2年1月8日中國銀行間市場交易商協會公“第二支箭延期并擴容支持民營企業債券融資再加力（下文簡稱“公告此次公告并非全新內容早在8年務院以及央行便已經提出支持民營企業融資“三支箭”政策組合為何近期民企融資再度引發關注？延期擴容的“第二只箭”和此前相比有何差別又將帶來哪些變化？面對0月金融數據，政策將如何繼續拉動信用擴張？本文將針對上述問題進行分析。▍實體融資需求回暖之路仍存波折10月金融數據再度回落0月金融數據再度回落，實體部門融資需求較弱，政策刺激的持續性仍待進一步加強寬信用推進的過程依然曲折0月新增人民幣貸款2億元同比少增210億元，假期安排以及散點疫情擾動等因素使得實體融資節奏相對放緩；此外，9月份的信貸大高增，背后可能存在部分銀行提前啟動項目儲備，拖累了0月表現。社會融資規模增979億元，同比少增7億元，社融同比增速%，較9月下滑3個百分點。月數據再度回落。這一方面說明實體部門需求不足的問題依然嚴峻另一方面也反映出策刺激效果明顯但持續性不強，對于“寬信用”的提振效果還需進一步觀察。圖：0月信貸長結比較元） 圖：社會融規模要部增（億元）-0 -0 -0 -0 -0 -0,00 ,.0,00.0,.0

.0,.0， ，實體融資需求回暖態勢如何延續在貨幣政策引導寬信用的過程中需要供給端和需求端兩方面共同發力貨幣當局通過一系列舉措營造了寬松的貨幣環境向市場提供了充足的流動性同時還需要減少對信用供給（主要是商業銀行的約束如資本金約束或準備金約束以此增加商業銀行向實體部門提供融資的意愿和能力。與此同時還需要實體經濟一方有資金需求而這通常取決于經濟基本（如市場主體主動進行生產和投資的動力和意愿）以及資金（如融資成本和融資可得性等只有供給端和需求端互相配合才能打通傳導鏈條，實現政效果，推動實體經濟部門的信用擴張最終實現穩增長與穩經濟等目標目前來看，市場流動性整體合理充裕相較于供給端，實體經濟信貸需求是寬信用落地過程中更為關鍵一環。圖：政策對信用傳導輯意圖資料來：在各“寬信用政策組合下實體部門信貸需求有所回暖但是從絕對水平來看仍處于相對低位，恢復節奏和恢復效果仍存不確定性。2年以來，央行通過下調政策利率和存款準備金率推動存款利率市場化改革設立專項再貸款等一系列政策引導實際貸款利率穩中有降培育和激發實體經濟信貸需求保持人民幣貸款適度增長不同規模企業的信用擴張需求與意愿均有所提振需要警惕的是雖然今年三季度貸款需求指數比上行走出了二季度局部疫情反復帶來“陰霾但是依然沒有恢復至去年同期水平未來傳統貨幣政策空間隨著前期大量措施落地而收窄疊加海外緊縮周期對于我國央行策實施的制約3年如何穩定信貸投放避免信貸增長陡然降速將成為重要的課題。圖：貸款需指數（）.0.0.0.0.0貸款需指數 貸款需求數大型企.0.0.0.0.0，分行業來看目前基礎設施建設相關領域的信貸需求恢復較好但是房地產行業表現持續下行未來很有可能成為融資復蘇的拖累項從不同行業的貸款需求指數來看基設施和制造業貸款需求恢復較好我們認為主要受益于政策性銀行信貸額度支撐以及央推出的0億開發性、政策性金融工具，同時地方專項債資金加速落地也會撬動基建域的融資需求。然而房地產行業表現較弱，居民預期仍有待改善期房交付擔憂情緒抑居民加杠桿意愿近期地產政策邊際放松持續但地產銷售高頻數據仍未明顯好轉，政效果尚待進一步觀察。圖：分行業款需指數） 圖：商品房售面累計（平方米） 制造業 基礎設施批發零業 房地產

