青海天佑德酒公司財務風險評價與控制的案例報告TOC\o"1-2"\u引言 2一、理論基礎 2(一)企業財務風險的概念 2(二)企業財務風險的識別與特征 2(三)財務風險的評價與控制的相關理論 4二、青海天佑德酒公司的基本情況及財務風險識別 4(一)青海天佑德酒公司的經營現狀分析 4(二)青海天佑德酒公司財務風險識別分析 7三、青海天佑德酒公司的財務風險評價 11(一)構建財務風險評價指標體系 11(二)青海天佑德酒公司財務風險綜合評價 15四、青海天佑德酒公司財務控制策略 20(一)加強盈利能力風險控制 20(二)加強償債能力風險控制 20(三)加強營運能力風險控制 21(四)加強現金流量能力風險控制 21結語 21參考文獻 22摘要：本文首先從資產負債表、利潤表和現金流量表三大報表分析青海天佑德酒公司2018至2022年的經營情況，接著從財務分析指標中的盈利能力、償債能力、營運能力以及現金流量四個方面分析青海天佑德酒公司存在的財務風險。然后基于層次分析法構建青海天佑德酒公司財務風險評價體系，確定各層次在評價體系中的權重，根據權重結果計算出青海天佑德酒公司的財務風險綜合得分。研究發現青海天佑德酒公司的財務風險呈現穩中向好的趨勢，最后根據財務風險評價結果對青海天佑德酒公司提出針對性的控制策略。關鍵詞:風險識別；風險評價；控制策略引言當今的市場環境在不斷的發生變化，企業在激烈的競爭中面臨著許多財務風險問題。當企業在面臨財務風險時，缺乏應對能力或者在對財務風險進行控制時，缺乏有效的控制策略，都將會給企業造成嚴重的經濟損失。因此，這就要求企業管理層對財務風險高度重視，加強財務風險的識別能力和評價能力，并能對其進行有效的控制，財務風險發生的可能性才能降到最低。本文以青海天佑德酒公司為研究對象，選題為財務風險評價與控制研究，從青海天佑德酒公司的財務狀況入手，對青海天佑德酒公司財務風險進行識別，并通過構建財務風險評價體系分析公司的財務風險，計算出青海天佑德酒公司財務風險的綜合得分，針對得分結果提出相應的控制策略。一、理論基礎(一)企業財務風險的概念財務風險是指企業因為運營管理等原因而產生的風險。企業財務風險與企業由于商業債務而必須承擔的財務風險密切相關。根據現如今的市場和經濟狀況，企業面臨的財務風險是無法回避的(張偉良,王婷婷,李陽,2022)。財務風險是現代市場經濟行為的一個顯著特征，它既能全面的反映企業的現狀，又能對企業的運作產生巨大的影響。因此，對企業的財務風險進行分析是其生存和發展的樞紐。企業財務風險的識別與特征企業財務風險識別的方法有以下三種(趙曉華,劉宇航,2021)：1.財務報表分析法（1）概念。在比較公司關鍵財務指標的實際和標準指標時，公司的財務風險是根據公司財務報表中的信息準則來確定的。（2）分析內容。一是對企業的穩定性和利潤進行分析；二是對企業的信用和償債能力進行分析；三是對企業的穩定性和資本結構進行分析；四是對企業的資金分配和企業的合理性進行分析；五是對生產和運營中存在的缺陷及可能存在的風險進行分析。（3）優缺點。其優點是能夠識別和評價財務風險，評價企業的治理績效。并可以貫穿到整個企業的風險管理過程。缺點是不同的員工對同一份報告的內容或數據的評價不同。2.指標分析法（1）概念。依運營財務會計和統計財務會計資料為基礎，通過對相關財務風險的計算、分析和比較來確定和識別財務風險。（2）分析內容。所采取的有關財務指標原則上應保持一致。有三個主要要求：多緯度、多層次和多角度(陳欣悅,楊雨,2022)。這種方法可以單獨使用，也可以與會計方法結合使用。在應用該方法時，如果存在對企業的運營和財務管理產生影響的財務風險時，就需要預先設定一個危險臨界點，對其影響程度進行評價。（3）優點。通過對相關資料的統計分析，可以很好的識別財務風險。3.經驗分析法（1）概念。選擇相關領域或行業的專家，直接總結和預測公司的發展和經營規律，根據他們的經驗和技能，結合外部環境發現財務風險。（2）分析內容。經過開展研究，收集有關風險資料，確認對企業有重要意義的工程，并明確其研究主題。邀請一些專業人員參與分析，就有關問題提出更新信息和說明。公司管理層應根據專家的工作結果提供反饋，專家在獲得反饋意見后，應第二次提出反饋，并將反饋匯總后送交企業治理辦公室。如果有任何反對意見，在得到更為一致的答復之前，可以重復這兩個步驟(黃鑫宇,周涵宇,吳海翔,2020)。（3）優缺點。該方法的優點是，在缺乏充分統計資料的情況下，能夠基于對真實數據的分析，對報表中未公布的信息進行量化估計和預測。缺點是對于造成的分析評價，主要是專家的主觀判斷引起的。要解決這個問題，有經驗的專家可以回避工作、重新評估等。全方位的熟悉并了解財務風險的基本特征是企業財務管理的起點，這樣才能夠有針對性地進行風險管理與防范研究。