哈佛分析框架下格力電器財(cái)務(wù)能力分析目錄TOC\o"1-2"\h\u28257哈佛分析框架下格力電器財(cái)務(wù)能力分析 11043摘要 112570前言 123074一、哈佛分析框架理論 28035（一）哈佛分析框架的基本概念 223679（二）哈佛分析框架的內(nèi)容 221692二、GL電器概述及行業(yè)現(xiàn)狀 36853（一）GL電器基本情況介紹 317439（二）GL電器的股權(quán)結(jié)構(gòu) 332416（三）GL電器財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 49867三、哈佛分析框架在GL電器中的應(yīng)用 620406（一）戰(zhàn)略分析 626464（二）財(cái)務(wù)分析 919218（三）會(huì)計(jì)分析 1413152（四）前景分析 1617908四、GL電器存在的問題及建議 1623212（一）GL電器發(fā)展存在的問題 1627226（二）GL電器發(fā)展的建議 1730781五、結(jié)論 1825730參考文獻(xiàn) 19摘要：電器行業(yè)的存在是現(xiàn)行歷史條件下社會(huì)進(jìn)步的必經(jīng)之路，是生活質(zhì)量提高的必要因素，而GL電器公司就是電器產(chǎn)業(yè)中的佼佼者之一。本文研究的主要對(duì)象就是GL電器，通過哈佛分析框架即從戰(zhàn)略方面、會(huì)計(jì)方面、財(cái)務(wù)方面和前景方面四角度來深度分析研究，可橫向比較也可縱向比較，來深入剖析GL電器的財(cái)務(wù)能力與發(fā)展趨勢，在考慮競爭者、消費(fèi)者、宏觀環(huán)境等因素后發(fā)現(xiàn)自身的優(yōu)勢與不足從而進(jìn)行調(diào)整與改進(jìn)。在通過一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析后可以得知，GL電器在長期償債能力上存在一些問題，在固定資產(chǎn)的處理上以及預(yù)計(jì)凈殘值率的計(jì)提上等也需要進(jìn)行戰(zhàn)略上的調(diào)整。對(duì)此，本文提出了一些措施，可以有效的改善GL電器存在的問題，此外也可以使GL電器在戰(zhàn)略上進(jìn)行一些優(yōu)化。關(guān)鍵詞：GL電器；哈佛分析框架；財(cái)務(wù)分析前言GL電器歷經(jīng)幾十年的發(fā)展，依然保持穩(wěn)定增長，且在電器行業(yè)中具有一定的影響力，除了與創(chuàng)新經(jīng)營策略相關(guān)聯(lián)外，還與企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略有著密不可分的關(guān)系。企業(yè)從自身出發(fā)，應(yīng)用哈佛分析框架對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，分析自身的優(yōu)劣勢以及核心競爭力。本文以GL電器為例，在戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合財(cái)務(wù)維度、會(huì)計(jì)維度，以及預(yù)測前景的情況下，對(duì)GL電器的可償債的能力、營運(yùn)能力、盈利能力、未來發(fā)展的潛力等方面進(jìn)行一定層次的分析，找出GL電器在戰(zhàn)略與決策方面存在的問題與不足，并針對(duì)存在的問題提出有效的措施與合理的解決方案。一、哈佛分析框架理論（一）哈佛分析框架的基本概念哈佛分析框架（HarvardAnalyticalFramework）最初由哈佛大學(xué)教授克里舍.G.佩普、保羅.M.希利和維克多.L.伯納德提出，其主要內(nèi)容是將財(cái)務(wù)分析與和戰(zhàn)略分析相結(jié)合。從企業(yè)戰(zhàn)略的角度上，該框架以由定量數(shù)據(jù)補(bǔ)充的大量定性信息為主要因素，考慮更多的是非財(cái)務(wù)方面的數(shù)據(jù)，再從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析四個(gè)維度對(duì)其進(jìn)行分析，得出的數(shù)據(jù)更真實(shí)可靠、結(jié)論更加客觀。且此框架與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析相比更有深度，能突破傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的局限性，了解研究對(duì)象在行業(yè)競爭環(huán)境中的位置，及與競爭對(duì)手相比，企業(yè)內(nèi)外部的優(yōu)劣勢，即可以預(yù)測所研究目標(biāo)的行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和企業(yè)未來的變化趨勢。（二）哈佛分析框架的內(nèi)容1.戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析是財(cái)務(wù)分析中不可缺少的環(huán)節(jié)，同時(shí)也是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的開始，目的在于確定利潤變化及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，并根據(jù)收集到的信息進(jìn)行定性分析，以評(píng)估企業(yè)盈利能力。企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略分析時(shí)可以了解這個(gè)行業(yè)的競爭關(guān)系、行業(yè)現(xiàn)狀、宏觀環(huán)境等外在因素，也可從內(nèi)部環(huán)境的角度考慮，通過SWOT分析模型，分析自身的資源、有效的運(yùn)營模式、核心競爭力及價(jià)值鏈等因素來得出結(jié)論。后續(xù)的會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析可以以其為基礎(chǔ)，前景分析可以再其數(shù)據(jù)上提出合理地預(yù)測與假設(shè)，最終可為信息使用者提供幫助。2.會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析是在戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析，其不僅可以分析企業(yè)盈利能力，也可以分析企業(yè)的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)及會(huì)計(jì)信息披露等。會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)一般會(huì)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中披露，此外也與企業(yè)自身的經(jīng)營或生產(chǎn)特色相關(guān)聯(lián)。那么，會(huì)計(jì)政策的合法性、穩(wěn)定性，會(huì)計(jì)估計(jì)的合理性、有效性，會(huì)計(jì)信息披露的方式與內(nèi)容等，都會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與結(jié)論的真實(shí)性、進(jìn)而影響財(cái)務(wù)結(jié)論分析的可靠性。3.財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的主要目的是在已有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上來評(píng)價(jià)公司現(xiàn)在及過去的經(jīng)營狀況，以此來進(jìn)行比較分析，制定新的策略以達(dá)到新的發(fā)展。