,0

年 年年 年.0..0.0.0.0.0.0,0,0月月月月月月月月月月月月， ，2年以來社融回暖呈現出較強的政策驅動特征后續仍需關注政策持續力度-9月信貸與社融的修復均體現了政策支撐效果，例如政策性、開發性金融工具采取股東借等方式補充項目資本金缺口有效拉動了委托貸款的增長；國有大行和政策行均發揮表作用，帶動企業中長貸同比擴張明顯放量。、專項再貸款等一系列結構性政策工具加速落地支持重要領域和薄弱環節的融資需求然而考慮到部分政策工具為階段性工具，后續力度減弱或工具退出都有可能對信貸與社融增長的穩定性和可持續性構成威脅未融資復蘇情況既需要關注經濟自身修復節奏，也要關注政策支持力度。▍用好“三支箭”拓寬民營企業融資途徑“三支箭”的政策組合是什么018年民營企業座談會在北京召開，圍繞座談會相關內容，中國人民銀行行長易綱在接受采訪時表示，人民銀行會同有關部門從債券信貸、股權三個融資主渠道，采“三支箭的政策組合支持民營企業拓寬融資途徑推動解決民營企業和小微企業融中存在的堵點、梗阻和瓶頸問題，切實疏通貨幣政策傳導機制，打通“最后一公里。第一支箭是信貸支持人民銀行對商業銀行的宏觀審慎評（M中新增專項指標鼓勵金融機構增加民營企業信貸投放，并通過貨幣信貸政策工具為金融機構提供長期、本適度的信貸資金，例如再貸款再貼現等。第二支箭是民營企業債券融資支持工具。8年0月2日召開的國務院常務會議決定設立民營企業債券融資支持工具由人民銀行運用再貸款提供部分初始資金，由專業機構進行市場化運作通過出售信用風險緩釋工具擔保增信等多種方式為經營正常流動性遇到暫時困難的民營企業發展提供增信支持。第三支箭是民營企業股權融資支持工具人民銀行將推動由符合規定的私募基金管人證券公司商業銀行金融資產投資公司等機構發起設立民營企業股權融資支持工具由人民銀行提供初始引導資金帶動金融機構社會資本共同參與，按照市場化法治原則為出現資金困難的民營企業提供階段性的股權融資支持對金融市場的非理性預和行為進行引導。“三支箭”落地情況如何信貸方面，MA考核制度以及再貸款工具共同激勵銀行放貸向民企傾斜，小微企業貸款以及普惠金融領域的信貸投放均保持較好的發展態勢。除了前文所提及的MA考中新增專項指標，鼓勵金融機構增加民營企業信貸投放外，央行近年來還采取了再貸款多種結構性貨幣政策工具以再貸款為代表的工具精心設計了激勵相容機制將央行激資金與金融機構的定向信貸支持直接、定量地掛鉤讓金融活水精準滴灌到經濟發展的弱環節同時“聚焦重點合理適度有進有退的施政方針可以在不引“大水漫灌”的前提下對特定群體提供定向支持不易引發資金面的過度寬松，也具有根據實體經濟求變化而靈活調整的優勢在政策引導下，小微企業貸款余額保持穩定增長，在今年年達到了58萬億元，同比增速3%。表：結構性幣政工況（截至2年9月末）工具名稱支持領域發放對象利率額度余額（1年期）（億元）（億元）農商行合行信社鎮支農再款 涉農領域銀行長期城商行商行合行鎮工具支小再款 小微企、民企業銀行、營銀行再貼現 涉農、微和營企業具有貼資格行業融機構（）普惠小貸款持普惠小企業地方法金融構（激勵）工具棚戶區造下管重水抵押補貸款開發銀農行出口行.%/利工程碳減排持工具 清潔能節能排減排術1家全國性金融構.%支持煤清潔效 煤炭清資源效利煤開工農中交發銀進口.%階段性利用專再貸款 發利用儲備銀行工具科技創再貸款 科技創企業1家全國性金融構.%普惠養專項貸 浙江江蘇南河北西工農中交發銀進口.%4款 試點，惠養項目銀行交通物專項貸 道路貨運輸營者中小微工農中交、儲、發行.%款 物流（快遞企業設備更改造項 制造業社會務領和中微1家全國性金融構.%0再貸款 企業、體工戶合計資料來：中人民行官，圖：小微企貸款額及比速（萬元，） 圖：普惠領貸款額及比速（萬元，） 貸款余（萬元） 同比增速，右軸） 余額合（萬） 同比增速，右軸）.0.0.0.0.0.0-3-3

.0.0.0.0.0--6-9-2-3-6-9-2-3-6-9-2-3-6

.0.0.0.0.0.0.0.0

.0.0.0.0.0.0.0， ，債券融資方面民營企業債券融資支持工具規模不斷擴大充分發揮資本市場在支持民營企業融資方面的積極作用拓寬民營企業融資渠道政府部門出臺了系列舉措以擴民企債應用場景、提升民企債流動性，同時啟用市場化增信類工具，以CRW（信用風險緩釋憑證為代表的信用風險緩釋工具正在發揮促進風險分散分擔助力民營企業融的作用。圖：WM產品行規（萬） 圖：WM產品行只（） ,00 ,0,0 ,0 ,0Q4Q1Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q4Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4，注：2年4數據截至1月0日

，：22年4數據至11月10日股權融資方面，由于其相較于債券融資風險更高，因此出臺政策引導需要更加審慎，也需要更加完善的金融基礎設施以及更加成熟的投資市場，目前尚未有直接的激勵政策，但是方向上依然是鼓勵金融機構、社會資本共同參與按照市場化、法治化原則為出現資金困難的民營企業提供階段性的股權融資支持。▍如何理解本次延期擴容的“第二支箭”對比民營企業債券融資支持工具的相關表述大體延續了8年以來的原則和思路但是在支持方式支持對象以及支持規模上有所變化本次公告在很多細節的表述上延續了8年以來的原則和思路，包括由人民銀行運用再貸款提供部分初始資金，堅持市場化法治化原則等但仍有三方面變化值得關注：在支持方式上，新增了“直接購買券，相較于原有的信用風險緩釋工具和擔保增信，這一舉措對于企業融資的幫助更加直接——購買債券可以直接增強債券的配置力量為民營房企提供融資支持通過增大需來穩定地產債的估值如果是二級市場買債，還可以避免出現非理性拋售和錯誤定價等題總體上可以提升民企債流動性促進風險分散分擔。②在支持對象上明確提到了地產企業，同時刪去了此前對于民營企業一系列前綴形容詞不過我們認為雖然刪去了綴，但是從工具的設立目的來看，依然是面向“流動性暫時遇到困難的民營企業，且會在合適的時機有序退出。在支持規模上，具體提到了0億元，且表明未來仍有進步擴容的空間。表：民營企債券資支工相關表對比出處 支持方式 支持對象 其他《設立民營企業債券融資支持工具毫不動支持營經發展》 出售信風險釋工具擔保

