試卷科目：證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)(習(xí)題卷13)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages證券分析師資格考試發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)第1部分：單項選擇題，共100題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.關(guān)于賣出看漲期權(quán)的目的，以下說法正確的是（）。Ⅰ．為獲得權(quán)利金價差收益Ⅱ．為賺取權(quán)利金Ⅲ．有限鎖定期貨利潤Ⅳ．為限制交易風(fēng)險A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:賣出看漲期權(quán)的目的包括：①獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價差收益；②對沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭；③增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤。[單選題]2.下列企業(yè)自由現(xiàn)金流量的表述中正確的有（）。Ⅰ.自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量它不反映資本性支出或營業(yè)流動資產(chǎn)凈增加等變動Ⅱ.自由現(xiàn)金流量指營業(yè)現(xiàn)金毛流量扣除必要的資本性支出和營業(yè)流動資產(chǎn)增加后，能夠支付給所有的清償權(quán)者（債權(quán)人和股東）的現(xiàn)金流量Ⅲ.自由現(xiàn)金流量等于債權(quán)人自由現(xiàn)金流量加上股東自由現(xiàn)金流量Ⅳ.在持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，若不考慮非營業(yè)現(xiàn)金流量，公司除了維持正常的資產(chǎn)增長外，還可以產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流量，就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流A)A：Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)B：Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)C：Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)D：Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量.它反映資本性支出或營業(yè)流動資產(chǎn)凈增加等變動[單選題]3.下列關(guān)于連續(xù)復(fù)利的說法，正確的是（）。A)只要本金在貸款期限中獲得利息，不管時間多長，所生利息均不加入本金重復(fù)計算利息B)在每經(jīng)過一個計息期后，都要將所生利息加入本金，以計算下期的利息.C)終值是指本金在約定的期限內(nèi)獲得利息后，將利息加入本金再計利息，逐期滾算到約定期末的本金之和D)是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率，此時不同期之間的間隔很短，可以看作是無窮小量答案:D解析:連續(xù)復(fù)利則是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率，此時不同期之間的間隔很短，可以看作是無窮小量。在極端情況下，本金在無限短的時間內(nèi)按照復(fù)利計息。[單選題]4.K線圖形態(tài)可分為（）。Ⅰ.反轉(zhuǎn)形態(tài)Ⅱ.整理形態(tài)Ⅲ.缺口Ⅳ.趨向線A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:C解析:k線圖形態(tài)可分為反轉(zhuǎn)形態(tài)、整理形態(tài)及缺口和趨向線等。[單選題]5.從我國的狀況來看，形成一定時期內(nèi)貨幣供應(yīng)量超過客觀需求量的基本原因包括（）。Ⅰ.銀行信貸原因Ⅱ.國際收支原因Ⅲ.市場融資原因Ⅳ.國家財政原因Ⅴ.國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)原因A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤC)Ⅰ.Ⅳ.ⅤD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:B解析:通貨膨脹的原因是貨幣供應(yīng)量超過了客觀需求量，研究通貨膨脹成因，實際上就是研究貨幣供應(yīng)量超過客觀需求量的原因。從我國的狀況來看，主要有國家財政原因、銀行信貸原因、國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和國際收支等原因。[單選題]6.自相關(guān)問題的存在，主要原因有（）。I經(jīng)濟(jì)變量的慣性Ⅱ回歸模型的形式設(shè)定存在錯誤Ⅲ回歸模型中漏掉了重要解釋變量Ⅳ兩個以上的自變量彼此相關(guān)A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅱ、ⅣC)I、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:Ⅳ項屬于多重共線性的原因。除了上述I、Ⅱ、Ⅲ三項外，自相關(guān)問題的存在主要原因還有對數(shù)據(jù)加工整理而導(dǎo)致誤差項之間產(chǎn)生自相關(guān)。[單選題]7.以下構(gòu)成跨期套利的是（）。I買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出LME6月銅期貨Ⅱ買入上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出上海期貨交易所6月銅期貨Ⅲ買入LME5月銅期貨，3天后賣出LME6月銅期貨IV賣出LME5月銅期貨，同時買入LME6月銅期貨A)I、II、IIIB)II、III、IVC)I、III、IVD)II、IV答案:D解析:跨期套利是指在同一市場（交易所同時買入、賣出同期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。[單選題]8.以下關(guān)于大豆提油套利的描述，正確的是（）。Ⅰ．買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約Ⅱ．賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約Ⅲ．在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用Ⅳ．在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:A解析:大豆提油套利的目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損，或者將已產(chǎn)生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時再將期貨合約對沖平倉。[單選題]9.某貨幣當(dāng)前匯率為0.56，匯率波動率為15%，國內(nèi)無風(fēng)險利率為年率5%，外國無風(fēng)險利率年率為8%，則根據(jù)貨幣期權(quán)的定價模型，期權(quán)執(zhí)行價格為0.5的6個月期歐式貨幣看跌期權(quán)價格為（）美元。