國際金融市場第一節(jié)國際金融市場概述第二節(jié)歐洲貨幣市場第三節(jié)國際金融市場的發(fā)展趨勢國際金融市場外匯市場國際資金市場黃金市場國際貨幣市場國際資本市場短期信貸市場同業(yè)拆借市場短期證券市場貼現(xiàn)市場

中長期信貸市場國際債券市場國際股票市場衍生金融工具市場詳細(xì)

第一節(jié)國際金融市場概述詳細(xì)國際貨幣市場短期信貸市場同業(yè)拆借市場短期證券市場貼現(xiàn)市場LIBOR詳細(xì)資金借貸期限1年以內(nèi)

國際資金市場樣本

LIBORLondonInter-BankOfferedRate

倫敦銀行同業(yè)拆借利率，在倫敦的第一流銀行之間拆借短期資金使用的利率，是國際金融市場上制定貸款利率的基礎(chǔ)利率。倫敦時間每天上午11點，英國銀行家協(xié)會收集幾家參考銀行所報的當(dāng)天拆借利率，平均計算得到的利率就是Libor

最經(jīng)常使用的是3個月和6個月的Libor。新加坡同業(yè)拆放利率（Sibor）紐約同業(yè)拆放利率（Nibor）香港同業(yè)拆放利率（Hibor）短期證券市場

(1)國庫券(2)商業(yè)票據(jù)。商業(yè)票據(jù)是指一些大的工商企業(yè)和銀行控股公司為籌措短期資金，發(fā)行的有固定到期日的短期借款票據(jù)。(3)銀行承兌匯票樣本(4)大額定期存款單樣本最先于1961年出現(xiàn)在紐約。不記名，可在市場上自由出售。投資于存款單，既獲定期存款利息，又可隨時轉(zhuǎn)讓變?yōu)楝F(xiàn)金。

圖示

資金借貸期限1年以上

中長期信貸市場雙邊貸款銀團(tuán)貸款國際股票市場國際債券市場外國債券市場歐洲債券市場國際資金市場國際資本市場

銀團(tuán)貸款（辛迪加貸款）若一家銀行牽頭，稱為牽頭銀行，若幾家銀行牽頭，則組成經(jīng)理集團(tuán)。負(fù)責(zé)組織貸款，與借款人商討貸款協(xié)議，同時提供貸款總額的50％以上。參加銀行—提供一部分貸款的銀行。代理銀行—銀團(tuán)的代理人，負(fù)責(zé)監(jiān)管貸款的具體事項。借款人牽頭銀行參加銀行A參加銀行B參加銀行C代理銀行

外國債券

外國借款人在某國發(fā)行的，以當(dāng)?shù)刎泿庞媰r的債券。在美國發(fā)行的美元債券是“揚基債券”在日本發(fā)行的日元債券是“武士債券”在英國發(fā)行的英鎊債券是“猛犬債券”在中國發(fā)行的人民幣債券是“熊貓債券”

外國債券的發(fā)行：——公募發(fā)行公開向社會發(fā)行，要求發(fā)行者有很高的資信級別，并有嚴(yán)格的信息披露規(guī)定，二級市場交易活躍。——私募發(fā)行向特定范圍內(nèi)的投資者發(fā)行（如專業(yè)投資機(jī)構(gòu)），對發(fā)行人的資信及信息披露要求低，市場流動性較低，但債券收益率要求高。歐洲債券

外國借款人在某國發(fā)行的，不以當(dāng)?shù)刎泿庞媰r的債券。歐洲債券的特點：1國際性強(qiáng)通常債券發(fā)行者、債券的計價幣種、債券發(fā)行所在地分屬于不同的國家。2管制較松、靈活自由債券發(fā)行一般不需經(jīng)過有關(guān)國家政府批準(zhǔn)，不受各國金融法規(guī)的約束。3債券發(fā)行條件比較優(yōu)惠投資者無需繳納利息所得稅，因此歐洲債券的利率較低。衍生金融工具市場期貨期權(quán)互換遠(yuǎn)期利率協(xié)議票據(jù)發(fā)行便利資產(chǎn)證券化…

