全球及中國工業大麻行業市場政策、市場發展概況及市場發展前景分析

一、工業大麻產品

1、工業大麻介紹

大麻（CannabissativaL.）是一種多用途的作物，廣泛用于紡織、造紙、食用油、功能保健食品、化妝品、醫藥、生物能源、建材、新生物復合材料等行業，可謂涉及到了人們生活“衣、食、住、行、用”的各個方面。

國際上將大麻植物中致幻成癮的毒性成分四氫大麻酚（THC）含量低于0.3%，不具備毒品利用價值的大麻品種類型稱為工業大麻。工業大麻在我國也稱為漢麻，是大麻科(Cannabinaceae)大麻屬(Cannabis)1年生草本植物，其原植物及其提取產品在生物制藥、生活用品、紡織纖維、復合材料、生物質能等多個領域均有廣泛的應用。

由于大麻含有致幻成癮的毒性成分四氫大麻酚（THC），因此，大麻被列為世界三大毒品之一，使得人們談大麻色變。如今，工業大麻去除毒性，卻成了應用廣泛、頗具競爭力的產業新熱點。一般大麻與工業大麻的葉子區別

一般大麻與工業大麻種植條件的區別

工業大麻和毒品大麻的主要區別在于精神活性成分THC的含量上。THC具有一定的精神活性，被聯合國公約列為“麻醉品”或“毒品”，對其采取限制、管制、監察和檢察的措施。出于安全性考慮，近年來各國普遍采用歐盟委員會制定的統一標準，按THC含量，大麻可劃分為三類：THC<0.3%，不顯示精神活性，為工業大麻；THC>0.5%，具有明顯的精神活性和濫用傾向，即毒品大麻；THC=0.3%~0.5%，精神活性較低，有藥用傾向，介于工業和毒品大麻之間。

此外，與毒品大麻不同的是，工業大麻富含的大麻二酚（CBD）是非神經活性物質并且與THC產生拮抗，可以抵消THC對人體神經的影響，消除THC對人體產生的致幻作用，被稱為“反毒品化合物”。CBD也是藥用植物大麻中的主要化學成分，提取自雌性大麻植株，是大麻中的非成癮性成分，具有抗痙攣、抗焦慮、抗炎等藥理作用。四氫大麻酚（THC）與大麻二酚（CBD）

結晶狀的大麻二酚（CBD）

工業大麻從選種到熟化的整體種植培育期在3-10個月。具體流程分為選種、播種、營養、開花、收獲、熟化。整個種植流程對于技術等要求水平不高，相對操作難度要遠低于萃取CBD的后加工環節。工業大麻種植流程

2、工業大麻應用領域

工業大麻主要有兩種用途：工業應用和醫療應用。

（1）工業應用：目前世界各國已開發出50000多種大麻產品，如大麻纖維可制成許多高檔紡織品。植株全桿可替代木材造紙、制造建筑材料。大麻籽可作為食品和飼料。大麻籽榨出的油可仿用還可做為化工原料、燃料。大麻的根莖、種子等是上等的無毒涂料、上光劑和潤滑油等的原材料。葉、枝梢、果殼又是良好的殺蟲防病的土壤肥料。

（2）醫療應用：大麻植物含有400余種化學成分，可區分為大麻素族和非大麻素族化合物。其中大麻素族中最重要的提取物之一非毒成分大麻二酚（CBD）是治病良藥，因其重要及稀缺，國際市場上，價格比黃金還貴。CBD具有抗炎、殺菌、鎮痛、抗焦慮、抗精神病、抗氧化、改善學習記憶、神經保護和減少腸蠕動等作用，可用于治療厭食癥、艾滋病、癲癇、多發性動脈硬化與帕金森病、預防心肌梗死、抑制神經膠質瘤細胞轉移和抑制性激素分泌等。歐美發達國家已經有相關終端產品(藥品、保健品、化妝品)在市場銷售。CBD油是從大麻中萃取的天然成分，現在已經能在全美五十個州合法使用，并且可以出口到包括中國在內的四十個國家。CBD油不僅可以普遍用于營養品、護膚品、普通飲料和功能性飲料之中，這類產品還可以通過傳統和直銷等方式進行銷售。醫用大麻應用領域

工業大麻的應用領域

二、工業大麻產業政策

1、國際工業大麻產業政策

政策監管態度的變化是研究大麻產業發展的核心。至今全球已有34個國家實現醫用大麻全面合法化，9個國家部分實現合法化，其中加拿大于2018年實現娛樂大麻合法化，成為繼烏拉圭后第二個大麻全面合法化的國家。全球大麻合法化進程自醫用大麻開始逐步拓展到娛樂大麻。全球大麻產業政策發展進程

