中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)

潘建成2009年12月4日北京中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!希望討論的問(wèn)題一、金融危機(jī)的演變及全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)判斷二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷三、熱點(diǎn)問(wèn)題及政策建議中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!一、金融危機(jī)的演變與影響1、金融危機(jī)的根源及演變2、全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)研判中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!根源之一：全球經(jīng)濟(jì)不平衡美國(guó)經(jīng)濟(jì)模式：過(guò)度消費(fèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本的特征：儲(chǔ)蓄小于投資，儲(chǔ)蓄率很低，消費(fèi)率高達(dá)70-80%。2007年：占世界人口40%的中、印兩國(guó)消費(fèi)總額為1.6萬(wàn)億美元，是美國(guó)的1/6（美國(guó)是9.7萬(wàn)億美元）結(jié)果：經(jīng)常賬戶赤字1995年占GDP1.5%，2006年占6%。借債來(lái)維持經(jīng)濟(jì)繁榮和保持高水平的生活方式。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!根源之二：國(guó)際貨幣體系的缺陷與美元的世界貨幣地位世界絕大多數(shù)外匯儲(chǔ)備為美元資產(chǎn)。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，截至2009年一季度末，美元外匯儲(chǔ)備占全球外匯儲(chǔ)備的64.1%，歐元占26.3%，英鎊占4.4%，日元占2.5%。亞洲大量順差轉(zhuǎn)換成美元。世界石油交易主要使用美元。產(chǎn)油國(guó)資源轉(zhuǎn)變成美元資產(chǎn)。周小川：建立超主權(quán)貨幣。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!挑戰(zhàn)美元的結(jié)果1963年6月4日，肯尼迪總統(tǒng)簽署總統(tǒng)令，“以財(cái)政部所擁有的任何形式的白銀，包括銀錠、銀幣和標(biāo)準(zhǔn)白銀美元銀幣作為支撐，發(fā)行”白銀券“，并立刻進(jìn)入貨幣流通，以從私有的中央銀行美聯(lián)儲(chǔ)手中奪回貨幣發(fā)行權(quán)，并使美國(guó)回到等價(jià)交換和公平交易的規(guī)則之中。同年11月22日遇刺身亡。1980年1月，基于相信恢復(fù)金本位可以拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)，里根上任伊始要求國(guó)會(huì)成立“黃金委員會(huì)”研究恢復(fù)金本位制可行性，3月30日遇刺。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!根源之三：金融自由化的過(guò)度——過(guò)度創(chuàng)新次級(jí)貸款的償付保障不是建立在客戶還款能力上，而是建立在房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期上。抵押貸款-次級(jí)債-更深層次債券-無(wú)限膨脹。金融創(chuàng)新產(chǎn)生大量的金融衍生產(chǎn)品，沒(méi)有誰(shuí)說(shuō)得清楚買在手里的證券裝的是什么。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!危機(jī)爆發(fā)（泡沫破滅）的導(dǎo)火索

始于2004年的美聯(lián)儲(chǔ)加息周期（2001年911之后美國(guó)連續(xù)兩年多降息至1%左右，隨著資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上升，至04年通脹有所抬頭），一年半17次加息，一年期國(guó)債收益率從1.25%上升到5%，月供壓力加大，違約率上升。2007年初房地產(chǎn)泡沫開始破滅，房?jī)r(jià)跌勢(shì)很快。Lastbutnotleast:九十年代冷戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)單極世界、一家獨(dú)大。自信而自負(fù)，對(duì)自己創(chuàng)立的制度的忘乎所以。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!1.1萬(wàn)億毒資產(chǎn)尚待核銷根據(jù)IMF最新估計(jì)，從2007年到2010年，全球銀行業(yè)有毒資產(chǎn)為2.8萬(wàn)億美元。截至11月10日，彭博社報(bào)道，全球已經(jīng)核銷1.67萬(wàn)億美元，到2010年第四季度，全球銀行業(yè)還需核銷的有毒資產(chǎn)規(guī)模依然達(dá)到1.1萬(wàn)億美元之多。美國(guó)銀行業(yè)不良資產(chǎn)的處理進(jìn)度大概超過(guò)了60%，歐洲和其他地區(qū)銀行業(yè)的處理進(jìn)度尚不到40%。與此同時(shí)，全球債券市場(chǎng)的價(jià)格仍然低迷。BBB級(jí)的債券價(jià)格自2007年危機(jī)發(fā)生以前開始到現(xiàn)在，下跌幅度超過(guò)了90%，目前處于底部，并沒(méi)有顯著改善；AAA級(jí)的債券價(jià)格只上升了10%。從這個(gè)意義上講，銀行業(yè)原來(lái)持有尚未處置的不良債券資產(chǎn)，到今天仍然是不良資產(chǎn)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!危機(jī)從金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延：通用汽車破產(chǎn)

瓦格納與韓德勝先后辭職

3月30日瓦格納辭職6月1日：通用破產(chǎn)保護(hù)，成為美國(guó)歷史上第三大破產(chǎn)案例，也是美國(guó)工業(yè)公司的最大破產(chǎn)案例。同日：通用汽車（GM）被思科系統(tǒng)公司代替，剔除出道瓊斯工業(yè)平均值數(shù)。7月6日國(guó)有化：一家由美國(guó)財(cái)政部出資設(shè)立的名為NGMCO的公司，接手通用旗下幾乎全部資產(chǎn)。12月2日，韓德勝辭職中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!施瓦辛格7月1日宣布該州進(jìn)入財(cái)政緊急狀態(tài)

