1、第一章財(cái)財(cái)務(wù)管管理概論論1Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET前言一、西方方財(cái)務(wù)管管理現(xiàn)代財(cái)務(wù)務(wù)管理，首創(chuàng)于于西方，經(jīng)過近近百年來來不斷完完善和發(fā)發(fā)展，初初步形成成了商品品經(jīng)濟(jì)條條件下的的財(cái)務(wù)管管理的理理論和方方法體系系。特別別是20世紀(jì)50年代以后后，由于于現(xiàn)代科科學(xué)技術(shù)術(shù)的迅速速發(fā)展和和市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)的不不斷加劇劇，西方方企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理理在理論論上和方方法上都都有了重重大變化化，形成成了以財(cái)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)為為核心的的現(xiàn)代財(cái)財(cái)務(wù)管理理理論體體系和以以籌資決決策、投投資決策策、股

2、利利決策為為主要內(nèi)內(nèi)容的現(xiàn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)務(wù)管理方方法體系系。2Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET財(cái)務(wù)管理理自產(chǎn)生生以來，在其發(fā)發(fā)展過程程中經(jīng)歷歷了籌資資財(cái)務(wù)管管理、內(nèi)內(nèi)部控制制財(cái)務(wù)管管理和投投資財(cái)務(wù)務(wù)管理三三個(gè)階段段。1.籌資財(cái)務(wù)務(wù)管理階階段(資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論)2.內(nèi)部控制制財(cái)務(wù)管管理階段段(代理理論論、不對(duì)對(duì)稱信息息理論、股利理理論）3.投資財(cái)務(wù)務(wù)管理階階段（資本資資產(chǎn)定價(jià)價(jià)理論、套利定定價(jià)理論論、期權(quán)權(quán)定價(jià)理理論）3Evaluation Warning : The docume

3、nt was created with Spire.Presentation for .NET二、全書書概況這本教材材重點(diǎn)從從企業(yè)扮扮演經(jīng)營營者的角角色展開開研究和和討論。從企業(yè)扮扮演經(jīng)營營者的角角度看，企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)的本本質(zhì)是資資金運(yùn)動(dòng)動(dòng)論。資資金是資資本的表表現(xiàn)形式式。企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理是是有關(guān)資資金的籌籌集、投投放和分分配的管管理工作作。財(cái)務(wù)管理理教材主要要闡述了了財(cái)務(wù)管管理的基基本理論論、基本本內(nèi)容和和基本方方法，全全書共有有十三章章，我們們可以將將之分為為三大部部分。4Evaluation Warning : The document was created with Spire.Prese

4、ntation for .NET（一）財(cái)財(cái)務(wù)管理理基礎(chǔ)知知識(shí)部分分這部分包包括第1、2章。第一章財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)管理概概論第二章財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)管理價(jià)價(jià)值觀念念5Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）財(cái)財(cái)務(wù)管理理的主要要內(nèi)容部部分這一部分分包括第第311章，主要要闡述了了投資管管理（3、4）、籌資資管理（5、6、7、8、10）和股利利分配（9）的內(nèi)容容和方法法。這部部分是教教材的中中心內(nèi)容容。資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)權(quán)益6Evaluation Warning : The document w

5、as created with Spire.Presentation for .NET（三）財(cái)財(cái)務(wù)管理理的輔助助內(nèi)容部部分這一部分分包括第第12、13章。第十二章章 企業(yè)業(yè)并購第十三章章 企業(yè)業(yè)破產(chǎn)清清算7Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET第一章財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)管理概概論第一節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)管管理的概概念一、企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)活活動(dòng)資金的實(shí)實(shí)質(zhì)就是是社會(huì)再再生產(chǎn)過過程中運(yùn)運(yùn)動(dòng)著的的價(jià)值。通過資資金運(yùn)動(dòng)動(dòng)不僅可可以完成成價(jià)值的的轉(zhuǎn)移和和補(bǔ)償，而且還還可以實(shí)實(shí)現(xiàn)價(jià)值值的增值值。企業(yè)再生生產(chǎn)過程程是物資

6、資的運(yùn)動(dòng)動(dòng)過程和和資金運(yùn)運(yùn)動(dòng)過程程的統(tǒng)一一。一方方面表現(xiàn)現(xiàn)為物資資從一種種形態(tài)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱砹硪环N物物資形態(tài)態(tài)，形成成再生產(chǎn)產(chǎn)過程的的物資運(yùn)運(yùn)動(dòng)；另另一方面面，物資資的價(jià)值值形態(tài)資金也相相應(yīng)地從從一種形形態(tài)轉(zhuǎn)化化為另一一種形態(tài)態(tài)。參見教材材第3頁，圖118Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)的的內(nèi)容資金的運(yùn)運(yùn)動(dòng)過程程是借助助資金的的籌集、投資、使用和和分配等等活動(dòng)實(shí)實(shí)現(xiàn)的。（一）籌籌資引起起的財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)資金收入入：籌資活動(dòng)動(dòng)所取得得的資金金資金支出出：支付籌資資費(fèi)用

7、、支付利利息、償償還借款款等（二）投投資引起起的財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)資金支出出：進(jìn)行投資資資金收入入：變賣各種種資產(chǎn)（如變賣賣閑置資資產(chǎn)）、收回投投資（如如債券到到期）。9Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（三）企企業(yè)經(jīng)營營引起的的財(cái)務(wù)活活動(dòng)資金支出出：采購生生產(chǎn)經(jīng)營營所需的的材料物物資或商商品；支付工工資、津津貼、獎(jiǎng)獎(jiǎng)金等勞勞動(dòng)報(bào)酬酬；支付各各項(xiàng)管理理費(fèi)用資金收入入：將生產(chǎn)完完工的產(chǎn)產(chǎn)品或采采購的商商品銷售售出去。（四）企企業(yè)分配配形成的的財(cái)務(wù)活活動(dòng)資金收入入：投資收益益的取得得資

