《財務管理》課程期末考試一試卷（A卷）一、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。

（本大題共

10小題，每題分，共

15分）1、以下各項指標中，最能反應上市公司財務管理目標實現程度的是（A當年凈利潤B總財產C每股市價D每股利潤

D）。2、在進行是持續使用舊設施仍是購買新設施決議時,假如兩個方案的將來使用年限不一樣有現金流出,沒有合適的現金流入。則最為合適的評論方法是（D）

,且只比較兩個方案總成本的高低比較兩個方案凈現值的大小比較兩個方案內含酬勞率的大小比較兩個方案年均勻成本的高低3、某投資項目，折現率為則該項目的內含酬勞率為（

10%時，凈現值為C）。

500元，折現率為

15%時，凈現值為

-480元，A%

B%

C%

D%4、在進行投資項目風險剖析時,易夸張遠期現金流量風險的方法是(C).cpa教材有A調整現金流量法B風險調整折現率法C凈現值法（一般計算時并無考慮項目全部的風險，采納的是無風險利潤率，或許必需報酬率，只達成了時間的調整）D內含酬勞率法5、假如公司一按時期內的固定生產成本和固定財務花費均不為零，則由上述要素共同作用而致使的杠桿效應屬于（C）A經營杠桿B財務杠桿C總杠桿D風險杠桿6、某公司的息稅前營業利潤對銷售量的敏感性系數為2,財務杠桿系數為3,估計銷售量將增長10%,在其余條件不變的狀況下,每股盈利將增添(D)A50%B10%C30%D60%7、某股票目前市場價錢為40元，近來一期每股股利為2元,預期股利增添率為5%,則其市場決定的一般股資本成本為(D)A5%B%C10%%8、假定某公司每個月需要甲資料1000公斤，每公斤月儲藏成本為5元，一次訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨最正確的訂貨間隔期為（B）天。A5B6C7D89、某公司2006年年終長久財產為1200萬元，長久資本為1500萬元，則2006年終運營資本為（B）萬元。A1100B300C400D500010、影響速動比率可信性的最主要要素是（D）。A存貨的變現能力B短期證券的變現能力C產品的變現能力D應收賬款的變現能力二、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）1、影響財務管理目標實現的要素有（ABC）。A投資酬勞率B風險C資本構造D股利政策影響資本構造2、以下（ABC）評論指標與公司價值最大化目標相聯系。A凈現值B現值指數C內含酬勞率D會計利潤率3、公司降低經營風險的門路一般有（AC）A增添銷售量B增添自有資本C降低改動成本D增添固定成本比率4、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式的有（AB）A銀行借錢B長久欠債C優先股D一般股5、在預先確立資本規模的前提下，汲取必定比率的欠債成本可能產生的結果有（AC）A降低公司資本成本B降低公司財務風險C加大公司財務風險D提升公司經營能力6、發放股票股利，會產生以下影響中的（ABC）A惹起每股盈利降落B使公司保存大批現金C股東權益各項目的比率發生變化D股東權益總數發生變化7、上市公司發放股票股利可能致使的結果有（ACD）A公司股東權益內部構造發生變化B公司股東權益總數發生變化C公司每股盈利降落D公司股份總數發生變化8、公司進行股票切割行為后產生的影響有（

ABCD

）A每股市價降落C股東權益總數不變

B刊行在外的股數增添D股東權益各項構造不變9、股票切割的主要作用有（ABC）有益于促使股票流通和交易有助于公司并購政策的實行，增添對被并購方的吸引力可能增添股東的現金股利，使股東感覺滿意有益于加強投資者對公司的信心10、某公司2005年1至4月份估計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，每個月資料采買依據下月銷售收入的80%采買，采買當月付現60%，下月付現40%，假定沒有其余采買業務。則2005年3月31日財產欠債表“對付賬款”項目金額和2005年3月的資料采買現金流出分別為（CD）。A148B218C128D288三、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題分，共15分）1、財務管理的目標就是公司的目標，即生計、發展、贏利（-）。2、貝塔系數用來權衡財產的系統風險，所以，其值越大說明財產風險越大，預期利潤也越大（）。3、資本成本與投資者必需酬勞率在數目上是相等的（）。4、當市場利率高于債券票面利率時，則債券溢價刊行（

