1、第一章1、財務報表分析經歷了哪些階段？經歷了信用分析、投資分析、內部分析。2、報表分析包括哪些基本內容？內容：企業所有者、企業債權人、企業管理者、政府經濟管理機構、商品和勞務供應商、顧客、企業雇員、社會公眾、競爭對手。（9）第二章1、基本財務報表如何構成？簡述這些報表的基本功能？構成：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析。償債能力是財務目標實現的穩健保證， 營運能力是目標實現的物質基礎，盈利能力是兩者共同作用的結果，同時也對兩者的增強起著推動作用，三者相輔相成。2、財務報表附注對報表分析有何作用？報表附注是對在資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細

2、資料，以及對這些報表中列示項目的說明等。3、審計報告有何作用？是由注冊會計師根據獨立審計準則的要求，在實施必要審計程序后出具的，用于對被審計單位年度報表發表審計意見的書面文件。第三章1、什么是資產質量？資產的質量，就是指資產在特定的經濟組織中，實際所發揮的效用與其預期效用之間的吻合程度。2、資產質量有哪些特征？特征：盈利性、變現性、周轉性、與其他資產組合的增值性。3、如何分析應收賬款的質量？對債權的賬齡進行分析，對債務人的構成進行分析，對形成債權的內部經手人構成進行分析 ，對債權的周轉性進行分析，對壞賬準備政策進行分析。4、為什么要注意對其他應收款的分析？是“垃圾桶”，也是“聚寶盆”，警惕小項

3、目潛伏的大危機，危險信號：金額巨大，長期掛賬（其他應收款不屬于企業主要的債權項目，數額及所占比例不應過大。如果其數額過高，即為不正常現象，容易產生一些不明原因的占用。為此， 要借助報表附注仔細分析其具體構成項目的容易和發生時間，特別是金額較大、時間較長、來自關聯方的其他應收款。要警惕企業利用該項目粉飾利潤、大股東抽逃或無償占用資金及轉移銷售收入偷逃稅款等行為。在這些情況下，其他應收款中的主要內容就成無直接效益的資源占用，無論是從盈利性，還是從變現性及周轉性來看，其質量均較低。因此特別關注這一“小項目”中潛伏的“大危機”。5、投資性房地產按成本和公允價值計算有什么區別？成本：計提折舊或攤銷，公允

4、價值：每年根據市場價格重新估價。第四章1、什么是流動負債？是指那些在一年以內應該償還的債務，包括短期借款、交易性金融負債、應收票據、應收賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、應付股利吧、其他應付款一年到期的非流動負債及其他流動負債等項目。2、資本結構質量分析主要關注哪幾個方面的內容？1 、資本成本的水平與企業資產報酬率的對比關系2、企業資本來源的期限構成與企業資產結構的適應性3、企業的財務杠桿狀況與企業承受的財務風險、企業的財務杠桿狀況與企業未來融資要求以及未來發展的適應性4、企業股權結構與企業發展戰略的適應性。3、如何從資本結構反映企業的盈利模式？在企業的平均資產總額中，經營性資

5、產占有較大比重，而投資性資產占比較小，且雙方之間有一定差異，則認為這是一個經營主導型企業，這樣的資產結構決定了對企業利潤做出主要貢獻的應該是其自身的經營性資產，核心利潤應成為利潤的主要支撐點。在企業的平均資產總額中，投資性資產占有較大比重，而經營性資產占比較小，且雙方之間有一定差異，則認為這是一個投資主導型企業，這樣的資產結構決定了對企業利潤做出主要貢獻的應該是投資性資產，投資收益應成為利潤的主要支撐點。在企業的平均資產總額中，經營性資產與投資性資產所占比重大體相同，則認為這是一個并重型型企業，這樣的資產結構決定了經營性資產與投資性資產將共同企業利潤做出貢獻，核心利潤和投資收益應成為利潤的共同

