1、2011年期貨從業資格考試投資分析真題及答案1、道氏理論的目標是判定市場主要趨勢的變化，所考慮的是趨勢的（）。A.期間B.幅度C.方向D.逆轉答案：C2、某商品期貨出現多頭擠倉的跡象，但隨著交割日臨近，突發事件使近月合約投機多頭被迫砍倉，價格出現超跌。這將導致（）。A.近月合約和遠月合約價差擴大B.近月合約和遠月合約價差縮小C.短期存在正向套利機會D.短期存在反向套利機會答案：AC3、近年來，越來越多的投資者在境內外商品期貨市場間進行跨市套利。他們面臨的風險因素是（）。A.進出口政策調整B.交易所的風險控制措施C.內外盤交易時間的差異D.兩國間匯率變動答案：ABCD4、L、M和N三個國家的國債

2、到期收益率曲線如圖所示。如果三國都不存在通貨膨脹，則對三國經濟增長狀況的合理判斷是（）。A.L和M增長，N衰退B.L增長快于M，M增長快于NC.N增長快于M，M增長快于LD.L和M衰退，N增長答案：AB5、根據相反理論，正確的認識是（）。A.牛市瘋狂時，是市場暴跌的先兆B.市場情緒趨于一致時，將發生逆轉C.大眾通常在主要趨勢上判斷錯誤D.大眾看好時，相反理論者就要看淡答案：AB6、圖中反映了2010年底以來，PTA期貨價格沖高后回落。在分析影響PTA價格的因素時，須密切關注（）。A.下游企業開工率B.行業的壟斷性C.原油價格走勢D.需求的季節性變動答案：ABCD7、回歸分析是期貨投資分析中重要

3、的統計分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎。線性回歸模型的基本假設是（）。A.被解釋變量與解釋變量之間具有線性關系B.隨機誤差項服從正態分布C.各個隨機誤差項的方差相同D.各個隨機誤差項之間不相關答案：ABCD8、依據馬爾基爾（MALKIEL）債券定價原理，對于面值相同的債券，如果（），由到期收益率變動引起的債券價格波動越大。A.到期期限越長B.到期期限越短來源：C.息票率越高D.息票率越低答案：AD9、對于多元線性回歸模型，通常用（）來檢驗模型對于樣本觀測值的擬和程度。A.修正R2B.標準誤差C.R2D.F檢驗答案：AB10、移動平均線是期貨價格分析的必修課。對移動平均線的正確認識是（）

4、。A.移動平均線能發出買入和賣出信號B.移動平均線可以觀察價格總的走勢C.移動平均線易于把握價格的高峰與低谷D.一般將不同期間的移動平均線組合運用答案：ABD11、有分析報告指出，美國近期經濟景氣狀況仍不容樂觀。能夠反映經濟景氣程度的需求類指標是（）。A.貨幣供應量B.全社會固定資產投資C.新屋開工和營建許可D.價格指數答案：BC12、隨著（）增加，美式看漲期權和美式看跌期權的價格都將上漲。A.到期期限B.標的資產價格C.無風險利率D.波動率答案：AD13、核心CPI是美聯儲制定貨幣政策時較為關注的數據。根據圖中2000年以來美國核心CPI的變動，處于核心CPI安全區域的是（）。A.區域B.區

5、域C.區域D.區域答案：BD14、與滬深A股市場交易制度相比，滬深300股指期貨的特殊性表現在（）。A.實行T+0交易B.到期現金結算C.保證金交易D.漲跌幅限制答案：ABC15、所謂“碳稅”和“碳關稅”，就是針對使用傳統化石能源的制成品所征收的稅。這類稅收將（）。A.改變不同能源的制成品的相對價格B.促進新能源對傳統化石能源的替代C.更有利于發展中國家D.促進能源的節約使用答案：ABD16、根據ICIA的國際倫理綱領職業行為準則，屬于投資分析師執業行為操作規則的是（）。A.投資及建議的適宜性www.xamda.CoM考試就上考試大B.分析和表述的合理性C.信息披露的全面性D.投資者教育的有效

6、性答案：ABC17、為了抑制住房價格過快上漲的趨勢，政府打出了一系列“組合拳”。其經濟學道理在于（）。A.加大保障性住房建設投入，是通過供給曲線的右移來抑制房價B.提高購買“二套房”成本，是通過需求曲線的左移來抑制房價C.對新建住房價格實行管制，是通過需求曲線的右移來抑制房價D.部分地方試點征收房產稅，是通過供給曲線的左移來抑制房價答案：AB18、對于違反執業行為準則的期貨投資咨詢從業人員，中國期貨業協會可以給予的紀律懲戒是（）。A.訓誡B.批評C.公開譴責D.撤銷從業資格答案：ACD19、目前，我國已經成為世界汽車產銷大國。這是改革開放以來我國經濟快速發展的成果，同時也帶來一系列新的挑戰。據

