第七章宏觀經濟政策第1頁，課件共30頁，創作于2023年2月財政政策是指政府為達到既定的經濟政策目標對財政收入和支出水平所作出的選擇。第一節財政政策第2頁，課件共30頁，創作于2023年2月財政收入：●稅收：所得稅（企業和個人所得稅）、流轉稅（營業說、增值稅、消費稅）、財產稅（房地產稅、遺產稅）●公債財政支出：●政府購買●轉移支付●公債及利息兌付所得稅、財產稅屬于直接稅；一般是累進稅，即財產和收入越高，邊際稅率隨之累進提高。流轉稅是間接稅；通常按固定稅率征稅，又稱比例稅，或者按定額稅征收。一、財政收支第3頁，課件共30頁，創作于2023年2月二、財政政策工具

1.調整稅率：提高稅率（加稅）會抑制消費和投資，減少總需求，從而以稅收乘數倍減國民收入。

2.增減政府支出：擴大政府購買或轉移支付會增加總需求，從而以政府購買乘數或轉移支付乘數倍增國民收入

3.透支與公債：透支是中央政府因財政赤字而向中央銀行借款，是財政赤字的結果。公債是政府對公眾的負債，既可能是財政赤字的原因（赤字財政），又可能是財政赤字的結果。透支本身不會增減總需求，但會增加流通中的貨幣量，從而引發通脹。發行公債會使總支出（總需求）從家庭消費和私人投資流向政府購買。第4頁，課件共30頁，創作于2023年2月財政赤字與公債：財政赤字或預算赤字是政府的財政支出大于財政收入的差額。●彌補赤字的途徑：增稅、借債和出售政府資產。●政府借債有兩類：（1）透支，即向中央銀行借債。中央銀行因此而增發貨幣，因此，向中央銀行借債是中央政府的貨幣籌資。（2）發行公債●公債是政府信用，是政府對公眾的負債。公債分為中央政府公債（國債）和地方政府公債。第5頁，課件共30頁，創作于2023年2月三、擴張性財政政策和緊縮性財政政策擴張性財政政策：在經濟蕭條時擴大政府支出，減少稅收，以促進總需求的擴大。緊縮性財政政策：當經濟過度繁榮時，減少政府支出，增加稅收，以抑制總需求的過度膨脹。中性財政政策：可以理解為保持收支平衡的政策，使財政分配活動對社會總需求的影響保持中性，既不產生擴張，也不產生緊縮性后果。第6頁，課件共30頁，創作于2023年2月四、自動穩定和斟酌使用1.自動穩定器，亦稱內在穩定器，指經濟系統本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制，能夠在經濟繁榮時期自動抑制通脹，在經濟衰退時期自動減輕蕭條。（1）稅收的自動穩定：經濟衰退時收入下降，稅收也會自動下降；在實行累進稅的情況下，收入較低則邊際稅率較低，使稅收下降的幅度大于收入下降的幅度，從而起到抑制衰退的作用。（2）政府支出的自動穩定：經濟衰退時政府的轉移支付增加，可以減緩個人可支配收入的下降，從而抑制消費需求的下降。（3）農產品價格維持制度（保護價制度和政府收購）第7頁，課件共30頁，創作于2023年2月2.斟酌使用政府主動采取一些財政措施，變動政府支出或稅收以穩定總需求水平，使之接近物價穩定的充分就業水平。這就是斟酌使用的或權衡性財政政策。要遵循“逆經濟風向行事”的原則。●交替使用的擴張性和緊縮性財政政策，被稱為補償性財政政策。●斟酌使用的財政政策就是凱恩斯主義的相機決策的“需求管理”政策。凱恩斯認為：穩定物價和充分就業目標不可兼得，要穩定物價就會增加失業，而要減少失業則會助長通脹。政府應當相機決策，當經濟衰退時應采取刺激需求的擴張性財政政策，當經濟過熱時應采取抑制需求的緊縮性財政政策，將失業率和通脹率限制在可以容忍的范圍內。這就是相機決策理論。第8頁，課件共30頁，創作于2023年2月五、財政政策效果1.財政政策的一般效應

2.擴張性財政政策效應

3.緊縮性財政政策效應rYIS2IS1LM財政政策的一般效應是指政府收支變化（包括稅收、政府購買和轉移支付）使IS曲線移動對國民收入的影響。政府支出增加使IS曲線右移從而國民收入和利率都會增加。國民收入以乘數倍數增加，但利率上升會抑制私人投資和消費進而限制政府支出增加的產出效應。這就是擠出效應。Y1Y2Y3第9頁，課件共30頁，創作于2023年2月2.擴張性財政政策效應YISLMYIS2IS1LM通貨緊縮缺口rr乘數效應擠出效應通貨緊縮缺口是指實際經濟均衡小于充分就業均衡的產出差距。消除通貨緊縮缺口需要實施擴張性財政政策。YfYf第10頁，課件共30頁，創作于2023年2月3.緊縮性財政政策效應YIS2IS1LMYIS2IS1LM通脹缺口rr乘數效應擠出效應通脹缺口是指實際經濟均衡大于充分就業均衡的產出余額。消除通脹缺口需要實施緊縮性財政政策。YfYf第11頁，課件共30頁，創作于2023年2月一銀行體系商業銀行資產業務（現金資產、貸款、投資）負債業務（存款、借款）中間業務（結算、信托、代理等）中央銀行中央銀行是發行的銀行中央銀行是銀行的銀行中央銀行是國家的銀行政策性銀行第二節貨幣政策第12頁，課件共30頁，創作于2023年2月1、簡單的存款乘數（1）銀行體系包括一家中央銀行和多家商業銀行；（2）商業銀行沒有超額準備金，只有法定準備。（3）假設銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行，完全以支票形式進行支付，沒有現金漏損。二、存款貨幣創造第13頁，課件共30頁，創作于2023年2月