6、支撐點。4、不良資產主要集中于報表哪些項目？不良資產主要集中在：其他應收款、周轉緩慢的存貨、因被投資企業巨額虧損而嚴重貶值的長期股權投資、利用率不高且難以產生效益的固定資產、無明確對應關系的無形資產、長期待攤費用，等等。第五章1、什么是全面收益觀？將收益視為企業在一個會計期間凈資產的增加額，只要導致凈資產的增加都是視為收益，包括已實現的收益和尚未實現的收益2、什么是核心利潤？這個概念對報表分析有什么作用？核心利潤=營業收入營業成本營業稅金及附加銷售費用管理費用財務費用作用：便于分析三張報表之間的內在邏輯關系；大量的企業，其經營活動還是主要集中于自身的經營活動。對其利潤表進行分析，核心利潤顯然是

7、核心內容；便于比例分析。3、企業較高和較低的毛利率反映什么質量信息？較高毛利率：企業從事的產品經營活動具有壟斷地位；企業從事的產品經營活動由于各種原因具有較強的核心競爭力；企業從事的產品經營活動由于周期性波動原因而出現暫時走高。較低的毛利率：企業產品的生命周期已經達到衰退期；企業產品的品牌、質量、成本、價格等在市場上沒有競爭力；企業會計處理不當，故意調低毛利率的手段。4、如果核心利潤和經營活動現金流量凈額差異較大，原因是什么？原因： 企業收款不正常，導致回款不足，從而引起現金流量表中經營活動產生的現金流量凈額惡化。企業付款出現不利于現金流量表經營活動產生的現金流量凈額增加的變化。企業存在不恰當

8、的資金運作行為。企業報表編制有錯誤。企業在經營活動的收款和付款方面主要與關聯方業務來往。5、如何通過利潤結構反映企業盈利模式？ 經營活動主導型：以經營活動為內容，以消耗經營資產為基礎，以產生核心利潤和經營活動 引起的現金凈流量為主要業績表現。投資主導型：以投資活動為內容，以消耗投資資產為基礎， 以產生廣義投資收益和投資活動 引起的現金流入量為主要業績表現。資產重組型：以對企業的經營資產或者投資資產進行重組為內容，以優化企業的經營資產或者投資資產為基礎，以產生利潤和相應的現金流量為業績表現。會計操縱型：以會計方法對財務信息進行賬面調節為主要手段，在報表中直接“產生”利潤。第六章1、現金流量如何分

9、類？經營活動:各種攤銷性費用，應計性費用；投資活動：用非貨幣對外投資：債轉股，股權互換；籌資活動：債務轉股本，非貨幣入資；非貨幣還債。第九章1、會計報表自身有哪些局限性？報表信息并不完全反映企業可以利用的經濟資源。受歷史成本計量屬性的制約，企業報表資料對未來決策的價值仍然在一定程度上受到限制。企業會計政策運用上的差異導致企業在自身的歷史對比和預測未來的過程中，以及在其他企業進行對比的過程中難以發揮應有作用。 企業對會計信息的人為操縱可能會誤導信息使用者做出錯誤決策。 2、財務比率分析有哪些局限性？比率分析只能對財務數據進行比較，對財務數據以為的信息沒有考慮，就可能造成對實際情況的誤解。為了達到

10、某種目的，企業可以認為對報表修飾財務比率，造成對財務信息的歪曲，誤導投資者。3、銷售利潤率有什么局限性？銷售利潤率是凈利潤與營業收入的比值，用以揭示企業在一定時期總的獲利水平。但企業業務中不僅包括營業業務， 還包括營業外業務，因此利潤總額中包含了不穩定和不持久的臨 時波動的營業外收支因素，使得銷售利潤率雖能揭示某一特定時期的獲利水平，卻難以反映獲利的穩定性和持久性。另外，利潤總額中的投資收益、資產減值損失、公允價值變動以及 營業外收支凈額等因素均與營業收入毫無關系。因此，銷售凈利率并不能真正反映企業基于經營規模的相對盈利能力。同時該比率還受企業籌資決策的影響，財務費用作為籌資成本， 是企業新創