7、此回答以下兩題。（綜合題）問1：汽油的需求價格彈性為0.25，其價格現為7.5元/升。為使汽油消費量減少10%，其價格應上漲（）元/升。A.5B.3C.0.9D.1.5答案：B問2：汽車與汽油為互補品，成品油價格的多次上調對汽車消費產生的影響是（）。A.汽車的供給量減少B.汽車的需求量減少C.短期影響更為明顯D.長期影響更為明顯答案：D20、19911993年間，德國金屬公司（MG）向客戶承諾10年內按固定價格陸續交付石油產品，合同規模一度高達1.6億桶。MG利用期貨采取循環套保（也稱滾動套保）對沖風險，套保比率為1。隨著石油價格持續下跌，MG最終放棄了套保頭寸，損失超過10億美元。據此回答以

8、下三題。（綜合題）問1:在該案例中，MG的套保策略是通過（）。A.買入套期保值，規避油價上漲的風險B.賣出套期保值，規避油價下跌的風險C.買入套期保值，規避油價下跌的風險D.賣出套期保值，規避油價上漲的風險答案：A問2：MG套期保值采用循環套保方式的原因是（）。A.不存在與其合同期限相匹配的期貨合約B.到期期限短的期貨合約往往流動性較強C.可以降低套期保值的交易成本D.可以規避套期保值的基差風險答案：AB問3：MG的虧損表明了套期保值過程中存在（）。A.資金管理風險B.基差風險C.信用風險D.流動性風險答案：AB21、當前股票價格為20元，無風險年利率為10（連續復利計息），簽訂一份期限為9個

9、月的不支付紅利的股票遠期合約（不計交易成本）。據此回答以下兩題。（綜合題）問1：若遠期價格為（）元（精確到小數點后一位），則理論上一定存在套利機會。A.20.5B.21.5C.22.5D.23.5答案：ABCD問2：若遠期價格為（）元，則可以通過“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”的策略來套利。A.20.5B.21.5C.22.5D.23.5答案：AB22、根據2008年國際金融危機期間國內天然橡膠期貨的K線和KDJ指標圖，回答以下三題。問1：依據波浪理論，對這一輪下跌過程的正確判斷是（）。（綜合題）A.包含2個下跌推動浪B.包含3個下跌推動浪C.包含2個下跌調整浪D.包

10、含3個下跌調整浪答案：BC問2：依據波浪理論，對主跌浪的正確判斷是（）。A.從A點至B點的下跌是此輪行情的主跌浪B.從D點至E點的下跌是此輪行情的主跌浪C.從E點至F點的下跌是此輪行情的主跌浪D.從F點至G點的下跌是此輪行情的主跌浪答案：B 考試大論壇問3：對圖中KDJ指標的正確判斷是()。A.BB點出現底部金叉B.BB點出現頂部死叉C.CC點出現底部金叉D.CC點出現頂部死叉答案：AD23、經檢驗后，若多元回歸模型中的一個解釋變量是另一個解釋變量的0.95倍，則該模型中存在（）。A.多重共線性B.異方差C.自相關D.正態性答案：A24、為應對“次貸危機”引發的經濟衰退，美國政府采取了增發國債

11、的赤字財政政策。當國債由（）購買時，對擴大總需求的作用最為明顯。A.美國家庭B.美國商業銀行C.美國企業D.美聯儲答案：D25、2010年6月，威廉指標創始人LARRYWILLIAMS訪華，并與我國期貨投資分析人士就該指標深入交流。對“威廉指標（WMS%R）”的正確認識是（）。A.可以作為趨勢性指標使用B.單邊行情中的準確性更高C.主要通過WMS%R的數值大小和曲線形狀研判D.可以單獨作為判斷市場行情即將反轉的指標答案：C26、2011年5月4日，美元指數觸及73。這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值（）.A.與1973年3月相比，升值了27%B.與1985年11月相比，貶值了27%C.與198