財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)分析得出的真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以科學(xué)合理的戰(zhàn)略決策分析為前提，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表做出進(jìn)一步的分析。即在同一時(shí)間將公司在行業(yè)競爭的環(huán)境中與競爭者進(jìn)行橫向比較，得出關(guān)于公司財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的結(jié)論，將公司不同年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向分析比較，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)等比率的變化趨勢，發(fā)現(xiàn)公司自身的優(yōu)勢與不足，找出問題，并及時(shí)的做出決策與調(diào)整。4.前景分析前景分析更多的是偏向于從一個(gè)更加長遠(yuǎn)的角度并結(jié)合當(dāng)前及過去的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)變動(dòng)，來引導(dǎo)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，及創(chuàng)造出一個(gè)更好的經(jīng)營結(jié)果和財(cái)務(wù)狀況。一些外部和內(nèi)部的信息使用者可以根據(jù)前景分析得出的結(jié)論，提前對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展趨勢有一些了解及預(yù)判，投資者在平衡風(fēng)險(xiǎn)與利益的情況下做出更加有利于自身的決策，管理者在判斷前景趨勢的情況下可以及時(shí)的做出一些戰(zhàn)略上的調(diào)整，使企業(yè)走向更高的價(jià)值平臺(tái)。二、GL電器概述及行業(yè)現(xiàn)狀（一）GL電器基本情況介紹GL電器成立于1991年（國有控股），是一家合并開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和提供服務(wù)的綜合性股份有限公司，注冊資本60億，該企業(yè)于1996年在中國深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，其經(jīng)營業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要涉及中央空調(diào)、其他智能裝備和家用電器，它的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售空調(diào)設(shè)備，出口自行操作的電器，以及進(jìn)口和出口相關(guān)備件。2019年GL電器的名字出現(xiàn)在《財(cái)富》榜世界前500強(qiáng)中，排名414。GL電器的凈資產(chǎn)收益率在上榜的百家中國企業(yè)中排名第一；由HVAC信息的數(shù)據(jù)可知，GL中央空調(diào)市場排名第一，市場份額為14.7%；由AoweiCloudNetwork市場數(shù)據(jù)得出，GL電器的空調(diào)在線下市場中于2019年在中國家電市場排名第一，零售占比36.83%；根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞社2019年發(fā)布的數(shù)據(jù)可知，GL電器在在空調(diào)領(lǐng)域排名第一，占世界市場的20.6%。GL電器目前在職員工人數(shù)88846人，2010年01月進(jìn)行了股權(quán)融資，2016年9月、2018年9月發(fā)生了定向增發(fā)，在2019年12月發(fā)生了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，交易金額達(dá)416.6億人民幣。截止2020年9月底資產(chǎn)總額2742億元，主營業(yè)務(wù)收入1274億元，凈利潤138億元，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2058億元，長期負(fù)債合計(jì)33.55億元。每股資本公積金0.016元。（二）GL電器的股權(quán)結(jié)構(gòu)資料來源：GL電器2019年年度報(bào)告圖2-SEQ圖\*ARABIC1GL電器主要股東根據(jù)圖2-1可知，截止2020年10月13日GL電器的主要股東為上表所述的10戶，股東最大持股數(shù)量為1034746299股，占比17.2%，前十位股東的持股比例合計(jì)數(shù)已超半數(shù)，為52.33%，且在十位股東中只有一位自然人，持股比例0.74%，其中一些股東多數(shù)也掌握著其他領(lǐng)域的發(fā)展趨向，所以，對(duì)于GL電器來說這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，可能使運(yùn)營及戰(zhàn)略決策更加多樣化，因?yàn)槌止烧邥?huì)選取偏向自己利益最大化的決策，且這些來自不同領(lǐng)域持股者的戰(zhàn)略決策也會(huì)影響GL電器的未來發(fā)展。資料來源：GL電器2019年年度報(bào)告圖2-2電器總股本變動(dòng)歷史由圖2-2可知，在1996年11月的7500萬股，到2010年12月的281788.875萬股，再到2021年2月的601573.0878萬股，GL電器的持有股數(shù)在整體上一直保持著增長的狀態(tài)，自2013年的3月份之后GL電器的股東戶數(shù)連續(xù)幾年發(fā)生較大幅度的增減變動(dòng)。說明，GL電器在創(chuàng)立之后僅十幾年的時(shí)間就發(fā)生了較大的改變，且對(duì)外部有著一定的影響力，使一些投資者保持著觀望的狀態(tài)并進(jìn)行投資。（三）GL電器財(cái)務(wù)現(xiàn)狀數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)圖2-3GL電器2016-2020年資產(chǎn)負(fù)債柱形圖目前能得出的完整的財(cái)務(wù)報(bào)表只截止到2020年9月底，從上圖可以看出從2016到2019年公司的資產(chǎn)、負(fù)債總額一直呈現(xiàn)出上升的趨勢，資產(chǎn)總額由2016年的18236970.5萬元漲到2019年的28297215.74萬元，三年增長率達(dá)到55.16%，僅2019年與2018年相比增長幅度為12.63%，負(fù)債總額由2016年的12744610.23萬元漲到2019年的17092450.09萬元，三年的增長率為34.12%，2019年相比2018年負(fù)債增長率為7.83%。明顯看出資產(chǎn)每年增長的比率大于負(fù)債每年增長的比率，那么相對(duì)而言資產(chǎn)負(fù)債率也逐年降低。表21主要資產(chǎn)重大變化情況主要資產(chǎn)變化發(fā)放貸款及墊款同比增長58.82%長期股權(quán)投資同比增長213.86%其他權(quán)益工具投資同比增長305.67%固定資產(chǎn)同比增長4.00%無形資產(chǎn)同比增長1.94%在建工程同比增長46.10%資料來源：GL電器2019年年度報(bào)告GL電器為加強(qiáng)不同產(chǎn)業(yè)鏈之間的共同發(fā)展，加強(qiáng)對(duì)單位組織上游及下游企業(yè)的財(cái)政支持，充分利用資金，提高企業(yè)收入，增加對(duì)外貸款和預(yù)付款，其賬面價(jià)值由期初的90.8億元增至期末的144億元。由表2-2可知固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)在兩年中無較大變化，但在建工程在去年的基礎(chǔ)上增長了46.1%，變動(dòng)原因主要在于投資中基建工程的投入有大比例的增加。