暫時遇困難有市場景、技有競力的營企業《用好“三支箭”拓寬民營企業融資途徑—民銀行長綱》“第二支箭”延期并擴容支持民營企業券融再加》

信等多方式擔保增信創設用風緩釋證直接購買債券方式

經營正流性遇暫時的民營業支持包括房地產企業在內的營企業

預計可持約0億元民業債券資后續視情進步擴容中人民行官，國銀行市場易商會官，由于缺乏更進一步的政策細節“第二支箭”的效果仍待觀察，但是央行等部門對于民企包括民營地產融資支持的政策態度是毋庸置疑的。從公告的內容來看，0億元民營企業債券融資將得到支持但是并未明確這一額度如何在擔保增信創設信用風險緩釋憑證及購買債券之間如何分配以及落地的節奏此外直接購買債券是在一級市場、二級市場抑或二者兼具也尚未可知因此很難直接量化政策的具體效果。但是央行等部門對于民企包括民營地產融資支持的政策態度是毋庸置疑的近期中國銀行間交易商協會已經組織中債增進公司積極開展了部分民營房地產企業債券融資增信工作隨著民營企業發債融資支持范圍和規模的擴大，支持工具作用將進一步充分發揮，有利于提振投資者信心，尤其有利于穩定和擴大民營企業的融資。▍后市展望民營房企信用修復或將迎來新起點但具體效果仍需進一步觀察我們認為要擺脫銷售乏力，信用融資困難和交付不確定性高的惡性循環，確實還需要進一步的支持政策。逆周期的需求調節政策和信用托底政策將取得一定的成效有助于進一步提升企業主體對抗銷售不景氣的可能性目前行業出現弱復蘇態勢違約情況好轉信用環境有持續改的可能性。如果后續政策能有效帶動房地產銷售預計未來地產債凈融資和利差情況或改善，地產信用也將迎來新起點。對于全社會信用擴張來說政策力度和政策決心不容小覷圍繞當前的經濟金融形勢有關部門將采取哪些措施將成為后續市場博弈的焦點我們認為除“三支箭支持民企融資外，近期不排除降準的可能。9月金融數據大幅好轉，很大程度上在于政策刺激效果顯現，然而0月數據再度回落，一方面說明實體部門需求不足依然顯著，另一方面也反映出政策刺激效果明顯但需要進一步改善持續性，未來對“寬信用”的提振效果還需進一步觀察0月金融數據的表現可能會從基本面的角度刺激債市此外數據出爐后繞當前的經濟金融形勢，有關部門將采取哪些措施將成為后續市場博弈的焦點。我們認除“三支箭”支持民企融資外，近期不排除降準的可能債券市場在震蕩格局之下短期仍然存在機會。▍資金面市場回顧2年1月0日銀存間質押式回購加權利率全面上行隔夜7天4天1天和1個月分別變動了5.1pss4.32ps6.0bps和s至%1.85%、%1.8%和1.8%國債到期收益率漲跌互現1年3年5年0年分別變動-bps、-2.7bps-2.7bps和-s至%2.259%2.905%和2.977%11月日上證綜指下跌-%至336.131,深證成指下跌-.%至190.59,創業板指下跌-%至299.36。央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2年1月0日人民銀行以利率招標方式開展了0億元逆回購操作。當日有0億元逆回購到期，實現流動性凈投放億元。【流動性動態監測】我們對市場流動性情況進行跟蹤，觀測7年開年來至今流性的“投與收。增量方面，我們根據逆回購、LF、F等央行公開市場操作、國庫現金定存等規模計算總投放量；減量方面，我們根據0年2月對比6年2月累計增加100.66億元，外匯占款累計下降81.16億元、財政存款累計增加88.66億元粗略估計通過居民取現外占下降和稅收流失的流動性，并考慮公開市場操作到情況，計算每日流動性減少總量。同時，我們對公開市場操作到期情況進行監控。圖：0年1月0日至2年1月0日公開場操作期監控億元），圖：7年1月1日至2年1月0日流動性放和籠計（億），圖：2年1月0日人對各幣匯率前值對于一值變化分比，▍市場回顧及觀點可轉債市場回顧1月0日轉債市場，中證轉債指數收于9點，日下跌%，可轉債指數收于83點日下跌%可轉債預案指數收于3點日下跌%平均轉債價格12元平均平價為7元當日哈爾轉債退市43支上市交易可轉債，除3支停牌，5支上漲，1支橫盤，4支下跌。其中特一轉債（%、英特轉債（%和新致轉（%領漲鉑科轉（-%帝爾轉（-%)和上2轉（-%領跌6支可轉債正股9支上漲8支橫盤9支下跌其中博匯股（%城地香（1%)和塞力醫療盤龍藥（0%領漲帝爾激光（-5%、大中礦業（-%）和甬金股份（-%）領跌。可轉債市場周觀點中證轉債指數上周大幅反彈，市場情緒迅速回暖，錄得久違的長陽線。我們在前期周報中判斷，正股是轉債市場當前的核心矛盾。上周市場呈現出明顯的正股驅動行情。權益市場歷經了持續的情緒壓制后迎來釋放，雖然更多的是博弈政策預期，但市場的彈性不可小覷。轉債既可以賺正股上漲的錢也可以賺情緒修復帶來的期權價值波動的錢，當前市場環境處于對轉債較為友好的環境正股策略和波動率策略均有用武之地投資者既可以從正股驅動視角配置高彈性標的尤其以大安全高端制造自主可控為重點方向，也可以帶著價格安全墊配置“模糊的正確，尤以次新券或者傳統白馬標的轉債為主要方向，建議投資者積極把握當前這一窗口期。在交易修復行情的同時，建議持續跟蹤轉債股性估值水平，當前估值尚且位于合理間內但近期處于穩步向上的趨勢中若估值水平后續快速向上則需要對轉債倉位做出更加精細的管理、不宜快速加倉。高彈性組合建議重點關注斯萊轉債、再2轉債、三角轉債、蘇試轉債、伯特轉債朗新（潤建）轉債、江豐轉債、豐山轉債。穩健彈性組合建議關注浙2轉債愛迪轉債珀萊轉債龍凈轉債永2轉債嶸泰轉債、鴻路轉債、蘇銀轉債、歐2轉債、溫氏轉債、宙邦（天賜）轉債。風險因素市場流動性大幅波動，宏觀經濟增速不如預期無風險利率大幅波動，正股股價超期波動。▍股票市場表：市場概況代碼簡稱收盤價日變化（）成交額（億）.SH上證指數,.3.9,.6.SZ深證成指,.5.3,.6.SZ滬深,.9.7,.5.SZ中小板指,.5.1.2.SZ創業板指,.3.6,.4.SH上證,.2.0.6，表：行業漲幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（）傳媒中信).2電子中信).4綜合金融中信).7有色金屬中信).7綜合中信).6機械中信).8商貿零售中信).0國防和軍工中信).2食品飲料中信).0電力設及新源中信).9，表：規模風指數跌幅名稱日漲跌幅（）名稱日漲跌幅（）大盤價值.1大盤成長.9中盤價值.9中盤成長.8小盤價值.1小盤成長.5，▍轉債市場表：可轉債場名稱收盤價日變化（）中證轉指數.9.3等權可債指數,.3.7可轉債案指數,.3.0，表：可轉債券漲幅情況（百萬）.SZ特一轉債.0.（百萬）.SZ特一轉債.0.2,.8.SZ英特轉債.0.8.9.SH新致轉債.6.1.7.SH塞力轉債.7.3.2.SZ萬孚轉債.0.7.0.SH道通轉債.2.7.3