…圖示互換交易易Swap70年代中期期創(chuàng)新的的金融產(chǎn)產(chǎn)品，互互換雙方方在預(yù)先先約定的的時間內(nèi)內(nèi)交換一一連串付付款義務(wù)務(wù)的金融融活動。。兩種基本本形式：：貨幣互互換和利利率互換換貨幣互換換1、概念指雙方按按固定匯匯率在期期初交換換兩種不不同貨幣幣的本金金，然后后按規(guī)定定日期進(jìn)進(jìn)行利息息和本金金的分期期交換。。2、舉例A公司想在在日本籌籌措日元元，但因因日本對對日元外外流有限限制而得得不到日日元，只只能在歐歐洲市場場籌措美美元，金金額為1億美元，，利率固固定為13.75％，期限限為5年。日本B公司想籌籌措美元元，但在在歐洲市市場B公司的信信用不被被了解，，籌資成成本太高高，只能能在國內(nèi)內(nèi)發(fā)行150億日元債債券，利利率為15％，當(dāng)時時匯率為為US＄1＝JPY150。A、B公司可達(dá)達(dá)成貨幣幣互換協(xié)協(xié)議：A公司給B公司1億USD，B公司給A公司150億JPY，在5年內(nèi)互為為對方支支付本息息。利率互換換1、概念雙方約定定互為對對方支付付利息的的金融交交易（不不交換本本金，本本金只是是計算利利息的基基數(shù)）。。2、舉例甲、乙兩兩公司在在國際金金融市場場上籌集集數(shù)額相相等的某某種貨幣幣。由于于甲公司司信用等等級高，，籌資的的利息率率較低，，乙公司司信用等等級低，，籌資的的利息率率較高。。固定利率率籌資時時甲的相相對優(yōu)勢勢大，浮動利率率籌資時時乙具有有相對優(yōu)優(yōu)勢（和和自己比比）。甲公司愿愿付浮動動利率（（預(yù)期利利率將下下跌）乙公司愿愿付固定定利率（（預(yù)期利利率將提提高）