表22GL電器營業(yè)收入營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率營業(yè)收入比上年同期增減營業(yè)成本比上年同期增減分行業(yè)制造業(yè)156888659016.13103703283171.6033.90%-8.03%-7.74%其他業(yè)務(wù)41264368524.2239796089409.763.56%49.88%54.07%分產(chǎn)品空調(diào)138665055103.8287192449061.2137.12%-10.93%-11.83%其他業(yè)務(wù)41264368524.2239796089409.763.56%49.88%54.07%分地區(qū)內(nèi)銷136073206974.4385697917155.5337.02%-8.26%-7.95%外銷20815452,041.7018005366016.0713.50%-6.53%-6.71%其他業(yè)務(wù)41264368524.2239796089409.763.56%49.88%54.07%資料來源：GL電器2019年年度報(bào)告單位：元由上表2-3觀察可知，在行業(yè)方面，GL電器的收入來源偏向于制造業(yè)，毛利率為33.90%，比上年減少了8.03%，但相反的是其他業(yè)務(wù)的收入只占一小部分，毛利率為3.56%，營業(yè)收入?yún)s比上年增長了49.88%，說明GL電器在今年的業(yè)務(wù)中改變了營銷和發(fā)展策略，將業(yè)務(wù)向其他領(lǐng)域拓展。在產(chǎn)品方面，空調(diào)是主要的營業(yè)收入毛利率為37.12%，營業(yè)收入與去年相比同樣減少了10.93%，其他業(yè)務(wù)的營業(yè)收入與2018年相比增長了49.88%，如今GL電器除了在空調(diào)產(chǎn)品方面有所成就外，也正在向新能源板塊和半導(dǎo)體板塊等領(lǐng)域拓展。在地區(qū)方面，GL電器在海外市場發(fā)展作出了巨大努力，堅(jiān)持以自己的品牌為中心，從戰(zhàn)略、技術(shù)等各方面發(fā)展自己的品牌建設(shè)，秉持公開、透明、合作、共贏的理念，以促進(jìn)GL品牌的知名度不斷擴(kuò)大及提升。三、哈佛分析框架在GL電器中的應(yīng)用（一）戰(zhàn)略分析1.外部戰(zhàn)略環(huán)境分析（1）競爭者的競爭能力。截止至2021年二月份，GL電器的總市值為3549億，流通市值3522億，居于第二位，美的集團(tuán)總市值為6554億，是GL電器的1.847倍，流通市值為6399億，比GL電器多了2877億。在營業(yè)收入與凈利潤方面，美的集團(tuán)以2168億的收入居于第一位，海爾智家電器以1544億的營業(yè)收入位于第二位，GL電器的營業(yè)收入只有1259億，約比美的集團(tuán)少了2倍。由此可知，在家電行業(yè)中，GL電器并不是行業(yè)中的翹楚，相反一直保持在第一位的是美的集團(tuán)。（2）潛在進(jìn)入者的威脅。家電產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)幾十年的時(shí)間早已經(jīng)過各種改革創(chuàng)新形成這個(gè)行業(yè)自有的發(fā)展渠道，雖然在其他行業(yè)有所成就的企業(yè)也開始打算開拓家電領(lǐng)域，但是原本的家電早已深入民心，購買者更愿意購買這種老品牌。此外，在中國市場中，盡管存在著潛在競爭者的威脅，但他們的專業(yè)技術(shù)還是有所欠缺，并且這些潛在進(jìn)入者并不是將所有的經(jīng)營重點(diǎn)都放在家電，所以這些潛在進(jìn)入者的存在并不會(huì)對(duì)家電行業(yè)造成較大的負(fù)面影響。（3）替代品的替代能力分析。替代品是指兩種商品之間可以互相替代，對(duì)于購買者效果可能會(huì)一樣的幾種商品。替代品的出現(xiàn)，可能會(huì)迫使商家提升產(chǎn)品的質(zhì)量，質(zhì)量的提升就會(huì)增加生產(chǎn)成本，成本的增加就會(huì)使商品的定價(jià)增高，這樣最終就會(huì)導(dǎo)致銷量的減少。就目前而言，GL電器的主要產(chǎn)品就是空調(diào)，目前能代替空調(diào)的只有電扇或者手動(dòng)折扇，但這些產(chǎn)品與空調(diào)相比，對(duì)于消費(fèi)者來說效率是大大降低的，所以這種替代品并不會(huì)對(duì)GL電器造成影響。（4）供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力。討價(jià)還價(jià)能力是指企業(yè)從供應(yīng)商處購買材料或技術(shù)支持時(shí)，供應(yīng)商可以提高價(jià)格以獲得更大利益的能力。就GL電器而言，營業(yè)成本主要包含的是原材料，其在總營業(yè)成本中占比86.66%，折舊占比1.54%等，就供應(yīng)商來說，供應(yīng)商會(huì)選擇在原材料上放寬價(jià)格區(qū)間，以獲取更大的利益。對(duì)于技術(shù)方面，企業(yè)也多是選擇海外市場，這種時(shí)候企業(yè)能夠爭取最優(yōu)利益的概率也會(huì)大大降低。對(duì)此，在供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)這方面，GL電器并不占取很大的優(yōu)勢。（5）購買者的議價(jià)能力。購買者的議價(jià)能力也可以使企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，即是指消費(fèi)者是否愿意以高于企業(yè)期望的價(jià)格去購買產(chǎn)品。對(duì)于家電而言，購買者所選的商品不同，那么他的議價(jià)程度也就有所不同。比如，當(dāng)消費(fèi)者購買高端產(chǎn)品時(shí)，因高端產(chǎn)品的供應(yīng)商、生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量等問題，購買者的可議價(jià)區(qū)間就會(huì)相對(duì)較小，相反的是，當(dāng)購買者購買平價(jià)產(chǎn)品時(shí)，因銷售渠道較多，若供應(yīng)商想要獲得利益，那么購買者的可議價(jià)區(qū)間就會(huì)擴(kuò)大。對(duì)于GL電器來說，因主要服務(wù)對(duì)象是中低端消費(fèi)者，那么購買者的議價(jià)能力是比較強(qiáng)的。2.內(nèi)部戰(zhàn)略環(huán)境分析（1）優(yōu)勢分析①品牌優(yōu)勢。2019年，GL電器在凈資產(chǎn)收益率方面排名第一，而《財(cái)富》名單上的中國公司為129家；根據(jù)HVAC信息公布的的數(shù)據(jù)，GL中央空調(diào)市場排名第一，市場份額為14.7%；由AoweiCloudNetwork發(fā)布的數(shù)據(jù)可知，GL電器在2019年度占市場零售總額的36.83%，在中國的空調(diào)線下市場中排名N0.1；②研發(fā)體系優(yōu)勢。GL電器擁有世界上最大的空調(diào)研發(fā)中心，有4個(gè)國家研發(fā)中心，15個(gè)高質(zhì)量研究機(jī)構(gòu)，900多個(gè)大型實(shí)驗(yàn)室和1.4萬多名研發(fā)專業(yè)人員。此外，GL電器的節(jié)能環(huán)保智能設(shè)備工程技術(shù)被認(rèn)為是國際領(lǐng)先水平，可達(dá)到9.18的能效，其研發(fā)的空調(diào)被稱為是最節(jié)能的。③營銷模式的優(yōu)勢。GL電器的銷售模式主要是自主管控、互利共贏，在穩(wěn)固線上、線下的業(yè)務(wù)模式時(shí)，將兩個(gè)渠道緊密融合，以形成全新的銷售平臺(tái)。GL在不斷健全的市場相關(guān)制度上，利用政策來引導(dǎo)銷售公司在各渠道上實(shí)施多樣促銷活動(dòng)，以此來擴(kuò)大銷售群體和品牌知名度。