-.z.一、單項(xiàng)選擇題〔每題有四個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在答題紙上，每題1分，共20小題20分〕1、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)的價(jià)值或股東財(cái)富的最大化，反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是〔〕。A.利潤多少B.每股盈余大小C.每股股利大小D.股價(jià)上下2、企業(yè)籌措和集中資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)是指〔〕。A.分配活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.決策活動(dòng)D.籌資活動(dòng)3、*種股票的期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為30%，則該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為〔〕。A.40%B.12%C.6%D.3%4、*公司今年發(fā)放股利每股為0.9元，股利的長期增長率預(yù)期為4％，該公司的β值為0.8。假設(shè)同期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，平均市場收益率為10%，該公司股票的市價(jià)為〔〕。A.18元元元D.20元5、*企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入100000元，假設(shè)利率為10%，5年后該項(xiàng)基金本利和將為〔〕注：FVIFA(10%,5)=6.105A.671600B.564100C.871600D.6105006、*公司2006年銷售收入為180萬元，銷售本錢100萬元，年末流動(dòng)負(fù)債60萬元，流動(dòng)比率為2.0，速動(dòng)比率為1.2，年初存貨為52萬元，則2006年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為〔〕。次B.2次次次7、關(guān)于衡量短期償債能力的指標(biāo)說法正確的選項(xiàng)是〔〕。A.與其他指標(biāo)相比，用現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率評(píng)價(jià)短期償債能力更加慎重B.如果速動(dòng)比率較低，則企業(yè)沒有能力歸還到期的債務(wù)C.流動(dòng)比率較高時(shí)說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債D.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率＝現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債8、企業(yè)的外部融資需求的正確估計(jì)為〔〕。A．資產(chǎn)增加—預(yù)計(jì)總負(fù)債—預(yù)計(jì)股東權(quán)益B．資產(chǎn)增加—負(fù)債自然增加—留存收益的增加C．預(yù)計(jì)總資產(chǎn)—負(fù)債自然增加—留存收益的增加D．預(yù)計(jì)總資產(chǎn)—負(fù)債自然增加—預(yù)計(jì)股東權(quán)益增加9、*周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額為1000萬元，承諾費(fèi)為0.4%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了800萬元，則必須向企業(yè)支付承諾費(fèi)〔〕。A.4萬元萬元萬元萬元10、*企業(yè)采用"1/20，N/30〞的信用條件購進(jìn)一批商品，則放棄現(xiàn)金折扣的時(shí)機(jī)本錢是〔〕。A.10%B.20%C.30%D.36.36%11、*公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為2元，假設(shè)使息稅前利潤增加20%，則每股收益將增長為〔〕元。12、以下各種資本構(gòu)造理論中，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本構(gòu)造不相關(guān)的是〔〕。A.凈收益理論B.營業(yè)收益理論C.傳統(tǒng)理論D.權(quán)衡理論13、凈現(xiàn)值與獲利指數(shù)相比，其缺點(diǎn)是〔〕。A．考慮了資金時(shí)間價(jià)值B．考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)C．不便于投資額一樣方案的比擬D．不便于投資額不同方案的比擬14、相對(duì)于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是〔〕。A.投資速度較慢B.融資本錢較高C.還本負(fù)擔(dān)重D.設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)大15、*證券的β系數(shù)等于1，則說明此證券〔〕。A．無風(fēng)險(xiǎn)B有非常低的風(fēng)險(xiǎn)C．和金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)一致D．比金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)高一倍16、假定*項(xiàng)投資的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場平均收益率為20%，其期望收益率為〔〕。A.15%B.30%C.25%D.20%17、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券所占比重較小，低風(fēng)險(xiǎn)、低收益所占比重較高的投資組合〔〕。A.冒險(xiǎn)型投資組合B.適中型投資組合C.保守型投資組合D.隨機(jī)型投資組合18、在確定最正確現(xiàn)金持有量時(shí)，本錢分析模式和存貨模式均需考慮的因素是〔〕。A.持有現(xiàn)金的時(shí)機(jī)本錢B固定性轉(zhuǎn)換本錢C.現(xiàn)金短缺本錢D.現(xiàn)金保管費(fèi)用19、公司采用剩余股利政策進(jìn)展利潤分配的根本理由是〔〕。A.穩(wěn)定股東各年收益B.表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等C.使公司利潤分配靈活性較大、D.降低加權(quán)平均資本本錢20、以下關(guān)于股票股利對(duì)股東的意義的表達(dá)不正確的選項(xiàng)是〔〕。A.降低每股價(jià)值，吸引更多的投資者B.發(fā)放股票股利會(huì)使投資者認(rèn)為公司將會(huì)有較大開展，有利于穩(wěn)定股價(jià)甚至略有上升C.