1、附錄a財務管理和財務分析作為財務學科中應用工具。本書的寫作目的在于交流基本的財務管理和財務分析。本書用于那些有能力的財務初學者了解財務決策和企業如何做出財務決策。通過對本書的學習，你將了解我們是如何理解財務的。我們所說的財務決策作為公司所做決策的一部分，不是一個被分離出來的功能。財務決策的做出協調了企業會計部、市場部和生產部。無論企業的形式和規模如何，財務原理和財務工具均適用。就像對小規模的私營企業而言存在如何籌資的問題，大企業面臨所有權和經營權分離時出現的代理問題。不管公司的規模和形式是如何的，公司財務管理的基本原理是一樣的。例如，無論是獨資企業做出的決策還是大企業做出的決策，今天一美元的價

2、值都高于未來一美元的價值。我們所說的財務原理和財務工具適用于全球的企業，不僅限于美國的企業。雖然國家習慣和法律可能與國家的原則理論存在著不同，但財務管理用到的工具是一樣的。例如，在評估是否要買一個特殊設備的價值時，你需要評估企業未來現金流的發生（設備成本和支出的時間和設備的不確定性），這個企業位于美國、英國還是在其他的地方?此外，我們相信擁有強大的財務原理和數學相關工具的依據對于你了解如何做出投資和財務決策十分必要。但是建立這種依據比不費力。我們試圖幫你建立這種依據的途徑是通過直覺提出財務原理和財務理論。而不是原理和證據。例如，我們引導你通過數字和真實例子對資本結構原理產生直覺，而不是利用公式

3、和證據。再者我們試圖幫助你通過仔細的逐步的例子和大量數據處理財務工具。財務管理和財務分析分為7個部分。前兩個部分（第一部分和第二部分）涉及到基礎部分，它包括財務管理、估價原則的目標以及風險和回報之間的關系。財務決策涉及到第三、四、五部分的內容，我們提出了長期投資管理（通常被稱為資本預算）的長期來源、管理和資金管理工作。第六部分涉及到財務報表分析，它包括財務比率的分析，盈利分析和現金流量分析。最后一個部分（第七部分）涉及到一些專業論題：國際財務管理，金融結構性金融交易（例如資產證券化），項目融資，設備租賃貸款和財務規劃策略。邏輯結構。本文從基本原理和工具開始，接著提出長期投資和財務決策。前兩個部

4、分擺出基本原理；第三部分接著關注于資產負債表的左側（資產部分）和第四部分在資產負債表的右側（負債和所有者權益部分）。營運資本決策要支持日常的公司經營，在第五部分討論。第六部分提供了企業財務報表的分析工具。在本書的最后一個部分，你又被帶回到財務管理的目標：股東權益最大化。圖例。數學概念利用表格和插圖在視覺上被仔細謹慎動態的描述。例如我們指出銀行的資產負債增長率通過復利的方式，在數學上表示為次數和柱狀圖。實用性。盡可能的，我們要通過實務例子提出的概念和數學公式。例如，我們首先提出財務分析要通過假設一個公司的簡化財務報表。最后，你會學到基礎的使用假設的公司數據，我們通過沃爾瑪超市的數據來證明分析工具

5、，真實的案例幫助我們更好的理解和記住主要的概念和工具。我們對本書中100個真實的公司的案例求積，你不會希望錯過它們。考慮到本書案例和研究問題和難題，你將看到無數的真實公司數據。覆蓋大量的財務報表分析的內容。而大部分的文章只提供一些財務報表分析的內容，我們在本書的第六部分提供給你更多的描述。在第六部分的第六章和第三章主要講解財務報表分析。覆蓋大量的可供選擇的債券工具。由于債券市場的改革，出現了由企業發行的可供選擇形式的債券工具。在第15章中，向你介紹了三種工具。我們然后致力于第一章提出的由企業負債發行的最具流動性的可供選擇企業債券，企業首次發行的資產有價證券。覆蓋項目租賃和項目資金融資。我們提供