施瓦辛格（2009.5.14）：“我們必須要面對(duì)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)。薩克拉曼多（加州首府）不是華盛頓，我們沒(méi)法自己印鈔票，我們只能花自己有的錢?！奔又菟修k公部門被命令一個(gè)月額外關(guān)閉3天以節(jié)約資金中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!美國(guó)近九成城市財(cái)政官哭窮美國(guó)城市聯(lián)合會(huì)4-6月調(diào)查結(jié)果（379城市）：88%城市政府維持運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)費(fèi)出現(xiàn)困難89%財(cái)政官預(yù)期明年財(cái)政狀況更糟糕。征稅情況：上述城市中95%征收不動(dòng)產(chǎn)稅，一半征收地方銷售稅，10%征收地方個(gè)人所得稅。房?jī)r(jià)下跌（-15%）影響不動(dòng)產(chǎn)稅；消費(fèi)低迷、失業(yè)、收入增長(zhǎng)緩慢影響銷售稅和所得稅。67%政府裁員或停止增員；62%城市推遲或取消公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!開動(dòng)印鈔機(jī)與美元貶值：3季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!即便復(fù)蘇，也無(wú)法回到過(guò)去諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者加爾布雷斯（2009年7月中旬接受CBN采訪）：“美國(guó)的悲哀就是回不到上世紀(jì)90年代的繁榮，不會(huì)再有那種金融業(yè)和高科技的繁榮了?！薄斑^(guò)去美國(guó)經(jīng)濟(jì)中40%的利潤(rùn)都被銀行占有，CEO拿天文數(shù)字薪水，收入過(guò)多地依賴資本市場(chǎng)收益而不是工資?！?月31日，德法首腦默克爾-薩科奇聯(lián)合提出對(duì)銀行家限薪措施。歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人呼吁將金融業(yè)從業(yè)人員薪酬與金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期績(jī)效掛鉤，在盈利證實(shí)是短期利潤(rùn)后啟動(dòng)薪酬索回機(jī)制。

資本市場(chǎng)的危機(jī)使這一切發(fā)生更本性地改變。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!賭城之堵心見證：爛尾樓與跳樓價(jià)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!解決危機(jī)的根本辦法過(guò)度消費(fèi)的，比如美國(guó)，需要增加儲(chǔ)蓄。需要改變生活方式，改變依靠外債和資產(chǎn)泡沫推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式。借錢買來(lái)的繁榮無(wú)法持續(xù)之日，就是美國(guó)還債開始之時(shí)。增加儲(chǔ)蓄需要時(shí)間。而且，長(zhǎng)期目標(biāo)與短期救市目標(biāo)存在矛盾！中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：觸底回升PMI持續(xù)回升，連續(xù)5個(gè)月超50眾多機(jī)構(gòu)預(yù)期看好中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!樂(lè)觀情緒開始彌漫，事實(shí)也驗(yàn)證了樂(lè)觀是有“依據(jù)”的。9月14日：歐盟委員會(huì)表示，歐元區(qū)在經(jīng)歷連續(xù)5個(gè)季度環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)后，可能于3季度恢復(fù)正增長(zhǎng)。3、4季度增速為0.2%和0.1%。9月15日：美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克：“從技術(shù)角度看，這場(chǎng)衰退可能已經(jīng)結(jié)束”。9月16日：英國(guó)央行行長(zhǎng)默文.金：英國(guó)經(jīng)濟(jì)3季度將恢復(fù)增長(zhǎng)。9月17日：日本央行聲明：日本經(jīng)濟(jì)正顯示出復(fù)蘇跡象。9月21日：德國(guó)央行：初步跡象表明德國(guó)經(jīng)濟(jì)在3季度會(huì)明顯復(fù)蘇。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!歐元區(qū)：同比跌勢(shì)趨緩，環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正預(yù)測(cè)值資料來(lái)源：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》。四季度數(shù)據(jù)為英國(guó)共識(shí)公司2009年11月14日所作預(yù)測(cè)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!預(yù)期2010年溫和增長(zhǎng)—2009年世界經(jīng)濟(jì)下降1.1%，為二戰(zhàn)以來(lái)最大降幅?！?010年增長(zhǎng)3.1%，略高于2.5%的衰退臨界值，略低于1980-2008年3.4%的歷史平均水平。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)（%）機(jī)構(gòu)2006年2007年2008年2009年2010年預(yù)測(cè)值與上次預(yù)測(cè)值的差別預(yù)測(cè)值與上次預(yù)測(cè)值的差別國(guó)際貨幣基金組織（10月）

按PPP法5.15.23.0-1.10.33.10.6按匯率法3.93.81.8-2.30.32.30.6英國(guó)共識(shí)公司（11月）4.03.92.0-2.20.12.80.1注：IMF上次預(yù)測(cè)時(shí)間為2009年7月；英國(guó)共識(shí)公司為2009年10月。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!國(guó)際形勢(shì)：真的那么樂(lè)觀嗎財(cái)政赤字問(wèn)題嚴(yán)重不良資產(chǎn)仍呈上升趨勢(shì)失業(yè)率上升，貿(mào)易保護(hù)趨于加重FDI下滑態(tài)勢(shì)尚未明顯緩解刺激政策以及回補(bǔ)庫(kù)存的短期效應(yīng)能否持續(xù)？中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!美國(guó)預(yù)算赤字達(dá)1945年來(lái)最高峰美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室報(bào)告：美國(guó)本財(cái)年的赤字規(guī)模將占GDP的9.9%，幾乎達(dá)到去年的3倍，為1945年以來(lái)美國(guó)赤字的頂峰。赤字快速攀升的原因是救市支出增加的同時(shí)財(cái)政收入銳減：截至2009年9月30日的財(cái)政年度，聯(lián)邦政府收入較去年減少4200億美元，降幅達(dá)17%，降幅預(yù)計(jì)為近50年來(lái)的歷史高位。其中美國(guó)稅收的最大來(lái)源——個(gè)人所得稅減少20%，企業(yè)所得稅則減少54%，反映了經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!貸款拖欠率持續(xù)上升美國(guó)商業(yè)銀行貸款拖欠率單位：%

房地產(chǎn)貸款消費(fèi)貸款租賃工商企業(yè)貸款農(nóng)業(yè)貸款所有貸款和租賃整體住房商用房整體信用卡其他2007年1季度1.77

2.03

1.42

2.93

3.97

2.29

1.21

1.19

1.18

1.73

2季度2.00

2.30

1.63

3.00

3.99

2.36

1.04

1.18

1.35

1.87

3季度2.42

2.81

2.00

3.21

4.44

2.50

1.19

1.21

1.15

2.16

4季度2.89

3.04

2.75

3.40

4.61

2.65

1.33

1.32

1.14

2.46

2008年1季度3.53

3.68

3.46

3.49

4.75

2.76

1.37

1.43

1.08

2.85

2季度4.21

4.40

4.15

3.56

4.86

2.79

1.53

1.75

1.10

3.33

3季度4.95

5.33

4.74

3.74

4.84

3.09

1.64

1.77

1.19

3.76

4季度5.87

6.33

5.48

4.24

5.66

3.34

1.81

2.59

1.43

4.65

2009年1季度7.07

7.75

6.45

4.66

6.49

3.52

2.10

3.13

1.75

5.57

2季度8.21

8.72

7.85

4.86

6.69

3.68

2.38

3.75

2.14

6.41

3季度9.12

9.81

8.74

4.76

6.58

3.68

2.63

4.40

2.57

7.03

資料來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!10月美國(guó)和歐元區(qū)失業(yè)率分別達(dá)11年和26年新高:

