1、一、(打印)記住以下各章計算公式第二章 資金的時間價值和投資風險價值一、資金時間價值計算-單利終值=現值×（1+利率×計算期數）-單利現值=終值/（1+利率×計算期數）-復利終值=現值×（1+利率）n ，n為計息期數-復利現值=單利終值/（1+利率）n-年金終值=每次收付款項的金額×（1+利率）(t-1) ，t為每筆收付款項的計息期數（1+利率）(t-1) 為年金終值系數 可查表（考試時給系數表，注意區分是年金終值系數還是年金現值系數）-后付年金系數=（1+利率）n-1/利率-年償債基金（年金）=年金終值×年金終值系數的倒數-年金現值

2、=年金×1/（1+利率）t ，t為每筆收付款項的計息期數，1/（1+利率）t為年金現值系數 可查表-年資本回收額A=年金現值×資本回收系數-先付年金終值=年金×年金終值系數×（1+利率）-先付年金現值=年金×年金現值系數×（1+利率）-遞延年金現值=年金×年金現值系數×復利現值系數-永續年金現值=年金×（1/利率）-不等額系列付款現值=現金流量×1/（1+利率）t-計息期短于一年：-期利率=年利率/每月計息期數-換算后的計息期數=年數×每年的計息期數-分期計算的年利率=（1+計息期規定

3、的年利率）m-1 ,m為一年的計息期數二、投資風險價值計算-預期收益=第i種可能結果的收益×第i種可能結果的概率。-標準離差=根號下（隨即變量-期望值）2×概率-標準離差率=標準離差/期望值×100%-應得風險收益率=風險價值系數×標準離差率-應得風險收益額=收益期望值×風險收益率/（無風險收益率+風險收益率）-預測風險收益率=預測投資收益率-無風險收益率第三章 籌資管理一、籌資數量的預測-資本需要量=（上年資本實際平均占有量-不合理平均占用額）×（1加減預測年度銷售增減率）×（1加減預測期資本周轉速度變動率）-需要追加的外

4、部籌資額=預計年度銷售增加額（基年敏感資產總額除以基年銷售額×基年敏感負債總額除以基年銷售額）-預計年度留用利潤增加額-預測模型：y=a+xb 資本需要量=不變資本+（單位業務量所需要的變動資本×業務量）二、權益資本（股票發行）的籌集-新股發行價格：-1.分析法：每股價格=（資產總值-負債總值）/投入資本總額×每股面值-2.綜合法：每股價格=（年平均利潤/行業資本利潤率）/投入資本總額×每股面值-3.市盈率法：每股價格=市盈率×每股利潤三、債務資本（銀行借款、債券、租賃、商業信用）的籌集1、銀行借款：實際利率=借款人實際支付的利息/借款人所得的

5、借款（1）按復利計息 ：實際利率=（1+名義利率）n-1/n（2）一年內分次計算利息的復利： 實際利率=（1+名義利率/計息次數）m×n-1/n（3）貼現利率： 實際利率=貼現利率/（1-貼現利率）（4）單利貸款，要求補償性余額 ： 實際利率=名義利率/（1-補償性余額比例）（5）周轉信貸協定： -應付承諾費=（周轉信貸額度-年度內以用借款）×承諾費率2、債券售價=債券面值/（1+市場利率）n+債券面值×債券利率/（1+市場利率）t n為債券期限，t為付息期數，債券利率是指債券的票面利率或年利率3、租金的支付方式（1）平均分攤法：每次應付租金=（租賃設備購置成本-

6、租賃設備預計殘值）+租賃期間利息+租賃期間手續費/租金支付次數（2）等額年金法 后付租金 ： 年金=年金現值/年金現值系數 先付租金計算 年金=年金現值/（年金現值系數+1）4、商業信用資本成本率=現金折扣百分比/（1-現金折扣百分比）×360/放棄現金折扣延期付款天數-貼現息=匯款金額×貼現天數×（月貼現率/30）-應付貼現票款=匯票金額-貼現息四、資本成本的計算1、資本成本率=用資費用/（籌資數額-籌資費用）或=用資費用/籌資數額（1-籌資費用率）（1）債務成本A、長期借款成本=長期借款年息（1-企業所得稅率）/長期借款籌資額（1-長期借款籌資費用率）=長期借

7、款年利率（1-企業所得稅率）/（1-長期借款籌資費用率）-除去手續費公式：長期借款成本=長期借款年利率（1-企業所得稅率） -附加補償性余額公式為：長期借款成本=長期借款年利息（1+企業所得稅率）/（長期借款籌資額-補償性余額）×（1-長期借款籌資費用率） b、債券成本=債券年利息（1+企業所得稅率）/債券籌資額（1-債券籌資費用率） c、權益成本：優先股成本=優先股年股利/優先股籌資額（1-優先股籌資費用率）-普通股成本=普通股年股利/普通股籌資額（1-普通股籌資費用率）+普通股股利年增長率 d、留用利潤成本=普通股年股利/普通股籌資額+普通股股利年增長率2、綜合資本成本=第j種個

