1、天然橡膠膠20009年度度分析報(bào)報(bào)告前言：20088年，世世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)遭遇了了百年罕罕見(jiàn)的金金融風(fēng)暴暴危機(jī)，猶如8級(jí)級(jí)地震，隨著震震中心的的經(jīng)濟(jì)體體系崩潰潰，余震不不斷波及及世界各各國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)，中國(guó)國(guó)期貨市市場(chǎng)也面面臨嚴(yán)峻峻挑戰(zhàn)，上期所所的天子子膠子在在20008年66月份觸觸及峰頂頂之后，迅速滑向向谷底，令人興興嘆，就就此，筆筆者先就就08年年天然橡橡膠趨勢(shì)勢(shì)逐一回回顧剖析析。圖表一：20008年年滬膠期期貨市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格走走勢(shì)圖暴跌后橫盤整理開(kāi)割季節(jié)弱勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)觸及頂峰后熊市初現(xiàn)1-4月月份：消費(fèi)淡淡季 震震蕩筑底底每年的112月中中旬至33月中旬旬，全球球天然橡橡膠進(jìn)入入停割減減產(chǎn)期，下游的的庫(kù)存

2、基基本不足足以維持持2-33個(gè)月的的消費(fèi)量量，一般般情況下下，市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格將將延續(xù)去去年年末末上漲勢(shì)勢(shì)頭，但但20008年第第一季度度的上漲漲勢(shì)頭并并沒(méi)有完完全如愿愿展開(kāi)，供需之之間的矛矛盾并不不是十分分明顯，反而走走出一波波較為明明顯的下下跌趨勢(shì)勢(shì)，4月月23日，RU連連續(xù)最終終在211050點(diǎn)站穩(wěn)穩(wěn)腳跟，成為上上半年度度RU趨趨勢(shì)轉(zhuǎn)折折點(diǎn)。二、5-7月份份：開(kāi)割割季節(jié)延延遲 逼逼近3萬(wàn)萬(wàn)5月份，日本橡橡膠率先先沖破3300日日元大關(guān)關(guān)，滬膠膠經(jīng)歷三三天五一一長(zhǎng)假之之后，開(kāi)開(kāi)盤跳空空高開(kāi)呈呈現(xiàn)放量量補(bǔ)漲行行情，在在供應(yīng)旺旺季初期期，主產(chǎn)產(chǎn)國(guó)先后后價(jià)格不不斷上揚(yáng)揚(yáng)，刷新新08年年新記錄錄，推動(dòng)動(dòng)

3、國(guó)內(nèi)合合成橡膠膠走勢(shì)，并帶動(dòng)動(dòng)天然橡橡膠價(jià)格格的攀升升，整個(gè)個(gè)5月份份累計(jì)漲漲幅高達(dá)達(dá)30000點(diǎn)，市場(chǎng)重重心逐步步偏移至至240000點(diǎn)點(diǎn)，整個(gè)個(gè)6月下下半月，在現(xiàn)貨貨高價(jià)僵僵持，貨貨源偏緊緊，期貨貨庫(kù)存連連續(xù)7周周下降的的利好推推動(dòng)下，最終創(chuàng)創(chuàng)新高至至284495點(diǎn)點(diǎn)，創(chuàng)歷歷史新高高呼聲越越喊越高高。7月月份，隨隨著價(jià)格格日益攀攀升，輪輪胎企業(yè)業(yè)對(duì)于產(chǎn)產(chǎn)膠高峰峰供應(yīng)的的擔(dān)憂，對(duì)后市市走勢(shì)持持保守態(tài)態(tài)度，不不愿意高高價(jià)采購(gòu)購(gòu)橡膠貨貨源，持持幣觀望望，現(xiàn)貨貨以及期期貨市場(chǎng)場(chǎng)庫(kù)存逐逐步回升升。外盤盤方面隨隨著天氣氣轉(zhuǎn)暖，東南亞亞市場(chǎng)供供應(yīng)逐步步恢復(fù)，大量泰泰國(guó)、越越南膠沖沖擊市場(chǎng)場(chǎng)，價(jià)格格出現(xiàn)小