成交額（百萬）.SZ博匯轉債.0.（百萬）.SZ博匯轉債.0.0.4.SZ朗新轉債.0.8.1.SH美諾轉債.5.9,.3.SZ久其轉債.0.7,.7.SZ眾信轉債.0.1,.2.SH起帆轉債.5.2.8.SZ聯誠轉債.0.5.5.SZ嶺南轉債.0.2.8.SZ拓爾轉債.0.4.5.SZ盤龍轉債.0.1,.0.SZ亞太轉債.0.8.3.SZ科藍轉債.0.9.1.SZ尚榮轉債.5.1.5.SH榮泰轉債.3.7.1.SH健友轉債.4.3.0.SH壽仙轉債.7.7.6.SZN仙樂轉.7.8.3.SZ盛路轉債.2.1.1.SZ齊翔轉2.5.0.2.SZ絲路轉債.4.8.5.SH禾豐轉債.0.7.6.SZ國城轉債.4.5.7.SH福能轉債.9.8.6.SZ湖廣轉債.1.7,.0.SH伊力轉債.9.6.8.SZ英聯轉債.6.6.0.SZ寶萊轉債.0.3.2.SZ金陵轉債.1.1.8.SZ元力轉債.0.0.9.SZ太極轉債.0.2.7.SZ奇正轉債.7.2.7.SZ一品轉債.0.8.4.SZ萬興轉債.6.7.1.SZ湘佳轉債.4.7.8.SZ紅相轉債.2.7.6.SH友發轉債.3.6.1.SH吉視轉債.3.4.7.SH城地轉債.1.4.4.SZ萬青轉債.7.9.9.SZ泰福轉債.8.8.1.SZ未來轉債.6.4.5.SH家悅轉債.1.4.7.SH建工轉債.4.2.5

成交額（百萬）.SH川投轉債.1.（百萬）.SH川投轉債.1.2.5.SZ搜特轉債.8.9.8.SH宏輝轉債.6.8.1.SZ中鋼轉債.5.6.0.SZ錦雞轉債.5.6.4.SZ奧佳轉債.0.5.4.SZ敖東轉債.1.0.6.SH華海轉債.3.9.2.SH鷹9轉債.5.9.5.SZ溫氏轉債.4.7.2.SZ勝藍轉債.1.7.9.SZ利民轉債.2.6.2.SH山鷹轉債.7.6.4.SZ豪美轉債.9.6.8.SH廣電轉債.3.5.5.SH潤達轉債.7.4.0.SH翔港轉債.1.4.0.SH淳中轉債.0.4.3.SZ思特轉債.6.3.2.SZ康醫轉債.2.3.1.SH中銀轉債.7.2.6.SZ設研轉債.9.2.4.SH靈康轉債.5.1.8.SH海環轉債.3.1.1.SZ藥石轉債.2.0.7.SH博瑞轉債.3.0.1.SZ裕興轉債.6.0.2.SZ恒逸轉2.3.0.5.SH巨星轉債.4.9.7.SH正川轉債.1.9.9.SH好客轉債.2.9.5.SZ交建轉債.0.9.8.SZ希望轉債.1.9.6.SH再2轉債.0.8.3.SZ正邦轉債.7.8.3.SZ海波轉債.7.7.0.SZ昌紅轉債.9.5.4.SHN晨豐轉.2.4.0.SH皖天轉債.6.3.5.SH世運轉債.7.3.8.SZ張行轉債.5.3.8.SZ亞泰轉債.5.3.4.SH金田轉債.9.2.7

成交額（百萬）.SZ汽模轉2.0（百萬）.SZ汽模轉2.0.2.1.SZ衛寧轉債.3.2.8.SH鋰科轉債.5.1.5.SZ文科轉債.8.1.5.SZ龍大轉債.0.1.9.SH大豐轉債.2.0.1.SH百達轉債.9.9.0.SZ雙箭轉債.0.9.8.SZ牧原轉債.0.8.9.SH奇精轉債.0.8.2.SZ小熊轉債.7.8.5.SZ超聲轉債.0.7.6.SZ希望轉2.3.7.5.SH威派轉債.5.7.1.SZ中環轉2.4.7.8.SZ盈峰轉債.9.6.5.SZ瑞豐轉債.6.5.8.SZ僑銀轉債.0.5.3.SH佳力轉債.6.5.0.SH廣匯轉債.3.4.1.SH東湖轉債.1.4.2.SH科達轉債.4.4.3.SH嘉誠轉債.6.4.8.SZ英力轉債.7.3.3.SZ開潤轉債.0.3.9.SZ合興轉債.5.3.9.SH上銀轉債.4.2.8.SZ金農轉債.6.2.3.SZ強聯轉債.3.2.5.SZ今飛轉債.6.2.9.SZ孚日轉債.7.2.4.SZ富瀚轉債.0.2.9.SH紫銀轉債.0.1.8.SZ健帆轉債.0.1.4.SZ新乳轉債.2.1.2.SZ順博轉債.1.1.0.SZ強力轉債.1.1.4.SH大秦轉債.2.1.9.SH全筑轉債.7.0.3.SH財通轉債.5.0.6.SZ江銀轉債.0.0.2.SH重銀轉債.3.0.9.SZ青農轉債.5.0.7

