單元七財務分析單元七財務分析1項目18財務分析的目的與方法學習目標：了解財務分析的概念、意義及目的掌握財務分析的主要方法具體任務：1.財務分析的目的與內容2.財務分析的方法項目18財務分析的目的與方法學習目標：了解財務分析的概念2項目導入迅達科技是一家經發起設立的有限責任公司。近年來公司發展迅速，規模不斷擴大，為適應發展需要，公司于年初向農業銀行提出貸款申請。銀行要求提供會計報表及財務分析報告。在財務人員遞交的財務分析報告中，該公司流動比率為1.36，速度比率為0.87資產負債率為57.65%。項目導入迅達科技是一家經發起設立的有限責任公司。近3項目思考迅達科技能否取得貸款？財務分析報告中的流動比率、速動比率、資產負債率是什么？銀行在決定是否給與迅達科技貸款時為什么要審查上述指標？項目思考迅達科技能否取得貸款？財務分析報告中的流4任務一財務分析的目的與內容任務導入：迅達科技在申請貸款時，銀行之所以要求其提供會計報表及財務報告分析是因為財務報告分析中相關指標的優良與否是銀行決定是否給與迅達科技貸款的重要參考因素。財務分析的綜合性、實用性及重要性決定了我們必須要清楚掌握財務分析的目的和內容。知識準備：查閱資料了解財務分析的概念、意義、內容及目的任務一財務分析的目的與內容任務導入：迅達科技在申請貸款時，5一、財務分析的概念：P191二、財務分析的意義和內容1.財務分析的意義：（1）綜合判斷企業的財務狀況（2）評價經營管理的效率（3）提供改善企業經營管理和經濟效益的途徑（4）評價企業的發展趨勢一、財務分析的概念：P19162.財務分析的內容財務報告財務報表財務狀況經營成果償債能力營運能力盈利能力資產負債表現金流量表利潤表發展能力2.財務分析的內容財務報告財務報表財務狀況經營成果償債能力營7三、財務分析的目的1.財務分析的一般目的（1）掌握企業生產經營的規律性（2）了解企業的經營管理現狀和存在的問題（3）弄清企業的有事和弱點2.財務分析的具體目的（1）外部使用者：投資者、債權人、政府、供應商（2）內部使用人：經營管理者和雇員和工會三、財務分析的目的1.財務分析的一般目的8任務2財務分析的方法任務導入：財務分析過程必須要基于企業財務會計報告等相關資料。如何將現有的財務數據轉化為能評價企業的過去和現在的經營成果、財務狀況及未來發展趨勢的指標信息有賴于一整套完整的、科學的財務分析方法。知識準備：以某一公司資產負債表或利潤表的年初數和本期數為依據進行相關數據的簡單分析，如：資產增長率、所有者權益增長率、營業利潤增長率、凈利潤增長率，根據結果結合報表數據分析增長原因，為財務分析方法的學習做好鋪墊。任務2財務分析的方法任務導入：財務分析過程必須要基于企9一、比較分析法1.比較分析法的概念：P1932.比較分析法的類別：趨勢分析：與企業的歷史相比（上期、最好時期、

特定時期）例：18-1結構百分比分析：項目內各組成部分的比例關系例：18-2一、比較分析法1.比較分析法的概念：P19310二、因素替換法（連環替代法）假設分析指標為P=A×B×C比較值（實際）指標P1=A1×B1×C1基準值（計劃）指標P0=A0×B0×C0各因素變化時：A0→A1:Pa=A1×B0×C0

