1、2022 年 6 月 23 日（星期四）重點圖表 圖1：2000-2022年全球健康產業投融資額（包括風投/貸款/增發/上市）（十億美元）投融資總額（左軸）% 同比變化（右軸）72%762%37%34%23%31%34%31%23%10%17%13%-4%-34%6% 0%-2%-15%-46%-69%5%120100%1008050%600%40-40%-50%2000001020304050607080910111213141516171819202122E-100%資料來源：安永分析、（香港） 圖2：VC/PE對全球健康產業的月度投融資額 圖3：VC/PE對中國健康產業的月度投融資額15

2、.015.012.011.510.710.310.110.311.210.510.612.09.8 9.310.19.09.07.59.06.26.05.6 6.03.03.00.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5202120225.05.04.04.03.13.02.7 2.62.8 2.7 2.62.82.63.02.12.01.8 1.92.01.62.01.1 1.01.01.00.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022(十億美金)全球健康產業融資金額3mMA(十億美金)中國健康產業

3、融資金額3mMA資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）圖4：2019-2022年初至今全球健康產業投融資熱力圖圖5：健康產業各子板塊股價表現：年初至今對比三年平均回報率細分行業2019202020215M22十億美元十億美元十億美元十億美元創新藥27.436.956.514.1醫療器械4.819.321.55.6數字健康與信息技術10.414.635.78.1醫療服務5.43.67.04.3CXO-3.31.740 三年平均回報率（%）30CXO2010醫療器械醫療服務傳統藥企0創新藥企(50)(40)(30)(20)互聯網醫療(10)010分銷零售中藥20(10)(20)年初至

4、今回報（%）資料來源：動脈網、（香港）；注：2019與2020年CXO數據在創新藥投融資額中合并體現資料來源：彭博全球健康產業投融資在5月繼續降溫在22年5月，全球健康產業來自VC/PE的投融資（不包括IPO/SPAC）繼續下降：投融資額的三個月移動均值下降至約56億美元（由約115億美元同比下降51%），對應167起投融資事件（由214起同比下降22%）。我們認為來自 VC/PE的投融資下降是由于：1）市場普遍的避險情緒和2）生物醫藥板塊在二級市場的估值重塑（主要醫藥醫療指數例如IBB和MSCI中國醫療指數從52周高位下跌約40-50%。中國健康產業投融資額在同期內下降至約10億美元（由約2

5、1億美元同比下降52%），對應33起投融資事件（由44起同比下降24%）。 圖6：VC/PE對全球健康產業的月度投融資額 圖7：全球健康產業的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)全球健康產業融資金額3mMA(#)全球健康產業融資事件數3mMA15.015.012.011.510.710.310.110.311.210.510.612.09.8 9.310.19.09.07.59.06.26.05.6 6.03.03.00.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 52021202225025021421020921621822222921819720320

6、91972001851831672001501501001005050001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司 圖8：VC/PE對中國健康產業的月度投融資額 圖9：中國健康產業的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)中國健康產業融資金額3mMA(#)中國健康產業融資事件數3mMA5.05.04.04.03.13.02.7 2.62.8 2.7 2.62.82.63.02.12.01.8 1.92.01.62.01.1 1.01.01.00.00.01

7、 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022808070627060575854605048 4751 5144444745503940383340303020201010001 2 3 4 5 6 720218 9 10 11 12 1 2 3 4 52022資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司創新藥/醫療器械/數字健康與信息技術子板塊投融資疲弱我們看到健康產業各子板塊在5月的投融資疲弱。創新藥、數字健康與信息技術是投融資額表現最為疲弱的子板塊（三個月移動均值分別同比下降55%和57%），醫療