企業財務風險有以下特征(鄭梅菲,鐘佳,2019)：1.客觀性企業財務風險的客觀性取決于自身產生風險的主要原因。比如企業戰略的不確定性、市場環境的變化以及企業的生產和經營活動的復雜性，都是導致企業財務風險的客觀原因。2.共存性收入與財務風險是成正比的。即風險愈高，收入就愈高。由于各種原因，我國企業的財務風險直接關系到生產經營和經營活動的持續性及經濟利益的穩定性。所以，為了提高企業的經濟效益，可以對財務風險進行科學的預防與管理。3.不確定性在財務活動的進程與成果中，財務系統面臨著許多不確定性因素。例如如果企業出現突發情況或者有無法追回損失的貨款，那么企業的初始收入將有所下降，同時也可能因為運營的風險引起企業的財務風險(許子涵,馬瑞昆,2022)。如果投資者對未來前景充滿不確定因素，那么應對風險可能會獲得更多的回報，也可能會給企業帶來虧損甚至受到沖擊。4.全面性企業財務風險涉及到整個財務管理過程，在企業的各個財務關系中，都有著一定的財務風險，若不能正確地評價和梳理財務風險，反而會在某種意義上掩蓋財務風險。5.損失性財務風險常與虧損聯系在一起。無論這些損失是真實的、隱性的還是定量的，它們都對企業的經濟效益產生影響，最終影響到企業的存亡。(三)財務風險的評價與控制的相關理論1.財務風險評價的概念及方法資產負債表、利潤表和現金流量表是全面評價企業的財務狀況，應收賬款與企業盈利之間的關系(錢一恒,侯沛珊,孫笑,2021)。財務報表中包含的會計信息是公司內部財務關系的體現。在進行財務風險評價時，主要采用了多元線性評價法、單變量分析模型判定法和綜合評價法。2.財務風險控制的概念及方法在財務管理過程中，通過運用相關資料及特定的方法，影響或調整經營者的財務活動，同時為了避免出現風險而實現可能的預期財務目標被稱為財務風險控制。財務風險控制的方法包括防護控制、前饋控制和反饋控制(郭飛翔,曾觀,2022)。二、青海天佑德酒公司的基本情況及財務風險識別青海天佑德酒公司是我國青稞酒行業的代表性企業，深耕青稞酒領域多年，青海天佑德酒在曾經在2020-2022年三年連續獲得我國“國家青稞酒企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質青稞酒企業500強”。青海天佑德酒的發展是我國青稞酒企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國青稞酒企業的發展狀況。(一)青海天佑德酒公司的經營現狀分析本部分主要從利潤表、資產負債表和現金流量表來分析青海天佑德酒公司經營現狀。1.利潤表分析利潤表是反映企業在一個會計年度內經營成果的財務報表。其具體內容主要取決于賬戶的要素和內容，如收入、費用和利潤等。本文整理了青海天佑德酒公司2018-2022年的財務數據，來對其利潤表進行分析，具體如下：表2青海天佑德酒公司2018-2022年利潤表（單位：百萬元）2018年2019年2020年2021年2022年營業收入684.341146.251749.152058.392458.66毛利72.49151.54221.92285.54367.52營業利潤13.28-415.97145.35128.44202.59利潤總額13.26-415.98145.42128.34202.53凈利潤4.92-438.26134.54100.44203.56數據來源：同花順財經從上述表格可以得出以下結論:青海天佑德酒公司2018-2022年的營業收入與毛利都表現出上升的趨勢。其中，在這五年的數值上，青海天佑德酒公司的利潤方面出現了較大的波動，據青海天佑德酒公司的官方回應稱，2019年的凈利潤之所以出現負值，是因為青海天佑德酒發行了融資中的可轉換可贖回優先股(鄒曉麗,董芮萱,唐聰)。如果青海天佑德酒公司經營情況良好，那么將會有更多的青稞酒行業投資者選擇將優先股的購買權利轉變成普通股，從而使青海天佑德酒公允價值提高，負債增加的同時則會導致利潤表出現公允價值變動損失，所以僅從利潤方面來判斷青海天佑德酒公司是否虧損是不合理的。2.資產負債表分析資產負債表的主要用途是為青海天佑德酒企業的財務狀況提供信息。資產負債表顯示了天佑德酒企業擁有或控制的資源及其分配情況，以確定青稞酒企業在特定時期如何產生利潤。