12、5年11月相比，升值了27%D.與1973年3月相比，貶值了27%答案：D27、當前股票價格為30元，3個月后支付紅利5元，無風險年利率為12（連續復利計息）。若簽訂一份期限為6個月的股票遠期合約，則遠期價格應為（）元。A.(30-5E-0.03)E0.06B.(30+5E-0.03)E0.06C.30E0.06+5E-0.03D.30E0.06-5E-0.03答案：A28、利用MACD進行價格分析時，正確的認識是（）。A.出現一次底背離即可以確認價格反轉走勢B.反復多次出現頂背離才能確認價格反轉走勢C.二次移動平均可消除價格變動的偶然因素 考試大中國教育考試門戶網站(wwwD.底背離研判的準

13、確性一般要高于頂背離答案：C29、當前滬深300指數為3300，投資者利用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現套利。按單利計，無風險年利率為5%，紅利年收益率為1%，套利成本為20個指數點。該股指期貨合約的無套利區間為（）。A.3293，3333B.3333，3373C.3412，3452D.3313，3353答案：D30、預期標的資產價格會有顯著的變動，但后市方向不明朗，投資者適合采用的期權交易策略是（）。A.買入跨式（STRADDLE）期權B.賣出跨式（STRADDLE）期權C.買入垂直價差（VERTICALSPREAD）期權D.賣出垂直價差（VERTICALSPREAD）期權答案

14、：A31、衍生品市場的投機交易方式日益多元化，包括單邊單品種的投機交易、波動率交易和指數化交易等。其中的波動率交易（）。A.最常使用的工具是期權B.通常只能做空波動率C.通常只能做多波動率D.屬于期貨價差套利策略答案：A32、5月，滬銅期貨10月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了“開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產商基于（）做出的決策。A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過

15、大答案：C33、根據相對購買力平價理論，一組商品的平均價格在英國由5英鎊漲到6英鎊，同期在美國由7美元漲到9美元，則英鎊兌美元的匯率由1.4:1變為（）。A.1.5:1B.1.8:1C.1.2:1轉載自:考試大 - Examda.ComD.1.3:1答案：A34、一家國內公司在6個月后將從德國進口一批設備，為此需要一筆歐元。圖中反映了歐元兌人民幣走勢，為了對沖匯率波動的市場風險，合理的策略是（）。A.買進外匯看跌期權B.賣出外匯看跌期權C.買進外匯看漲期權D.賣出外匯看漲期權答案：C35、在大連豆粕期貨價格(被解釋變量)與芝加哥豆粕期貨價格(解釋變量)的回歸模型中，判定系數R2=0.962，F

16、統計量為256.39，給定顯著性水平(=0.05)對應的臨界值F=3.56。這表明該回歸方程()。A.擬合效果很好B.預測效果很好C.線性關系顯著D.標準誤差很小答案：AC36、近年來，一些國內企業在套期保值中因財務管理不當而屢屢失利。為了構建良好的套期保值管理機制，企業在財務管理上應當（）。A.控制期貨交易的資金規模B.制定套期保值的交易策略C.為期貨交易建立風險準備金D.對期貨交易進行財務評價答案：ACD37、期貨投資基金奉行主動投資理念，商品指數基金奉行被動投資理念。A.正確B.錯誤答案：對38、依據切線理論，向上或向下突破趨勢線時，都需成交量的配合方可確認。A.正確B.錯誤答案：錯39

17、、期貨公司基于期貨經紀業務向客戶提供咨詢、培訓等附屬服務的，應當遵守期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法。A.正確B.錯誤答案：錯40、如果其他因素不變，無風險利率越大，則看跌期權價格越低，看漲期權價格越高。A.正確B.錯誤答案：對41、期貨公司的研究分析報告必須載明或者注明的事項有：期貨公司名稱及其業務資格、制作日期、相關信息資料的來源、研究分析意見的局限性與使用者風險提示。A.正確B.錯誤答案：錯42、美聯儲議息會議聲明指出：“為了促進更加強勁的經濟復蘇步伐和幫助確保長期內的通脹水平符合美聯儲公開市場委員會（FOMC）的使命，FOMC決定提高其債券持有量。計劃在2011年第二季度以前進一步收購

18、6000億美元的較長期美國國債。”據此回答以下三題問1:美聯儲實行的是（）。（綜合題）A.緊縮性貨幣政策B.緊縮性財政政策C.擴張性貨幣政策D.擴張性財政政策答案：C問2:美聯儲采用的政策工具是（）。A.財政支出B.再貼現率C.公開市場操作D.稅收杠桿答案：C問3:該政策的實施，將引起（）的市場預期。A.美元匯率上漲，原油期貨價格下跌B.美元匯率上漲，原油期貨價格上漲C.美元匯率下跌，原油期貨價格上漲D.美元匯率下跌，原油期貨價格下跌答案：C43、根據期貨投資分析報告，回答以下兩題。（綜合題）問1:該期貨投資分析報告屬于（）。A.日評B.周報C.盤間點評D.早評答案：A問2:該期貨投資分析報告