貿(mào)易保護(hù)主義的根源

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!貿(mào)易保護(hù)主義抬頭阻礙全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇BUYAmerica!自2008年11月20國(guó)集團(tuán)峰會(huì)表示要抵制貿(mào)易保護(hù)主義以來(lái)，目前20國(guó)集團(tuán)中的17國(guó)已宣布采取貿(mào)易措施措施保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2008年10月至2009年6月，G20成員共對(duì)我發(fā)起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查77起，同比增長(zhǎng)30.5%，占我同期遭受貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查案件總數(shù)的92%；涉案金額約97.96億美元，同比增長(zhǎng)117.7%，占我同期遭受貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查案件總涉案金額的99.9%。貿(mào)易保護(hù)主義抬頭表明各國(guó)對(duì)危機(jī)蔓延的擔(dān)憂和對(duì)未來(lái)的悲觀情緒，加劇全球經(jīng)濟(jì)衰退步伐和復(fù)蘇的難度，甚至重蹈30年代大蕭條覆轍。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!中國(guó)輸美輪胎特保案2009年7月，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)建議，今后三年，美方對(duì)中國(guó)輸美輪胎逐年分別加征55%、45、35%懲罰性關(guān)稅。美方宣稱：2004-2008，5家美國(guó)輪胎企業(yè)關(guān)門，5100工人失業(yè)，今年又有3000下崗。2009年8月7日：聽證會(huì)上，美經(jīng)銷商“以工會(huì)之矛刺工會(huì)之盾”：若通過(guò)加稅，則經(jīng)銷行業(yè)數(shù)千美國(guó)人失業(yè)，而制造業(yè)并不增加就業(yè)機(jī)會(huì)。三大汽車（通用、福特、克萊斯勒）反對(duì)，因增加美國(guó)汽車成本。9月11日，奧巴馬決定對(duì)中國(guó)輪胎特保案實(shí)施限制關(guān)稅，為期三年，年將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的輪胎加征35%關(guān)稅，第二年加征30%，第三年加征25%。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)可能存在不可持續(xù)性美國(guó)9月零售額環(huán)比大幅下降1.5%，創(chuàng)2008年12月以來(lái)最大降幅，因?yàn)檎摹芭f車換現(xiàn)金”計(jì)劃結(jié)束。當(dāng)月汽車及其零部件銷售大幅下降10.4%。8月份的機(jī)動(dòng)車輛總銷售收入環(huán)比增長(zhǎng)了7.3%。在7到8月份的大約5周內(nèi)，美國(guó)政府向每位以舊款耗油量較高的車輛換購(gòu)新車的購(gòu)車者最多提供了4500美元補(bǔ)貼，以刺激車輛銷售。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)二次探底尚存在不確定性中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!流入新興市場(chǎng)的FDI銳減中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!觸底與復(fù)蘇有一定時(shí)滯（上半年及以前復(fù)蘇V.S.下半年及以后復(fù)蘇:50:50）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析在外需環(huán)境未有明顯改善情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升趨勢(shì)基本確立民營(yíng)工業(yè)活力增強(qiáng)，輕重工業(yè)的周期性反應(yīng)特征明顯企業(yè)庫(kù)存恢復(fù)正常水平，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，財(cái)政收入攀升經(jīng)濟(jì)回升依賴投資驅(qū)動(dòng)，貨幣政策效果明顯。消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，汽車消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用明顯通脹、通縮的可能性都不大就業(yè)壓力趨于緩和2010年預(yù)期樂(lè)觀中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升趨勢(shì)基本確立

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!PMI持續(xù)回升表明經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)不斷得到鞏固

(連續(xù)9個(gè)月在50以上）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!發(fā)電量連續(xù)五個(gè)月增長(zhǎng)，創(chuàng)19個(gè)月新高中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!基礎(chǔ)原材料產(chǎn)量反彈明顯中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!汽車生產(chǎn)漲勢(shì)如虹中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!庫(kù)存已基本回補(bǔ)結(jié)束，恢復(fù)正常

高于正常正常低于正常2009年18.972.28.92009年一季度24.060.615.42008年17.570.911.62007年10.278.711.12006年11.578.410.1中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!企業(yè)虧損情況明顯緩解中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)快速增長(zhǎng)