本文對青海天佑德酒公司2018-2022年的財務數據進行了梳理，以此來對資產負債表進行分析，具體如下：表1青海天佑德酒公司2018-2022年資產負債表（單位：百萬元）項目2018年2019年2020年2021年2022年流動資產306.36611.381060.131375.391762.83其中：貨幣資金0.000.00330.76489.81855.85應收賬款20.9054.7055.9869.49103.61存貨83.78163.43294.81325.85416.71非流動資產201.29287.31392.15460.90773.97其中：固定資產43.4251.4784.7169.9263.06資產合計507.66898.701452.281836.292536.80流動負債260.63471.33619.40921.811079.27其中：短期借款37.6935.5130.75128.3769.62應付賬款及票據175.78340.03462.87595.28721.99非流動負債1167.601699.48120.3897.91217.39負債合計1428.232170.80739.781019.721296.66數據來源：同花順財經、雪球從上述表格可以得出以下結論:（1）在2018-2022年，青海天佑德酒公司的總資產呈明顯的增加狀態，在資產負債表中可以看出天佑德酒資產總額從2018年的507.66百萬元上漲到2022年的2536.80百萬元，其中以2019-2020年間上漲的幅度最為明顯，主要是因為青海天佑德酒公司的股權改革資金得以回籠。所以總的來說，在2018-2022年青海天佑德酒公司的資產表現出迅速擴張。（2）其中，在流動資產方面，青海天佑德酒公司由2018年的306.36百萬元增至2022年的1762.83百萬元，增幅達1456.47百萬元。由此可見，近五個會計年度，天佑德酒公司資產總額快速增長主要是因為青海天佑德酒公司流動資產增加。（3）在存貨這一類，青海天佑德酒公司的總體趨勢也呈上升狀態，這說明青海天佑德酒公司的存貨水平也呈現出一個相對健康的狀態(羅紫薇,駱凌云)。（4）在流動負債方面，可以看出青海天佑德酒公司表現出逐年上升趨勢，主要是因為企業在流動負債方面做了調整，也說明青海天佑德酒公司當前的流動負債結構更適合企業自身的發展，同時青海天佑德酒公司的償債能力也是十分可觀的。（5）在非流動負債方面，青海天佑德酒公司呈明顯的下降趨勢，這也反映出青海天佑德酒公司的債務壓力正在日益減輕。3.現金流量表分析現金流量表是以現金和現金等價物為基礎編制的，是反映其流入和流出情況的報表。本部分對青海天佑德酒公司2018-2022年的財務數據進行了梳理，以此來對現金流量表進行分析，具體內容如下表所示：表3青海天佑德酒公司2018-2022年現金流量情況表（單位：百萬元）2018年2019年2020年2021年2022年經營活動現金流量凈額45.31-9.96-14.15238.10218.79投資活動現金流量凈額-37.35-26.78-75.08-315.70-176.79融資活動現金流量凈額-7214.1062.15265.7431.21262.16現金及現金等價物凈增加額7.2425.42176.52-46.39304.15數據來源：同花順財經從上述表格可以得出以下結論:（1）青海天佑德酒經營活動現金流量凈額從2019年的-9.96百萬元增加到2021年的238.10百萬元，之所以出現這么大的轉變，是因為天佑德酒公司在上市前對開拓市場投入了大量的資金，引起青海天佑德酒公司出現收入無法覆蓋支出的情景，但是2020年青海天佑德酒公司正式上市之后，自2021年天佑德酒開始經營現金流量凈額開始出現上升，這說明青海天佑德酒公司的企業發展已經進入了新階段(任昊然,閻若雨,段華)。（2）在投資活動現金流量凈額中，可以看到從2018年-2022年青海天佑德酒公司的投資活動現金流量凈額出現了下降的傾向，這表明青海天佑德酒公司有更多的資金投入，青海天佑德酒公司試圖在原有規模的基礎上，通過擴張來進一步提高市場占有率和競爭力。（3）從現金及現金等價物凈增加額角度來看，現金流充足，說明青海天佑德酒企業經營狀態呈良好局面。(二)青海天佑德酒公司財務風險識別分析本部分從天佑德酒財務分析指標的盈利能力、償債能力、營運能力以及現金流量四個角度來對青海天佑德酒公司財務風險進行識別分析。1.盈利能力風險識別盈利能力是指企業贏利的能力，通常指公司在某段時間內收入及水平的高低(魏晨陽,曹書展,蔣夢婷,2022)。根據青海天佑德酒公司的財務報表，青海天佑德酒公司2018-2022年的盈利能力具體如下表：表4青海天佑德酒公司2018-2022年盈利能力指標表指標2018年2019年2020年2021年2022年成本費用利潤率（%）5.7511.180.795.606.70營業利潤率（%）5.6710.660.685.719.78凈資產收益率（%）-0.6034.4319.0012.3516.46總資產報酬率（%）2.918.7-6.411.110.8數據來源：東方財富網、同花順財經從上述表中可以得出以下結論:（1）如上表所示，在2020-2021年青海天佑德酒青稞酒公司的營業利潤率大幅上升，營業利潤率愈高，則說明天佑德酒企業的獲利能力就愈強。