1、2015中級(jí)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)管理：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)一、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)（一）每股收益淚屬于公司普通股股樂(lè)的凈利潤(rùn)1. 基本每股收益=岌行在夕啲普通股加權(quán)平均數(shù)1）發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)已發(fā)行時(shí)間=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)普通股股數(shù)x報(bào)告期時(shí)間已回購(gòu)時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)x 報(bào)告期時(shí)間2）已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購(gòu)時(shí)間一般按天數(shù)計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果的前提下，也可以按月份 簡(jiǎn)化計(jì)算。2. 稀釋每股收益一一考慮稀釋性潛在普通股（可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)）1）可轉(zhuǎn)換公司債券 分子的調(diào)整項(xiàng)目：可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；在“歸屬于

2、公司普通股股東的凈利潤(rùn)”基礎(chǔ)上，加回可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期確認(rèn)為費(fèi)用的稅后利息 分母的調(diào)整項(xiàng)目：假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。在“發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)”基礎(chǔ)上，加上可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)2）認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)：在行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮稀釋性。 分子的凈利潤(rùn)金額一般不變； 分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。3. 每股收益使用中注意問(wèn)題1）企業(yè)利用回購(gòu)庫(kù)存股的方式減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，使每股收益簡(jiǎn)單增加；2）企業(yè)將盈利用于派發(fā)股票股利或配售股票，就會(huì)使企業(yè)流通在外的股票數(shù)量增加，導(dǎo)致大量稀釋每股 收益；3）

3、注意區(qū)分公布的每股收益是按原始股股數(shù)還是按完全稀釋后的股份計(jì)算規(guī)則計(jì)算。4. 每股收益的分析1）是綜合性的盈利概念，在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當(dāng)大的可比性；2）是企業(yè)能否成功達(dá)到其利潤(rùn)目標(biāo)的標(biāo)志，以及企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來(lái)源的標(biāo)志；3）理論上，每股收益反映了投資者可望獲得的最高股利收益，是衡量股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)；4）每股收益多并不意味著每股股利多；5）每股收益不能反映股票的風(fēng)險(xiǎn)水平。現(xiàn)金臉利總額（二）每股股利=期未岌行在外的普通般股數(shù)期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)1. 反映上市公司每一普通股獲取股利的大小；2. 受上市公司盈利能力、股利分配政策和投資機(jī)會(huì)的共同影響；3. 股

4、利發(fā)放率=每股股利十每股收益，反映上市公司的股利發(fā)放政策。（三）市盈率=每股市價(jià)十每股收益1. 反映股票的投資價(jià)值，即市場(chǎng)上投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，是投資者進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的 重要決策指標(biāo)1）從理論上說(shuō)，股票價(jià)格是股票未來(lái)現(xiàn)金流量按投資者的必要收益率（風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)）折成的現(xiàn)值；2）市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大。2. 市盈率越高，說(shuō)明獲得一定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付更高的價(jià)格，股票投資風(fēng)險(xiǎn)越大。3. 影響市盈率的因素1）上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性一一未來(lái)現(xiàn)金流量及其增長(zhǎng)速度2）投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性一一風(fēng)險(xiǎn)（必要收益率）3）利率水平的變動(dòng)4. 市盈率的局

5、限性（新增）1）每股收益很小或接近虧損，股票市價(jià)不會(huì)降至為零，此時(shí)很高的市盈率不能說(shuō)明任何問(wèn)題；2）股票價(jià)格的高低受很多因素影響，非理性因素會(huì)使股票價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)值；3）由于市場(chǎng)不完全和信息不對(duì)稱(chēng)，投資者可能會(huì)對(duì)股票做出錯(cuò)誤估計(jì)。（四）每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值）_期末凈資產(chǎn)_期末岌行在的普通腔臉數(shù)期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)1. 反映發(fā)行在外的每股普通股所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值，與股票面值、發(fā)行價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值乃至 清算價(jià)值等有較大差距，是理論上的股票最低價(jià)值。2. 利用每股凈資產(chǎn)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋梢院饬可鲜泄竟善钡耐顿Y價(jià)值：在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價(jià) 相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高（市凈率越低），則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大， 投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)越小。3. 市場(chǎng)投機(jī)氣氛較濃時(shí)，每股凈資產(chǎn)不受重視：1）短線投資者注重股票市價(jià)的變動(dòng)，有的企業(yè)的股票市價(jià)低于其賬面價(jià)值，投資者會(huì)認(rèn)為該企業(yè)沒(méi)有前 景，從而失去對(duì)該企業(yè)股票的興趣；2）如果市價(jià)高于其賬面價(jià)值，而且差距較大，投資者會(huì)認(rèn)為企業(yè)前景良好，有潛力，因而甘愿承擔(dān)較大 的風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)進(jìn)該企業(yè)股票。（五）市凈率=每股市價(jià)十每股凈資產(chǎn)1. 市凈率較低（每股市價(jià)一定，每股凈資產(chǎn)較高）的股票，投資