8、金支出出：稅金的交交納、利利潤分配配、股利利分派依據(jù)財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)的的四個(gè)方方面相應(yīng)應(yīng)地構(gòu)成成了財(cái)務(wù)務(wù)管理的的四項(xiàng)基基本內(nèi)容容。即：籌資管管理、投投資管理理、經(jīng)營營資金管管理和分分配管理理。10Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET貨幣資金金儲(chǔ)備資金金生產(chǎn)資金金成品資金金11Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET在資金的的運(yùn)動(dòng)過過程中，資金具具有時(shí)間間上的繼繼起性和

9、和空間上上的并存存性兩個(gè)個(gè)基本特特性。資金的繼繼起性和和并存性性是資金金運(yùn)動(dòng)的的兩種不不同的表表現(xiàn)形式式。資金的并并存性是是資金繼繼起性的的前提和和結(jié)果；資金的繼繼起性是是資金并并存性的的條件。12Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET三、財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系系是指企企業(yè)在組組織財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)的的過程中中與有關(guān)關(guān)方面所所發(fā)生的的經(jīng)濟(jì)關(guān)關(guān)系。這這些聯(lián)系系歸根結(jié)結(jié)底體現(xiàn)現(xiàn)了企業(yè)業(yè)與各個(gè)個(gè)利益集集團(tuán)之間間的經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益關(guān)關(guān)系。（一）企企業(yè)與國國家之間間的財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)系國家家企業(yè)業(yè)投資納稅13Ev

10、aluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）企企業(yè)與投投資者之之間的財(cái)財(cái)務(wù)關(guān)系系投資者：法人企業(yè)業(yè)個(gè)人外商企業(yè)業(yè)投資資投資收益益14Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（三）企企業(yè)與金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)之間的的財(cái)務(wù)關(guān)關(guān)系所謂金融融機(jī)構(gòu)是是指銀行行和其他他非銀行行金融機(jī)機(jī)構(gòu)。銀行企業(yè)企業(yè)存款款貸款款資金結(jié)算算資金結(jié)算算銀行銀行15Evaluation Warning : T

11、he document was created with Spire.Presentation for .NET（四）企企業(yè)與其其他企業(yè)業(yè)之間的的財(cái)務(wù)關(guān)關(guān)系企業(yè)企業(yè)貸 款結(jié)結(jié)算算債權(quán)、債債務(wù)發(fā)生生與清償償短 期融融資資財(cái) 產(chǎn)租租賃賃16Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（五）企企業(yè)與職職工之間間的財(cái)務(wù)務(wù)關(guān)系 企業(yè)職工支 付工工資資借款款還款款17Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presenta

12、tion for .NET四、財(cái)務(wù)務(wù)管理的的作用財(cái)務(wù)管理理區(qū)別于于其他各各項(xiàng)管理理的基本本特征，就在于于它是以以資金管管理為中中心的一一種價(jià)值值形式的的管理。（一）資資金保證證作用（二）控控制協(xié)調(diào)調(diào)作用（三）綜綜合反映映作用18Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET第二節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)管管理環(huán)境境一、財(cái)務(wù)務(wù)管理環(huán)環(huán)境的概概念財(cái)務(wù)管理理環(huán)境，或稱理理財(cái)環(huán)境境，是對(duì)對(duì)企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生影影響作用用的企業(yè)業(yè)內(nèi)、外外部情況況和條件件。企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)的的運(yùn)行受受到財(cái)務(wù)務(wù)管理環(huán)環(huán)境的制制約，企企

13、業(yè)如果果能夠善善于研究究財(cái)務(wù)管管理環(huán)境境，合理理預(yù)測(cè)它它們的變變化，從從而采取取相應(yīng)的的措施，也會(huì)對(duì)對(duì)財(cái)務(wù)管管理環(huán)境境產(chǎn)生能能動(dòng)的影影響作用用。19Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境這里的經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境境主要研研究影響響企業(yè)進(jìn)進(jìn)行財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)的的各種宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)狀況，如經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展水平平、經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期和和通貨膨膨脹等。一、經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制經(jīng)濟(jì)體制制是指對(duì)對(duì)有限資資源進(jìn)行行配置而而制定并并執(zhí)行決決策的各各種機(jī)制制。在影影響財(cái)務(wù)務(wù)管理的的各種環(huán)環(huán)境因素素中，經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制

14、制是最根根本的?，F(xiàn)在世世界上典典型的經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制制有計(jì)劃劃經(jīng)濟(jì)體體制和市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制兩兩種。20Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展水水平經(jīng)濟(jì)發(fā)展展水平和和財(cái)務(wù)管管理的發(fā)發(fā)展水平平密切相相關(guān)。一一般而言言，經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展水水平越高高，財(cái)務(wù)務(wù)管理水水平也越越好，反反之，財(cái)財(cái)務(wù)管理理水平越越低。三、經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期在市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)條件件下，經(jīng)經(jīng)濟(jì)通常常不會(huì)出出現(xiàn)較長長時(shí)間的的持續(xù)增增長或較較長時(shí)間間的持續(xù)續(xù)衰退，而是交交替出現(xiàn)現(xiàn)復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條等等發(fā)展階階段，形形成經(jīng)濟(jì)濟(jì)周

15、期。四、通貨貨膨脹通貨膨脹脹的高低低會(huì)直接接影響投投資收益益、資本本成本，加劇企企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)狀況和和經(jīng)營成成果的不不確定性性，增大大企業(yè)的的經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。21Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET三、金融融市場(chǎng)環(huán)環(huán)境（一）金金融環(huán)境境對(duì)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管管理的影影響金融環(huán)境境是企業(yè)業(yè)進(jìn)行財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)所面臨臨的金融融政策和和金融市市場(chǎng)。金融市場(chǎng)場(chǎng)的作用用為：1.金融市場(chǎng)場(chǎng)是企業(yè)業(yè)投資和和籌資的的場(chǎng)所2.企業(yè)通過過金融市市場(chǎng)使長長短期資資金互相相轉(zhuǎn)化3.金融市場(chǎng)場(chǎng)為企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管管理提供供有意