（2）劣勢分析①海外市場處于劣勢。根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)的2020年6月30日的數(shù)據(jù)可知，GL電器大陸的主營業(yè)務(wù)收入為378.19億，占營業(yè)收入的比重為54.41%，主營利潤126.58億，利潤占比86.25%，而海外的主營業(yè)務(wù)收入為118.93億只占營業(yè)收入的17.11%，主營利潤為14.97億，利潤占比10.20%。雖然外銷的利潤占比可超出10%，但海外市場的銷售利潤額與GL電器向其他地區(qū)銷售獲得的收益相比，海外市場只多了約7%左右。②產(chǎn)品劣勢。GL電器的產(chǎn)品可分為幾大板塊，主要是空調(diào)、智能電器、生活電器、其他等。其中空調(diào)的主營業(yè)務(wù)收入413.33億，占收入比例59.47%，生活電器的主營業(yè)務(wù)收入22.19億，占收入比例3.19%，智能裝備的主營業(yè)務(wù)收入為2.09億，占收入比例0.3%，利潤占比分別為90.28%、4.96%、0.32%。由以上數(shù)據(jù)可知，在收入的各種來源中，只有空調(diào)產(chǎn)品是GL電器的主要收入渠道，而其他收入來源較為分散且數(shù)據(jù)不可觀。（3）機(jī)會(huì)分析①宏觀化境。質(zhì)檢總局、國家標(biāo)準(zhǔn)委和工信部于2016年聯(lián)合發(fā)布了《裝備制造業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和質(zhì)量提升計(jì)劃》，2017年10月工信部發(fā)布了《高端智能再制造行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》等，在相關(guān)政策的支持下，智能家電快速發(fā)展，行業(yè)對(duì)這方面的需求也急劇增加，生產(chǎn)能力迅速提高，產(chǎn)業(yè)技術(shù)更換的速度也在加快，家電制造已成為中國制造業(yè)發(fā)展的核心。②智能家具市場的發(fā)展。2016年全球智能制造業(yè)金融市場達(dá)到8687億美元，其中中國規(guī)模約占五分之一，僅經(jīng)過兩年的發(fā)展，智能家電就超過萬億美元。考慮到智能家電的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢，智能家電行業(yè)預(yù)計(jì)今后將保持穩(wěn)步增長。與市場上其他家電行業(yè)相比，GL電器創(chuàng)新型碳智能家具更符合現(xiàn)代人的生活理念，GL電器也為此加強(qiáng)了自己的地位。③海外市場的突破。在劣勢分析中，得出GL電器的海外市場處于劣勢，但對(duì)于GL電器甚至有資本的家電企業(yè)或集團(tuán)來說，海外市場的拓展都是不可避免的。盡管如今想要在海外市場獲取利益比較困難，但在行業(yè)中一旦有企業(yè)在海外找到了突破口，對(duì)自身和所在行業(yè)來說都是值得一說的，畢竟海外市場還有許多空缺值得我們?nèi)ヌ钛a(bǔ)。（4）威脅分析①競爭者的威脅。由東方財(cái)富網(wǎng)的數(shù)據(jù)可知，在成長性這一方面，小熊電器的三年復(fù)合（指凈利潤三年的平均增長率）的數(shù)據(jù)為37.78%位于第五位，而GL電器的數(shù)值為4.21%位列第24位。在上文中的外部戰(zhàn)略環(huán)境分析中可知，在總市值、流通市值、凈利潤中，美的集團(tuán)一直位于第一位，而GL電器位于第二位。此外，美的集團(tuán)在家電行業(yè)的營業(yè)收入中，一直穩(wěn)居第一，海爾智家的1544億元排在第二。②消費(fèi)者觀念改變的威脅。隨著生活質(zhì)量的不斷提高，人們對(duì)物資的要求也不再是當(dāng)初僅考慮價(jià)格因素的情況，而是考慮價(jià)格的同時(shí)也考慮產(chǎn)品的節(jié)能環(huán)保、產(chǎn)品質(zhì)量、高端智能等等因素，有的消費(fèi)者甚至不考慮價(jià)格只為購買一個(gè)高質(zhì)量產(chǎn)品。為此供應(yīng)商原本的產(chǎn)成品在銷售上就會(huì)受到阻礙，能獲取的收益也會(huì)大大降低。③生態(tài)環(huán)境的威脅。因2020年初爆發(fā)的一場疫情，導(dǎo)致了許多中小微企業(yè)面臨倒閉甚至已倒閉的危險(xiǎn)，這也使許多的勞動(dòng)者失去了收入來源，這也間接造成了GL電器的服務(wù)對(duì)象減少。同時(shí)因國外也受到了疫情的波及，那么有國外銷售渠道的企業(yè)也會(huì)遭受很大的損失，甚至有些企業(yè)因?yàn)樯唐凡荒茕N售到國外，最終走向破產(chǎn)的道路，那么一些有外銷渠道的企業(yè)，會(huì)在長時(shí)間內(nèi)都會(huì)處于下降的趨勢。（二）財(cái)務(wù)分析1.償債能力分析企業(yè)的償債能力指數(shù)不僅反映自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，且能反映企業(yè)能否通過債務(wù)周轉(zhuǎn)來為企業(yè)帶來更大利益。本文通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率來分析GL電器的短期償債能力，通過資產(chǎn)負(fù)債率、利息支付倍數(shù)、股東權(quán)益比率來分析GL電器的長期償債能力。（1）短期償債能力表3-1GL電器的短期償債能力指標(biāo)2019201820172016流動(dòng)比率1.25831.26651.1631.1264速動(dòng)比率1.11621.13961.05071.0552現(xiàn)金比率（%）74.215671.711567.536775.3593資料來源：新浪財(cái)經(jīng)從2016年到2019年，GL電器的流動(dòng)比率一直在1.2左右浮動(dòng)，這表明企業(yè)是有能力用1.2元的流動(dòng)資產(chǎn)去償還1元的流動(dòng)負(fù)債，但流動(dòng)比率為2時(shí)是比較合理的，所以這反映了企業(yè)短期償債能力不如預(yù)期值，且反映了GL電器沒有充分利用自身閑置的流動(dòng)資產(chǎn)。因速動(dòng)比率是不包括流動(dòng)資產(chǎn)中可用性低的項(xiàng)目后的比率，所以其更能反映企業(yè)的短期償債能力，這種情況下速動(dòng)比率為1：1也是適當(dāng)?shù)模驗(yàn)樵谂懦涂捎眯皂?xiàng)目后，即使所有的流動(dòng)負(fù)債被要求同時(shí)償還，企業(yè)也可以維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。由表3-1的數(shù)據(jù)可知，GL電器的速動(dòng)比率維持在1.1左右，說明GL電器的短期償債能力很不低。現(xiàn)金比率是反應(yīng)企業(yè)短期償債能力的最佳指標(biāo)。一般而言，現(xiàn)金比率在20%以上較為合理，但這并不意味著企業(yè)的現(xiàn)金比率越高越好，若現(xiàn)金比率較高，則反映出公司現(xiàn)有資產(chǎn)未得到充分合理的利用，所以從這幾年的數(shù)據(jù)來看GL電器的現(xiàn)金比率一直維持在70%上下，間接的反映出企業(yè)在現(xiàn)金類資產(chǎn)方面有著較低的周轉(zhuǎn)利用能力，即GL電器雖然償債能力強(qiáng)，但其流動(dòng)資產(chǎn)并未得到合理的運(yùn)用。（2）長期償債能力表3-2GL電器長期償債能力指標(biāo)2019201820172016資產(chǎn)負(fù)債率（%）60.403363.096368.909469.8834利息支付倍數(shù)-1109.6012-3198.19256271.6045-282.4376股東權(quán)益比率（%）39.596736.903731.090630.1166資料來源：新浪財(cái)經(jīng)資產(chǎn)負(fù)債率除了衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也能衡量企業(yè)的負(fù)債情況。