8、別資本成本×第j種個別資本占全部資本的比重 即權數五、資本結構的計算-財務杠桿： 所有者收益=息稅前利潤-固定性資本成本-所得稅 - 普通股每股利潤=所有者收益/普通股數量-財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率也可簡化為=息稅前利潤/息稅前利潤-債券或借款利息-租賃費-優先股股利/（1-所得稅稅率）-每股利潤無差別點=（息稅前利潤平衡點-籌資的年利息）×（1-所得稅率）×（籌資方式下的年優先股股利）/籌資方式下普通股股份 注：息稅前利潤平衡點即所求無差別點第五章 固定資產和無形資產管理一、固定資產折舊額的計算： 1.年限平均法 -固定資產年折舊額=

9、（原始價值+清理費用-殘余價值）/使用壽命年限=原始價值×（1-預計凈殘值率）/使用壽命年限 -固定資產年折舊率=（原始價值+清理費用-殘余價值）/（原始價值×使用壽命年限）×100%=（1-預計凈殘值率）/使用壽命年限 -月折舊率=年折舊率/12 -月折舊額=固定資產原始價值×月折舊率2.工作量法： -每行駛里程折舊額=（原始價值+清理費用-殘余價值）/預計總行駛里程=原始價值×（1-預計凈殘值率）/預計使用壽命內的總行駛里程-每工作小時折舊額=（原始價值+清理費用-殘余價值）/預計使用壽命期內的總工作小時=原始價值×（1-預計凈殘

10、值率）/預計使用壽命期內的總工作小時3、雙倍余額遞減法折舊率=年限平均法計算的折舊率×2-固定資產年折舊率=（使用壽命年限-已使用年數）使用壽命年限×（使用壽命年限+1）/2 固定資產月折舊率=年折舊率/12 固定資產月折舊額=固定資產折舊總額×月折舊率=（固定資產原始價值-預計凈殘值）×月折舊率4、年數總和法: 某臺機器原始價值62000元，預計凈殘值2000元，使用年限6年，用年限總和法計提折舊，求每年折舊額。解答：第一年折舊額（620002000）×（6/21）17143元 （1+2+3+4+5+6=21）第二年折舊60000×

11、（5/21）14286 元第三年折舊額60000×（4/21）11429 元 第四年折舊額60000×（3/21）8571 元第五年折舊額60000×（2/21）5714 元 第六年折舊額60000×（1/21）2857 元5、年金法： 每年提取的折舊額=固定資產的原始價值-固定資產的預計凈殘值/（1+利率）n×利率×（1+利率）n/(1+利率）n-1二、固定資產投資可行性預測的計算：1、每年凈現金流量NCF=每年營業現金收入-付現成本-所得稅=凈利+折舊2、投資回收期=初始投資額/每年凈現金流量3、平均報酬率ARR=平均現金流量初始

12、投資額×100%4、凈現值NPV=未來報酬的總現值（每年營業凈現金流量相等的，按年金法折現。不等的分別用每年的營業凈現金流量乘以現值系數，然后相加）-初始投資額5、凈現值NPV =第t年的凈現金流量/（1+貼現率或資本成本或企業要求的報酬率）n - 初始投資額。6、獲利指數又稱利潤指數或者現值指數PI=未來報酬總現值/初始投資額第六章 對外投資管理一、債券投資收益的計算1.最終實際收益率=【（到期收回的本利和-認購價格）/償還期限】/認購價格*100%2.持有期間收益率=【（賣出價-購入價）/持有期限】/購入價*100%3.到期收益率=【（到期的本利和-購入價）/殘存期限】/購入價*

13、100%二、股票投資決策分析（內在價值的計算）1.長期持有，股利每年不變的股票內在價值V=D/K（ V為股票內在價值；D為一年內的股票股利；K為企業預期的收益率）2.長期持有，股利固定增長的股票內在價值V=D(0)(1+g)(k-g)（其中：D(0)為當年每股股利， K為期望的收益率， g為年股利增長率                        

14、0; 3.短期持有，未來準備出售的股票內在價值v=D(0)（1+g）/（1+k）+D(0)（1+g）的平方/（1+k）的平方+D(0)（1+g）的n次方/（1+k）的n次方+p/（1+k)的n次方。 如股票一年后轉讓v= D(0)（1+g）/（1+k）+p/（1+k) （其中：p為一年后估計轉讓價格, D(0)為當年每股股利， K為期望的收益率， g為年股利增長率）三、債券投資收益的計算1.股利收益 （1）每股收益=（企業凈利潤-優先股股息）/普通股股數 （2）凈資產收益率=凈利潤/平均所有者權益*100% （3）每股股利=向股東分配利潤總額/普通股股數四、并購投資價值的評估（目標企

