企業發展能力分析企業發展能力分析1何謂發展企業的發展，表現為企業整體上轉化資源、增加價值的能力的提高，這種能力的提高，既有量的變化，又有質的變化。何謂發展企業的發展，表現為企業整體上轉化資源、增加價值的能力2自我發展能力的分析對當前發展能力的評價對企業發展狀態的評價對未來發展能力的分析籌資發展能力的分析自我發展能力的分析對當前發展能力的評價對企業發展狀態的評價對3對企業發展能力的評價-銷售額

企業發展評價是根據企業過去的資料來推測企業的未來。如果一個企業業務蒸蒸日上，那么它的銷售額應該呈逐年上升趨勢。對企業發展能力的評價-銷售額

企業發展評價是根據企業過去的4對企業發展能力的評價-盈利質量

企業盈利質量的好壞可以用經營現金指數來衡量。營運指數=經營現金凈流量/經營所得現金(=經營凈收益+非付現費用)如果企業的經營現金指數比較接近于1，盈利額呈上升趨勢，而且每年都朝著好的方向發展，那么企業的盈利質量就高；相反，企業的盈利質量就低。對企業發展能力的評價-盈利質量

企業盈利質量的好壞可以用經5對企業發展能力的評價-保值增值資本保值增值率=期末的所有者權益÷期初的所有者權益(分利后)如果資本保值增值率小于1，說明企業從年初到年末虧本了，資本減值了；如果資本保值增值率大于1，說明年末數比年初數大，一般來說，這時企業的資本在增值。資本保值增值率大于1，企業的資本不一定就增值。因為企業的所有者權益增加有兩個途徑：賺錢增資和投資者入資。如果是通過投資者入資增加所有者權益，資本保值增值率就值得懷疑了。期初權益期末權益對企業發展能力的評價-保值增值期初權益期末權益6對企業發展能力的評價-企業價值市盈率=股票的現價÷每股盈余市盈率反映投資人對每元凈利潤所愿意支付的價格,可以用來估計股票的投資報酬和風險.(同行業;市價)如果企業是一個上市公司，那么對于企業價值的評估就容易一些。股票的現價其實就是從市場角度對投資是否增值作出的明顯反應。因此，借助于市盈率這個指標可以考察企業的價值。對企業發展能力的評價-企業價值7銷售增長額經營現金指數保值增值率市盈率企業發展能力銷售增長額經營現金指數保值增值率市盈率企業發展能力8企業自我發展能力企業籌資發展能力內源籌資外源籌資借款債券股票企業發展能力企業自我發展能力內源籌資外源籌資借款債券股票企業發展能力9企業自我發展能力分析企業可動用資金總額=企業各項利潤加折舊費+固定資產盤虧-未發生壞賬-企業未收到的現金收入;企業實現利潤在分配利潤之前是企業可動用的發展資金。分利政策決定著企業的自我發展能力.并不是所有的收入都可以引起企業資金的增加并不是所有的費用都會引起企業資金的減少企業自我發展能力分析并不是所有的收入都可以引起企業資金的增加10企業可動用資金總額的計算(一)

以主營業務利潤為基礎,加上有實際現金收入的其他各項收入和費用,減去實際引起現金支出的各項費用。企業可動用資金總額=主營業務利潤+其他業務收入+金融投資收入+營業外收入+固定資產盤虧和出售凈損失+折舊費+計提壞賬-其他業務支出-金融費用支出-營業外支出-固定資產盤盈和出售凈收益-上繳所得稅-收回未發生壞賬企業可動用資金總額的計算(一)

以主營業務利潤為基礎,加上有11企業可動用資金總額的計算(二)以稅后利潤為基礎,加上不實際支出的費用,減去不實際收入的收入企業可動用資金總額=稅后利潤+折舊費+固定資產盤虧和出售凈損失+計提壞賬準備-固定資產盤盈和出售凈收益-收回未發生壞賬企業可動用資金總額的計算(二)以稅后利潤為基礎,加上不實際支12表外籌資表外籌資是企業在資產負債表中未予以反映的籌資行為.直接表外籌資間接表外籌資應收票據貼現出售有追索權應收賬款產品籌資協議表外籌資表外籌資是企業在資產負債表中未予以反映的籌資行為.13利用表外籌資可以調整資金結構,開辟籌資渠道,掩蓋投資規模,夸大投資收益率,掩蓋虧損,虛增利潤,加大財務杠桿的作用等。通過表外籌資，可以創造較為寬松的財務環境，為經營者調整資金結構提供方便。利用表外籌資可以調整資金結構,開辟籌資渠道,掩蓋投資規模,夸14直接表外籌資直接表外籌資是企業以不轉移資產所有權的特殊借款形式直接籌資.租賃(除融資租賃)代銷商品來料加工直接表外籌資直接表外籌資是企業以不轉移資產所有權的特殊借款形15出資方出祖方籌資方承租方

由于設備所有權未轉入籌資企業表內，而其使用權已轉入，所以這種籌資方式既能滿足企業擴大生產經營規模、緩解資金不足之需，又不改變企業原有表內資金結構。出資方出祖方籌資方承租方由于設備所有權未轉入籌資企業16間接表外籌資間接表外籌資是用另一個企業的負債代替本企業負債,使得本企業的表內負債保持在合理的限度內的一種籌資方式.最常見的間接表外籌資方式是母公司投資于子公司和附屬公司.間接表外籌資間接表外籌資是用另一個企業的負債代替本企業負債,17自有資本1000萬借款1000萬母公司子公司500萬自有資本500萬借款500萬1000萬+1000萬-500萬+500萬+500萬=2500萬可動用資金數額問題