所以青海天佑德酒公司的獲利能力在2021年出現大幅提高，并在2022年持續上漲。但青海天佑德酒總體比率還是偏低，說明青海天佑德酒公司主營業務的市場競爭力還需進一步增強，提升其發展能力，以增加盈利能力。（2）由表可知，青海天佑德酒公司在2019、2020和2021年間的成本費用利潤率起伏波動較大，但在2021-2022年呈較穩定趨勢，但比值較低，青海天佑德酒企業成本費用利潤率愈高，效益就愈高，反之，則效益就越低。由此可以看出青海天佑德酒公司銷售不佳或費用支出較多，盈利能力方面有一定的風險。（3）總資產報酬率體現了企業的發展與競爭力，也是青稞酒企業是否可以借債務來經營的關鍵因素(謝偉賢,沈雅雯,2020)。青海天佑德酒公司的總資產報酬率在2020年到2021年由負轉正，表明青海天佑德酒公司的獲利能力在不斷提高，資產價值也在不斷改善。（4）企業自有資本中的獲利能力稱為凈資產收益率。青海天佑德酒公司在2019年間凈資產收益率偏高，說明在2019年青海天佑德酒公司的資本獲利能力在加速提高，資金的使用效率也相對較高。2.償債能力風險識別償債能力是指企業用自有的資金來償還債務。青稞酒企業是否有能力還清債務是公司持續發展與生存的關鍵。根據青海天佑德酒公司的財務報表，青海天佑德酒公司2018-2022年資產負債情況具體如下表：表5青海天佑德酒公司2018-2022年資產負債情況表2018年2019年2020年2021年2022年流動比率（%）118.00129.70171.20149.20163.30速動比率（%）85.0095.00123.60113.90124.70資產負債率（%）281.34241.5550.9455.5351.11數據來源：東方財富網、同花順財經從上述表中可以得到如下結論：（1）自2018至2022年，青海天佑德酒公司的流動負債在逐年提高，說明青海天佑德酒公司償還長期債務的壓力在逐年減輕。然而在2020年間天佑德酒的非流動負債出現斷崖式下降，究其原因是因為在2020年青海天佑德酒公司的股權機構的重整，天佑德酒青稞酒企業財務狀況良好，隨著可轉換可贖回優先股轉化為普通股，導致非流動資產的減少。（2）速動比率和流動比率的數值愈高，說明青海天佑德酒公司資產可用于變現和償還債務的能力也就愈強(崔白天,彭敏雅,袁琪)。青海天佑德酒公司2018至2022年的流動比率和速動比率都在隨之增加，也都高于行業的平均值。說明天佑德酒短期償還債務的能力較強。（3）資產負債率是全面衡量企業負債的指標。2018至2022年間，青海天佑德酒公司的資產負債率正逐步降低(許澤林,鄧姝瑤,2020)。其中2018至2019年間，天佑德酒公司的資產負債率偏高，這表明公司目前已無力償還負債，存在著償債的風險，但在2020年青海天佑德酒資產負債率恢復正常，說明青海天佑德酒公司可轉換可贖回優先股的公允價值計入了收益，因此負債減少。3.營運能力風險識別營運能力代表企業的業務運作能力。根據青海天佑德酒公司財報中的數據，下表列出了青海天佑德酒公司2018-2022年的資產運營情況:表6青海天佑德酒公司2018-2022年資產運營情況表2018年2019年2020年2021年2022年應付款項周轉天數（天）97.992.997.7109.9111.8應收款項周轉天數（天）9.811.911.811.212.4存貨周轉天數（天）52.644.555.664.563.0應收款項周轉率（次/年）37.430.831.032.529.5固定資產周轉率（次/年）3.44.04.54.53.2存貨周轉率（次/年）6.98.26.65.75.8總資產周轉率（次/年）1.481.661.461.241.15數據來源：財報說從上述表中可以得出以下結論:（1）總資產周轉率的數值越高，說明青海天佑德酒公司的資金流動速度越快，該企業的運營能力也就越強(姚凱旋,祁夢桐,譚禹,2022)。從上述表中可知，青海天佑德酒公司2018-2022年的資產周轉率較為穩定，說明公司有較好的運營能力。（2）存貨周轉天數愈短，則企業存貨的流動速度也就越快。青海天佑德酒公司2018-2022年的存貨周轉時間較短，說明天佑德酒的資金積壓較少，存貨的變現速度也就越快，則企業盈利就越快。（3）應付款項周轉天數用以表明天佑德酒青稞酒企業還清供應商貨款所需的時間，應付款項周轉天數越長就對企業越有利(傅凱歌,方智宇,2021)。青海天佑德酒公司在2018至2022年間的應付款項周轉天數幾乎都為三個月左右，說明青海天佑德酒公司有較為穩定的供應鏈來確保其持續生產。