會計學1財務報表閱讀和含財務報表制造貓膩的常用手法與操縱利潤幾大手法詳解美國MD飛機公司會計年報被迫調整95年原計利潤 US$14.22億調整后利潤

US$4.16億應攤銷研究開發費

10.02億應攤銷專用工具

2.43億應攤銷培訓費、設計費

5.93億減:CASE-1

合計

18.38億前：盈利14.22億后：虧損4.16億第1頁/共68頁財務報表的構成財務報表的分析財務報表的閱讀今天的內容第2頁/共68頁財務報表的構成財務報表的分析財務報表的閱讀今天的內容第3頁/共68頁財務報表體系反映資產狀況資產負債表、現金流量表反映損益狀況損益表反映損耗狀況成本與費用類報表反映控制狀況預算與分析類報表三大活動三大報表經營資產負債表投資現金流量表融資損益表第4頁/共68頁資產

在任何企業會計期間開始時，企業的資產、負債與所有者權益之間都存在以下的數量關系：流動資產+長期資產=流動負債+長期負債+資本+保留盈余+當年利潤損益表資產負債表＝＋負債所有者權益第5頁/共68頁財務報表結構－資產負債表第6頁/共68頁資產負債表項目介紹資產1.貨幣資金：包括現金和銀行存款等；2.短期投資：用閑置的流動資金投資于擬在一年內變現的有價證券，其目的是謀取比存款利息更高的收益；3.應收帳款：指因銷售商品或提供勞務而收到的尚未兌現的票據，或應向客戶收取的款項；4.壞帳準備：企業對預計可能無法收回的應收帳款所計提的壞帳損失，又稱備抵壞帳；5.其他應收款：指上述應收項目之外的其他各種應收、暫付項目，如備用金、保證金等；6.存貨：指企業因生產、銷售需要而儲備的原材料、包裝物、在產品、產成品、庫存商品等；7.待攤費用：指已經支出但應由本期和以后各期分攤的費用，如待攤保險費等；第7頁/共68頁8.長期投資：用特定來源的資金，通過參股、控股的方式所持有的直接投資與間接投資，其目的是謀取集團的協同效應與長期利益;9.固定資產：指企業購建房屋、設備等固定資產時支付的成本；10.累計折舊：指固定資產的累計折舊；11.無形資產：指通過長期使用可以為企業帶來超額收益的無實物形態的資產，如專利權,專利技術；商標權、著作權、土地使用權,商譽；12.遞延資產：指不能全部計入當年損益而應該在以后分期攤銷的長期費用，如開辦費等。第8頁/共68頁負債1.短期借款：指企業向銀行或其他單位取得的短期貸款；2.應付帳款：指企業購買商品或接受勞務而應付給供應商的款項等；3.其他應付款：指企業除上述應付款之外的其他各種應付項目；4.預提費用：指企業于本期計提但尚未支付的各項費用，如預提利息費，預提修理費等；5.長期借款：指企業向金融機構或非金融機構取得的一年以上的貸款；6.應付債券：指企業為籌措長期資金而發行的企業債務；7.長期應付款：指企業因引進設備或融資租入固定資產而發生的應付款項。所有者權益1.實收資本：即資本金；2.資本公積：即股本溢價，接受捐贈以及資產重估增值價形成的資本；3.盈余公積：指企業依法從利潤中累計計提的保留盈余；4.未分配利潤：指企業累計未分配的保留盈余。第9頁/共68頁財務報表結構－損益表（利潤表）第10頁/共68頁1.主營業務收入與成本：指企業從事商品生產銷售或服務等主營業務的收入與成本；2.主營業務稅金：指企業主要經營業務應負擔的營業稅、消費稅、城市維護建設稅等；3.營業費用：指企業在銷售商品和商品流通企業在購入商品等過程中發生的費用；4.管理費用：指企業在生產與銷售時發生的間接費用；5.財務費用：指企業的貸款利息及銀行手續費用等；6.投資收益：指企業對外投資所獲得的回報；7.營業外收入：指企業發生的與其經營無直接關系的各項收入，包括固定資產盤盈，處置固定資產凈收益，出售無形資產收益，罰款凈收入等；8.營業外支出：如固定資產盤虧，處置固定資產損失，出售無形資產損失，債務重組損失，計提固定資產減值準備，罰款支出，捐贈支出，非常損失等；損益表項目介紹第11頁/共68頁損益表計量原則-9---配比原則指企業將一定時期的收入和費用，依據權責發生制(應計制)相互對應，將營業收入與營業成本按因果關系相配比，借以確定企業的本期凈收益。--一致性原則指不同時期的會計程序和計量方法保持一致，如資產計價方法、折舊方法，遞延帳項的處理方法等，要求前后保持一致，以利于對不同時期的會計報表進行比較，從而較客觀地反映企業的盈利能力。第12頁/共68頁財務報表結構－現金流量表第13頁/共68頁現金流量表計量方法直接法--直接法以銷售中的現金收入為起點，逐項加減，有關現金流量的信息可直接從會計記錄中獲得，報表將經營活動、投資活動及融資活動所產生的現金流量分別列示，清晰明了，直接法是我國財政部倡導的方法。間接法--間接法是以凈利潤為起點，進行逐項調整。-14-兩種方法的區別是計算起點不同：直接法－對銷售收入與銷售成本的調整；間接法－對凈利潤的調整；兩種結果應該一致。第14頁/共68頁Case2：第一次經商