16、義義的信息息22Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）金金融市場(chǎng)場(chǎng)的構(gòu)成成要素金融市場(chǎng)場(chǎng)由主體體、客體體、參加加人以及及金融市市場(chǎng)調(diào)節(jié)節(jié)機(jī)制等等要素組組成。1.金融市場(chǎng)場(chǎng)的主體體金融市場(chǎng)場(chǎng)的主體體，即金金融市場(chǎng)場(chǎng)的中介介機(jī)構(gòu)，包括銀銀行和非非銀行的的金融機(jī)機(jī)構(gòu)。目目前我國國的銀行行主要有有中國人人民銀行行、政策策性銀行行、國有有商業(yè)銀銀行和其其他商業(yè)業(yè)銀行，非銀行行的金融融機(jī)構(gòu)主主要包括括保險(xiǎn)公公司、信信托投資資公司、證券機(jī)機(jī)構(gòu)、金金融租賃賃公司和和企業(yè)集集團(tuán)內(nèi)部部的財(cái)務(wù)

17、務(wù)公司等等。23Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(1)中國人民民銀行中國人民民銀行是是我國的的中央銀銀行，它它代表政政府管理理全國的的金融機(jī)機(jī)構(gòu)和金金融活動(dòng)動(dòng)，經(jīng)理理國庫。(2)政策性銀銀行政策性銀銀行是指指由政府府設(shè)立，以貫徹徹國家產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策策、區(qū)域域發(fā)展政政策為目目的，不不以盈利利為目的的的金融融機(jī)構(gòu)。(3)商業(yè)銀行行商業(yè)銀行行是以經(jīng)經(jīng)營存款款、放款款、辦理理轉(zhuǎn)帳結(jié)結(jié)算為主主要業(yè)務(wù)務(wù)，以盈盈利為主主要經(jīng)營營目標(biāo)的的金融企企業(yè)。商業(yè)銀行行的建立立和運(yùn)行行，受中華人民民共

18、和國國商業(yè)銀銀行法規(guī)范。24Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET我國的商商業(yè)銀行行可以分分為兩類類：?國有獨(dú)資資商業(yè)銀銀行是由國家家專業(yè)銀銀行演變變而來的的，包括括中國工工商銀行行、中國國農(nóng)業(yè)銀銀行、中中國銀行行等。它它們過去去分別在在工商業(yè)業(yè)、農(nóng)業(yè)業(yè)、外匯匯業(yè)務(wù)等等領(lǐng)域中中提供服服務(wù)，近近些年來來其交叉叉進(jìn)行，傳統(tǒng)分分工已經(jīng)經(jīng)淡化。股份制商商業(yè)銀行行，是19987年年以后發(fā)發(fā)展起來來的，包包括交通通銀行、深圳發(fā)發(fā)展銀行行、中信信實(shí)業(yè)銀銀行、中中國光大大銀行、華夏銀銀行、招招

19、商銀行行、興業(yè)業(yè)銀行、上海浦浦東發(fā)展展銀行、中國民民生銀行行以及原原城市合合作銀行行等。25Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(4)非銀行金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)保險(xiǎn)公司司主要經(jīng)營營保險(xiǎn)業(yè)業(yè)務(wù),包括財(cái)產(chǎn)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保保險(xiǎn)、保保證保險(xiǎn)險(xiǎn)和人身身保險(xiǎn)。我國保保險(xiǎn)公司司的資金金可運(yùn)用用于銀行行存款、政府債債券、金金融債券券和投資資基金等等。信托投資資公司主要是以以受托人人的身份份代人理理財(cái)。其其主要業(yè)業(yè)務(wù)有經(jīng)經(jīng)營資金金和財(cái)產(chǎn)產(chǎn)委托、代理資資產(chǎn)保管管、金融融租賃、經(jīng)濟(jì)咨咨詢以及及投資等等。26

20、Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET證券機(jī)構(gòu)構(gòu)證券機(jī)構(gòu)構(gòu)是指從從事證券券業(yè)務(wù)的的機(jī)構(gòu)，包括：證券公司司；證券交易易所；登記結(jié)算算公司財(cái)務(wù)公司司通常類似似于投資資銀行。我國的的財(cái)務(wù)公公司是由由企業(yè)集集團(tuán)內(nèi)部部各成員員單位入入股，向向社會(huì)募募集中長長期資金金，為企企業(yè)技術(shù)術(shù)進(jìn)步服服務(wù)的金金融股份份有限公公司。它它的業(yè)務(wù)務(wù)被限定定在本集集團(tuán)內(nèi)，不得從從企業(yè)集集團(tuán)之外外吸收存存款，也也不得對(duì)對(duì)非集團(tuán)團(tuán)單位和和個(gè)人貸貸款。27Evaluation Warning : The docum

21、ent was created with Spire.Presentation for .NET金融租賃賃公司是指辦理理籌資租租賃業(yè)務(wù)務(wù)的公司司組織，其主要要業(yè)務(wù)有有動(dòng)產(chǎn)和和不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)的租賃賃、轉(zhuǎn)租租賃。租賃包括括融資租租賃和經(jīng)經(jīng)營租賃賃，融資資租賃又又包括直直接購買買、回租租和杠桿桿租賃。28Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET2.金融市場(chǎng)場(chǎng)的客體體金融市場(chǎng)場(chǎng)的客體體是金融融市場(chǎng)上上的買賣賣對(duì)象，即金融融市場(chǎng)上上流動(dòng)的的資金，或稱金金融性資資產(chǎn)，具具體表現(xiàn)現(xiàn)為商業(yè)業(yè)票據(jù)、政府

