1、53/67治理學院學士學位論文中小企業的融資問題與對策研究學生姓名：XXXX學號：XXX專業：財務治理（財務治理方向）指導教師：XXXSmall and medium enterprises financing and research the countermeasuresThis is Submitted to ZHEJIANG SHUREN UNIVERSITY(CHINA)For the Degree of Undergraduate of Business AdminstrationCandidate : SuperVior : Education Unit: MANAGEMENT

2、INSTITUTEMay24, 2010承 諾 書我謹此鄭重承諾：本畢業論文是本人在指導老師指導下獨立撰寫完成的。凡涉及他人觀點和材料，均依據著作規范作了注釋。如有抄襲或其它違反知識產權的情況，本人愿同意學校處分。 承諾人（簽名）： 年 月 日目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc262048966 摘 要 PAGEREF _Toc262048966 h I HYPERLINK l _Toc262048967 Abstract PAGEREF _Toc262048967 h II HYPERLINK l _Toc262048968 圖目錄 PAGEREF _T

3、oc262048968 h IV HYPERLINK l _Toc262048969 表目錄 PAGEREF _Toc262048969 h V HYPERLINK l _Toc262048970 1 緒 論 PAGEREF _Toc262048970 h 1 HYPERLINK l _Toc262048971 1.1 選題背景和理論意義 PAGEREF _Toc262048971 h 1 HYPERLINK l _Toc262048972 1.2 文獻綜述 PAGEREF _Toc262048972 h 2 HYPERLINK l _Toc262048973 1.3 研究方法與設計 PAGE

4、REF _Toc262048973 h 8 HYPERLINK l _Toc262048974 1.4 研究內容 PAGEREF _Toc262048974 h 9 HYPERLINK l _Toc262048975 2.中小企業融資的現狀及緣故 PAGEREF _Toc262048975 h 9 HYPERLINK l _Toc262048976 2.1 中小企業自身的缺陷是造成融資難的要緊緣故 PAGEREF _Toc262048976 h 9 HYPERLINK l _Toc262048977 2.2國有商業銀行對中小企業融資的限制較高 PAGEREF _Toc262048977 h 1

5、0 HYPERLINK l _Toc262048978 2.3 政府對國有企業的政策扶持慣性, 是造成目前中小企業融資難現狀的另一重要緣故 PAGEREF _Toc262048978 h 11 HYPERLINK l _Toc262048979 2.4 缺乏有效的擔保機制和其他融資方式,使中小企業融資渠道狹窄，融資更為困難 PAGEREF _Toc262048979 h 12 HYPERLINK l _Toc262048980 3.解決中小企業融資難問題的方法 PAGEREF _Toc262048980 h 15 HYPERLINK l _Toc262048981 3.1完善以銀行為主體的間接

6、融資體系 PAGEREF _Toc262048981 h 15 HYPERLINK l _Toc262048982 3.2強化政府的作為 PAGEREF _Toc262048982 h 17 HYPERLINK l _Toc262048983 3.3信譽工程及自身建設 PAGEREF _Toc262048983 h 17 HYPERLINK l _Toc262048984 3.4完善各種融資渠道，真正實現多渠道融資 PAGEREF _Toc262048984 h 19 HYPERLINK l _Toc262048985 4.結語 PAGEREF _Toc262048985 h 21 HYPER

7、LINK l _Toc262048986 參考文獻 PAGEREF _Toc262048986 h 22 HYPERLINK l _Toc262048987 致 謝 PAGEREF _Toc262048987 h 24摘 要20世紀90年代以來，伴隨著信息技術革命與經濟全球化而到來的新經濟時代使社會生產方式發生了專門大的變化，以計算機、通訊、信息產業為要緊內容的高科技產業成為推動經濟進展的主導力量,這促使一大批中小型高科技企業的迅速形成和進展。中小 HYPERLINK /company/ 企業是我國國民 HYPERLINK /Economic/ 經濟的重要組成部分,在經濟社會 HYPERLIN

8、K /fazhan/ 進展中具有大企業無法替代的專門的戰略地位。小企業作為活躍市場的差不多力量,容納了社會上大多數的就業人員,在促進經濟增長及解決就業和再就業過程中,發揮著重要作用。中小企業的進展需要強有力的金融支持，但由于企業自身和我國經濟體制等多方面的緣故，致使我國中小企業普遍存在的融資難的問題，融資難造成中小企業融資方式單一，融資渠道狹隘，融資結構存在許多缺陷。融資難嚴峻制約了我國中小企業的進展速度。目前的全球經濟危機對我國中小企業的生存和進展產生了專門大的阻礙，許多中小企業因為缺乏資金，面臨著立即倒閉的困境，而且從更長遠的角度來看，融資難問題差不多成為阻礙中小企業進展的要緊緣故。想要解

9、決中小企業生存和進展上的障礙，能夠想盡方法解決中小企業融資問題，無疑是一條有效的途徑。在當前經濟進展的情況下，采取什么樣的方法解決中小企業的融資問題是值得我們去探討的。本文著重研究了我國中小企業融資的現狀并針對融資過程中存在的問題，分析緣故，探究解決對策，就如何改善中小企業融資現狀、拓寬其融資渠道提出一些建議，來解決我國中小企業融資問題，加快我國中小企業的 HYPERLINK /fazhan/ 進展，促進我國國民 HYPERLINK /Economic/ 經濟的進展。關鍵詞：中小企業，融資，現狀，對策Abstract20th century since the 90s, along with