王是一名大學三年級學生，在學校的三年過程中發現每年夏天臨放假前，總有一些畢業生會將一些學習和生活用品進行變賣，如電腦、臺燈等等，而一些新生也會因為價格便宜而購買這些二手貨，所以引發了王的靈感，何不賺取中間的差額呢？心動不如行動，于是王開始了第一次經商……

請大家根據所給資料幫王編制出財務的基礎報表之一：第15頁/共68頁初始：資產負債、所有者權益現金：100資本：100引資：現金：1100應付票據：1000資本：100資產合計：1100負債及所有者權益合計1100采購：現金：60應付票據：1000存貨：1040資本：100資產合計：1100負債及所有者權益合計1100第16頁/共68頁銷售：資產負債、所有者權益現金：2560應付票據：1000應收帳款：100資本：100存貨：…利潤：1560資產合計：2660負債及所有者權益合計2660意外：現金：2560應付票據：1000應收帳款：…資本：100利潤：1460資產合計：2560負債及所有者權益合計2560第17頁/共68頁分配：資產負債、所有者權益現金：1052應付票據：

…資本：100利潤：952

資產合計：1052負債及所有者權益合計1052投資報酬：952％相當不錯的成績喔!!!第18頁/共68頁損益表：

主營業務收入：2600

主營業務成本：1040

主營業務利潤：1560

營業費用：管理－壞帳100

財務－利息100

營業利潤：1360利潤分配：1360×30％＝408

紅利1360－408＝952100952第19頁/共68頁案例結論：1、王的眼光非常獨到，看到了他人熟視無睹的機會2、如果這是一家上市公司，這支股票上漲的可能性是非常的大3、如果王真的具有如此地商業頭腦，自己不學會計也無所謂，干脆花錢請專家處理這類記帳工作。第20頁/共68頁財務報表的構成財務報表的分析財務報表的閱讀今天的內容第21頁/共68頁Case-3資產212.9億負債165.6億權益47.3億