11、價值的一部分，但在計算利潤總額時卻被扣除了。這將導致在銷售收入、銷售成本等因素相同的情況下， 資本結構不同，財務費用水平也不同， 據此計算的銷售利潤率也會 有所差異，但這與經濟活動沒有直接關系。4、什么是財務狀況？1 .財務狀況是指企業的資產負債表狀況。2 .財務狀況是指企業能用貨幣表現的某些方面。3 . 企業財務狀況反映的是企業針對現實或可能的財務風險而保持持續經營的能力。4 . 財務狀況是指反映公司基本面的財務狀態。5 .財務狀況應該是指通過資產狀況、債務風險狀況、資本投入與積累狀況、盈利狀況以及 現金流轉狀況等方面所揭示出來的企業基本財務狀態。由于盈利狀況和現金流轉狀況都會通過特定項目最

12、終影響到資產負債狀況，因而通過資產負債表所揭示出來的資產負債狀況是企業財務狀況的綜合體現。 概括起來說，財務狀況可從財務角度反映企業經營活動的健康狀況， 它是企業戰略實施的財務后果，是企業內在價值的決定因素，是企業持續經營的基本保障 5、高質量財務狀況有什么特征？1 企業具有一定的盈利能力，利潤結構基本合理2 企業各類活動的現金流量周轉正常3 資產質量較好，企業的資產結構能夠滿足企業短期和長期發展以及償還債務的需要。4 資本結構較為合理，資本結構質量較好。案例討論1：小股東關注什么？作為中小股東，其持有企業股份的目的是在買和賣的交易中獲取利潤。因此， 中小股東關心的是與此相關的因素。中小股東一

13、般應該關心企業短時間內的盈利能力狀況、股利分配政策以及企業的現金支付能力。案例討論1：銀行為何關注“三品”？銀行必須關注企業的表外資源，如市場、人力資源人品影響資本結構產品影響盈利質量抵押品影響資產質量從審計報告看資產質量賽格三星 2009概念： 固定資產減值準備是指由于固定資產市價持續下跌，或技術陳舊、損壞、長期閑置等原因導致其可收回金額低于賬面價值的，應當將可收回金額低于其賬面價值的差額作為固定資產減值準備。到底應該如何看待企業的資產質量問題呢？沒有市場需求的生產線屬于不良資產一般來說，企業出現巨額虧損時，經營性資產尤其是固定資產一定會出現閑置。因此，計提固定資產減值準備是正常的。但是，需

14、要思考的是：管理常識告訴我們，企業的市場出現問題一般是逐漸發生和發展的，不是一夜之間發生的。那么， 為什么企業在今年計提了如此巨額的固定資產減值準備？（08 年 p68， 09 年 p83）資產重組是對企業資產在存在方式、存在空間以及組合方式等方面的整合，目的在于改善企業的資產質量，改善或提高企業的盈利能力。企業的資產重組如果成功，將會對企業未來的發展產生積極作用。資產重組的不確定對于一個嚴重虧損的企業而言更加加劇了企業中止經營的可能性。P71. 案例 5 長期股權投資資產質量的思考一、 如何看待泛海建設長期股權投資的質量？二、為什么合并利潤表的凈利潤與投資方自身利潤表中的利潤表差額巨大的情況

15、？合并資產負債表上的長期股權投資為零，說明企業的長期股權投資全部為控制性投資。子公司為房地產開發企業，盈利能力良好。因此，企業長期股權投資資產整體質量較高。合并利潤表凈利潤與公司自身利潤表的凈利潤差額巨大，原因在于現行會計準則只允許采用成本法核算控制性投資，合并利潤表凈利潤與公司自身利潤表的凈利潤之間的巨額差額則體現出了子公司當期極強的盈利能力。P73 投資性房地產計量價值的思考一、 如何看待泛海建設投資性房地產在總資產中的比重以及對利潤的影響程度？二、對投資房地產，企業選擇的計價方法是否有所變更？這種變更意味著什么？不論是年初還是年末，企業投資性房地產占總資產的比重均較低。因此， 投資性房地