15、業的價值的計算）1. 市盈率模型法下的 目標企業的價值=估價收益指標*標準市盈率2.股息收益折現模型法下的 企業價值= （連加上面是N 下面是t=1）【Dt/（1+R)的t次方】+F/（1+R）的n次方 其中：Dt為股東t年收到的紅利，N為股東持股年限，F為股票N年后再股票市場上的出售價格， R為貼現率。如t=1年，企業價值= Dt/（1+R)】+F/（1+R）3.Q比率法， 企業價值=Q*資產重置成本   廣泛使用的Q值的近似值=股票市值與企業凈資產值的比率=市凈率4.凈資產賬面價值法，并購價值=目標企業的凈資產賬面價值*（1+調整系數）*擬收購的股份比例， 或者并購價值=目標公司

16、的每股凈資產*（1+調整系數）*擬收購的股份數量第七章 成本費用管理1.預測目標成本=預測單位產品售價-單位產品應納稅金-預測單位產品目標利潤或單位產品目標成本=預測單位售價*（1-稅率）-目標利潤額/預測銷售量2，單位產品目標成本=上年實際平均單位成本*（1-計劃期預測成本降低%）3.（1）功能成本比值=產品功能/產品成本 （2）某項零部件的功能系數=某項零部件的功能評價得分數/全部零部件的功能評價得分總數 （3）某項零部件的成本系數=某項零部件的實際成本/全部零部件的實際總成本 （4）功能成本總值系數=功能評價系數/成本系數4.（1）預測全年凈節約額=（改進前的產品成本-改進后的產品成本）

17、*預測年產量 （2）預測成本降低率=（改進前的產品成本-改進后的產品成本）/改進前的產品成本*100%5.（1）勞動生產率提高超過平均工資增長影響成本降低率=1-（1+平均工資增長%）/（1+勞動生產率提高%）*直接工資費用占成本的%（2）工時消耗定額降低超過平均工資增長影響成本降低率=1-（1-工時定額降低%）（1+平均工資增長%）*直接工資費用占成本的% （3）生產增長超過制造費用增加影響成本降低率=1-（1+制造費用增長%）/（1+生產增長%）*制造費用占成本的% （4）廢品損失減少影響成本降低率=廢品損失減少%*廢品損失占成本的%，第八章 銷售收入和利潤管理1. 銷售收入與利潤的形成計

18、算(1)利潤總額=銷售利潤+投資凈收益+營業外收支凈額；(2)銷售利潤=產品銷售利潤+其他銷售利潤-管理費用-財務費用，(3)產品銷售利潤=產品銷售凈收入-產品銷售成本-產品銷售費用-產品銷售稅金及附加，(4)其他銷售利潤=其他銷售收入-其他銷售成本-其實銷售稅金及附加，(5)凈利潤=利潤總額-所得稅。2.變動成本的計算(1)利潤=銷售收入-總成本=銷售收入-變動成本-固定成本=單價*銷售量-單位變動銷售成本*銷售量-固定成本；(2)銷售量=(固定成本+利潤)/(單價-單位變動成本)；(3)單價=(固定成本+利潤)/銷售量+單位變動成本；(4)單位變動成本=單價-(固定成本+利潤)/銷售量；(

19、5)固定成本=單價*銷售量-單位變動成本*銷售量-利潤。3.邊際貢獻的計算，(1)邊際貢獻=銷售收入-變動成本;(2)單位邊際貢獻=銷售單價-單位變動成本；(3)邊際貢獻率=(邊際貢獻/銷售收入)*100%=(單位邊際貢獻/單價)*100%,(4)變動成本率=(變動成本/銷售收入)*100%=(單位變動成本*銷售量)/(單價*銷售量)*100%=(單位變動成本/單價)*100%，(5)利潤=邊際貢獻-固定成本=銷售收入*邊際貢獻率-固定成本，4、量本利分析法（保本銷售量的計算）(1)保本銷售量=固定成本總額/(銷售單價-單位變動成本)=固定成本總額/單位邊際貢獻；(2)保本銷售額=保本銷售量*

20、銷售單價=固定成本總額/邊際貢獻率(3)目標銷售額=(固定成本總額+目標利潤)/邊際貢獻率；（4）目標銷售量=(固定成本總額+目標利潤)/(銷售單價-單位變動成本)=(固定成本總額+目標利潤)/單位邊際貢獻。5.應納稅所得額=企業利潤總額-彌補以前年度虧損-國家規定其他項目應調減的利潤+國家規定應調增的計稅利潤；(2)應納所得稅稅額=應納稅所得額*稅率。第十章 財務分析1.償債能力比率： (1)流動比率流動資產/流動負債； (2)速動比率=速動資產/流動負債；(3)現金比率=現金/流動負債； (4)資產負債率=(負債總額/資產總額)*100%；(5)有形資產負債率=負債總額/(資產總額-無形資