A)0.005B)0.0016C)0.0791D)0.0324答案:B解析:[單選題]10.平穩(wěn)時間序列的（）統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化。Ⅰ.數(shù)值Ⅱ.均值Ⅲ.方差Ⅳ.協(xié)方差A(yù))Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:A解析:時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變,稱為平穩(wěn)時間序列；反之，稱為非平穩(wěn)時間序列。[單選題]11.按照關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易一般可分為（）。Ⅰ．進(jìn)出口貿(mào)易中的關(guān)聯(lián)交易Ⅱ．資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易Ⅲ．經(jīng)營活動中的關(guān)聯(lián)交易Ⅳ．增資或減資型關(guān)聯(lián)交易A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:C解析:[單選題]12.按基礎(chǔ)工具的種類，金融衍生工具可以分為（）。Ⅰ.信用衍生工具Ⅱ.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具Ⅲ.貨幣衍生工具Ⅳ.利率衍生工具A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類角度，可以劃分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。[單選題]13.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)是（）。Ⅰ.貨幣具有時間價值Ⅱ.股票的價值是其未來收益的總和Ⅲ.股票可以轉(zhuǎn)讓Ⅳ.股票的內(nèi)在價值應(yīng)當(dāng)反映未來收益A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ答案:D解析:現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價方法來決定普通股票內(nèi)在價值的方法。按照收入的資本化定價方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價值是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來時期所接受的現(xiàn)金流決定的。由于現(xiàn)金流是未來時期的預(yù)期值，因此必須按照一定的貼現(xiàn)率返還成現(xiàn)值。也就是說，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。股票在期初的內(nèi)在價值與該股票的投資者在未來時期是否中途轉(zhuǎn)讓無關(guān)。[單選題]14.()受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益，依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。A)上市公司B)中國證券業(yè)協(xié)會C)證券交易所D)證券登記結(jié)算公司答案:D解析:證券登記結(jié)算公司履行下列職能：證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理，證券的存管和過戶，證券持有人名冊登記及權(quán)益登記，證券和資金的清算交收及相關(guān)管理，受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益，依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。[單選題]15.貨幣政策調(diào)控系統(tǒng)主要由（）等基本要素構(gòu)成。Ⅰ.貨幣政策工具Ⅱ.貨幣政策對象Ⅲ.貨幣政策中介目標(biāo)Ⅳ.貨幣政策最終目標(biāo)Ⅴ.貨幣政策范圍A)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:B解析:宏觀經(jīng)濟(jì)分析是貨幣政策實施的最重要依據(jù)，貨幣政策工具、貨幣政策中介目標(biāo)和貨幣政策最終目標(biāo)三大基本要素構(gòu)成了貨幣政策調(diào)控系統(tǒng)。[單選題]16.固定對浮動、浮動對浮動形式的貨幣互換是（）的組合。Ⅰ.利率互換Ⅱ.貨幣互換Ⅲ.商品互換Ⅳ.信用互換A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.ⅡC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:固定對浮動、浮動對浮動形式的互換同時涉及匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險，相當(dāng)于包含了利率互換，是利率互換和貨幣互換的組合。[單選題]17.假設(shè)某債券為10年期，8%利率,面值1000元，貼現(xiàn)價為877.60元。計算贖回收益率為（）A)8.7B)9.5C)9.8D)7.9答案:C解析:贖回收益率=[年利息+（到期收入值-市價）/年限]/[（面值+債券市價）/2]*100%計算為[80+（1000-877.60）/10]/[（1000+877.60）/2]]*100%=9.8%。[單選題]18.股東自由現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)從企業(yè)自由現(xiàn)金流中扣除的項目包括（）。Ⅰ．用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用Ⅱ．利息稅收抵減Ⅲ．優(yōu)先股股利Ⅳ．折舊和攤銷A)Ⅰ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:股東自由現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，扣除掉公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現(xiàn)金流量。計算公式為：FCFE＝FCFF－用現(xiàn)金支付的利息費(fèi)用＋利息稅收抵減－優(yōu)先股股利。[單選題]19.調(diào)整的R2（）。I可剔除變量個數(shù)對擬合優(yōu)度的影響Ⅱ的值永遠(yuǎn)小于R2Ⅲ同時考慮了樣本量與自變量的個數(shù)的影響IV當(dāng)n接近于k時，近似于R2A)I、II、IVB)I、III、IVC)II、III、IVD)I、II、III答案:D解析:為避免增加自變量而高估R2，統(tǒng)計學(xué)家提出用樣本量與自變量的個數(shù)去調(diào)整R2，該法稱為修正的R2，有時稱為調(diào)整的R2，其計算公式為：。IV項，當(dāng)n遠(yuǎn)大于k時，近似于R2[單選題]20.下列有關(guān)期現(xiàn)套利的說法正確的有（）。