8、器械緊隨其后（同比下降47%），醫療服務（同比下降27%）。盡管投融資繼續降溫，我們看到創新藥仍占據健康投融資的半壁江上，占比為投融資總額的44%。在國內，我們也觀察到5月份的投融資疲弱，各子板塊的投融資額同比平均降幅為52%。在全球緊縮的環境下，我們預計22年內的投融資仍將保持疲弱（在過去20年的四輪市場下行中，投融資額平均降幅約為40%）。 圖10：VC/PE對全球健康產業各子板塊的月度投融資情況(十億美元)15.012.09.06.03.00.01234567891011121232022452021創新藥醫療器械數字健康與信息技術醫療服務CXO資料來源：動脈網、（香港） 圖11：VC/

9、PE對中國健康產業各子板塊的月度投融資情況(十億美元)5.04.03.02.01.00.01234567891011121232022452021創新藥醫療器械數字健康與信息技術醫療服務CXO資料來源：動脈網、（香港）創新藥投融資活動在22年5月，全球創新藥子板塊來自VC/PE的投融資（不包括IPO/SPAC）繼續下降：投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約25億美元/53起（同比下降55%/38%）。中國創新藥子板塊投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約 6億美元/14起（同比下降54%/39%）。 圖12：VC/PE對創新藥板塊的月度投融資額 圖13：全球創新藥板塊的VC/PE月度投融

10、資事件數 (十億美金)全球創新藥融資金額3mMA(#)全球創新藥融資事件數3mMA9.08.07.06.05.04.03.02.01.00.09.08.07.05.5 5.3 5.55.2 5.06.04.03.94.2 4.1 4.5 4.54.25.03.14.02.5 2.5 3.02.01.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 52021202212012010010083 84 86798075 7777 7884 86 8368 66806057 536040402020001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4

11、 520212022資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司 圖14：VC/PE對中國創新藥板塊的月度投融資額 圖15：中國創新藥板塊的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)1.4 1.41.31.5 1.41.6 1.61.41.40.9 0.90.90.70.5 0.61 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5202120223.0中國創新藥融資金額3mMA3.0(#)40中國創新藥融資事件數3mMA25 2626 27 262323 24212218 192017141 2 3 4 5 6 7 8 9 1

12、0 11 12 1 2 3 4 520212022402.01.030302.020201.010100.00.000醫療器械投融資活動在22年5月，全球醫療器械子板塊來自VC/PE的投融資（不包括IPO/SPAC）繼續下降：投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約10億美元/36起（同比下降47%/25%）。中國醫療器械子板塊投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約2億美元/11起（同比下降45%/15%）。 圖16：VC/PE對全球醫療器械板塊的月度投融資額 圖17：全球醫療器械板塊的VC/PE月度投融資事件數 (十億美金)全球醫療器械融資金額3mMA(#)全球醫療器械融資事件數3mMA3

13、.04.02.02.4 2.53.01.92.1 2.01.6 1.7 1.5 1.72.01.3 1.31.01.41.20.9 1.01.00.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022606051 5250484849 495349 5044 42444550424036 40303020201010001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司 圖18：VC/PE對中國醫療器械板塊的月度投融資額

14、 圖19：中國醫療器械板塊的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)0.8 0.80.70.7 0.70.50.50.4 0.4 0.4 0.50.50.40.3 0.21 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5202120221.0中國醫療器械融資金額3mMA1.0(#)2520中國醫療器械融資事件數3mMA19 19 1917 181414 1514 1513 121111111 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022252015150.50.51010550.00.000數字健康與信息技術的投融資活動在22年5月，

15、全球數字健康與信息技術子板塊來自VC/PE的投融資（不包括IPO/SPAC）繼續下降：投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約15億美元/51起（同比下降57%/21%）。中國數字健康與信息技術子板塊投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約4,900萬美元/4起（同比下降79%/31%）。除全球緊縮的環境因素外，我們認為數字健康與信息技術板塊遇冷原因為：1）美國：在線醫療問診量隨著疫情消退 而下降（根據艾昆緯，在線醫療問診量分別占疫情前/疫情中/疫情后的總問診量的1%/15%/4%）和Teladoc（TDOC US, NR）22年一季度業績不及預期（期內虧損67億美元，其中66億美元來自收購L