22、債債券、公公司股票票等各種種信用工工具。這些金融融性資產(chǎn)產(chǎn)具有流流動(dòng)性、收益性性和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)性等特特征。(1)金融性資資產(chǎn)的流流動(dòng)性金融性資資產(chǎn)的流流動(dòng)性，是指金金融性資資產(chǎn)能夠夠在短期期內(nèi)按確確定（或或已知）金額變變?yōu)楝F(xiàn)金金的屬性性。29Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(2)金融性資資產(chǎn)的收收益性金融性資資產(chǎn)的收收益性，即金融融性資產(chǎn)產(chǎn)投資收收益率的的高低。(3)金融性資資產(chǎn)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)性金融性資資產(chǎn)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)性，是指金金融性資資產(chǎn)的價(jià)價(jià)值偏離離其投資資成本的的可能性性，該項(xiàng)項(xiàng)資

23、產(chǎn)不不能恢復(fù)復(fù)其原始始投資成成本的可可能性越越大，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)程度度越高。金融性資資產(chǎn)的上上述三種種屬性相相互聯(lián)系系、相互互制約。流動(dòng)性性與收益益性成反反方向變變動(dòng)，但但收益性性和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)性成正正方向變變動(dòng)。30Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例題一般講，流動(dòng)性性高的金金融資產(chǎn)產(chǎn)具有的的特點(diǎn)（）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小B.收益性高高C.風(fēng)險(xiǎn)大D.變現(xiàn)力風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)大答案:A解析:收益高的的金融資資產(chǎn)，其其投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)大；流動(dòng)性性高的，其市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小小。31Evaluation Warning

24、: The document was created with Spire.Presentation for .NET例題金融性資資產(chǎn)的流流動(dòng)性和和收益性性成反比比；收益益性和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)性成成正比。（）答案:對(duì)解析:通常流動(dòng)動(dòng)性高的的金融性性資產(chǎn)，產(chǎn)生收收益的能能力低，收益性性高的金金融性資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)性大。32Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET3.金融市場(chǎng)場(chǎng)的參加加人金融市場(chǎng)場(chǎng)的參加加人是資資金的供供給者和和需求者者，如企企業(yè)、事事業(yè)單位位、政府府部門、城鄉(xiāng)居居民等，此外，金融

25、中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)也可能能成為資資金的供供給者和和需求者者。33Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET4.金融市場(chǎng)場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)機(jī)制金融市場(chǎng)場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)機(jī)制，是是通過資資金價(jià)格格（利率率）調(diào)節(jié)節(jié)金融市市場(chǎng)中資資金供求求關(guān)系以以實(shí)現(xiàn)社社會(huì)資金金合理配配置的機(jī)機(jī)制。資金這種種特殊商商品的價(jià)價(jià)格通常常表現(xiàn)為為利率。一般而言言，利率率上升，可以擴(kuò)擴(kuò)大資金金供應(yīng)；利率下下降，則則會(huì)刺激激資金需需求，但但資金供供求關(guān)系系的變化化也會(huì)反反過來影影響利率率的變動(dòng)動(dòng)。利率的高高低將直直接影響響企業(yè)的的籌資、投資

26、等等財(cái)務(wù)活活動(dòng)。34Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET利率由純純粹利率率、通貨貨膨脹附附加率、變現(xiàn)力力附加率率、違約約風(fēng)險(xiǎn)附附加率和和到期風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)附加加率五部部分組成成。利率純純粹利率率通貨貨膨脹附附加率變現(xiàn)力力附加率率違約約風(fēng)險(xiǎn)附附加率到期風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)附加加率35Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(1)純粹利率率(Reaalrriskk-frreerratte

27、oofrretuurn)純粹利率率=無通貨膨膨脹、無無風(fēng)險(xiǎn)情情況下的的平均利利率=無通貨膨膨脹下國國庫券的的利率純粹利率率的高低低，受平平均利潤潤率、資資金供求求關(guān)系和和國家調(diào)調(diào)節(jié)的影影響。36Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例:在金融市市場(chǎng)上,利息率的的最高限限不能超超過平均均利潤率率,否則企業(yè)業(yè)將無利利可圖。（）答案：正正確解析：利利息是利利潤的一一部分，所以利利息率依依存利潤潤率，并并受平均均利潤率率的制約約。37Evaluation Warning : The d

28、ocument was created with Spire.Presentation for .NET例題在沒有通通貨膨脹脹時(shí)，（）的的利率可可以視為為純粹利利率。A.國庫券B.金融債券券C.短期借款款D.商業(yè)匯票票貼現(xiàn)答案:A解析:在沒有通通貨膨脹脹時(shí)，國國庫券是是以國家家信用為為保證的的債券，其利率率可視為為純粹利利率。38Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(2)通貨膨脹脹附加率率(Infflattionn riiskppreemiuum)在純粹利利息率的的水平上上再

29、加上上通貨膨膨脹附加加率，以以彌補(bǔ)通通貨膨脹脹造成的的購買力力損失。每次發(fā)發(fā)行國庫庫券的利利息率隨隨預(yù)期通通貨膨脹脹率的變變化而變變化，它它等于純純粹利息息率加預(yù)預(yù)期通貨貨膨脹率率。通貨膨脹脹附加率率=有通貨膨膨脹下的的國庫券券利率-純粹利率率39Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例題對(duì)投資者者承擔(dān)物物價(jià)上漲漲風(fēng)險(xiǎn)的的補(bǔ)償通通常以（）來來表示。A.違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率B.到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率C.通貨膨脹脹附加率率D.變現(xiàn)力附附加率答案:C解析:物價(jià)上升升，引起起購買力力下降，通

30、過通通貨膨脹脹附加率率彌補(bǔ)購購買力的的損失。40Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(3)變現(xiàn)力附附加率(Liqquiddityy riiskppreemiuum)各種有價(jià)價(jià)證券的的變現(xiàn)力力是不同同的，不不易變現(xiàn)現(xiàn)，投資資人要求求變現(xiàn)力力附加率率作為補(bǔ)補(bǔ)償。變變現(xiàn)力附附加率一一般為1%-22%(4)違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率(Deffaulltrriskk prremiium)提供資金金的人拿拿出款項(xiàng)項(xiàng)后承擔(dān)擔(dān)的這種種風(fēng)險(xiǎn)叫叫違約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。違違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大，投資人人要求的的利率報(bào)報(bào)酬越