I期現(xiàn)套利是交易者利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價差進(jìn)行的Ⅱ期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映了持倉費(fèi)Ⅲ當(dāng)期貨價格和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利的機(jī)會就會出現(xiàn)Ⅳ當(dāng)價差遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)時，可買入現(xiàn)貨同時賣出相關(guān)期權(quán)合約而獲利A)I、ⅢB)Ⅲ、IVC)Ⅱ、Ⅲ、IVD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:I項，期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進(jìn)行反向交易而獲利。Ⅱ項，理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費(fèi)的大小。Ⅲ項，現(xiàn)實中，期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差并不絕對等同于持倉費(fèi)，當(dāng)兩者出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利機(jī)會就會出現(xiàn)。Ⅳ項，如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期權(quán)合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。[單選題]21.已知變量X和Y的協(xié)方差為-40,X的方差為320,Y的方差為20，其相關(guān)系數(shù)為（）。A)0.5B)-0.5C)0.01D)-0.01答案:B解析:隨機(jī)變量X和Y的相關(guān)系數(shù)為:[單選題]22.需求價格彈性系數(shù)的公式是（）。A)需求價格彈性系數(shù)＝需求量/價格B)需求價格彈性系數(shù)＝需求量的變動/價格的變動C)需求價格彈性系數(shù)＝需求量的相對變動/價格D)需求價格彈性系數(shù)＝需求量的相對變動/價格的相對變動答案:D解析:需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應(yīng)程度，是需求量變動百分比與價格變動百分比的比率。[單選題]23.下列屬于看漲期權(quán)的有（）。Ⅰ.認(rèn)購期權(quán)Ⅱ.賣出期權(quán)Ⅲ.認(rèn)沽期權(quán)Ⅳ.買入期權(quán)A)Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為買權(quán)、認(rèn)購期權(quán)。看跌期權(quán)的買方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。[單選題]24.下列關(guān)于市盈率的說法中，正確的有（）。Ⅰ.不能用于不同行業(yè)公司的比較Ⅱ.市盈率低的公司股票沒有投資價值Ⅲ.一般來說，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好Ⅳ.市盈率的高低受市價的影響A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，但這并不說明后者的股票沒有投資價值。[單選題]25.缺口分析是技術(shù)分析的重要手段之一，有關(guān)的技術(shù)分析著作常將缺口劃分為（）四種形態(tài)。Ⅰ.突碰口Ⅱ.普通缺口Ⅲ.持續(xù)性缺口Ⅳ.消耗性缺口A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ答案:B解析:考查缺口的四種分類。[單選題]26.債券的利率期限結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系，主要包括四類收益率曲線：反向、水平、正向和拱形。[單選題]27.關(guān)于現(xiàn)金流量的含義，下列說法中不正確的有（）。Ⅰ.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量Ⅱ.如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量大于股利現(xiàn)金流量Ⅲ.實休現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量Ⅳ.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分A)Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.ⅡC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:如果企業(yè)把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，因此，選項Ⅱ的說法不正確，實休現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅后現(xiàn)金流量，因此，選項Ⅲ的說法不正確。[單選題]28.3月1日，6月大豆合約價格為8390美分/蒲式耳，9月大豆合約價格為8200美分/蒲式耳。某投資者預(yù)計大豆價格要下降，于是該投資者以此價格賣出1手6月大豆合約，同時買入1手9月大豆合約。到5月份。大豆合約價格果然下降。當(dāng)價差為（）美分/蒲式耳時，該投資者將兩合約同時平倉能夠保證盈利。A)于等于-190B)等于-190C)小于190D)大于190答案:C解析:可判斷題干所述清形為熊市套利，且為反向市場，此時價差縮小盈利。建倉價差為190，因此平倉價差要小于190。[單選題]29.如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似地等于零，那么該時間數(shù)列屬于（）。A)平穩(wěn)性B)季節(jié)性C)隨機(jī)性D)趨勢性答案:C解析:隨機(jī)性時間數(shù)列是指由隨機(jī)變量組成的時間數(shù)列。如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似地等于零，表明該時間數(shù)列屬于隨機(jī)性時間數(shù)列。[單選題]30.基于p-value的假設(shè)檢驗:如果p-value低(低于顯著水平α，通常為（），如果虛假設(shè)為真的情況下很難觀測到(樣本這樣的)數(shù)據(jù)，因此拒絕H0。A)5%B)7%C)8%D)10%答案:A解析:基于p-value的假設(shè)檢驗:p-value=P(observedormoreextremeoutcomeHOtrue)使用測試統(tǒng)計計算p-value，虛假設(shè)為真的情況下當(dāng)前數(shù)據(jù)集傾向備擇假設(shè)的概率。如果p-value低(于顯著水平α，通常為5%)，如果虛假設(shè)為真的情況下很難觀測到(樣本這樣的)數(shù)據(jù)，因此拒絕HO。[單選題]31.根據(jù)板塊輪動、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換而調(diào)整投資組合是一種（）投資策略。A)被動型B)主動型C)指數(shù)化D)戰(zhàn)略性答案:B解析:主動型策略的假設(shè)前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機(jī)會。它要求投資者根據(jù)市場情況變動對投資組合進(jìn)行積極調(diào)整，并通過靈活的投資操作獲取超額收益，通常將戰(zhàn)勝市場作為基本目標(biāo)。