甲公司

乙公司甲相對乙的優(yōu)勢固定利率

10.80%12%1.2%浮動利率LIBOR+0.25%LIBOR+0.75%0.5%相對優(yōu)勢利率差0.7%雙方平分分比較利利益差甲借固定10.8%乙借浮動L+0.75%還L-0.1%還10.8%上限是？？L－0.1%11.65%遠(yuǎn)期利率率協(xié)議ForwardRateAgreenments,FRAs交易雙方方商定在在未來結(jié)結(jié)算日針針對名義義本金，，就協(xié)定定利率與與參照利利率的差差額進(jìn)行行支付的的遠(yuǎn)期合合約。買方名義義上借款款賣方名義義上貸款款有名義上上的本金金有協(xié)定的的利率有特定的的期限在未來約約定的日日期執(zhí)行行該合約約當(dāng)參照利利率高于于協(xié)定利利率時，，由賣方方支付給給買方利利差當(dāng)參照利利率低于于協(xié)定利利率時，，由買方方支付給給賣方利利差例1：一公司預(yù)預(yù)期在未未來2個月內(nèi)將將借款100萬美元，，時間為為3個月。借借款者擔(dān)擔(dān)心在未未來2個月內(nèi)市市場利率率會上升升，為避避免利率率風(fēng)險，，借款者者購買了了一份遠(yuǎn)遠(yuǎn)期利率率協(xié)議，，期限3個月，時時間自現(xiàn)現(xiàn)在起2個月內(nèi)有有效。一一家銀行行對該協(xié)協(xié)議以6.25%的利率報報價。假定市場場利率在在2個月后上上升到7%,按照遠(yuǎn)期期利率協(xié)協(xié)議，借借款公司司將從銀銀行收到到額外的的利息支支付0.75%。結(jié)算算額額的的計計算算公公式式為為：：本金金（（參參考考利利率率-協(xié)議議利利率率））*協(xié)協(xié)議議天天數(shù)數(shù)/360或3651+（參參考考利利率率*協(xié)協(xié)議議天天數(shù)數(shù)/360或365）支付付利利息息=0.75%*1000000*92/360=1958.33美元元結(jié)算算交交割割額額=1923.18美元元1個月月后后，，如如果果libor利率率為為9.5％，，買買方方向向賣賣方方收收取取現(xiàn)現(xiàn)金金，，數(shù)數(shù)額額為為：：買方方銀銀行行的的凈凈借借款款成成本本為為：：例2：兩家家銀銀行行就就未未來來3個月月（（91天））期期限限的的100萬美美元元貸貸款款利利率率達(dá)達(dá)成成協(xié)協(xié)定定（（9％）），，合合同同開開始始日日（（清清算算日日））為為1個月月后后，，參參考考利利率率為為libor利率率。買方方鎖鎖定定利利率率9%票據(jù)據(jù)發(fā)發(fā)行行便便利利NoteIssueFacilities，NIFs借款款人人與與承承購購銀銀行行簽簽訂訂的的具具有有法法律律約約束束力力的的中中期期融融資資協(xié)協(xié)議議。。該協(xié)協(xié)議議承承諾諾：：在在約約定定的的期期限限內(nèi)內(nèi)（（通通常常為為5-7年）），，借借款款人人可可連連續(xù)續(xù)、、循循環(huán)環(huán)地地發(fā)發(fā)行行一一系系列列短短期期票票據(jù)據(jù)（（通通常常為為3-6個月月）），，若若票票據(jù)據(jù)未未能能全全部部售售出出，，則則承承購購銀銀行行包包銷銷剩剩余余票票據(jù)據(jù)或或提提供供等等額額的的信信貸貸。。離岸岸金金融融中中心心名義義中中心心（開曼曼、巴巴哈哈馬馬、、英英屬屬維維爾爾京京群群島島、、巴巴林林等等））功能能中中心心隔離離型型中中心心（（美美國國、、新新加加坡坡等等））一體體型型中中心心（（倫倫敦敦、、香香港港））第二二節(jié)節(jié)歐歐洲洲貨貨幣幣市市場場離岸岸國國際際金金融融市市場場（（境外外市市場場））1定義義從事事境境外外貨貨幣幣的的存存、、貸貸業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的市市場場;與非非居居民民發(fā)發(fā)生生的的.