假設：中央銀行向公眾甲購買100元有價證卷，公眾甲全部存入銀行A，法定存款準備金率r是20%。銀行新增存款D新增存款準備金(△R)新增銀行貸款（△L）ABCE100（△R）8064…201612.8…80（乙）64（丙）51.2（丁）…總計100+400=500100400第14頁，課件共30頁，創作于2023年2月若以△R表示原始存款或準備存款的增加額，△D表示經過派生的總存款，rd表示法定存款準備率，則存款乘數：銀行存款貨幣創造機制所決定的存款的多倍擴張，其倍數稱為存款倍數。第15頁，課件共30頁，創作于2023年2月2、復雜的存款乘數法定存款準備金率（r）現金漏損率（c）：即提現率，是指公眾提取現金所形成的現金漏損與存款總額之比超額準備率（e）定期存款準備金率（rt）第16頁，課件共30頁，創作于2023年2月3、基礎貨幣與貨幣供給1、基礎貨幣或高能貨幣highpoweredmoney：流通于銀行體系之外為社會公眾所持有為的現金與商業銀行的存款準備之和。來源方面：基礎貨幣是金融當局的貨幣供應量，是央行可以控制的。運用方面：基礎貨幣＝商業銀行的準備金＋流通中通貨

B＝R＋C。2、貨幣乘數（m）：基礎貨幣每增加或減少一個單位所引起的貨幣供給額增加或減少的倍數。第17頁，課件共30頁，創作于2023年2月C與D的比稱為提現比R與D的比稱為準備金比率。第18頁，課件共30頁，創作于2023年2月影響貨幣乘數的其他因素（1）法定準備金率（2）現金漏損率（3）超額準備金率（4）活期存款轉化為定期存款的比例第19頁，課件共30頁，創作于2023年2月三、貨幣政策的主要工具一個國家的中央銀行控制貨幣供給量以及通過貨幣供給量來調節利率進而影響投資和整個經濟以達到一定經濟目標的行為就是貨幣政策。也就是說，貨幣政策是中央銀行根據既定目標，運用貨幣政策工具，調節貨幣供給量和利率，以影響宏觀經濟活動水平的經濟政策。第20頁，課件共30頁，創作于2023年2月●主要的貨幣政策工具①公開市場業務②調整再貼現率③改變法定準備率●其他貨幣政策工具道義勸告墊頭規定(規定證券交易的自有資金比例)

規定分期付款的比例及期限直接的信用干預利息率上限第21頁，課件共30頁，創作于2023年2月①公開市場業務是當代西方國家實施貨幣政策的主要工具。指中央銀行在證券市場買進或賣出政府債券，以控制貨幣供給量和利率的活動。如果中央銀行要增加貨幣供給量，則在證券市場買進政府債券支出貨幣，使基礎貨幣增加，通過貨幣乘數的作用進一步擴大貨幣供給量。如果中央銀行要減少貨幣供給量，則在證券市場賣出政府債券收進貨幣，使基礎貨幣減少，通過貨幣乘數的作用進一步收縮貨幣供給量。第22頁，課件共30頁，創作于2023年2月②調整再貼現率中央銀行收購商業銀行持有的已貼現的未到期票據的行為是再貼現。但現在多數情況下是商業銀行用持有的政府債卷作抵押從中央銀行獲得貸款，所以又叫再貸款。再貼現率或再貸款率實際上是中央銀行對商業銀行或其他金融機構的放款利率。通常再貼現率（再貸款率）比商業銀行的貼現率（或貸款率）低。如果中央銀行希望通過利率杠桿來刺激私人投資，則會降低再貼現率或再貸款率，商業銀行出于競爭的需要也會相應地降低商業貼現率和貸款率，從而使市場利率降低。如果中央銀行提高再貼現率或再貸款率，同樣也會促使市場利率提高。第23頁，課件共30頁，創作于2023年2月③改變法定準備率貨幣創造乘數是法定準備率的倒數。法定準備率降低則乘數變大，反之則變小。如果中央銀行希望利用貨幣創造機制來擴大貨幣供給量則可以降低法定準備率，這樣商業銀行吸收的存款中用于放款的比重提高，放款能力加強，以貨幣創造乘數倍數擴大貨幣供給量。如果中央銀行希望限制商業銀行的放款能力，則可以提高法定準備率，以貨幣創造乘數倍數縮減貨幣供給量。第24頁，課件共30頁，創作于2023年2月ISLM1LM2Yr0Y1Y2四、貨幣政策效果擴張性貨幣政策：中央銀行增加貨幣供給，或降低利率，以刺激投資和消費，進而擴大總需求的政策。緊縮性貨幣政策：中央銀行減少貨幣供給，或提高利率，以抑制投資和消費，進而限制總需求的政策。●增加貨幣供給ISY2YY10rr1r2●我國可以直接降低利率第25頁，課件共30頁，創作于2023年2月政策的綜合效應混合政策產出水平變動利率變動松財政松貨幣大幅度增加不確定松財政緊貨幣不確定上升緊財政松貨幣不確定下降緊財政緊貨幣大幅度減少不確定第三節兩種政策的綜合效應第26頁，課件共30頁，創作于2023年2月松財政松貨幣EISLMYeieYiIS’LM’Y1Y2i1i2

財政擴張時保持較低的利息率，減少“擠出效應”。經濟蕭條時用第27頁，課件共30頁，創作于2023年2月松財政緊貨幣EISLMYeieYi