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!高速鐵路快速增長(zhǎng)的戰(zhàn)略意義上半年鐵路投資增幅超過(guò)1.5倍。高速公路V.S.高速鐵路：石油v.s.煤炭—新形勢(shì)下的國(guó)家戰(zhàn)略。不僅僅帶動(dòng)的是鋼筋水泥：長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海版圖的擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)半徑縮短、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移速度加快：資金、人才……都市群、產(chǎn)業(yè)集群的形成中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!新增貸款的中長(zhǎng)期趨勢(shì)及中小銀行的份額提升表明經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)前三個(gè)季度新增各項(xiàng)人民幣貸款合計(jì)高達(dá)8.67萬(wàn)億元,同比多增5.19萬(wàn)億,新增量為去年全年新增量的1.77倍,是去年同期新增量的2.5倍。從新增貸款結(jié)構(gòu)看,前三季度,貸款中長(zhǎng)期化趨勢(shì)較為明顯,企業(yè)和居民中長(zhǎng)期貸款共增加5.47萬(wàn)億元，占全部新增貸款的63%。以城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等為主的中小銀行在9月新增信貸中占比超過(guò)7成。經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!10月消費(fèi)增長(zhǎng)有所加快中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!10月CPI和PPI降幅均繼續(xù)收窄中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!CPI應(yīng)作為央行貨幣政策的主要參考指標(biāo)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁(yè)!當(dāng)前物價(jià)形勢(shì)為資源稅改革提供良好機(jī)遇，比如上調(diào)水價(jià)和電價(jià)2009年1月30日達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇預(yù)測(cè)：不到20年，全球水資源的短缺將導(dǎo)致大面積農(nóng)田消失，消失面積相當(dāng)于美國(guó)和印度兩國(guó)農(nóng)田的總和。人類圍繞水資源的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。以色列：汽油13.5元/升，礦泉水31元/升。中國(guó)人均水資源只是全球平均水平的1/4，且嚴(yán)重地分布不均勻中印水資源之爭(zhēng)：《印度快報(bào)》10月15日?qǐng)?bào)道稱，有證據(jù)顯示中國(guó)正在其境內(nèi)的雅魯藏布江（印度將其境內(nèi)的河段稱為布拉馬普特拉河）上修建大壩。中方正式予以否認(rèn)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁(yè)!經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心明顯增強(qiáng)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁(yè)!2季度調(diào)查（2009：7.7%2010：8.4%）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁(yè)!增加持平減少增加－減少2009200820072006總體39.244.915.923.3-0.432.528.3農(nóng)林牧漁業(yè)51.138.610.240.97.339.923.7采礦業(yè)28.957.813.315.624.840.715.4制造業(yè)40.343.116.623.6-1.033.633.0電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)37.950.012.125.814.125.514.6建筑業(yè)30.951.118.112.83.934.016.2交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)26.458.515.111.312.435.218.9信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)51.536.412.139.434.540.733.3批發(fā)和零售業(yè)34.750.015.319.3-2.125.116.6住宿和餐飲業(yè)43.850.06.337.524.918.640.6房地產(chǎn)業(yè)32.955.311.821.2-33.535.115.6租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)42.350.07.734.60.010.625.8企業(yè)訂貨明顯回升：企業(yè)家調(diào)查中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁(yè)!消費(fèi)者收入預(yù)期增長(zhǎng)

Source:NielsenConsumerConfidenceSurvey數(shù)據(jù)來(lái)源：尼爾森消費(fèi)者信心調(diào)查未來(lái)十二個(gè)月個(gè)人收入狀況二線東部中部西部東北部一線全國(guó)三線四線五線[非常好+比較好]中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁(yè)!3季度調(diào)查：就業(yè)預(yù)期更加樂(lè)觀中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁(yè)!增加持平減少增加－減少總體45.845.09.236.6東部地區(qū)企業(yè)46.444.29.436.9中部地區(qū)企業(yè)47.444.87.839.6西部地區(qū)企業(yè)42.147.910.032.0東北地區(qū)企業(yè)44.446.78.935.6大型企業(yè)46.247.06.839.4中型企業(yè)46.944.19.038.0小型企業(yè)44.945.39.835.2國(guó)有及國(guó)有控股公司31.855.712.519.4其中：國(guó)有企業(yè)30.853.815.415.4非國(guó)有企業(yè)47.344.18.538.8其中：私營(yíng)企業(yè)49.442.38.241.2股份有限公司45.546.48.137.3有限責(zé)任公司48.343.18.639.7外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)52.540.07.544.9民營(yíng)企業(yè)48.443.08.639.9企業(yè)家調(diào)查：2010年用工計(jì)劃樂(lè)觀中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁(yè)!2、關(guān)于城市化與房地產(chǎn)發(fā)展中國(guó)未來(lái)發(fā)展的動(dòng)力：城市化、工業(yè)化、市場(chǎng)化、全球化。改革開放30年經(jīng)濟(jì)成就斐然，但城市化嚴(yán)重滯后工業(yè)化，是造成目前投資、消費(fèi)結(jié)構(gòu)，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的關(guān)鍵因素。而這一差距，反過(guò)來(lái)又成為未來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力！城市化的發(fā)展，房地產(chǎn)作用和意義無(wú)與倫比。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁(yè)!房地產(chǎn)市場(chǎng)潛在的巨大市場(chǎng)城市化往往是伴隨著工業(yè)化產(chǎn)生的。與工業(yè)化相比，中國(guó)的城市化相對(duì)滯后。城市化并不必然需要伴隨工業(yè)化。中國(guó)2000多個(gè)縣城的城市化對(duì)億萬(wàn)農(nóng)民工的安居、縣域服務(wù)業(yè)的發(fā)展乃至整個(gè)消費(fèi)需求的提升至關(guān)重要。中國(guó)農(nóng)民工安居與樂(lè)業(yè)分離的階段性特征決定縣城城市化成為未來(lái)10-20年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿??；卮褰ǚ口厔?shì)的退出也有利于耕地、環(huán)境的保護(hù)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁(yè)!3季度調(diào)查：認(rèn)為房?jī)r(jià)過(guò)高比重進(jìn)一步上升中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁(yè)!3季度：仍有相對(duì)多數(shù)預(yù)期上漲中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁(yè)!房地產(chǎn)悖論破解之道理想的均衡結(jié)果：房?jī)r(jià)略降，成交穩(wěn)定上升。如何實(shí)現(xiàn)？供給方面降低地價(jià)（地方政府讓利，類似于一種減稅）、廉租房；需求方面：對(duì)首次購(gòu)房和改善型住房與投資（投機(jī)）型購(gòu)房區(qū)別對(duì)待。實(shí)現(xiàn)均衡結(jié)果是整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的福音，是雙贏（多贏）。均衡的破壞可能則是雙輸（多輸）。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁(yè)!抑制樓市投機(jī)溫家寶（11月28日）：要把保障性住房建設(shè)放在房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要位置，在財(cái)政、金融和土地政策上給予大力支持，讓城市廣大中低收入者安居樂(lè)業(yè)。問(wèn)題的關(guān)鍵：如何將自住與投資/投機(jī)進(jìn)行有效區(qū)分？中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁(yè)!3季度調(diào)查結(jié)果：產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題比較嚴(yán)重（判斷略有緩和）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁(yè)!國(guó)務(wù)院公布抑制六大行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩政策

鋼鐵：不再核準(zhǔn)和支持單純新建、擴(kuò)建產(chǎn)能的鋼鐵項(xiàng)目水泥：對(duì)2009年9月30日前尚未開工水泥項(xiàng)目一律暫停建設(shè)平板玻璃：制定三年內(nèi)徹底淘汰“平拉法”(含格法)落后平板玻璃產(chǎn)能時(shí)間表煤化工：今后三年停止審批單純擴(kuò)大產(chǎn)能的焦炭、電石項(xiàng)目多晶硅：2011年前，淘汰綜合電耗大于200千瓦時(shí)/千克的多晶硅產(chǎn)能風(fēng)電設(shè)備：原則上不再核準(zhǔn)或備案建設(shè)新的整機(jī)制造廠中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁(yè)!勞動(dòng)密集型行業(yè)利潤(rùn)率偏低，