6、深度的項目租賃的內容在本書的第27章，闡明項目租賃的利弊，你在本書中會頻繁的看到和專業的項目資金融資。項目融資的增長十分重要不僅對企業而言，對為了追求發展基礎設施的國家也十分的重要。在第28章，本書提供了便于理解項目融資的基本原理。早期介紹衍生工具。衍生工具（期貨、交換物、期權）在理財中發揮著重要作用。在第4章向你介紹這些工具。而衍生工具被看作是復雜的工具，通過介紹將讓你明確它們的基礎投資工具特征。在早期介紹的衍生工具時，你可以接受那些評估隱含期權帶來的困難（第9章）那些在資本預算中隱含的期權（第14章），以及如何運用隱含期權來減少成本及負債（第15章）。獨立的章節。按章來編寫，按章節可以容易

7、重新整理以設和不同的課程結構。概念和符號存在于每一章，以便每一章不依賴于上一章。這意味著指導者可以裁減使用本書以適合它們特殊的課程時間范圍和學生的預習準備（例如，學生在課前有充足的會計學和稅收學基礎，在第5章和第6章就可以跳過）。我們堅信我們提供的財務管理與分析的主題將會幫助你了解關鍵點和為發展技術組合的必要性提供了基礎用于處理真實的財務問題。1財務管理與分析的介紹財務是經濟學原理的應用的概念，用于商業決策和問題的解決。財務被認為有三部分組成：財務管理，投資，和金融機構：財務管理有時被稱為公司理財或者企業理財。財務的范圍就企業單位的財務決策的重要性劃分的。財務管理決策包括保持現金流平衡，延長信

8、用，獲得其他公司借款，銀行的借款和發行股票和基金。投資。投資的范圍被集中于金融市場的性質，有價證券的定價。投資經理的任務，例如可能包括評價普通股，為退休基金選擇有價證券，或者衡量證券投資組合的績效。金融機構。金融領域處理銀行和其他公司，其他公司專門研究帶來供應商基金和使用者基金。例如，銀行的管理者可能決定關于批準貸款，管理現金流平衡，設定貸款利率和處理政府法規。無論是財務的特殊分類還是商業狀況都要求財務理論和工具的應用通常包括投資（使用基金）或者財務（籌集資金）。無論工作于哪個領域的管理者夠依靠相同財務基礎知識。在本書中，我們想你介紹了維護一個關于信息安全的公共知識體系和指出如何在財務決策中有

9、效的使用該系統。盡管本書強調的是風險管理，基本原理和工具也適用于投資和金融機構。自愛本介紹章節中，我們將考慮財務管理者做出的決策類型，財務分析的角色，企業所有權的形式和管理者做出決策的目標。最后，我們將描述所有者和管理者之間的關系。財務管理財務管理包含許多不同類型的決策。我們可以把決策分成3類：投資決策，財務決策和投資及財務決策。投資決策涉及到基金的使用買進，持有，或者賣出各種類型的資產：我們是否應該買入鋼模壓印機？我們是否應該引進新的生產線？賣掉舊的生產設備？買進現有企業？建立倉庫？繼續持有我們銀行里的現金?財務決策涉及獲得被用作投資和財務日常經營的基金。管理者是否應當使用通過公司盈利賺的的

10、資金？他們是否應該尋找來自于商業以外的資金？一個公司的經營和投資所需要的資金能夠從商業以外的地方被籌集，通過借貸，如通過銀行貸款和出售基金，或者出售所有者權益。由于每一種理財方式都使企業在一種程度上負有義務，財務決策時十分重要的。許多商業決策,同時包括投資和融資。例如，一個公司可能希望收購另一家公司一個投資決策。然而,成功的可能取決于它的財政支持：通過借款現金滿足購買價格，通過出售附加的股票，或者通過交換現有股票。如果經理決定借錢,必須在指定的時間內進行償還借來的資金。這些貸款的債主(錢),一般不分享借款公司的利潤。另一方面,如果籌集資金管理者決定出售所有者權益，這些基金從來沒有被償還。然而,