21、產凈值)*100%; (6)產權比率=(負債總額/所有者權益總額)*100%； (7)已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用；2.資產運營能力分析 (1)應收賬款周轉次數=銷售收入凈額/應收賬款平均余額； (2)應收賬款平均余額=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2； (3)應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉次數=(應收賬款平均余額*360)/銷售收入凈額; (4)存貨周轉次數=銷售成本/平均存貨；平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2; (5)存貨周轉天數=360/存貨周轉天數=(平均存貨*360)/銷貨成本。3.獲利能力比率 (1)銷售凈利潤率=(凈利潤/銷售

22、收入凈額)*100%；凈利潤=利潤總額-所得稅額；(2)資產凈利潤率=(凈利潤/資產平均總額)*100%，資產平均總額=(期初資產總額+期末資產總額)/2；(3)實收資本利潤率=(凈利潤/實收資本)*100%; (4)凈資產利潤率=(凈利潤/所有者權益平均余額)*100%; (5)基本獲利率=息稅前利潤/總資產平均余額； (6)每股收益=(凈利潤-優先股股利)/年末普通股；每股股利=發放的凈利潤/普通股股數； (7)市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益。4.杜邦分析法(1)凈資產收益率=資產凈利潤率*權益乘數，權益乘數=資產總額/所有者權益=資產總額/(資產總額-負債總額)=1/(1-資產負

23、債率)，資產凈利潤率=銷售凈利潤率*資產周轉率。二、財務管理學考試重點章節是：1、第一章 第1-4節和第5節（財務管理機構除外）2、第二章第1節（計息期短于一年的計算和折現率、期數的推算除外）、第2節3、第三章第1節、第2節、第4節（股票發行的程序、發行方法和推銷方式除外）、第5節（債券發行的程序、融資租賃的程序、融資租賃的租金的計算除外）、第6節、第7節4、第四章第1節、第2節、第3節、第4節5、第五章第1節、第2節、第3節（核定固定資產需要量的方法除外）、第4節、第5節6、第六章第1節、第2節、第3節（并購投資的價值評估除外）7、第七章第1節、第2節、第3節、第4節、第5節8、第八章第1節

24、、第3節、第4節、第5節9、第九章第1節（企業設立程序、企業組織機構除外）第2節、3節（企業分立程序除外）第4節10、第十章第1節、第2節、第3節三、計算題占35%必須引起重視，作為考試的重點復習(記住以上公式)計算題出題方向主要在第二章；第三章、第五章、第六章、第八章、第十章共30分。另5分（每題1分）在單項選擇題里面四、特別提醒：由于第一章、第四章、第七章、第九章一般不考計算題，因此第一章、第四章、第七章、第九章可能有一道問答題。對照以上公式會做以下練習題，考試時，你將會得到35分五、典型例題如下：（看懂、對照以上公式會做）財務管理學復習資料（三）計算題舉例部分（計算題占35%必須作為重點

25、）Chapter 2（第二章）1.某公司準備購買一設備，買價2000萬。可用10年。若租用則每年年初付租金250萬，除外，買與租的其他情 況相同。復利年利率10%，要求說明買與租何者為優。解答：租金現值P=A×PVI*i，n-1 +A=250×PVI*10%，9+250=1689.75<2000 所以，租為優。【教材48頁復利現值公式PV。=FVn/（1+i）n】2.某企業現存入銀行30000元，準備在3年后購買一臺價值為40000元的設備，若復利12%，問此方案是否可行。解答：存款終值F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=421

26、50 >40000 所以，可行。【教材48頁復利終值公式FVn= PV。×（1+i）n】*3.某投資項目于2001年動工，施工延期5年，于2006年年初投產，從投產之日起每年得到收益40000元，按年利率6%計算，則10年收益于2001年年初現值是多少？ (見教材58頁例題：遞延年金計算公式）解答：兩種算法：40000×PVI*6%，15 -40000×PVI*6%，5=220000元40000×PVI*6%，10×PVIF6%，5=219917元4.華豐公司正在購買一建筑物，該公司已取得了一項10年期的抵押貸款1000萬元。此項貸款的年

27、復利率為8，要求在10年內分期償付完，償付都在每年年末進行，問每年償付額是多少？（PVIFA8，10=6.710）解答：假設每年償付額即年金為A，則A× PVIFA8，101000      A1000 / 6.710 149.031 萬元(見教材53頁后付年金現值公式)*5.假設華豐公司準備投資開發一件新產品，可能獲得的報酬和概率資料如下：市場狀況               