4、小幅回落落，長(zhǎng)達(dá)達(dá)10年年的牛市市行情逐逐步落幕幕。三、8-10月月份：各各方利空空聚集，百年難難遇暴跌跌進(jìn)入8月月份之后后，全球球天膠主主產(chǎn)區(qū)進(jìn)進(jìn)入割膠膠高峰期期，新膠膠上市使使國(guó)際市市場(chǎng)供應(yīng)應(yīng)逐步寬寬裕，東東南亞供供應(yīng)比預(yù)預(yù)期中產(chǎn)產(chǎn)量有所所增加，加上國(guó)國(guó)際原油油的震蕩蕩回調(diào)，給市場(chǎng)場(chǎng)期貨合合約帶來(lái)來(lái)了一定定壓力，前期國(guó)國(guó)際商品品市場(chǎng)期期價(jià)跌破破30000美元元，成為為天膠遠(yuǎn)遠(yuǎn)期合約約弱勢(shì)的的重要信信號(hào)。臨臨近9月月末，整整體市場(chǎng)場(chǎng)氣氛更更加清淡淡，持續(xù)續(xù)上沖2210000點(diǎn)出出現(xiàn)阻力，并并且在國(guó)國(guó)慶前一一天跌破破200000點(diǎn)點(diǎn)整數(shù)關(guān)關(guān)口，整整個(gè)外盤盤基本面面全線利利空，為為十月暴暴跌行情

5、情跌埋下下伏筆。國(guó)慶過(guò)過(guò)后，在在國(guó)際油油價(jià)暴跌跌10美美金，華華爾街金金融風(fēng)暴暴、雷曼曼兄弟倒倒臺(tái)等重重大事件件利空因因素集中中影響下下，RUU期市百百年難遇遇的連續(xù)續(xù)一周跌跌停板，直接擊擊穿1550000點(diǎn)關(guān)口口。四、111-122月份：橫盤下下行 膠膠價(jià)回歸歸萬(wàn)元以以下11月份份，滬膠膠整體進(jìn)進(jìn)入一個(gè)個(gè)橫盤整整理階段段，期價(jià)價(jià)以上下下寬幅震震蕩的方方式進(jìn)行行整理，低點(diǎn)在在121175點(diǎn)點(diǎn)，高點(diǎn)點(diǎn)141195點(diǎn)點(diǎn)，震蕩蕩幅度達(dá)達(dá)到20000點(diǎn)點(diǎn)，期間間，111月中下下旬主產(chǎn)產(chǎn)區(qū)開(kāi)始始停割，供應(yīng)減減少為主主要操作作因素，部分投投資者冒冒出抄底底情緒。隨著日日膠期貨貨重新下下行有效效突破，美國(guó)三

6、三大汽車車巨頭救救助資金金被拒之之后，市市場(chǎng)需求求空前低低迷，國(guó)國(guó)內(nèi)膠價(jià)價(jià)有價(jià)無(wú)無(wú)市，滬滬膠價(jià)格格形成新新的突破破，空頭頭凌厲攻攻勢(shì)達(dá)到到了勢(shì)不不可擋的的態(tài)勢(shì)，130000點(diǎn)點(diǎn)支撐輕輕松破位位，在典典型的震震蕩整理理下跌態(tài)態(tài)勢(shì)中，熊市中中的走勢(shì)勢(shì)更貼近近目前全全球經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰退周周期，截截止目前前為止，膠價(jià)已已經(jīng)莫入入八年前前的萬(wàn)元元之內(nèi)震震蕩盤整整。20088年重大大事件回回顧：春節(jié)長(zhǎng)假假之后，膠市呈呈內(nèi)外背背離態(tài)勢(shì)勢(shì)春節(jié)長(zhǎng)假假過(guò)后，內(nèi)外盤盤膠市強(qiáng)強(qiáng)弱分化化，主要要原因是是國(guó)際國(guó)國(guó)內(nèi)兩市市基本面面不同，導(dǎo)致了了階段性性的背離離走勢(shì)。國(guó)際市市場(chǎng)上，充分利利用停割割季節(jié)進(jìn)進(jìn)行炒作作，全球球主產(chǎn)國(guó)國(guó)逐