10、the information technology revolution and economic globalization and the advent of the new economic era of social modes of production has changed to the computer, communications and information industry as the main content of the high-tech industries to promote economic development as a the leading

11、force, which a large number of small and medium-sized high-tech enterprises to the rapid formation and development. Chinas SMEs are an important part of the national economy, in economic and social development can not be replaced with the large enterprises of the special strategic position.Small bus

12、iness market as the basic active forces in society to accommodate the majority of workers, in promoting economic growth and address the employment and re-employment process, plays an important role. The development of small and medium-sized the need for a strong financial support, but because of the

13、ir own and Chinas economic system, and many other reasons, led to Chinas difficulties in financing for small and medium-sized widespread problem, causing difficulties in financing for small and medium-sized single mode of financing, the financing channels for narrow-minded, There are many deficienci

14、es in the financing structure. Financing small and medium enterprises has seriously hampered the pace of development in China. The current global economic crisis on Chinas survival and development of SMEs have had a great impact because of the lack of funding, many SMEs are faced with the plight of

15、imminent collapse, but from a long-term perspective, the issue of financing has become an obstacle to small and medium-sized the main reasons for enterprise development. Want to solve the survival and development of small and medium-sized obstacles, to try to solve the financing problem of SMEs is a

16、n effective way. In the current context of economic crisis, what kind of financing solutions to small and medium-sized problem is worth exploring.This article focuses on small and medium enterprises financing in China for the financing of the current situation and problems in the process, analyze th

17、e causes and solutions to explore ways to improve the status of SME financing, broaden its financing channels to make some suggestions to solve the financing problem of SMEs in China, China to speed up the development of SMEs, and promote the development of Chinas national economy.Key words: Small a

18、nd medium-sized enterprise, financing, Countermeasures圖目錄 TOC h z c 圖表 HYPERLINK l _Toc229889026 圖1：企業外源融資的資金來源渠道13 HYPERLINK l _Toc229889027 圖2：企業自有資金所占比例14 HYPERLINK l _Toc229889028 圖3：浙江省中小企業意愿融資比例16表目錄 TOC h z c 圖表 HYPERLINK l _Toc229889117 圖1：企業有融資需求時首先選擇的融資方式141 緒 論1.1 選題背景和理論意義資本是企業生存和進展的關鍵性問

19、題,企業要生存和進展就得擁有一定數量的資金。然而, 許多中小企業恰恰缺少經營、進展所必需的資金。如此, 這些中小企業就往往面臨著無法回避的融資問題, 融資問題就成為了這些企業經營進展戰略的核心問題。企業融資應當有利于實現企業順利健康成長和企業價值最大化的實現,融資過程中既要注意防止資金籌集過多, 造成資金閑置, 增加成本與風險；又要注意企業融資制度必須在宏觀融資體制的框架下做出選擇。而目前, 我國融資大環境長期以國有企業, 特不是國有大型企業為主體，同時又缺乏專門服務于中小企業的金融機構, 這是中小企業間接融資困難的一個反映。而另一方面中小企業融資規模較小,資信度低等情況也在專門大程度上限制了

20、中小企業從銀行或資本市場的籌資。融資活動是企業資金治理中的重要一環，企業融資決策決定著企業的資本結構， 而融資決策往往受制于其當時的金融環境。企業的資金能夠從多渠道、多方式來籌集，不同來源的資金，其使用時刻的長短、附加條款的限制、財務風險的大小、資金成本的高低都不一樣。中小企業要想在我國市場經濟改革中完全成長起來，就特不有必要擴大融資渠道，在不斷積存自有資金的同時，還要通過一切正規合法的手段來擴充資本。現在中小企業融資難已成為當前我國理論界和實踐領域所共同關注的一個重大問題。只有抓住問題從理論上正確認識造成中小企業融資問題的緣故，才能從全然上解決我國現時期存在的中小企業融資難這一制約經濟持續增

21、長的關鍵問題。中小企業由于負債較多，經營業績惡化，大多數中小企業信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏業績惡化信用差資金缺乏”的惡性循環。因此我們對中小企業融資問題和對策的研究就顯得尤為重要。1.2 文獻綜述中小企業在解決社會就業、進展地點經濟和聚攏一些特色優勢產業等方面發揮著重要的作用，但融資問題卻成為了制約這些中小企業進展的“瓶頸”。解決中小企業融資難的問題差不多迫在眉睫，只有切實解決中小企業融資問題，才能把中小企業進展的潛在能量發揮出來，使其在經濟進展和社會穩定中發揮更大的作用。本文將對中小企業融資的現狀中存在的問題、成因等進行剖析，并提出相應的優化解決中小企業融資問題的對策。1.2.1我國

