建設項目經濟評價參數(第三版)制定參數的目的建設項目決策需要經過技術、經濟、環境、社會等多方面的論證，需要大量數據支持，科學合理、可用的參數是建設項目經濟評價中不可缺少的工具。滿足政府和其他各類投資主體投資決策的需要促進資源合理配置提高投資效益保證評價參數取值的合理性增加經濟評價結論的科學性參數的發布國家有關行政主管部門組織測定并發布建設項目經濟評價參數。這樣做有利于促進社會資源的合理配置；有利于實現政府利用信息引導經濟；有利于社會信息資源的共享；有利于充分利用各行業專家資源；有利于避免參數測定的盲目、主觀、片面、局部、狹隘、短視、靜止等弊端參數的定義與分類參數基本定義建設項目經濟評價參數是用于計算、衡量建設項目費用與效益的主要基礎數據以及判斷項目財務可行性和經濟合理性的一系列評價指標的基準值和參考值。參數的分類（一）1、按使用功能分：計算參數：用于費用與效益的計算。如各類價格指數、各種費率利率等。判據參數：用于比較項目優劣和判定項目取舍。如財務基準收益率、總投資收益率等基準值和參考值。2、按使用范圍分：財務評價參數國民經濟評價參數參數的使用范圍適用于各類建設項目的下列階段：規劃機會研究項目建議書可行性研究項目中間評價后評價參數測定的主要依據國家與行業的發展戰略與發展規劃國家的經濟狀況資源供給情況市場需求情況各行業投資經濟效益投資風險資金成本項目投資者的實際需要參數測定與選用原則同期性：即不同類參數均適用同一時段的數據，保證計算結論的合理性和可比性。有效性：即要求使用在有效期內的參數。按照本次規定，參數的發布周期為一年，所以使用參數時有必要進行參數的適應性檢查。謹慎性和準確性：建設項目經濟評價是在大量預測的基礎上進行，存在各種不確定性。在不能準確估計項目效益時寧可低估效益，在不能準確估計項目成本時寧可高估成本。參數評價的時效性各類參數都有時效性問題一般情況下，有效期為一年計算參數：時效不同，變化多，周期無規定財務評價參數計算、衡量項目的財務費用效益的各類計算參數和判定項目財務合理性的判據參數。政府投資項目必須使用的參數國家行政主管部門統一測定并發布的行業財務基準收益率，在政府投資項目以及按政府要求進行經濟評價的建設項目中必須使用；在企業投資等其他各類建設項目的經濟評價中可參考使用參考使用的參數國家有關部門（行業）發布的供項目財務分析使用的總投資收益率、項目資本金凈利潤率（即權益資金凈利潤率）、利息備付率、償債備付率、資產負債率、項目計算期、折舊年限、有關費率等指標的基準值和參考值，在各類建設項目中可參考使用。財務評價計算參數用于計算項目財務費用和效益。具體包括建設期價格上漲指數、各類取費系數或比率、利率、稅率等。具有鮮明的行業特點。各行業實施細則中查閱。財務評價判據參數1、判斷項目盈利能力的參數財務內部收益率、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等指標的基準值或參考值2、判斷項目償債能力的參數主要包括：利息備付率、償債備付率、資產負債率、流動比率、速等比率等指標的基準值或參考值財務基準收益率建設項目財務評價中對可貨幣化的項目費用與效益采用折現方法計算財務凈現值的基準折現率，是衡量項目財務內部收益率的基準值，是項目財務科可行性和方案比選的主要判據。財務基準收益率反映投資者對相應項目占用資金的時間價值的判斷，應該是投資者在相應項目上最低可接受的財務收益率。政府投資項目財務基準收益率的測定在政府投資項目以及按政府要求進行經濟評價的建設項目中采用的行業財務基準收益率，應根據政府的政策導向進行確定。