全球大麻合法化地圖

歐洲：領先的大麻改革浪潮

時至今日，歐洲已成為全球范圍內推動大麻產業改革與合法化的最大力量。29個國家已經允許部分醫用大麻類藥品上市使用，但不同國家政策差異很大。其產品范圍從大麻植株到大麻素藥物Epidiolex口服液體制劑和大麻源藥物Sativex舌下噴射藥物不等。其中，非處方藥藥房是其最主要的銷售渠道。歐洲：領先的大麻改革浪潮

亞洲：全球工業大麻生產中心

亞洲：全球工業大麻生產中心

全球人口最大的國家印度與中國，已成為工業大麻的主要生產者；泰國正布局工業大麻在醫療應用領域的發展項目，欲成為市場領先的低成本高質量的大麻產品出口商；日本及韓國的大麻二酚（CBD）市場將會給營養保健品以及化妝品帶來巨大的商機。

非洲：為低成本生產提供動力南非率先實行大麻合法化，其最高法院認定大麻禁令違反了南非公民人權；萊索托與津巴布韋已經實現大麻醫用合法化；合法化娛樂用大麻近期亦被肯尼亞政府采納；贊比亞、赤道幾內亞、利比里亞、幾內亞比紹出口工業大麻以及醫用大麻。非洲：為低成本生產提供動力

大洋洲：太平洋地區大麻合法化的區域中心

大洋洲：太平洋地區大麻合法化的區域中心

澳大利亞和新西蘭主導著大洋洲的大麻市場，并在該地區有著最高的大麻使用率。澳大利亞打算從一個主要的大麻進口國轉變為一個全球范圍內的大麻出口國。而新西蘭計劃成為下一個合法化娛樂用大麻的發達國家。

北美洲：增量巨大的后起之秀

加拿大：全境放開，牌照管制。

加拿大自1999年開始醫用大麻法制化建設，2001年出臺的醫用大麻法規（MMPR）允許個人在醫囑下使用干燥大麻用于醫療目的，大麻可以“自種”、“委種”或向衛生部指定供應商購買。2016年8月生效的醫用大麻使用法規（ACMPR）進一步拓寬醫用大麻的范圍至新鮮的或是經提煉的大麻制品。加拿大的大麻牌照發放由司法部主管，具體可以分為：種植、加工、分析試驗、醫用銷售、研究、大麻藥品六大類，適用范圍為醫用、科研或工業大麻。申請者須根據部長要求的形式與內容提交申請，包括財務狀況等。如有違反規定的行為，司法部經審核有權拒絕或沒收牌照。加拿大2018大麻法牌照規定摘要

美國：聯邦監管邊際放松，各州合法化推進。

聯邦政府于1937/1970年通過大麻稅法/麻醉品管控法（CAS）全面禁止大麻持有與使用，18年12月特朗普簽署農業法案規定工業大麻與CBD在全美范圍合法化。雖然聯邦政府將原料類大麻列入CAS的最高限制級，但近年對含大麻成分的藥品管控的限制已經出現邊際寬松，例如2018年6月美國藥監局批準含大麻二酚（CBD）的藥品Epidiolex上市銷售、且美國緝毒局于同年9月將該類藥品列入CAS最低限制級。從大麻合法化的進程來看，大部分州政府的進度快于聯邦政府，目前已有33個州規定醫用/娛樂大麻合法化（其中10個州規定二者同時合法）。各州大麻合法化情況

美國大麻合法化重要節點

美國：加州是主力消費市場，政策監管寬松。加利福尼亞為美國最大的大麻消費市場，2014年占全國銷售額的49%。我們認為這和加州監管政策密不可分。加利福尼亞于1996年通過醫藥用大麻合法的法案，成為美國第一個大麻處方合法化的地區。其后于2016年通過娛樂大麻合法化法案，該法案已于2018年元旦正式實施。大麻的合法化減少了該區域大麻的黑市販賣及相關犯罪率。該片區大麻持有、銷售的相關犯罪全國占比由2014年3.59%下降至2017的1.1%。2017年加州醫用大麻市場已達30億美元，至2022年市場規模將達77億美元。

目前在美國醫藥用途的大麻已經成為主流社會共識，無論是共和黨合適民主黨，均推動了醫藥大麻應用的進展。我們認為，醫藥大麻受到認可為娛樂大麻未來合法化打下了法律基礎。隨著科研提取的進步，娛樂大麻在美國的接受程度有望進一步提升。醫療大麻合法化美國主流社會態度

