最新版初會中會注會高會稅務師資料購買聯系QQ或徵信號：202614989后續課程獲取務必加Q群：636914065不然無法保證資料的完整性！第二節股利種類、支付程序與分配方案|本節主要||本節主要|一、股利的種類股利支付形式特點現金股利現金股利是以現金支付的股利，它是股利支付的主要方式C公司支付現金股利除了要有累計盈余外，還要有足夠的現金股票股利股票股利是公司以增發的股票作為股利的支付方式財產股利是以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券，如債券、股票，作為股利支付給股東負債股利是公司以負債支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，不得已情況下也有發行公司債券抵付股利的【提示】財產股利和負債股利實際上是現金股利的替代，這兩種股利方式目前在我國公司實務中很少使用,但并非法律所禁止。【例題?單選題】甲公司以持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（ ）。（2016年）現金股利負債股利股票吸利財產股利【答案】D【解析】財產股利是指以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的英他企業的有價證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。二、股利支付程序股利支付過程中的重要日期：內容說明1股利宣告日公司董事會將股東大會通過本年度利潤分配方案的情況以及股利支付情況予以公告的日期2股權登記日有權領取本期股利的股東其資格登記截止日期。只有在股權登記日這一天登記在冊的股東才有資格領取本期股利，而在這一天以后登記在冊的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權領取本期分配的股利3除息日也稱除權日，是指股利所有權與股票本身分離的日期，將股票中含有的股利分配權予以解除，即在除息日當日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權利我國上市公司的除息日通常是在登記日的下一個交易日4股利支付日向股東正式發放股利的日期【例題?多選題】下列有關表述中正確的有（ ）。在除息日之前，股利權從屬于股票從除息日開始，新購入股票的人不能享有本次已宣告發放的股利在股權登記日當天買入股票的股東沒有資格領取本期股利D.自除息日起的股票價格中不包含本次派發的股利【答案】ABD【解析】凡是在股權登記日這一天登記在冊的股東（即在此日及之前持有或買入股票的股東）才有資格領取本期股利。【例題?單選題】甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公司股利可以10%的速度穩泄增長，股東要求的收益率為12%。于股權登記日的甲公司股票的預期價格為（ ）元。（2014年）TOC\o"1-5"\h\z6061.26667.2【答案】D【解析】股權登記日的在冊股東有權分取股利。其股票價格包含著股利，會高于除息日的股票價格，股權登記日的股票價格二除息日的股票價格+股利=[1.2X（1+10%）/（12%-10%）1+1.2=67.2（元）。三、股利的分配方案（―）分配方案的內容1.股利支付形式決左是以現金股利、股票股利還是其他某種形式支付股利2.股利支付率決定股利支付率的政策3.股利政策的類型決左采取固左股利政策，還是穩泄增長股利政策，或是剩余股利政策等4.股利支付程序確左股利宣告日、股權登記日、除息日和股利支付率等具體事宜【提示】按年度計算的股利支付率非常不可靠。由于累計的以前年度盈余也可以用于股利分配，有時股利支付率甚至會大于100%.作為一種財務政策，股利支付率應當是若干年度的平均值。【例題?多選題】下列有關股利支付率表述正確的有（ ）。