B0→B1:Pb=A1×B1×C0

C0→C1:Pc=P1=A1×B1×C1各因素的影響程度：A:Pa－P0，

B:Pb－Pa,C:P1－Pb總的影響程度

P1－P0=(Pa－P0)+(Pb－Pa)+(P1－Pb)二、因素替換法（連環替代法）假設分析指標為P=A×B×11三、比率分析法構成比率反映部分與總體的關系,可以考察總體的構成是否合理.效率比率反映投入與產出的關系,可以考察經營成果,評價經營效益.相關比率反映相關財務活動是否協調,合理.三、比率分析法構成比率12項目19財務單項能力分析及綜合分析學習目標：1.正確運用償債指標、營運能力指標、盈利能力指標和發展能力指標進行財務分析2.能夠運用杜邦財務分析體系對企業業績進行綜合評價具體任務：1.主要財務指標分析2.財務綜合分析項目19財務單項能力分析及綜合分析學習目標：1.正確運用13項目導入及思考結合武漢某集團股份有限公司1999年年報和2000年年報（P200-201）從償債能力、營運能力、盈利能力方面進行財務分析項目導入及思考結合武漢某集團股份有限公司1999年年報和2014任務一主要財務指標分析任務導入：我們周邊的很多人都有金融投資的經歷或愿望。以購入股票為例，今天買入一家公司的股票，股價上漲是明天的事，所以我們如何確定今天買入這家公司的股票，其股價未來會上漲就要去分析公司未來利潤增長的確定性。而這種確定性只能依據已知的財務報表資料進行主要財務分析。當然財務指標分析的作用并不只局限于是金融投資的判斷工具。知識準備：以小組形式簡單討論P201報表中的數據并形成書面報告。任務一主要財務指標分析任務導入：我們周邊的很多人都有金融投15一、償債能力指標分析（一）短期償債能力分析：是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度1.流動比率=流動資產÷流動負債一般而言，流動比率越高，企業的短期償債能力越強。理想標準為2。2.速動比率=速動資產÷流動負債速動資產=流動資產-存貨反映企業運用隨時可變現資產償付到（短）期債務的能力，是對流動比率的補充。速動比率越高，企業短期償債能力越強.理想值為1。3.現金流動負債比率=年經營現金凈流量÷年末流動負債從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行考，總的來說該指標越大則反映企業短期償債能力越強。一、償債能力指標分析（一）短期償債能力分析：是企業流動資產對16（二）長期償債能力分析：企業支付長期債務的能力。反映企業財務狀況穩定與否及安全程度的重要標志。1.資產負債率=負債總額÷資產總額×100%也稱負債比率表示企業對債權人資金的利用程度.負債比率越低,企業償債能力越強.該指標對不同利益主體的意義不同:債權人股東（所有者）經營者（二）長期償債能力分析：172.產權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%也稱資本負債率，是企業財務結構穩健與否的重要標志比率越低則企業的債務風險越小與資產負債率是相互補充的兩個指標3.利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用息稅前利潤=利潤總額+財務費用又稱“已獲利息倍數”,反映獲利能力對債務利息償還的保障程度,是企業長期償債能力的重要指標。一般講,利息保障倍數至少大于1,比值越大越好。2.產權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%18二、營運能力分析1.存貨周轉率(次數）存貨周轉次數=主營業務成本÷平均存貨存貨周轉天數=360÷存貨周轉次數反映企業的存貨周轉速度和銷貨能力的一項指標，也是衡量企業生產經營中存貨營運效率的一項綜合性指標。一般來說，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。存貨占用水平低，存貨積壓的風險就越小，企業的變現能力以及資金使用效率就越好。二、營運能力分析1.存貨周轉率(次數）19

2.應收賬款周轉率(次數)

應收賬款周轉次數=主營業務收入凈額÷平均應收賬款主營業務收入凈額=主營業務收入—平均應收賬款應收賬款周轉天數=360÷應收賬款周轉率應收賬款周轉率高說明收賬迅速，賬齡較短。應收賬款周轉率高說明資產流動性強，償債能力強。應收賬款周轉率高說明企業可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的投資收益。2.應收賬款周轉率(次數)203.營業周期是企業從取得存貨開始到實現銷售收回資金的時間長短。

營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數營運周期短，企業資產的周轉速度快，企業經營效率高，管理好。營運周期長，則相反。t采購銷售收賬存貨資金占用應收賬款資金占用營運周期3.營業周期t采購銷售收賬存貨資金占用應收賬款資金占用營運周214.固定資產周轉率固定資產周轉次數=主營業務收入凈額÷平均固定資產凈額周轉率高,周轉天數少,表明投資在固定資產上的資金周轉速度快,企業資金使用效率高,營運能力強.5.總資產周轉率