7、步進(jìn)進(jìn)入單機(jī)機(jī)，預(yù)期期其供應(yīng)應(yīng)也將逐逐步減少少，原材材料上市市熟料逐逐步減少少，東南南亞地區(qū)區(qū)的材料料供應(yīng)要要維持到到4-55月份，因此在在供應(yīng)不不足的預(yù)預(yù)期作用用下，市市場(chǎng)惜售售情緒主主導(dǎo)市場(chǎng)場(chǎng)，國(guó)際際膠價(jià)不不斷創(chuàng)出出新高。國(guó)內(nèi)橡橡膠市場(chǎng)場(chǎng)相比國(guó)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)，弱勢(shì)勢(shì)整理態(tài)態(tài)勢(shì)，區(qū)區(qū)內(nèi)龐大大的庫(kù)存存壓力，令市場(chǎng)場(chǎng)較為迷迷茫，冷冷冬冰雪雪天氣在在當(dāng)時(shí)并并沒(méi)有給給膠價(jià)帶帶來(lái)支撐撐，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)膠期貨貨庫(kù)存高高達(dá)9萬(wàn)萬(wàn)噸以上上，兩大大農(nóng)墾庫(kù)庫(kù)存維持持在3-5萬(wàn)噸噸左右，青島保保稅區(qū)膠膠價(jià)也于于國(guó)際市市場(chǎng)呈現(xiàn)現(xiàn)倒掛格格局，整整體處于于弱勢(shì)，價(jià)格隨隨市下跌跌，庫(kù)存存大，需需求弱的的局面延延續(xù)至33月底，從國(guó)內(nèi)內(nèi)

8、市場(chǎng)對(duì)對(duì)國(guó)際市市場(chǎng)滯后后效應(yīng)開(kāi)開(kāi)看，次次階段真真是投資資者逢低低介入的的好時(shí)機(jī)機(jī)。二、如火火如荼反反季節(jié)行行情由于年初初的下雪雪天氣影影響，進(jìn)進(jìn)入5月月份之后后，海南南、云南南等地依依然無(wú)法法開(kāi)割，較正常常開(kāi)割時(shí)時(shí)間延遲遲接近一一個(gè)月左左右，早早期庫(kù)存存積壓，在市場(chǎng)消消費(fèi)逐步步升溫的的帶動(dòng)下下，商品品庫(kù)存早早已消耗耗殆盡，而下游游市場(chǎng)對(duì)對(duì)割膠供供應(yīng)膠價(jià)價(jià)下跌的的預(yù)期作作用下，并沒(méi)有有積極備備貨，導(dǎo)導(dǎo)致上下下游市場(chǎng)場(chǎng)貨源緊緊缺的局局面。泰泰國(guó)、馬馬來(lái)西亞亞、印尼尼等地產(chǎn)產(chǎn)膠也紛紛紛延遲遲，并且且價(jià)格迅迅速上升升，缺乏乏進(jìn)口資資源補(bǔ)充充的國(guó)內(nèi)內(nèi)市場(chǎng)供供應(yīng)緊張張，用戶戶需求庫(kù)庫(kù)存低位位，天膠膠價(jià)格節(jié)

9、節(jié)節(jié)攀升升。另一一方面，國(guó)際原原油價(jià)格格對(duì)商品品市場(chǎng)形形成聯(lián)動(dòng)動(dòng)之作用用，短短短幾個(gè)月月內(nèi)，不不斷創(chuàng)新新歷史新新高，彈彈指之間間沖破1100美美金、1120美美金、1120美美金，1140美美金，導(dǎo)導(dǎo)致全球球合成橡橡膠暴漲漲的事實(shí)實(shí)。圖表二：【天膠膠庫(kù)存價(jià)價(jià)格走勢(shì)勢(shì)圖】開(kāi)割季節(jié)，滬膠庫(kù)存低位，膠價(jià)堅(jiān)挺三、RUU08009 PPS 008111，多頭被被迫高價(jià)價(jià)承接實(shí)實(shí)盤 臨近交交割月，上期貨貨庫(kù)存依依然處于于2萬(wàn)噸噸低位水水平，RRU08809接接近交割割月價(jià)格格依舊居居高不下下，潛在在風(fēng)險(xiǎn)日日益提升升。RUU08009與008111之間的的價(jià)差達(dá)達(dá)到不可可思議的的47000元，前期買買081

10、11合約約賣出008099合約的的資金，在滬膠膠期貨市市場(chǎng)價(jià)差差扭曲的的情況下下，也造成了了重大損損失，多多逼空看看似勝利利。但隨著RRU08809合合約交割割，滬膠膠期貨庫(kù)庫(kù)存已經(jīng)經(jīng)增至66萬(wàn)噸以以上，倉(cāng)倉(cāng)單供應(yīng)應(yīng)充足，而現(xiàn)貨貨市場(chǎng)海海南橡膠膠價(jià)格已已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)回落行行情，期期價(jià)也打打壓至2200000點(diǎn)整整數(shù)關(guān)口口，多頭頭逼倉(cāng)最最終導(dǎo)致致的結(jié)果果是無(wú)奈奈承接實(shí)實(shí)盤，逆逆勢(shì)高價(jià)價(jià)接貨。此舉是是期貨交交易市場(chǎng)場(chǎng)上的一一個(gè)重大大趨勢(shì)研研判錯(cuò)誤誤，多頭頭面臨后后市難以以高價(jià)從從容轉(zhuǎn)拋拋兌現(xiàn)的的尷尬局局面，而而海南云云南產(chǎn)區(qū)區(qū)對(duì)行情情走勢(shì)也也出現(xiàn)判判斷失誤誤，持續(xù)續(xù)掛高價(jià)價(jià)格，呈呈現(xiàn)有價(jià)價(jià)無(wú)市局局面，