2、國內工業大麻產業政策

中國：三省擁有種植資格，管理日趨規范。

在我國市場中，娛樂大麻被明確列入毒品監管，禁止使用；工業大麻（主要指漢麻）長期以來以纖維成分的提取加工為主，利用率相對較低。近年我國重視漢麻工業制品的研發，允許企業執照銷售種植毒性較低的漢麻品種（THC含量低于0.3%），但需經過當地公安機關審批。當前云南（2010年起）、黑龍江（2017年起）、吉林（2018年起）三個省份已經獲批在該省農業科學院的指導下進行工業大麻的合法研發、種植、加工及銷售，其中云南是唯一一個以法規形式允許并監管工業大麻種植加工的省份。云南省最早開始工業大麻種子的研發，自1998年試點以來已開發至云麻8號（較7號增產21.57%），CBD平均含量達1.33%（云麻7號僅1.2-1.3%）。截至2017年，我國漢麻種植總面積已過3.3萬公頃，為世界第二大漢麻種植國。

三、工業大麻行業

1、全球工業大麻市場概況

工業大麻屬于農產品，其產量高度依賴于種植地的氣候條件、管制程度以及勞動力供給程度。全球目前共有約30個國家種植工業大麻。其中，中國是最大的工業大麻生產和出口國，提供了全球近1/3的工業大麻產量。其他主要產區聚集在加拿大、印度、羅馬尼亞（歐洲最大產區）、俄羅斯等地。種植工業大麻的主要產物為其纖維、種子和花朵，可廣泛用于紡織、食品、工業配件、個人護理品以及萃取大麻油CBD等產品。2017年全球工業大麻產品銷售額約為210億元，預計在2020年將達到390億元，對應CAGR為23%。全球工業大麻市場規模

工業大麻各部分產物在多個領域的應用具有優勢，未來成長潛力巨大。大麻種子占據了2017年工業大麻需求量的42.3%，主要原因在于其較高的脂肪酸含量和營養價值；工業大麻纖維則由于具有強韌、低敏、抗紫外等特點，在紡織業有巨大的需求。預計大麻纖維產品銷量可以在2018年到2025年之間達到16.9%的年復合增長；大麻油在個人衛生護理行業如肥皂、洗發水、身體乳、護發素等產品中得到廣泛應用，貢獻了2017年全球工業大麻產值的16.2%。

工業大麻下游應用空間廣闊，未來有望向運動飲料、焦慮癥、創傷后應激障礙、酒精飲料等等領域滲透。潛在的全球工業大麻市場規模達5000億美金。工業大麻潛在市場規模測算

目前下游已經使用或者公開宣布會在這方面研發使用的品牌眾多。品類來看包括了藥品、酒精、飲料、煙草。其中包括了著名的消費品牌可口可樂、百事可樂、紅牛、雀巢等等。我們認為，隨著提取工藝的不斷進步以及產品益處被科學界進一步論證，工業大麻需求有望井噴。目前已經宣布會應用工業大麻的品牌

美國：美國大麻的滲透率穩步提升。當前，可以明顯發現在只允許醫用大麻州的滲透率遠低于允許醫用大麻和娛樂大麻的周。此外，滲透率的高低也受到當地州的分銷網絡情況。隨著FDA對CBD審批的持續推進，未來美國工業大麻的滲透率有望進一步提升。滲透率提升的同時，工業大麻使用的普及亦或推動人均月使用量的提升。美國大麻合法化推動滲透率提升

美國大麻合法化推動人均月使用量

預計2017年美國合法州的工業大麻市場規模達80億美金。隨著FDA對工業大麻使用的審批推進，美國市場規模或超1000億美金/年，超過5000萬的使用者。行業空間廣闊。美國公共對工業大麻合法使用的支持比例

與相類似的產品酒精、咖啡、煙草、鎮痛劑、抗抑郁劑等產品相比，工業大麻未來成人普及率有望達20%，進一步推算，美國零售市場或達1000億美元。相比于其他刺激類消費品大麻市場空間廣闊

加拿大：2018年10月17日加拿大政府正式通過休閑類大麻的合法化。加拿大成為烏拉圭以外，第二個休閑類大麻合法化的國家。意味著加拿大允許在全國范圍內建立大麻市場。大麻的合法化使得醫療大麻、娛樂大麻市場份額快速增長，迅速搶占過去由非法大麻占據的巨大市場份額。預計2025年加拿大大麻市場規模有望達92.1億加元，非法大麻占比僅9.2%，而2017年以前非法大麻占比均為100%。加拿大大麻市場規模快速增長/十億加拿大元

加拿大正式將大麻合法化

2002年加拿大醫療大麻合法化后，注冊使用醫療大麻的患者人數持續增長，預計2024年有望達到45萬人。但相比目前合法產能的90噸，預計2018年加拿大潛在使用量為655噸，供需嚴重不平衡。需求的快速擴張有望推動行業供給快速上漲。加拿大注冊使用醫療大麻的患者人數