31、高高。債券券評(píng)級(jí)，實(shí)際上上就是評(píng)評(píng)定違約約風(fēng)險(xiǎn)的的大小。信用等等級(jí)越低低，違約約風(fēng)險(xiǎn)越越大，要要求的違違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率越高。41Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(5)到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率(Matturiityrrisskppremmiumm)到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率，是指指因到期期時(shí)間長長短不同同而形成成的利率率差別。到期時(shí)時(shí)間越長長，在此此期間由由于市場(chǎng)場(chǎng)利率上上升，長長期債券券按固定定利率計(jì)計(jì)息，購購買者遭遭受損失失的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大，投資者者要求的的到期風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)附加加率越高高。到

32、期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率，是對(duì)對(duì)投資者者承擔(dān)利利率變動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的的一種補(bǔ)補(bǔ)償。42Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例題到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率是指?jìng)鶄鶛?quán)人因因承擔(dān)到到期不能能收回投投出資金金本息的的風(fēng)險(xiǎn)而而向債務(wù)務(wù)人額外外提出的的補(bǔ)償要要求。（ ）答案：錯(cuò)錯(cuò)誤解析：到到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率是對(duì)投投資者因因承擔(dān)到到期時(shí)間間長短不不同而形形成的利利率變動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的的補(bǔ)償。43Evaluation Warning : The document was created with Spire.Prese

33、ntation for .NET例題我國多次次發(fā)行可可上市流流通的國國債，決決定其票票面利率率水平的的主要因因素有（ ）。A.純粹利率率B.通貨膨脹脹附加率率C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率D.違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率E.到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率答案：ABE解析：政政府債券券以國家家的信用用為保證證，不存存在變現(xiàn)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)及及違約風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。44Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET一般而言言，因受受到期風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的影影響，長長期利率率會(huì)高于于短期利利率，但但有時(shí)也也會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)相反的的情況。即購買買短期債債券的投

34、投資人在在債券到到期時(shí)，由于市市場(chǎng)利率率下降，找不到到獲利較較高的投投資機(jī)會(huì)會(huì)，還不不如當(dāng)初初投資于于長期債債券，這這種風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)被稱為為再投資資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)再投資資風(fēng)險(xiǎn)大大于利率率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)，即預(yù)預(yù)期市場(chǎng)場(chǎng)利率將將持續(xù)下下降，人人們都在在熱衷尋尋求長期期投資機(jī)機(jī)會(huì)時(shí)，可能出出現(xiàn)短期期利率高高于長期期利率的的現(xiàn)象。45Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例題當(dāng)市場(chǎng)利利率下降降時(shí)，長長期債券券投資的的損失要要大于短短期債券券投資的的損失。（）答案:錯(cuò)解析:市場(chǎng)利率率的持續(xù)續(xù)下降，長期投投

35、資會(huì)避避免利率率持續(xù)下下降造成成的損失失。46Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例題當(dāng)再投資資風(fēng)險(xiǎn)大大于利率率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí) （）A.預(yù)期市場(chǎng)場(chǎng)利率不不變B.預(yù)期市場(chǎng)場(chǎng)利率持持續(xù)上升升C.可能出現(xiàn)現(xiàn)短期利利率高于于長期利利率的現(xiàn)現(xiàn)象D.長期利率率會(huì)高于于短期利利率答案：C解析：此此時(shí)預(yù)期期市場(chǎng)利利率下降降，使短短期投資資的報(bào)酬酬高于長長期投資資的報(bào)酬酬。47Evaluation Warning : The document was created with Spire.Prese

36、ntation for .NET例題下列哪一一項(xiàng)是對(duì)對(duì)投資者者承擔(dān)利利率變動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的的一種補(bǔ)補(bǔ)償（）。A.通貨膨脹脹附加率率B.到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率C.違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率D.變現(xiàn)力附附加率答案:B解析:到期風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)附加率率是對(duì)投投資者因因承擔(dān)到到期時(shí)間間長短不不同而形形成的利利率變動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的的補(bǔ)償。48Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例題由于未來來金融市市場(chǎng)的利利率難以以準(zhǔn)確地地預(yù)測(cè)，因此財(cái)財(cái)務(wù)人員員不得不不合理搭搭配長短短期資金金來源，以使企企業(yè)適應(yīng)應(yīng)任何利利率環(huán)境境。（）

37、答案：正正確解析：利利率變動(dòng)動(dòng)是由市市場(chǎng)因素素決定的的，企業(yè)業(yè)不能左左右變化化，故為為降低利利率變動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)應(yīng)采取合合理搭配配長短期期資金來來源。49Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET(三)金融市場(chǎng)場(chǎng)的分類類廣義的金金融市場(chǎng)場(chǎng)，是指指一切資資本流動(dòng)動(dòng)的場(chǎng)所所，包括括實(shí)物資資本和貨貨幣資本本的流動(dòng)動(dòng)。狹義的金金融市場(chǎng)場(chǎng)一般是是指有價(jià)價(jià)證券市市場(chǎng)，即即股票和和債券的的發(fā)行和和流通市市場(chǎng)。50Evaluation Warning : The document was create

38、d with Spire.Presentation for .NET金融市場(chǎng)場(chǎng)外匯市場(chǎng)場(chǎng)資金市場(chǎng)場(chǎng)黃金市場(chǎng)場(chǎng)貨幣借貸市場(chǎng)證券市場(chǎng)場(chǎng)長期借貸貸市場(chǎng)資本市場(chǎng)場(chǎng)短期借貸貸市場(chǎng)短期證券券市場(chǎng)長期證券券市場(chǎng)資本市場(chǎng)場(chǎng)貨幣市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)場(chǎng)流通市場(chǎng)場(chǎng)51Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET四、法律律環(huán)境（一）法法律環(huán)境境對(duì)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管管理的影影響財(cái)務(wù)管理理的法律律環(huán)境是是指企業(yè)業(yè)和外部部發(fā)生經(jīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系系時(shí)所遵遵守的各各種法律律、法規(guī)規(guī)和規(guī)章章。對(duì)企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理理產(chǎn)生重重要影響響的法律律環(huán)境

