1、第十三講貨幣與銀行.本講內容概覽宏觀經濟學研討通貨膨脹、失業和經濟周期。貨幣在解釋通貨膨脹和經濟周期時起關鍵作用。本講定義貨幣及其職能，討論部分預備金銀行，并闡明政府如何控制貨幣供應。 .本講主要內容1、貨幣定義及其職能2、貨幣供應3、銀行4、聯邦貯藏5、聯邦如何控制貨幣供應.本講主要內容1、貨幣定義及其職能2、貨幣供應3、銀行4、聯邦貯藏5、聯邦如何控制貨幣供應.本講主要內容1、貨幣定義及其職能2、貨幣供應3、銀行4、聯邦貯藏5、聯邦如何控制貨幣供應.本講主要內容1、貨幣定義及其職能2、貨幣供應3、銀行4、聯邦貯藏5、聯邦如何控制貨幣供應.本講主要內容1、貨幣定義及其職能2、貨幣供應3、銀行

2、4、聯邦貯藏5、聯邦如何控制貨幣供應.13.1 貨幣定義及其職能13.1.1 貨幣定義歷史上很多物品充任過貨幣，金銀鑄幣、紙幣、家畜，甚至念珠，石頭，紅鸚鵡翎毛等不一而足。貨幣是商品、效力和資產從一個人手中轉移到另一個人手中的買賣中運用的交換媒介。貨幣供應由一個國家的央行控制，貨幣由政府發行。.13.1.2 貨幣的3種職能貨幣用來購買物品、衡量價值以及作為儲蓄手段。1、貨幣是一種交換媒介。需求的雙重巧合是指買家和賣家二者都想得到對方消費的商品。2、貨幣是一種價值單位。貨幣價錢可以作為公分母表示一切商品和效力的價值。相對價錢由一種商品的貨幣價錢除以另一種商品的貨幣價錢來確定。3、貨幣是一種價值貯

3、藏。.13.2 貨幣供應眾多資產可以行使貨幣的許多職能，因此貨幣的定義不止一種。一些資產比其他資產功能上更接近貨幣。13.2.1 貨幣可以作為交換媒介、記賬單位和價值貯藏。活期存款是支票賬戶里的存款。它也是貨幣。.13.2.2 準貨幣和流動性商業銀行存單、儲蓄存款、政府債券、公司股票等資產可以行使某些貨幣職能，但都不能充任交換媒介。一種資產可以轉化為貨幣并不意味著這種轉化不需求時間或者無價值損失風險。資產在流動性方面存在差別。流動性指：一種資產轉化為貨幣的速度和風險。假設將各種不同資產按照流動性排序，那么為：1具有完全流動性的鈔票、硬幣和支票賬戶；2儲蓄存款賬戶、存單、政府債券、股票；3房屋、

4、游艇和郵票藏品。非常接近貨幣的資產稱為準貨幣。.13.2.3 狹義及廣義的貨幣供應貨幣之外還存在準貨幣，于是一個國家的貨幣供應由不同種類的定義。金融當局如今主要運用兩種定義：M1和M2。 M1是狹義的貨幣供應，M2是包括貨幣和一部分準貨幣在內的廣義貨幣供應。M1是鈔票、硬幣、公眾持有的支票賬戶存款、游覽支票，以及其他可開支票的存款的總和。M2包括一些可以無風險地轉化成M1但不能充任交換媒介的資產。 M1加上儲蓄存款、小額定期存款、貨幣市場共同基金份額以及其他高流動性資產。廣義貨幣供應淺笑以貨幣供應的5倍。鈔票和硬幣占到M1的50%，M2的10%，支票賬戶貨幣占M1的一半。.13.3 銀行銀行系