11、量量大農(nóng)墾墾庫(kù)存嚴(yán)嚴(yán)重積壓壓增至110萬(wàn)噸噸以上，如此巨巨大的庫(kù)庫(kù)存壓力力，今年年天然橡橡膠負(fù)增增長(zhǎng)，消消費(fèi)停止止與萎縮縮，給后后市帶來(lái)來(lái)了實(shí)質(zhì)質(zhì)性的打打擊，步步入熊市市深淵。圖表三：【Ruu08111與RRu08809合合約間價(jià)價(jià)差走勢(shì)勢(shì)】合約/時(shí)時(shí)間8/1118/1228/1338/1448/155RU08809259330264220266880268990264880RU08811223220223335228995223445217775遠(yuǎn)月合約約升水-36110-40885-37885-45445-47005四、十月月金秋 膠遇嚴(yán)寒寒 美美國(guó)房地地產(chǎn)崩盤盤、“雷曼兄兄弟”投資銀銀行

12、遭遇遇破產(chǎn)、美國(guó)三三大汽車車公司滯滯銷等關(guān)關(guān)鍵性經(jīng)經(jīng)濟(jì)體系系不僅從從金融海海嘯中轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)崩潰潰，也將將全球商商品市場(chǎng)場(chǎng)由盛夏夏帶入嚴(yán)嚴(yán)冬。國(guó)際原原油價(jià)格格的大幅幅回落，引領(lǐng)商商品市場(chǎng)場(chǎng)跌聲一一片，作作為天然然橡膠替替代品的的合成橡橡膠其上上游原料料正是原原油，因因此價(jià)格格也緊隨隨其下，滬膠拋拋盤現(xiàn)象象快速涌涌現(xiàn)，交交易商持持續(xù)看跌跌心理，國(guó)慶過(guò)過(guò)后，開(kāi)開(kāi)盤立即即遭遇“雪崩”行情，多多頭無(wú)機(jī)機(jī)可逃，連續(xù)三三天跌停停，休市市一天之之后，再再現(xiàn)跌停停。整整整兩周時(shí)時(shí)間，跌跌幅達(dá)到到32.43%，下跌跌速度之之快、幅幅度之大大，相較較于977年亞洲洲金融危危機(jī)有過(guò)過(guò)之而無(wú)無(wú)不及。7-111月

13、期期間，天天然橡膠膠產(chǎn)量表表現(xiàn)為逐逐月走高高的趨勢(shì)勢(shì)，供應(yīng)應(yīng)高峰加加上需求求下滑，整個(gè)市市場(chǎng)持續(xù)續(xù)籠罩在在暴跌的的陰影中中。圖表四：20008年天天然橡膠膠期現(xiàn)對(duì)對(duì)比圖20099年度展望與預(yù)預(yù)測(cè)全球性的的金融危危機(jī)擺在在眼前，目前，影響天天然橡膠膠走勢(shì)的的主要有有三個(gè)方方面的原原因：國(guó)國(guó)際原油油進(jìn)入超超跌區(qū)、汽車行行業(yè)萎靡靡、合成成橡膠需需求不振振。筆者者就此三方方面對(duì)于于天膠影影響做簡(jiǎn)簡(jiǎn)單分析析。國(guó)際原油油進(jìn)入超超跌區(qū)，天然橡橡膠難以以獨(dú)善其其身自7月中中旬以來(lái)來(lái)，國(guó)際際原油價(jià)價(jià)格從1147美美金一路路跌至440美金金，跌幅幅達(dá)到772.779%，顯然已已經(jīng)進(jìn)入入超跌區(qū)區(qū)。第一、從持倉(cāng)倉(cāng)量上