39、主主要有企企業(yè)組織織法規(guī)、企業(yè)稅稅制和財(cái)財(cái)務(wù)法規(guī)規(guī)。52Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（二）企企業(yè)組織織法規(guī)由于組織織形式不不同，企企業(yè)有獨(dú)獨(dú)資、合合伙和公公司之分分，不同同類型的的企業(yè)在在所適用用的法律律方面有有所不同同。1.獨(dú)資企業(yè)業(yè)依據(jù)中華人民民共和國國獨(dú)資企企業(yè)法設(shè)立。2.合伙企業(yè)業(yè)依據(jù)中華人民民共和國國合伙企企業(yè)法設(shè)立。3.公司依據(jù)中華人民民共和國國公司法法設(shè)立。53Evaluation Warning : The document was created w

40、ith Spire.Presentation for .NET（三）企企業(yè)稅制制有關(guān)稅收收的法律律、法規(guī)規(guī)分為三三類：（1）所得稅稅類的法法律、法法規(guī)；（2）流轉(zhuǎn)稅稅類的法法律、法法規(guī)；（3）其他地地方稅方方面的法法律、法法規(guī)。54Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET所得稅類類：企業(yè)業(yè)所得稅稅、個(gè)人人所得稅稅流轉(zhuǎn)稅類類：增值值稅、消消費(fèi)稅、營業(yè)稅稅、城市市維護(hù)建建設(shè)稅資源稅類類：資源源稅、土土地使用用稅、土土地增值值稅財(cái)產(chǎn)稅類類：房產(chǎn)產(chǎn)稅、車車船使用用稅、遺遺產(chǎn)與贈(zèng)贈(zèng)與稅行為

41、稅類類：固定定資產(chǎn)投投資方向向調(diào)節(jié)稅稅、印花花稅、證證券交易易稅、屠屠宰稅55Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET四、財(cái)務(wù)務(wù)法規(guī)財(cái)務(wù)法規(guī)規(guī)主要是是企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)通則則和分行行業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)制度度。企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)通則是各類企企業(yè)進(jìn)行行財(cái)務(wù)活活動(dòng)、實(shí)實(shí)施財(cái)務(wù)務(wù)管理的的基本規(guī)規(guī)范。經(jīng)經(jīng)國務(wù)院院批準(zhǔn)由由財(cái)政部部發(fā)布的的企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)通則于19944年7月1日起施行行。它對(duì)對(duì)以下問問題作出出了規(guī)定定：建立立資本金金制度、固定資資產(chǎn)折舊舊、成本本開支范范圍、利利潤分配配。56Evaluation War

42、ning : The document was created with Spire.Presentation for .NET行業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)制度是是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)通則的規(guī)定，為適應(yīng)應(yīng)不同行行業(yè)的特特點(diǎn)和管管理要求求，由財(cái)財(cái)政部制制定的行行業(yè)規(guī)范范。除上述法法律規(guī)范范外，與與企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理理有關(guān)的的其他經(jīng)經(jīng)濟(jì)法律律規(guī)范還還有許多多，包括括各種證證券法律律規(guī)范、結(jié)算法法律規(guī)范范、合同同法律規(guī)規(guī)范等。財(cái)務(wù)人員員要熟悉悉這些法法律規(guī)范范，在守守法的前前提下完完成財(cái)務(wù)務(wù)管理的的職責(zé)，實(shí)現(xiàn)企企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)標(biāo)。57Evaluation Warning : The document was created w

43、ith Spire.Presentation for .NET第三節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)標(biāo)一、財(cái)務(wù)務(wù)管理目目標(biāo)的概概念財(cái)務(wù)管理目標(biāo)標(biāo)是指企企業(yè)在特特定的理理財(cái)環(huán)境境中，組組織財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)財(cái)務(wù)關(guān)系系所要達(dá)達(dá)到的根根本目的的。財(cái)務(wù)管理理是企業(yè)業(yè)管理的的組成部部分，是是有關(guān)資資金的獲獲得和有有效使用用的管理理工作。財(cái)務(wù)管理理的目標(biāo)標(biāo)，取決決于企業(yè)業(yè)的總目目標(biāo)。財(cái)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)應(yīng)應(yīng)與企業(yè)業(yè)目標(biāo)協(xié)協(xié)調(diào)一致致，并為為保證實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)目標(biāo)服服務(wù)。58Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET企

44、業(yè)的目目標(biāo)及對(duì)對(duì)財(cái)務(wù)管管理的要要求 企業(yè)的目目標(biāo)是生生存、發(fā)發(fā)展和獲獲利。企企業(yè)的這這些目標(biāo)標(biāo)相應(yīng)地地對(duì)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管管理提出出了三項(xiàng)項(xiàng)要求。如下圖所所示：企業(yè)目標(biāo) 企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 生存發(fā)展獲利以收抵支、到期償債籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金合理、有效地使用資金 59Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET幾種具有有代表性性的財(cái)務(wù)務(wù)管理目目標(biāo)13利潤最大大化企業(yè)價(jià)值值最大化化2股東財(cái)富富最大化化60Evaluation Warning : The document was cre

45、ated with Spire.Presentation for .NET1.利潤最大大化目標(biāo)標(biāo)利潤最大大化是微微觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)的理理論基礎(chǔ)礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)人假假設(shè)選擇的理理由利潤最大大化是社社會(huì)財(cái)富富最大化化的基礎(chǔ)礎(chǔ)企業(yè)是以以盈利為為目的的的經(jīng)濟(jì)組組織，財(cái)財(cái)務(wù)管理理應(yīng)以利利潤最大大化為目目標(biāo)在自由競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)的資資本市場(chǎng)場(chǎng)中，資資本使用用權(quán)最終終屬于獲獲利最多多的企業(yè)業(yè)61Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET利潤最大大化作為為財(cái)務(wù)目目標(biāo)有以以下特點(diǎn)點(diǎn)：（1）目標(biāo)明明確。與與企業(yè)的的根本目目標(biāo)一