11、這樣的銷售沖淡了控制(利潤)當前所有者的利潤。無論一個財務決策包括投資、融資或兩者結合,它也會涉及兩個特定的因素。預期收益和風險。通過你對財務的研究,你將會關注這些因素。期望回報率之間的差別是潛在的利益和潛在的成本。風險是確定的程度與這些預期收益。財務分析財務分析是一種財務管理的工具。它由評價的財務狀況和經營業績的商業公司，在工業生產中,甚至在經濟方面,并預測其未來的條件和性能所組成。換句話說,指的是用于檢查風險和期望回報率。數據分析可能來自其他經濟領域內的公司，如銷售、生產部門在公司的財務數據或者從財務信息,如供應商如布隆伯格的金融市場,穆迪投資者的服務，標準的公司、惠譽,價值線,同樣來自政

12、府出版的書籍，如聯邦儲備委員會公報。金融刊物,如商業周刊、福布斯、財富雜志以及華爾街日報也出版公司的財務數據(關于個人資料(關于)、經濟、市場和行業的經濟)，其中大部分是也可以在線上網。在這家公司，財務分析不僅可用于評估公司的業績，而且可以反映它的部門及其生產線。分析可能呈現根據需要和定期需要的，不僅要確保告知投資和融資決策，還要在執行政策和獎勵制度作為一種援救。在公司外部，財務分析也被用來確定新客戶的信用度，評估供應商的能力與持有一份長期的合約的條件,并評估競爭者的市場績效。公司和投資者沒有必要的專業知識、時間或自己進行財務分析的資源可以購買專營提供這項服務的公司。這樣的公司可以提供從寫的詳

13、細分析報告到簡單的資信評級。作為例子,dun & bradstreet、一個金融服務公司, 評價許多公司的信用度,從當地的小公司到大公司。另外一個例子是不穩定的,三個companies-moody的投資者服務、標準和poor fitch-evaluate由上市公司發行的債務的信貸質量被企業所關注,依據評級表達了這些觀點,被發表這三個機構的報告中。企業的形式財務管理是不局限于大公司：所有形式和規模的企業中它都十分重要。這三個主要形式的企業形式分別為是獨資企業、合伙企業、公司法人。這三種形式有許多不同的因素,其中最重要的金融決策：該公司納稅方式。所有者可以對決策的控制。所有者的責任。所有者權益轉移

14、的容易度。募集外部資金的能力。企業壽命。獨資企業最簡單和最常見的形式是獨資企業。企業所有和經營者是同一個人。因為很少有法律要求去建立并運行一個個人獨資企業,這種企業形式被許多人選擇，那些后來發展成合伙企業。個人獨資經營者進行商業為他或她自己的利益,而其他的人的參與除了雇員。經營者獲得所有的收入都來自商業、自己決定是否再投資來自商業的利潤或者使用的費用。經營者承擔企業所有的債務。事實上，經營者引發了商業債務。如果企業資產不充足不足以支付業務的債務，經營者必須從他或她的個人資產還債。如果需要更多的資金來運作或擴大業務這些錢多于由商業運作賺來的，所有者貢獻出他或她的個人資產經營或借款。許多獨資企業，

15、銀行是借入資金的主要來源。然而,有限制銀行貸款獨資企業,其中大多數都是相對較小。為了避稅,投資人報告的收入來自于商業有關他或她的收入以個人所得稅進行納稅申報。獨資企業的資產也可以賣給其他公司,只要它還存在。經營者的壽命終止，那么獨資企業的壽命終止，雖然資產經營可以通過經營者的繼承人。合伙企業合伙企業是在兩個或更多的人簽訂協議來經營業務，合伙是相似于個人獨資企業，除了所有者替代經營者，這里是不止一個。事實上,有超過一個經營者,介紹了一些問題：誰說在日常經營業務嗎？誰是承擔經濟責任(也就是說最終的責任,)為企業債務？如何分配企業收入? 如何產生納稅收入? 這些問題和合伙協議一起被解決,有些是通過法

16、律進行解決。合伙協議描述損益在合伙人中如何都是分擔，它詳細企業管理責任。大多數合伙企業是一般合伙企業, 只有一般的合作伙伴組成，他全面參與企業管理，分享它的利潤和虧損，以及對他的負債負責。每一個普通合伙人單獨承擔企業債務，即使那些債務是其他合伙人簽訂的。有限責任公司由至少一個普通合伙人和有限責任合伙人。有限責任合伙人投資業務,但不參與管理。有限合伙人的分享利潤和虧損是以合伙協議為限。此外,有限合伙人不承擔費用超出他或她的最初的投資的部分。合伙企業不繳納個人所得稅。而每一個合伙人所分擔的來源于企業的盈利部分要繳納個人所得稅。每一個合伙人像獨資企業一樣繳納個所稅。合伙企業的壽命以合伙協議為限。例如