5、統包括商業銀行和儲蓄機構，如互助儲蓄銀行、信譽協作社以及儲蓄和貸款協會。在美國商業銀行約占全部銀行系統資產的60%。.13.3.1 金融中介商業銀行和儲蓄機構充任金融中介。將貸款人和借款人聯絡在一同，在最終貸款人和最終借款人之間充任中介。在其儲蓄賬戶存錢的人們無需找到預備支付利息的借款人，只需將資金交付銀行，由銀行貸放給借款人。銀行中擔任貸款審批和信譽調查的職員確定哪些借款人可以獲得購車房貸、房屋按揭以及企業貸款。銀行支付存款利息低于貸款利息，從中賺取利潤。存款人和借款人之所以都情愿接受這種安排，是由于銀行撮合借貸雙方并承當不良貸款風險。此外金融中介情愿借入短期資金而貸出長期款項，而單個貸款人

6、那么不愿長期貸款。比如，銀行從購買半年存單的存款人手中借來資金，然后將這筆資金貸放給需求25年房屋按揭貸款的借款人。.13.3.2 銀行業務1、商業銀行的資產負債表2、銀行的主要業務3、部分預備金銀行.資產負債準備金3270 活期存款6550貸款44390 定期存款41500 商業9190 房地產22390 消費者5930證券18560 其他借款20950其他資產7610 凈財富4830合計7380 合計73830商業銀行合并資產負債表單位：億美圓銀行的資產負債表稱為T形賬戶。由于資產記錄在T形左側，負債記錄在T形右側而得名。.1、商業銀行的資產負債表經過比較其資產和負債來概括當前的財務情況。

7、2、銀行的主要業務銀行的負債是存款，主要方式是指派哦賬戶存款、儲蓄存款和定期存款。商業銀行的根本業務就是接受存款，然后將這些資金投資于生息證券或者貸放給借款人。銀行支付給存款人的利息于在其貸款和投資中獲得的利息存在差額，銀行從中賺取利潤。貸款是銀行的主要業務。3、部分預備金銀行制度指銀行預備金少于存款負債。現代商業銀行中，預備金只是存款負債的一小部分。對每一美圓的存款負債，銀行平均只需1美分的預備金！.13.4 聯邦貯藏相當于我國的中央銀行13.4.1 聯儲構造聯儲是一種分權式的中央銀行制度，12個聯邦貯藏區。7名成員組成理事會，理事會委員由總統任命，經參議院同意，任期為1 4年。委員們的任期

8、相互交錯，因此一任總統的任命不能主導整個委員會。由總統任命并經參議院同意得主席是權益最大的委員，任期4 年。聯邦公開市場委員會7名理事會委員和5名地方聯邦貯藏銀行的行長組成。行政職責是指點聯儲帳戶中政府證券的買賣。聯邦市場委員會購買和出賣政府證券的操作稱為公開市場業務。.13.4.2 聯儲職能聯儲有兩個根本職能：1、經過銀行監管、支票清算、滿足通貨需求和向銀行貸放資金來保證國家銀行系統有序運轉。2、控制國家貨幣供應。本講余下部分用來解釋聯儲如何制定銀行的游戲規那么和買賣政府債券來控制貨幣供應。聯儲是銀行的銀行。聯儲同樣可以滿足銀行的信貸或借款需求。.聯儲設置預備金要求：根據法律要求，美國銀行持

9、有的預備金程度必需滿足規定的要求預備金率，也就是銀行手頭必需持有一定量的預備金作為存款保證。要求預備金率指1美圓存款要求持有的預備金數量。5%的要求預備金率意味著銀行必需對每1美圓存款持有5美分的預備金。在商業銀行的合并資產負債表中，預備金只是未償存款債務的一小部分，這闡明了部分預備金銀行制度的概念。支票賬戶的存款預備金率定期和儲蓄存款的預備金率持有的預備金超出要求預備金率的部分稱為超額預備金。.13.4.3 貨幣根底聯儲可以做一些其他經濟主體不能做的事情：它可以向經濟主體注入貨幣或者使貨幣退出流通。舉例：聯儲買賣的主要資產是其持有的政府債券，買賣的目的就是諸如或抽出貨幣。銀行以在聯儲存款的方