14、來(lái)來(lái)看，盡盡管原油油跌至220044年水平平，依然然呈現(xiàn)價(jià)價(jià)跌量漲漲的強(qiáng)勢(shì)勢(shì)。第二二、自08年年第四季季度，金金融危機(jī)機(jī)擴(kuò)散至至實(shí)體經(jīng)經(jīng)濟(jì)之后后，盡管管引發(fā)金金融危機(jī)機(jī)的美國(guó)國(guó)深受其其害，但但是包括括歐盟、日本等等在內(nèi)的的其他發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家家表現(xiàn)更更差，多多國(guó)政府府頒布救救市計(jì)劃劃，降低低利率這這一系列列的措施施，美元元需求逐逐步提升升，推動(dòng)動(dòng)美股美美指市場(chǎng)場(chǎng)上漲，人民幣幣匯率變變質(zhì)，物物價(jià)通縮縮，直接接導(dǎo)致國(guó)國(guó)際油價(jià)價(jià)在內(nèi)的的大宗商商品價(jià)格格繼續(xù)走走低。第第三、美美國(guó)對(duì)于于原油需需求日益益下降，庫(kù)存消消耗緩慢慢。根據(jù)據(jù)美國(guó)石石油學(xué)會(huì)會(huì)最新石石油庫(kù)存存報(bào)告顯顯示，截截止111月288日，美美國(guó)原油

15、油日進(jìn)口口量9667.55萬(wàn)桶，下降1169.8萬(wàn)桶桶；石油油產(chǎn)品進(jìn)進(jìn)口量2276.3萬(wàn)桶桶，下降降26.8萬(wàn)桶桶。汽油油日產(chǎn)量量8755.9萬(wàn)萬(wàn)桶，下下降144.6萬(wàn)萬(wàn)桶；餾餾分油日日產(chǎn)量4453.9萬(wàn)桶桶，下降降0.77萬(wàn)桶；渣油日日產(chǎn)量660.22萬(wàn)桶，增長(zhǎng)33.3萬(wàn)萬(wàn)桶。裝裝置運(yùn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率844.9%，比前前一周下下降1.4%。由以上上幾點(diǎn)來(lái)來(lái)看，筆筆者認(rèn)為為，國(guó)際際原油009年預(yù)預(yù)計(jì)將持持續(xù)低位位盤整，區(qū)間范范圍預(yù)計(jì)計(jì)在300-500美金左左右，天天然橡膠膠也難以以脫離弱弱勢(shì)格局局。二、汽車車行業(yè)萎萎靡不振振 天膠膠前景黯黯淡金融危機(jī)機(jī)隨之而而來(lái)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)下滑滑讓美國(guó)國(guó)汽車業(yè)業(yè)陷入困困境，

16、通通用、福福特、克克萊斯勒勒公等三三大巨頭頭淪為向向政府求求助的“乞丐”。而作作為天然然橡膠需需求大國(guó)國(guó)，輪胎胎生產(chǎn)企企業(yè)大部部分出口口美國(guó)的的比例占占到了440%，國(guó)內(nèi)輪輪胎出口口量大大大萎縮，直接抵抵制了輪輪胎企業(yè)業(yè)對(duì)于天天然橡膠膠的需求求，而全全球性的的危機(jī)，也同時(shí)時(shí)影響到到了國(guó)內(nèi)內(nèi)的汽車車行業(yè)。為了防防止資金金鏈的斷斷裂，大大部分輪輪胎企業(yè)業(yè)只采取取停產(chǎn)、半停產(chǎn)產(chǎn)的措施施，目前前原材料料庫(kù)存可可以讓輪輪胎企業(yè)業(yè)維持11-2合合約的消消費(fèi)量，今年008年兩兩大農(nóng)墾墾地區(qū)膠膠價(jià)持續(xù)續(xù)高掛，導(dǎo)致市市場(chǎng)庫(kù)存存高度擠擠壓，銷銷售不暢暢，將直直接導(dǎo)致致停割季季節(jié)膠價(jià)價(jià)持續(xù)下下行的低低迷局面面，09

17、9年第一一季度的的天膠需需求可謂謂之空前前低迷。三、合成成橡膠需需求低迷迷 拖累累天膠價(jià)價(jià)格合成橡膠膠石化廠廠家不斷斷調(diào)低銷銷售掛牌牌價(jià)格，松香膠膠1500價(jià)格下下滑至991000-99900元元/噸，充油117122價(jià)格跌跌至86600-89000元/噸，實(shí)實(shí)盤基本本都已以以商談為為主。下下游開(kāi)工工率持續(xù)續(xù)低迷，對(duì)合成成膠需求求甚微，隨著原原料及相相關(guān)品種種行情走走低，貿(mào)貿(mào)易商操操作信心心不強(qiáng)，等待石石化銷售售更加明明朗政策策。目前前，SIICOMM20號(hào)號(hào)標(biāo)膠報(bào)報(bào)價(jià)10040美美元/噸噸，復(fù)合合膠成本本大概在在91000元/噸，按按照標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)5號(hào)標(biāo)標(biāo)膠對(duì)比比復(fù)合膠膠便宜110000元/噸噸的