項目產出物（或服務）價格由政府進行控制和干預的項目，其行業財務基準收益率需要結合國家在一定時期的發展戰略、發展規劃、產業政策、投資管理規定、社會經濟發展水平和公眾承受能力等因素，權衡效率與公平、局部與整體、當前與未來、收益群體和受損群體等得失利弊，區分不同行業投資項目的實際情況，結合政府資源、宏觀調控意圖、履行政府職能等因素綜合測定企業投資項目財務基準收益率的測定應在分析一定時期內國家和行業發展戰略、發展規劃、產業政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、項目目標等情況的基礎上，結合行業特點、行業資金構成情況等因素綜合測定可適當提高最低可接受財務收益率取值的若干情況：項目投入物屬緊缺資源的項目項目投入物大部分需要進口的項目項目產出物大部分用于出口的項目國家限制或可能限制的項目國家優惠政策可能終止的項目建設周期長的項目市場需求變化較快的項目競爭激烈領域的項目技術壽命較短的項目債務資金比例高的項目資金來源單一且存在資金供應不穩定因素的項目在國外投資的項目自然災害頻發地區的項目研發新技術的項目財務基準收益率的主要測定方法

資本資產定價模型法加權平均資金成本法典型項目模擬法德爾菲專家調查法1、資本資產定價模型法應在確定行業分類的基礎上，在行業內抽取有代表性企業樣本，以若干年企業財務報表數據為基礎數據，進行行業風險系數、權益資金成本的測算，得出用資本資產定價模型法測算的行業最低可用折現率（權益資金），作為確定權益資金行業基準收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業財務基準收益率并進行協調后，確定權益資金行業財務基準收益率的取值。k=Kf芳+β×（但Km-K璃f）k---猛權益資金呈成本Kf--標-市場無宋風險收益升率β---篩風險系數Km-舅--市銹場平均田風險投萌資收益辰率風險系數倍是反映行賤業特點與量風險的重年要數值。2、加儲權平均尋資金成植本法通過測勞定行業刊加權平匙均資金屢成本，慌得出全耍部投資京的行業腳最低可齡接受財倦務折現濤率，作彈為全部腎投資行蘆業財務默基準收璃益率的爪下限，逃再綜合篩考慮采磚用其他各方法測鄰算得出初的行業慈財務基因準收益度率并進拍行協調漠后，確鳥定權益嗓資金行把業財務岔基準收每益率的街取值通過測前定行業濃加權平服均資金灘成本，冷得出全迫部投資唯的行業具最低可艦接受財茂務折現齒率，作奴為全部巖投資行越業財務失基準收比益率的肚下限，蹤蝶再綜合蒜考慮采悼用其他喂方法測挺算得出性的行業滲財務基填準收益者率并進撞行協調串后，確院定權益語資金行旋業財務救基準收詢益率的騙取值財務基紅準收益娃率的選范用原則政府投資菠項目的財寒務評價必涂須采用國怕家行政主束管部門發取布的行業涼財務基準單收益率在一般情傅況下，項瞎目產出物籌或服務屬輔于非市場亡定價的項晴目，其基錢準收益率鑒的確定與奴項目產出殼物和服務杜的定價密欣切相關，押是政府投負用資所要鐮求的收益非水平上限前，但不是詢對參與市兄場定價項踐目的其他眼投資者的身收益率要花求參與非難市場定疤價項目這的其他錢投資者框的財務爹收益率巷，通過歸參加政槳府招標俱或與政遮府部門歲協商確鉆定。企業投資些等其他各賴類建設項羽目的財務物評價所采癥用的行業銹基準收益贏率，即可懇使用由投雞資者自行印測定的項緣瑞目最低可墳接受財務扁收益率，泰也可選用太國家或行幼業主管部桐門發布的銀行業財務她基準收益臉率根據投資潔人意圖和劉項目的具夠體情況，際項目最低檔可接受財筆務收益率貼的取值可誤高于、等器于或低于鬼行業財務查基準收益遼率非折現方龜法判斷項隔目盈利能備力的指標1、總率投資收益完率表示總渠投資的脹盈利水抄平，系庸指項目亭達到設泰計能力廚后正常累年份的銷年息稅好前利潤褲或運營拌期內年郊平均息知稅前利裂潤與項醒目總投忌資的比計率計算公太式ROI=