212.9億212.9億清盤前凈資產為47.3億資產65.0億負債387.7億權益－322.7

億

65.0億65.0億清盤后凈資產為－322.7

億-6-廣信清盤前后的資產負債表如下:清盤前清盤后凈資產前后差異達370億第22頁/共68頁報表閱讀方法

不同對象看財務報表時關心的問題不同，閱讀的重點也不同

企業的財務成果及其盈利能力怎樣？

企業的財務狀況及償債能力如何？

企業的經營狀況是否正常、經營能力是強還是弱？

股東權益的變化及股東權益是否受到傷害？第23頁/共68頁報表閱讀方法

一般性閱讀財務報表

仔細閱讀會計報表的各個項目

閱讀審計報告了解注冊會計師對報表的意見要注意查賬報告中注冊會計師特別說明的內容部分

金額較大和變動幅度較大的項目，了解其影響應該結合報表附注說明分析項目結構（附注部分是財務報表的重要組成部分，它揭示的內容比各項目中數字更多、更詳細）要同上期數據比較，分析其變化趨勢分析數據變化的合理性等第24頁/共68頁財務報表之特征

判斷的主觀性目的的多樣性方法的多重性信息的綜合性財務報表是透視企業的窗口第25頁/共68頁資產負債表的閱讀

資產負債表反映了某一時期企業報告日的財務狀況，是一種靜態的、反映企業在一定日期（即某一時點上）的財務狀況的財務報表；企業總資產在一定程度上反映了企業的經營規模，而它的增減變化與企業負債與股東權益的變化有極大的關系企業股東權益的增長>資產總額的增長:

說明企業的資金實力有了相對的提高企業股東權益的增長<資產總額的增長:

說明企業規模擴大的主要原因是來自于負債的大規模上升，進而說明企業的資金實力在相對降低、償還債務的安全性亦在下降

對資產負債表的一些重要項目，尤其是期初與期末數據變化很大，或出現大額紅字的項目進行進一步分析。一、第26頁/共68頁資產負債表的閱讀企業應收帳款過多占總資產的比重過高，說明該企業資金被占用的情況較為嚴重，而其增長速度過快，說明該企業可能因產品的市場競爭能力較弱或受經濟環境的影響，企業結算工作的質量有所降低。企業年初及年末的負債較多，說明企業每股的利息負擔較重，但如果企業在這種情況下仍然有較好的盈利水平，說明企業產品的獲利能力較佳、經營能力較強，管理者經營的風險意識較強，魄力較大。在企業股東權益中，如法定的資本公積金大大超過企業的股本總額，這預示著企業將有良好的股利分配政策。但在此同時，如果企業沒有充足的貨幣資金作保證，預計該企業將會選擇送配股增資的分配方案而非采用發放現金股利的分配方案。四、二、三、第27頁/共68頁資產負債表與企業的基本活動資產投資活動結果（經營活動占用的資源）現金投資剩余（滿足經營意外支付）應收賬款應收賬款投資（促進銷售）存貨存貨投資（保證銷售或生產連續性）固定資產對內長期投資（經營的基本條件）長期投資對外長期投資（控制子公司經營）應付帳款商業信用籌資短期借款銀行信用籌資長期負債長期負債籌資資本權益籌資留存利潤內部籌資負債及所有者權益籌資活動的結果第28頁/共68頁損益表的閱讀從總體上觀察企業全年所取的利潤大小及其組成是否合理通過將企業的全年利潤與以前利潤比較，能夠評價企業利潤變動情況的好壞通過計算利潤總額中各組成部分的比重，能夠說明企業利潤是否正常合理通過對企業毛利率的計算，能夠從一個方面說明企業主營業務的盈利能力大小第29頁/共68頁損益表的閱讀企業的主營業務利潤應是其利潤總額的最主要的組成部分，其比重應是最高的

其他業務利潤、投資收益和營業外收支相對來講比重不應很高

其他業務利潤比重超過主營業務利潤比重，是否表明企業目前的主營業務有被其他業務替代的可能？而企業的其他業務是否有其發展前景？

當企業的投資收益比重很高時，就需了解企業的投資結構如何？各種投資項目的風險程度如何？是否存在某些看似投資效益良好但卻冒有較大風險從而可能危及企業長遠利益的項目

四、二、三、一、第30頁/共68頁利潤表與企業的基本活動一、主營業務收入主要經營活動收入減：主營業務成本主要經營活動費用主營業務稅金及附加主要經營活動費用二、主營業務利潤主要經營活動毛利加：其他業務利潤次要經營活動毛利減：營業費用經營活動費用管理費用經營活動費用財務費用籌資活動費用（債權人所得）三、營業利潤全部經營活動利潤（已扣債權人利息）加：投資收益投資活動收益補貼收入非經營活動收益營業外收入投資和其他非經營活動收益減：營業外支出投資和其他非經營活動損失四、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）減：所得稅全部活動費用（政府所得）五、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）第31頁/共68頁現金流量表的閱讀企業現金凈流入的情況：正數表示企業現金增加，負數表示現金減少

