1、巴菲特投資箴言2015.10.03整理箴言一 我大概每天花六個小時甚至更多時間在閱讀，我會用一到兩個小時在電話上，然后我會進行一些思考，這就是我的日常工作。 研究它：了解它全部，依據它整體狀況來考慮是否買入，這是做正確的事的前提。箴言二 對于追求長期價值的購買者而言，其實不確定性正是他們的朋友。 當你到我這個年紀，你將會以有多少你愛的人發自內心地愛你作為衡量人生成功與否的標準。箴言三 我的生活建議：找一份你熱愛的職業，和對的人結婚，然后無條件地去愛你的家人，相信自己，不要過多地聽別人得話。箴言四 對于一個攻擊手來說最重要的事情就是等待最佳時機的出現。等待最佳時機，等待最劃算的生意，它一定會出現

2、，這對投資來說很關鍵。 考慮投資最好的方法就是待在一個空蕩蕩的房間里一個人想，如果這都起不到效果，那就不要去指望其他方法了。箴言五 投資的秉性：投資一定要控制住像其他投資人極易陷入的投資困境的沖動性格。 籃球我從來未想過去打過喬丹。將那些你了解的生意用筆圈起來，然后再排除掉那些達不到其價格、管理水平，以及在困難時期應對風險的能力等方面要求的生意。 在股票價格低于其實際價值時買入。箴言六 首先一定要買入好行業！買入未來5年-10年最有發展潛能的行業的合適企業。 不想捂上10年的股票就不要買它了！ 如果你從90年一直到2020年捂著華為！ 消極的交易者與投資者才是最后贏家！ 萬科的散戶：“散戶之王

3、”劉元生 堅守萬科18年 賺620倍箴言七 對投資者整體而言：隨著投資頻率的增加，投資收益卻相對會減少。 牛頓如果不去將才華延伸到做南海泡沫投資，也許他能發現運動的第四定律。 箴言八 簡單的購買法則：當別人貪婪的時候要有所畏懼，當別人畏懼的時候要貪婪。 只要是在你想要買入與賣出的價格及時候行動就可以了！外界的變數充滿未知性！別想著你能把握住它！ 市場的行為表現越愚蠢，對于生意型的投資者而言就是有越多的投資機會。 箴言九 對于我們來說最好的事情就是一家本來很了不起的公司陷入短暫性困境之中。當它們躺在手術臺上的時候，我們會想去購買它們。絕不買便宜貨，堅決要買高級商品。 當人們悲觀時，我們應該做更多

4、投資；在不景氣是購入。 當你認為它值1元時，0.8元時絕對不要去買它，除非它在0.5元以下，要有安全的利潤空間。（橋一定要承重車的翻倍）箴言十 最重要的問題：當我30元買入它，不在于什么價位賣掉它，而是隨著時間的推移，是否它能給我帶來更多的利潤，是！我為啥要賣掉它！不是！堅決賣掉它！如果選擇的時間5年以內，我會反思自己前期選擇的理念那里還不夠嚴謹。 有時候兩鳥在林比一鳥在手更有價值；有時候一鳥在手更有價值。箴言十一 我們為什么不能從泡沫經濟中獲利呢？我們只是試著避免在泡沫經濟中破產，可到目前為止我們都還在正常運轉著。 不要輕易使用杠桿！即使用也要有嚴格的投資杠桿率標準及時限時段性，而不是一直如

5、此負壓狀態，長期負壓就可能遇到崩潰現象的！箴言十二 頻繁的收購很風采，不能消化吸收就會持續拉肚子的！不能協同及轉為持續盈利的收購項目必將會將你拖進高耗的深淵。 不要過于超越自己的極限！所有人都將發展到自己不能掌控的平臺上去的！ 這個企業持久而穩固發展的護城河是什么？你持久而穩固發展的護城河是什么？箴言十三 關注非資本密集的行業！企業未來擁有較強議價能力及定價能力；尋找對你此生來說是偉大的生意。 調研咨詢你的你關注企業的行業、它的客戶、供應商、雇員、CEO，如果讓你去購買同行的股票，你會去買誰的？，匯總起來就會對這個行業及這個企業更客觀的了解熟悉了！箴言十四 知道你的可控范圍很重要，在這個可控范

6、圍內盡情地發揮，越多越好！別和聶衛平去下圍棋。 堅持做你懂的且擅長的事情！堅持別做你不懂的且不擅長的事情！不會游泳！就不要想在水里玩出新花式！ 箴言十五 堅持從事哪些未來數十年內利潤前景可合理預測的行業！堅決避免投資那些無法評估其未來的業務，哪怕它們多么看起來令人激動人心！ 熟悉的行業；有良好的長期經濟前景；有能力且值得信賴的管理層；價格合理；箴言十六只有在退潮的時候，你才知道誰在裸泳。 你可以打賭我將來會犯更多錯。正如目前很多收購會經常發生什么：美國鄉村音樂有句歌詞：“我從來不和丑女人睡覺，但我醒來的時候卻在身邊發現了不少”箴言十七越長的坡才會滾出更大的雪球！ 堅持主營業務。我們買入任何股票

7、都是出于永久持有才購買的！我所購買的每只股票都沒有預設目標賣出價或持有期限。 堅決賣掉低于行業平均線凈收益的業務；但我堅持不讓這種買入行為出現！畢竟我會因此而浪費較大資源與精力。箴言十八 一個好董事的基本素質：要具有獨立性，能獨立思考與發言；需具備較強的商業頭腦，有國際化視野更好；以股東為中心思考、發言及建言；力爭對股東利益的貢獻優于同行競爭對手；像一個聰明的主人那樣思考問題。箴言十九 我給自己投資控股的七十多家公司總裁不同人支付不同的薪金制度，如果我不明白該怎樣給我的這些人安排薪金，那么就一定會有人來取代我的工作。胡蘿卜加大棒政策比任何單純獎勵總裁們的策略起到的效果要好得多！我認為需要更多大