18、常規(guī)規(guī)來(lái)看，國(guó)內(nèi)滬滬膠的此此次下跌跌的目標(biāo)標(biāo)價(jià)位將將定位置置在80000點(diǎn)點(diǎn)附近。市場(chǎng)供需需狀況隨著近幾幾年來(lái)膠膠價(jià)的不不斷走高高，東南南亞主產(chǎn)產(chǎn)區(qū)天然然橡膠的的種植面面積不斷斷擴(kuò)大，泰國(guó)針針對(duì)088年膠價(jià)價(jià)上漲的的預(yù)期，泰國(guó)南南部以外外產(chǎn)區(qū)種種植面積積擴(kuò)大，導(dǎo)致明明年預(yù)計(jì)計(jì)泰國(guó)天天象橡膠膠產(chǎn)量將將同比增增加6%。而此此前，對(duì)對(duì)于20008年年的產(chǎn)量量預(yù)計(jì)在在3100萬(wàn)噸左左右，220099年度，天然橡橡膠的產(chǎn)產(chǎn)量預(yù)計(jì)計(jì)將達(dá)到到3300萬(wàn)噸，而20007年年，泰國(guó)國(guó)天然橡橡膠的產(chǎn)產(chǎn)量?jī)H為為3066萬(wàn)噸，出口量量2700萬(wàn)噸。截止目目前111月份，泰國(guó)RRSS33平均價(jià)價(jià)格在117422美元/噸

19、，印印尼SIIR200平均價(jià)價(jià)格在114855美元/噸，新新加坡期期貨到期期現(xiàn)貨月月平均價(jià)價(jià)格在116511美元/噸。進(jìn)口方面面，根據(jù)據(jù)海關(guān)統(tǒng)統(tǒng)計(jì)顯示示，20008年年9月份份，天然然橡膠進(jìn)進(jìn)口量為為17萬(wàn)萬(wàn)噸，11-9月月天然橡橡膠進(jìn)口口量1229萬(wàn)噸噸，較上上年同期期為8.6%；20008年110月份份天然橡橡膠進(jìn)口口16萬(wàn)萬(wàn)噸，同同比減少少0.11%,11-100月進(jìn)口口1455萬(wàn)噸，同比增增加7.6%。20008年111月份份，天然然橡膠進(jìn)進(jìn)口量減減少至112萬(wàn)噸噸。預(yù)計(jì)在未未來(lái)122-3月月份之前前，汽車車輪胎消消費(fèi)呈現(xiàn)現(xiàn)下降趨趨勢(shì)，加加上東南南亞橡膠膠主產(chǎn)區(qū)區(qū)處于高高產(chǎn)期，資源供供

20、應(yīng)豐富富，天氣氣好轉(zhuǎn)，國(guó)外天然然橡膠價(jià)價(jià)格仍然然有進(jìn)一一步下跌跌空間。國(guó)內(nèi)市市場(chǎng)和東南亞亞主產(chǎn)區(qū)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入入停割季季節(jié)，但但是輪胎胎出口受受阻，庫(kù)庫(kù)存積壓壓等因素素，消費(fèi)費(fèi)量急劇劇減少，供大于于求局面面將延續(xù)續(xù)很長(zhǎng)一一段時(shí)間間，國(guó)內(nèi)內(nèi)市場(chǎng)難難以出現(xiàn)現(xiàn)反彈格格局，將將跟隨國(guó)國(guó)外市場(chǎng)場(chǎng)走跌。季節(jié)性因因素把握握市場(chǎng)天然橡膠膠每年112月初初到2月月底是停停割期，4月份份的產(chǎn)量量開(kāi)始增增加，55月份產(chǎn)產(chǎn)量增速速加快，7-88月份進(jìn)進(jìn)入高產(chǎn)產(chǎn)期。每每年夏季季是歐美美國(guó)家的的生產(chǎn)淡淡季，因因此，按按照慣例例，每年年4-55月份開(kāi)開(kāi)始走高高，7-8月份份開(kāi)始回回落。但但今年不不比往年年，截止止目前，期貨庫(kù)庫(kù)