由表3-2可知，GL電器近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在60%以上且呈現(xiàn)出的是下降的趨勢，說明了其資產(chǎn)負(fù)債率得到了很好的控制并趨于正常，但也反映出了近幾年GL電器的負(fù)債程度較高。利息支付倍數(shù)可用來評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)的能力，也反映了企業(yè)償還借款利息的可靠程度，通常認(rèn)為這個(gè)指標(biāo)大于1并越高越好。但由上表可知，GL電器的的利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，此數(shù)值說明了企業(yè)獲利能力低，沒有足夠的資金來源償還債務(wù)利息，并有可能會(huì)面臨著虧損及穩(wěn)定性降低的風(fēng)險(xiǎn)，所以GL電器的償債能力極為低下。權(quán)益乘數(shù)等于股東權(quán)益比率的倒數(shù)，反應(yīng)管理層的經(jīng)營理念和風(fēng)險(xiǎn)偏好。通常認(rèn)為，股東權(quán)益比率越低，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較大，其數(shù)值越小說明其負(fù)債越高。根據(jù)表3-2得出，GL電器的股東權(quán)益比率在30%-40%之間，并保持穩(wěn)定增長的趨勢，說明其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在降低。綜上所述，分析表明，GL電器的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在保持穩(wěn)定增長，具有較強(qiáng)的短期償債能力，從資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率等可知，GL有著較高的負(fù)債值，即長期償付能力較低，但其也正在提高長期償付能力。2.營運(yùn)能力分析資料來源：新浪財(cái)經(jīng)圖3-1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖根據(jù)圖3-1數(shù)據(jù)及趨勢可知，GL電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最高值為37.0915%，在2016年之后其數(shù)據(jù)一直持下降狀態(tài)，直至2019年的24.4437%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高說明GL電器的壞賬損失率越低，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，償債能力強(qiáng)。雖然GL電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2016年開始下將，但比起美的集團(tuán)和海爾智家，GL電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直保持領(lǐng)先地位。資料來源：新浪財(cái)經(jīng)圖3-2存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖根據(jù)圖3-2的存貨周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖可知，GL電器的數(shù)據(jù)值在7%的上下浮動(dòng)，幾年來一直保持穩(wěn)定，反映出了企業(yè)在存貨購買、生產(chǎn)與銷售等各環(huán)節(jié)中有著一個(gè)很好的平衡。且由對(duì)比圖可知，家電行業(yè)中位于前幾名的家電企業(yè)，其存貨周轉(zhuǎn)率無較大差別，均在6.5%上下浮動(dòng)，說明GL電器與其它企業(yè)在存貨的周轉(zhuǎn)速度上、資產(chǎn)的流動(dòng)性上無太大差別。資料來源：新浪財(cái)經(jīng)圖3-3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖根據(jù)圖3-3可知，GL電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2018年之前為上升趨勢，在2018年達(dá)到0.8499%后又呈現(xiàn)出下將的趨勢。與這個(gè)行業(yè)中的美的集團(tuán)和海爾智能進(jìn)行對(duì)比發(fā)現(xiàn)，GL電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于劣勢，即與其他企業(yè)相比，GL電器的銷售能力不強(qiáng)，資產(chǎn)投資的收益也不高，特別是與美的集團(tuán)對(duì)比，2015年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差了近乎一倍，盡管在近幾年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，但GL電器還需控制和提高各項(xiàng)資產(chǎn)的有效使用率，提高銷售收入，進(jìn)而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3.盈利能力分析表33銷售凈利率(%)對(duì)比分析表20152016201720182019GL電器12.914914.334515.179113.314512.5293美的集團(tuán)9.84159.97337.73178.33789.0854海爾智家6.59865.61995.68385.32996.1438資料來源：新浪財(cái)經(jīng)根據(jù)上表3-3可知，在家電行業(yè)中，GL電器的銷售凈利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美的集團(tuán)與海爾智家，其在2017年的時(shí)候達(dá)到最高值15.1791%，其后銷售凈利率開始下降，但2019年下降到12.5293%時(shí)，也比美的集團(tuán)的最高值9.9733%和海爾智家的最高值6.5986%要高，說明企業(yè)在近幾年的銷售收入獲取的能力較高，盈利能力強(qiáng)。表34總資產(chǎn)凈利潤率(%)對(duì)比分析表20152016201720182019GL電器7.94129.024211.329711.31669.295美的集團(tuán)10.937610.59438.88988.46048.9373海爾智家7.84556.45836.40336.14196.9656資料來源：新浪財(cái)經(jīng)由上表3-4的數(shù)據(jù)可知，在總資產(chǎn)凈利潤率這方面，GL電器的浮動(dòng)范圍相比美的集團(tuán)和海爾智能廣，近幾年中最大值可高達(dá)11.3297%，最小值低至7.9412%，且在2017年成功超越美的集團(tuán)0.7354%，雖2019年較2018年下降了2.0216%，但觀察其余兩家企業(yè)可知，在近五年的時(shí)間兩家企業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率均處于下將的狀態(tài)，說明在此期間家電行業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)情況正走下坡路，且獲利能力也在下降，而GL電器相比美的集團(tuán)和海爾智家，在2019年其總資產(chǎn)凈利潤率是最高的一家企業(yè)。