4.現金流量風險識別現金流量風險識別是指企業由于資金流出和流入的時間不一致所引起的風險。根據青海天佑德酒公司的財務報表，下面列出了青海天佑德酒公司2018-2022年的現金流量指標表:表7青海天佑德酒公司2018-2022年資產運營情況表2018年2019年2020年2021年2022年融資活動現金流量凈額（百萬）-0.7262.15265.7431.21262.16投資活動現金流量凈額（百萬）-37.35-26.78-75.08-315.70-176.79經營活動現金流量凈額（百萬）45.31-9.96-14.15238.10218.79完整生意周期（天）62.4056.4067.4075.7075.40現金轉換周期（天）-35.5-36.5-30.3-34.2-36.4現金流動負債比率（%）17.39-2.11-2.2825.8320.27銷售現金比率（%）6.62-0.87-0.8111.578.90數據來源：財報說從上述表中可以得出以下結論:現金流動負債比率愈高，說明青海天佑德酒公司經營活動產生的現金凈流量愈多，公司到期就能償還債務也會得到保障。青海天佑德酒公司在2018至2022年間，其中在2019年和2020年現金流動負債比率為負值，這表明青海天佑德酒企業所持有的資金不足以償還到期債務，可能會有資金斷裂的風險。現金轉換周期。現金轉換周期有時也被稱為凈經營周期，是評估青稞酒企業當前財務穩定性的一個過程(江韻婷,潘元昊,蔡雪)。青海天佑德酒公司2018-2022年現金轉換周期均為負數，說明青海天佑德酒公司現金充裕，財務狀況較好。（3）銷售現金比率數值越大，公司的收益質量越高，資金的使用效果也就越高。青海天佑德酒公司在2019年和2020年天佑德酒的銷售現金比率為負，表明青海天佑德酒公司經營活動產生的現金狀況不佳，天佑德酒企業存在一定的財務風險。三、青海天佑德酒公司的財務風險評價(一)構建財務風險評價指標體系1.選取評價指標按照青稞酒企業財務體系的特點和上部分對青海天佑德酒公司的風險識別，選取盈利能力、償債能力、營運能力和現金流量作為財務指標，用以建立青海天佑德酒財務風險評價體系。具體如下表:表8青海天佑德酒公司財務風險評價指標目標層準則層指標層營業利潤率A11盈利風險A1銷售毛利率A12資產負債率A21償債風險A2流動比率A22青海天佑德酒公司財務風險速動比率A23評價存貨周轉率A31營運風險A3應收款項周轉率A32總資產周轉率A33銷售現金比率A41現金流量風險A4現金流動負債比率A42REF_Ref1700723576\r\h[5]2.計算出評價指標的權重（1）確定判斷標度。根據上述所建的評價指標體系，對青海天佑德酒的兩個因素進行比較，得到各層次各因素的比較值。按照比較值重要性的大小，可以進行劃分并賦予定量值。主要采用的是5級定量法，對應的賦值為1、3、5、7、9，與之對應的另一個因素，賦值為上述數值的倒數。如果有些問題的分類精度更高，認為上述方法不能很好地描述清晰，可以用2、4、6、8四個數字進行插值，從而構成9級定量法。具體如下圖所示:表9判斷矩陣的標度和含義標度含義1A與B一樣重要3A比B稍微重要5A比B比較重要7A比B非常重要9A與B極端重要2、4、6、8表示上述相鄰判斷的中間值REF_Ref1700723576\r\h[5]（2）評價指標的計算。對青海天佑德酒公司財務人員和對青海天佑德酒公司財務有研究的高校教師進行問卷打分，根據青海天佑德酒問卷打分的結果，對指標進行賦值，以此來建立判斷矩陣，并求出各指標權重。具體如下圖所示:表10準則層指標權重AA1A2A3A4WiA1131/220.29A21/311/41/20.10A324120.43A41/221/210.18步驟一:計算判斷矩陣每一行元素的乘積NNi=i=1nUi(i=1,2,…n)REF_Ref1700723576\r\h步驟二:計算N的n次方根Wi=nNiREF_Ref1700723576\r\h[5]步驟三:對向量做統一正規化處理Wi=Wii=1nWi(i=1,2,…n)REF_Ref1700723576\r\h例如對準則層指標權重進行計算計算出A1,A2,A3,A4每行元素的乘積N1=1*3*1/2*2=3N2=1/3*1*1/4*1/2=0.0417N3=2*4*1*2=16N4=1/2*2*1/2*1=0.5（2）計算出N的4次方根4N14N24N34N4（3）對向量做統一化處理A1=1.3161/(1.3161+0.4519+2+0.8409)=0.29A2=0.4519/(1.3161+0.4519+2+0.8409)=0.10A3=2/(1.3161+0.4519+2+0.8409)=0.43A4=0.8409/(1.3161+0.4519+2+0.8409)=0.18同理根據青海天佑德酒數據求出以下指標層判斷矩陣的權重表11盈利風險判斷矩陣A1A11A12WiA1111/20.5A121/210.5表12償債風險判斷矩陣A2A21A22A23WiA211220.49A221/211/20.31A231/2210.20表13營運風險判斷矩陣A3A31A32A33WiA311230.14A321/2130.33A331/31/310.53表14現金流量風險判斷矩陣A4A41A42WiA41130.25A421/310.753.