例如如：：在在倫倫敦敦經(jīng)經(jīng)營營美美元元的的存存款款、、貸貸款款業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)。。此類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)最最早早在在倫倫敦敦大大規(guī)規(guī)模模展展開開。。英英國國是是島島國國，，境境外外市市場場常常被被稱稱為為離離岸岸市市場場（（Off-shoreMarkets）。。2008年，，對對華華投投資資前前10位：：香香港港、、英屬屬維維爾爾京京群群島島、新新加加坡坡、、日本本、、開曼曼群群島島、韓韓國國、、美美國國、、薩摩摩亞亞、臺臺灣灣省省、、毛里里求求斯斯。一體體型型中中心心居民民與與非非居居民民均均可可從從事事離離岸岸業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)。。隔離離型型中中心心只有非非居民民可從事離離岸業(yè)業(yè)務(wù)。在美國國，離離岸業(yè)業(yè)務(wù)不不受法法定存存款準(zhǔn)準(zhǔn)備金金、貸貸款利利率等等限制制。吸吸收的的存款款不必必加入入美國國聯(lián)邦邦存款款保險險。因此只只能向向非居居民提提供離離岸貨貨幣的的存款款和放放款等等金融融服務(wù)務(wù)。滲漏型型中心心居民存存貸款款業(yè)務(wù)務(wù)與非非居民民存貸貸款業(yè)業(yè)務(wù)分分開，，但允允許非非居民民帳戶戶上的的資金金貸給給居民民。名義中中心——記賬中中心（（簿記記中心心）記載金金融交交易的的場所所，不不經(jīng)營營具體體的金金融業(yè)業(yè)務(wù)，，只從從事借借貸、、投資資業(yè)務(wù)務(wù)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)賬或或注冊冊等事事務(wù)手手續(xù)。。許多跨跨國金金融機(jī)機(jī)構(gòu)在在免稅稅或無無監(jiān)管管的城城市設(shè)設(shè)立“空殼”分支機(jī)機(jī)構(gòu)以以避稅稅。它它們常常被稱稱為“銅牌中中心”，因為為金融融機(jī)構(gòu)構(gòu)只是是掛上上招牌牌，無無真正正的金金融業(yè)業(yè)務(wù)或或活動動。匯源果汁汁、蒙牛牛、TCL、娃哈哈哈。。。。新東方李李寧寧、安踏踏、。。。。中移動、、中聯(lián)通通、中石石油、中中石化。。。。新浪、搜搜狐、網(wǎng)網(wǎng)易、百百度。。。。金蝶、神神州數(shù)碼碼、。。。。名義中心心——記賬中心心（簿記記中心））注冊程序序簡單、、保密性性強(qiáng)、外外匯出入入自由、、合法避避稅便于海外外上市百慕大、、開曼、、英屬維維爾京——美國納斯斯達(dá)克上上市公司司的合法法注冊地地百慕大、、開曼群群島——香港創(chuàng)業(yè)業(yè)板上市市公司的的合法注注冊地股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓審批簡簡單國內(nèi)必須須報原審審批機(jī)構(gòu)構(gòu)批準(zhǔn)(審批機(jī)構(gòu)構(gòu)批準(zhǔn)還還需征得得科技部部同意)，然后到到國家工工商行政政管理部部門辦理理相關(guān)手手續(xù)。復(fù)復(fù)雜的手手續(xù)、漫漫長的等等待逃稅樂土土在名義中中心開設(shè)離岸岸公司基金型中中心吸收國際際游資，，貸放到到本地區(qū)區(qū)。如新新加坡。。收放型中中心吸收本地地區(qū)的境境外貨幣幣，貸放放到世界界各地。。如巴林，，主要吸吸收中東東巨額石石油美元元，然后后貸款到到世界各各地。2歐洲美元元市場的的出現(xiàn)東西方冷冷戰(zhàn)50年代初，，美凍結(jié)了中國在在美國的的資產(chǎn)。。蘇聯(lián)與一一些東歐歐國家將將美元轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)存歐洲洲，多數(shù)數(shù)存于倫倫敦。