我國家族企業盈余管理選擇與動機分析我國家族企業盈余管理選擇與動機分析

中圖分類號：F2

文獻標識碼：A

doi：10.19311/jki.16723198.2022.12.006

1引言

2022年11月3日，普華永道發布兩年一度的全球家族企業調研報告，其中對家族企業經濟影響的調研顯示，85.4%的中國內地私營企業是家族企業，所吸納就業人數占社會就業總人數的65%，對中國的GDP奉獻超過60%。同樣，早在福布斯2022年中國家族企業調查報告中顯示，中國民營上市家族企業共884家，占全部A股民營上市企業的49.5%，從這些數據中可以明顯看出現存的家族企業對于我國社會主義市場經濟中的重要作用。與此同時，隨著我國資本市場的迅速開展，盈余管理逐步走入絕大局部企業的視野之中，企業內部管理層出于自身或企業目的，在不違背會計準那么的情況下，通過對會計政策的選擇以及有目的地控制對外財務報告過程，借此使得企業管理者自身利益或企業市場價值到達最大化。因此，本文結合家族企業以及盈余管理的相關理論，簡單的探討家族企業盈余管理的選擇及其動機。

2文獻回憶

盈余管理指企業管理層在不違背會計準那么情況下，對企業會計政策進行自主選擇以及對外財務報告信息進行一定程度的調整，使得自身或企業利益最大化的行為。就盈余管理的主體以及動機而言，有學者通過實證研究發現企業盈余管理與企業高管的報酬形式有關Nagar〔2022〕。同樣，Warfield〔2022〕那么認為企業CEO、CFO往往會為了自身薪酬、前途或聲望等切身利益進而對企業進行特定的盈余管理，并在企業所有者、債券人等不知情的情況下侵害其權益。馬暢〔2022〕認為盈余管理主要源于三個方面，即契約動機、資本動機以及監管動機。就盈余管理的模式而言，Roychowdhury〔2022〕認為企業通常以兩種伎倆來進行盈余管理活動：其一是通過會計應計工程，其二那么是憑借真實交易來進行盈余管理。劉小麗〔2022〕同樣認為企業盈余管理活動往往基于報表層次以及交易層次，即通過會計政策等的選擇亦或真實存在的交易來進行。對于家族企業盈余管理而言，許靜靜〔2022〕認為家族企業由于所有權與經營權高度結合，往往由家族成員承當企業管理職能，所以家族企業會較少的由于薪酬等個人私利動機進行盈余管理。同樣，就算家族企業聘請外部人員擔任企業高管，由于家族企業往往由企業建立之初便開始參與經營管理，因此相對而言可以較為有效的辨認企業高管是否在一定程度上操控了財務報告chen〔2022〕。不僅如此，盈余活動一旦被發現，不僅會使該企業的形象在市場一落千丈，并會在一定程度給家族其他產業帶來消極影響，因此家族企業有可能拒絕盈余管理〔Federica等，2022〕。相反，外國學者Prencipe〔2022〕認為現存的家族企業由于較大局部是家族成員控股，因此會與隨后進入的小股東產生一定的沖突行為。由于中小股東的存在，家族企業為了維護確保自身利益，往往會在一定程度上進行盈余管理活動〔王俊秋，2022〕。對于家族企業盈余管理方式的選擇來看，Mizik〔2022〕提出交易層次盈余管理即通過安頓真實的交易事項來改變企業利潤以及現金流，往往會在一定程度上有損企業價值。林永堅〔2022〕同樣認為交易層次盈余管理往往會由于企業當期報表的美化而損害企業未來的市場價值，一般企業高管可能由于私利或當期企業籌資等需要而選擇該盈余管理模式，但是家族企業的終極目標是使企業持續在市場上獲利，因此可能較少的選擇交易層次模式，而是偏向于報表層次的盈余管理。

3家族企業盈余管理動機分析

一般而言，公司進行盈余管理主要源于契約動機、資本動機、迎合監管以及其他動機。其中，契約動機主要由企業所有者與經營者的契約關系以及企業與相關金融機構的債務關系所引發；資本動機那么包括企業IPO目的以及配股目的；迎合監管主要包括防止停牌以及平滑利潤以免引起不必要的關注；其他動機那么主要源于躲避稅務、降低企業各方面本錢等。但就家族企業而言，所有權與經營權較為集中，管理結構模式的不同也會造成盈余管理動機和模式的不同。