關注經營活動、投資活動、籌資活動三大項活動的各自現金流量的凈額情況

現金凈流入的正負要與三項活動結合

營運資金增加了，如增加原因主要是由增加利潤導致，說明企業財務狀況較好；要是營運資金是減少的，而反映出的原因主要是由于公司購置固定資產、進行長期投資所導致，而非虧損所導致，則盡管營運資金在減少，也不能說該公司的財務狀況在變化。所以應從財務狀況變動表的營資金增減變化結果原因，去分析該公司的財務狀況優劣

二、三、一、第32頁/共68頁現金流量表與企業的基本活動經營現金流入經營活動：會計期間經營活動現金流動量經營現金流出經營現金流量凈額投資現金流入投資活動：會計期間投資活動現金流動量投資現金流出投資現金流量凈額籌資現金流入籌資活動：會計期間籌資活動現金流動量籌資現金流出籌資現金流量凈額第33頁/共68頁

會計報表是經營管理的綜合反映，企業物資管理，成本管理、生產管理、銷售管理的情況均可以通過相應的報表和相應的項目反映出來財務報表的“貓膩”有那些？第34頁/共68頁

手法 結果1.低估應有的壞帳準備資產 利潤2.調低固定資產折舊率資產 利潤延長無形資產攤銷期限

3.多計原材料及在產品成本資產 利潤財務報表制造“貓膩”的常用手法4.虛增應收帳款,后作退貨處理資產利潤5.漏列應付費用負債利潤6.提前或挪后截帳日期人為調節經營業績第35頁/共68頁“三十六計”無疑是中國古代戰略家和軍事家們的智慧結晶，直至今天仍然熠熠生輝；在不少公司編制財務報表過程中一些計謀被發揮的淋漓盡致。財務報表編制中經常使用的高招一般有：偷梁換柱移花接木瞞天過海第36頁/共68頁應收賬款與其他應收款的增減關系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。

應收賬款與長期投資的增減關系。如果對一個單位的應收賬款減少而產生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。

一些貓膩的常用手法借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關聯單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關聯單位降低財務費用的可能

。

待攤費用與待處理財產損失的數額。如果待攤費用與待處理財產損失數額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題

。

閱讀財務報表時應重點關注以下項目：

二、三、一、四、第37頁/共68頁利用銷售調整增加本期利潤。為了突擊達到一定的利潤總額，如扭虧或達到凈資產收益率及格線，公司會在報告日前做一筆假銷售，再于報告發送日后退貨，從而虛增本期利潤。操縱利潤幾大手法（一）：

利用推遲費用入賬時間降低本期費用。將費用掛在“待攤費用”科目；待攤費用多為分攤期在一年以內的各項費用，也有一些攤銷期在一年以上（如固定資產修理支出等），待攤費用的發生時間是公司可以控制的，因此把應計入成本的部分掛在待攤科目下，可以直接影響利潤總額。利用關聯交易降低費用支出、增加收入來源。上市公司在主營業務收入中制造虛增利潤較為困難，但可以通過“其他業務收入”項目的調整來影響利潤總額。包括以其他單位愿意承擔其某項費用的方式減少公司本年期間費用，從而使本年利潤增加；或向關聯方出讓、出租資產來增加收益；向關聯方借款融資，降低財務費用。二、三、一、第38頁/共68頁操縱利潤幾大手法（二）：