波蘭、捷捷克斯洛洛伐克、、羅馬尼尼亞、保保加利亞亞、匈牙牙利、阿阿爾巴尼尼亞、民民主德國國——歐洲美元元——歐洲美元元市場出出現(xiàn)3歐洲美元元市場的的發(fā)展英鎊危機(jī)機(jī)——英國銀行行只能向向英鎊區(qū)區(qū)的企業(yè)業(yè)貸放英英鎊英、愛爾爾蘭、馬馬耳他、、冰島、、馬來西西亞、新新加坡、、印度、、斯里蘭卡卡、馬爾爾代夫、、巴基斯斯坦、塞塞拉利昂昂、毛里里求斯、、肯尼亞、、烏干達(dá)達(dá)、坦桑桑尼亞、、贊比亞亞、南非非、牙買買加、澳澳、新英國銀行行將吸收收的美元元存款向向境外機(jī)機(jī)構(gòu)貸放放——歐洲美元元市場發(fā)發(fā)展1958年后，美美國國際際收支出出現(xiàn)赤字字，美元元大量流流出國外外。為防止國國際收支支進(jìn)一步步惡化，，美國對對資本流流出加以以限制，，例如：：1963年對居民民購買““揚基債債券”征征收利息息平衡稅稅1965年限制銀銀行對外外貸款規(guī)規(guī)模；1968年限制對對外投資資規(guī)模。。。。。。迫使美元元轉(zhuǎn)移歐歐洲；借借貸業(yè)務(wù)務(wù)轉(zhuǎn)移到到歐洲；；美國銀行行在歐洲洲開設(shè)分分支機(jī)構(gòu)構(gòu)。——進(jìn)一步刺刺激70年代之后后石油兩兩次大幅幅提價，，大量“石油美元元”投入到歐歐洲美元元市場；；發(fā)展中中國家中中的非產(chǎn)產(chǎn)油國向向歐洲美美元市場場上借入入資金以以彌補(bǔ)國國際收支支逆差。。1973年12月每桶3.011美元提高高到10.651美元1979年每桶13美元猛增增至1980年的34美元該市場存存貸款利利差比美美國市場場小。60年代后，，交易的的貨幣不不再局限限于美元元，馬克克、瑞士士法郎等等也出現(xiàn)現(xiàn)在市場場上。地理位置置不再局局限在歐歐洲，在在亞洲的的新加坡坡、香港港等地也也出現(xiàn)了了對美元元、馬克克等貨幣幣的借貸貸。—————歐洲貨幣幣市場（（境外市市場）第三節(jié)國國際金金融市場場的發(fā)展展趨勢金融創(chuàng)新新加快2.全球化和和一體化化3.證券化的的趨勢次貸危機(jī)機(jī)4.衍生金融融工具市市場的增增長遠(yuǎn)快快于現(xiàn)貨貨市場，，場場外外交易市市場的發(fā)發(fā)展遠(yuǎn)快快于有組組織的交交易所5.機(jī)構(gòu)投資資者的作作用日益益重要6金融自由由化國際資本本流動與與外債第一節(jié)國國際資本本流動第二節(jié)外外債第一節(jié)國國際資本流流動第一節(jié)國國際資本本流動國際資本流流動是指資資本從一個個國家或地地區(qū)轉(zhuǎn)移到到另一個國國家或地區(qū)區(qū)，它主要要反映在一一個國家國國際收支平平衡表的資資本與金融融賬戶中。。（一）長期期資本流動動（一年以上上的資本流流動）直接投資★★（FDIForeignDirectInvestment）以控制經(jīng)營營管理權(quán)為為核心，以以獲取利潤潤為目的證券投資股票：投資資者并無實實際控制和和管理權(quán)。。債券：國際貸款政府貸款、、國際金融融機(jī)構(gòu)貸款款和國際銀銀行業(yè)貸款款等。外商直接投投資在中國國1、中外合資：外商出資資比例一般般不低于25%2、中外合作：一般由外外國提供全全部或大部部分資金，，中方提供供土地、廠廠房、可利利用的設(shè)備備、設(shè)施3、外商獨資4、合作開發(fā)：海上和陸陸上石油合合作勘探開開發(fā)5、BOT(Build—Operate—Transfer)6、并購第一節(jié)國國際資本流流動（二）短期期資本流動動（≤一年的資本本流動）套利、套匯匯性資本流流動保值性資本本流動投機(jī)性資本本流動貿(mào)易資金流流動IMF、世界銀行行、經(jīng)濟(jì)合合作和發(fā)展展組織、國際清算銀銀行等國際際組織的定定義外債是在任任何特定的的時間，一一國居民對對非居民承承擔(dān)的已撥撥付尚未清清償?shù)木哂杏衅跫s性償償還義務(wù)的的全部債務(wù)務(wù)。