）。5、公司總杠桿是由財務杠桿和經營杠桿共同作用，其值等于兩者的乘積（

）。6、因為欠債的資本成本低于權益的資本成本，所以，公司應盡可能多低欠債（

）。7、營業周期越短的公司，合理的流動比率越低（對的，流動欠債許多

）。營業周期短，速度快，流動財產強，在需要還款時，流動財產能夠很快變現，用于還款，企業的沒法償還到期債務的風險小，所以流動財產占用的資本，公司敢于許多的使用流動欠債來知足，所以流動比率較低。8、只管公司流動比率能夠反應公司的短期償債能力，但有的公司流動比率較高，卻沒有能力支付到期對付賬款（）。9、股票股利增添了股東在公司中的股票數目，所以，同時增添了股東在公司中享有的權益總數（）。10、營收賬款回收期越短，關于公司來說越好（

）。四、計算題（本大題共

4小題，共

50分）1、某投資者準備從證券市場上購買A、B、C、D四種股票構成投資組合。已知四種股票的貝塔系數分別為、、、。現行國庫券的利潤率為8%，市場均勻股票必需利潤率為15%。（15

分）要求：（1）采納資本財產訂價模型分別計算四種股票的預期利潤率；（2）假定投資者準備長久擁有A股票，A股票昨年的每股股利為

4元，估計股利增添率為6%，目前每股市價為58元，投資A股票能否核算？3）若投資者按5：2：3的比率購買了A、B、C三種股票，計算該投資組合的貝塔系數和預期利潤率；4）若該投資者按3：2：5比率分別購買了B、C、D三種股票，計算該投資組合的貝塔系數和預期利潤率；5）依據上述（3）和（4）的結果，假如該投資者想降低風險，應選擇哪一投資組合？2、某公司目前有兩個投資項目可供選擇，其現金流量以下：項目現金流量單位：元年份項目A項目B0（7500）（5000）140002500235002200315003000要求：（1）假如該公司要求投資項目一定在兩年內回收，應選擇哪個項目？2）假定公司資本成本為10%，計算A、B兩個項目的凈現值，并做出選擇決議。3）對兩種決議結果做出評論。（15分）3、假定某公司的資本根源包含以下兩種形式：（1）100萬股面值為1元的一般股。假定公司下一年的預期股利是每股元，而且此后將以10%的速度增添。該一般股目前的市場價錢為元；（2）按面值刊行、票面利率為8%、限期為5年的債券50萬元，目前該債券的市場價值等于其票面金額。假定不考慮籌資花費，公司的所得稅稅率為33%。要求：（1）分別計算該公司一般股的資本成本和債券的資本成本；（2）以市場價值BB作為權數計算該公司的綜合資本成本。（10分）4、某公司現金進出狀況比較穩固，估計整年需要現金7200000元，一次交易成本為225元，有價證券利潤率為10%。要求：運用現金擁有量確立的存貨模型計算：1）最正確現金擁有量。2）確立交易成本、時機成本。3）最正確現金管理有關總成本。4）有價證券交易間隔期。（10分）標準（參照）答案及評分標準一、單項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共15小題，每題1分，共15分）題號12345678910答案CDCBCDDBBD二、多項選擇題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題2分，共20分）題號12345678910答案ABCDABCACABACABCACDABCDABCDCD三、判斷題，請將正確答案填在下表中。（本大題共10小題，每題分，共15分）題號12345678910答案×√××√×√√××四、計算題（本大題共4小題，共50分）1、（1）A：8%0.7(15%8%)12.9%（2分）B：8%1.2(15%8%)16.4%（2分）C：8%1.6(15%8%)19.2%（2分）D：8%2.1(15%8%)22.7%（2分）（2）A股票的價值=4×（1+6%）/（%-6%）=（元），值得購買；（2分）（3）組合的貝塔系數為，酬勞率為%；（2分）（4）組合的貝塔系數為，酬勞率為%；（2分）（5）投資者應當選擇由A、B、C三只股票構成的投資組合。（1分）2、（1）A項目的回收期為2年，而B項目的回收期為年，所以，應當選擇A項目；（4分）（2）NPVA4000350015007500（元）（4分）10%(110%)2(110%)31NPVB2000220030005000（元）（4分）10%(110%)2(110%)31（3）從A、B項目的凈現值來看，應選擇B項目。在利用回收期和凈現值指標進行投資決議評論時，常常會出現矛盾，這時應以凈現值指標為標準進行選擇，所以，應B項目。（3分）3、（1）依據固定增添率估價模型，股票的資本成本能夠經過0.1計算，結果為%；rS1.810%（3分）債券按面值刊行，所以，其稅前資本成本等于票面利率8%，稅后資本成本為%。（3分）（2）綜合資本成本1805.36%5013.34%（4分）15.56%50180180504、：