17、,合伙人可能同意合伙企業只存在于特定數量的十年或只持續一特定的商業交易。合伙企業必須終止時,當任一合伙人死亡,無論他是否合伙協議約定。任一合伙人死亡那么合伙利益不能被繼承，合伙企業解散,或者重新談判。合伙企業的缺點之一是,不能出售未經其他合作伙伴同意的所有者權益。當一個合伙人要賣他的權益時要經過其他合伙人的同意。另外一個缺點是合伙企業獲得新資金有限，出售自己的權益時存在缺點。合伙人可以從銀行籌集資金，但數額有限。合伙企業建有會計、法律、建筑與醫療等，使用這一商業形式可以歸結于主要國家法律、法規的行業以及認證機構會讓練習者在那些領域限制他們的責任。企業公司是一個法律實體，在法律規定下注冊成立。公

18、司是將合同里寫明了開展業務內容，擁有企業名稱、經營權與所有權分離。成立一家公司，國家法律通常需要,公司必須做到以下幾點:(1)文件章程(2)采用一套規章制度 (3)董事會的形式。公司章程說明企業法定名稱、它的業務內容和性質。它賦予企業生命，也是企業和所有者的合同。本合同授予公司發行的股份所有權,稱為股票,并指定的所有者，被稱為股東。公司章程是企業治理的依據。它定義了管理者、董事會、股東的權利和義務。對于當公司而言，并不是每一個所有者都能親自參與對公司管理的監督。例如，2001年底,艾默生電氣有限公司約有33700個股東。不可能實現由每個股東看管公司的治理。因此，企業所有者會選出一些董事代表他們

19、做出商業決定以及監管企業的管理情況。董事輪流委派和監督企業的經營者，董事也是公司的員工被稱為內部董事；企業內部占有位置的，被稱為公司外部董事或獨立董事。以艾默生電氣有限公司為例，在2002年共有18個董事,6個內部董事和13個外部董事。一般認為外部董事比例越大,董事會獨立于公司的管理的獨立性越大。且企業外部董事的比例不同。例如,在2002年卡夫食品只有44%的外部的董事,而德州儀器則有89%的外部董事。國家承認公司存在通過公司執照。在許多州,公司法律的法規遵循統一的模型稱為act.3商業公司。一旦成立，企業簽訂合同，采用依法登記的名稱，企業無限的經營期限。即便所有者過世，企業仍可繼續存在。所有

20、者承擔他們購買企業股份所帶來的責任。不同于個人獨資企業和合伙企業，股份公司是可以繳納企業所得的法律實體。它以企業的收入進行納稅。收入按照聯邦州所作出的關于企業所得稅率的特殊規定進行納稅，他不同于個人所得稅。如果董事會決定向股東分配現金，現金來源于企業交完所得稅后留下的剩余收入。現金支付和支付股息的數額要根據所有者（股東）的應納稅所得額。因此企業收入的一部分（支付股東）需要雙重征稅，既作為企業所得，又作為個人所得。董事會已宣告的股息按照他們所持有股票的份額分發給企業所有者。如果所有者擁有兩倍的股票，那么在股息奮發時他將會得到兩倍的錢。企業的所有權也被稱之為股票和權益，被描述成企業所擁有的股票。一

21、個公司只有少數所有者發揮完全控制企業決定的做出,公司被看作是一個封閉公司或者非上市公司。企業公開出售股份被稱作是上市公司。火星的生產商之一,生產m&m糖果就是一家非上市公司;好時食品也是糖果生產商就是上市公司。上市公司的股票在證券市場是自由交易的，如紐約股票交易所。上市公司的所有權更易于轉移，相較于個人獨資企業、合伙企業及非上市企業的所有權而言。公司的股票要在公開市場上進行交易需要在有價證券委員會進行注冊登記，聯邦代理人用來監督執行美國證券法律。這個聲明提供財務報表、公司章程、描述性的資料及業務性質，企業的負債和股票、經理人、董事會，任何人如果擁有在其他項目中10%以上的股票。其他企業形式除了