28、0;  預計報酬（萬元）           概率繁榮                        600             

29、60;           0.3一般                       300                

30、0;        0.5衰退                         0                   

31、      0.2若已知產品所在行業的風險報酬系數為8，無風險報酬率為6，計算華豐公司此項業務的風險報酬率和風險報酬。【見教材76頁：應得風險收益（報酬）額計算公式】解答：期望報酬額600×0.3+300×0.5+0×0.2330 萬元 投資報酬額的標準離差：風險報酬率風險報酬系數×標準離差率8×63.645.1投資收益率無風險報酬率+風險報酬率6+5.111.1風險報酬額330×（5.1 / 11.1）151.62 萬元Chapter 3（第三章）*1.某企業資產總額為780萬，負債

32、總額300萬，年市場利潤為60萬，資本總額400萬，資本利潤率為12%，每股股價100元。121頁要求：分析法和綜合法計算每股股價。 解答：分析法：P=（780-300）÷400×100=120元 綜合法：P=（60÷12%）÷400×100=125元*2.某企業從銀行借入資金300萬，借款期限2年，復利年利率12%. 131頁要求：若每年記息一次，借款實際利率是多少？ 若每半年記息一次，借款實際利率是多少？ 若銀行要求留存60萬在銀行，借款實際利率是多少？解答： K= PVIF12%，2-1÷2= （1+12%）2-1÷2

33、=（1.2544-1）÷2=12.72% K= PVIF6%，4-1 ÷2= （1+6%）4-1÷2=（1.2624-1）÷2=13.12% 60÷300×100%=20% K=12%÷（1-20%）=15%*3.某企業發行面值10000元，利率10%，期限10年的長期債券。139頁要求：計算債券發行價格，當市場利率10% 市場利率15% 市場利率5%解答：當市場利率等于票面利率時，等價發行。所以債券發行價格為其面值100000元。當市場利率高于票面利率時，溢價發行。10000×PVIF15%，10 +1000&#

34、215;PVI*15%，10=7459元當市場利率低于票面利率時，折價發行。10000×PVIF5%，10 +1000×PVI*5%，10=13862元*4.某企業擬籌資2000萬，為此，采取發行債券、普通股、銀行借款、投資者投資四種籌資方式。發行債券300萬，籌資費率3%，利率10%，所得稅33%發行普通股800萬，籌資費率4%，第一年股利率12%，以后年增長率5% 銀行借款500萬，年利率8%，所得稅33%吸收投資者投資400萬，第一年投資收益60萬，預計年增長率4%要求：計算各種籌資方式的資金成本率。 計算加權平均的資金成本率。 債券K=10%（1-33%）÷

35、;（1-3%）=6.9%（160頁）普通股K=12%÷（1-4%）=17.5%（162頁）銀行借款K=8%（1-33%）=5.36%（160頁）收益K=60/400+4%=19%（160頁）加權平均K=300/2000×6.9%+800/2000×17.5%+500/2000×5.36%+400/2000×19%=13.18%（164頁）*5.某企業目前擁有資本1000萬元，其結構為：債務資本20%(年利息為20萬元)，普通股權益資本80%(發行普通股10萬元，每股面值80元)。現準備加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發行普通

36、股：增發5萬股，每股面值80元。(2)全部籌措長期債務：利率為10%，利息為40萬元。企業追加籌資后，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅率為33%。要求：計算每股盈余無差別點及無差別點的每股盈余額。解：A方案：(1)各種籌資占總額的比重長期債券：500/1000=0.5普通股：300/1000=0.3 優先股：200/1000=0.2(2)綜合資金成本=0.5×5%+0.3×10%+0.2×8%=0.071B方案：(1)各種籌資所占總額的比重長期債券：200/1000=0.2普通股：500/1000=0.5 優先股：300/1000=0.3(2)綜合資金成本=0.

37、2×3%+0.5×9%+0.2×6%=0.067通過計算得知A方案的綜合資金成本大于B方案的綜合資金成本，所以應選B方案進行籌資。*6.某企業目前擁有資本1000萬元，其結構為：債務資本20%(年利息為20萬元)，普通股權益資本80%(發行普通股10萬元，每股面值80元)。現準備加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發行普通股：增發5萬股，每股面值80元。(2)全部籌措長期債務：利率為10%，利息為40萬元。企業追加籌資后，息稅前利潤預計為160萬元，所得稅率為33%。要求：計算每股盈余無差別點及無差別點的每股盈余額。解：(1)增長普通股與增加債務兩