16、ivongo后的商譽減值）和2）中國：過去一年出臺一系列的網上藥品銷售和網上診療相關監管規定。圖20：VC/PE對全球數字健康與信息技術板塊的月度投融資額圖21：全球數字健康與信息技術板塊的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)全球數字健康與信息技術融資金額3mMA(#)全球數字健康與信息技術融資事件數3mMA6.06.05.05.04.03.2 3.13.43.23.3 3.64.03.02.8 2.9 2.62.32.33.02.12.01.01.7 1.81.5 2.01.00.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5202120228069 71

17、74 72807064 65 65 616370605761 6156 53516050504040303020201010001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司圖22：VC/PE對中國數字健康與信息技術板塊的月度投融資額圖23：中國數字健康與信息技術板塊的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)中國數字健康與信息技術融資金額3mMA(#)中國數字健康與信息技術融資事件數3mMA1.01.00.50.50.40.50.3 0.3 0.30.3 0.3

18、0.20.20.2 0.20.20.1 0.1 0.00.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 52021202214141212101088 88865 556 66 6 656444 4422001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2320224 52021資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司醫療服務的投融資活動在22年5月，全球醫療服務子板塊來自VC/PE的投融資（不包括IPO/SPAC）繼續下降：投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約4億美元/18起（同比下降27%

19、/上升38%）。中國醫療服務子板塊投融資額/事件數的三個月移動均值下降至約7,000萬美元/2起（同比下降56%/25%）。 圖24：VC/PE對全球醫療服務板塊的月度投融資額 圖25：全球醫療服務板塊的VC/PE月度投融資事件數 (十億美金)全球醫療服務融資金額3mMA(#)全球醫療服務融資事件數3mMA2.02.01.51.51.1 1.21.00.8 0.80.80.81.00.6 0.6 0.60.70.50.5 0.5 0.5 0.40.40.50.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 52021202230302525201818 20151

20、515131114 131012 11 10 1013 1415101055001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 220213 420225資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司 圖26：VC/PE對中國醫療服務板塊的月度投融資額 圖27：中國醫療服務板塊的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)中國醫療服務融資金額3mMA(#)中國醫療服務融資事件數3mMA1.01.00.50.5 0.50.50.30.30.3 0.3 0.30.20.20.20.20.1 0.1 0.10.10.00.01 2 3 4 5 6

21、7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 52021202286644443333443 33322222001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2320224 52021資料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司CXO的投融資活動在22年5月，全球CXO子板塊來自VC/PE的投融資（不包括IPO/SPAC）繼續下降：投融資額/事件數的三個月移動均 值為2億美元/8起（同比上升418%/525%）。中國CXO子板塊投融資額/事件數的三個月移動均值為約6,000萬美元/3起。 圖28：VC/PE對全球CXO板塊的月度投

22、融資額 圖29：全球CXO板塊的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)1.2全球CXO融資金額3mMA1.21.01.00.80.80.7 0.60.60.50.60.40.40.30.40.20.20.2 0.20.20.10.20.0 0.0 0.10.10.20.00.01 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 520212022(#)全球CXO融資事件數3mMA1414121210 101010910888 88886656433421 12001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2320224 52021資料來源：動脈網、（香港）資料

23、來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司 圖30：VC/PE對中國CXO板塊的月度投融資額 圖31：中國CXO板塊的VC/PE月度投融資事件數(十億美金)0.4中國CXO融資金額3mMA0.40.20.20.10.1 0.10.1 0.10.00.10.1 0.1 0.1 0.10.00.0 0.0 0.0 0.03 4 5 6 7 820210.01 29 10 11 12 1 2 3 4 52022(#)中國CXO融資事件數3mMA6654433433 33333222211100001 2 34 5 6 720218 9 10 11 12 1 2320224 5資