22、獨資企業、合伙企業和企業法人這些公司形式外，還可以通過其他形式對公司進行管理，如業主有限合伙、專業公司、有限責任公司、合資企業。業主有限合伙具有有限的合伙人，他們的所有者權益需要有組織的在市場上交易。如超過20家業主合伙人在紐約證券交易所進行交易，包括波士頓凱爾特人隊，cedar fair和紅獅酒店合作伙伴。所用者權益代表了指定所有權中的比例，分享企業股票所帶來的股息。不同的是,一個公司可以增加新的資本通過發行新的所有者權益，而業主有限合伙則不能。在合伙企業中，不可能出售超過100%權益，但是可以出售額外的股權，另一個不同點是，業主有限合伙的收入只征稅一次，作為合伙人的個人所得。另一種不同形式

23、的企業類型是專業公司，專業公司是依法成立按照聯邦稅法納稅的組織，具有無限責任所有者對公司的債務負責，要成立這樣的企業形式，需要是那些從事服務的且要得到國家的許可證如醫生、律師、建筑師，普遍認為它是為了公共利益持有的專業人員為企業債務負責。最近,公司正在使用一種混合的商業模式，有限責任公司是結合了合伙企業和企業法人的新功能。1988年，國內稅收服務裁定,llc被視為為了的避稅合伙企業。他的所有者不對公司的債務負責。自從這個裁決,每個國家已經通過立法允許有限責任公司成立。盡管國家法律略有差異,一般來說，有限責任公司的所有者負有限責任。國稅局認為有限責任公司作為合伙企業需具備以下2個以上的特征：（1

24、）有限責任（2）集中管理（3）所有者權益自由轉移（4）企業的生命延續如果企業具備了兩個以上的特征，從納稅角度上說它被認為是企業，稅收收入依據公司業務水平和所有者權益。流動性從財務決策的角度來看這三種主要企業形式的優缺點，在1.1中展示。公司傾向于從獨資企業,合伙企業到公司法人的演變，當他們不斷地成長、融資需求的增加。獨資企業可以從事商業，而公司法人是用來調節增長的選擇。獨資企業是美國最主要的企業形式，但是最高的商業收入來自于公司法人。財務管理的目標到目前為止,我們已經看到了財務管理者在企業組織中最關注投資決策和財務決策。大多數決策存在于企業結構中，用來更好的調節增長和美國89%的企業收入的來源

25、，因此，我們大多數的討論這本書其余的部分關注于企業財務決策，但許多議題一般而言適用于所有形式的企業。展示1.1三個基礎企業形式的特征獨資企業優點：1.所有者既是決策人。2.所有者獲得全部業務收入。3.所得征稅一次,按個體納稅人的水平。缺點:1.所有者對企業全部債務負責（無限責任）2.所有權具有有限的期限3.對額外的資金有限制一般合伙企業優點：1.合伙人根據合伙協議獲取所得。2.所得征收一次個人所得稅。3.由普通合伙人決策。缺點:1.每個合伙人承擔所有的合伙企業債務。2.合伙企業的生命是由協議或合伙人的生命決定。3.對額外的資金有限制。公司法人優點：1.公司擁有永恒的生命。2.所有者不承擔債務的

26、公司,該公司的大部分可以失去的是他們最初的投資。3.公司可以通過出售額外籌集資金所有者權益。4.收入分配比例按所有權權益缺點:1.收入所有者是受雙重課稅。2.所有權和管理權相分離在更大的組織中。每個議題關注于財務決策的目的。當管理者選擇財務假設時他們腦海中想的是什么目標，當管理者分配當期收入給所有者權益和投資會增加未來的收益么？最初的財務目的是經濟最大化或者是所用者價值的最大化。無論何時，一個決策的制定，管理應該選擇可供替代的使企業所有者價值得到最快速的增長。股票價格和有效率的市場我們可以看到，今天股票的價值是現在股息的價值和投資者在未來期望獲得的價值之和，是否這些期望會發生改變?假設你購買了