根據(jù)板塊輪動、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換調(diào)整投資組合就是一種常見的主動型投資策略。[單選題]32.假設(shè)某歐式看漲期權(quán)目前股價為4.6元，期權(quán)的行權(quán)價為4.5元，期限為1年，股價年波動率為0.3，無風(fēng)險利率為6%，則該看漲期權(quán)的價值為（）元。(已知累積正態(tài)分布表N(0.42)=0.6628，N(0.12)=0.5478)A)0.96B)0.54C)0.66D)0.72答案:D解析:@##[單選題]33.公司主要的財務(wù)報表不包括（）。A)資產(chǎn)負(fù)債表B)利潤表C)現(xiàn)金流量表D)利潤分配表答案:D解析:公司主要的財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等。[單選題]34.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是其（）。A)不能預(yù)測行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩rB)只能囿于現(xiàn)有資料開展研究C)缺乏客觀性D)不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩r答案:B解析:歷史資料研究法的缺點(diǎn)是只能被動地囿于現(xiàn)有資料，不能主動地去提出問題并解決問題。[單選題]35.對于利用期貨產(chǎn)品的套期保值，下列表述正確的是（）。Ⅰ.套期保值是一種以規(guī)避期貨價格風(fēng)險為目的的交易行為Ⅱ.套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險Ⅲ.套期保值可以規(guī)避信用風(fēng)險Ⅳ.套期保值可以規(guī)避匯率風(fēng)險A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:A項，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險為目的的期貨交易行為。C項，套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險，但無法規(guī)避信用風(fēng)險[單選題]36.撰寫報告前應(yīng)準(zhǔn)備的工作有（）。Ⅰ.了解公司Ⅱ.了解行業(yè)Ⅲ.了解政府政策Ⅳ.了解市場心理Ⅴ.了解客戶的需求A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:A解析:[單選題]37.下列關(guān)于回歸平方和的說法，正確的有（）。Ⅰ.總的變差平方和與殘差平方和之差Ⅱ.無法用回歸直線解釋的離差平方和Ⅲ.回歸值與均值離差的平方和Ⅳ.實際值y與均值離差的平方和A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ答案:D解析:總的變差平方和(TSS)可以分解為回歸平方和(SSR)和殘差平方和(ESS)兩部分.其中，是回歸值與均值的離差平方和，記為RSS.RSS反映了TSS中被Y對x回歸說明的部分.ESS是TSS中除了Y對x回歸之外的一切隨機(jī)因素構(gòu)成的部分。三個平方和的關(guān)系是TSS=RSS+ESS.[單選題]38.下列關(guān)于價差交易的說法，正確的有（）。Ⅰ.若套利者預(yù)期不同交割月的合約價差將縮小，則進(jìn)行賣出套利Ⅱ.建倉時計算價差，用遠(yuǎn)期合約價格減去近期合約價格Ⅲ.某套利者進(jìn)行買入套利，若價差擴(kuò)大，則該套利者盈利Ⅳ.在價差交易中，交易者要同時在相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:B項，建倉時計算價差，應(yīng)用價格較高的一?邊?減去價格較低的一?邊?。[單選題]39.在一個封閉的經(jīng)濟(jì)體里，計算CPI的最終產(chǎn)品只有A,B兩種商品，比重為2:3。基準(zhǔn)年A商品的價格為1.2元，B商品的價格為1.8元。2011年，A商品的價格變?yōu)?.5元;B商品的價格為2.0元，則該年度CPI為（）。A)1.20B)1.18C)1.15D)1.13答案:C解析:[單選題]40.債券收益率包括以下（）等形式。Ⅰ.當(dāng)期收益率Ⅱ.到期收益率Ⅲ.持有期收益率Ⅳ.贖回收益率A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅳ答案:A解析:考查債券收益率。[單選題]41.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費(fèi)的大小有關(guān)，持倉費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價格形成中的（）。A)風(fēng)險價值B)時間價值C)歷史價值D)現(xiàn)時價值答案:B解析:考察持倉費(fèi)與期貨價格的關(guān)系。[單選題]42.基準(zhǔn)利率包括（）。Ⅰ.同業(yè)拆借利率Ⅱ.貨款利率Ⅲ.再貼現(xiàn)率Ⅳ.國債利率A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.ⅢC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:C解析:基準(zhǔn)利率包括貨款利率和再貼現(xiàn)率。[單選題]43.通過對上市公司的負(fù)債比率分析，（）。I財務(wù)管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合理的信息Ⅱ經(jīng)營者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息Ⅲ投資者可以獲得上市公司股價未來確定走勢的信息IV債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項是否安全的信息A)I、II、IIIB)I、II、IVC)I、III、IVD)II、III、IV答案:B解析:負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率等。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率謹(jǐn)慎、保守地反映了公司清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。[單選題]44.某無息債券的面值為1000元，期限為2年，發(fā)行價為880元，到期按面值償還。該債券的到期收益率為（）。A)6%B)6.6%C)12%D)13.2%答案:B解析:根據(jù)到期收益率的計算公式求得到期收益率y≈6.6%。[單選題]45.在理論上提供了股票的最低價值的指標(biāo)是（）。A)每股凈資產(chǎn)B)每股價格C)每股收益D)內(nèi)在價值答案:A解析:在理論上提供了股票的最低價值的指標(biāo)是每股凈資產(chǎn)。[單選題]46.對模型Yi＝β0＋β1X1i＋β2X2i＋mi的最小二乘回歸結(jié)果顯示，R2為0.92，總離差平方和為500，則殘差平方和RSS為（）。A)10B)40C)80D)20答案:B解析:由R2＝ESS/TSS＝1－RSS/TSS，即0.92＝1－RSS/500，解得：RSS＝40。[單選題]47.下列對信用違約互換的說法錯誤的是（）。