股東可因此享受稅收上的好處D.如果發(fā)放股票股利后股價(jià)不立即發(fā)生變化，會(huì)使股東得到股票價(jià)值相對(duì)上升的好處二、多項(xiàng)選擇題〔以下各題有四個(gè)備選項(xiàng)，有兩個(gè)或兩個(gè)以上的正確選項(xiàng)，將正確選項(xiàng)的編號(hào)填在答題紙上，多項(xiàng)選擇、錯(cuò)選、漏選均不得分，每題2分，共10小題20分?！?、利潤最大化觀點(diǎn)的缺陷包括〔〕。A.沒有考慮利潤的取得時(shí)間B.沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系C.沒有考慮獲取利潤和所承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系D.與企業(yè)管理的目標(biāo)相違背2、年金按照其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為〔〕。A.普通年金B(yǎng).先付年金C.遞延年金D.永續(xù)年金3、對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有〔〕。A.增強(qiáng)公司籌資能力B.降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.降低公司資金本錢D.沒有到期日4、以下各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有〔〕。A.債券的價(jià)格B.債券的計(jì)息方式〔單利還是復(fù)利〕C.當(dāng)前的市場利率D.票面利率5、關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，以下說法正確的選項(xiàng)是〔〕。A.其他條件不變時(shí)，固定本錢越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B.當(dāng)固定本錢趨于0時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于1C.在其他因素一定的條件下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小D.經(jīng)營杠桿系數(shù)同固定本錢成反比6、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有〔〕。A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.利息率風(fēng)險(xiǎn)C.購置力風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)7、構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容有〔〕。A.信用標(biāo)準(zhǔn)B.信用條件C.信用期限D(zhuǎn).收帳政策8、以下公式中正確的選項(xiàng)是〔〕。A.營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)收入B.權(quán)益乘數(shù)＝1/(1-產(chǎn)權(quán)比率)C.營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入D.營業(yè)利潤率＝利潤總額/營業(yè)收入9、*零件年需要量16200件，單價(jià)10元，日供給量60件，一次訂貨本錢25元，單位儲(chǔ)存本錢1元/年。假設(shè)一年為360天，保險(xiǎn)儲(chǔ)藏量為20件，則〔〕。A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元10、采用低正常股利加額外股利政策的理由是〔〕。A.有利于保持最優(yōu)資本構(gòu)造B.使公司股利政策具有較大的靈活性C.保持理想的資本構(gòu)造，使綜合資本本錢最低D.使依靠股利度日的股東有比擬穩(wěn)定的收入，從而吸引住這局部股東三、判斷改錯(cuò)題〔每題2分，共5小題10分，正確的打"∨〞，錯(cuò)誤的打"×〞并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)展改正。〕1、當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零?！病?、貨幣的時(shí)間價(jià)值是不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的平均資金利潤率?！病?、*企業(yè)方案購入原材料，供給商給出的付款條件為l/20、N/50。假設(shè)銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)不應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款?！病?、冒險(xiǎn)型籌資組合政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營運(yùn)資金籌資政策?！病?、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)的負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。四、計(jì)算分析題〔第1、2小題各8分，第3小題9分，共25分，結(jié)果不能整除時(shí)保存兩位小數(shù)。〕1、*公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為10%，期限為5年。市場利率為8%。要求計(jì)算并答復(fù)以下問題：〔1〕債券為按年付息、到期還本，發(fā)行價(jià)格為1020元，計(jì)算債券到期收益率并判斷投資者是否愿意購置？〔采用內(nèi)含報(bào)酬率方法〕PVIF(10%,5)=0.621PVIF(9%,5)=0.650PVIFA(10%,5)=3.791PVIFA(9%,5)=3.890〔2〕債券為單利計(jì)息、到期一次還本付息債券，發(fā)行價(jià)格為1010元，計(jì)算債券的價(jià)值并判斷投資者是否愿意購置？PVIF(8%,5)=0.6812、ABC公司目前的資本構(gòu)造為：長期債券800萬元，普通股1000萬元，留存收益200萬元。其他有關(guān)信息如下：〔1〕公司債券面值為100元/，票面利率為8%，期限為10年，每年付息一次，到期還本，發(fā)行價(jià)為90元/，發(fā)行費(fèi)用為每張債券3.6元；〔2〕公司股票的β系數(shù)為1.73，國庫券的利率為5%，市場的平均收益率8%；〔3〕公司當(dāng)前每股市價(jià)為5元，籌資費(fèi)率為3%，本年已派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元，預(yù)計(jì)股利增長率維持2%；〔4〕公司所得稅率為25%；要求：〔1〕計(jì)算債券的本錢；〔2〕按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算留存收益本錢；〔3〕按照股利股東增長模型計(jì)算普通股的本錢；〔4〕計(jì)算其加權(quán)平均資本本錢?！