8、棒以杜絕總裁的消極執行或脫軌執行！箴言二十像所有者一樣思考與執行。 伯克希爾公司38年沒有哪一個子公司經理選擇離開它而去其他地方工作。我們六位經理年齡超過75歲！未來還會增加人數！ 我們的宗旨是：訓練一個新人老技巧很難。那就盡力留下老人手吧！ 成為贏家，和贏家在一起工作！ 和喬丹一起打球（巴特爾的NBA冠軍戒指）箴言二一成本意識：在伯克希爾，我們特別強調成本意識。我們的榜樣是一位去當地報紙刊登丈夫訃告的寡婦，報社告知她，每個詞要價25美分，于是她說“Fred Brown死了”。后來她被告知七個詞是最短限度，于是她回答：“Fred Brown死了，高爾夫俱樂部出售”。箴言二二 創造與享受極致工作

9、中的極致樂趣！這是我生命的樂趣與活著的激情源泉。 你最好的投資就是你自己！ 無條件的愛具有無窮大的力量！ 娶誰：找一個深悉心理學又充滿陽光力量的人，最好是深悉力行自然之道的人！有愛心的人！ 非理智下的決定都放明天再決定吧！箴言二三 成功的必備素質：無論你想做什么，沒有比找比你更聰明、更合適的人來做更符合邏輯的了！要讓老虎伍茲代替自己參加高額獎金的高爾夫大獎賽！ 和一些非常優秀的人一起為自己的夢想而奮斗！為興趣而工作，創造與享受極致人生的樂趣！箴言二四以自己想要的方式生活著！ 充滿激情；志存高遠；定位準確；、 規劃人生藍圖；專注于既定目標； 相信自己；不過于自信； 崇尚心靈自由而靈動； 他是世界

10、最大200公司年薪最低主席，年薪10萬美元。總資產超過4000億美元箴言二五最愛講故事的巴菲特 令人愉悅的適度幽默與善意是他性格的重要特性。打橋牌時我心無旁騖！ 建立榮譽需要花20年時間，毀掉它只需要5分鐘，你只要想到這一點，處事之道就會有所不同。 和記者打交道時很危險的！切記！箴言二六 如果你周圍總是有比你優秀的人，你會有所進步的！如果你周圍都是一些不如你優秀的人，這會使你倒退！ 要做能登上報紙頭版的轟動之舉；一定要盡力保持低調以獲得更多你的私密空間！ 巴菲特說自己是85%的格雷厄姆與15%的費雪的綜合體。通過與競爭對手、供應商、顧客交談能發現一個產業或公司究竟是怎樣運行的！箴言二七永不衰減

11、的好奇心 做喜歡的工作，成功會接踵而來！ 在喜歡的地方工作；和優秀的人共事； 為你醉崇拜的人工作；（包括你自身） 善于鼓勵別人善于溝通；忠于合作伙伴； 珍惜時間；知進退； 雇傭的人好，管理的就少！箴言二八閱歷更重要；只用樂趣于工作的人； 大學畢業后他參加過卡耐基的演講課程！ 伯克希爾哈撒韋：強大的投資機器； 世界最偉大的控股公司，年收入超過1000億美元的控股公司。1965年你投入1萬，2006年就變成了3000多萬。箴言二九投資哲學第一規則：絕不能虧錢； 第二規則：絕不能忘記規則1 當正確的投資沖動遇到正確的知識體系，你就會有理智的投資行為。 價格是你支付的錢，價值是你得到的錢； 尋找內在價

12、值；市場先生有時會瘋狂或低迷，但他總會回歸中軸線的！ 箴言三零 買進收益強勁的公司股票是通貨膨脹期很好的保值方式。 首先要成為優秀的風險規避者！ 絕不做賭博決策；當一些優秀公司被一些非同尋常的外部環境困擾而導致股價被錯估時，巨大的投資機會來臨了！ 避免過度負債；尋找挑戰性交易；他的投資三類：一般性投資；控股投資；套利性投資。箴言三一要有耐心與獨立思考性，擁有合適的工具。 你必須了解它，它的運作情況，要懂會計語言，要有興趣去鉆進去深入思考，要警惕那些機構所言；要關注市場發燒度數；只買你了解的股票；養成閱讀的習慣；像記者一樣刨根問底；簡化你的投資流程及投資節點操作標準；知道自己尋找的根本是什么？；崇尚節儉；樹立切合實際的目標；能應對改變；承認錯誤；絕不猶豫；箴言三二在錯誤中學習而不再重蹈覆轍。 尋找卓越公司；尋找卓越經營者團隊； 保證投資質量；絕不靠近垃圾項目； 尋找以所有者立場思考的經理。 偏愛那些回購自己股票的公司； 進行長期投資；投資是有利于增進公眾福利的方式，心甘情愿納稅；慷慨付出；箴言三三如果1990年你投資給華為100元。 1930年8月30日出生，11歲投資股票，14歲透支40英畝農場，17歲彈球機到理發店，19歲閱讀到聰明的投資者，他把貫穿自己一生的投資哲學都歸功于這本書！20歲被哈佛商學院拒絕而進入哥倫比亞大學。22歲成家38歲個人資產過億。箴言三四投資游戲像勝