評價指標的一致性檢驗進行評價指標的一致性檢驗是為了防止出現1比2重要，2比3重要，3又比1重要的情形REF_Ref1706790903\r\h[6]。其中，一致性指標RI值的標準值如下圖所示:表15評價指標一致性檢驗RI的標準值【青海天佑德酒】矩陣階數12345RI000.580.901.12CR=CI/RI，當CR<0.1時，則判斷矩陣通過一致性檢驗REF_Ref1708253112\r\h[8]。計算準則層判斷矩陣的一致性特征根AW1=0.29×1+0.10×3+0.43×1/2+0.18×2=1.165AW2=0.29×1/3+0.10×1+0.43×1/4+0.18×1/2=0.3945AW3=0.29×2+0.10×4+0.43×1+0.18×2=1.77AW4=0.29×1/2+0.10×2+0.43×1/2+0.18×1=0.74max=1/4×(1.165/0.29+0.3945/0.1+1.77/0.43+0.74/0.18)=4.046計算天佑德酒判斷矩陣的一致性指標CICI=4.046?44?1由于n=4，根據上述標準值RI取值為0.90，則由此求出青海天佑德酒CRCR=CI/RI=0.015/0.9=0.017<0.1通過上述計算，可以依次求出青海天佑德酒指標層的CR青海天佑德酒盈利能力判斷矩陣max=2CI=CR=0<0.1青海天佑德酒償債能力判斷矩陣max=3.0041CI=0.0022CR=0.004<0.1營運風險判斷矩陣max=3.0545CI=0.0273CR=0.047<0.1青海天佑德酒現金流量風險判斷矩陣max=2CI=CR=0<0.1由上述計算結果可知，準則層和指標層的CR均小于0.1，表明通過一致性檢驗。由此就可以求出各層次的綜合指標權重。4.綜合指標權重的計算例如青海天佑德酒銷售毛利率的綜合指標權重=準則層的指標權重×盈利風險判斷矩陣的權重=0.29×0.5=0.145具體計算結果如下:表16青海天佑德酒各評價指標權重目標層準則層指標層權重營業利潤率A110.145盈利風險A1銷售毛利率A120.145資產負債率A210.049償債風險A2流動比率A220.031青海天佑德酒公司財務風速動比率A230.020險評價存貨周轉率A310.133營運風險A3應收款項周轉率A320.142總資產周轉率A330.228銷售現金比率A410.045現金流量風險A4現金流動負債比率A420.135從表中可以得知，青海天佑德酒的營業利潤率、銷售毛利率、應收款項周轉率、總資產周轉率、存貨周轉率和現金流動負債比率的權重與其他指標權重相比數值較高，表明這些指標對青海天佑德酒公司的財務風險可能影響較大。(二)青海天佑德酒公司財務風險綜合評價上部分已經算出了青海天佑德酒公司財務風險評價指標體系中的各指標權重，下面利用功效系數法對青海天佑德酒公司2018-2022年的各項指標權重進行風險評價。具體將風險評價分為五個層級：表17青海天佑德酒風險評價標準系數表評價標準等級標準系數實際值≥較差值0.2實際值≥較低值0.4實際值≥平均值0.6實際值≥良好值0.8實際值≥優秀值1.0本部分主要根據國民經濟中青稞酒行業青稞酒業來研究青海天佑德酒公司，即2018-2022年青稞酒業評價標準值如下表所示REF_Ref1706790903\r\h[6]：表182018年青稞酒服務業評價標準值表【青海天佑德酒】準則層指標層優秀值良好值平均值較低值較差值盈利風險A1償債風險A2天佑德酒營運風險A3現金流量風險A4營業利潤率A115.92.71.7-3.9-9.3銷售毛利率A1218.010.35.5-0.3-9.5資產負債率A21295260.0233.5222.3208.8流動比率A22139.0119.3103.093.589.0速動比率A23100.175.069.067.049.0存貨周轉率A3125.018.012.52.00.7應收款項周轉率A3232.929.527.725.823.6總資產周轉率A332.01