成交額（百萬）.SZ德爾轉債.0（百萬）.SZ德爾轉債.0.0.2.SH濟川轉債.3.0.0.SZ利爾轉債.0.0.0.SZ英科轉債,.0.0.0.SH天路轉債.4.0.4.SZ亞藥轉債.8.0.3.SZ鋒龍轉債.0.1.9.SZ康泰轉2.8.1.6.SH光大轉債.0.1.3.SZN百潤轉.9.1.2.SH中信轉債.5.2.1.SH綠動轉債.7.2.1.SZ飛鹿轉債.5.2.6.SZ雪榕轉債.2.3.2.SH偉2轉債.1.3.1.SZ鐵漢轉債.2.3.6.SH浦發轉債.0.3.8.SH起步轉債.2.3.3.SH花王轉債.7.4.9.SH歐2轉債.0.4.5.SZ帝歐轉債.5.5.5.SZ科華轉債.7.5.3.SZ思創轉債.4.6.0.SH華體轉債.4.6.4.SH興業轉債.0.7.3.SH旗濱轉債.0.7.2.SH江山轉債.1.8.6.SZ智能轉債.6.8.7.SZ壘知轉債.7.9.4.SH永鼎轉債.9.0.2.SH凌鋼轉債.4.0.4.SH國君轉債.3.0.2.SZ迪龍轉債.8.0.0.SZ遠東轉債.1.1.0.SH金盤轉債.5.1.5.SH嶸泰轉債.2.1.5.SZ瑞達轉債.8.1.1.SH杭叉轉債.1.1.3.SZ國光轉債.6.1.3.SZ華通轉債.0.1,.5.SZ維爾轉債.3.1.4.SH大業轉債.7.1.9.SZ普利轉債.7.2.6

成交額（百萬）.SZ蘇行轉債.0.（百萬）.SZ蘇行轉債.0.2.7.SZ長證轉債.7.2.7.SH烽火轉債.7.2.4.SH蘇租轉債.0.2.0.SH春秋轉債.8.3.5.SZ大禹轉債.0.3.9.SZ正丹轉債.7.4.2.SH天創轉債.4.4.3.SH利群轉債.2.4.8.SZ火星轉債.3.4.9.SZ天康轉債.9.5.6.SZ巖土轉債.3.5.3.SZ靖遠轉債.1.5.7.SH海瀾轉債.0.5.7.SH特紙轉債.3.6.8.SZ華陽轉債.1.6.3.SZ明電轉債.0.6.9.SH長汽轉債.2.7.4.SH縱橫轉債.2.7.2.SZ招路轉債.0.7.0.SH天奈轉債.0.7.5.SZ洋豐轉債.6.7.7.SZ游族轉債.0.7.2.SH杭電轉債.8.8.6.SZ貝斯轉債.7.8.3.SH潔特轉債.2.8.8.SZ震安轉債.6.8.2.SH愛迪轉債.4.9.9.SH廣大轉債.5.9.1.SZ博杰轉債.8.0.6.SZ奧飛轉債.3.1.7.SH東時轉債.4.1.4.SZ博世轉債.0.1.4.SZ本鋼轉債.0.3.4.SZ瀛通轉債.9.3.1.SH金能轉債.0.3.4.SH華正轉債.6.3.9.SH山玻轉債.5.3.9.SH精工轉債.1.4.6.SH松霖轉債.3.4.8.SH通2轉債.9.4.0.SZ中裝轉2.2.5.0.SH長久轉債.8.6.3

成交額（百萬）.SZ北港轉債.8.（百萬）.SZ北港轉債.8.7.3.SH永安轉債.2.7.3.SZ溢利轉債.8.7.7.SH景0轉債.8.7.1.SH瑞科轉債.5.7.0.SZ綠茵轉債.9.8.2.SZ華源轉債.2.8.2.SH無錫轉債.8.8.2.SZ拓斯轉債.0.8.9.SZ恒逸轉債.9.8.0.SZ首華轉債.0.9.3.SH嘉澤轉債.6.9.5.SH韋爾轉債.7.9.3.SH正裕轉債.1.0.7.SZ申昊轉債.5.0.0.SZ藍帆轉債.8.0.1.SH蘇銀轉債.9.0.4.SH華安轉債.8.0.2.SZ聚飛轉債.3.0.4.SZ北陸轉債.4.1.8.SZ嘉美轉債.7.1.3.SZ長集轉債.6.2.5.SH洪城轉債.3.3.1.SZ三花轉債.0.3.9.SH艾迪轉債.2.3.2.SH國投轉債.5.4.2.SZ漢得轉債.7.4.5.SZ眾興轉債.0.4.0.SZ捷捷轉債.0.5.7.SZ利德轉債.7.5.1.SH浙2轉債.2.5.0.SZ魯泰轉債.8.5.8.SH華翔轉債.7.7.7.SH博2轉債.8.7.6.SH臺1轉債.2.7.4.SH多倫轉債.0.8.5.SZ精裝轉債.8.8.1.SZ九強轉債.9.8.3.SH大參轉債.6.8.5.SZ宙邦轉債.1.9.1.SH滬工轉債.0.9.2.SZ冀東轉債.3.9.5.SH天業轉債.0.0.7

成交額（百萬）.SH風語轉債.1.（百萬）.SH風語轉債.1.1.2.SH宏發轉債.2.1.5.SZ九洲轉2.2.1.7.SZ翔鷺轉債.1.1.8.SH南航轉債.2.2.7.SZ崇達轉2.3.2.3.SH聞泰轉債.9.2.3.SZ朗科轉債.6.2.0.SZN弘亞轉.1.3.1.SH聯泰轉債.7.3.3.SZ鴻達轉債.6.3.6.SH深科轉債.5.4.8.SZ回盛轉債.5.4.0.SZ潤禾轉債.6.5.4.SZ美錦轉債.0.5.5.SH維格轉債.3.5.3.SZ晶瑞轉2.4.6.8.SH南銀轉債.2.6.4.SH鶴1轉債.0.7.4.SZ中陸轉債.5.7.7.SZ通裕轉債.0.7.8.SH科沃轉債.1.8.0.SH核建轉債.6.9.0.SZ國禎轉債.1.1.3.SZ三力轉債.0.1.2.SHN鳳1轉.3.1.5.SH淮2轉債.0.2.9.SZ蒙娜轉債.2.2.4.SZ特發轉2.9.3.7.SZ景興轉債.6.3.5.SZ麥米轉2.8.3.0.SZ長海轉債.0.4.6.SH隆2轉.1.4.8.SH貴燃轉債.4.5.4.SZ潔美轉債.0.5.4.SZ華統轉債.5.5.0.SZ麒麟轉債.8.5.0.SH現代轉債.2.6.4.SH蘇農轉債.8.7.1.SH節能轉債.3.7.9.SZ航新轉債.7.8.6.SZ道恩轉債.4.9.2.SH蘇利轉債.2.9.0