46、致致。企業(yè)業(yè)是以盈盈利為目目標(biāo)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)組織織，可以以說“盈盈利”是是企業(yè)存存在的最最根本的的目的，是企業(yè)業(yè)發(fā)展的的“原動(dòng)動(dòng)力”。（2）“利潤最大大化”作作為理財(cái)財(cái)約束，作為評(píng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)也是客客觀的。利潤是是“所得得”和“所費(fèi)”相互配配比的結(jié)結(jié)果，只只有企業(yè)業(yè)具備一一定的生生產(chǎn)能力力，營銷銷能力與與管理水水平，才才會(huì)在最最終的財(cái)財(cái)務(wù)成果果中反映映出來。可見，良好的的會(huì)計(jì)信信息系統(tǒng)統(tǒng)是構(gòu)成成“利潤潤最大化化”目標(biāo)標(biāo)有效作作用的基基礎(chǔ)設(shè)施施。（3）“利潤潤最大化化”目標(biāo)標(biāo)的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)能大體體反映出出企業(yè)資資金處于于較優(yōu)的的流轉(zhuǎn)狀狀態(tài)，也也反映企企業(yè)的較較強(qiáng)的獲獲利能力力，尤其其是長期期視角下下的企業(yè)業(yè)盈

47、利的的持續(xù)增增長最能能說明問問題。此此外，亦亦能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)對(duì)企業(yè)業(yè)各利益益方滿意意的回報(bào)報(bào)。（4）對(duì)中小小企業(yè)來來說.以“利潤潤最大化化”目標(biāo)標(biāo)來規(guī)劃劃企業(yè)生生產(chǎn)、營營銷與理理財(cái)活動(dòng)動(dòng)，簡(jiǎn)單單、明確確而且操操作性強(qiáng)強(qiáng)。62Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET缺陷：沒有考慮慮投入與與產(chǎn)出的的關(guān)系，忽略規(guī)規(guī)模與效效率的關(guān)關(guān)系沒有考慮慮時(shí)間因因素的影影響例如：現(xiàn)現(xiàn)在100元與將來來5年后的100元等值與與否的關(guān)關(guān)系沒有考慮慮風(fēng)險(xiǎn)因因素的影影響利潤是收收入與費(fèi)費(fèi)用配比比以后的的結(jié)果，在會(huì)

48、計(jì)計(jì)上只要要符合收收入的條條件就確確認(rèn)收入入，可是是，收入入當(dāng)中有有賒銷的的，賒銷銷形成的的應(yīng)收賬賬款等可可能產(chǎn)生生壞帳損損失，在在以利潤潤為目標(biāo)標(biāo)沒有充充分考慮慮未來的的風(fēng)險(xiǎn)因因素。易產(chǎn)生短短期行為為及弄虛虛作假?zèng)]有考慮慮中長期期的公司司未來發(fā)發(fā)展收益益能力63Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET股東財(cái)財(cái)富最大大化在股份制制企業(yè)中中，股東東財(cái)富最最大化由由其發(fā)行行在外的的普通股股股數(shù)和和股票市市價(jià)兩個(gè)個(gè)因素決決定。當(dāng)公司發(fā)發(fā)行在外外的普通通股股數(shù)數(shù)既定時(shí)時(shí)，股東東財(cái)富的的大

49、小由由股票市市價(jià)來決決定。因因此，可可以用股股票市價(jià)價(jià)作為衡衡量股東東財(cái)富大大小的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。股股東財(cái)富富最大化化就演變變成股票票市價(jià)最最大化。優(yōu)點(diǎn)：1把企業(yè)業(yè)的利潤潤和股東東投入的的資本聯(lián)聯(lián)系起來來考察。2考慮了了資金的的時(shí)間價(jià)價(jià)值。3考慮了了風(fēng)險(xiǎn)因因素。缺點(diǎn)：1股東財(cái)財(cái)富最大大化目標(biāo)標(biāo)只適用用于上市市公司。2過分地地強(qiáng)調(diào)了了公司股股東的利利益。3股票市市價(jià)受到到多種因因素的綜綜合影響響。64Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET3.企業(yè)價(jià)值值最大化化目標(biāo)企業(yè)價(jià)值值是指企業(yè)業(yè)作為

50、市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制下下具有一一定生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營能能力的整整體，市市場(chǎng)對(duì)其其潛在盈盈利能力力和發(fā)展展前景的的評(píng)價(jià)與與認(rèn)同企業(yè)價(jià)值值是市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)的評(píng)價(jià)價(jià)，不是是企業(yè)自自身對(duì)其其價(jià)值的的認(rèn)定企業(yè)市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值的的度量有有多種表表達(dá)方式式，常見見的是把把未來獲獲利的折折現(xiàn)值作作為企業(yè)業(yè)的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)值65Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET該目標(biāo)考考慮了資資本的時(shí)時(shí)間價(jià)值值和投資資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)價(jià)值，反反映了企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的保值值增值要要求，股股東財(cái)富富越多企企業(yè)價(jià)值值越大，能避免免企業(yè)的的短期行行為，

51、有有利于社社會(huì)資源源的合理理配置，社會(huì)資資本通常常流向企企業(yè)價(jià)值值最大或或股東財(cái)財(cái)富最大大的企業(yè)業(yè)或行業(yè)業(yè)缺點(diǎn)在于于不便于于核算66Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET運(yùn)用企業(yè)業(yè)價(jià)值最最大化目目標(biāo)的簡(jiǎn)簡(jiǎn)單方法法：分析上市市公司每每日披露露的四個(gè)個(gè)指標(biāo)：1.每股市價(jià)價(jià)2.每股收益益=凈利潤/股數(shù)3.凈資產(chǎn)收收益率=凈利潤/（資產(chǎn)-負(fù)債）4.市盈率=每股市價(jià)價(jià)/每股收益益67Evaluation Warning : The document was created with Sp