（1）必須是居居民與非居居民之間的的債務(wù)（2）必須是具具有契約性性償還義務(wù)務(wù)的債務(wù)（3）必須是某某一時點上上的存量（4）“全部債務(wù)”既包括外幣幣表示的債債務(wù)，又包包括本幣表表示的債務(wù)務(wù)，還可以以是以實物物形態(tài)構(gòu)成成的債務(wù)，，如補(bǔ)償貿(mào)貿(mào)易下以實實物來清償償?shù)膫鶆?wù)。。第二節(jié)外外債我國的定義義中國境內(nèi)的的機(jī)關(guān)、團(tuán)團(tuán)體、企業(yè)業(yè)、事業(yè)單單位、金融融機(jī)構(gòu)或者者其他機(jī)構(gòu)構(gòu)對中國境外外的國際金金融組織、、外國政府府、金融機(jī)機(jī)構(gòu)、企業(yè)業(yè)或者其他他機(jī)構(gòu)用外幣承擔(dān)擔(dān)的具有契約性性償還義務(wù)務(wù)的全部債債務(wù)。外債的衡量量指標(biāo)（20%）負(fù)債率=外債余額/GDP外債余額年出口商品品和勞務(wù)的的外匯收入入額年外債還本本付息額年出口商品品、勞務(wù)的的外匯收入入額（1）短期外債/外匯儲備（25%）短期外債占占比（1）債務(wù)率=（20%）償債率=36國際貨幣體體系第一節(jié)國國際貨幣體體系的概述述國際貨幣體體系的主要要內(nèi)容國際貨幣體體系又稱國國際貨幣制制度。（1）確定各國國貨幣的比比價及匯率率制度（2）確定國際際儲備資產(chǎn)產(chǎn)（3）確定各國國貨幣的兌兌換性與國國際結(jié)算原原則（4）確定國際際收支不平平衡的調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制。37第二節(jié)國國際貨幣體體系的演變變及類型第一階段：：國際金本本位1816－1914年：典型金金本位時期期。1914年－20世紀(jì)30年代初期：：畸型金本本位時期。。第二階段：：布雷頓森森林體系1945年底—20世紀(jì)70年代初。第三階段：：牙買加體體系1976年1月至今。38一、國際金金本位制1、金幣本位位制以金幣為本本位貨幣的的貨幣制度度。1816年英國頒布布了《鑄幣條例》，首先在國國內(nèi)實行了了金本位制制度，使用用黃金作為為本位貨幣幣，并鑄造造金幣流通通。其后，其他他西方國家家紛紛實行行金本位制制度，至1880年西方主要要國家均實實行了金本本位。金幣本位制制的特點：：（1）法定貨幣幣含金量用法律的形形式規(guī)定金金幣的重量量、成色。。（2）自由鑄造造（3）自由兌換換輔幣、銀行行券可自由由兌換金幣幣或黃金。。（4）黃金可以以自由輸出出入39金幣本位制制的作用（1）對國際收收支有自動動調(diào)節(jié)作用用價格—鑄幣流動機(jī)機(jī)制對國際收支支有自動調(diào)調(diào)節(jié)作用。。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家休謨（（D.Hume）見下頁頁（2）匯率穩(wěn)定定（以鑄幣平價價為基準(zhǔn)，，以黃金輸輸送點為界界限）有利于成本本、收益核核算，在當(dāng)當(dāng)時為發(fā)展展國際貿(mào)易易、國際投投資起過積積極作用。。價格—鑄幣流動機(jī)機(jī)制英國休謨（（D.Hume）1、美國實行的是完完整的金幣本位制制。1934年4月放棄2、英法實行行金塊塊本本位位制制。1931年9月英英國國放放棄棄1936年10月法法國國放放棄棄3、德德國國、、意意大大利利、、奧奧地地利利和和丹丹麥麥等等三三十十幾幾個個國國家家實實行行以以美美元元、、英英鎊鎊和和法法郎郎為為中中心心的的金匯匯兌兌本本位位制制。將本本國國貨貨幣幣與與（（美美國國、、英英國國或或法法國國））的的貨貨幣幣保保持持固固定定比比價價。。422、金金塊塊本本位位制制以黃黃金金作作為為準(zhǔn)準(zhǔn)備備，，銀銀行行券券作作為為流流通通手手段段的的一一種種貨貨幣幣制制度度。。金塊塊本本位位制制的的特特（1）發(fā)行、流通銀行券（以黃金為發(fā)行準(zhǔn)備），法定其含金量。