22、中小企業融資現狀分析1.中小企業融資目前依舊是間接融資為主譚瑞華（2009） 譚瑞華 中小企業融資治理分析J.財經界（學術版），2009，（10）指出：據國家經貿委近期調查，我國東、中、西部中小企業從銀行等金融機構獲得的資金分不是：東部占60%；中部約70% 到80%；西部則高達90%。可見，中小企業對金融機構的資金依靠程度專門高。據權威部門調查顯示，中小企業獵取外部資金的渠道除了金融機構外，民間貸款也成為其重要的資金來源，占比為14.59%，而通過直接融資渠道的數額微小，僅占1.8%。 譚瑞華 中小企業融資治理分析J.財經界（學術版），2009，（10）2.國內金融機構對中小企業貸款差不專門

23、大尹永?。?009） 尹永健 對我國中小企業融資問題的考慮J.交通財會，2009，（10）指出,目前在我國包括金融租賃,信托投資等非銀行金融機構在內的各類金融機構中,民生銀行、都市信用社、農村信用社和都市商業銀行等中小金融機構提供的貸款比重較高，而四大國有商業銀行中,除中國農業銀行向中小企業貸款比重較高外,其余三家銀行貸款份額均較小,非銀行金融機構融資性業務服務比例更低。 尹永健 對我國中小企業融資問題的考慮J.交通財會，2009，（10）3.貸款需求不能得到全部滿足唐麗桂（2006） 唐麗桂 中小企業融資存在的問題及對策分析J.沿海企業與科技，2006，（01）提出在歷來的調查中，“資金不足

24、”始終被列為中小企業第一位的問題。有資料顯示，90% 以上的中小企業的貸款服務需求得不到滿足或只得到部分滿足。 唐麗桂 中小企業融資存在的問題及對策分析J.沿海企業與科技，2006，（01）4惡性循環情況普遍陳愛早（2008） 陳愛早 中小企業籌資風險操縱J.研究與探究，2008，（01）中小企業由于負債較多，經營業績惡化，大多數中小企業信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏業績惡化信用差資金缺乏 陳愛早 中小企業籌資風險操縱J.研究與探究，2008，（01）5. 中小企業資金的短缺與社會資金總供給相對寬裕之間的矛盾突出揚亞琴（2009） 揚亞琴 融資成為中小企業的桎梏 揚亞琴 融資成為中小企業的

25、桎梏J.新理論新觀點新問題，2009，（01）6. 大多數中小型企業對貸款需求具有急、頻、少、險、高的特點俞小明（2003） 俞小明 關于優化中小企業籌資環境問題的考慮J.資本運作，2003，（11）中小業普遍規模較小，資金積存不足，且大多屬于勞動密集產業，大多沒有專門的資金治理部門，治理人員素養較低，經營資金的能力較差，缺乏融資意識和風險操縱理念，由于欠資過多，使得其信用急劇下降，一般利用商業關系和社會關系進行短期資金的籌集。大多數中小型企業對貸款需求具有急、頻、少、險、高的特點:急，即貸款要得急，且多為需求急迫的流淌資金貸款;頻，即中小企業貸款需求頻率高;少，即中小企業每次貸款的金額小，需

26、求量少;險，即中小企業貸款項目本身不穩定因素多，信貸風險較大; 俞小明 關于優化中小企業籌資環境問題的考慮J.資本運作，2003，（11）1.2.2 中小企業融資問題的成因分析目前, 中小企業融資困難的局面是由企業自身素養、我國金融體系、國家宏觀政策等多層次的因素綜合作用的結果。一、企業自身整體素養的因素1、中小企業信用觀念缺失。賀云龍（2003） 賀云龍 中小企業融資問題及對策J.經濟師，2003，（02）指出近年來，我國企業缺乏誠信差不多成為一大問題，而中小企業以破產、改制為名躲避銀行債務的事件時有發生。目前，依照對都市商業銀行的調查發覺，中小企業的違約率要高于大型企業。貸款的高違約率是銀

27、行不愿向中小企業貸款的一個重要緣故。借債還鈔票的意識淡薄、信用觀念缺失直接阻礙了中小企業的整體信用形象，銀行不得不采取“惜貸”、“慎貸”措施嚴格操縱貸款，從而也阻礙了中小企業的融資績效。 賀云龍 中小企業融資問題及對策J.經濟師，2003，（02）2、中小企業的信息不對稱。付卓婧（2005） 付卓婧 淺析中小企業融資難問題J.沿海企業與科技，2005，（03）指出中小企業由于自身的財務制度等相關于大型企業而言不健全，經營治理層相對素養較低，缺乏必要的財務治理素養，財務治理十分混亂。同時，許多中小企業出于偷漏稅款和應付上級部門檢查等緣故，往往存在兩本賬、三本賬的現象，會計信息嚴峻失真，導致銀行對

28、企業風險承受能力無法辨清，對貸款的監督和檢查工作也無法進行。因此，銀行及其他提供貸款者專門難操縱他們的實際經營狀況，使得銀行及其他提供貸款者對企業的生產、經營信息難以及時得到，致使他們不敢貿然提供貸款。 付卓婧 淺析中小企業融資難問題J.沿海企業與科技，2005，（03）3、中小企業貸款缺乏足夠的抵押擔保。程濤（2005） 程濤 中小企業融資的難點及解決的措施J.現代企業，2005，（07）指出在我國，企業向銀行申請貸款必須提供抵押、質押等擔保，信用貸款只在極少的場合對極少的企業適用，中小企業專門難獲得信用貸款。而與此同時，絕大多數中小企業又普遍存在固定資產少、流淌資產變化快、無形資產難以量化