總資產周轉率=主營業務收入凈額÷平均資產總額平均資產總額=（期初資產+期末資產）/2表示總資產的周轉速度，反映企業全部資產的管理質量和使用效率。該指標越大，周轉速度越快，資產使用效率越高，企業營運能力越強.4.固定資產周轉率22三.盈利能力分析（一）一般企業盈利能力分析1.主營業務凈利率=凈利潤÷主營業務收入凈額x100%通過分析主營業務凈利率的升降變化，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理水平，提高盈利水平。2.資產凈利率=凈利潤÷平均總資產x100%表示全部投入資金獲得凈收益的能力,反映資產綜合利用能力。3.凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產x100%是評價所有者投入資本獲取報酬水平的最具綜合性和代表性的指標,反映企業資本運營的綜合效益,可跨行業比較.三.盈利能力分析（一）一般企業盈利能力分析23（二）上市公司盈利能力指標1.每股收益=(凈利潤應付優先股股利)÷流通在外普通股股數x100%每股收益是衡量上市公司獲利水平的主要指標，也是影響股價的一個重要財務指標。在其他因素不變的情況下，該指標越大，說明公司獲利能力越強。2.市盈率(倍數)=每股市價÷每股收益該指標間接反映企業的盈利能力;市盈率高,反映市場對公司未來的盈利能力和發展前景看好.反映投資者對每股收益愿意支付的價格,可用來評估股票的投資風險.一般,市盈率低的股票,投資風險小,市盈率大的股票投資風險大.（二）上市公司盈利能力指標243.每股股利=現金股利總額÷普通股股數反映每股普通股當期現金收益,既受每股收益的影響,也取決于公司股利政策.4.每股凈資產=（年末股東權益—優先股股東權益）÷年度末普通股數每股凈資產可用于橫向和縱向比較，但必須基于企業性質相同、股價相近的條件下。每股凈資產的高低會反映企業發展潛力好壞與其股票的投資價值大小。但也不能一概而論，在市場投機氛圍較濃的情況下，短線投資者往往只注重股價高低，甚至會出現市價低于其賬面價值的情況。3.每股股利=現金股利總額÷普通股股數25任務2財務綜合分析任務導入：財務分析的最終目的在于全面、準確、客觀地揭示與披露企業財務狀況和經營情況，并借以對企業經濟效益優劣作出合理地評價。單個的財務比率分析很難達到綜合評價的效果，有時甚至會得出錯誤的結論，因此必須要將各財務指標結合起來進行財務綜合分析。知識準備：結合所學知識試計算該企業的凈資產收益率、資產負債率、總資產凈利率、主營業務收入凈利率、總資產周轉率（資料見P212）。任務2財務綜合分析任務導入：財務分析的最終目的在于全26

一、財務綜合分析概述財務綜合分析，就是將企業營運能力、償債能力和盈利能力等方面的分析納入到一個有機的分析系統之中，全面的對企業財務狀況，經營狀況進行解剖和分析，從而對企業經濟效益做出較為準確的評價與判斷。綜合分析的意義在于能夠全面、正確地評價企業的財務狀況和經營成果，因為局部不能代替整體，某項指標的好壞不能說明企業整體經濟效益的高低。綜合分析的結果還可以用于企業不同時期以及不同企業之間的比較，有利于總結經驗、發現問題、制定目標。財務綜合分析有利于從全局上、本質上反映和把握企業的財務狀況和經營成果。一、財務綜合分析概述27二、杜邦財務分析系統它是利用幾種主要的財務比率指標之間的內在聯系，來綜合分析企業財務狀況的一種方法。