19、的缺陷在于（）。A.免責聲明缺失B.基本分析缺失C.技術分析缺失D.前后邏輯矛盾答案：AD44、2005年，銅加工企業為對沖銅價上漲的風險，以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，同時買入相同規模的11月到期的美式銅期貨看跌期權，執行價格為3740美元/噸，期權費為60美元/噸。據此回答以下兩題。（綜合題）問1：如果11月初，銅期貨價格下跌到3400美元/噸，企業執行期權。該策略的損益為（）美元/噸（不計交易成本）。A.-20B.-40C.-100D.-300答案：A問2：如果11月初，銅期貨價格上漲到4100美元/噸，此時銅期貨看跌期權的期權費為2美元/噸，企業對期貨合約和期權合約全部平

20、倉。該策略的損益為（）。A.342B.340C.400D.402答案：A45、根據法瑪（FAMA）的有效市場假說，正確的認識是（）。A.弱式有效市場中的信息是指市場信息，技術分析失效B.強式有效市場中的信息是指市場信息，基本面分析失效C.強式有效市場中的信息是指公共信息，技術分析失效D.弱式有效市場中的信息是指公共信息，基本面分析失效答案：A46、大豆期貨看漲期權的DELTA值為0.8，這意味著（）。A.大豆期貨價格增加小量X，期權價格增加0.8XB.大豆期貨價格增加小量X，期權價格減少0.8XC.大豆價格增加小量X，期權價格增加0.8XD.大豆價格增加小量X，期權價格減少0.8X答案：A47

21、、促使我國豆油價格走高的產業政策因素是（）。A.降低豆油生產企業貸款利率B.提高對國內大豆種植的補貼C.放松對豆油進口的限制D.對進口大豆征收高關稅答案：D48、美國供應管理協會（ISM）發布的采購經理人指數（PMI）是預測經濟變化的重要的領先指標。一般來說，該指數（）即表明制造業生產活動在收縮。A.低于57%B.低于50%C.在50%和43%之間D.低于43%答案：B49、美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告的最核心內容是（）。A.商業持倉B.非商業持倉C.非報告持倉D.長格式持倉答案：B50、鋼廠生產1噸鋼坯需要消耗1.6噸鐵礦石和0.5噸焦炭。根據下表，鋼坯生產成本為（）元/噸。A

22、.2980B.3280C.3780D.3980答案：C51、“十一五”時期，我國全社會消費品零售總額增長98.3%。按照銷售對象統計，“全社會消費品零售總額”指標為（）。A.城鎮居民消費品總額B.社會集團消費品總額C.城鄉居民與社會集團消費品總額D.城鎮居民與社會集團消費品總額答案：C52、當前股票價格為40元，3個月后股價可能上漲或下跌10%，無風險年利率為8%（按單利計）。則期限為3個月、執行價格為42元的該股票歐式看漲期權的價格約為（）元。A.1.18B.1.67C.1.81D.1.19答案：A53、在布萊克斯科爾斯（BLACK-SCHOLES）期權定價模型中，通常需要估計的變量是（）。

23、A.期權的到期時間B.標的資產的波動率C.標的資產的到期價格D.無風險利率答案：B54、投資者買入一個看漲期權，執行價格為25元，期權費為4元。同時，賣出一個標的資產和到期日均相同的看漲期權，執行價格為40元，期權費為2.5元。如果到期日標的資產的價格升至50元，不計交易成本，則投資者行權后的凈收益為（）元。A.8.5B.13.5C.16.5D.23.5答案：B55、程序化交易因其特色鮮明而越來越引起期貨市場的廣泛關注。在設計程序化交易系統時，正確的做法是（）。A.交易系統的統計檢驗先于外推檢驗B.交易系統的實戰檢驗先于統計檢驗C.檢驗系統的盈利能力采用統計檢驗D.檢驗系統的穩定性采用實戰檢驗

24、答案：A56、BOLL指標是根據統計學中的（）原理而設計的。A.均值B.方差C.標準差D.協方差答案：C57、期貨價格的基本面分析有著各種不同的方法，其實質是（）。A.分析影響供求的各種因素B.根據歷史價格預測未來價格C.綜合分析交易量和交易價格D.分析標的物的內在價值答案：A58、期貨投資咨詢從業人員的注冊管理由（）負責。A.中國期貨業協會B.中國證監會派出機構C.中國證監會D.期貨交易所答案：A59、聯合國糧農組織公布，2010年11月世界糧食庫存消費比降至21%。其中“庫存消費比”是指（）的百分比值。A.期末庫存與當期消費量B.期初庫存與當期消費量C.當期消費量與期末庫存D.當期消費量與