24、料來源：動脈網、（香港）資料來源：動脈網、（香港）；注：投融資事件數不包括未披露融資額的公司全球健康產業并購事件圖 32：22 年至今全球前 10 大并購事件（生物醫藥）排名收購方并購類型目標公司治療領域交易規模（百萬美元）核心資產/治療方向（技術/適應癥）輝瑞收購Biohaven神經系統11,600 Rimegepant（治療偏頭痛的CGPR 拮抗劑）施貴寶收購Turning Point腫瘤4,100Repotrectinib（ROS1/NTRK 驅動的非小細胞肺癌), 其他TKIs 和 CLDN18.2 ADCBiocon收購Viatris（生物類似藥）腫瘤3,335 生物類似藥產品管線葛

25、蘭素收購Affinivax呼吸系統2,100 24 價肺炎疫苗、MAPS 技術和其他疫苗優時比收購Zogenix神經系統1,900 Fenfluramine（用于治療癲癇）葛蘭素收購Sierra自免1,900Momelotinib（JAK1/2 & ACVR1/ALK2抑制劑）擁有治療患有貧血的骨髓纖維瘤患者艾伯維收購Syndesi神經系統1,000 SDI-118（突觸囊泡蛋白 2A 的調節劑，用于緩解突觸功能障礙）Halozyme收購Antares內分泌960 多款睪酮替代產品（可自行注射）Collegium收購BioDelivery神經系統604 阿片產品（BELBUCA 用于鎮痛）/中

26、樞神經系統產品（ELYXYB 治療偏頭痛）費森尤斯卡比收購mAbxience（55%股份）腫瘤549 生物類似藥產品管線資料來源：媒體報道、公司數據、（香港）圖 33：21 年全球前 10 大并購事件（生物醫藥）排名收購方并購類型目標公司治療領域交易規模（百萬美元）核心資產/治療方向（技術/適應癥）默克收購Acceleron罕見病11,500 Sotatercept（PAH）&luspatercept-aamt（罕見血液病）Jazz收購GW神經系統7,200 神經科學業務的Cannabidiol（復發性癲癇）輝瑞收購Arena自免6,700 S1P 受體調節器諾和諾德收購Dicerna代謝3,

27、300 RNAi（肝病）賽諾菲收購Translate腫瘤3,200 mRNA（腫瘤/肝病/罕見病）Horizon收購Viela罕見病3,050 UPLIZNA輝瑞收購Trillium腫瘤2,260 CD47安進收購Five Prime腫瘤1,900 Bemarituzumab（胃癌，處于三期臨床階段）賽諾菲收購Kadmon罕見病1,900 Rezurock（罕見病：cGVHD）默克收購Pandion自免1,850 白細胞介素-2資料來源：媒體報道、公司數據、（香港）；注：PAH：原發性肺動脈高壓；cGVHD：慢性移植物抗宿主病圖 34：22 年至今全球前 10 大并購事件（數字健康/醫療器械/

28、醫療服務/CXO）排名收購方并購類型目標公司所屬子板塊交易規模（百萬美元）核心資產/治療方向（技術/適應癥）聯合健康收購Change Healthcare數字健康與信息技術13,000簡化行政管理和支付流程的軟件系統聯合健康收購LHC Group醫療服務5,400居家醫療服務提供商（3 萬名員工，每年提供約 1,200 萬次上門醫療服務）3史賽克收購Vocera數字健康與2,970在線問診和院內信息系統服務信息技術4碧迪收購Parata Systems數字健康與1,525藥房配藥自動化系統信息技術（軟件與硬件）Thomas H. Lee Partners收購Intelligent Medica

29、l Objects數字健康與信息技術1,500為所有主要的代碼系統管理超過 500萬種臨床術語和路徑美敦力收購Affera醫療器械950心臟結構繪制和導航系統（用于治療心率不齊）CooperSurgical收購庫克醫療（生殖業務）醫療器械875生殖健康管線（IVF/婦產）默克德國（CDMO 公司）收購ExeleadCXO780mRNA CDMO 平臺（脂質納米粒/LNP）Constellation Software收購Allscripts（醫院業務）醫療服務700醫院和大型醫生集團沃比醫療收購Phenox醫療器械543神經血管器械產品管線（治療缺血性/出血性中風）資料來源：媒體報道、公司數據、