資本密集型也不高！中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁(yè)!關(guān)于“穩(wěn)住”外需：中國(guó)版馬歇爾計(jì)劃馬歇爾計(jì)劃：二戰(zhàn)后美國(guó)援助歐洲國(guó)家（借貸，并用所貸資金購(gòu)買美國(guó)戰(zhàn)后過(guò)剩產(chǎn)能生產(chǎn)的軍轉(zhuǎn)民產(chǎn)品）。意識(shí)形態(tài)上是為了對(duì)抗蘇聯(lián)東歐。該計(jì)劃因時(shí)任美國(guó)國(guó)務(wù)卿喬治·馬歇爾而得名。日本80年代，政府鼓勵(lì)海外投資減少外匯儲(chǔ)備過(guò)多的壓力。包括日元貸款，前提是用貸款購(gòu)買日本產(chǎn)品。中國(guó)超過(guò)2萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備的新出路：海外貸款。一箭雙雕：解決國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，解決人民幣國(guó)際化。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁(yè)!4、政策建議堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策，維持利率不變?nèi)绾未龠M(jìn)內(nèi)需尤其是消費(fèi)需求？增收、減稅、完善社保中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁(yè)!3季度調(diào)查：繼續(xù)保持不變中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁(yè)!決策層聲音：11月27日政治局會(huì)議保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。根據(jù)新形勢(shì)新情況著力提高政策的針對(duì)性和靈活性，特別是要更加注重提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益，更加注重推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進(jìn)改革開放和自主創(chuàng)新、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力和動(dòng)力，更加注重改善民生、保持社會(huì)和諧穩(wěn)定，更加注重統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁(yè)!3季度調(diào)查：宏觀政策和改革的重點(diǎn)：社會(huì)保障和收入分配體制改革上來(lái)（增加收入與消費(fèi)傾向）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁(yè)!CurrentSpendingofSpareMoney儲(chǔ)蓄/存款Puttingintosavings

子女教育Educationofchild購(gòu)買新衣服Newclothes外出就餐Dineout

購(gòu)買書刊Buybooks&magazines高科技產(chǎn)品，如數(shù)碼產(chǎn)品/家電等Newtechnologyproducts,likedigitalproducts,homeappliance住房改善/裝修Homeimprovements/decorating家庭外娛樂(lè)活動(dòng)Outofhomeentertainment休假/度假/旅游Tour/holidays/vacations購(gòu)買保險(xiǎn)Insurance

成人教育和培訓(xùn)Educationandtrainingofadult投資股票/基金/房產(chǎn)Investinginsharesofstock/mutualfunds/realestateetc購(gòu)買CD/DVD/游戲軟件BuyDVD&CD/gamesoftware

償還貸款/信用卡/借款

Payingoffdebts/creditcards/loans保健產(chǎn)品/服務(wù)Healthcareproducts/service沒(méi)有剩余的錢IhavenosparecashSource:NielsenConsumerConfidenceSurvey數(shù)據(jù)來(lái)源：尼爾森消費(fèi)者信心調(diào)查刺激消費(fèi)的方向：考慮地域差異中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁(yè)!金融危機(jī)根源分析全球經(jīng)濟(jì)的不平衡國(guó)際貨幣體系的缺陷美國(guó)資本市場(chǎng)的漏洞和問(wèn)題次貸成了導(dǎo)火線中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁(yè)!奧巴馬：我們不能一直向中國(guó)借錢2009年5月14日：新墨西哥州市民會(huì)議中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁(yè)!布雷頓森林體系的建立與解體布雷頓森林體系（第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系協(xié)定）的建立美元可以兌換黃金（35美元一盎司）和各國(guó)實(shí)行可調(diào)節(jié)的釘住匯率制，是構(gòu)成這一貨幣體系的兩大支柱。布雷頓森林體系的解體：越戰(zhàn)——財(cái)政赤字——國(guó)際收支惡化——拋售美元兌換黃金——1971年尼克松政府于8月15日宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止履行外國(guó)政府或中央銀行可用美元向美國(guó)兌換黃金的義務(wù)。美元本位制由此誕生中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁(yè)!根源之三：金融自由化的過(guò)度——過(guò)度創(chuàng)新起源：21世紀(jì)初，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅以后，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。為了啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)采取寬松的貨幣政策，連續(xù)13次降息，到2003年降到1%。

若考慮通脹因素，實(shí)際利率幾乎為-2%！低利率——借債買房——房?jī)r(jià)持續(xù)上漲——次貸危機(jī)隱患低利率的中國(guó)因素：中國(guó)2001年加入WTO之后，大幅度出口便宜產(chǎn)品，工業(yè)化國(guó)家通脹水平比較低，中央銀行沒(méi)有理由實(shí)行比較高的利率政策。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁(yè)!金融自由化的過(guò)度——監(jiān)管缺失2008年10月23日，格林斯潘認(rèn)錯(cuò)：自己的理念是銀行出于自身利益應(yīng)該會(huì)在放貸時(shí)謹(jǐn)小慎微，因?yàn)樗鼈兊帽Ｗo(hù)股東利益，然而，眼下的危機(jī)證明，這一理念不對(duì)，這一點(diǎn)讓自己“震驚”。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁(yè)!危機(jī)影響：金融資產(chǎn)縮水還將持續(xù)，曾經(jīng)的泡沫太大！2007年，全球1000家最大銀行總資產(chǎn)90萬(wàn)億美元，占全球GDP165%；全球股票市值62.7萬(wàn)億美元，占GDP114%；全球債券余額79.8萬(wàn)億美元，占GDP145%;全球金融衍生品名義值674萬(wàn)億美元，占GDP1229%以上合計(jì)，全球金融資產(chǎn)的名義價(jià)值是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的16.4倍，而在1998年時(shí)，這個(gè)數(shù)據(jù)僅為6.2倍。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁(yè)!危機(jī)影響：銀行倒閉仍在持續(xù)，金融危機(jī)造成美國(guó)等西方國(guó)家銀行資產(chǎn)縮水驚人10月23日：美國(guó)金融監(jiān)管部門關(guān)閉6家銀行，美國(guó)今年倒閉銀行數(shù)量已突破百家，增至105家，為近20年來(lái)的最高水平。10月30日,僅一天內(nèi)就有9家銀行倒閉，創(chuàng)自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)單日銀行倒閉最多紀(jì)錄。11月20日，倒閉銀行上升到124家。