3.1契約動機

一般而言，企業實行兩權別離制度，企業所有者會聘請專業人士來進行企業管理，與此同時，也會以企業經營業績為指標來衡量管理者的工作能力以及薪酬水平。因此，企業高管可能會在一定程度上進行盈余管理來到達個人私利的目的；與此同時，企業作為最重要的市場主體，需要源源不斷的資金進行各類企業活動以撐持企業的開展，而這些資金大局部來自于外部融資。作為投資者債權人，企業的管理水平以及經營水平那么理所當然的成為了衡量還款能力以及是否續貸的規范，因此，企業也可能由于外部融資壓力進行適當的盈余管理，更有學者研究說明，企業貸款比例以及還款壓力與盈余管理意愿呈顯著正相關。作為家族企業，兩權別離水平較低，往往由家族成員〔企業所有者〕占據企業管理者的職位，因此其往往以家族利益最大化為目標進行盈余管理。所以，相對于一般企業而言，家族企業通過各種伎倆粉飾財報進行盈余管理往往是源于以獲得外部資金為目的的債務契約動機而非經營者與所有者的契約動機。

3.2資本動機

當企業在市場上具有一定規模，開展遭遇瓶頸時，上市往往是最好的選擇，企業上市往往能迅速吸收社會資本，擴大企業規模及市場影響力。但是，IPO條件的苛刻以及上市后的信息披露往往對企業而言較為不利，就我國目前而言，除了嚴苛的流程審核以外，企業需到達一定規模并滿足三年持續盈利且凈利潤及現金凈流量到達一定數額等條件方能獲準上市，因此對企業而言，適當的盈余管理調增利潤那么成為順利獲取募股資格的有效伎倆。對于家族企業而言，雖然上市可能作為盈余管理的動機之一，但是一旦上市又會失去對于企業的局部控制權，市場上其他股東的進入往往也會對家族成員的權力進行稀釋與分解，因此，上市之后與小股東之間的利益角力也成了其盈余管理的有效動機。不僅如此，當企業上市之后，家族成員出于家族整體利益考慮，一般不會發售自己的所持股份，因而無法因為股價上漲而獲取利潤。因此，適度調整企業對外財報，獲取較大局部的現金分紅也逐步開展成了局部家族企業進行盈余管理的動機。3.3迎合監管

對于已上市的家族企業而言，據目前上市公司的相關規定，證交所會對財務狀況異常的上市公司進行特殊處理。一般而言，企業如假設最近兩年連續虧損，其股票交易將會實行退市風險警示等特殊處理，其證券簡稱前會被冠以ST字樣，導致市場投資者對其失去正常預期，造成公司股價下跌。不僅如此，倘假設下一年度其財務狀況并未好轉且連續虧損，證交所那么會暫停其股票交易并向證監會提出停止其股票上市的倡議，借此來進一步愛護市場投資者。因此，上市公司可能會在經營狀況較差的年度借助盈余管理等伎倆來維持公司的股票交易，使企業對外財報合乎監管要求。除此之外，上市公司作為資本市場核心，理所當然會得到更多的關注與監管，特別是對于在某些年度有明顯的巨額盈利或虧損的上市公司而言，從市場上的社會公眾到政府監管部門，都會對企業進行更深層次的研究調查，從而使得企業引起不必要的關注。所以對于家族企業而言，在某一年度高額獲利時，適當的進行盈余管理來平滑利潤不僅沒有降低真實收益，更可以在一定程度上降低企業稅款以及防止引起不必要的關注或監管。