表35凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)對(duì)比分析表20152016201720182019GL電器38.907242.58347.6241.630735.7468美的集團(tuán)47.282244.939243.584545.103144.365海爾智家37.020938.499539.597440.385744.089資料來源：新浪財(cái)經(jīng)根據(jù)上表的數(shù)據(jù)可知，GL電器、美的集團(tuán)和海爾智家三家企業(yè)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率較為相似，反應(yīng)了35%至48%的凈資產(chǎn)報(bào)酬率是一個(gè)正常值。相比美的集團(tuán)平穩(wěn)發(fā)展的趨勢和海爾智家呈現(xiàn)上升的趨勢，GL電器2017年達(dá)到47.62%的凈資產(chǎn)報(bào)酬率后呈現(xiàn)出了大幅下降的趨勢，僅兩年的時(shí)間GL電器就下降了11.8732個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合上述分析，雖然GL電器在家電行業(yè)中呈現(xiàn)出了一個(gè)盈利能力強(qiáng)的狀態(tài)，甚至在銷售凈利率這方面遠(yuǎn)超于其他家電企業(yè)，但觀察了GL電器近幾年的數(shù)據(jù)后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)在2017年后，不論是銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利潤率還是凈資產(chǎn)報(bào)酬率，均表現(xiàn)出了一個(gè)下降的趨勢，說明在2017年后GL電器的盈利能力開始降低，銷售收入和凈利潤呈下降趨勢，資產(chǎn)的利用率、流轉(zhuǎn)的速度也降低，向外界表現(xiàn)出了一個(gè)沒有強(qiáng)化管理的表象。4.發(fā)展能力分析資料來源：新浪財(cái)經(jīng)圖SEQ圖\*ARABIC3-4GL電器發(fā)展能力指標(biāo)由下圖3-4的數(shù)據(jù)和趨勢發(fā)展折線圖可知，GL電器的主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）、凈利潤增長率（%）和總資產(chǎn)增長率（%）在2017年開始走向下坡路，凈資產(chǎn)增長率（%）在2018年后趨于下將。凈資產(chǎn)增長率從2017年的44.9863%到2019年的-5.8827%，下坡式下降了50.869%。，從近幾年的整體情況來看，GL在主營業(yè)務(wù)收入增長率這方面是上升的，2019年比2015年增加了29.0569個(gè)百分點(diǎn)，但從發(fā)展趨勢來看，主營業(yè)務(wù)收入增長率的趨勢是下降的，2017年到2019年下降了36.9036%。從總體觀察，表中的四個(gè)數(shù)據(jù)均處于上升狀態(tài)，2015年至2019年，主營業(yè)務(wù)收入增長率增長了29.0569%，凈利潤增長率增長了5.5481%，凈資產(chǎn)增長率增長了13.2407%，總資產(chǎn)增長率增長了9.1334%，若觀察分析財(cái)務(wù)指標(biāo)近期都處于下降狀態(tài)，說明GL電器在行業(yè)中的發(fā)展能力不強(qiáng)，盡管GL電器已經(jīng)加強(qiáng)管理、調(diào)整政策和改革創(chuàng)新，但也只是改變了前幾年的發(fā)展力，2017年后企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)又呈現(xiàn)急速下降的趨勢，故GL電器的發(fā)展能力處于弱勢。（三）會(huì)計(jì)分析根據(jù)GL電器的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)可以了解到固定資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款占資產(chǎn)的比重較大，并且報(bào)表披露的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)主要是來自以上科目，所以選取以上科目作為重點(diǎn)分析對(duì)象。表36GL電器的會(huì)計(jì)分析指標(biāo)20152016201720182019應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)177.6億327.9億380.7億436.1億85.13億貨幣資金888.2億957.5億996.1億1131億1254億固定資產(chǎn)154.3億176.8億174.8億183.9億191.2億存貨94.74億90.25億165.7億200.1億240.8億資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)1.存貨分析據(jù)新浪財(cái)經(jīng)上GL電器發(fā)布的年度報(bào)表可知，GL電器的存貨主要是原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等。庫存計(jì)價(jià)方法采取的是計(jì)劃成本法，盤存制度是永續(xù)盤存制，低值易耗品和包裝物的攤銷方法是一次攤銷法。對(duì)于GL電器來說，因其產(chǎn)品豐富存貨規(guī)模大，采取永續(xù)盤存制可以使余額的正確性更加可靠且能及時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)產(chǎn)變動(dòng)情況。此外，關(guān)于GL電器選擇計(jì)劃成本法，即按計(jì)劃的金額入賬，和實(shí)際購入的價(jià)格、質(zhì)量等無關(guān)，能避免實(shí)際成本法按實(shí)際金額入賬和工作量大的不足，其更符合GL電器的實(shí)際情況。由上表可知，GL電器的存貨一直在增多，說明一部分原因來自消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的功能質(zhì)量要求增高，導(dǎo)致舊產(chǎn)品的庫存增多，也說明了GL電器資金周轉(zhuǎn)的速度有所減緩，另一部分原因也有可能是企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、存貨價(jià)格上漲的原因。2.應(yīng)收賬款分析由于會(huì)計(jì)政策的變更，將應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)歸為一類的原因，這一類的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能將會(huì)有較大的變更。GL電器的應(yīng)收賬款分析指標(biāo)可從壞賬準(zhǔn)備和賬齡兩方面分析。結(jié)合表3-6和表3-7來分析GL電器，可以看出GL電器的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)從2018年的436.1億斷崖式減少到2019年的85.13億，從壞賬準(zhǔn)備的數(shù)據(jù)來看，GL電器2-3年的計(jì)提壞賬比例為50%，相較于美的集團(tuán)3-5年的應(yīng)收賬款計(jì)提比例為50%，說明企業(yè)進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整和營銷策略的改變，進(jìn)而造成了GL電器的銷售回款情況良好，周轉(zhuǎn)速度快，降低了企業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。表37GL電器壞賬計(jì)提比例項(xiàng)目期末余額賬面余額壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例（%）1年以內(nèi)7267865933.86363,393,296.7751至2年524837349.35104,967,469.87202至3年13053449.246,526,724.64503年以上19470426.8919,470,426.89100資料來源：GL電器2019年度報(bào)表3.