16、產對企業的影響不大。企業從 2009 年 1 月 1 日起，將投資性房地產后續計量由成本法模式變更為公允價值模式。這種變化，符合現行會計準則的要求。但這種變更并不會導致相應資產經營能力的直接提高，而在公允價值高于歷史成本的條件下，企業的資產總額會因此而有所上升，其結果會導致以公允價值表現出來的企業業績（如資產報酬率）反而會有所下降。【案例討論與分析1】巨額其他應收款的財務影響以企業自身報表（不是合并報表）為基礎，其他應收款有三種情形：1 正常部分2向控股子公司提供的資金3向自己的母公司和兄弟公司等關聯公司提供的資金【案例討論與分析2】存貨積壓的財務影響分析存貨積壓是指企業超出正常經營周轉的需求

17、來囤積存貨。在財務報表上，存貨積壓還有另外一種情形：賬面上有存貨的數字，在實物上相應的存貨已經不存在。對于第一種情形，超過正常需求儲備的存貨，由于其分攤了企業的部分固定【案例討論與分析2】存貨積壓的財務影響分析費用，在賬面上所表現出來的單位成本會有所降低。因此，在銷售價格一定的情況下，企業的毛利率會有所提高。然而， 積壓的存貨除了會引起貸款利息增加（如果企業以貸款來購買存貨）、未來倉儲成本增加等情況發生以外，在未來的競爭中還將導致企業不得不通過采取大幅度降價銷售或虧本銷售的方式消化這些積壓的存貨。因此從長期來看，企業的財務業績最終還是會大幅度下降。對于第二種情形，造成賬面上有數字而在實物中相應

18、的存貨已經不存在的主要原因，是企業在售出存貨后，在財務報表上并沒有及時將資產中的存貨轉化為利潤表中的營業成本，從而造成“賬面上有資產，實物中不存在”的狀況。這便是“潛虧掛賬”的一種常見方式【案例討論與分析3】綠大地無形資產質量1 關于對土地使用權計提較高減值準備問題土地使用權作為稀缺資源，一般不會減值。但是，如果土地使用權與企業的經營產品（或者經營方向）發生較大偏差，導致原有土地使用權不能對企業的經營活動發揮作用的話，則土地使用權就存在著理論上減值的可能性。另外一個原因是：企業當初在購買上述土地使用權的時候花的代價過高。這可以通過考察上述兩塊土地與周邊土地價格的差異來表現出來。2關于僅僅購買了

19、半年的土地使用權就計提減值準備問題這種情況的發生，可能反映出在特定的公司治理結構下，企業的決策層在決策過程中對基本信息掌握不準確、對企業的發展戰略并不清晰的特征。3關于注冊會計師的不同意見問題顯然， 注冊會計師對企業大幅度計提無形資產的減值準備持有不同看法，盡管在措辭上非常客氣。這從另外一個角度說明，企業的財務信息質量令人質疑。【案例討論與分析1】泛海建設20091 資產負債率企業期末的資產負債率為%（母公司報表）2企業的融資行為、融資環境和經營環境資產負債表中顯示，企業的股本（實收資本）和資本公積項目余額在年內沒有變化，短期借款、長期借款和應付債券年末與年初相比有所提高。這表明， 企業年度內

20、的主要籌資活動為債務融資。現金流量表的籌資活動現金流量中的取得借款收到的現金和發行債券收到的現金，得到驗證： 本年度企業通過債務融資獲得了大量資金，而其中又以較為穩定的長期資金來源為主。考慮到企業從事的主要是房地產開發業務，而住宅類房地產企業開發的周期一般為三年甚至更長。因此， 用長期資金來源來推動經營周期較為漫長的企業經營活動，是符合企業財務管理一般原則的：長期資金來源推動周轉時間較長的資產。企業能夠從債市和銀行分別獲得債務資金本身說明：企業的融資環境較好。當然， 企業融資需求是否能夠得到滿足，還與國家在特定時期對房地產企業信貸政策的調整密切相關。企業的經營環境，在很大程度上會取決于中國整個