按年度計算的股利支付率非常不可靠股利支付率有可能會大于100%作為一種財務政策，股利支付率應當是若干年度的平均值股利支付率是指股利與凈利潤的比率【答案】ABCD（二）股利支付形式股票股利的影響有影響的項目無影響的項目（1） 所有者權益的內部結構：（2） 股數（增加）（3） 每股收益（下降）（4） 每股市價（下降）（1） 資本結構（資產總額、負債總額、所有者權益總額均不變）（2） 股東持股比例（3） 若盈利總額和市盈率不變，股票股利發放不會改變股東持股的市場價值總額（4） 每股而值【提示】發放股票股利對所有者權益的內部結構的影響我國做法：股票股利按而值確定:未分配利潤按而值減少（增加的股數X每股而值）：股本按面值增加（增加的股數X每股而值）；資本公積不變。2.股票股利與資本公枳轉增股本的比較相同點1）會使股東具有相同的股份增持效果，但并未增加股東持有股份的價值（2）由于股票股利與轉增都會增加股本數量，但每個股東持有股份的比例并未改變，結果導致每股價值被稀釋，從而使股票交易價格下降區別點對所有者權益內部具體項目的影響不同3?除權參考價的汁算

通常，發放現金股利、股票股利和資本公積轉增資本都會使股票價格下降。在除權（除息）日：妝枚登記三広盤講一S找更全疑利股票的除權參考價二皿股+畧【例題?單選題】甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發現金紅利10元（含稅），資本公積每10股轉增3股。如果股權登記日的股票收盤價為每股25元，除權（息）日的股票參考價格為（ ）元。（2012年）TOC\o"1-5"\h\z10151616.67【答案】C【解析】除權（除息）日的參考價二（25-1）/（1+0.2+0.3）=16（元）。第三節股票分割與股票回購I本節主要I本節主要II內看I一.股票分割（一）股票分割的含義與目的含義目的股票分割是指將而額較高的股票交換成而額較低的股票的行為（1） 主要目的在于通過增加股票股數降低每股市價，從而吸引更多的投資者。（2） 此外，股票分割往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發展之中”的印象，這種利好信息會在短時間內提高股價。【提示】股票反分割股票反分割也稱股票合并，是股票分割的相反行為，即將數股而額較低的股票合并為一股而額較髙的股票。【教材例11-4］某公司原發行而額2元的普通股200000股，若按1股換成2股的比例進行股票分割，分割前、后的每股收益計算如表所示。股票分割前的股東權益單位：元項目金額普通股（而額2元，已發行200000股）400000資本公積800000未分配利潤4000000所有者權益合計5200000股票分割后的股東權益單位：元項目金額普通股（面額1元，已發行400000股）400000資本公積800000未分配利潤4000000所有者權益合計5200000假左公司本年凈利潤440000元，那么股票分割前的每股收益為2.2元（440000三200000）°假左股票分割后凈利潤不變，分割后的每股收益為1.1元，如果市盈率不變，每股市價也會因此而下降。（二）股票分割與股票股利的比較股票股利股票分割不同點（1） 面值不變;（2） 股東權益內部結構變化；（3） 屬于股利支付方式：（4） 在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發放股票股利將股價維持在理想的范圍之內。（1） 面值變小：（2） 股東權益內部結構不變；（3） 不屬于股利支付方式：（4） 在公司股價址漲且預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價。相同點（1） 普通股股數增加；（2） 每股收益和每股市價下降；（3） 資本結構不變（資產總額、負債總額、股東權益總額不變）；（4） 往往給人們傳遞一種“公司正處于發展中”的信息，從純粹經濟的角度看，二者沒有區別。【提示】股票反分割的影響（1） 普通股股數減少；（2） 每股面值變大，每股收益、每股市價、每股凈資產上升；（3） 股東權益內部結構不變：（4） 資本結構不變（資產總額、負債總額、股東權益總額不變）：（5） 在公司股價劇跌且預期堆以上升時，才采用股票反分割的辦法提升股價，往往給人們傳遞一種“公司發展不好”的信息。【例題?多選題】甲公司擬按1股換2股的比例進行股票分割，分割前后其下列項目中保持不變的有（ ）。