29、、廠房設備不足以作為貸款抵押物等問題，因而尋求擔保又遭遇重重的困難。因此，中小企業在抵押、擔保貸款方面成功概率微小。 程濤 中小企業融資的難點及解決的措施J.現代企業，2005，（07）4、中小企業經營風險大。黨宏明（2005） 黨宏明 淺析中小企業融資難J.西安金融，2005，（07）指出大多數中小企業成立時刻不長，底子薄，規模較小，自有資本偏少，其自身薄弱的積存不能滿足擴大再生產的需要。我國中小企業治理水平參差不齊，治理方式也存在專門大差異。在用人機制上，專門多中小企業具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據企業重要的治理崗位，這種治理模式專門難吸納優秀的治理、技術人才；在資產運

30、營上，中小企業由于規模普遍較小，所處產業水平比較低、資產存量有限、技術設備超負荷使用，嚴峻阻礙了產品和服務的質量；另外，經營治理水平低下，重大投資決策缺乏科學性，加大了企業經營風險，導致經濟效益降低，破產幾率上升，導致投資者和銀行不愿給中小企業投資和貸款。 黨宏明 淺析中小企業融資難J.西安金融，2005，（07）二、外部環境因素1、信貸卑視魯釗陽（2009） 魯釗陽 李名杰 信用視角下中小企業融資難問題研究J.云南行政學院學報，2009，（01）指出直到今天，國有商業銀行在信貸中仍然存在著嚴峻的“成分（國有制）卑視”。中小企業獲得國有銀行的信貸支持是特不有限的。在當前銀行體系中，國有商業銀行

31、仍占有支配地位。國有銀行主管部門在向中小企業貸款時往往顧慮重重，生怕中小企業賴債而使自己難脫干系。相比較而言，國有銀行向國有企業貸款即使出呆賬，也可不能承擔專門大的政治風險。這導致了國有銀行的“逆向選擇”，即寧愿向效益差的國有企業貸款，也不愿向效益好的中小企業貸款。 魯釗陽 李名杰 信用視角下中小企業融資難問題研究J.云南行政學院學報，2009，（01）王雯娟(2008) 王雯娟 張玉缺 中小企業籌資存在的問題與解決對策J.遼寧經濟，（2008），（03）還指出據資料顯示,中國工商銀行于2004年6月末對43.35萬家工商企業發放流淌資金貸款, 大型和重點企業占7.74%, 中小企業占92.2

32、7%, 然而這次貸款中對大型和重點企業的貸款額卻占了貸款總額的53.85%, 對中小企業的貸款額僅占貸款總額的46.15% 王雯娟 張玉缺 中小企業籌資存在的問題與解決對策J.遼寧經濟，（2008），（03）2、缺乏通暢的直接融資渠道。揚亞琴（2008） 揚亞琴 融資成為中小企業進展的桎梏J.領導決策信息，2008，（14）強調證券市場是市場經濟的重要組成部分, 是現代企業的孵化器, 具有向社會籌資, 促進產權流淌、優化資源配置等作用。然而, 對我國而言, 目前國內尚未建成可供中小企業融資的完善的資本市場。 揚亞琴 融資成為中小企業進展的桎梏J.領導決策信息，2008，（14）黃東晶(2006

33、) 黃東晶 中小企業籌資對策分析 J.遼寧行政學院學報，（2006），（06）認為只有上市公司才能在金融市場籌資,而中小企業上市又受公司法、證券法各方面規定的限制的因素較多,因此中小企業采取此法融資相對困難較多。 黃東晶 中小企業籌資對策分析 J.遼寧行政學院學報，（2006），（06）陳勇（2007） 陳勇 中小企業的籌資風險治理分析J.科學咨詢(教育科研)，（2007），（07）也指出從中小企業自身來看, 由于其普遍治理不規范, 經營決策隨意性較大, 沒有完整的業績記錄, 財務報表真實性不確定且不情愿公布財務狀況等, 自身便缺乏上市的條件和政策環境的支持。因此, 中小企業難以直接通過資本市

34、場籌資。 陳勇 中小企業的籌資風險治理分析J.科學咨詢(教育科研)，（2007），（07）3、中小企業融資渠道的狹窄也是融資難的另一關鍵緣故。薛青（2009） 薛青 薛邦成 論中小企業的籌資問題J.中小企業治理與科技(下旬刊)，（2009），（07） 指出中小企業通過發行債券來融資專門困難，我國公司法明確規定債券發行主體必須是國有獨資公司或兩個國有以上成立的有限責任公司、股份公司,這一規定使得以自然人為發起人的中小企業一下被拒之門外;同時公司法又規定:有限責任公司凈資產額6000萬,股份公司凈資產額3000萬,如此一來,確實是具備發行主體發行條件的中小企業也是只有少數企業才符合這一條件，這對我

