1、h論文發表專家一）中國學木覇刊網wwwrqikanwang,net股權激勵的常用工具芻議我國的公司制企業運用股權激勵，基本方式可分為現股激勵、期股激勵、期權激勵三種類型。企業會根據其所處的經濟條件、法律環境、文化背景、稅收政策等特點，制定不同的股權激勵制度。本文就股權激勵的工具作一芻議，供參考。一、股票期權股票期權屬金融衍生創新產品（期權）在企業管理中的借用，目前在美國最流行、運作方法也最為規范。股票期權實質上是一種選擇權，即被授予者享有的在未來規定的若干年內（行權期）按授予時（授予期）規定的價格（行權價）和數量（額度）自由購買公司股票（行權）的權利，這個權利被授予者可以使用，也可以放棄。實施

2、股票期權的假定前提是公司股票的內在價值在證券市場能夠得到真實的反映，所以被授予者為了得到股票升值給自己帶來的好處，會盡力表現以使公司的業績不斷改善、使公司股票的價值不斷上升。股票期權方案對被授予人只有激勵作用而沒有約束作用，其激勵的邏輯是：期權提供期權激勵一一被授予人努力工作一一公司股價上升一一被授予人選擇行權獲得收益。實施股票期權需要幾個基本的條件：一是法律和制度允許，使期權的設計、授予、行權等環節都有法可依；二是有一個有效的證券市場，使公司股票的價值能夠得到真實反映；第三是企業本身要有較好的成長性，保證股票有較大的增值空間。因為各方面條件的限制，目前股票期權在中國h論文發表專家一）中國學木

3、覇刊網wwwrqikanwang,net依然是談得多、做的少。有不少企業號稱搞股票期權，其實大多名不符實。股份期權是股票期權在非上市公司中的變通運用，即根據特定的契約條件，賦予被激勵者在一定時間按照某個約定價購買一定份額公司股權的權利。在有限責任公司實施股份期權激勵還需將公司的股東權益劃分為若干等份的虛擬股份。二、虛擬股票虛擬股票是指公司授予激勵對象一種”虛擬”的類似于股票的收益權，被授予者在任期內可以依據被授予“虛擬股票”的數量參與公司的分紅并/或享受股價升值收益，是一種以收益分享和價值分享為指導思想的復合式的崗位激勵手段。虛擬股票沒有所有權和表決權，不能轉讓和出售，激勵對象離開企業自動失效

4、。其好處是不會影響公司的總資本和所有權結構，并有效地解決了股權激勵中的股票（股權）來源問題，并且虛擬股票的激勵作用受證券市場的有效性影響要小，因為當證券市場失效時（如遇到熊市），只要公司有好的收益，被授予者仍然可以分享到其中的好處。但缺點是由于與標準股票期權“公司請客，市場買單”（公司將股票以行權價授予高管人員，然后由高管人員自己去二級市場上出售獲得收益）不同，此方式為“公司請客，公司買單”。被激勵人員的收益不直接來自于市場，因此公司也需要提取激勵基金來保障收益的兌付，兌現激勵時現金支出壓力較大，特別是在公司股票升值幅度較大時，公司可能面臨現金支出風險，因此一般會為虛擬股票計劃設立專門I一論文

5、發表專家一）中國學木期刊網wwwrqikanwang,net的基金。虛擬股票有干股、股票增值權兩種形式。三、持股計劃持股計劃是指讓激勵對象持有一定數量本公司股權的有計劃的股權安排。被激勵者得到公司股權的途徑可以是公司無償贈予（如受限股票和績效股票），也可以是由被激勵者出資購買，公司有條件地提供補貼以及資金支持等。參與持股計劃的被激勵者得到的是實實在在的股權，擁有相應的表決權和分配權，并承擔公司虧損和股權貶值的風險，所以持股計劃是一種完全意義上的“所有權分享計劃”，旨在建立企業、所有者與職工三位合一的利益共同體。持股計劃有限制性股票、業績股票、員工購股計劃（esop）三種特殊表現形式。四、期股所有者和經營者約定在將來某一時期內以一定價格購買一定數量的股權，購股價格一般參照上一會計年度的資產凈值或出資原始價確定。同時對經營者在購股后再出售股票的期限作出規定。期股一般在轉為現股之前沒有所有權，但有收益權，收益用于購買股份。期股是典型的帶有中國特色的股權激勵方法，其實質上是一種通過被授予人部份首付、分期還款而實現對企業股權（或股份）擁有的