A)信用違約互換是最基本的信用衍生品合約B)信用違約互換買方相當(dāng)于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實體的信用風(fēng)險C)購買信用違約互換時支付的費(fèi)用是一定的D)CDS與保險很類似，當(dāng)風(fēng)險事件(信用事件)發(fā)生時，投資者就會獲得賠償答案:C解析:C項，當(dāng)投資者認(rèn)為參考實體的信用狀況將變差，就可以購買一定名義金額的信用違約互換，并支付一定的費(fèi)用。支付的費(fèi)用與該參考實體的信用水平相關(guān)，其信用利差越高，支付的費(fèi)用越高。[單選題]48.-般來說，關(guān)于買賣雙方對價格的認(rèn)同程度，下列說法正確的有（）I分歧大，成交量小，認(rèn)同程度小Ⅱ分歧大，成交量大，認(rèn)同程度大Ⅲ分歧小，成交量大，認(rèn)同程度大IV分歧小，成交量小，認(rèn)同程度小A)I、IIIB)I、II、IIIC)II、III、IVD)I、II、IV答案:A解析:一般說來，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度小，分歧大，成交量小；認(rèn)同程度大，分歧小，成交量大。[單選題]49.（）時，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值。Ⅰ.投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益Ⅱ.投資者持有債券,擔(dān)心債市下跌而影響收益Ⅲ.投資者計劃在未來持有股票組合,擔(dān)心股市上升而影響收益Ⅳ.投資者計劃在未來賣出股票組合，擔(dān)心股市下降而影響收益A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:股指期貨空頭套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行股指期貨空頭套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合（未來出售）的收益。Ⅱ項，股指期貨套期保值只對股票組合有效，對債券無效。[單選題]50.一定時期內(nèi)工業(yè)增加值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重是指（）。A)A：工業(yè)增加值率B)B：失業(yè)率C)C：物價指數(shù)D)D：通貨膨脹率答案:A解析:工業(yè)增加值率是指一定時期內(nèi)工業(yè)增加值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重，反映降低中間消耗的經(jīng)濟(jì)效益。[單選題]51.資本資產(chǎn)定價模型是在（）和資本市場理論的基本上形成發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系A(chǔ))投資組合理論B)資產(chǎn)組合理論C)匯率決定理論D)行為組合理論答案:A解析:資本資產(chǎn)定價模型簡稱CAPM)是由美囯學(xué)者夏音、林待爾、待罜諾和莫幸等人于1964年在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱，廣泛應(yīng)用子投資決策和公司理財領(lǐng)域。資本資產(chǎn)走價模型就是投資組合理論和資本市場理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來的,主要研究證券市場中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價格是如何形成的。@##[單選題]52.國際證監(jiān)會組織認(rèn)為，金融衍生工具的風(fēng)險有（）。Ⅰ.操作風(fēng)險Ⅱ.信用風(fēng)險Ⅲ.結(jié)算風(fēng)險Ⅳ.市場風(fēng)險A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:甚礎(chǔ)金融工具價格不確定性僅僅是金融衍生工具風(fēng)險性的一個方面。國際證監(jiān)會組織在1994年7月公布的一份報告中認(rèn)為金融衍生工具伴隨著以下幾種風(fēng)險:①交易中對方違約，沒有履行承諾適成損失的信用風(fēng)險；②因資產(chǎn)或指數(shù)價格不利交動可能帶來損失的市場風(fēng)險；③因市場缺乏交易對手而導(dǎo)致投資者不能平倉成變現(xiàn)所帶來的流動性風(fēng)險；④因交易對手無法按時付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險；⑤因交易成管理人員的人為錯誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的操作風(fēng)險；⑥因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致的法律風(fēng)險。[單選題]53.下列關(guān)于商業(yè)銀行向外報送的會計報表說法正確的有（）。Ⅰ．銀行資產(chǎn)負(fù)債表是反映銀行一定期間財務(wù)狀況的重要報表Ⅱ．銀行利潤表是反映銀行一定期間內(nèi)所取得的一切經(jīng)營成果的財務(wù)報表Ⅲ．銀行利潤表采用多步式、上下加減的報告式結(jié)構(gòu)Ⅳ．銀行現(xiàn)金流量表是綜合反映銀行一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的會計報表A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅰ項，銀行資產(chǎn)負(fù)債表是反映銀行在某特定時日財務(wù)狀況的報表。[單選題]54.某人借款2000元，如果月利率8‰，借款期限為8個月，按單利計算，到期時借款人應(yīng)支付利息為()。A)80元B)100元C)128元D)140元答案:C解析:此題考查單利的計算原理。利息額=2000×0．008×8=128元。@##[單選題]55.市盈率是指（）。A)每股價格/每股凈資產(chǎn)B)每股收益/每股價格C)每股價格*每股收益D)每股價格/每股收益答案:D解析:考查市盈率的定義。市盈率=每股價格/每股收益。[單選題]56.下列屬于資產(chǎn)重組方式的有（）。Ⅰ.管理層變更Ⅱ.資產(chǎn)置換Ⅲ.公司收購Ⅳ.股權(quán)置換A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:中國證監(jiān)會頒布的自2008年5月18日起施行《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，將重大資產(chǎn)重組定義為:上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進(jìn)行資產(chǎn)文易達(dá)到規(guī)定的比例，導(dǎo)致上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ份三項均為資產(chǎn)重組的方式.[單選題]57.可變增長模型中計算內(nèi)部收益率用股票的市場價格代替股票期初的內(nèi)在價值，估計的內(nèi)部收益率代替實際內(nèi)部收益率，同樣可以計算出內(nèi)部收益率。不過由于此模型較復(fù)雜，主要采用（）來計算內(nèi)部收益率。A)回歸調(diào)整法B)直接計算法C)試錯法D)趨勢調(diào)整法答案:C解析:由于可變增長模型相對較為復(fù)雜，不容易直接得出內(nèi)部收益率，因此主要采用試錯法來計算內(nèi)部收益率。[單選題]58.我國證券市場建立之初，上海證券交易所將上市公司分為5類，以下屬于這5類的是（）.Ⅰ.工業(yè)Ⅱ.地產(chǎn)業(yè)Ⅲ.公用事業(yè)Ⅳ.