由美國杜邦公司最先采用，故稱杜邦財務分析系統。分析思路：首先，將幾個主要的財務比率繪制成杜邦分析圖。然后利用他們之間的關系進行定性和定量的層層分析。系統的核心指標是凈資產收益率，直接反映所有者投入的凈收益水平，體現企業經營活動的最終成果。二、杜邦財務分析系統它是利用幾種主要的財務比率指標之間的內在28杜邦分析圖權益凈利率資產凈利率權益乘數銷售凈利率總資產周轉率主營業務收入凈利潤主營業務收入平均總資產收入成本費用平均流動資產平均長期資產杜邦分析圖權益凈利率資產凈利率權益乘數銷售凈利率總資產周轉率29單元七財務分析單元七財務分析30項目18財務分析的目的與方法學習目標：了解財務分析的概念、意義及目的掌握財務分析的主要方法具體任務：1.財務分析的目的與內容2.財務分析的方法項目18財務分析的目的與方法學習目標：了解財務分析的概念31項目導入迅達科技是一家經發起設立的有限責任公司。近年來公司發展迅速，規模不斷擴大，為適應發展需要，公司于年初向農業銀行提出貸款申請。銀行要求提供會計報表及財務分析報告。在財務人員遞交的財務分析報告中，該公司流動比率為1.36，速度比率為0.87資產負債率為57.65%。項目導入迅達科技是一家經發起設立的有限責任公司。近32項目思考迅達科技能否取得貸款？財務分析報告中的流動比率、速動比率、資產負債率是什么？銀行在決定是否給與迅達科技貸款時為什么要審查上述指標？項目思考迅達科技能否取得貸款？財務分析報告中的流33任務一財務分析的目的與內容任務導入：迅達科技在申請貸款時，銀行之所以要求其提供會計報表及財務報告分析是因為財務報告分析中相關指標的優良與否是銀行決定是否給與迅達科技貸款的重要參考因素。財務分析的綜合性、實用性及重要性決定了我們必須要清楚掌握財務分析的目的和內容。知識準備：查閱資料了解財務分析的概念、意義、內容及目的任務一財務分析的目的與內容任務導入：迅達科技在申請貸款時，34一、財務分析的概念：P191二、財務分析的意義和內容1.財務分析的意義：（1）綜合判斷企業的財務狀況（2）評價經營管理的效率（3）提供改善企業經營管理和經濟效益的途徑（4）評價企業的發展趨勢一、財務分析的概念：P191352.財務分析的內容財務報告財務報表財務狀況經營成果償債能力營運能力盈利能力資產負債表現金流量表利潤表發展能力2.財務分析的內容財務報告財務報表財務狀況經營成果償債能力營36三、財務分析的目的1.財務分析的一般目的（1）掌握企業生產經營的規律性（2）了解企業的經營管理現狀和存在的問題（3）弄清企業的有事和弱點2.財務分析的具體目的（1）外部使用者：投資者、債權人、政府、供應商（2）內部使用人：經營管理者和雇員和工會三、財務分析的目的1.財務分析的一般目的37任務2財務分析的方法任務導入：財務分析過程必須要基于企業財務會計報告等相關資料。如何將現有的財務數據轉化為能評價企業的過去和現在的經營成果、財務狀況及未來發展趨勢的指標信息有賴于一整套完整的、科學的財務分析方法。知識準備：以某一公司資產負債表或利潤表的年初數和本期數為依據進行相關數據的簡單分析，如：資產增長率、所有者權益增長率、營業利潤增長率、凈利潤增長率，根據結果結合報表數據分析增長原因，為財務分析方法的學習做好鋪墊。任務2財務分析的方法任務導入：財務分析過程必須要基于企38一、比較分析法1.比較分析法的概念：P1932.比較分析法的類別：趨勢分析：與企業的歷史相比（上期、最好時期、