35、國的中小企業來講,條件就十分苛刻 薛青 薛邦成 論中小企業的籌資問題J.中小企業治理與科技(下旬刊)，（2009），（07） 曹紅梅（2008） 曹紅梅 對中小企業籌資問題的探討 J.太原都市職業技術學院學報，（2008），（03） 提出目前, 我國中小企業大多是通過商業銀行來籌集資金。由于我國整體融資模式過分依靠于銀行貸款, 而中小企業在該模式下進行融資時, 將不可幸免地遭遇困難, 并不得不面對進展進程中的融資缺口問題。 曹紅梅 對中小企業籌資問題的探討 J.太原都市職業技術學院學報，（2008），（03） 4、政策扶持力度不夠是造成中小企業融資困難的重要緣故。蘇志鑫（2006） 蘇志鑫 發

36、達國家支持中小企業融資的比較及借鑒J.現代商業，2006，（01） 蘇志鑫 發達國家支持中小企業融資的比較及借鑒J.現代商業，2006，（01） 1.2.3 擴大籌資方式，解決中小企業的融資問題一、優化中小企業內部融資環境的對策1、加強企業自身信用建設，樹立良好的企業形象。劉立麗（2009） 劉立麗 我國中小企業籌資難成因及對策J.合作經濟與科技，（2009），（03）指出信用是現代企業生存的基石。企業只有講誠信，才能贏得市場，也才有可能籌集到更多的社會資本，擴大經營規模。中小企業信用不佳是造成銀行對中小企業“惜貸”和“拒貸”的重要緣故，到期不還本付息、逃廢銀行債務，雖一時得到“甜頭”，卻敗壞

37、了自身的信用。隨著社會誠信系統的不斷完善，信用不佳者從銀行貸款更是難上加難。中小企業必須要立足企業長遠利益，積極恪守信用關系，樹立信用觀，不斷加強誠信教育。只有如此，中小企業才能樹立良好的企業融資信譽，為企業自身開發融資渠道，實現持續進展。 劉立麗 我國中小企業籌資難成因及對策J.合作經濟與科技，（2009），（03）2、加強企業財務治理，確保會計信息真實。柴世品（2008） 柴世品 臺州民營中小企業籌資渠道淺析J.科協論壇(下半月) （2008），（01）指出我國中小企業所普遍存在的財務治理混亂、會計信息失真問題，不僅導致其融資困難，而且直接威脅到中小企業自身的生存和進展。為此，中小企業要加

38、強財務會計制度建設，做好融資、投資等理財決策，確定合理的融資渠道和方式，分析每種融資類型所帶來的成本和風險，樹立全面理財觀念；確保財務會計信息的真實與合法性，完善會計操縱制度，杜絕兩本賬、三本賬等信息失真現象，增加透明度和可信度，增強社會監督力，及時、準確、客觀、完整地向相關當事人提供財務信息，以獵取投資人和貸款人的了解，從多種渠道以較低的籌資成本獵取企業進展所需要的資金，提高抗風險能力，從而在企業正確融資決策的指導下提高其融資能力。 柴世品 臺州民營中小企業籌資渠道淺析J.科協論壇(下半月) （2008），（01）3、合理利用自有資金龔藝萍（2008） 龔藝萍 關于寧波中小企業籌資困境的考慮

39、和對策分析J.現代商業，（2008），（12）曾講到中小企業有一部分的資金是來源于企業內部的，即企業的自有資金。假如企業進行合理有效的運用和治理，將不僅為企業籌資節約成本，更能夠完善企業的財務和資金結構體系。合理利用自有資金，要緊是對應收賬款和應付賬款的有效利用，也是中小企業能夠實現的成本最低的途徑。 龔藝萍 關于寧波中小企業籌資困境的考慮和對策分析J.現代商業，（2008），（12）4、中小企業應當積極查找新的融資渠道。喻小明（2003） 喻小明 關于優化中小企業籌資環境問題的考慮J.企業經濟，（2008），（11）提出：一是中小企業能夠與大企業協作，或者成為大企業的子公司，進入企業集團化進

40、展的渠道，取得大企業的技術、治理和資金支持，或者采納與大企業合作的形式，生產與大企業配套的中間產品;二是能夠利用租賃融資，中小企業進行租賃融資的成本低、風險小、方式靈活，還能夠加快企業的技術改造，而且緩解了企業的償債壓力。 喻小明 關于優化中小企業籌資環境問題的考慮J.企業經濟，（2008），（11）二、改善中小企業外部籌資環境的對策1、制定和完善相關法律法規。一切規范化治理必須以規章制度作保證。于洋（2009） 于洋 中小企業籌資戰略的制定與選擇J.經濟研究導刊，（2009），（11）提出政府推動中小企業進展的當務之急是將其著眼點放在法規、制度建設上，通過制度保障、政策協調和資本市場創新等措

41、施，為克服中小企業融資瓶頸制造一個良好的環境條件。政府在確定維護中小企業權益的同時，通過相關法律對從事隱瞞、騙取利潤、提供不真實數據者進行嚴厲懲處，以規范企業誠信數據開放和使用；同時，要規范中小企業在市場競爭、履行貸款義務等方面的責任。盡快構建中小企業融資的全方位法律支持體系，規范中小企業融資主體的責任范圍、融資方法和保障措施，讓中小企業的各種融資渠道有法可依。 于洋 中小企業籌資戰略的制定與選擇J.經濟研究導刊，（2009），（11）2、政府要加大扶持力度，拓寬中小企業直接和間接融資渠道。李靜華（2002） 李靜華 企業籌資形象塑造J.西南民族學院學報，（2002），（08）強調增加融資渠道