金融業(yè)A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:上海證券交易所將上市公司分為5類.分別為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合。[單選題]59.企業(yè)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸時，其實際操作和效果有差別的主要原因是利率互換中（）的存在。A)信用風(fēng)險B)政策風(fēng)險C)利率風(fēng)險D)技術(shù)風(fēng)險答案:A解析:造成實際操作和效果有差別的主要原因在于利率互換交易中信用風(fēng)險的存在。通過出售現(xiàn)有互換合約平倉時，需要獲得現(xiàn)有交易對手的同意；通過對沖原互換協(xié)議，原來合約中的信用風(fēng)險情況并沒有改變；通過解除原有的互換協(xié)議結(jié)清頭寸時，原有的信用風(fēng)險不存在了，也不會產(chǎn)生新的信用風(fēng)險。[單選題]60.下列關(guān)于證券研究報告發(fā)布機(jī)構(gòu)要求的說法中，正確的有（）。Ⅰ證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)等規(guī)定Ⅱ遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則Ⅲ有效防范利益沖突Ⅳ對特殊發(fā)布對象特殊對待A)Ⅰ、Ⅱ、ⅣB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:選項D符合題意：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》（Ⅰ項正確），遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則（Ⅱ項正確），有效防范利益沖突（Ⅲ項正確），公平對待發(fā)布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場活動。[單選題]61.以下關(guān)于當(dāng)期收益率的說法，不正確的是（）。A)其計算公式為B)它度量的是債券年利息收益占購買價格的百分比C)它能反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益D)它能反映每單位投資的資本收益答案:D解析:當(dāng)期收益率，度量的是債券年利息收益占購買價格的百分比，反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益，但不反映每單位投資的資本損益。[單選題]62.影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計算的主要因素包括下列各項中的（）。Ⅰ.季節(jié)性因素Ⅱ.大量使用分期付款結(jié)算方式Ⅲ.大量使用現(xiàn)金結(jié)算Ⅳ.年末銷售大幅度上升或下降A(chǔ))Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:考查影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的主要因素。[單選題]63.下列說法不正確的是（）A)分析財務(wù)報表所使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點(diǎn)、目標(biāo)和用途不同而異B)長期債權(quán)人分析財務(wù)報表著眼于企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營效率，對資產(chǎn)的流動性則很少注意;投資者分析財務(wù)報表的目的在于考慮企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營趨勢，以便取得理想的報酬C)不同資料使用者對同一比率的解釋和評價，基本上應(yīng)該一致，不可能發(fā)生矛盾D)比率分析涉及到企業(yè)管理的各個方面，大致可分為以下六大類:變現(xiàn)能力分析、營運(yùn)能力分析、長期償債能力分析、盈利能力分析、投資收益分析和現(xiàn)金流量分析等答案:C解析:不同資料使用者對同一比率的解釋和評價，基本上應(yīng)該一致，但有時候可能發(fā)生矛盾。[單選題]64.關(guān)于SML和CML，下列說法正確的有（）。Ⅰ.兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險的關(guān)系Ⅱ.SML適用于所有證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系，CML只適用于有效組合的收益風(fēng)險關(guān)系Ⅲ.SML以β描繪風(fēng)險，而CML以α描繪風(fēng)險Ⅳ.SML是CML的推廣A)Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:資本市場線（CML）表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系;而證券市場線（SML）表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險是一種線性關(guān)系。[單選題]65.交易所交易衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，下列各項屬于這類交易衍生工具的有（）。Ⅰ.金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的信用衍生產(chǎn)品交易Ⅱ.在期貨交易所交易的各類期貨合約Ⅲ.結(jié)在專門的期權(quán)交易所交易的各類期權(quán)合約Ⅳ.在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:A項，金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的信用衍生產(chǎn)品交易是OTC、交易的衍生工具。[單選題]66.無風(fēng)險利率的主要影響因素有（）。Ⅰ.資產(chǎn)市場化程度Ⅱ.風(fēng)險溢價因素Ⅲ.流動性因素Ⅳ.信用風(fēng)險因素A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:C解析:無風(fēng)險利率的主要影響因素有：（1）資產(chǎn)市場化程度。（2）信用風(fēng)險因素。（3）流動性因素。[單選題]67.上市公司必須遵守財務(wù)公開的原則，定期公開自己的財務(wù)報表,這些財務(wù)報表主要包括（）。Ⅰ.資產(chǎn)負(fù)債表Ⅱ.利潤表Ⅲ.所有者權(quán)益變動表Ⅳ.現(xiàn)金流量表A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.ⅡC)Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:市公司必須遵守財務(wù)公開的原則，定期公開自己的財務(wù)狀況，提供有關(guān)財務(wù)資料，便于投資者查詢。上市公司公布的財務(wù)資料中，主要是一些財務(wù)報表。按照中國證監(jiān)會2010年修訂的《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號--財務(wù)報告的一般規(guī)定》，要求披露的財務(wù)報表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表。[單選題]68.描寫利率期限結(jié)構(gòu)的?反向的?