21、房地產市場的發展狀況以及國家宏觀調控政策的走勢。3利用資產負債表預測企業發展前景（ 1 ）企業資產結構的特點與經營特點從教材第276 頁的母公司資產負債表來看，企業的資產總額中，貨幣資金、其他應收款和長期股權投資是主體。這種資產結構的特點一般說明，企業自身開展的經營活動較少，主要是通過對外投資來獲取收益。第 270 頁和第 271 頁的合并資產負債表顯示，其他應收款比公司自己的數字大幅度減少， 差額部分即為上市公司向其子公司提供的資金；存貨規模巨大，表明子公司在進行樓盤（在建樓盤為存貨）的開發；長期股權投資為零，表明企業的對外投資全部為控制性投資。（ 2）企業對外投資子公司經營的前景預測從 2

22、71 頁合并利潤表的數據來看，企業集團內各個公司加在一起的毛利率保持了較高的水平，合并報表的營業利潤顯著增長。雖然經營活動現金流量小于零，但考慮到企業的經營周期遠遠超過一年的特點以及企業的融資環境，企業未來經營活動的前景主要取決于：第一，企業的土地儲備狀況；第二，企業對項目進行開發的意愿；第三，企業對于項目開發的融資能力（現有的資產負債結構可以進一步支撐企業的債務融資）。3）以融資、重組、并購為主要手段的發展前景企業是否通過進行重組或者并購來謀求發展，主要取決于現有的經營狀況、盈利能力、控股股東的意愿以及資本市場中投資者的投資行為等。以當時財務報表所表現出來的狀況來看，該公司雖然不屬于最強勢的

23、房地產企業，但其財務狀況質量尚好，企業存在靠自身實力繼續發展的條件。因此，從企業自身來看，被重組和被并購的需求動力不足。另一方面，鑒于企業目前的資產負債率水平，企業完全有可能通過融資來進一步推動在投資方向上的擴張。這就是說，如果有恰當的被并購對象，企業可以通過融資來并購其他企業或者經營項目來實現擴張的目的。對于企業現有的經營活動，當前的貨幣資金規模是可以對其提供支持的。鑒于其良好的融資環境，企業可以在經營活動需要時融得必要的資金。概括來說，企業的發展前景取決于對子公司經營活動的推動狀況，以及企業發現新的發展機會后采取并購措施的勇氣和魄力。【案例討論與分析2】中核鈦白的審計意見（一）導致企業在持

24、續經營方面出現嚴重問題的可能原因一般來說，持續經營出現問題的企業均會表現為盈利能力下降、經營現金流量枯竭、商業信用和銀行信用難以發揮作用、難以償還到期債務等方面。（二）營運資金為負數的含義簡單地理解，營運資金為負數意味著企業的流動資產對流動負債的保證存在著問題。但是，不能簡單地做出這樣的結論。如果企業能夠長期按照較低的流動資產對流動負債的保證規模（流動比率在1 以內）維持正常的運營，則企業反而可能具有較強的經營競爭優勢。（三）重組的深刻影響企業的重組，主要有資產重組、債務重組、資本重組、企業重組、業務重組和人力資源重組（人事重組）等。各種形式的重組對企業的影響，不外乎有這樣幾個方面：第一，直接

25、提升企業資產的盈利能力；第二， 通過改善企業的融資能力，進行再融資后改善企業的盈利能力；第三， 以資本結構的調整來促進人力資源結構的調整，通過改善管理來提高盈利能力；或者通過資產置換來改變資產的結構，提高企業的盈利能力等。本案例中涉及的重組內容，主要涉及了前面談到的第二種和第三種情況。如果能夠按照這樣的重組發展下去，企業的盈利前景是可以預期的。（四）企業重組的后續1 2010 年 11 月 17 日的公告：重大重組不具備生效條件2 2011 年 1 月 20 日的公告：公司整體資產托管3 . 2012 年上半年業績及破產公告【案例討論與分析1】泛海建設20091 企業的毛利率、核心利潤率（在企業自身經營活動較少、控制性投資較多的情況下，只能通過合并報表的數字，來考察企業集團的綜合毛利率、綜合核心利潤率）（ 1 ） 2009 年度的毛利率為%， 2008 年度為%。2 2） 2009 年度的