灿?jì)算時(shí)單項(xiàng)資本本錢百分?jǐn)?shù)保存2位小數(shù)〕3、A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)，為擴(kuò)大銷售并加速賬款的回收，公司擬采用新的信用政策"2/10,1/30,N/60〞。采用新信用政策后公司預(yù)計(jì)賒銷額為4500萬元，銷售利潤率為20%，壞賬損失率為1.5%，收帳費(fèi)用為30萬元，公司預(yù)計(jì)40%的客戶將享受2%的折扣，40%的客戶將享受1%的折扣。假設(shè)公司資本本錢率為10%，一年按照360天計(jì)算。要求：〔1〕計(jì)算公司預(yù)計(jì)銷售利潤；〔2〕計(jì)算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的平均收賬期和時(shí)機(jī)本錢；〔3〕計(jì)算公司新信用政策下的壞賬損失和現(xiàn)金折扣；〔4〕計(jì)算公司新信用政策下應(yīng)收賬款的信用本錢總額；〔5〕計(jì)算公司新信用政策下的凈收益。五、綜合題〔此題共1小題15分，計(jì)算均要求寫出過程，結(jié)果不能整除時(shí)保存兩位小數(shù)?！迟Y料：*企業(yè)準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資20,000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后無殘值，5年中每年可實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入15,000元，每年付現(xiàn)本錢為5,000元。乙方案需投資33,000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也是5年，5年后殘值為3,000元，5年中每年經(jīng)營收入為17,000元，付現(xiàn)本錢第一年為5,000元，以后逐年增加修理費(fèi)用200元，另需墊支流動(dòng)資金3,000元。兩方案均無建立期。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%，資本本錢為10%。要求：〔1〕分別計(jì)算兩個(gè)方案的年折舊額；〔2〕分別計(jì)算兩個(gè)方案每年的凈現(xiàn)金流量〔NCF0—NCF5〕；〔3〕分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值；〔注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791〕〔4〕計(jì)算甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率；(注：PVIFA(30%，5)＝2.436；PVIFA(35%，5)＝2.220)〔5〕根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案。財(cái)務(wù)管理試卷答案一、單項(xiàng)選擇題1-5：DDBCA6-10:BABCD11-15:BBDBC16-20：CCADA二、多項(xiàng)選擇題〔每題2分，共20分〕1、ABC2、ABCD3、ABD4、BCD5、ABCD6、ABCD7、ABD8、AC9、AD10、BD三、判斷改錯(cuò)題〔每題2分，共10分〕1 ×股票的投資組合可以降低的風(fēng)險(xiǎn)只能是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，包括全部股票的投資組合，只能是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為零，但系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還存在。2 √3 ×由于放棄現(xiàn)金折扣的本錢大于銀行借款利息率，企業(yè)應(yīng)向銀行借款來享受現(xiàn)金折扣，在折扣期的最后一天付款。4 ×冒險(xiǎn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資金籌資政策。保守型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營運(yùn)資金籌資政策。5 ×權(quán)益乘數(shù)＝1/〔1－資產(chǎn)負(fù)債率〕，在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。四、1、〔1〕當(dāng)i=9%債券價(jià)值V＝1000×10%×PVIFA〔9%，5〕+1000×PVIF〔9%，5〕＝100×3.890＋1000×0.650＝1039〔元〕〔1分〕當(dāng)i=10%債券價(jià)值V＝1000×10%×PVIFA〔10%，5〕+1000×PVIF〔10%，5〕＝100×3.791＋1000×0.621＝1000〔元〕〔1分〕〔9%－i〕/(9%－10%)＝(1039－1020)/(1039－1000)i=9.49%〔2分〕債券到期收益率大于市場利率，投資者可以購置。〔1分〕〔2〕債券價(jià)值＝1000×〔1＋5×10%〕×PVIF〔8%，5〕＝1500×0.681＝1021.5〔元〕〔2分〕債券價(jià)值大于債券的發(fā)行價(jià)格，投資者可以購置?！?分〕2、〔1〕債券的本錢＝[(100×8%)/(90-3.6)]×(1－25%)＝6.94%〔2分〕〔2〕留存收益的本錢＝5%＋1.73×(8%－5%)＝10.19%〔2分〕〔3〕普通股本錢＝[0.5×(1+2%)/5×(1-3%)]+2%＝12.52%〔2分〕〔4〕加權(quán)平均資本本錢＝6.94%×800/2000＋10.19%×200/2000＋12.52×1000/2000＝10.055%〔2分〕3、銷售利潤＝4500×20%＝900萬元〔1分〕信用本錢：平均收帳期＝40%×10＋40%×30＋20%×60＝28天〔1分〕時(shí)機(jī)本錢＝4500×(28/360)×10%＝35萬元或者：時(shí)機(jī)本錢＝4500×(1-20%)×(28/360)×10%＝28萬元〔2分〕壞賬損失＝4500×1.5%＝67.5萬元〔1分〕收帳費(fèi)用＝30萬元現(xiàn)金折扣＝4500×40%×2%＋4500×40%×1%＝54萬元〔2分〕信用本錢＝35＋67.5＋30＋54＝186.5萬元或：信用本錢＝28＋67.5＋30＋54＝179.5萬元〔1分〕凈收益＝900－186.5＝713.5萬元或者：凈收益＝900－179.5＝720.5萬元〔1分〕五、綜合題〔此題共15分〕(1)計(jì)算年折舊額：甲方案年折舊額=20,000/5＝4,000(元)〔0.5分〕乙方案年折舊額=(30,000－3,000)/5＝5,400(元)〔0.5分〕〔2〕計(jì)算凈現(xiàn)金流量：甲方案：NCF0＝－20,000元〔0.5分〕NCF1-5＝(15,000－5,000－4,00