收益率曲線意味著（）。A)短期債券收益率比長期債券收益率高，預(yù)期市場收益率會上升B)長期債券收益率比短期債券收益率高，預(yù)期市場收益率會下降C)長期債券收益率比短期債券收益率高，預(yù)期市場收益率會上升D)短期債券收益率比長期債券收益率高，預(yù)期市場收益率會下降答案:D解析:描寫利率期限結(jié)構(gòu)的?反向的?收益率曲線意味著短期債券收益率比長期債券收益率高，預(yù)期市場收益率會下降[單選題]69.在市盈率的估價方法中，利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計的有（）。Ⅰ.算數(shù)平均法Ⅱ.趨勢調(diào)整法Ⅲ.市場預(yù)測回報倒數(shù)法Ⅳ.市場歸類決定法A)Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計市盈率的方法有：①算術(shù)平均法或中間數(shù)法；②趨勢調(diào)整法；③回歸調(diào)整法。Ⅲ.Ⅳ兩項屬子市場決定法。[單選題]70.下列關(guān)于國債期貨的說法，正確的有（）。Ⅰ.以主權(quán)國家發(fā)行的國債為期貨合約標(biāo)的Ⅱ.全球交易活躍的國債期貨品種主要是中長期國債期貨Ⅲ.全球交易活躍的國債期貨品種主要是短期國債期貨Ⅳ.中長期國債期貨一般采用實物交割A(yù))Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:國債期貨是指以主權(quán)國家發(fā)行的國債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。目前來看，全球交易活躍的國債期貨品種主要是中長期國債期貨，一般采用實物交割。[單選題]71.下列證券研究報告的銷售業(yè)務(wù)要求的表述，不正確的是（）。Ⅰ.發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的薪酬標(biāo)準(zhǔn)必須與外部媒體評價單一指標(biāo)直接掛鉤Ⅱ.與發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)存在利益沖突的部門不得參與對發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的考核Ⅲ.證券公司就尚未覆蓋的具休股票提供投資分析意見的，自提供之日起3個月內(nèi)不得就該股票發(fā)布證券研究報告Ⅳ.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的考核激勵標(biāo)準(zhǔn)Ⅴ.證券公司接受特定客戶委托的，應(yīng)當(dāng)要求委托方同時提供對委托事項的合規(guī)意見。A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅰ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅲ答案:D解析:Ⅰ項，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮質(zhì)量,客戶評價、工作量等多種因素，設(shè)立發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的考核激勵標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員的薪酬標(biāo)準(zhǔn)不得與外部媒體評價單一指標(biāo)直接掛鉤；Ⅲ項，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的研究部門或者研究子公司接受特定客戶委托，按照協(xié)議約定就尚覆蓋的具休股票提供含有證券估值或投資評級的研究成果或者投資分析意見的，自提供之日起6個月不得就該股票發(fā)布證券研究報告。所以，答案選Ⅰ、Ⅲ。[單選題]72.為避免匯率大幅度波動，央行主要的干預(yù)手段包括（）。Ⅰ．平滑日常的波動Ⅱ．逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行Ⅲ．非官方盯住Ⅳ．固定匯率A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:我國的匯率制度為有管理的浮動匯率制度。為避免匯率大幅度波動，央行主要有三種干預(yù)措施：①央行為平滑匯率日常的波動，偶爾進(jìn)入市場，但不會嘗試干預(yù)貨幣的基本趨勢；②逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而行，但僅僅是推延而非抵抗貨幣的基本趨勢；③?非官方盯住?，指的是央行通過對市場的干預(yù)使匯率變化不得超出官方非公開的匯價上下限。[單選題]73.收益率曲線即不同期限的（）組合而成的曲線。A)到期收益率B)當(dāng)期收益率C)平均收益率D)待有期收益率答案:A解析:描述債券到期收益率和到期期限之間關(guān)系的曲線稱為收益率曲線。用來描述利率期限結(jié)構(gòu)。[單選題]74.證券分析師違反《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，（）根據(jù)自律規(guī)定，視情節(jié)輕重采取自律管理措施或紀(jì)律處分。A)證券業(yè)協(xié)會B)證監(jiān)會C)證券交易所D)證券信用評級機(jī)構(gòu)答案:A解析:根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，證券分析師違反本準(zhǔn)則規(guī)定的,中國證券業(yè)協(xié)會將根據(jù)《中國證券業(yè)協(xié)會自律措施實施辦法》等有關(guān)規(guī)定,視情節(jié)輕重采取談話提醒、要求提交書面承諾、要求參加強(qiáng)化培訓(xùn)、警示、責(zé)令改正等自律管理措施或行業(yè)內(nèi)通報批評、公開譴責(zé)、暫停執(zhí)業(yè)、停止執(zhí)業(yè)等紀(jì)律處分,并按規(guī)定將相關(guān)自律措施記入?yún)f(xié)會誠信信息管理系統(tǒng),相關(guān)紀(jì)律處分信息將記入證監(jiān)會誠信檔案數(shù)據(jù)庫。[單選題]75.跨品種套利，是指利用兩種或兩種以上不同的（）的商品之間的期貨合約價格差異進(jìn)行套利，以期在有利時機(jī)同時將這些合約對沖平倉獲利。A)需要買進(jìn)B)需要賣出C)且互不相關(guān)D)但相互關(guān)聯(lián)答案:D解析:跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進(jìn)行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些合約對沖平倉獲利。[單選題]76.經(jīng)濟(jì)政策包括（）。Ⅰ.貨幣政策、財政政策Ⅱ.信貸政策、債務(wù)政策Ⅲ.稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策Ⅳ.匯率政策、利率政策A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:[單選題]77.關(guān)于證券投資技術(shù)分析的要素，下冽表述正確的有（）。Ⅰ.當(dāng)價格下跌時，成交量繼續(xù)增加，價格的下跌趨勢可能將會繼續(xù)Ⅱ.當(dāng)價格上升時，成交量不再增加，價格的上升趨勢可能將會改變Ⅲ.當(dāng)價格下跌時，成交量不再減少，價格的下跌趨勢可能將會改變Ⅳ.當(dāng)價格上升時，成交量斷續(xù)增加，價格的上升趨勢可能將會繼續(xù)A)Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.