30、（香港）圖 35：21 年全球前 10 大并購事件（數字健康/醫療器械/醫療服務/CXO）排名收購方并購類型目標公司所屬子板塊交易規模（百萬美元）核心資產/治療方向（技術/適應癥）黑石/凱雷LBOMedline醫療器械30,000 低值醫療耗材甲骨文收購Cerner數字健康與信息技術28,300 電子病歷云服務平臺微軟收購Nuance數字健康與信息技術19,700 醫療云服務業務/AI 醫療語音識別4賽默飛世爾收購PPDCXO17,400 CRO5Beaumont Health合并Spectrum Health醫療服務12,900 合并后，公司在密歇根州擁有 22 間醫院和超過 300 個門診

31、6百特收購Hillrom醫療器械12,500 智能病床和生命體征設備7丹納赫收購AldevronCXO9,600 CRO（DNA/mRNA CMO)Nordic Cap領投的 PE 財團收購Inovalon數字健康與信息技術7,300 醫療云服務業務Datavant收購Ciox Health數字健康與信息技術7,000 臨床試驗的醫療信息管理Quidel收購Ortho Clinical Diagnostics醫療器械6,000 IVD 試劑和檢驗設備，用于重癥監護和血液免疫領域資料來源：媒體報道、公司數據、（香港）全球醫藥與生物技術領域主要BD事件圖 36：22 年至今全球前 20 名 BD

32、事件介紹授權方被授權方管線作用機制適應癥臨床進度授權區域首付款(百萬美元)里程碑款(百萬美元)銷售分成（%）潛在付款(百萬美元)其他條款時間IGM賽諾菲6 款候選藥物未披露腫瘤 & 自免Pre-IND未披露1506,000梯級6,200腫瘤藥物利潤五五分成22 年 3 月Exscientia賽諾菲AI 藥物發現未披露（小分子）未披露未披露未披露100未披露未披露5,200未披露22 年 1 月Century施貴寶最高達 4 款iPSC 候選藥物CAR-T/NK腫瘤Pre-IND全球1502,850未披露3,000未披露22 年 1 月（異體）天演藥業賽諾菲多款候選藥物單抗、雙抗腫瘤Pre-IN

33、D全球182,500梯級2,520n.a.22 年 3 月CodeBio武田非病毒載體遞送3DNA罕見病Pre-IND全球未披露2,000梯級2,000未披露22 年 2 月Generate安進5 款候選藥物針未披露未披露未披露未披露501850未披露1,900未披露22 年 1 月Curve默沙東最高達 5 款小分子腫瘤 & 神經系統Pre-IND全球未披露1,700未披露1,700未披露22 年 2 月ImmunoGen禮來多款ADC未披露腫瘤Pre-IND全球131,700梯級1,700未披露22 年 2 月Voyager諾華5 款AAV未披露中樞神經Pre-IND未披露541,599中

34、至高個位數1,653n.a.22 年 3 月（中國）的基因療法(肝 & 中樞神經)Biomedicines對不同蛋白候選藥物候選藥物候選藥物Scorpion阿斯利康未披露未披露腫瘤Pre-IND未披露751,500中個位數至低雙位數1,575未披露22 年 1 月授權方被授權方管線作用機制適應癥臨床進度授權區域首付款里程碑款銷售分成潛在付款其他條款時間科倫博泰（中國）默沙東項目AADC腫瘤未披露全球(不含中國)Repare羅氏CamonsertibATR腫瘤1/2 期全球1251,200近 10%1,400未披露22 年 6 月Beam輝瑞三款基因治療候選藥物(百萬美元)(百萬美元)（%）(百

35、萬美元)471,363未披露1,410未披露22 年 5 月抑制劑至近 20%多種機制腫瘤 & 罕見病Pre-IND全球3001,050未披露1,350未披露22 年 1 月IFN2b細胞因子腫瘤Pre-IND全球151,260梯級, 中單位數1,300未披露22 年 4 月前藥WerewolfJazzWTX-613激活物(癲癇/鎮痛/情感)至不超過 15%合成致死腫瘤Pre-IND未披露301,100未披露1,100未披露22 年 3 月PD-1腫瘤獲批上市全球900200111,100n.a.22 年 6 月RNA腫瘤 & 自免Pre-IND全球451,000梯級1,045未披露22 年