成交額（百萬）.SZ天箭轉債.8.（百萬）.SZ天箭轉債.8.9.8.SZ應急轉債.9.0.9.SH山石轉債.0.1.9.SZ濮耐轉債.5.1.7.SH富春轉債.8.5.6.SZ金輪轉債.1.5.7.SH興發轉債.2.6.8.SZ城市轉債.4.6.7.SZ盛虹轉債.3.6.6.SZ北方轉債.0.6.2.SH微芯轉債.0.7.4.SZN國泰轉.0.7.4.SH杭銀轉債.3.7.0.SZ樂歌轉債.0.9.4.SH晶科轉債.2.9.9.SZ威唐轉債.3.9.3.SZ華鋒轉債.5.0.7.SH迪貝轉債.4.0.6.SH芯海轉債.6.1.8.SZ兄弟轉債.5.1.7.SZ中金轉債.0.1.0.SZ中特轉債.2.2.5.SZ大族轉債.5.3.2.SH柳藥轉債.6.3.8.SH華友轉債.3.3.5.SH福萊轉債.2.4.1.SZ佩蒂轉債.2.5.4.SZ貴輪轉債.4.6.4.SH龍凈轉債.3.9.1.SH永2轉債.9.0.2.SZ崧盛轉債.3.0.0.SZ鴻路轉債.0.0.2.SZ天能轉債.5.2.9.SH東風轉債.9.2.0.SH京源轉債.8.4.2.SZ宏豐轉債.0.7.7.SH貴廣轉債.9.7.2.SZ杭鍋轉債.5.8.8.SZ立訊轉債.1.9.9.SH嘉元轉債.6.1.9.SH密衛轉債.8.1.4.SZ耐普轉債.3.2.1.SZ洽洽轉債.0.3.2

成交額（百萬）.SZ凱中轉債.0.（百萬）.SZ凱中轉債.0.3.9.SZ新北轉債.3.4.6.SZ凱發轉債.2.6.2.SZ聯得轉債.0.8.7.SH銀微轉債.2.9.9.SH常銀轉債.4.9.3.SZ科利轉債.0.0.4.SZ永東轉債.9.0.6.SH泉峰轉債.0.1.9.SZ國微轉債.2.1.5.SH阿拉轉債.7.2.5.SH勝達轉債.3.3.1.SH環旭轉債.0.3.9.SZ銀輪轉債.9.5.0.SH太平轉債.8.5.8.SH君禾轉債.2.7.1.SZ海亮轉債.0.7.4.SZ科倫轉債.0.0.2.SH白電轉債.4.2.6.SH聚合轉債.0.3.6.SZ宏川轉債.7.3.0.SZ隆華轉債.8.3.9.SH成銀轉債.8.3.7.SH芳源轉債.7.6.2.SZ金沃轉債.0.6.3.SH法蘭轉債.1.0.2.SH艾華轉債.0.1.5.SZ楚江轉債.5.3.4.SH海優轉債.6.3.7.SZ天鐵轉債.0.4.0.SZ上能轉債.0.4.9.SH明新轉債.1.4.1.SZ長信轉債.2.6.4.SZ樂普轉2.2.7.9.SZ中辰轉債.2.0.5.SZ川恒轉債.8.1.4.SZ通光轉債.0.2.0.SH彤程轉債.8.4.9.SZ潤建轉債.3.4.4.SZ東杰轉債.0.5.3.SZ銀信轉債.0.8.9.SZ萬訊轉債.6.1.7.SH拓普轉債.2.5.5

成交額（百萬）.SH新星轉債.9.（百萬）.SH新星轉債.9.6.9.SZ興森轉債.9.7.2.SZ惠城轉債.3.3.8.SH豐山轉債.3.1.4.SZ天賜轉債.1.8.6.SZ太陽轉債.1.4.7.SZ旺能轉債.3.5.4.SZ日豐轉債.2.3.9.SZ模塑轉債.4.4.4.SZ三諾轉債.3.6.3.SZ九典轉債.8.7.2.SH永和轉債.4.5.4.SH亨通轉債.0.7.3.SH永2轉債.0.0.2.SZ天壕轉債.8.2.6.SZ泰林轉債.0.4,.2.SH珀萊轉債.5.9.9.SH永吉轉債.6.4.9.SZ聯創轉債.8.8.7.SZ新天轉債.4.2,.7.SZ萬順轉債.5.8.2.SZ卡倍轉債.0.4.8.SZ博實轉債.8.7.6.SZ天地轉債.7.8.4.SZ永東轉2.0.2.5.SZ三角轉債.0.1.8.SZ藍盾轉債.0.4.2.SH明泰轉債.3.1.5.SZ精測轉債.9.5.8.SH高測轉債.2.5.0.SH文燦轉債.4.4.7.SZ橫河轉債.9.0.9.SH華銳轉債.8.4.9.SZ斯萊轉債.0.9.7.SH華興轉債.3.6.4.SZ江豐轉債.8.7.6.SZ萬順轉2.5.5.8.SH精達轉債.5.8.4.SH金誠轉債.6.6.6.SH火炬轉債.7.1.6.SZ瑞鵠轉債.0.6.8.SZ金禾轉債.5.7.0.SH華鈺轉債.1.9.0