固定資產(chǎn)分析GL電器的固定資產(chǎn)主要分為房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備等幾大類，計(jì)提折舊的方法是年限平均法。企業(yè)與同行業(yè)進(jìn)行比較時(shí)，在房屋及建筑物這方面，GL電器規(guī)定的指標(biāo)是預(yù)計(jì)使用年限20年，比美的集團(tuán)最高使用年限低了30年，比海爾智家的低了20年，但GL電器擁有的的主要固定資產(chǎn)并不是房屋及建筑物，所以對(duì)GL電器的影響并不大。在機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備方面，GL電器的預(yù)計(jì)使用年限均低于美的集團(tuán)與海爾智家，特別是在機(jī)器設(shè)備方面，GL電器預(yù)計(jì)使用年限為6-10年，最高預(yù)計(jì)使用年限比美的集團(tuán)低了8年，比海爾智家低了30年，一方面是與當(dāng)今時(shí)代電子設(shè)備更新?lián)Q代的速度有關(guān)，也與企業(yè)升級(jí)改造的策略相呼應(yīng)。此外，觀察下表可知，GL電器的預(yù)計(jì)凈殘值率在各類別中均為5%，反映了GL電器的凈殘值率不會(huì)隨著實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，相反的是其余兩家的預(yù)計(jì)凈殘值率就具有一定的彈性，可以視實(shí)際情況而定。其次根據(jù)上表可知，GL電器的固定資產(chǎn)數(shù)額一直維持在上升的趨勢，說明雖然其固定資產(chǎn)處于更新變換的狀態(tài)，但閑置的固定資產(chǎn)還是逐漸增多。表38GL電器固定資產(chǎn)類別分析固定資產(chǎn)類別企業(yè)預(yù)計(jì)凈殘值率預(yù)計(jì)使用年限（年）年折舊率房屋及建筑物GL電器5%204.75%美的集團(tuán)0%-10%15-506.7%-1.8%海爾智家0%-5%8-40/機(jī)器設(shè)備GL電器5%6-109.50%-15.83%美的集團(tuán)0%-10%2-1850%-5.0%海爾智家0%-5%8-40/電子設(shè)備GL電器5%2-331.67%-47.50%美的集團(tuán)0%-10%2-2050%-4.5%海爾智家///運(yùn)輸設(shè)備GL電器5%3-423.75%-31.67%美的集團(tuán)0%-10%2-2050%-4.5%海爾智家0%-5%5-10/資料來源：GL電器、美的集團(tuán)、海爾智家2019年度報(bào)表綜上所述，GL電器在存貨或固定資產(chǎn)這方面需要進(jìn)行新的戰(zhàn)略調(diào)整，以有效的周轉(zhuǎn)運(yùn)用閑置的固定資產(chǎn)，或者使用一個(gè)可以處理存貨以達(dá)到企業(yè)利益最大化的方法，此外，企業(yè)也應(yīng)注重固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)凈殘值率，可以做一個(gè)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，來應(yīng)對(duì)不同的實(shí)際情況。關(guān)于應(yīng)收賬款的處理，GL電器的戰(zhàn)略運(yùn)營已經(jīng)初見成效，說明GL電器在應(yīng)收賬款的管理上有嚴(yán)格把控。（四）前景分析在新時(shí)代背景下，GL電器進(jìn)入了一個(gè)創(chuàng)新領(lǐng)跑的新階段，其一直堅(jiān)守著“工匠精神”、“挑戰(zhàn)精神”和“創(chuàng)新精神”，伴以卓越的品質(zhì)和卓越的的科學(xué)技術(shù)水平，來發(fā)展擴(kuò)大品牌。GL電器也堅(jiān)持著自主研發(fā)核心技術(shù)的理念，同時(shí)培養(yǎng)創(chuàng)新型人才以不斷鞏固領(lǐng)先地位。此外，GL電器也將產(chǎn)品質(zhì)量視為重點(diǎn)，形成以自主創(chuàng)新為核心的即全新又全面的質(zhì)量管理模式，以此來達(dá)到引領(lǐng)家電品牌、拉大與競爭者的差距、鞏固消費(fèi)者的目的。在運(yùn)營戰(zhàn)略上，GL電器建立了穩(wěn)固的線上、線下相結(jié)合的銷售模式與業(yè)務(wù)布局，借助第三方即云端平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)庫存商品的大數(shù)據(jù)分析，通過低庫存的數(shù)據(jù)來逆向推動(dòng)公司的預(yù)計(jì)生產(chǎn)計(jì)劃，進(jìn)而促進(jìn)庫存的結(jié)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)模式，以此降低滯銷風(fēng)險(xiǎn)。在固定資產(chǎn)方面，由于近幾年家電行業(yè)的不景氣，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率也隨之降低。GL電器將新能源投入智能裝備板塊和智能家居板塊后，因需要的研發(fā)周期長，短時(shí)間內(nèi)難以獲利、難以見到成效，使得營業(yè)收入增加的速度低于固定資產(chǎn)增加的速度，進(jìn)而可得知并預(yù)測出固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加的可能性不大。在應(yīng)收賬款這一方面，由企業(yè)的年度報(bào)表數(shù)據(jù)可得，應(yīng)收賬款的額度正在提高，壞賬準(zhǔn)備的數(shù)據(jù)處于下降狀態(tài)，預(yù)計(jì)企業(yè)未來會(huì)發(fā)生更對(duì)的賒銷業(yè)務(wù)，但企業(yè)在應(yīng)收賬款的把控上也更加嚴(yán)格。在資金的分配上，預(yù)測GL電器會(huì)將更多的資金分配到芯片的制造、智能家居、新能源等領(lǐng)域，減少現(xiàn)金紅利的發(fā)放，預(yù)測GL電器將會(huì)降低流動(dòng)負(fù)債和總負(fù)債的比例，增加長期負(fù)債的比例，降低短期償債的能力。在營業(yè)收入方面，GL電器目前的主要收入來源還是依靠國內(nèi)市場，對(duì)于海外市場的開拓仍然處于探索階段，培養(yǎng)一個(gè)海外市場還需要較長的時(shí)間，在短時(shí)間內(nèi)無法扭轉(zhuǎn)海外市場不景氣、營業(yè)收入不景氣的現(xiàn)象。在成本方面，由于GL電器要提高自身的產(chǎn)品質(zhì)量、開發(fā)新的產(chǎn)品等原因，造也就成了GL電器目前的成本投入會(huì)有所增加。四、GL電器存在的問題及建議（一）GL電器發(fā)展存在的問題海外發(fā)展策略不足。根據(jù)GL電器的年度報(bào)表中可知，內(nèi)銷的營業(yè)收入毛利率比外銷的營業(yè)收入毛利率多了二十多個(gè)百分點(diǎn)，雖GL電器早已涉及海外市場但進(jìn)展緩慢，與美的集團(tuán)、海爾等企業(yè)相比仍處于劣勢。造成這樣的原因主要是，GL電器沒有美的集團(tuán)和海爾智家這么多的暢銷產(chǎn)品，其產(chǎn)品相對(duì)單一，因?yàn)闊徜N產(chǎn)品越多在海外的市場上就會(huì)滲透的越廣，對(duì)市場的沖擊就會(huì)越大，所以GL電器若想大力發(fā)展海外市場，相比其他企業(yè)還是較為困難的。其次，還有一個(gè)原因是GL電器缺少海外市場的合作者，那么就會(huì)損失一些快速拓展的機(jī)會(huì)。在償債能力方面，企業(yè)存在的問題主要是沒有采取合適的策略使短期和長期償債能力兩者間維持均衡。通過對(duì)GL電器的償付能力分析可知企業(yè)的短期償債能力是較好且穩(wěn)定的，但其長期償債能力還需有所提高。