利用其他應收款科目減少費用的提取。公司向關聯企業收回應收賬款，同時以對該單位的短期融資方式（記入其他應收款）又把此筆金額從賬面上劃轉給對方，可以使應收賬周轉率指標明顯好轉，并使本期期末應提的壞賬準備減少，降低了費用支出。利用會計政策變更進行利潤調整。新增的三項準備金科目指短期投資跌價準備、存貨跌價準備和長期投資減值準備。對這三個項目的不同處理可以使上市公司將利潤在不同年度之間進行調整。利用其他非常性收入增加利潤總額。通過地方政府的補貼收入和營業外收入（包括固定資產盤盈、資產評估增值、接受捐贈等）來增加利潤總額；這種調節利潤的方法有時不必真的同時有現金的流入，但卻能較快的提升利潤。五、六、四、第39頁/共68頁Case-4-6-廈新電子１９９８年中期報告:

將６０００多萬元廣告費列入長期待攤費用，從而使其中期每股收益達０．７２元，以維持其高位股價，利于公司高價配股。

廈新電子對１９９８年度廣告費用的處理：由集團公司承擔商標宣傳的費用，由股份公司承擔產品宣傳費用，解決了上述６０００多萬廣告費用掛在長期待攤費用科目下的問題。但誰能說出一條廣告中產品宣傳部分與商標宣傳部分應各占多少呢？第40頁/共68頁Case-5-6-某公司１９９８年年報:

某上市公司在１９９８年年報中提取了巨額的存貨跌價準備和壞賬準備，造成公司１９９８年的巨額虧損，這樣也就為其１９９９年中期報告扭虧提供了較大的方便

。

某上市公司的的１９９８年年報顯示，其利潤總額２．０８億元，其中有１．１３億元是政府的財政補貼，而補貼款的一部分還是以其他應收款的形式體現的，可見“補貼”對利潤的貢獻之大。

第41頁/共68頁財務報表的構成財務報表的分析財務報表的閱讀今天的內容第42頁/共68頁報表分析的緯度比較分析法

-1-

按比較參照標準分類

趨勢分析同業分析預算差異分析按比較的指標分類

總量指標財務比率結構百分比因素分析法

比例因素分解法

差異因素分解法

定基替代法連環替代法第43頁/共68頁報表分析的緯度比較分析法－比較參照標準

-1-一、趨勢分析趨勢分析就是分析期與前期或連續數期項目金額的對比。這種對財務報表項目縱向比較分析的方法,是一種動態的分析。通過分析期與前期(上月、上季、上年同期)財務報表中有關項目金額的對比,可以從差異中及時發現問題,查找原因,改進工作。連續數期的財務報表項目的比較,能夠反映出企業的發展動態,以揭示當期財務狀況和營業情況增減變化,判斷引起變動的主要項目是什么,這種變化的性質是有利還是不利,發現問題并評價企業財務管理水平,同時也可以預測企業未來的發展趨勢。第44頁/共68頁報表分析的緯度-1-二、同業分析將企業的主要財務指標與同行業的平均指標或同行業中先進企業指標對比，可以全面評價企業的經營成績。與行業平均指標的對比,可以分析判斷該企業在同行業中所處的位置。和先進企業的指標對比,有利于吸收先進經驗,克服本企業的缺點。三、預算差異分析將分析期的預算數額作為比較的標準,實際數與預算數的差距就能反映完成預算的程度，可以給進一步分析和尋找企業潛力提供方向。比較分析法－比較參照標準

第45頁/共68頁報表分析的緯度-1-一、總量指標總量是指財務報表某個項目的金額總量，例如凈利潤、應收賬款、存貨等。由于不同企業的會計報表項目的金額之間不具有可比性，因此總量比較主要用于歷史和預算比較。有時候總量指標也用于不同企業的比較，例如，證券分析機構按資產規?；蚶麧櫠嗌俳⒌钠髽I排行榜

。二、財務比率財務比率是用倍數或比例表示的分數式，它反映各會計要素的相互關系和內在聯系，代表了企業某一方面的特征、屬性或能力。財務比率的比較是最重要的比較。它們是相對數，排除了規模的影響，使不同比較對象建立起可比性,因此廣泛用于歷史比較、同業比較和預算比較