10、式持有大部分預備金。當他的銀行備用金短缺時，可以從聯儲提取現金，就象當他的口袋里現金缺乏時從銀行提取現金一樣。由于聯儲可以根據本人需求印制貨幣，從本人那里滿足貨幣需求，所以它可以經過兌換成員銀行的預備金來注入他本人印制的貨幣。.銀行預備金+流通中的貨幣=根底貨幣。他的銀行從聯儲中提取現金時，銀行在聯儲的預備金存款減少，而被用現金同樣數量的添加，貨幣根底不變；當他從銀行提取1美圓，銀行預備金減少1美圓而流通中的通貨添加1美圓，同樣不改動貨幣根底。只需在聯儲買賣東西時，貨幣根底才發生變動。購買時貨幣根底添加，出賣時貨幣根底減少。一種認識貨幣根底的適當方法是將其看作聯儲的通貨債務。每張聯邦貯藏券是一

11、種負債，由于沒有實物充任通貨的保證，所以這一術語有點過時，由于銀行在聯儲的預備金隨時可以兌換成通貨。銀行預備金+備用先進+流通中的通貨=聯邦的總的通貨負債。.13.4.4 銀行如何發明貨幣一國貨幣供應由流通中的貨幣加上可開支票的銀行存款構成。當聯儲添加1美圓貨幣供應根底，貨幣供應直接添加1美圓。每1美圓的貨幣根底最終支持幾乎2美圓的實踐貨幣。為了了解銀行如何發明貨幣，我們需求對銀行買賣進展更為詳細的調查。.13.4.5 銀行買賣與貨幣供應調查6種銀行買賣：現金存款提取現金將其他人的支票存入銀行運用支票支付賬單從銀行借款歸還銀行貸款.前4種買賣對貨幣供應沒有直接影響，后兩種買賣直接影響一國貨幣供

12、應。交易流通中貨幣銀行A中存款銀行B中存款貨幣供給1.銀行A存入現金-100+100002.銀行A提取現金+100-100003.銀行A存入支票0+100-10004.使用以銀行A為付款人的支票支付帳單0-100+10005.銀行A的貸款進入支票賬戶0+1000+1006.使用以銀行A為付款人的支票向A支付0-1000-100當銀行進展貸款或投資時，貨幣被發明出來；當貸款被歸還或者投資被出賣后，貨幣被沖減掉。.13.4.6 超額預備金與貨幣發明銀行利用客戶存款發放貸款或進展投資時貨幣被發明出來。銀行并非有意發明貨幣，他們的獨一目的是從提供可開支票存款以及進展貸款和投資業務中賺取利潤。每家銀行能

13、發明多少貨幣？一家銀行可以發明的貨幣等與其超額預備金。單獨一家銀行貸出其超額預備金對貨幣供應的影響很小。然而，一家銀行的貸款可以引發連鎖的銀行貸款。于是整個銀行系統可以從一定數量的超額預備金中發明出成倍的銀行存款。.1、個別銀行與貨幣發明資產負債準備金50，000存款300，000超額準備金20，000貸款與投資250，000資產負債準備金50，000存款320，000超額準備金18，000貸款與投資27，000A 的開戶銀行：貸款之前A 的開戶銀行：貸款.資產負債準備金30，000存款300，000超額準備金0貸款與投資270，000A 的開戶銀行：貸款支出后.2、銀行系統發明貨幣的才干資產

14、負債準備金40，000存款400，000超額準備金0貸款與投資360，000資產負債準備金60，000存款420，000超額準備金18，000貸款與投資360，000汽車經銷商的開戶銀行：汽車出賣之前汽車經銷商的開戶銀行：汽車剛剛出賣之后.2、銀行系統的貨幣發明才干之現金漏損指從銀行中提取貨幣。銀行系統可以發明的存款等與其超額預備金的倍數。存款變動額與超額備用金的比率成為存款乘數。它等于要求預備金率的倒數。.13.4.7 現金漏損或注入 隨著貨幣根底的添加，銀行存款成倍地擴張；貨幣根底減少，銀行存款也成倍地縮減。假設銀行決議減少超額預備金的持有量，貨幣供應也會添加。因此，聯儲和銀行都能添加或減