（2018年卷I）每股收益凈資產資本結構股權結構【答案】BCD【解析】股票分割會導致股數增加，所以每股收益會下降，選項A錯誤；股票分割會導致每股而值下降，但是股本總額不變，所以凈資產不變，資本結構和股權結構也是不變的，選項B、C、D正確。【例題?單選題】甲公司目前普通股400萬股，每股而值1元，股東權益總額1400萬元。如果按2股換成1股的比例進行股票反分割，下列各項中，正確的是（ ）。（2017年）甲公司股數200萬股甲公司每股而值0.5元甲公司股本200萬元甲公司股東權益總額700萬元【答案】A【解析】每股面值=1X2=2（元），股數=400/2=200（萬股），股本=200X2=400（萬元），股東權益總額不變，仍為1400萬元。所以選項A正確。【例題?單選題】實施股票分割和股票股利產生的效果相似，他們都會（ ）。（2017年）降低股票每股面值減少股東權益總額降低股票每股價格改變股東權益結構【答案】C【解析】股票分割會降低股票每股而值，股票股利不會改變股票每股面值，選項A錯誤；股票分割和股票股利都不會改變股東權益總額，但是股票股利會改變股東權益結構，股票分割不會改變股東權益結構，選項B、D錯誤：股票分割和股票股利都會導致股數增加，且股東權益總額均不變，因此都會降低股票每股價格，選項C正確。【例題?單選題】在凈利潤和市盈率不變的情況下，公司實行股票反分割導致的結果是（ ）。（2015年）每股收益上升每股面額下降每股市價下降每股凈資產不變【答案】A【解析】股票反分割也稱股票合并，是股票分割的相反行為，即將數股而額較低的股票合并為一股而額較高的股票，將會導致每股面額上升，每股市價上升、每股收益上升，股東權益總額不變，由于股數減少，所以每股凈資產上升，所以選項A正確。二、股票回購（一） 股票回購的含義股票回購是指公司出資購回自身發行在外的股票。（二） 股票回購的意義對股東的意義股票回購后股東得到的資本利得，當資本利得稅率小于現金股利稅率時，股東將得到納稅上的好處。【提示】股票回購相比現金股利對股東利益具有不確定的影響。對公司的意義對公司而言，股票回購有利于增加公司的價值：（1） 向市場傳遞了股價被低估的信號。（2） 用自由現金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平。（3） 避免股利波動帶來的負而影響。（4） 發揮財務杠桿的作用。（5） 在一定程度上降低了公司被收購的風險。（6） 調節所有權結構。【理解】1.股票回購與現金股利的比較內容股票回購現金股利不同點（1） 股東得到的資本利得，需交納資本利得稅，稅賦低：（2） 股票回購對股東利益具有不穩左的影響：（3） 不屬于股利支付方式；（4） 可配合公司資本運作需要。（1） 發放現金股利后股東則需交納股利收益稅，稅賦高；（2） 穩定到手的收益；（3） 屬于股利支付方式。相同點（1） 所有者權益減少：（2） 現金減少。2.股票回購與股票分割、股票股利、股票反分割的比較內容股票回購股票分割及股票股利股票反分割股數減少增加減少每股市價提高降低提髙每股收益提高降低提髙資本結構改變，提高財務杠桿水平不影響不影響控制權鞏固既定控制權或轉移公司控制權不影響不影響【例題?多選題】甲公司盈利穩左，有多余現金，擬進行股票回購用于將來獎勵本公司職工，在英他條件不變的情況下，股票回購產生的影響有（ ）。（2015年）每股收益提髙每股面額下降資本結構變化自由現金流減少【答案】ACD【解析】股票回購會使股數減少，每股收益提髙，A正確：股票回購不會改變每股而額，選項B不正確；股票回購會使所有者權益減少，選項C正確；因一部分現金流用于股票回購，所以自由現金流量減少，選項D正確。（三）股票回購的方式分類標準分類按照股票回購的地點不同場內公開收購場外協議收購按照股票回購而向的對象不同資本市場上進行隨機回購向全體股東招標回購向個別股東協商回購按照籌資方式不同舉債回購現金回購混合回購（既動用剩余資金，乂向銀行等金融機構舉債來k'l購本公司股票）按照回購價格的確泄方式不同固定價格要約回購（賦齊所有股東向公司出售其所有持股票的均等機會，而且通常情況下公司享有在回購數量不足時取消回購計劃或延長要約有效期的權力）：可以在短時間內回購大量的股票。荷蘭式拍賣回購（在回購價格確泄方而給予了公司更大的靈活性）：指左回購價格的范用（通常較