成交額（百萬）.SH臺華轉債.5.（百萬）.SH臺華轉債.5.9.8.SH小康轉債.8.6.0.SZ恩捷轉債.5.0.4.SZ晶瑞轉債.9.2.4.SZ華森轉債.5.0,.2.SZ大中轉債.0.5,.3.SZ蘇試轉債.0.2.3.SH甬金轉債.0.6.8.SZ中礦轉債.0.2.3.SZ飛凱轉債.0.7.8.SZ美聯轉債.1.0.9.SZ杭氧轉債.8.1.2.SH伯特轉債.1.5.4.SH鼎勝轉債.2.5.3.SH上2轉債.4.3.9.SZ帝爾轉債.6.9.0.SZ鉑科轉債.0.8.4

成交額，表：可轉債股漲幅情況名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SZ博匯股份.0.0.9.SH城地香江.1.1.6.SH塞力醫療.0.0.3.SZ盤龍藥業.4.0.5.SZ特一藥業.5.9.3.SH榮泰健康.6.9.2.SZ英特集團.1.8.6.SZ萬孚生物.6.2.8.SH新致軟件.6.4.9.SH美諾華.6.7.0.SZ思創醫惠.9.4.1.SZ盛路通信.8.7.9.SZ科藍軟件.9.7.6.SZ拓爾思.6.5.4.SZ寶萊特.6.0.1.SZ英聯股份.0.7.0.SZ嶺南股份.9.8.1.SZ英科醫療.1.1.2.SZ眾信旅游.5.0.0.SZ浙農股份.4.8.9.SZ亞太藥業.7.2.2.SH華海藥業.1.3.3.SH禾豐股份.1.3.9名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SZ新乳業.4.8.2.SZ湖北廣電.4.2.4.SZ朗新科技.5.7.7.SZ衛寧健康.3.4.5.SH健友股份.5.4.9.SZ亞太股份.6.2.0.SZ萬興科技.0.9.3.SZ泰林生物.9.9.0.SZ國城礦業.2.9.0.SH風語筑.7.5.0.SZ絲路視覺.2.3.7.SZ潔美科技.0.8.4.SZ久其軟件.9.7.3.SH道通科技.1.6.9.SH福能股份.6.2.5.SH東湖高新.0.2.0.SH江山歐派.1.9.9.SZ湘佳股份.9.3.1.SZ奧佳華.7.6.9.SH伊力特.3.9.4.SZ*ST科華.4.3.4.SH宏輝果蔬.0.7.7.SZ金陵體育.6.1.0.SZ尚榮醫療.9.0.7.SZ仙樂健康.4.2.0.SZ孚日股份.8.2.7.SZ新希望.8.1.5.SZ正邦科技.6.0.0.SZ豪美新材.0.6.7.SZ齊翔騰達.5.6.8.SZ海波重科.4.6.0.SZ本鋼板材.8.5.2.SH吉視傳媒.7.3.2.SZ今飛凱達.8.1.3.SZ鄭中設計.3.6.3.SH中國銀河.6.4.4.SH大參林.6.3.7.SZ吉林敖東.3.7.8.SZ洽洽食品.2.5.0.SH全筑股份.3.3.8.SZ奇正藏藥.8.3.4.SZ銀信科技.4.2.3.SZ奧飛數據.8.2.7.SH凌鋼股份.7.0.2名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SZ康泰醫學.0.7.7.SZ天汽模.8.6.3.SZ游族網絡.5.3.1.SZ溫氏股份.2.2.0.SZ瑞達期貨.4.9.0.SH浙商證券.1.7.5.SZ天地數碼.3.6.1.SH蘇州科達.2.4.8.SH大豐實業.5.4.5.SZ思特奇.6.3.0.SZ紅相股份.1.2.4.SH大秦鐵路.1.7.6.SZ樂歌股份.8.7.9.SH明新旭騰.9.2.0.SH松霖科技.9.7.3.SZ火星人.1.6.6.SZ首華燃氣.4.5.8.SZ雪迪龍.8.3.2.SZ靖遠煤電.4.1.4.SH起帆電纜.3.0.9.SH中信銀行.8.0.7.SZ搜于特.3.2.8.SZ雪榕生物.9.0.4.SZ漢得信息.3.9.1.SZ文科園林.7.6.4.SZ長江證券.2.4.9.SZ飛鹿股份.2.4.9.SH廣電網絡.6.2.5.SH柳藥集團.4.1.1.SH巨星農牧.4.0.4.SZ北陸藥業.4.0.1.SH天創時尚.2.8.1.SH友發集團.2.8.5.SH永吉股份.1.7.4.SZ利亞德.1.7.4.SZ麥格米特.8.5.2.SZ華陽國際.5.5.2.SH百達精工.6.5.8.SH佳力圖.6.4.2.SH金能科技.3.4.8.SH永安行.3.4.2.SZ合興包裝.2.2.9.SZ景興紙業.0.7.4.SH重慶建工.4.5.1名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SH財通證券.0.5.6.SZ北部灣港.6.3.7.SH東方時尚.4.3.9.SH長久物流.3.2.9.SZ嘉美包裝.7.1.5.SZ龍大美食.7.0.0.SZ一品紅.6.0.9.SH家家悅.6.8.2.SH廣匯汽車.5.7.3.SZ九洲集團.6.6.1.SH.2.5.8.SH興業銀行.6.5.0.SH國泰君安.0.5.9.SZ節能鐵漢.1.3.9.SZ蘇州銀行.8.3.2.SH山鷹國際.1.2.2.SH華安證券.6.1.9.SZ長青集團.0.1.6.SH珀萊雅.0.9.8.SH紫金銀行.9.9.2.SH皖天然氣.9.8.4.SH壽仙谷.8.6.2.SH愛柯迪.6.6.3.SZ牧原股份.7.5.3.SZ青農商行.4.5.4.SZ金新農.8.5.1.SH國投資本.9.3.7.SH錦泓集團.8.0.1.SH淮北礦業.7.9.4.SH江蘇銀行.5.9.0.SZ新強聯.3.9.5.SH偉明環保.