加拿大大麻合法產能和預計使用量/噸

加拿大2016年起開始允許使用除了干花之外的大麻油產品。受需求推動以及政策放開，大麻油產品占比快速提升，2017年Q2起，大麻油使用的占比已經超越干花使用占比。2016Q2到2018Q3，干花和大麻油的CQGR分別為6%/27%，大麻油的需求迎來井噴。加拿大大麻干花和大麻油使用量的情況

加拿大大麻干花和大麻油使用量增速情況

2、國內工業大麻市場概況

2017年，全球工業大麻產值約為210億元，預計至2020年將達到390億元。工業大麻產業屬于全球市場中的新興產業，近十幾年來在全球范圍內逐漸得到合法化。

我國工業大麻產業在全球產業鏈中占據重要地位。我國自6千年前已開始工業大麻的種植，目前是全球領先的工業大麻種植、處理、加工及出口國。近年來，中國占據大約全球工業大麻種植面積的一半以及全球600余項工業大麻相關的專利的一半。2017年，國內工業大麻產值約為75億元，超過全球產值的三分之一。據估計，2020年，國內工業大麻總產值將達到約105億元（CAGR11.87%）。國內工業大麻相關產品市場規模

紡織產業占據國內工業大麻產值四分之三，具有全球競爭優勢。目前，紡織纖維占據國內工業大麻市場中最大的市場份額。2017年國內的紡織纖維產值達到56億元，占國內工業大麻總產值的76%。同時，中國也是全球最大的工業大麻纖維生產和消費國。相較其他國家而言，我國擁有較成熟完備的纖維生產體系、可觀的產能和相對廉價的勞動力，使得我國在全球紡織業市場中具有相當的競爭優勢。國內CBD產品市場規模/億元

工業大麻萃取CBD潛在需求旺盛，前景可期。工業大麻萃取的CBD大麻素具有一定的醫用價值，用于制藥可對許多疾病有本質改善，包括厭食癥，艾滋病，癲癇，帕金森，腦部腫瘤等。同時，其精華在化妝品市場中亦有需求，發達國家已有相關產品如保健品、化妝品在市場銷售，潛在的成長空間不容忽視。2017年國內CBD產品產值約為3.6億元，約占國內工業大麻總產值的5%。考慮到國內工業大麻合法化近期得到進一步推進，預計2020年將該數據將達到15.5億元。值得一提的是，目前外資企業尚未得到在國內市場銷售CBD相關產品的許可，這意味著國內企業得以享受到更寬松的競爭環境。2017年，以工業大麻為原料的食品產業產值達到5.1億元，約占國內工業大麻總產值的7%。絕大多數食品（如：雞尾酒、飲料、甜點等）由工業大麻的種子作為原材料加工而成。此外，其種子亦常作為中藥藥材。

3、國內大麻二酚（CBD）產業鏈

目前國內工業大麻下游產業中，CBD相關產品較為成熟。因此，我們以CBD產品為例，介紹上下游的產業鏈現狀。

上游行業：工業大麻種植

我國目前黑龍江和云南兩地具有合法化工業大麻種植資格。工業大麻生育周期約110-130天左右，每公頃收益超一萬元，遠高于玉米等普通農作物。就種植環境而言，云南是工業大麻最適宜的種植區域，擁有國內唯一具有產業化開發的品種資源和原料資源。近年來，云南省的昆明、玉溪、紅河、文山、楚雄、麗江、保山、曲靖、西雙版納等十多個州、市的縣鄉均開展規模種植。2016年我國大麻產量7.7萬噸，較2015年增長5萬噸，增幅達到185%。這為我國大麻二酚的生產提取提供了充足的原材料基礎。

核心行業：大麻二酚生產

當前我國大麻二酚行業正處于行業的初期發展階段，國內企業能量產的企業只有漢素生物一家，能夠小批量生產的企業數量也不多，大麻二酚市場主要以進口為主。截止2017年底，我國大麻二酚行業市場規模已經達到4.48億元，預計2018年將達到5.47億元。從區域角度，華東地區是大麻二酚行業最大市場，市場份額達到34.1%。華南地區占比12.4%，華北地區占比14.2%。

隨著以大麻二酚為原料的產品應用越來越多，行業的市場規模也將不斷增長。考慮到其藥用價值，隨著中國老齡化人口增加，國人對醫療的需求不斷增大。預計CBD的市場規模到2024年將達到18億元左右。

下游行業：醫療行業及食品行業

根據CBD的用途分類，可分為醫用性CBD和消費型CBD。消費型CBD可添加到食品飲料中食用。醫用型CBD可用于治療癲癇、帕金森等疾病。目前我國80%