一方面原因有GL電器在資金分配上是不合理的，其股利分配主要采取的措施是高派現(xiàn)政策，這就會(huì)造成企業(yè)的負(fù)債程度較高，且增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在營運(yùn)能力方面，GL電器有著低效率的資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)，且銷售能力也有所下將，所以這方面在行業(yè)中處于劣勢。在2015年GL電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6149，而海爾智家的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.189，美的集團(tuán)的為1.1114，差距高達(dá)一倍。在盈利能力方面，至2017年后GL電器的經(jīng)營效益一直呈現(xiàn)出下降的趨勢，主要一部分原因是GL電器產(chǎn)品的單一，除了空調(diào)產(chǎn)品利潤率高外，其他非空調(diào)業(yè)務(wù)的利潤在行業(yè)中均處于劣勢，所以，GL電器若不能在其他領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，其收益與發(fā)展能力均會(huì)受到限制。在發(fā)展能力方面，由上文數(shù)據(jù)分析可知，目前GL電器的發(fā)展能力是不好的，一部分原因是家電行業(yè)目前均處于低迷時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)家電的需求明顯下降。此外，雖GL電器已經(jīng)開發(fā)線上的銷售模式，并取得了顯著的效果，但相比美的集團(tuán)其線上銷售模式仍滯后一步。另一部分最明顯的原因就是GL電器的產(chǎn)品單一化。存貨管理方面存在問題。GL電器的主營業(yè)務(wù)收入主要偏向于空調(diào)產(chǎn)品，但空調(diào)的收益幅度波動(dòng)較大，主要受季節(jié)的影響，使各季度的存貨周轉(zhuǎn)率相差頗大。美的集團(tuán)的存貨管理模式是經(jīng)銷商和供應(yīng)商共同管理的存貨管理方法。GL電器存貨的管理模式是批量管理，相比美的集團(tuán)的存貨管理模式，GL電器的策略較為死板，不能使自企業(yè)的利益達(dá)到最大化。在固定資產(chǎn)凈殘值率方面存在問題。由上文中提到分析的固定資產(chǎn)凈殘值率可以看出，GL電器固定資產(chǎn)的凈殘值率維持固定不變，不論固定資產(chǎn)類別使房屋建筑物還是機(jī)器設(shè)備等等，其凈殘值率均為5%，而同行業(yè)中的美的集團(tuán)和海爾智家，其固定資產(chǎn)凈殘值率為0%至10%和0%至5%，會(huì)隨著固定資產(chǎn)的類別以及實(shí)際情況而變化，更加符合實(shí)際情況。目前可看出GL電器對(duì)固定資產(chǎn)凈殘值率的設(shè)定不合理，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)特色、經(jīng)營模式和固定資產(chǎn)的使用情況來合理的調(diào)整凈殘值率。與房地產(chǎn)捆綁銷售存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。就目前的市場情況而言，家電行業(yè)的發(fā)展主要是與房地產(chǎn)捆綁銷售，一般消費(fèi)者購買住房或者住房時(shí)，都會(huì)購置一些家電器具。家電行業(yè)近幾年之所以不景氣的一大部分原因，是由于政策在房地產(chǎn)行業(yè)的施壓，進(jìn)而造成了家電的購買者明顯降低。技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。GL電器在近期將資金大部分投入在研發(fā)費(fèi)用里以及科技創(chuàng)新中，這些投入在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)收入明顯的成果，且有可能會(huì)造成入不敷出、研發(fā)失敗的結(jié)果，是一種高投入高風(fēng)險(xiǎn)的投資。成本過高、競爭者多、質(zhì)量不過關(guān)、消費(fèi)者承擔(dān)不起價(jià)格等等這些因素均可能造成GL電器的未來收益存在很大的不確定性。（二）GL電器發(fā)展的建議優(yōu)化營銷模式。線上線下優(yōu)勢資源的相結(jié)合，創(chuàng)造了一種新的GL電器零售模式，深入拓展空調(diào)細(xì)分市場，在技術(shù)支撐下實(shí)現(xiàn)電器的標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化，進(jìn)一步提高GL產(chǎn)品的市場份額，優(yōu)化海外市場的管理策略，加強(qiáng)海外產(chǎn)品的促銷，進(jìn)一步提高GL電器在智能裝備、新能源件等領(lǐng)域的市場競爭力，增強(qiáng)市場利潤點(diǎn)。提高資產(chǎn)營運(yùn)能力。由上文的分析可知，GL電器具有較強(qiáng)的短期償付能力，但其長期償債能力相對(duì)較低，這說明企業(yè)有足夠的流動(dòng)資金，但負(fù)債也高，長期盈利能力較差。若要實(shí)現(xiàn)GL電器流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)，其應(yīng)調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)的比重或結(jié)構(gòu)，降低流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金的比重。提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。GL電器可增強(qiáng)自身的銷售能力，除了在主營業(yè)務(wù)上保持穩(wěn)定甚至增加外，還可以在GL電器的其他板塊上進(jìn)行大力推廣，積極拓展線上線下相結(jié)合的營銷模式。此外，GL電器也應(yīng)對(duì)企業(yè)的資金來源進(jìn)行分析，找出有利于企業(yè)發(fā)展的渠道，并進(jìn)行改革與創(chuàng)新等，比如，經(jīng)營性負(fù)債對(duì)于GL電器來說是資金來源最多的一種方式，其可以作為GL電器發(fā)展的主要財(cái)務(wù)動(dòng)力。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，GL電器應(yīng)該建立一個(gè)針對(duì)應(yīng)收賬款的終身責(zé)任制度，無論第一負(fù)責(zé)人是否離職或者應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，企業(yè)都有權(quán)利對(duì)其追究責(zé)任。其次，企業(yè)應(yīng)該建立一份關(guān)于用戶歸還借款時(shí)間、用戶償債能力的檔案，以便及時(shí)督促用戶還款，以此降低企業(yè)應(yīng)收賬款的壞賬損失率。在提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上，GL電器應(yīng)該在固定資產(chǎn)的投資領(lǐng)域上做一些戰(zhàn)略調(diào)整。比如，近幾年GL電器有部分的資金運(yùn)用在機(jī)器人項(xiàng)目投資上，且建立了自主創(chuàng)新智能產(chǎn)業(yè)基地，此種行為不僅偏離了GL公司的主營業(yè)務(wù)，還使固定資產(chǎn)的占比較高。此外，GL電器也可以減少不必要的針對(duì)股東資產(chǎn)的購買與投資，特別是一些非生產(chǎn)性的固定資產(chǎn)，這樣就不會(huì)使固定資產(chǎn)的利用率低下。提高庫存的管理水平。GL電器可以聯(lián)合供應(yīng)商和經(jīng)銷商共同制定GL電器的庫存管理計(jì)劃，提高在存貨管理方面的全局意思，這種管理模式可