52、ire.Presentation for .NET研究人員員對(duì)法國國、日本本、荷蘭蘭、挪威威和美國國的4個(gè)產(chǎn)業(yè)部部門中的的87個(gè)企業(yè)的的財(cái)務(wù)管管理人員員對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)管理目目標(biāo)的態(tài)態(tài)度進(jìn)行行調(diào)查發(fā)發(fā)現(xiàn)：法國財(cái)務(wù)務(wù)主管首首先選擇擇稅后利利潤為目目標(biāo)，但但也十分分重視資資金流動(dòng)動(dòng)性目標(biāo)標(biāo)日本財(cái)務(wù)務(wù)主管主主要選擇擇以稅后后利潤為為目標(biāo)，但對(duì)企企業(yè)發(fā)展展目標(biāo)與與安全目目標(biāo)也很很重視挪威財(cái)務(wù)務(wù)主管將將盈利能能力與償償債能力力置于同同等重要要的位置置荷蘭與美美國的財(cái)財(cái)務(wù)主管管則把盈盈利能力力放在首首位，美美國的財(cái)財(cái)務(wù)主管管甚至把把資產(chǎn)的的增長與與銷售的的增長也也列入傾傾向性財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)標(biāo)68Evaluation

53、Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET例題 企業(yè)價(jià)值值最大化化是企業(yè)業(yè)最優(yōu)的的財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)標(biāo)，其原原因是（）。A.考慮利潤潤取得的的時(shí)間性性B.考慮利潤潤和投入入資本額額的關(guān)系系C.考慮取得得利潤和和承受風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的大大小D.考慮企業(yè)業(yè)成本的的高低答案：ABC解析：企企業(yè)價(jià)值值取決于于未來收收益的現(xiàn)現(xiàn)值，未未來收益益取得的的時(shí)間會(huì)會(huì)影響現(xiàn)現(xiàn)值，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)大小小會(huì)影響響折現(xiàn)率率，從而而影響現(xiàn)現(xiàn)值。69Evaluation Warning : The document was created with Spi

54、re.Presentation for .NET例題 財(cái)務(wù)管理理的目標(biāo)標(biāo)是企業(yè)業(yè)價(jià)值最最大化，而反映映財(cái)務(wù)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)程度的的是（）。A.股價(jià)的高高低B.每股盈余余的多少少C.稅后凈利利的多少少D.息稅前利利潤的多多少答案：A解析：股股價(jià)是企企業(yè)價(jià)值值的價(jià)格格體現(xiàn)，是能夠夠被社會(huì)會(huì)認(rèn)可的的價(jià)值。70Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET第四節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)管管理的原原則財(cái)務(wù)管理理的原則則，也稱稱理財(cái)原原則，是是指人們們對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)的的共同的的、理性性的認(rèn)識(shí)識(shí)。它是是聯(lián)系理理論與實(shí)實(shí)務(wù)的

55、紐紐帶。財(cái)務(wù)管理理的原則則是企業(yè)業(yè)組織財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)動(dòng)，處理理財(cái)務(wù)關(guān)關(guān)系的準(zhǔn)準(zhǔn)繩。財(cái)務(wù)管理理原則是是在財(cái)務(wù)務(wù)管理實(shí)實(shí)踐中抽抽象出來來的并在在實(shí)踐中中證明是是正確的的行為規(guī)規(guī)范和基基本要求求。71Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET理財(cái)原則則是財(cái)務(wù)務(wù)管理理理論和實(shí)實(shí)務(wù)的結(jié)結(jié)合部分分。財(cái)務(wù)管理理理論假設(shè)概概念原原理原原則財(cái)務(wù)管理理實(shí)務(wù)原則程程序方方法72Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentat

56、ion for .NET資金合理配置原則收支積極平衡原則成本效益原則收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則73Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET一、優(yōu)化化資源配配置原則則以財(cái)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)比例例表示的的資源配配置結(jié)構(gòu)構(gòu)合理，才能保保證生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營活活動(dòng)的順順利進(jìn)行行，并能能實(shí)現(xiàn)最最佳的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益。反之，資資源配置置的結(jié)構(gòu)構(gòu)比例失失調(diào)，就就會(huì)影響響生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的順利利進(jìn)行，甚至?xí)?huì)使企業(yè)業(yè)經(jīng)營陷陷入困境境。通過對(duì)資資金的合合理運(yùn)用用和有效效調(diào)節(jié)來來實(shí)現(xiàn)企企業(yè)資源源的優(yōu)化化配置，是財(cái)務(wù)

57、務(wù)管理的的一項(xiàng)基基本要求求。74Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二、收支支平衡原原則要保證資資金循環(huán)環(huán)周轉(zhuǎn)的的暢通無無阻，就就必須要要求資金金的收支支不僅要要在數(shù)量量上保持持平衡，而且還還要求必必須在收收支的時(shí)時(shí)間上協(xié)協(xié)調(diào)一致致。收支平衡衡原則就就是要求求在財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)中中，以實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)價(jià)值最最大化為為目標(biāo)，保持財(cái)財(cái)務(wù)收支支的積極極平衡。75Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentat

58、ion for .NET三、成本本效益原原則成本效益益原則就就是要求求在財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)中中對(duì)每項(xiàng)項(xiàng)財(cái)務(wù)決決策都必必須遵循循提高經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益的基本本要求，對(duì)每項(xiàng)項(xiàng)財(cái)務(wù)決決策和財(cái)財(cái)務(wù)收支支都要進(jìn)進(jìn)行成本本效益分分析，并并以此為為標(biāo)準(zhǔn)選選擇最優(yōu)優(yōu)財(cái)務(wù)方方案。76Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET四、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益均均衡原則則風(fēng)險(xiǎn)收益益均衡原原則就是是要求在在財(cái)務(wù)管管理中，對(duì)每項(xiàng)項(xiàng)財(cái)務(wù)活活動(dòng)都必必須進(jìn)行行收益和和風(fēng)險(xiǎn)的的權(quán)衡，盡可能能地降低低和分散散風(fēng)險(xiǎn)，取得更更大的收收益。77Evaluation War