ⅡC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:C解析:當(dāng)價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認(rèn)，價格的上升趨勢就將會改變,反之，當(dāng)價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價格繼續(xù)往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。[單選題]78.根據(jù)技術(shù)分析的形態(tài)理論，股價形態(tài)包括（）。I楔形形態(tài)Ⅱ多邊形態(tài)Ⅲ雙重頂（底）形態(tài)IV頭肩頂（底）形態(tài)A)I、II、IIIB)I、II、III、IVC)I、III、IVD)I、II、IV答案:C解析:根據(jù)股價移動的規(guī)律，可以把股價曲線的形態(tài)分成兩大類型：①持續(xù)整理形態(tài)，主要有三角形（包括對稱、上升和下降三種）、矩形、旗形和楔形。②反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，主要有頭肩形態(tài)、雙重頂（底）形態(tài)、圓弧頂（底）形態(tài)、喇叭形以V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等多種形態(tài)。故除Ⅱ項錯誤以外，其他項均正確，選C。[單選題]79.在我國，下列屬于成長期的行業(yè)是（）。A)個人用計算機(jī)B)遺傳工程C)紡織D)超級市場答案:A解析:B項遺傳工程行業(yè)處于生命周期的幼稚期;C項紡織行業(yè)處于行業(yè)生命周期的衰退期;D項超級市場行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成熟期[單選題]80.β系數(shù)的應(yīng)用主要有以下（）等方面。Ⅰ.證券的選擇Ⅱ.非風(fēng)險控制Ⅲ.確定債券的久期和凸性Ⅳ.投資組合績效評價A)Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ答案:A解析:β系數(shù)的應(yīng)用主要有風(fēng)險控制、確定債券的久欺和凸性、投資組合績效評價等方面.[單選題]81.關(guān)于利率，下面說法正確的是（）。Ⅰ.經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長時，利率會下降Ⅱ.利率是債務(wù)人使用資金的代價，債權(quán)人出讓資金的報酬Ⅲ.利率可分為存、貸款利率，國債利率，回購利率，同業(yè)拆借利率Ⅳ.利率會影響人們的儲蓄、投資和消費(fèi)行為A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長時，利率會上升。[單選題]82.擇時交易是指利用某種方法來判斷大勢的走勢清況，是上漲還是下跌或者是盤整。如果判斷是上漲，則（）；如果判斷是下跌，則（）；如果判斷是震蕩，則進(jìn)行（）。A)賣出清倉；買入持有；高拋低吸B)買入持有；賣出清倉；高拋低吸C)賣出清倉；買入持有；高吸低拋D)買入持有；賣出清倉；高吸低拋答案:B解析:擇時交易是指利用某種方法來判斷大勢的走勢清況，是上漲還是下跌或者是盤整。如果判斷是上漲，則買入持有；如果判斷是下跌，則賣出清倉;如果判斷是震蕩，則進(jìn)行高拋任吸，這欄可以獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越簡單買入持有策略的收益率,所以擇時交易是收益率最高的一種交易方式。[單選題]83.指數(shù)化投資策略是（）的代表。A)戰(zhàn)術(shù)性投資策略B)戰(zhàn)略性投資策略C)被動型投資策略D)主動型投資策略答案:C解析:在現(xiàn)實中，主動策略和被動策略是相對而言的，在完全主動和完全被動之間存在廣泛的中間地帶。通常將指數(shù)化投資策略視為被動投資策略的代表，但由此發(fā)展而來的各種指數(shù)增強(qiáng)型或指數(shù)優(yōu)化型策略己經(jīng)帶有了主動投資的成分。[單選題]84.反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力的財務(wù)比率是（）。A)負(fù)債比率B)資產(chǎn)管理比率C)現(xiàn)金流量比率D)投資收益比率答案:A解析:長期償債能力是指公司償付到期長期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來衡量。負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率等。[單選題]85.金融衍生工具的價格取決于（）價格變動的派生產(chǎn)品。A)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品B)股票市場C)外匯市場D)債券市場答案:A解析:金融衍生工具又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品。[單選題]86.根據(jù)行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析，對于鋼鐵冶煉廠來說，其需方包括（）。Ⅰ.鐵礦石廠Ⅱ.建筑公司Ⅲ.商業(yè)銀行Ⅳ.汽車廠A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:一個行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競爭力量，即潛在進(jìn)入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者。對于鋼鐵冶煉廠來說，其需方包括建筑公司和汽車廠；而Ⅰ.Ⅲ兩項屬于其供方。[單選題]87.6月5日，某投資者以5點(diǎn)的權(quán)利金（每點(diǎn)250美元)買進(jìn)一份9月份到期、執(zhí)行價格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為249點(diǎn)。6月10日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至265點(diǎn)，權(quán)利金價格變?yōu)?0點(diǎn)，若該投資者將該期權(quán)合約對沖平倉，則交易結(jié)果是（）。A)盈利5000美元B)盈利3750美元C)虧損5000美元D)虧損3750美元答案:B解析:投資者對沖平倉可獲得權(quán)利金20點(diǎn)，買進(jìn)時支付權(quán)利金5點(diǎn)，合計獲得15點(diǎn)，每點(diǎn)250美元，則盈利15250=3750(美元)。[單選題]88.在運(yùn)用演繹法進(jìn)行行業(yè)分析時，主要步驟包括（）。I假設(shè)Ⅱ?qū)ふ夷Ｊ舰笥^察Ⅳ接受（拒絕）假設(shè)A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:演繹法是從一般到個別，從邏輯或者理論上預(yù)期的模式到觀察檢驗預(yù)期的模式是否確實存在。第一步是提出假設(shè)；第二步是進(jìn)行觀察；第三步是對假設(shè)和實際觀察結(jié)果進(jìn)行比較，以確定兩者之間是否足夠吻合，確定接受或者拒絕這個假設(shè)。[單選題]89.（）反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的能力。A)現(xiàn)金流是表