11月1日：陷入財(cái)政困難多時(shí)的美國(guó)最大商業(yè)銀行CIT在紐約宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，成為美國(guó)歷史上第五大破產(chǎn)案。2009年6月底:中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行已經(jīng)取代花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行、匯豐銀行，位居全球市值最大的15家銀行中的前三甲。兩年前市值最大的花旗集團(tuán)２５６０億美元縮水至目前１４５億美元，縮水率94%，排名一落千丈。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁(yè)!救市招：財(cái)政政策——差錢

由于對(duì)金融行業(yè)的救援計(jì)劃，導(dǎo)致聯(lián)邦政府支出增長(zhǎng)了18%，相當(dāng)于GDP的25%，國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室稱之為“50多年來(lái)最高比例水平”。開支增加部分主要用于實(shí)施問(wèn)題資產(chǎn)援助計(jì)劃及拯救抵押貸款巨頭房利美、房地美、通用等。加州政府將解雇5000名州政府雇員，并縮減數(shù)十億美元的財(cái)政支出。2008年：美國(guó)國(guó)債占GDP61%、英國(guó)占43.4%，中國(guó)占21%。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁(yè)!施瓦辛格親自促銷“舊貨”籌錢《紐約時(shí)報(bào)》網(wǎng)站8月２８日?qǐng)?bào)道，加州政府在拍賣網(wǎng)站億貝、分類廣告網(wǎng)站Craigslist和薩克拉門托一倉(cāng)庫(kù)展開為期兩天的“舊物大甩賣”，約有６０００件物品出售。其中：數(shù)百輛汽車，堆積滿屋的電腦和手機(jī)，６臺(tái)鋼琴和各種日常生活用品施瓦辛格在網(wǎng)上積極展開“促銷”活動(dòng)，并在１５輛舊車的遮陽(yáng)板上簽名。其中一輛白色本田汽車迄今的競(jìng)價(jià)為８４００美元。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁(yè)!貨幣政策：流動(dòng)性陷進(jìn)與開動(dòng)印鈔機(jī)美國(guó)目前銀行、企業(yè)、個(gè)人資產(chǎn)全面縮水，資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于負(fù)債的情況，利率降無(wú)可降，投資者、消費(fèi)者信心急劇下降。流動(dòng)性陷阱：目前美國(guó)貸款和租賃違約率居高不下，信貸規(guī)模仍在縮小，貸款條件十分苛刻。3月18日：美聯(lián)儲(chǔ)宣布未來(lái)半年內(nèi)收購(gòu)3000億美元國(guó)債和1.45萬(wàn)億抵押貸款相關(guān)證券。歐洲、日本跟進(jìn)。開動(dòng)印鈔機(jī)，用新泡沫彌補(bǔ)舊泡沫。長(zhǎng)期造成美元貶值，短期效果有待觀察。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁(yè)!金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)決定了世界經(jīng)濟(jì)的衰退造成的損失不會(huì)短期恢復(fù)虛擬泡沫破滅對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響正在蔓延（比如汽車、家電等），長(zhǎng)時(shí)間寅吃卯糧吹大的泡沫破滅后不可能短期恢復(fù)。美國(guó)商務(wù)部：2009年5月份美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄占稅后收入的比例上升到了6.9%(4月份5.7%），明顯高于上年同期的零儲(chǔ)蓄率，為50年之最。今年前４個(gè)月，美國(guó)各銀行發(fā)放的信用卡新卡數(shù)量同比下降近四成。為解決長(zhǎng)期欠債造成的短期儲(chǔ)蓄率上升，或者說(shuō)消費(fèi)下降，加大了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁(yè)!消費(fèi)萎縮的寫照：世界賭城變“堵心”之城

拉斯維加斯正在走向衰敗。二十年間，這座城市快速成長(zhǎng)為美國(guó)一座繁華都市，然而才一年多的經(jīng)濟(jì)危機(jī),該城經(jīng)濟(jì)遭到毀滅性打擊，失業(yè)率在過(guò)去三年中也從3.8%躥升至12.3%。7月份時(shí)，這里曾經(jīng)500美元的房間只要109美元就可以拿下，還另有價(jià)值50美元的禮券相贈(zèng)。內(nèi)華達(dá)州不征收個(gè)人所得稅，因而這里的賦稅幾乎全部依靠拉斯維加斯的博彩業(yè)。政府預(yù)算方案取消了該州針對(duì)沒(méi)有醫(yī)療保險(xiǎn)的癌癥患者的治療經(jīng)費(fèi)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁(yè)!危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)結(jié)婚率、離婚率下降美國(guó)政府于9月底公布的最新人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在15歲以上的美國(guó)人中每3個(gè)人里有1個(gè)人從未結(jié)過(guò)婚。無(wú)婚史人群占總?cè)丝诘?1.2%，和經(jīng)濟(jì)衰退前持續(xù)的27％形成鮮明對(duì)比，是近10年來(lái)的高峰。由于經(jīng)濟(jì)的下滑，年輕人無(wú)法取得經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立，大部分人不得不集中精力找工作，或回到學(xué)校進(jìn)修。在沒(méi)有穩(wěn)定收入的情況下，年輕人紛紛推遲了結(jié)婚的計(jì)劃。法庭的離婚案大大減少，與經(jīng)濟(jì)危機(jī)前相比下降了近40％。離婚過(guò)程中涉及的繁瑣程序和高昂的律師費(fèi)用、財(cái)產(chǎn)清空、住房費(fèi)用、醫(yī)療保險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠都在不同程度上導(dǎo)致了人們推遲離婚（現(xiàn)在是變賣資產(chǎn)的最糟糕的時(shí)期）。大蕭條時(shí)期情況類似：1932年，美國(guó)失業(yè)率上升到25％，離婚率在同年下降了25％。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁(yè)!解決危機(jī)的根本辦法過(guò)度儲(chǔ)蓄的，比如中國(guó)，需要消費(fèi)。需要改變過(guò)度依賴出口和投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式（沒(méi)有出口，投資不可持續(xù)）。增加消費(fèi)：增加收入+提升消費(fèi)傾向，也需要時(shí)間。美國(guó)儲(chǔ)蓄上升與中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)“新平衡”的建立在短時(shí)間內(nèi)是不現(xiàn)實(shí)的。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁(yè)!PMI持續(xù)回升，連續(xù)5個(gè)月超50中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁(yè)!美國(guó)：同比探底回穩(wěn)、環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正資料來(lái)源：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》。四季度數(shù)據(jù)為英國(guó)共識(shí)公司2009年11月14日所作預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)值中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁(yè)!日本：同比降幅收窄，環(huán)比穩(wěn)步回升資料來(lái)源：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》。四季度數(shù)據(jù)為英國(guó)共識(shí)公司2009年11月14日所作預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)值中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第83頁(yè)!關(guān)于主要國(guó)家和地區(qū)GDP增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)（%）