36、2 月CRISPR未披露Pre-IND未披露401,000梯級，低雙位數1,040未披露22 年 1 月KnoppBiohavenBHV-7000Kv7 通路中樞神經IND未披露1001,138近 10%1,200未披露22 年 2 月Volastra施貴寶多款候選藥物賽諾菲再生元CemiplimabRemix楊森3 款 RNA候選藥物Mammoth拜耳基因治療技術平臺ABL Bio賽諾菲ABL301SNCAxIGF-1R 雙抗中樞神經(Parkinsons)Pre-IND全球75985未披露1,060未披露22 年 1 月資料來源: 公司數據, Evaluate Pharma圖 37：21

37、年全球前 10 大 BD 事件介紹授權方被授權方管線作用機制適應癥臨床進度授權區域首付款(百萬美元)里程碑款(百萬美元)銷售分成（%）潛在付款（百萬美元）其他條款時間Poseida武田多款候選藥物非病毒細胞基因內分泌（肝臟）未披露未披露453,555未披露3,600n.a.21 年 10 月Ionis阿斯利康EplontersenLICA罕見病3 期全球2003,385低雙位數至近 25%3,585各項費用共擔21 年 12 月衛材施貴寶MORAb-202FR ADC腫瘤1/2 期全球6502,4500未披露3,100盈虧共擔21 年 6 月百濟神州（中國）諾華CiperlimabTIGIT

38、單抗腫瘤3 期北美/歐/日3002,595近 20%至近 30%2,900n.a.21 年 12 月650Arvinas輝瑞ARV-471PROTAC腫瘤2 期全球（包括 3501,400未披露2,400全球相關盈虧均分21 年 7 月股權投資）)Alector葛蘭素AL001/AL101PGRN單抗中樞神經2 期/1 期全球7001,500未披露2,200美國共同開發，其他地區由葛蘭素牽頭21 年 7 月Iteos葛蘭素EOS-448TIGIT 單抗腫瘤1 期全球6252,100美國外收入享梯級分成2,075全球利潤和 研發費用均分21 年 6 月百濟神州（中國）諾華替雷利珠單抗PD-1 單

39、抗腫瘤獲批上市（中國）北美/歐洲等6501,300近 20%至近 30%1,950n.a.21 年 1 月基于AlpineHorizon多款候選藥物蛋白質的自免Pre-IND全球401,520未披露1,560n.a.21 年 12 月免疫療法F-star強生多款候選藥物雙抗腫瘤1 期全球17.5未披露梯級，近 5%1,368n.a.21 年 10 月資料來源：公司數據、Evaluate Pharma：注：LICA：ligand conjugated antisense（配體共軛反義）國內生物科技和制藥企業對外BD授權圖 38：22 年至今國內生物科技和制藥企業，主要 BD 對外授權事件介紹（潛

40、在付款超過 5 億美元）授權方被授權方管線作用機制適應癥臨床進度授權區域首付款(百萬美元)里程碑款(百萬美元)銷售分成（%）潛在付款(百萬美元)其他條款時間天演藥業賽諾菲多款候選藥物單抗雙抗腫瘤Pre-IND全球182,500梯級2,520n.a.22 年 3 月科倫博泰默沙東項目AADC腫瘤未披露全球(不含中國)471,363未披露1,410未披露22 年 5 月禮新醫藥Turning PointLM-302Claudin18.2 ADC腫瘤1 期全球(不含中韓)251,000梯級雙位數1,000n.a.22 年 5 月復宏漢霖歐加隆帕妥珠單抗和地舒單抗生物類似藥HER-2 & RANKL腫瘤 & 內分泌3 期/1 期（骨質疏松）全球73