42、是中小企業增資的必由之路，國家有關部門應在進一步深化企業、金融改革的同時，適時推出新的融資渠道，下大力氣完善資本市場結構，建立多層次的市場體系。在直接融資方面，要逐步消除中企業進入資本市場的“壁壘”，加快建立中小企業上市培育和輔導體系，并接著推動中小企業境外上市工作，鼓舞一批符合產業政策的有成長性、高科技型中小企業獲得上市融資機會。同時，要建立多層次的債券市場體系，同意中小企業發行企業債券，并同意其在不同層次的債券市場上流通轉讓，方便不同類型、不同進展時期的企業進行直接融資。在間接融資方面，成立政策性金融機構或中小金融機構，并依照中小企業政策和產業結構調整要求，為有進展潛力的中小企業提供低利率

43、貸款或融資擔保。 李靜華 企業籌資形象塑造J.西南民族學院學報，（2002），（08）1.2.4 結論中小企業的融資問題由來已久，一直是困擾其進展的要緊問題之一。中小企業的進展有其優勢的存在，因此融資困境的解決更有其存在的意義。本文通過的研究和分析，從企業的內部環境和外部環境的多個方面進行了系統而全面的分析，并就本人所限提出了一些對策和建議。解決中小企業融資困境，需要企業自身增強生命力和持續經營力；需要企業提高信用度，更需要擴大籌資方式，開發多元化籌資渠道以及借鑒國際上發達國家和地區的成功經驗，同時，應該完善民間融資體系?？傊蚁嘈?，通過中小企業自身的完善和金融機構、各級政府在政策上進行調整

44、，會使中小企業籌資問題得到專門好的優化解決，從而推動國民經濟快速、健康地進展。1.3 研究方法與設計1.3.1差不多思路和研究方法1.差不多思路本論文的研究目標是中小企業融資問題并究其緣故，針對緣故提出具體有效的解決對策。結合其他人的理論，采納定性分析的方法，從中小企業融資的問題、產生這些問題的緣故及中小企業解決這些融資問題的方法等方面對中小企業融資進行分析。最后，在這些理論分析的基礎上，提出企業應強化中小企業財務治理的建議，并對中小企業融資的以后進行了小小的預測。2.研究方法相關文獻及數據的搜集，采納相關數據和文獻檢索的方式 分析資料并進行研究綜述 結合個不案例進行分析 進行定性研究與分析

45、對策研究，提出一些對策(1)文獻歸納法在閱讀大量的國內外相關的文獻后，進行分類整理，科學的選取了相關文獻資料，將各文獻中的資料有機的結合在一起，從而使對中小企業融資問題與對策的研究更加深入。 (2)案例研究法與定性分析依照搜索到的文獻，結合其中的案例對中小企業融資的問題、問題產生的緣故和如何改善等方面進行研究分析，并針對緣故提出優化中小企業融資的具體建議。1.3.2 研究路線論文選題的確定論文選題的確定提出問題，資料收集，確定可行性相關內容向導師咨詢研究對象及相關問題的確定結合文獻資料對中小企業融資問題與對策進行分析提出建議和對策，完成論文檢索與問題相關的資料收集，并進行分析1.4 研究內容第

46、一部份要緊介紹本文的研究思路、研究背景及研究方法。第二部份 對中小企業融資問題進行分析,運用定性分析對中小企業融資的問題及產生這些問題的緣故等方面進行分析。第三部份優化中小企業融資，對優化中小企業融資提出具體的對策與方法。第四部份結語，對中小企業融資問題的探討作一個總結。2.中小企業融資難的現狀及緣故造成中小企業融資困難的緣故是多方面的, 大體能夠將其概括為以下幾方面:2.1 中小企業自身的缺陷是造成融資難的要緊緣故2.1.1.中小企業經營穩定性差,有較高的倒閉或歇業比率由于中小企業規模小，資金實力弱，治理不夠科學，致使其抗風險能力較差。缺乏有效的內部治理機制。中小企業壽命國際上平均是3至5年

47、，在正常的年景下，淘汰率是5%。但據調查 數據來源 HYPERLINK t _blank 環商數據，1995年至2000年那段時刻內，我國中小企業的淘汰率大概在10%左右，甚至在2008年的時候，有40%的中小企業在那次的金融危機中倒閉，這種 數據來源 HYPERLINK t _blank 環商數據2.1.2.中小企業自有資金不足，自我積存有限 從全國范圍來看，中小企業在創業時期差不多上是靠內源融資逐步進展壯大起來的。這是由于在創業時期，企業的經營規模尚小，產品也不成熟，且市場風險較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，因此中小企業不得不把內源融資作為要緊的融資手段。內源融資要緊通過