比較分析法－比較的指標

第46頁/共68頁報表分析的緯度-1-二、結構百分比結構百分比是用百分率表示某一報表項目的內部結構。它反映該項目內各組成部分的比例關系，代表了企業某一方面的特征、屬性或能力。結構百分比實際上是一種特殊形式的財務比率。它們同樣排除了規模的影響，使不同比較對象建立起可比性，可以用于本企業歷史比較、與其他企業比較和與預算比較

比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因,幫助人們發現問題,挖掘潛力,改進工作。比較法是各種分析方法的基礎，不僅報表中的絕對數要通過比較才能說明問題,計算出來的財務比率和結構百分數也都要與有關資料(比較標準)進行對比，才能得出有意義的結論。比較分析法－比較的指標

第47頁/共68頁報表分析的緯度-1-一、比率因素分解法比率因素分解法，是指把一個財務比率分解為若干個影響因素的方法。例如，資產收益率可以分解為資產周轉率和銷售利潤率兩個比率的乘積。財務比率是財務報表分析的特有概念，財務比率分解是財務報表分析所特有的方法。在實際的分析中,分解法和比較法是結合使用的。比較之后需要分解，以深入了解差異的原因；分解之后還需要比較，以進一步認識其特征。不斷的比較和分解，構成了財務報表分析的主要過程

二、差異因素分解法

為了解釋比較分析中所形成差異的原因，需要使用差異分解法。例如，產品材料成本差異可以分解為價格差異和數量差異

。因素分析法－比較的指標

第48頁/共68頁杜邦財務分析體系凈資產報酬率總資產報酬率×權益乘數銷售利潤率×資產周轉率1÷1－資產負債率利潤額÷銷售收入資產額÷÷資產額負債額收入、成本等損益類指標資產、資本等財務狀況類指標第49頁/共68頁將報表分為三個方面：單個年度的財務比率分析、不同時期的比較分析、與同業其它公司之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債能力分析、資本結構分析（或長期償債能力分析）、經營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現金保障能力分析、利潤構成分析。第50頁/共68頁償債能力分析流動比率可用下面公式表示：流動比率＝流動資產/流動負債流動比率用來衡量公司清償短期負債的能力。流動比率高表示公司的短期償債能力強，但過高則可能是流動資產過剩，形成資金浪費。一般認為，流動比率為2:1較為適當。過低說明償債能力不足，過高則說明資金沒有有效地利用。影響流動比率的主要因素一般認為是營業周期、流動資產中的應收帳款數額和存貨周轉速度。第51頁/共68頁速動比率可用下面公式表示：速動比率＝速動資產/流動負債=（流動資產－存貨）／流動負債

速動資產只是流動資產中的一部分，包括現金、存款、短期證券、應收帳款等很快能轉變成現金的公司資產。由于種種原因存貨的變現能力較差，因此把存貨從流動資產種減去后得到的速動比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認為企業合理的最低速動比率是1。但是，行業對速動比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應收帳款，比率會大大低于1。影響速動比率的可信度的重要因素是應收帳款的變現能力。保守速動比率（超速動比率）=（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收帳款）／流動負債

進一步去掉通常與當期現金流量無關的項目如待攤費用等。第52頁/共68頁現金比率=（貨幣資金／流動負債）

現金比率反應了企業償還短期債務的能力。應收帳款周轉率＝銷售收入／平均應收帳款

表達年度內應收帳款轉為現金的平均次數。如果周轉率太低則影響企業的短期償債能力。應收帳款周轉天數＝360天／應收帳款周轉率

表達年度內應收帳款轉為現金的平均天數。影響企業的短期償債能力。第53頁/共68頁資本結構分析（或長期償債能力分析）：股東權益比率＝股東權益總額／資產總額×100%