38、種增資方式下的無差別點為：(2)每股盈余為：7、華豐公司資本總額2000萬元，債務資本占總資本的50，債務資本的年利率為12，求企業的經營利潤為800萬元、400萬元時的財務杠桿系數。解答：經營利潤為800萬元時的財務杠桿系數800/（8002000×50×12）1.18經營利潤為400萬元時的財務杠桿系數400/（4002000×50×12）1.438、華豐公司資金總額為5000萬元，其中負債總額為2000萬元，負債利息率為10，該企業發行普通股60萬股，息稅前利潤750萬元，所得稅稅率33。計算（1）該企業的財務杠桿系數和每股收益。（2）如果息稅前利

39、潤增長15，則每股收益增加多少？解答：（1） DFL750/（7502000×10）1.364EPS（7502000×10）×（133）/606.15（2）每股利潤增加額6.15×15×1.3641.25 元Chapter 4第四章1、華豐公司只生產一種產品，每生產一件該產品需A零件12個，假定公司每年生產品15萬件產品，A零件的每次采購費用為1000元，每個零件的年儲存保管費用為1元。（1）確定A零件最佳采購批量；（2）該公司的存貨總成本是多少？（3） 每年訂貨多少次最經濟合理？243頁解答：（1）A零件最佳采購批量12×15000

40、0×1000×2/1 （開根號）=60000（2）該公司的存貨總成本=12×150000/60000×1000+60000×1/2=60000（3）訂貨批次12×150000/60000302.某零件全年需要3600件，供貨單位一般采用陸續供應的方式，每日供貨量為30件，生日耗用量為10件，單價10元，一次訂貨成本為25元，單位儲存成本2元，要求計算：(1)經濟訂貨批量；(2)最佳訂貨次數；(3)最佳存貨周期；(4)最佳存貨資金占用額。答案：(1)經濟定貨量(2)最佳定貨周期=3600÷367=10(次)(3)最佳定化周期=

41、360÷10=36(天)(4)最佳資金占用=367÷2×10=1835(元)3.某企業生產某種產品，生產周期為4天，單位成本中生產費用每天發生情況依次是200元，300元，150元，150元，該企業為生產逐季增長的企業，一、二、三、四季度產量分別是450臺、600臺、700臺、810臺，要求確定在產品資金定額。答案：(1)每天生產費用累計數的合計數計算如下表：生產周期1234合計每天生產費用200150150150800生產費用累計2001501508002150(2)在產品成本系數=2150÷(4×800)=0.67(3)在產品資金定額=81

42、0÷90×800×0.67×4=19296(元)4.企業上年流動資金周轉天數為65天，預測期預計產品銷售收入為7200萬元，流動資金平均占用為1200萬元，要求計算(1)計劃期流動資金周轉天數和流動資金周轉次數；(2)計算流動資金相對節約額。答案：(1)流動資金周轉次數=7200÷1200=6次 流動資金周轉天數=360/6=60(天)(2)流動資金相對節約額=7200/360×(65-60)=100(元)5.某工廠目前經營情況和信用政策如下表：銷售收入(元)100000銷售利潤率%20現行信用標準(壞賬損失率)%10現行平均的壞賬損

43、失率%6信用條件30天付清貨款平均的付款期(天)45機會成本率%15該工廠擬將信用條件改為“2/10，N/30”，信用標準改變后，有關資料如下：銷售增加(元)30000新增銷售的壞賬損失率%10需要付現金折扣的銷售額占賒銷總額的%50平均收款期(天)20試分析改變信用條件是否適當。答案：(1)增加的利潤=30000×20%=6000(元)(2)增加的機會成本=100000÷360×(20-45)×15%+30000÷360×20×15%=-1042+250=-792(元)壞賬損失=30000×10%=3000(元)

44、現金折扣成本=(100000+30000)×50%×102% =1300(元)(3)6000-(-792)-3000-1300=2492(元)所以可行。6.某企業3月份預計貨幣資金支付總額為500000元，該月份支付情況穩定。每資歷買賣證券的經紀費用為80元，證券月利率為1%，要求確定最佳貨幣資金變現量。答案： 最佳每次變現數量=Chapter 5（第五章）1.企業某臺設備原值15萬元，預計殘值1.2萬元，清理費用2000元，預計使用年限10年，按平均年限法計提折舊，計算該設備的年折舊率，月折舊率，月折舊額。解：(1)年折舊率= (150000+2000-12000)

45、47;(150000×10)×100%=9.3%(2)月折舊率=9.3%÷12=0.78%(3)月折舊率=0.78%×150000=1167(元)2.某臺設備原始價值80000元，預計凈殘值5000元，折舊年限5年，按雙倍余額遞減法計提折舊，試計算各年折舊額。解： 折舊率=1/5 × 2× 100% =40%第一年折舊額=80000×40%=32000(元)第二年折舊額=48000×40%=19200(元)第三年折舊額=28800×40%=11520(元)第四、五年折舊額=(17280-5000)