（2）不能自由鑄造金幣，也不流通金幣。（3）黃金不能自由輸出入。（4）可有條件地兌換金塊。英國在1925年規(guī)定，銀行券兌黃金的最低限度為400盎司的金塊，約值1700英鎊。（24.8828斤）法國1928年規(guī)定的最低兌現(xiàn)額則為215000法郎。（25.3485斤）433、金金匯匯兌兌本本位位制制又稱稱虛虛金金本本位位制制。。金匯匯兌兌本本位位制制的的特特點點：：（1）發(fā)發(fā)行行、、流流通通銀銀行行券券,法定定其其含含金金量量。。（2）禁禁止止金金幣幣的的鑄鑄造造和和流流通通。。（3）銀銀行行券券不不能能兌兌換換黃黃金金，，只只能能兌兌換換外外匯匯，，然然后后用用外外匯匯在在國國外外兌兌換換黃黃金金。。（4）與與實實行行金金幣幣本本位位或或金金塊塊本本位位的的國國家家的的貨貨幣幣保保持持固固定定匯匯價價。。44注意意：：金塊塊本本位位、、金金匯匯兌兌本本位位是是殘殘缺缺不不全全的的（（畸畸型型的的））金金本本位位，，因因黃黃金金不不能能自自由由輸輸出出入入，，價價格格—鑄幣幣流流動動機(jī)機(jī)制制被被破破壞壞。。1929—1933年間，金金本位制制徹底瓦瓦解。維維持金本本位的三三個必要要條件不不存在了了：1、金幣自自由鑄造造、自由由流通。。2、自由兌兌換黃金金。3、黃金自自由輸出出入。45二、布雷雷頓森林林體系詳細(xì)特里芬難難題美國有兩兩個基本本責(zé)任：：一是保證證美元按按固定官官價兌換換黃金，，維持各各國對美美元的信信心；二是提供供足夠的的國際清清償力，，即美元元。但信信心和清清償力同同時實現(xiàn)現(xiàn)是有矛矛盾的。。法國總統(tǒng)統(tǒng)戴高樂樂將軍，，在布雷雷頓森林林體系運運行之初初就尖銳銳地指出出：“美元特權(quán)權(quán)”把世界變變成了美美國的倉倉庫，美美國出現(xiàn)現(xiàn)了貿(mào)易易赤字，，不用像像其他國國家那樣樣為外匯匯儲備減減少而苦苦惱，只只需要多多印些美美元就可可以無償償向其他他國家換換取商品品勞務(wù)。。戴高樂此此后20多年一直直在反對對布雷頓頓森林體體系，1960年代美元元危機(jī)時時號召回回歸19世紀(jì)金本本位。尼克松總總統(tǒng)參加加他的葬葬禮時，，脫口而而出“今天是法法國的一一個偉大大日子”———這句話被被美國媒媒體評為為全球有有史以來來最愚蠢蠢的776句話之一一)布雷頓森森林體系系的解體體1、1960年第一次次爆發(fā)了了大規(guī)模模拋售美美元、搶搶購美國國的黃金金和硬通通貨（如如馬克））的美元元危機(jī)。。（59年底，黃黃金195億美元，，對外流流動負(fù)債債達(dá)194億美元））2、1968年，第二二次美元元危機(jī)。。（121億/331億）3、1971年，第三三次美元元危機(jī)。。美國停止止兌換黃黃金調(diào)整匯率率和黃金金官價（（$38）4、1973年第四四次美元元危機(jī)。。美元再度度貶值（（$42.22），各國國實行浮浮動匯率率制度，，布雷頓頓森林體體系徹底底解體。。48三、牙買買加體系系（一）牙牙買加體體系的形形成1976年IMF“國際貨幣幣制度臨臨時委員員會”在牙買加加首都金金斯敦召召開會議議，達(dá)成成“牙買加協(xié)協(xié)議”。（二）牙牙買加體體系的主主要內(nèi)容容1、增加成成員國在在IMF中的基金金份額,提高清償償能力.由292億SDRS增至390億SDRS。各自的的份額有有所改變變，石油油輸出國國組織的的份額由由5%提高到10%，主要西西方國家家除原西西德、日日本外，，其他西西方國家家的份額額均有所所下降。。492、承認(rèn)浮浮動匯率率合法化化可實行固固定匯率率，也可可實行浮浮動匯率率。3、規(guī)定SDRS為主要的的國際儲儲備資產(chǎn)產(chǎn)。沒有做到到。4、擴(kuò)大對對發(fā)展中中國家的的資金融融通。（1）出售IMF黃金總額額的1/6，成立“信托基金金”，對最不不發(fā)達(dá)的的國家提提供優(yōu)惠惠貸款，，幫助其其改善國國際收支支狀況。。（2）擴(kuò)大貸貸款的限限額，由由占成員員國