1、2. 信譽與利率 2.1 信譽概述 2.2 信譽方式 2.3 金融工具 2.4 利息和利率 2.5 我國利率市場化.2.1 信譽概述2.1.1 信譽的概念與特征概念：信譽，又稱信貸，是指以歸還和付息為條件的暫時讓渡商品或貨幣的借貸行為。本質特征： 1以還本付息為條件； 2是價值運動的特殊方式。 .2.1 信譽概述2.1.2 信譽的構成與開展一信譽產生的實際分析原始的物物交換，不存在信譽關系；當貨幣只起流通手段職能時，也不存在信譽關系；當出現賒銷、預付的商品流通，貨幣發揚支付手段職能時，信譽關系便構成了； .2.1 信譽概述信譽產生于商品流通，但并不局限于商品流通。二信譽的開展1、高利貸信譽2、

2、現代信譽 .2.1 信譽概述2.1.3 信譽的經濟功能 1、促進社會資源再分配。 2、節約社會流通費用。 3、調理國民經濟。 .2.2 信譽方式2.2.1 商業信譽概念：企業之間以商品方式提供的信譽。特點： 1)債務人與債務人都是消費運營者。 2)貸出的資本是產業資本的一部分。 3)信譽動態與產業資本的周轉動態是一致 的。 .2.2 信譽方式局限性：1) 信譽的規模遭到限制；2) 信譽的運用方向遭到限制；3) 信譽的時間遭到限制。 .2.2 信譽方式2.2.2 銀行信譽概念：銀行及各類金融機構以貨幣方式提供的信譽。特點： 1) 廣泛性； 2) 規模性； 3) 長期性； .2.2 信譽方式2.2

3、.3 國家信譽概念：以國家為債務人，為政府籌集資金的一種借貸關系。特點： 1) 債務人是國家，債務人很廣泛。 2) 舉債的主要目的是彌補財政赤字。 3) 有調理經濟的作用。 .2.2 信譽方式2.2.4 消費信譽概念：工商企業、銀行和其他金融機構對消費者提供的信譽。方式：1賒銷、分期付款； 2消費貸款； 3信譽卡貸記卡。 .2.2 信譽方式 租賃信譽 國際信譽 民間信譽 .2.3 金融工具一、 金融工具的概念與分類概念：是證明債務關系或一切權關系的合法憑證。分類：1、債務憑證和一切權憑證。2、直接金融工具和間接金融工具。3、長期金融工具和短期金融工具。.二、 間接金融工具1、本票概念：出票人簽

4、發在一定日期及地點無條件地支付一定金額給收款人或執票人的一種票據。特點：1是闡明債務的憑證。 2屬自付證券。 2.3 金融工具.種類：1按出票人不同，分為銀行本票和商業本票。2按付款期限不同，分為即期本票和遠期本票。3按有否載明受款人姓名，分為記名本票和不記名本票。二、間接金融工具.2、匯票概念：由出票人簽發的，委拜托款人在見票時或者在指定日期無條件支付確定金額給收款人或執票人的票據。特點：1有三個根本當事人。 2屬委付證券。 二、間接金融工具.二、間接金融工具種類：1按出票人不同，分為銀行匯票和商業匯票。2按付款期限不同，分為即期匯票和遠期匯票。3按受款人有無限定，分為記名匯票和不記名匯票。

5、 .3、支票概念：由存款人簽發，委托銀行在其存款額度內或商定的透支額度內，無條件支付一定金額給收款人或執票人的票據。 二、間接金融工具.二、間接金融工具種類：1按能否記載收款人姓名，分為記名支票和不記名支票。2按支付方式不同，分為現金支票、轉帳支票、普通支票。 .二、間接金融工具4、信譽卡概念：對具有一定信譽的客戶所發行的一種賦予信譽的證書。種類：借記卡 貸記卡 .二、間接金融工具相關票據行為：承兌背書貼現 .三、直接金融工具1、股票股份發行的、表示其股東按其持有的股份享用權益和承當義務的可轉讓的憑證。是股本、股份、股權的詳細表達。 .三、直接金融工具股票投資的特性：1高收益性；2高風險性；3