27、ibm的股票。你愿意購買的價值是未來現金流折合到現在的價值，你會得到ibm股票的股息和最終賣出股票的價值。價值反映了金額、期限、和風險的不確定性是否能得到期望的ibm股息如果股票所存在的市場是有效的，股票的價值會因為信息的影響而下降的非常快。在有效的市場下，資產的價值股票將受到公共可利用信息的影響。投資者接收到信息后，股票價值迅速變化來反映有利信息。有多迅速？在美國的股票市場，這個有效的市場下，信息無時無刻不影響著公司的股票價值。財務決策到底是什么含義?在有效的市場環境下，現在公司股票價值反映全部公共可利用信息。因此，不存在好時機和不適當的時機來關注發行安全問題。當一個企業發行股票，它將收到股

28、票的價值不多不少，股票的價值會隨著公司透露的活動信息發生改變。如果一家企業宣布一項新產品，投資者將會利用他們所獲得的信息區計算這個新產品如何,這將會改變公司未來的現金流，因此，公司的價值和公司股票的價值將會發生相應的改變。而且,隨著時間的推移,價格會有這樣的經濟效益,保護投資者的合法權益,接近零。委托代理關系如果你是獨資企業的所有者，你所作出的決定將會影響你自己的健康發展。但如果你是一個企業的財務管理者或者你并不是獨資企業的所有者的話呢?在這種情況下，你為了所有者做出決策而不是你自己，作為一個財務管理者，這是一種代理關系，你作為代理人。代理是為了這個人（或一群人）所作出的行為，這個人(或一群人

29、)代理代表簡稱委托人，代理人和委托人的關系稱為委托代理關系。管理者和企業所有者之間就是委托代理關系。附錄bfinancial management and analysis is an introduction to the concepts,tools, and applications of finance. the purpose of this textbook is to communicate the fundamentals of financial management and financial analysis.this textbook is written in a w

30、ay that will enable students who are just beginning their study of finance to understand financial decision-making and its role in the decision-making process of the entire firm.throughout the textbook, youll see how we view finance.we see financial decision-making as an integral part of the firms d

31、ecision-making, not as a separate function. financial decision-making involves coordination among personnel specializing in accounting, marketing, and production aspects of the firm.the principles and tools of finance are applicable to all forms and sizes of business enterprises, not only to large c

32、orporations. just as there are special problems and opportunities for small family-owned businesses(such as where to obtain financing), there are special problems and opportunities for large corporations (such as agency problems that arise when management of the firm is separated from the firms owne

33、rs). but the fundamentals of financial management are the same regardless of the size or form of the business. for example, a dollar today is worth more than a dollar one year from today, whether you are making decisions for a sole proprietorship or a large corporation.we view the principles and too

34、ls of finance as applicable to firms around the globe, not just to u.s. business enterprises. while customs and laws may differ among nations, the principles, theories, and tools of financial management do not. for example, in evaluating whether to buy a particular piece of equipment, you must evalu

35、ate what happens to the firms future cash flows (how much will they be? when will they occur? how uncertain are they?), whether the firm is located in the united states, great britain, or elsewhere.in addition, we believe that a strong foundation in finance principles and the related mathematical to

36、ols are necessary for you to understand how investing and financing decisions are made. but building that foundation need not be strenuous. one way that we try to help you build that foundation is to present the principles and theories of finance using intuition, instead of with proofs and theorems.

37、 for example, we walk you through the intuition of capital structure theory with numerical and real world examples, not equations and proofs. another we try to assist you is to approach the tools of finance using careful, step-by-step examples and numerous graphs.organizationfinancial management and

38、 analysis is presented in seven parts. the first two parts (parts one and two) cover the basics, including the objective of financial management, valuation principles, and the relation between risk and return. financial decision-making is covered in parts three, four, and five where we present long-

39、term investment management (commonly referred to as capital budgeting), the management of long-term sources of funds, and working capital management. part six covers financial statement analysis which includes financial ratio analysis, earnings analysis, and cash flow analysis. the last part (part s