2006年2007年2008年2009年2010年預(yù)測(cè)值與上次預(yù)測(cè)值的差別預(yù)測(cè)值與上次預(yù)測(cè)值的差別國(guó)際貨幣基金組織（2009年10月）美國(guó)2.72.10.4-2.7-0.11.50.7歐元區(qū)2.92.70.7-4.20.60.30.6日本2.02.3-0.7-5.40.61.70.0印度9.79.47.35.40.06.4-0.1俄羅斯7.78.15.6-7.5-1.01.50.0巴西3.85.75.1-0.70.63.51.0英國(guó)共識(shí)公司（2009年11月）美國(guó)2.72.10.4-2.40.12.70.1歐元區(qū)2.92.70.7-3.80.11.20.1日本2.02.3-0.7-5.70.01.4-0.1印度9.79.47.36.10.07.60.1注：IMF上次預(yù)測(cè)時(shí)間為2009年7月；英國(guó)共識(shí)公司為2009年10月。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第84頁(yè)!財(cái)政赤字突破安全警戒線（占GDP%)美國(guó) 2006 2007 2008 2009 2010財(cái)政赤字 -2.2 -2.9 -5.9 -10.2 -11.2公共負(fù)債 61.7 62.9 71.1 87.4 97.5日本

財(cái)政赤字 -1.6 -2.5 -2.7 -7.8 -8.7公共負(fù)債 172.1 167.1 172.1 189.6 199.8歐元區(qū)

財(cái)政赤字 -1.3 -0.7 -1.9 -5.6 -7公共負(fù)債 74.6 71.2 73.4 82.5 89.2OECD國(guó)家

財(cái)政赤字 -1.3 -1.4 -3.2 -7.7 -8.8公共負(fù)債 75 73.5 78.7 91.6 100.2中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第85頁(yè)!公共財(cái)政的擴(kuò)張與主權(quán)債務(wù)危機(jī)迪拜危機(jī)：一個(gè)GDP只有750億美元的酋長(zhǎng)國(guó)，其政府控股的一個(gè)公司“迪拜世界”負(fù)債達(dá)600億美元！稅制自由的迪拜財(cái)政收入微薄，連年赤字。美國(guó)公共財(cái)政擴(kuò)張或許不致引發(fā)“迪拜危機(jī)”，其根源在于，但身為貨幣中心國(guó)、全球儲(chǔ)備貨幣國(guó)的角色，給了美國(guó)“無(wú)限”的償債能力?！熬仁乐鳌睘槊缆?lián)儲(chǔ)。美國(guó)財(cái)政體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)引致美元的中長(zhǎng)期貶值，以及潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第86頁(yè)!新的毒資產(chǎn)仍在產(chǎn)生之中，信用卡消費(fèi)尤為嚴(yán)重美國(guó)商業(yè)銀行貸款撇賬率單位：%

房地產(chǎn)貸款消費(fèi)貸款租賃工商企業(yè)貸款農(nóng)業(yè)貸款所有貸款和租賃整體住房商用房整體信用卡其他2007年一季度0.12

0.16

0.11

2.34

3.87

1.41

0.16

0.38

0.08

0.54

二季度0.14

0.19

0.09

2.36

3.78

1.49

0.18

0.43

0.09

0.51

三季度0.25

0.26

0.21

2.57

4.15

1.60

0.34

0.52

0.11

0.63

四季度0.43

0.44

0.37

2.66

4.21

1.74

0.26

0.65

0.13

0.74

2008年一季度0.67

0.86

0.54

2.95

4.62

1.97

0.33

0.68

0.09

1.03

二季度1.00

1.17

0.89

3.33

5.38

2.14

0.51

0.82

0.13

1.23

三季度1.33

1.48

1.19

3.63

5.73

2.43

0.60

1.04

0.20

1.52

四季度1.84

1.60

2.18

4.12

6.38

2.72

0.70

1.42

0.28

1.92

2009年一季度1.56

1.82

1.41

4.77

7.54

2.96

0.82

1.79

0.45

2.10

二季度2.19

2.36

2.18

5.70

9.62

3.18

1.55

2.35

0.53

2.61

三季度2.44

2.43

2.58

5.86

10.24

3.21

1.44

2.57

0.57

2.88

資料來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第87頁(yè)!3季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查：貿(mào)易保護(hù)主義趨于嚴(yán)重

輸美輪胎特保案為典型案例中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第88頁(yè)!鋼材貿(mào)易摩擦加劇2009年7月下旬，歐盟反傾銷委員會(huì)表決通過(guò)對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的無(wú)縫鋼管征收為期5年的反傾銷稅，稅率最高可達(dá)40%。2009年上半年，中國(guó)鋼材、鋼坯折合粗鋼凈進(jìn)口135萬(wàn)噸，2008年上半年則是凈出口1988萬(wàn)噸。關(guān)鍵是就業(yè)：危機(jī)中首先受沖擊的是投資品，鋼鐵是基礎(chǔ)投資品。不像紡織服裝，發(fā)達(dá)國(guó)家大多仍將鋼鐵作為國(guó)家戰(zhàn)略基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第89頁(yè)!中國(guó)的反應(yīng)：48小時(shí)內(nèi)商務(wù)部依照我國(guó)法律和世貿(mào)組織規(guī)則，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口汽車產(chǎn)品和肉雞產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷和反補(bǔ)貼立案審查程序。中國(guó)年出口美國(guó)輪胎總額13億美元左右。上述兩項(xiàng)美國(guó)產(chǎn)品出口中國(guó)計(jì)12億美元左右。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第90頁(yè)!美國(guó)儲(chǔ)蓄率上升的長(zhǎng)短期目標(biāo)矛盾中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第91頁(yè)!聯(lián)合國(guó)：2009全球FDI預(yù)計(jì)下降30%~40%