6、可轉讓性。股票的類型： 優先股和普通股。二者區別如下： .優先股：股利分配優先；固定股息； 無表決權。普通股：股利分配在后；股息分配 不固定；有表決權。 三、直接金融工具.三、直接金融工具2、債券是一種確定債務債務關系的憑證。債券與股票的區別： 表現的權益不同。 分配方式不同。 分配次序有先后。 風險和報酬有差別。 .債券的種類 1政府債券 2公司債券 3) 金融債券三、直接金融工具.四、金融工具的特性一期限性指債務人全部償清債務之前所閱歷的時間。二流動性指金融工具迅速變為貨幣而不致蒙受損失的才干。 .四、金融工具的特性流動性取決于多種要素：1市場條件2債務人信譽3金融工具的期限 .四、金融工

7、具的特性三風險性指金融工具的本金有否蒙受損失的風險。類型：1信譽風險2市場風險3購買力風險 .四、金融工具的特性四收益性 票面收益1、名義收益率= 100% 本 金 票面收益2、即期收益率= 100% 市場價錢.四、金融工具的特性 票面收益+本金損益3、實踐收益率= 100% 市場價錢 還本付息額購買價剩余期限4、最終收益率= 購買價錢 100%.2.4 利息和利率一、利息及其本質利息是借貸資金的價錢，是債務人貸出貨幣資本而從債務人手中獲取的報酬。從廣義角度而言，利息還包括購買非貨幣金融資產的收益。 .2.4 利息和利率利息的本質，取決于利息的來源。馬克思的結論：利息本質上是利潤的一部分，是剩

8、余價值的特殊轉化方式。現實經濟生活中，利息已轉化為收入的普通形狀。 .二、利率及其種類一利率的定義利率是指借貸期內構成的利息額與所貸資金額本金的比率。單利：不論借款期限長短，僅按本金計算利息。 I = P R n S = P (1 + R n) .二、利率及其種類復利：將上期利息轉為本金，與本來金一并計息。 S = P (1 + R ) n I = P (1 + R) n - 1 .二、利率及其種類二利率種類1、市場利率和官定利率市場利率：隨市場規律變動，由借貸雙方經過競爭構成的利率。官定利率：由政府金融管理部門或中央銀行確定的利率。 .二、利率及其種類2、名義利率和實踐利率名義利率：以名義貨

9、幣表示的利息與本金之比。實踐利率：指物價不變，從而貨幣購買力不變條件下的利息與本金之比。 .二、利率及其種類3、固定利率和浮動利率固定利率：不隨借貸資金供求變化而動搖，在整個借貸期內固定不變的利率。浮動利率：隨市場利率的變化而定期調整的利率。 .二、利率及其種類4、普通利率和優惠利率5、存款利率和貸款利率 .三、利率的決議1、馬克思的利率決議實際利率的高低取決于平利潤率。 .三、利率的決議2、古典利率實際利率決議于儲蓄和投資的平衡點。 利率 S S r I I 0 投資、儲蓄量 .三、利率的決議3、流動性偏好利率實際利率由貨幣供求的平衡形狀所決議。流動性偏好的動機： 1買賣動機 2預防動機 3

10、投機動機 .三、利率的決議 利率 M r L 0 貨幣供求 M = M1+M2 = L1Y+ L2i .三、利率的決議4、可貸資金的利率實際利率取決于可貸資金的供求平衡。可貸資金的供應：1社會的實踐儲蓄；2外國資本的凈流入；3信譽膨脹引起的實踐貨幣供應量的添加。.三、利率的決議可貸資金的需求：1實踐投資支出的需求；2政府彌補赤字的資金需求；3居民、企業添加貨幣持有的需求。公式： DL= I + MD SL= S + MS .三、利率的決議 利率 S S + MS r E I+ MD I 0 貨幣供應.三、利率的決議5.IS-LM模型的利率實際 i LM ie IS 0 Ye YE.三、利率的決