21、存6萬(wàn)萬(wàn)余噸，海南云云南兩大大農(nóng)墾庫(kù)庫(kù)存積壓壓13余余萬(wàn)噸，在4月月份開(kāi)割割季節(jié)來(lái)來(lái)臨之前前也未必必能消耗耗過(guò)半，市場(chǎng)價(jià)價(jià)格難以以走出跌跌價(jià)陰影影之中，若東南南亞以及及國(guó)內(nèi)沒(méi)沒(méi)有國(guó)家家收儲(chǔ)等等有力措措施的話話，預(yù)計(jì)計(jì)明年整整個(gè)天膠膠市場(chǎng)并并不樂(lè)觀觀，不排排除持續(xù)續(xù)在60000-80000元/噸的箱箱體震蕩蕩區(qū)間波波動(dòng)。技術(shù)面009年滬滬膠走勢(shì)勢(shì)預(yù)測(cè)看圖說(shuō)話話：從19998-220088年的滬滬膠日線線走勢(shì)圖圖上，圈圈點(diǎn)之處處，我們們可以明明顯的看看出，上上漲勢(shì)頭頭基本雷雷同，價(jià)價(jià)格暴漲漲的主要要原因在在于供需需之間的的失衡，而我們們值得關(guān)關(guān)注的是是，在國(guó)國(guó)際原油油價(jià)格飆飆升至1147美美金的同

22、同時(shí)，008年的的膠價(jià)并并沒(méi)有如如預(yù)期一一般突破破歷史最最高點(diǎn)3300000點(diǎn)，在外盤盤強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)盤反反而無(wú)力力繼續(xù)上上沖的勢(shì)勢(shì)頭之下下，遠(yuǎn)期期市場(chǎng)逐逐步走弱弱的態(tài)勢(shì)勢(shì)逐步呈呈現(xiàn)。唯唯一讓人人沒(méi)有能能夠預(yù)料料到的是是金融風(fēng)風(fēng)暴來(lái)的的如此迅迅速，在在9月份份之后，呈現(xiàn)了了直線下下行的態(tài)態(tài)勢(shì)，雖雖然111月份在在停割預(yù)預(yù)期減產(chǎn)產(chǎn)等短時(shí)時(shí)間的利利好推動(dòng)動(dòng)下，市市場(chǎng)呈現(xiàn)現(xiàn)間隙性性盤整喘喘息，但但隨著東東南亞今今年天氣氣狀況良良好，橡橡膠產(chǎn)量量充裕，美國(guó)汽汽車業(yè)三三巨頭瀕瀕臨破產(chǎn)產(chǎn)，全球球金融市市場(chǎng)再現(xiàn)現(xiàn)恐慌，通通用汽車車公司和和福特汽汽車公司司 111 月77 日公公布的第第三季度度財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)告雙雙雙報(bào)出

23、巨巨額虧損損，面對(duì)對(duì)信貸緊緊縮、經(jīng)經(jīng)濟(jì)疲軟軟以及消消費(fèi)者信信心下挫挫，美國(guó)國(guó)三大汽汽車制造造商現(xiàn)金金流頻頻頻告急，正常運(yùn)運(yùn)營(yíng)遭到到前所未未有的挑挑戰(zhàn)，供供大于求求的局勢(shì)勢(shì)進(jìn)一步步夯實(shí)了了天膠熊熊市的基基礎(chǔ)，膠膠價(jià)直接接擊穿萬(wàn)萬(wàn)元大關(guān)關(guān)。天然橡膠膠作為農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品性性質(zhì)的商商品來(lái)講講，其割割膠以及及停割的的時(shí)間都都是不會(huì)會(huì)有所變變化，并并且除非非國(guó)家收收儲(chǔ)，要要不然實(shí)實(shí)際的減減產(chǎn)量并并沒(méi)有石石化產(chǎn)品品裝置檢檢修減產(chǎn)產(chǎn)來(lái)的容容易，膠膠農(nóng)生存存的本錢錢就是割割膠盈利利，若停停止割膠膠，等于于失去生生活來(lái)源源，在目目前世界界經(jīng)濟(jì)不不景氣的的情況下下，大量量失業(yè)人人口也是是一種負(fù)負(fù)擔(dān)，因因此，主主產(chǎn)國(guó)橡橡膠