25、期初庫存答案：A60、近年來，針對國際原油價格大幅上漲的趨勢，一些對沖基金長期持有原油期貨多頭。其交易策略屬于（）交易策略。A.宏觀型B.事件型C.價差結構型D.行業型答案：ANextPage 61、2011年3月11日，日本強震引發天然橡膠期貨價格大幅波動。這一現象主要反映了（）對期貨市場的影響。A.投資者的心理因素B.震后天然橡膠供給波動C.震后原油價格波動D.震后天然橡膠需求波動答案：AD62、國內LLDPE期貨價格基本不受季節性需求變動的影響。A.正確B.錯誤答案：錯63、黃金的二次資源主要包括再生金、央行售金和生產商對沖三個方面。A.正確B.錯誤答案：對64、在多元回歸模型中，進入模

26、型的解釋變量越多，模型會越好。A.正確B.錯誤答案：錯65、期貨公司申請從事期貨投資咨詢業務，至少1名高級管理人員和5名從業人員要取得期貨投資咨詢從業資格。A.正確B.錯誤答案：對66、期貨公司營業部應當在公司總部的統一管理下對外提供期貨投資咨詢服務。A.正確B.錯誤答案：對67、按照規定，期貨投資咨詢業務人員應當與市場開發或者營銷等業務人員崗位獨立，職責分離。A.正確B.錯誤答案：錯68、期貨基本面分析方法比較適合于期貨的中長期投資分析，不適合短期投資分析。A.正確B.錯誤答案：錯69、期貨公司申請從事期貨投資咨詢業務時，注冊資本應不低于人民幣1億元，且凈資本不低于人民幣8000萬元。A.正

27、確B.錯誤答案：對70、期貨公司提供交易咨詢服務，不得就市場行情做出趨勢性判斷。A.正確B.錯誤答案：錯71、當大豆價格穩定的時候，受下游需求的影響，豆油和豆粕價格一般呈現此消彼長的關系。A.正確B.錯誤答案：對72、“谷賤傷農”是我國流傳已久的一句俗語。這是指在豐收的年份，農民的收入反而減少的現象。據此回答以下三題。（綜合題）問1:造成這種現象的根本原因在于農產品的（）。A.需求缺乏價格彈性B.需求富于價格彈性C.供給缺乏價格彈性D.供給富于價格彈性答案：A問2:20042010年，我國實現了糧食產量“七連增”。為了保證農民持續增收，政府近期出臺了一系列政策。其中可以使糧食供給曲線向右移動的

28、措施是（）。A.提高糧食最低收購價B.增加對種糧的補貼C.加大農村水利設施投入D.增加對低收入群體的補答案：BC問3:如果對農產品規定了高于其均衡價格的支持價格，那么政府為了維持支持價格，應該采取的相應措施是（）。A.增加農產品的稅收B.實行農產品配給制C.收購過剩的農產品D.補貼農產品生產者答案：C73、根據美豆的K線和MACD指標圖，回答以下兩題。（綜合題）問1：投資者由期貨行情圖可以推斷()。A.相對于A和D兩個高點，出現MACD指標頂背離B.相對于A和D兩個高點，出現MACD指標底背離C.通過MACD指標分析，A是比D更好的賣出點D.通過MACD指標分析，D是比A更好的賣出點答案：AD

29、問2：對C、D、E和F四個點的合理判斷是()。A.C、D和E三點中，C是最佳賣出點B.C、D和E三點中，D是最佳賣出點C.C、D和E三點中，E是最佳賣出點D.跌破頸線的F點是加倉做空的機會答案：CD74、根據寬跨式期權組合的損益圖，回答以下兩題。（綜合題）問1:該期權組合由一個看跌期權和一個看漲期權構成，兩者（）。A.到期日相同，波動率不同B.到期日不同，波動率相同C.到期日不同，執行價格相同D.到期日相同，執行價格不同答案：D問2:該期權組合中，看漲期權和看跌期權的執行價格分別是（）。A.60，100B.90，70C.90，60D.70，100答案：B75、銅冶煉廠與銅精礦供應商達成的加工冶煉費比上年下降38%，已經低于其冶煉成本。同時，硫酸的價格較上年大幅上漲，對銅冶煉廠利潤構成有效貢獻。據此回答以下兩題。（綜合題）問1:根據銅的加工冶煉費下降的市場現象，合理的判斷