3.4其他動機

除了契約動機、資本動機以及迎合監管外，企業進行盈余管理還有躲避稅務、減少政治本錢、獲取優惠政策等其他動機。對于我國目前稅法而言，由于考慮到不同企業的不同現實情況，因而給予了企業相應的會計政策、會計估計的局部自主選擇變更權，加上各種稅率優惠政策的實施，而這些也在一定程度上導致企業有時機利用稅法體系現存的漏洞，通過對于企業盈余的調整來影響企業應納稅所得額，使得企業對外頒布的利潤總額處于稅率臨界點以內，以此來躲避企業稅務。尤其對于非上市家族企業而言，由于監管等方面并不嚴苛，所以更有可能其利用盈余管理來躲避稅務，降低企業本錢。除此之外，一般而言政府以及有關部門對于某些行業或企業所給予的相應優惠政策有著明確的實體規模亦或財務規模上的限制，企業如果超過既定范圍，可能就會失去一定政策所給予的優惠甚至可能會面臨相應的制約，進而會對企業下階段的生產經營產生或多或少的影響。對于家族企業而言更是如此。因此，企業也有動機通過一定程度上的盈余管理，使得對外頒布的財報信息處于對企業有利的臨界點，既減少了相應的政治本錢，又在某種程度上獲得了相應的政策優惠。

4家族企業盈余管理模式選擇分析

一般而言，盈余管理分為報表層次盈余管理以及交易層次盈余管理，前者是通過對會計應計工程以及對會計政策等的改變來進行盈余調節，后者那么是通過安頓真實的交易來進行盈余調節。

對于報表層次而言，企業會利用提前或遞延確認收入、提前或遞延確認費用等會計政策的變更，以及調整資產折舊辦法折舊年限等會計估計變更等方式來對本期利潤進行操縱。企業通過對收入確定時點以及費用確認時點的調整，將以后期間的收入人為提前到本期確認，將本期所發生的費用在下一會計年度進行確認；同時，對企業所擁有的固定資產、無形資產的折舊率或折舊年限以及殘值進行調整，對企業應收賬款的減值損失，壞賬準備的計提與轉回，都是在報表層次來調節企業盈余的常見模式。而對于交易層次而言，企業那么會通過操控生產和銷售、通過關聯方的轉讓收購以及租賃等方式操控盈余來誤導企業股東或其他報表使用者。就操控生產銷售而言，企業不僅通過加大生產量，降低產品的固定本錢，使得分攤在每一單位商品上的固定本錢降低，以此欺詐性的提高企業毛利率，美化財務報表，也會在期末等時間段放松其銷售政策，信用政策，以此在短期內大量提升企業銷售收入，通過犧牲以后年度收益來美化本年利潤；就關聯方交易而言，雙方通過協商擬定相應的交易價格，對企業的固定資產、存貨等進行明顯偏離市價的轉讓，以此來調節企業的營業收入。

對于家族企業而言，報表層次盈余管理并不影響其現金流量，但正因為如此，也會使得企業所產生的現金流量與企業的本錢利潤存在大量不對等，進而會導致上市的家族企業財報容易被社會公眾以及有關部門發現，進而影響企業整體在資本市場的信譽以及影響

力，所以一般而言上市的家族企業會較少使用報表層

次盈余管理而更多的通過安頓真實的交易來操控盈余。就交易層次的盈余管理而言，雖然該模式相對而言更有隱蔽性，家族企業也可以通過對關聯交易等真實的交易活動進行盈余調節而不易被外部發覺，但是其會在一定程度上對企業的交易模式以及交易結構產生影響，同時也會對增加交易本錢，不利于企業長遠的開展。如通過安頓加大生產量來降低單位產品的固定本錢，雖然報表上會使得企業毛利率有所提高，但從長遠來看，那么會使得企業存貨大量積壓，各種因存貨增多而產生的管理費倉儲費逐步偏高，同時在期末進行減值測量時可能會產生比往年更高的減值準備。因此，對于非上市家族企業而言，考慮到企業未來長遠的持續健康開展，且其會計信息也無需對外頒布的情況下，可能會選擇報表層次的盈余管理模式。總體而言，盈余管理或多或少會多企業價值產生一定的損害，對于家族企業而言更是如此，所以家族企業更會在權衡利弊得失的情況下對于盈余管理的模式進行一定的選擇。

5結語

對于家族企業而言，其由于所有權與經營權并未完全別離，因此其管理者與所有者之間的