.61.00.70.5銷售現金比率A4122.512.02.41.5-10.0現金流動負債比率A4235.827.321.47.5-18.6表192019年青稞酒業評價標準值表【青海天佑德酒】準則層指標層優秀值良好值平均值較低值較差值盈利風險A1償債風險A2天佑德酒營運風險A3現金流量風險A4營業利潤率A1118.012.63.7-3.9-9.3銷售毛利率A1212.010.35.5-0.3-9.5資產負債率A21248.0240.7236.5217.3208.8流動比率A22136.0119.3103.093.588.0速動比率A2391.686.483.067.049.0存貨周轉率A3125.017.710.53.00.7應收款項周轉率A3221.919.517.715.913.6總資產周轉率A331.71.30.80.70.4銷售現金比率A4122.511.84.31.5-10.0現金流動負債比率A4235.827.321.47.5-18.6表202020年青稞酒業評價標準值表【青海天佑德酒】準則層指標層優秀值良好值平均值較低值較差值盈利風險A1償債風險A2天佑德酒營運風險A3現金流量風險A4營業利潤率A1118.011.64.0-2.9-9.3銷售毛利率A1217.511.85.4-0.2-9.5資產負債率A2150.058.563.574.089.0流動比率A22176.3154.0133.0112.588.0速動比率A23150.0125.483.067.349.0存貨周轉率A3124.017.712.06.00.7應收款項周轉率A3233.530.527.526.023.7總資產周轉率A331.71.21.00.60.4銷售現金比率A4121.511.84.11.2-9.0現金流動負債比率A4235.829.320.57.3-18.1表212021年青稞酒業評價標準值表【青海天佑德酒】準則層指標層優秀值良好值平均值較低值較差值盈利風險A1償債風險A2天佑德酒營運風險A3現金流量風險A4營業利潤率A1117.011.74.0-2.9-9.2銷售毛利率A1217.511.75.4-0.1-9.7資產負債率A2154.059.064.074.089.0流動比率A22108.3105.1103.297.589.0速動比率A23150.0125.583.067.349.0存貨周轉率A3124.518.012.05.00.7應收款項周轉率A3213.810.77.75.83.5總資產周轉率A331.61.00.80.50.3銷售現金比率A4121.411.64.01.3-7.0現金流動負債比率A4235.028.522.07.0-18.1表222022年青稞酒業評價標準值表【青海天佑德酒】準則層指標層優秀值良好值平均值較低值較差值盈利風險A1償債風險A2天佑德酒營運風險A3現金流量風險A4營業利潤率A1119.113.55.7-1.2-7.5銷售毛利率A1212.58.25.60.7-11.7資產負債率A2153.658.663.673.688.6流動比率A22109.3106.0103.699.691.0速動比率A23154.3129.887.671.653.4存貨周轉率A3124.017.611.55.10.6應收款項周轉率A3213.310.27.25.33.0總資產周轉率A331.51.00.70.40.2銷售現金比率A4120.513.24.01.0-9.9現金流動負債比率A4235.028.522.07.0-17.5上述表中的數值可以通過下列公式，求出青海天佑德酒公司財務風險評價等級：本檔基礎分=評價指標權重×本檔評價指標系數REF_Ref1889482993\r\h[7]上檔基礎分=評價指標權重×上檔評價指標系數REF_Ref1889482993\r\h[7]功效系數=（指標實際值-本檔標準值）/（上檔標準值-本檔標準值)REF_Ref1889482993\r\h[7]調整分=（上檔基礎分-本檔基礎分）×功效系數REF_Ref1889482993\r\h[7]單項指標得分=本檔基礎分+調整分REF_Ref1889482993\r\h[7]綜合得分=∑單項指標得分REF_Ref1889482993\r\h[7]例如對青海天佑德酒公司2018年銷售毛利率計算如下:（1）確定青海天佑德酒公司2018年銷售毛利率的實際值。實際值=72.49/684.34=10.59%由表3-10和表3-11可知,實際值>良好值，即取上檔基礎系數為1.0，本檔基礎系數為0.8。（2）確定本檔基礎分和上檔基礎分。本檔基礎分=0.145×0.8=0.116上檔基礎分=0.145×1.0=0.145（3）計算功效系數。