48、企業自籌和向關系人借貸兩種形式，自籌通常表現為在流淌資金不足的情況下，企業向職工集資。而不管是向職員集資依舊向關系人借貸，兩種方式的利率一般都要高于同期貸款利率，而這也極大地制約了企業的快速進展和做強做大。一般情況下，企業通過內源融資方式在絕大部份中小企業中處于首位。然而，從總體上看，我國中小企業普遍存在著自有資金不足的現象。在內源融資方面，我國絕大部分中小企業陷于特不困難的境地，如不能轉向外源融資，不講是進行企業擴張，連維持生產經營都會成問題。2.1.3.財務制度的不規范大多數中小企業為了減少治理成本，缺少專業的會計人員，財務治理水平低，會計制度不健全。 特不是在財務核算方面隨意性較大, 普

49、遍存在財務核算不真實的問題, 信息無法做到透明化, 使金融機構對中小企業的貸款風險難以把握, 增加了銀行和投資方的投資風險。2.1.4.中小企業在技術創新方面能力低,缺乏競爭力, 市場風險高中小企業由于創新投入少, 缺乏相應的技術人才, 技術創新能力明顯不足。其次, 中小企業大多采納私人制或合伙制, 治理水平落后, 經營風險高。由于產權沒有明晰, 股東矛盾往往會給企業的進展埋下隱患。2.1.5. 經營行為短期化部分中小企業的短期行為傾向嚴峻, 而且目前企業的信用觀念較差，惡意逃廢銀行債務的專門多。中小企業沒有中長期規劃，進展戰略方面存在盲目性，這進一步加大了貸款的不確定性，從而加重了中小企業融

50、資的困難。2.2國有商業銀行對中小企業融資的限制較高2.2.1銀行對中小企業的融資成本相對較高目前流行的觀點都認為，和大型企業的貸款成本相比，中小企業的貸款成本高得多。有研究資料認定，對中小企業的貸款成本是對大型企業貸款成本的五倍，對中小企業貸款不符合商業銀行利潤最大化的原則。貸款成本具體能夠細分為:資金成本、信息成本、交易成本、公關維護成本和不良貸款損失成本五個部分。從信息成本方面講，中小企業因為財務制度不健全不透明，商業銀行在中小企業信息獲得上要耗費比貸款給大型企業更多的人力物力。在交易成本方面，中小企業貸款單筆金額小，頻率高，交易次數遠遠多于大型企業貸款的交易次數。因此，中小企業貸款的交

51、易成本要高于大型企業貸款的交易成本。2.2.2.利率結構不合理一是利率浮動幅度小，不利于調動基層商業銀行對中小企業貸款投放的積極性。依據貸款的成本及風險程度，許多國家的銀行都存在著向中小企業的貸款收取較高利息（或收費）的情況。但我國中央銀行對商業銀行的貸款規定了基準利率，且浮動范圍專門小；不同意商業銀行對其提供的不同服務和產品分不收取費用。國際金融公司（IFC。2000）的調查表明，在中國非正式金融市場上的平常利率是規定利率的1到2倍，規定利率與實際利率的扭曲挫傷了商業銀行向中小企業貸款的積極性。二是中央銀行預備金率相對較高。商業銀行汲取的短期存款直接存在中央銀行就可獲得穩定的利差收入。相比之

52、下，商業銀行就不愿冒較大風險向中小企業發放貸款。2.2.3.我國金融體系過于僵硬, 缺少直接面對中小企業的機構到2008年為止, 我國只有工、農、中、建4 家國有銀行和10 來家商業銀行, 同時這些銀行在當初設計時要緊是針對國有大企業的, 一般缺少專門面向中小企業的業務, 沒有采取差異化策略, 信貸發放標準相同、流程相同, 這無形從制度上抬高了中小企業信貸的門檻。在金融體系方面我國的金融業應鼓舞民營成分的介入，比如成立民營銀行等。事實上隨著經濟的進展成立民營性質的銀行差不多是經濟社會進展的必定要求。單從解決中小企業融資困境方面講，民營金融的進展既能夠疏通中小企業的融資渠道，從制度上建立增加對中

53、小企業資金支持的機制，又能夠防止其他金融機構定價過高、風險累積嚴峻的情況，能夠講，民營銀行是現代金融的必要補充。 2.3 政府對國有企業的政策扶持慣性, 是造成目前中小企業融資難現狀的另一重要緣故從財政政策的角度看, 自1998 年中國實行積極財政政策以來, 政府發行了5100 億元長期國債, 銀行配套貸款10000億元左右, 建設總規模達到了26000 億元。然而，這些大規模的建設項目要緊差不多上由國有企業以及國有控股企業承擔的, 而同時, 銀行的那些配套貸款資金也要緊用在了它們身上李麗美 中小企業李麗美 中小企業融資難在渠道不暢J.國際金融，2010（02），8 從歷史看, 受打算經濟的阻

54、礙以及行政干預, 我國的國有商業銀行至今仍是按所有制性質來劃分企業貸款的。國有企業獲得銀行貸款要容易些, 鄉鎮企業、集體企業、私營企業要獲得貸款就難得多,而中小企業大多都屬于非國有經濟成份。這就出現了目前私營企業的壞賬率比國企低, 但其獲得的貸款卻少于國企的現象。2.4 缺乏有效的擔保機制和其他融資方式,使中小企業融資渠道狹窄，融資更為困難2.4.1 融資方式渠道狹窄，致使多數中小企業首選銀行貸款盡管現在我國中小企業的融資渠道逐漸多樣化，但通常采納的仍然只是自有資金、內部積存、銀行貸款、商業信用等幾種傳統的融資方式，股票等其他融資方式所占比重依舊專門小。從現實情況看，不管企業處于初創時期依舊后