24、種植植面積擴(kuò)擴(kuò)大，產(chǎn)產(chǎn)量無(wú)法法縮減的的局面下下，20009年年度的橡橡膠供應(yīng)應(yīng)將持續(xù)續(xù)在一個(gè)個(gè)比較充充裕的階階段。從20009年的的需求狀狀況上來(lái)來(lái)看，首首先，輪輪胎消費(fèi)費(fèi)占到天天膠整個(gè)個(gè)消費(fèi)近近68%，因此此全球汽汽車行業(yè)業(yè)的景氣氣程度將將直接對(duì)對(duì)天膠的的消費(fèi)構(gòu)構(gòu)成影響響。美國(guó)國(guó)汽車業(yè)業(yè)三巨頭頭20007 年年汽車產(chǎn)產(chǎn)量合計(jì)計(jì)占到全全球汽車車產(chǎn)量的的25%，因此此美國(guó)汽汽車業(yè)的的風(fēng)險(xiǎn)極極可能導(dǎo)導(dǎo)致全球球20009 年年汽車產(chǎn)產(chǎn)量大幅幅度下滑滑。由于于全球汽汽車產(chǎn)量量與天膠膠消費(fèi)增增長(zhǎng)具有有高度的的正相關(guān)關(guān)性，且且汽車產(chǎn)產(chǎn)量增長(zhǎng)長(zhǎng)率的拐拐點(diǎn)還略略微領(lǐng)先先于天膠膠消費(fèi)增增長(zhǎng)率的的拐點(diǎn)，因此未未來(lái)

25、兩年年隨著全全球汽車車業(yè)逐步步陷入景景氣循環(huán)環(huán)周期的的低谷，全球天天膠消費(fèi)費(fèi)的增長(zhǎng)長(zhǎng)勢(shì)必出出現(xiàn)明顯顯回落。其次，由于中中國(guó)天膠膠對(duì)外依依存度較較高，因因此天膠膠進(jìn)口量量直接反反映了國(guó)國(guó)內(nèi)天膠膠消費(fèi)的的強(qiáng)弱，20008年下下半年以以來(lái)，國(guó)國(guó)內(nèi)輪胎胎產(chǎn)量增增幅明顯顯下滑，而導(dǎo)致致天膠進(jìn)進(jìn)口增幅幅也出現(xiàn)現(xiàn)下降，日前，國(guó)際橡橡膠研究究組織(IRSSG)秘秘書(shū)長(zhǎng)HHidddeSmmit日日前在曼曼谷舉行行的一個(gè)個(gè)橡膠行行業(yè)會(huì)議議上稱，全球220088年合成成橡膠與與天然橡橡膠消費(fèi)費(fèi)總量料料將較去去年增加加1.99%，至至2322960000噸噸，20007年年消費(fèi)量量增幅接接近6%。全球球20009年橡

26、橡膠消費(fèi)費(fèi)總量料料下降33.3%，至22252210000噸，之后在在20110年將將增加77.7%，屆時(shí)時(shí)全球經(jīng)經(jīng)濟(jì)將開(kāi)開(kāi)始回暖暖。中國(guó)國(guó)目前111月份份的進(jìn)出出口貿(mào)易易數(shù)據(jù)，根據(jù)海海關(guān)部門門統(tǒng)計(jì)，11月月中國(guó)進(jìn)進(jìn)口口額額驚現(xiàn)負(fù)負(fù)增長(zhǎng)，其中出出口下降降2.22%，進(jìn)進(jìn)口下降降17.9%，是20001年年6月份份以來(lái)首首次出口口負(fù)增長(zhǎng)長(zhǎng)。總體而言言，經(jīng)濟(jì)濟(jì)體系的的良性轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變，肯肯定要經(jīng)經(jīng)歷金融融危機(jī)-蕭蕭條-復(fù)蘇蘇-盛興四個(gè)個(gè)重要階階段，需需要一段段比較長(zhǎng)長(zhǎng)久的時(shí)時(shí)間。在未來(lái)來(lái)的2-3年內(nèi)內(nèi)，市場(chǎng)場(chǎng)預(yù)計(jì)可可能將從從蕭條到到復(fù)蘇的的階段。國(guó)內(nèi)的的天然橡橡膠經(jīng)過(guò)過(guò)08年年一年的的洗滌之之后，價(jià)價(jià)格重新新調(diào)整回回歸，預(yù)預(yù)計(jì)099年膠價(jià)價(jià)相對(duì)比比較低位位穩(wěn)定的的一年，第一季季度，膠膠價(jià)將維維持在660000-80000點(diǎn)點(diǎn)的