功效系數=(10.59-10.3)/(18-10.3)=0.038（4）計算調整分。調整分=(0.145-0.116)×0.038=0.0011（5）計算單項指標得分。單項指標得分=0.116+0.0011=0.1171以此類推可以求出各個年份的單項指標得分。具體計算結果如下:表232018年-2022年風險指標得分【青海天佑德酒】準則層指標層20182019202020212022營業利潤率A110.10210.08960.07390.09400.1022盈利風險A1銷售毛利率A120.11710.10580.12050.12670.1184資產負債率A210.04510.04090.14700.16460.0057償債風險A2速動比率A220.09220.08030.01580.01490.0155流動比率A230.02430.02880.02950.03080.0187總資產周轉率A310.17460.22450.20610.19520.1829天佑德酒營運風險A3應收款項周轉率A320.14120.19430.12120.12200.1927存貨周轉率A330.06550.07150.05550.05550.0561現金流量風險A4現金流動負債比率A410.07310.04400.04380.09700.0779銷售現金比率A420.03110.01600.01620.03600.0414指標總得分0.86630.89570.82950.93670.8115通過功效系數法對青海天佑德酒公司財務風險評價的各項指標進行規范化，可以知道得出的數值越高則財務風險就越小，反之就越大。《青稞酒企業綜合績效評價管理暫行方法》規定，在進行財務風險評價時，通常采用0.85、0.7、0.5和0.4作為類型判定的分數線REF_Ref1706790903\r\h[6]，如下表所示：表24青稞酒企業財務風險評價標準等級表綜合分析指標區間等級風險狀態0.85≤指標≤1優沒有風險0.7≤指標≤0.85良關注風險0.5≤指標≤0.7中存在風險0.4≤指標≤0.5低較大風險0≤指標≤0.4差重大風險由計算可知，青海天佑德酒公司財務風險評價指標的總得分分別為0.8663、0.8957、0.8295、0.9367和0.8115，對應的財務風險狀態分別為優、優、良、優和良，由此說明青海天佑德酒公司的綜合財務狀況表現出穩定的趨勢，這也表明青海天佑德酒公司重視財務風險管理，能夠及時找到并處理隱藏的風險，使公司的經營狀況朝著健康、穩健的方向發展。四、青海天佑德酒公司財務控制策略(一)加強盈利能力風險控制1.從青海天佑德酒公司2018年-2022年的數據可以得知，青海天佑德酒公司的營業收入和營業成本都在逐年增長。因此青海天佑德酒公司在成本管理上還需再加大力度。第一，要建立青海天佑德酒公司完善的成本控制體系；第二，財務人員要主動學習財務管理技術與方法，以財務部門為核心，向青海天佑德酒司各部門及業務過程延伸，通過公司的實際情況選擇優化的成本管控軟件；第三，關注青海天佑德酒公司業務中發生的其他成本和費用，建立由部門負責人和專業技術人員逐級審核的審計機制，避免計劃失誤給公司帶來的風險。2.青海天佑德酒公司2019年至2021年的凈資產收益率在逐年下降，天佑德酒青稞酒公司應該放慢擴張的速度，積累應收和發展主營業務。通過適度控制負債率和保持一定的流動性，使經營呈現出健康和良性循環。加強償債能力風險控制1.通過分析發現青海天佑德酒公司2018至2022年的流動負債在逐年提高，企業應該在融資過程中，提前制定計劃，確定出青海天佑德酒的貸款的金額和對長短期款項償還的能力，認真考慮。從現實出發選擇最經濟的融資模式，做好融資階段風險規避工作。2.青海天佑德酒公司的資產負債率在2020年出現轉折點。并在逐年下降，青海天佑德酒公司應加強經營管理水平，關注經營現金狀況，來保證資金的安全。3.現如今我國青稞酒行業的信譽制度日趨完善，聲譽對個人和企業都非常重要。青海天佑德酒公司在償債前要制定合理的計劃，同時，充分考慮到青海天佑德酒公司的償債能力，既能有效地避免償債風險，又能為企業樹立良好的信譽和資源。加強營運能力風險控制1.通過分析發現青海天佑德酒公司2018至2022年的應收賬款周轉天數在逐年增長，應收賬款的回款周期應減少，回款周期越短則現金回籠速度越快。所以青海天佑德酒公司應該有應收賬款的風險意識，做好應收賬款的事前風險控制。對于青海天佑德酒客戶無論其信用等級如何，都必須指定“付款時間”節點。2.同時，青海天佑德酒公司的存貨周轉天數雖然較短但也也在逐年增長。應該盡可能地縮短貨品的庫存期，即通過增加少量采購的次數來降低階段期間的庫存數量和金額，從而提高出貨量，以防止青