46、7;2=6140(元)3.某臺設備原始價值62000元，預計凈殘值2000元，使用年限6年，按年限總和法計提折舊，試計算每年折舊額。解： 第一年折舊額=6/21×(62000-2000)=17143(元)第二年折舊額=5/21×60000=14286(元)第三年折舊額=4/21×60000=11429(元)第四年折舊額=3/21×60000=8571(元)第五年折舊額=2/21×60000=5714(元)第六年折舊額=1/21×60000=2857(元)4、某臺機器原始價值62000元，預計凈殘值2000元，使用年限6年，用年限總和法

47、計提折舊，求每年折舊額。解答：第一年折舊額（620002000）×（6/21）17143 元第二年折舊額60000×（5/21）14286 元第三年折舊額60000×（4/21）11429 元第四年折舊額60000×（3/21）8571 元第五年折舊額60000×（2/21）5714 元第六年折舊額60000×（1/21）2857 元5. 某公司準備購入設備以擴充生產能力，現有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案需初始投資110 000元，使用期限5年，投資當年產生收益。每年資金流入量如下：第一年為50 000元，第二年為40 000元，第

48、三年為30 000元，第四年為30 000元，第五年為10 000元，設備報廢無殘值。乙方案需初始投資80 000元，使用期限也為5年，投資當年產生收益。每年資金流入量均為25 000元，設備報廢后無殘值。該項投資擬向銀行借款解決，銀行借款年利率為10%.要求：計算甲。乙兩個方案的凈現值。若兩方案為非互斥方案（即：可以投資甲方案，同時也可以投資乙方案，投資甲方案時不排斥投資乙方案），請判斷兩方案可否投資？假若兩方案為互斥方案，請用現值指數法判斷應選擇哪個方案。甲方案的凈現值=50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+30000

49、5;0.683+10000×0.621-110000=127720-110000=17720元乙方案的凈現值=25000×3.791-80000=94775-80000=14775元都可進行投資。甲方案的現值指數=127720/110000=1.16乙方案的現值指數=94775/80000=1.18應選擇乙方案。6某企業1997年期初固定資產總值為1200萬元，7月份購入生產設備1臺，價值100萬元，9月份銷售在用設備1臺，價值160萬元，12月份報廢設備1臺，價值60萬元，該企業年度折舊率為5%.要求：計算1997年固定資產平均總值；該年度折舊額。資產平均總值=1200+

50、100×（12-7）-160×（12-9）-60×（12-12）/12=1201.67 萬元年度折舊額=1201.67×5%=60.0835 萬元7.某企業擬購置一臺設備，購入價49200元，運輸和安裝費為800元，預計可使用五年，期滿無殘值。又已知使用給設備每年的現金凈流量為15000元，該企業的資金成本為12%.要求：計算該方案的凈現值。投資總額=49200+800=50000 元未來報酬總現值=15000×PVI*12%，5=54075 元凈現值=54075-50000=4075 元8、華豐公司準備買一設備，該設備買價32萬元，預計可用5

51、年，其各年年末產生的現金流量預測如下：現金流量  單位：萬元年份   1  2  3  4  5現金流量  8  12  12  12  12若貼現率為10，試計算該項投資的凈現值和現值指數，并說明是否應投資該設備。解答：凈現值8×0.90912×（3.791-0.909）-329.8560 ， 方案可行現值指數8×0.90912×（3.791-0.909）/321.3081 ， 方案可行9、華豐公司擬投資一個新項目，現有甲、

52、乙兩個投資方案可供選擇。甲方案：投資總額1000萬元，需建設期一年。投資分兩次進行：第一年初投入500萬元，第二年初投入500萬元。第二年建成并投產，投產后每年稅后利潤100萬元，項目建成后可用9年，9年后殘值100萬元。乙方案：投資總額1500萬元，需建設期兩年。投資分三次進行：第一年初投入700萬元，第二年初投入500萬元，第三年年初投入300萬元。第三年建成并投產，投產后每年稅后利潤200萬元，項目建成后可用8年，8年后殘值200萬元。若資金成本為10，項目按直線法進行折舊，請通過計算凈利現值進行方案選優。解答：  甲方案凈現值（100 +100）× （6.145-0

53、.909）+100×0.386500500×0.909131.3 萬元； 乙方案凈現值（200+162.5）×5.335×0.826+200×0.386700500×0.909300×0.826 272.33 萬元       可見，乙方案優Chapter 6（第六章）1.一張面值為1000元的債券，票面收益率為12%，期限5年，到期一次還本付息。甲企業于債券發行時以1050元購入并持有到期；乙企業于債券第三年年初以1300元購入，持有三年到期；丙企業于第二年年初以