55、續進展時期，其成長所需的資金嚴峻依靠于自有資金和內部融資，大部分來自于企業主個人或家庭、企業的留存收益、企業內部增資擴股。另外，外源融資則集中于銀行貸款，由于銀行貸款債務利息及籌資費用相對其他方式來講確實是比較少的一種，門檻也相對來講較低，手續也相對簡單，因此企業一般更情愿從銀行融入資金，但銀行貸款在創業企業資本的來源所占比例較小。依照渣打銀行2008年對中小企業融資狀況所做的436份問卷調查的統計結果顯示：企業最要緊的資金來源渠道是銀行貸款和自籌資金，參與調查的436家企業中，選擇銀行貸款的372家，選擇自籌資金的有369家，其它的資金來源渠道依次排序為民間借貸、股權融資、財政投入、內部集資

56、和其它方式。如圖1和圖2所示。圖1.企業外源融資的資金來源渠道資料來源：世界銀行國際金融公司中國項目開發中心。調查截止時刻為2008年12月31日。 圖2.企業自有資金所占比例資料來源：世界銀行國際金融公司中國項目開發中心。調查截止時刻為2008年12月31日。 當參與調查的436家企業被問及假如企業有融資需求時，首先會選擇的融資方式。其中：90%的企業首先采取的融資方式是銀行貸款，所占比重極大，7%的企業首先采取的融資方式是像親戚朋友間借款，2%的企業首先采取的融資方式是高利貸，1%的企業首選其它方式。如表1所示。表1.企業有融資需求時首先選擇的融資方式銀行貸款90%親戚朋友間借款7%高利貸

57、2%其它1%資料來源：世界銀行國際金融公司中國項目開發中心。調查截止時刻為2008年12月31日。2.4.2缺乏有效地融資擔保機制和風險投資機制，致使中小企業融資更為困難由于我國中小企業固定資產較少，貸款受到限制和自身信用度問題，造成能為中小企業提供擔保信用體系減少。據統計楊令芝，周艷中小企業融資現狀、問題與創新J特區經濟，2007，（）：22-26，目前中小企業的貸款規模僅占銀行信貸總額的8%左右，這與中小企業制造國內生產總值的1/3、工業增加值的2/3，出口創匯的38%和國家財政收入的1/4 的比例是極不對稱的。楊令芝，周艷中小企業融資現狀、問題與創新J特區經濟，2007，（）：22-26

58、盡管，1998 年2002 年, 我國已有30 個省級單位開展了中小企業信用擔保試點, 80 多個都市成立了擔保機構, 到位資金40億元, 可提供貸款400 億元 孫娟 中小企業融資難在哪J.經濟日報，2002，（07）。但由于國有擔保公司體制上存在明顯缺陷、運作效率低, 容易引發“關系擔?！? 孫娟 中小企業融資難在哪J.經濟日報，2002，（07）另外除了向各銀行金融機構借貸, 風險投資是國外中小企業進展的要緊資金來源, 但在我國由于風險投資起步較晚, 運轉機制還不完善, 預期收益不夠高、缺少退出機制等, 我國風險投資的整體規模專門小, 風險投資商對中小創業企業投資的力度還比較小。至于海外

59、上市或吸引國外的風險投資, 一方面,由于自身素養低達不到上市要求, 或吸引不到風險投資商的關注; 另一方面, 因為國內企業不熟悉國外規則、運作流程, 再有確實是成本過高, 中小企業到國外成功融資的就專門少。3.解決中小企業融資難問題的方法3.1完善以銀行為主體的間接融資體系中小企業不受商業銀行的偏愛是一個不爭的事實。中小企業融資困境，巨大的資金需求缺口，造成了中小企業融資非正常的融資途徑和不合理的融資結構，一直成為阻礙中小企業信貸業務的風險治理，是商業銀行經營治理中需要高度重視的一個問題。 盡管商業銀行對中小企業一直是“從緊”、“信貸”，然而絕大多數中小企業在進行融資時考慮的首選方式是商業銀行

60、貸款。據有關調查顯示，浙江省中小企業在商業銀行貸款、自籌、內部集資、股票籌資、債券等五種融資方式中，有85%的企業回答希望通過商業銀行信貸融資，有45%的企業靠自籌，有7.5%的企業通過內部籌資方式籌資，有2.5%的企業表示希望通過股票籌資，沒有企業表示希望通過債券籌資，如圖3所示?？梢娚虡I銀行信貸是中小企業首選的融資方式。大多數中小企業都希望以商業銀行貸款的方式獲得融資。由此可看出商業銀行對中小企業的融資起著重要的作用，因此為解決好中小企業的融資問題，銀行等金融機構也應積極完善融資體系，改革現行融資體制,促進金融制度創新；鼓舞各類銀行加強對中小企業的信貸支持；建立和健全對中小企業融資的擔保及