15、少貨幣供應。 公眾能否影響貨幣供應的決議？當個人往銀行存入現金時，產生超額預備金，引起銀行存款成倍添加；當個人提取現金時，呵斥存款成倍縮減。 正如我們可以見到的貨幣供應影響經濟活動。因此，聯儲與公眾大蕭條的長度和深度負有部分責任。如今的聯儲決不會容忍如此顯著地影響貨幣供應的大規模現金提取或者注入，它隨時預備以添加貨幣根底來抵消現金提取。.13.5 聯儲如何控制貨幣供應聯儲最重要的職能是控制經濟中的貨幣供應。經過擴張貨幣供應，聯儲可以使經濟活動步伐加快。相反地，經過縮減貨幣供應或者減緩其增長，聯儲可以使經濟活動步伐放慢。聯儲有3種工具來控制貨幣供應：公開市場業務、預備金要求和貼現率。.1. 公開

16、市場業務聯儲經過購買東西可以向經濟中注入預備金，經過出賣東西可以從經濟中抽離預備金。這種東西就是聯邦政府證券，聯儲的公開市場委員會對聯儲賬戶上的政府債券、紙幣和票據買賣進展指點。公開市場業務賦予聯儲相當大的靈敏性。聯儲可以經過對政府證券規模不等的買賣來注入或者抽離相應數額的預備金。假設公眾決議將其支票賬戶兌換成現金，聯儲就可以注入新的預備金以抵消貨幣根底的流失。聯儲經過定期參與公開市場業務來利用這種靈敏性。.2. 預備金要求另一種控制市場的工具是設置預備金要求的權益。假設聯儲提高要求預備金率，銀行沒有足夠的預備金來支持未償付存款，就必需收縮貨幣供應；假設聯儲降低要求預備金率，銀行發現有可以貸放

17、出去的超額預備金，于是貨幣供應擴張。改動預備金要求會呵斥突如其來的超額預備金損益，往往使銀行系統遭到沖擊，因此很少用于控制貨幣供應，聯儲發現經過公開市場業務控制貨幣供應要比經過預備金要求簡單便利。.3. 貼現率聯儲經過改動貼現率可以影響貨幣供應和信貸條件。貼現率是銀行向聯儲借入預備金所支付的利率。未預期的提款呵斥銀行預備金缺乏，銀行可以向聯儲的貼現窗口借款來彌補。通常不鼓勵彌補長期預備金缺乏，只面向暫時預備金。貼現率影響銀行借入預備金的志愿，從而影響貨幣供應。當貼現率相對銀行貸款利率較高時，銀行堅持預備金的本錢相對昂貴；當貼現率相對銀行貸款利率較低時，銀行更情愿借入預備金。降低貼現率鼓勵銀行實

18、行更為寬松的信貸政策，提高貼現率是銀行的貸款決策更為謹慎。.普通而言，聯儲參照經濟中的其他利率設定貼現率。假設利率普遍上升，聯儲就會提高貼現率。否那么銀行借入預備金來貸款活力就會太又有活力。聯儲也運用貼現率向銀行界發布信號：提高貼現率意味著銀行信貸縮緊，降低貼現率被以為是放松信貸的舉措。.本講關鍵點.小結1、銀行是將從最終貸款人處所借款項貸放給最終借款人的金融中介。大多數貸款經過金融中介來完成。商業銀行為客戶提供支票帳戶效力和儲蓄賬戶效力。它經過將借來的資金貸放出去或者將這些資金投資與政府債券來賺取利潤。銀行以靠借款利率低于其貸款或投資所獲利率而賺取利潤。2、銀行資產負債表是銀行資產索取權的概要。銀行一切者具有索取權的資產構成銀行的凈財富，非一切者具有索取權