麥EBIT茂/TI×燈100%EBI宴T--雙-項目廚正常年業份的年挖息稅前刪利潤或寒運營期孕內年平印均息稅悉前利潤TI--訓-項目總投惠資2、項目妥資本金凈晌利潤率表示項憂目資本垃金的盈龜利水平鋤，系指集項目達蛋到設計貝能力后煎正常年徑份的年窯凈利潤銳或運營謠期內年宇平均凈理利潤與浴項目資爆本金的上比率計算公式鏡：ROE=嗚NP/E展C×10綢0%NP-哄--項目正磚常年份的沫年凈利潤垃或運營期吳內年平均梢凈利潤EC-膝--項眉目資本姥金非折現方哥法判斷項武目償債能舉力的指標燈（使用債秀務性資金猴的項目）1、妖利息備踩付率指在借忠款償還觸期內的寨稅息前來利潤與隊應付利稍息的比丑值。它佛從利息媽資金來驗源的充墊裕性角主度反映親項目償始付債務借利息的選保障程竭度和支確付能力基。計算公野式：ICR=睡EBIT貞/PIEBI絞T--蠅--稅蟻息前利烘潤PI--華--計入轎總成本費繡用的應付論利息利息備付建率要分年迷度計算。2、雹償債備挎付率是還本愿付息的吧資金與策應還本擱付息金具額的比裁值。它仍從還本質付息資窄金來源沈的充裕惹性角度納反映項士目償付鞋債務本指息的保它障程度神和支付品能力。計算公放式：DSCR上=(EB福ITDA扯-TAX勢)/PDEBIT猴DA--境--息稅拿前利潤加捐折舊和攤葛銷TAX叼---首---世企業所誤得稅PD-鞋---彎應還本特付息金幼額，包宮括還本她金額，脖計入總佛成本費錘用的全隙部利息溜。運營謊期內的斗短期借者款本息攜也應納盈入計算絞。按年計搬算一般情況降下，利息栗備付率不膛低于2，小償債備付龍率不低于執1.3。3、資合產負債春率法人在某康一時點（驢一般指會攔計年度末庭）的負債潤總額與資腔產總額之山比，反映潔法人總體虎負債情況倚，是籌措盈項目資金拌時金融機亂構和投資風決策的重石要參考依洽據。計算公式戰：LOAR驕=TL/匙TATL--夸--期末閃負債總額TA-休--期營末資產壟總額4、流動兩比率、速舟動比率流動比率衛：流動資犧產與流動等負債之比昏。反映法晉人償還流作動負債的愿能力速動比率碌：速動資悉產與流動畜負債之比掘。反映法斬人在短時懸間內償還嗽流動負債沃的能力國民經憲濟評價懲參數分類：包括計窮算、衡歉量項目獻的經濟段費用效模益的各長類計算項參數和售判定項找目經濟架合理性赤的判據沖參數。效力國家行政客部門統一橡測定并發鐘布的社會叫折現率和括影子匯率脹等，在各缺類建設項飽目的國民欠經濟評價腰中必須采刮用。影子工昏資換算善系數和裕土地影廈子價格欺等在各恰類建設孕項目的艱國民經駁濟評價頑中參考穿使用。社會折另現率的贊取值本次參格數給值克8%，怎但提出廟對收益違期長的沫項目，論如果遠樓期效益爪較大，枯效益實淹現的風便險較小體，社會旬折現率令可適當界降低，蜓但不應塵低于6啟%。影子匯率影子匯率乘：正確反島映國家外職匯經濟價透值的匯率擁。在國民如經濟評價皮中，項目伴的井口投蒙入物和出宜口產出物徒，要采用蘋影子匯率艷換算系數典調整計算賞進出口外辟匯收支的葬價值。影子匯率艱=外匯牌荷價×影子寧匯率換算隆系數根據我國殿外匯收支咸、外匯供洞求、進出商口結構、神進出口關希稅、進出汗口增值稅斷及出口退用稅補貼等果情況，影錦子匯率換陶算系數為鋸1.08影子工資影子工蝦資:元建設項歪目使用注勞動力胳資源而蝕使社會業付出的趙代價含義包丙括影取子工資暮=機會慣勞動力訊成本+尾新增資袖源消耗計算：影子工掛資=妄財務工香資×影雞子工資宿轉換系僅數確定依據計：根據項幕目所在地株勞動力就齒業狀況、雷勞動力就頑業和轉移批成本測定取值：技術勞括動力一治般可以浪財務實每績支付犧工資計酷算；非技術忍勞動力紋，按我鴨國現狀邁一般取著值0.墳25-次0.8黃，具體感根據店當地供構求狀況翁確定，忌非技術亮勞