ipo核準制還是注冊制？

IPO不審行不行？目前我國股市仍然停留在“圈錢市”階段，大多企業上市的目的就是為了圈錢。以保薦機構為代表的中介機構根本就不能承擔起對上市公司質量把關的責任。A股市場沒有嚴刑峻法，不能有效保護公眾投資者利益。注冊制證券發行注冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開,制成法律文件,送交主管機構審查,主管機構負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。核準制弊端凸顯

——注冊制還有多遠？

大量新股的“三高”發行；對市場資金形成了“抽血”作用，導致交易市場長期陷于熊市；“裁判員運動員一身兼”的尷尬核準制下

中國上市公司IPO是一種

特權享受WHY發行制度允許并激勵券商高價發行新股1.市場化發行為新股高價發行掃清了障礙2009年6月《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》正式頻布實施以來，我國全面實行了新股定價的市場化發行，這為機構投資者合謀提高發行市盈率掃清了障礙，促使發行市盈率迅速上升

2.主承銷商和和發行人主導了新股定價的絕對話語權

在目前的制度下,符合詢價對象條件的機構投資者不能對主承銷商實施有效制衡，主承銷商和發行人事實上主導了定價的絕對話語權。

3.保薦機構不需承擔被保薦公司的后續風險

目前，相關法律均沒有規定承銷商和發行人對新股高價發行承擔任何責任,在這種發行機制下,承銷商不僅人為地拔高發行人的投資價值，而且操縱新股發行的詢價過程，甚至公開要求詢價機構提高報價。4.申購新股資金規模巨大

在現有體制下,新股需求遠遠大于新股供給,多機構和個人投資者源源不斷地加入到申購新股隊伍，中國打新資金規模巨大,因此“三高”現象不斷重演。

新股發行“三高”現象的長期存在，帶來了諸多負面效應。上市公司和承銷方在現有機制下按照行業規則高溢價發行，過分強調上市公司和承銷商利益，導致了許多公司超募現象嚴重，降低了資本市場的資金配置效率。另外高于二級市場同類公司估值水平的發行價，也為個股上市后的價值回歸走勢埋下伏筆，給投資者帶來巨大風險。新股發行“三高”現象的存在，盡管給券商和上市公司帶來短期收益，但卻是以透支資本市場的長期健康發展為代價的。

因此，必須采措強有力措施，多管齊下，改變目前新股發行“三高”現象。中國已經初步具備注冊制的市場條件全球化的經濟形勢社會主義市場機制注冊制的優勢 促使上市公司及中介機構更加注重企業信譽的提升；市場能通過自身調節來尋求平衡；提升了上市公司質量，企業無需借殼上市，這不但有利于市場中垃圾股殼資源加速退市，也使上市公司重組行為更具實際意義HOW：保障信息公開的真實有效性完善法律法規；良好的監管制度；良好的市場環境；良好的處罰分紅制度。核準制：實質管理原則主管當局通常要審查的內容有：發行證券的公司的營業性質，其經營的事業有無合理的成功機會；發行證券的公司管理人員的資格、能力等；公司的資本結構是否合理；中間人所得的報酬是否合理；各類股票的權利、義務及出資是否公平；公開的資料是否充分、真實。

有利于擴大上市公司的遴選范圍。有利于提高股票發行過程的透明度，加大證券商的責任感，提高其風險意識，推動證券商樹立品牌意識，促使投資的最終選擇權和決定權給了市場促進主承銷商自身素質和業務水平的進步，發行方式的多樣化和發行定價市場機制引進，要求主承銷商提高自身素質，以使用最合適的方式和最合理的價格完成股票的發行。有利于發行人質量的提高從而為證券市場穩定奠定基礎，核準制下股票發行市場機制的建立，尤其是股票發行額度取消，使得合規企業都有公開發行股票的可能。核準制注冊制局限性VS核準制局限