11、議根據IS-LM模型可知：利率高低取決于投資需求函數、儲蓄函數、貨幣需求函數、貨幣供應量。 .三、利率的決議歸納：利率變動的影響要素：1平均利潤率；2資金供求；3借貸期限；4國家經濟政策；5物價程度；6國際市場利率程度。 .四、利率的期限構造實際利率的期限構造，指利率與金融資產期限之間的關系，是在一個時點上因期限差別而產生的不同的利率組合。假設用利率收益曲線表示，有三種形狀：程度型、漸升型、漸降型。 .四、利率的期限構造實際關于利率期限構造的實際觀念1.預期實際觀念：長期債券利率等于現行短期利率與長期債券到期之前人們對短期利率預期的平均值。假定：(1)各種證券沒有違約風險； (2)沒有稅收和買

12、賣本錢的影響； (3)借貸雙方對于短期利率的未來值可以準確預測； (4)投資服從于利潤最大化原那么； (5)投資者對證券不存在期限偏好。.四、利率的期限構造實際2.市場分割實際觀念：不同期限證券的市場是彼此分割的，互不影響。不同期限的證券難以相互替代。因此，各個市場根據供求決議各自的利率程度。 .四、利率的期限構造實際3.流動偏好實際觀念：投資者是收入和風險的選擇者。長期利率高于短期利率，一方面作為對風險的補償；另一方面也是對放棄流動性的補償。 .2.5 我國利率市場化一、我國利率制度的沿革1.高度集中的利率制度(1949-1982年)2.利率控制下的有限浮動利率制度(1982年至今) .2.

13、5 我國利率市場化二 、利率市場化的內涵與作用一)內涵 利率市場化就是指在市場經濟中，利率程度由經濟主體自主決議的過程。其內涵包括：1.利率程度的高低由市場的供求關系所決議。 .2.5 我國利率市場化2.構成一個以中央銀行利率為中心、貨幣市場利率為中介、由市場供求決議存貸款利率的市場利率體系。3.中央銀行成為利率調理的主體。 .2.5 我國利率市場化二)作用1.可以使稀缺的社會資源經過市場的調理而得到最有效的配置。2.有利于利率體系的進一步完善。3.有利于國有商業銀行商業化改革的順利進展。 .2.5 我國利率市場化三、利率市場化的根本條件金融市場到達相對興隆的程度商業銀行可以規范運營和公平競爭

14、穩定的經濟環境中央銀行的有效調控和監管良好的財政收支健全的法律法規等 .2.5 我國利率市場化四、我國利率市場化的推進突破口：貨幣市場利率，其中首選同業拆借市場利率。進程：1996年：全國銀行間拆借市場網絡建立并 運轉； 取消同業拆借利率的上限； 國債經過競價方式發行；.2.5 我國利率市場化1997年：放開同業債券回購市場利率；1998年：中央銀行恢復公開市場業務； 擴展各金融機構貸款上浮幅度；1999年：進一步擴展貸款上浮幅度；2000年：大額外幣存款利率可協商確定， 外幣貸款利率全部放開。.2.5 我國利率市場化2004年：進一步放寬貸款利率浮動區間。 允許存款利率下浮。 .2.5 我國利率市場化利率市場化的風險及防備 .思索題：1.信譽的含義與特征是什么？2.如何了解高利貸信譽的雙重作用？3.借貸資本與高利貸資本的區別？4.商業信譽的局限性？5.銀行信譽的特點？6.商業信譽與銀行信譽的關系？7.消費信譽與商業信譽、銀行信譽的關系？8.什么叫