2009年9月17日聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織在北京與全球同步發(fā)表了最新的《2009年世界投資報(bào)告》：2009年全球FDI預(yù)計(jì)下降30%~40%，直接投資金額將下降到9000億至1.2萬(wàn)億美元以下。FDI格局改變：2008年，中國(guó)外資流入增長(zhǎng)了30%，高達(dá)1080億美元，成為全球第三大吸收外資國(guó)。印度的外資流入量則猛增65%，至420億美元，躍居全球第13位。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第92頁(yè)!世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要由政策刺激（消費(fèi)）、存貨回補(bǔ)等短期因素推動(dòng)，由居民自主消費(fèi)（信貸消費(fèi)持續(xù)下滑）和企業(yè)投資帶動(dòng)的自主復(fù)蘇能力較弱，復(fù)蘇趨勢(shì)尚不穩(wěn)固。（穆迪測(cè)算）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第93頁(yè)!全球經(jīng)濟(jì)的基本判斷各國(guó)的救市行動(dòng)產(chǎn)生了一定的效果，使衰退的步伐趨于緩和并接近尾聲。鑒于金融危機(jī)的本質(zhì)及其造成的巨大破壞，以及受可能的金融風(fēng)險(xiǎn)、就業(yè)壓力、貿(mào)易保護(hù)、消費(fèi)增長(zhǎng)乏力等因素影響，觸底后的復(fù)蘇之路恐怕不會(huì)平坦。實(shí)質(zhì)意義上的復(fù)蘇（經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)的、明顯的回升）尚待時(shí)日，2010年上半年以前可能性甚微。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第94頁(yè)!出口降幅雖有收窄，但仍在低位徘徊中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第95頁(yè)!滯后指數(shù)：6月觸底后連續(xù)回升，表明經(jīng)濟(jì)回升趨勢(shì)的基本確立。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第96頁(yè)!工業(yè)增長(zhǎng)持續(xù)加快，民營(yíng)工業(yè)表現(xiàn)活躍

（國(guó)進(jìn)民退總體上是不存在的）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第97頁(yè)!基礎(chǔ)原材料產(chǎn)量反彈明顯中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第98頁(yè)!耐用消費(fèi)品波動(dòng)回升中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第99頁(yè)!工業(yè)生產(chǎn)周期性特征：輕VS.重--消費(fèi)VS.投資中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第100頁(yè)!企業(yè)效益由降幅收窄轉(zhuǎn)為開始回升中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第101頁(yè)!財(cái)政收入逐漸增加，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升帶動(dòng)相關(guān)稅收增長(zhǎng)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第102頁(yè)!新開工項(xiàng)目投資增速高位震蕩中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第103頁(yè)!貨幣信貸快速增長(zhǎng)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第104頁(yè)!流動(dòng)性快速提升的雙刃劍不能排除貨幣、信貸的快速增長(zhǎng)對(duì)資本市場(chǎng)活躍的作用。資本市場(chǎng)（股市、房市）的活躍對(duì)提升信心（包括投資信心、消費(fèi)信心）具有重要意義。資本市場(chǎng)的過(guò)度活躍又恐怕會(huì)產(chǎn)生泡沫。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第105頁(yè)!汽車消費(fèi)：地區(qū)收入差距的推動(dòng)10月汽車消費(fèi)已突破千萬(wàn)大關(guān)，成為繼美、日后的第三大汽車產(chǎn)銷國(guó)，年內(nèi)突破1300萬(wàn)輛已無(wú)懸念。目前的遼寧城鎮(zhèn)居民收入相當(dāng)于10年前的上海，5年前的天津。西部地區(qū)與遼寧又有數(shù)年的差距。而目前的汽車價(jià)格可能不到10年前的一半。因此，目前汽車消費(fèi)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)主要因?yàn)槭杖胨竭_(dá)到一定的階段，且這一階段的人口眾多，加上汽車價(jià)格持續(xù)下滑、道路交通（尤其是高速公路）持續(xù)改善的結(jié)果。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第106頁(yè)!經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期2010年出現(xiàn)通脹、通縮的可能性均不大

（2009：-0.2%；2010：2.2%）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第107頁(yè)!關(guān)于通脹與通縮的擔(dān)憂7月21日，央行明確表示通脹不作為短期政策考慮因素。信貸的快速增長(zhǎng)短期內(nèi)并不必然引發(fā)通脹。目前比較普遍的產(chǎn)能過(guò)剩是對(duì)通脹是明顯的遏制。應(yīng)將資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、能源價(jià)格波動(dòng)與食品價(jià)格波動(dòng)與通脹區(qū)分開。而且：夏糧豐收為全年糧食豐收和兩家穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。通縮？反向力量包括：信貸擴(kuò)張、公用品及能源價(jià)格上調(diào)空間很大。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第108頁(yè)!來(lái)年展望：先行指數(shù)顯示2010年經(jīng)濟(jì)可望保持快于2009年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第109頁(yè)!尤其是預(yù)期持續(xù)向好（當(dāng)期判斷接近滿意水平）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第110頁(yè)!3季度調(diào)查：預(yù)期上升（2009：8.1%2010：8.7%）中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)共130頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第111頁(yè)!食品飲料制造業(yè)50.037.112.937.113.441.439.5紡織業(yè)27.744.627.70.0-30.45.420.8紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)40.238.021.718.5-26.31.419.1造紙及紙制品業(yè)43.443.413.230.2-5.030.443.9化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)43.037.419.623.57.933.429.8醫(yī)藥制造業(yè)60.034.55.554.540.541.927.9化學(xué)纖維制造業(yè)34.847.817.417.4-14.37.726.3橡膠制品業(yè)40.040.020.020.0-14.930.236.3塑料制品業(yè)37.445.117.619.8-10.236.837.0非金屬礦物制品業(yè)39.345.715.024.3-1.233.635.8黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)21.450.028.6-7.1-22.439.437.1有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)36.459.14.531.8-20.236.734.2金屬制品業(yè)41.344.014.7