反映所有者提供的資本在總資產中的比重，反映企業的基本財務結構是否穩定。一般來說比率高是低風險、低報酬的財務結構，比率低是高風險、高報酬的財務結構。自有資產比率高，說明公司經營資產中舉債的比例低，償債的安全性較高，反之則結果相反。但是對股東來說，該比率過高并非是好現象，因為借款利率如果低于資產報酬率，則股東可以因公司“低息舉債經營”而獲得更多的報酬。當然，自有資產比率過低，公司經營擴張過度，將來資金周轉有可能出現困難，這對股東來說也并非是好事。資產負債比率＝負債總額／資產總額×100%

反映總資產中有多大比例是通過借債得來的。資本負債比率＝負債合計／股東權益期末數×100%

它比資產負債率這一指標更能準確地揭示企業的償債能力狀況，因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率。資本負債率為200%為一般的警戒線，若超過則應該格外關注。第54頁/共68頁長期負債比率＝長期負債／資產總額×100%

判斷企業債務狀況的一個指標。它不會增加到企業的短期償債壓力，但是它屬于資本結構性問題，在經濟衰退時會給企業帶來額外風險。有息負債比率＝（短期借款＋一年內到期的長期負債＋長期借款＋應付債券＋長期應付款）／股東權益期末數×100%

無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，后者可以通過財務費用減少利潤；因此，公司在降低負債率方面，應當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對于利潤增長或扭虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。第55頁/共68頁經營效率分析

凈資產調整系數＝（調整后每股凈資產－每股凈資產）/每股凈資產

調整后每股凈資產=（股東權益－３年以上的應收帳款－待攤費用－待處理財產凈損失－遞延資產）/普通股股數

減掉的是四類不能產生效益的資產。凈資產調整系數越大說明該公司的資產質量越低。特別是如果該公司在系數很大的條件下，其凈資產收益率仍然很高，則要深入分析。營業費用率＝營業費用/主營業務收入×100%

財務費用率＝財務費用/主營業務收入×100%

反映企業財務狀況的指標。第56頁/共68頁三項費用增長率=（上期三項費用合計－本期三項費用合計）/本期三項費用合計

三項費用合計=營業費用＋管理費用＋財務費用

三項費用之和反應了企業的經營成本如果三項費用合計相對于主營業務收入大幅增加（或減少）則說明企業產生了一定的變化，要提起注意。存貨周轉率＝銷貨成本×２／（期初存貨＋期末存貨）

存貨周轉天數＝３６０天／存貨周轉率

存貨周轉率（天數）表達了公司產品的產銷率，如果和同行業其它公司相比周轉率太?。ɑ蛱鞌堤L），就要注意公司產品是否能順利銷售。第57頁/共68頁固定資產周轉率＝銷售收入／平均固定資產

該比率是衡量企業運用固定資產效率的指標，指標越高表示固定資產運用效果越好?？傎Y產周轉率＝銷售收入／平均資產總額

該指標越大說明銷售能力越強。主營業務收入增長率＝（本期主營業務收入－上期主營業務收入）／上期主營業務收入×100%

一般當產品處于成長期，增長率應大于10%。其他應收帳款與流動資產比率＝其他應收帳款／流動資產

其他應收帳款主要核算與生產經營銷售活動無關的款項來往，一般應該較小。如果該指標較高則說明流動資金運用在非正常經營活動的比例高，就應該注意是否與關聯交易有關。第58頁/共68頁盈利能力分析營業成本比率＝營業成本/主營業務收入×100%

在同行之間，營業成本比率最具有可比性，原因是原材料消耗大體一致，生產設備及工資支出也較為一致，發生在這一指標上的差異可以說明各公司之間在資源優勢、區位優勢、技術優勢及勞動生產率等方面的狀況。那些營業成本比率較低的同行，往往就存在某種優勢，而且這些優勢也造成了盈利能力上的差異。相反，那些營業成本比率較高的同行，在盈利能力不免處于劣勢地位。營業利潤率＝營業利潤/主營業務收入×100%

銷售毛利率＝（主營業務收入－主營業務