40、even) covers several specialized topics: international financial management, borrowing via structured financial transactions (i.e., asset securitization), project financing, equipment leasing, and financial planning and strategy.distinguishing features of the textbooklogical structure. the text begi

41、ns with the basic principles and tools, followed by long-term investment and financing decisions. the first two parts lay out the basics; part three then focuses on the “left side” of the balance sheet (the assets) and the part four is the “right side” of the balance sheet (the liabilities and equit

42、y). working capital decisions, which are made to support the day-to-day operations of the firm, are discussed in part five. part six provides the tools for analyzing a firms financial statements. in the last chapter of the book, you are brought back full-circle to the objective of financial manageme

43、nt: the maximization of owners wealth.graphical illustrations. graphs and illustrations have been carefully and deliberately developed to depict and provide visual reinforcement of mathematical concepts. for example, we show the growth of a bank balance through compound interest several ways: mathem

44、atically, in a time-line,and with a bar graph.applications. as much as possible, we develop concepts and mathematics using examples of actual practice. for example, we first present financial analysis using a simplified set of financial statements for a fictitious company. after youve learned the ba

45、sics using the fictitious company, we demonstrate financial analysis tools using data from wal-mart stores, inc. actual examples help you better grasp and retain major concepts and tools. we integrate over 100 actual company examples throughout the text, so youre not apt to miss them. considering bo

46、th the examples throughout the text and the research questions and problems, you are exposed to hundreds of actual companies.extensive coverage of financial statement analysis. while most textbooks provide some coverage of financial statement analysis, we have provided you with much more detail in p

47、art six of the textbook. chapter 6 and the three chapters in part six allow an instructor to focus on financial statement analysis.extensive coverage of alternative debt instruments. because of the innovations in the debt market, alternative forms debt instruments can be issued by a corporation. in

48、chapter 15, you are introduced to these instruments. we then devote one chapter to the most popular alternative to corporate bond issuance, the creation and issuance of asset-backed securities.coverage of leasing and project financing. we provide in-depth coverage of leasing in chapter 27, demystify

49、ing the claims about the advantages and disadvantages of leasing you too often read about in some textbooks and professional articles. project financing has grown in importance for not only corporations but for countries seeking to develop infrastructure facilities. chapter 28 provides the basic pri

50、nciples for understanding project financing.early introduction to derivative instruments. derivative instruments (futures, swaps, and options) play an important role in finance. you are introduced to these instruments in chapter 4. while derivative instruments are viewed as complex instruments, you

51、are provided with an introduction that makes clear their basic investment characteristics. by the early introduction of derivative instruments, you will be able to appreciate the difficulties of evaluating securities that have embedded options (chapter 9), how there are real options embedded in capi

52、tal budgeting decisions (chapter14), and how derivative instruments can be used to reduce or to hedge the cost of borrowing (chapter 15).stand-alone nature of the chapters. each chapter is written so that chapters may easily be rearranged to fit different course structures. concepts, terminology, an

53、d notation are presented in each chapter so that no chapter is dependent upon another. this means that instructors can tailor the use of this book to fit their particular time frame for the course and their studentspreparation (for example, if students enter the course with sufficient background in

54、accounting and taxation, chapters 5 and 6 can be skipped). we believe that our approach to the subject matter of financial management and analysis will help you understand the key issues and provide the foundation for developing a skill set necessary to deal with real world financial problems.1 intr

55、oduction to financial management and analysisfinance is the application of economic principles and concepts to business decision-making and problem solving. the field of finance can be considered to comprise three broad categories: financial management,investments, and financial institutions: financ

56、ial management. sometimes called corporate finance or business finance, this area of finance is concerned primarily with financial decision-making within a business entity. financial management decisions include maintaining cash balances, extending credit, acquiring other firms, borrowing from banks

57、, and issuing stocks and bonds. investments. this area of finance focuses on the behavior of financial markets and the pricing of securities. an investment managers tasks, for example, may include valuing common stocks, selecting securities for a pension fund, or measuring a portfolios performance.

58、financial institutions. this area of finance deals with banks and other firms that specialize in bringing the suppliers of funds together with the users of funds. for example, a manager of a bank may make decisions regarding granting loans, managing cash balances, setting interest rates on loans, and dealing with government r