54、1170元購入，持有兩年后，以1300元賣出。要求：計算甲企業的最終實際收益率；？計算乙企業的到期收益率；計算丙企業的持有期間收益率。K=1000×（1+12%×5）-1050÷5÷1050×100%=10.48%K=1000×（1+12%×5）-1300÷3÷1300×100%=7.69%K=（1300-1170）÷2÷1170×100%=5.56%2.某公司剛剛發放的普通股每股股利5元，預計股利每年增長5%，投資者要求的收益率為10%.計算該普通股的內在價值。內

55、在價值=5（1+5%）/（10%-5%）=105 元3.東方公司于1996年8月1日以950元發行面值為1000元的債券，票面收益率為10%，期限兩年。A公司購入一張。A公司持有兩年，計算最終實際收益率。A公司于1998年2月1日以1140元將債券賣給B公司，試計算A公司持有期間收益率。B公司將債券持有到還本付息時為止，試計算B公司的到期收益率。K=1000×（1+10%×2）-950÷2÷950×100%=13.16%K=（1140-950）÷1.5÷950×100%=13.33%K=1000×（1+1

56、0%×2）-1140÷0.5÷1140×100%=7.69%4.2002年7月1日某人打算購買大興公司2001年1月1日以960元價格折價發行的。每張面值為1 000元的債券，票面利率為10%，4年到期，到期一次還本付息。要求：（1）假定2002年7月1日大興公司債券的市價為1100元，此人購買后準備持有至債券到期日，計算此人的到期收益率。（2）若此人到2002年7月1日以1100元的價格購買該債券，于2004年1月1日以1300元的價格將該債券出售，計算此人持有債券期間的收益率。（3）假若此人在2001年1月1日購得此債券，并持有至債券到期日，計算此人

57、的實際收益率。答（1）到期收益率=（1000+1000×10%×4-1100）÷2.5/1100×100%=10.91%（2）持有期間收益率=（1300-1100）÷1.5/1100×100%=12.12%（3）實際收益率=1000+1000×10%×4-960÷4/960×100%=11.46%5某公司本年稅后利潤800萬元，優先股100萬股，每股股利2元；普通股150萬股，上年每股盈利3.5元。要求：計算本年每股盈利；計算每股盈利增長率。每股盈利=（800-100×2）/150=4

58、 元/股每股盈利增長率=（4-3.5）/3.5×100%=14.29%6.某公司購入一股票，預計每年股利為100萬元，購入股票的期望報酬率為10%.要求：若公司準備永久持有股票，求投資價值；若持有2年后以1200萬元出售，求投資價值。V=D/k=100/10%=1000 萬元V=100×PVI*10%，2+1200×PVIF10%，2=1164.8 萬元7.某公司普通股基年每股股利為12元，股幾年股利增長率為5%，期望報酬率12%.要求：若公司準備永久持有股票，求投資價值。V=12（1+5%）/（12%-5%）=180 元/股8. 一張面值為1000元的債券，票面

59、收益率為12%，期限5年，到期一次還本利息。甲企業于債券發行時以1050元購入并持有到期；乙企業于債券第三年年初以1300元購入，持有三年到期；丙企業于第二年年初以1170元購入，持有兩年后，以1300元賣出。要求：(1) 計算甲企業的最終實際收益率(2) 計算乙企業的到期收益率(3) 計算丙企業的持有期間收益率解： (1) 最終實際收益率(2) 到期收益率(3) 持有期間收益率8.某公司每股普通股的年股利為10元，投資者要求的收益率(或期望收益率)為10%。計算該普通股的內在價值。解：股票內在價值=10/10%=100元9.某股份公司上年年末凈資產為5000萬元，實際發行普通股400萬股，每

60、股面值10元。要求：計算該公司資本增值幅度。解：本增值幅度為=10、某人以15000元購進華豐公司債券，兩月后以16000元售出，購入和售出時分別另支付手續費60元和68元。計算本債券投資收益額及持券期間的收益率。解答：債券投資收益額16000-15000-60-68872 元持券期間收益率872 / （15000+60）×1005.79Chapter 7第七章1、某產品預計年銷量為6000件，單件售價150元，已知單位稅率為5，預定目標利潤為15萬元，計算目標成本應多大。271頁解答：目標成本6000 × 150 ×（1-5）150000705000 元2、某企業生產一種機床，上年19月份生產50臺，實際平均單位成本7000元，第四季度預計生產10臺，單位預計成本7000元，如果企業計劃年度主要材料消耗定額降低5%，工人勞動生產率和產銷量都增加15%，工人平均工資、固定性制造費用均占產品成本比重的20%。求計劃期內的成本降低率及降低額。解：(1)基期預計平均單位成本=(50×7000+10×7000)/(50+10)=7000元(2)材料消耗定額降低影響成本降低率 =5%×20%=1%(3)平均工資提高低于