特定時期）例：18-1結構百分比分析：項目內各組成部分的比例關系例：18-2一、比較分析法1.比較分析法的概念：P19339二、因素替換法（連環替代法）假設分析指標為P=A×B×C比較值（實際）指標P1=A1×B1×C1基準值（計劃）指標P0=A0×B0×C0各因素變化時：A0→A1:Pa=A1×B0×C0

B0→B1:Pb=A1×B1×C0

C0→C1:Pc=P1=A1×B1×C1各因素的影響程度：A:Pa－P0，

B:Pb－Pa,C:P1－Pb總的影響程度

P1－P0=(Pa－P0)+(Pb－Pa)+(P1－Pb)二、因素替換法（連環替代法）假設分析指標為P=A×B×40三、比率分析法構成比率反映部分與總體的關系,可以考察總體的構成是否合理.效率比率反映投入與產出的關系,可以考察經營成果,評價經營效益.相關比率反映相關財務活動是否協調,合理.三、比率分析法構成比率41項目19財務單項能力分析及綜合分析學習目標：1.正確運用償債指標、營運能力指標、盈利能力指標和發展能力指標進行財務分析2.能夠運用杜邦財務分析體系對企業業績進行綜合評價具體任務：1.主要財務指標分析2.財務綜合分析項目19財務單項能力分析及綜合分析學習目標：1.正確運用42項目導入及思考結合武漢某集團股份有限公司1999年年報和2000年年報（P200-201）從償債能力、營運能力、盈利能力方面進行財務分析項目導入及思考結合武漢某集團股份有限公司1999年年報和2043任務一主要財務指標分析任務導入：我們周邊的很多人都有金融投資的經歷或愿望。以購入股票為例，今天買入一家公司的股票，股價上漲是明天的事，所以我們如何確定今天買入這家公司的股票，其股價未來會上漲就要去分析公司未來利潤增長的確定性。而這種確定性只能依據已知的財務報表資料進行主要財務分析。當然財務指標分析的作用并不只局限于是金融投資的判斷工具。知識準備：以小組形式簡單討論P201報表中的數據并形成書面報告。任務一主要財務指標分析任務導入：我們周邊的很多人都有金融投44一、償債能力指標分析（一）短期償債能力分析：是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度1.流動比率=流動資產÷流動負債一般而言，流動比率越高，企業的短期償債能力越強。理想標準為2。2.速動比率=速動資產÷流動負債速動資產=流動資產-存貨反映企業運用隨時可變現資產償付到（短）期債務的能力，是對流動比率的補充。速動比率越高，企業短期償債能力越強.理想值為1。3.現金流動負債比率=年經營現金凈流量÷年末流動負債從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行考，總的來說該指標越大則反映企業短期償債能力越強。一、償債能力指標分析（一）短期償債能力分析：是企業流動資產對45（二）長期償債能力分析：企業支付長期債務的能力。反映企業財務狀況穩定與否及安全程度的重要標志。1.資產負債率=負債總額÷資產總額×100%也稱負債比率表示企業對債權人資金的利用程度.負債比率越低,企業償債能力越強.該指標對不同利益主體的意義不同:債權人股東（所有者）經營者（二）長期償債能力分析：462.產權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%也稱資本負債率，是企業財務結構穩健與否的重要標志比率越低則企業的債務風險越小與資產負債率是相互補充的兩個指標3.利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用息稅前利潤=利潤總額+財務費用又稱“已獲利息倍數”,反映獲利能力對債務利息償還的保障程度,是企業長期償債能力的重要指標。一般講,利息保障倍數至少大于1,比值越大越好。2.產權比率=負債總額÷所有者權益總額×100%47二、營運能力分析1.存貨周轉率(次數）存貨周轉次數=主營業務成本÷平均存貨存貨周轉天數=360÷存貨周轉次數反映企業的存貨周轉速度和銷貨能力的一項指標，也是衡量企業生產經營中存貨營運效率的一項綜合性指標。一般來說，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。存貨占用水平低，存貨積壓的風險就越小，企業的變現能力以及資金使用效率就越好。二、營運能力分析1.存貨周轉率(次數）48

2.應收賬款周轉率(次數)

應收賬款周轉次數=主營業務收入凈額÷平均應收賬款主營業務收入凈額=主營業務收入—平均應收賬款應收賬款周轉天數=360÷應收賬款周轉率應收賬款周轉率高說明收賬迅速，賬齡較短。應收賬款周轉率高說明資產流動性強，償債能力強。應收賬款周轉率高說明企業可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的投資收益。2.應收賬款周轉率(次數)493.營業周期是企業從取得存貨開始到實現銷售收回資金的時間長短。

營業周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數營運周期短，企業資產的周轉速度快，企業經營效率高，管理好。營運周期長，則相反。t采購銷售收賬存貨資金占用應收賬款資金占用營運周期3.營業周期t采購銷售收賬存貨資金占用應收賬款資金占用營運周504.固定資產周轉率固定資產周轉次數=主營業務收入凈額÷平均固定資產凈額周轉率高,周轉天數少,表明投資在固定資產上的資金周轉速度快,企業資金使用效率高,營運能力強.5.總資產周轉率

總資產周轉率=主營業務收入凈額÷平均資產總額平均資產總額=（期初資產+期末資產）/2表示總資產的周轉速度，反映企業全部資產的管理質量和使用效率。該指標越大，周轉速度越快，資產使用效率越高，企業營運能力越強.4.固定資產周轉率51三.盈利能力分析（一）一般企業盈利能力分析1.主營業務凈利率=凈利潤÷主營業務收入凈額x100%通過分析主營業務凈利率的升降變化，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理水平，提高盈利水平。2.資產凈利率=凈利潤÷平均總資產x100%表示全部投入資金獲得凈收益的能力,反映資產綜合利用能力。3.凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產x100%是評價所有者投入資本獲取報酬水平的最具綜合性和代表性的指標,反映企業資本運營的綜合效益,可跨行業比較.三.盈利能力分析（一）一般企業盈利能力分析52（二）上市公司盈利能力指標1.每股收益=(凈利潤應付優先股股利)÷流通在外普通股股數x100%每股收益是衡量上市公司獲利水平的主要指標，也是影響股價的一個重要財務指標。在其他因素不變的情況下，該指標越大，說明公司獲利能力越強。2.市盈率(倍數)=每股市價÷每股收益該指標間接反映企業的盈利能力;市盈率高,反映市場對公司未來的盈利能力和發展前景看好.反映投資者對每股收益愿意支付的價格,可用