6.8.8.SZ新北洋.2.7.0.SH川投能源.1.7.1.SZ江陰銀行.4.6.0.SH仙鶴股份.2.6.3.SZ宏川智慧.1.6.4.SZ華統股份.6.5.8.SH長遠鋰科.6.5.2.SZ張家港行.8.2.4.SZ中裝建設.9.2.9.SZ綠茵生態.1.2.8.SZ大禹節水.8.1.4.SZ長海股份.8.0.2名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SH晨豐科技.6.0.6.SZ元力股份.9.8.2.SH正川股份.4.8.1.SH利群股份.2.8.1.SH常熟銀行.2.4.7.SZ帝歐家居.6.4.2.SH南方航空.2.3.6.SZ招商公路.3.3.8.SH貴州燃氣.2.3.8.SZ冀東水泥.6.2.2.SH太平鳥.4.2.2.SH富春染織.7.0.8.SZ百潤股份.8.8.2.SH長城汽車.4.3.2.SHST起步.1.0.7.SZ天康生物.0.0.7.SH西藏天路.4.0.6.SZ恒逸石化.2.0.2.SH.9.0.0.SH蘇農銀行.9.0.8.SZ中化巖土.6.0.5.SH杭州銀行.6.0.5.SH靈康藥業.6.0.2.SH好萊客.2.0.5.SH東風股份.5.0.3.SH翔港科技.2.0.3.SH國藥現代.8.0.7.SZ太陽紙業.2.0.7.SH南京銀行.0.0.2.SZ設研院.6.0.5.SH江蘇租賃.1.0.7.SH重慶銀行.4.0.2.SH潤達醫療.4.9.7.SZ溢多利.4.2.8.SH綠色動力.8.5.9.SH浦發銀行.8.5.5.SZ雙箭股份.0.6.9.SH上海銀行.9.8.9.SZ正丹股份.5.8.1.SHST龍凈.5.9.7.SH無錫銀行.1.0.5.SZ三力士.5.1.4.SZ中環環保.0.9.6.SZ長信科技.3.1.6名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SZ錦雞股份.0.1.4.SZ小熊電器.9.3.5.SZ普利制藥.3.4.7.SZ天鐵股份.4.8.4.SZ通裕重工.1.8.7.SH金盤科技.0.0.4.SH嶸泰股份.7.6.8.SH精工鋼構.5.6.2.SZ瑞豐高材.9.6.0.SZ新疆交建.8.7.5.SH海峽環保.9.7.6.SZ萬年青.1.8.8.SZ德爾未來.0.8.2.SZ九強生物.7.9.0.SH嘉誠國際.1.9.4.SZ中鋼國際.2.2.9.SH奇精機械.1.2.7.SH成都銀行.5.3.0.SH聯泰環保.7.3.0.SZ朗科智能.0.3.3.SZ佩蒂股份.5.3.3.SZ物產金輪.4.4.0.SZ航新科技.3.4.5.SH再升科技.8.4.5.SH永鼎股份.3.5.6.SZ鴻達興業.1.8.6.SZ北方國際.4.9.9.SZ利民股份.7.0.6.SZ凱發電氣.6.2.3.SH縱橫通信.5.3.4.SZ美錦能源.8.4.9.SH山石網科.0.4.9.SZ天能重工.8.4.4.SZ維爾利.3.6.5.SH博瑞醫藥.5.7.8.SZ蒙娜麗莎.8.9.4.SH山東玻纖.6.9.3.SZ聚飛光電.6.0.2.SH洪城環境.8.0.7.SZ旺能環境.9.2.7.SZ中金嶺南.2.2.0.SHST花王.2.2.4.SH新疆天業.4.3.3.SH新鳳鳴.9.3.2名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SH濟川藥業.5.3.4.SZ溫州宏豐.0.4.5.SH嘉澤新能.2.6.7.SZ鋒龍股份.0.6.4.SZ華源控股.0.6.5.SZ江蘇國泰.8.7.0.SH迪貝電氣.0.9.9.SH上海滬工.2.0.5.SH烽火通信.6.0.7.SZ英力股份.8.0.4.SH旗濱集團.5.1.5.SH晶科科技.3.2.3.SZ博世科.4.3.5.SZ鴻路鋼構.4.4.9.SH蘇利股份.5.4.4.SZ拓斯達.0.5.2.SZ眾興菌業.4.5.9.SH多倫科技.7.7.6.SZ魯泰A.7.8.2.SZ模塑科技.3.0.0.SH歐派家居.6.2.3.SH金誠信.8.3.0.SZ中環海陸.2.7.4.SZ科倫藥業.2.9.2.SH杭叉集團.5.0.6.SZ僑銀股份.2.1.3.SZ盈峰環境.6.2.4.SZ壘知集團.3.2.9.SH中國核建.3.4.4.SZ國光股份.1.4.6.SZ道恩股份.2.4.2.SZ凱中精密.3.4.5.SH正裕工業.8.5.2.SH永創智能.3.7.9.SZ貴州輪胎.8.8.3.SZ康泰生物.9.8.8.SZ節能國禎.4.9.6.SZ華鋒股份.5.9.1.SZ明陽電路.0.1.0.SZ中天精裝.0.2.7.SZ中辰股份.7.2.6.SH金田股份.2.3.1.SZ天壕環境.1.3.4.SZ通光線纜.3.3.8名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（）成交額（億）.SZ泰福泵業.2.5.9.SH貴廣網絡.6.6.6.SZ楚江新材.3.8.6.SZ貝斯特.4.9.7.SH通威股份.0.1.8.SZ新城市.6.1.7.SH杭電股份.0.1.4.SZ開潤股份.5.5.8.SZ震安科技.0.7.8.SZ翔鷺鎢業.0.8.8.SZ德爾股份.8.9.5.SZ申昊科技.0.2.8.SH白云電器.8.3.9.SH法蘭泰克.2.3.5.SZ特發信息.4.4.1.SH蘇博特.0.5.2.SH京源環保.8.5.4