現在許多國家為了防止母子公司的財務轉移,規定企業對外投資如占被投資企業資本總額的半數以上,應編制合并財務報表.自有資本1000萬借款1000萬母公司子公司500萬自有資本18企業可持續發展企業可持續發展，是指企業在追求自我生存和永續發展的過程中，既要考慮企業經營目標的實現和提高企業市場地位，又要保持企業在已領先的競爭領域和未來擴張的經營環境中始終保持持續的盈利增長和能力的提高，保證企業在相當長的時間內長盛不衰。企業可持續發展企業可持續發展，是指企業在追求自我生存和永續發19企業可持續發展，表現為所有者雇員供應商新訂單顧客政府企業可持續發展，表現為所有者雇員供應商新訂單顧客政府20

企業可持續發展，表現為企業活動若干要素的發展。從所有人的角度講，企業應當持續盈利（或一段時期內總體盈利）；從雇員的角度講，企業應當保持和擴大雇傭的規模；從供應商的角度講，企業應當不斷提出新的定單；從政府的角度即將講，企業應當不斷地納稅；從顧客的角度講，企業應當持續地供應符合市場數量需求和價格需求的產品。

在所有上述表現中，最為基本的，應當是企業源源不斷地提供適應市場需要和變化的產品（商品）。企業可持續發展，表現為企業活動若干要素的發展。21影響可持續發展的要素外部環境外部環境可分為社會環境和任務環境兩個部分。社會環境影響著企業的可持續性發展戰略具體確定和實施情況。企業任務環境直接影響到企業可持續性發展戰略，例如行業發展前景和行業競爭狀況將直接影響企業的可持續性發展戰略。

技術經濟文化政治法律社會環境金融機構客戶競爭對手供應商股東任務環境影響可持續發展的要素外部環境技術經濟文化政治法律社會環境金融22內部環境內部環境包括企業的各項職能，是企業可持續性發展戰略制定的基礎，包括管理職能、營銷職能、理財職能、生產運行職能、研究開發職能等。各種職能相互作用構成企業可持續性發展的基礎和骨架。影響可持續發展的要素項目環境管理機遇企業要實現可持續發展必須具備四因素內部環境影響可持續發展的要素項目環境管理機遇企業要實現可持續23企業籌資發展能力發行股票增資擴股增加負債資金結構資產結構企業籌集資金規模的大小企業所能承受資金成本的高低盈利能力企業籌資發展能力發行股票增加負債資金結構24股票籌資股票交易所籌資企業股民上市審核-調整維護股民利益籌資規模股票籌資股票交易所籌資企業股民上市審核-調整維護股民利益籌資25總發行額度已發行額度未使用發行額度(籌集權益性資金的能力)總發行額度已發行額度未使用發行額度(籌集權益性資金的能力)26負債籌資（長期）企業銀行對企業評價資信等級長期負債/所有者權益<15%AAA長期負債/所有者權益>25%BBB企業通過短期借款籌集資金的能力，通過銀行給予企業的未使用的信用額度數額反映；企業未使用的銀行貸款信用額度，就是企業籌集短期負債資金來發展的潛力。負債籌資（短期）銀行企業負債籌資（長期）企業銀行對企業評價資信等級長期負債/所有者權27從籌資成本角度看長、短期籌資利用原則應利用長期籌資應利用短期籌資企業現金支付能力長期為負，且數額較大；市場需求旺盛，銷售收入上升，產品盈利率高；進行產品結構調整或經營重心轉移。企業現金支付能力偶爾或時斷時續為負；市場銷售收入不穩定，市場需求有限；無需擴建，僅在原有基礎上擴大規模。從籌資成本角度看長、短期籌資利用原則應利用長期籌資應利用短期28從企業角度，企業增加借款的原則：要有負債經營的能力，即：企業的資本收益率,銀行貸款利率；負債經營可行的情況下，企業的借款要維持或者不能突破企業合理的資金結構。從企業角度，企業增加借款的原則：29小結企業所能籌集到的所有者權益性質的資金規模是企業未使用的股票發行額度；企業舉借長期負債的能力取決于企業現在的長期負債比例和企業希望維持的長期負債比例；企業舉借短期負債的能力是未使用的銀行等金融機構給與企業的短期借款信用額度。小結企業所能籌集到的所有者權益性質的資金規模是企業未使用的股30企業發展能力分析課件131企業發展的幾種狀態通過企業的生產經營活動來反映；可以分為以下幾種狀態：平衡發展過快發展失控發展負債發展周期性發展低速發展慢速發展企業發展的幾種狀態通過企業的生產經營活動來反映；32

以上7類發展狀態有其發展的共同點。企業在成長時期，大量資金來源于負債，高速發展導致企業資金短缺，在市場前景樂觀的情況下企業傾向于負債經營，以期取得收益，但是在這一擴張過程中，可能出現三種情況：平衡發展：企業通過收益的增加，償還了負債，且為企業創造了利潤，增加了企業的發展后勁。過快發展：企業負債經營，擴大了生產經營規模，但是加劇了企業資金的短缺，企業面臨資金支付的困難。失控發展：企業增加固定資產投資，生產規模擴大，市場競爭激烈，但是企業的單位產品支出上升，經濟效益下。以上7類發展狀態有其發展的共同點。企業在成長時33謝謝謝謝341、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。12月-2212月-22Saturday,December17,20222、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。20:22:1220:22:1220:2212/17/20228:22:12PM3、越是沒有本領的就越加自命不凡。12月-2220:22:1220:22Dec-2217-Dec-224、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。20:22:1220:22:1220:22Saturday,December17,20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。12月-2212月-2220:22:1220:22:12December17,20226、意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。17十二月20228:22:12下午20:22:1212月-227、最具挑戰性的挑戰莫過于提升自我。。十二月228:22下午12月-2220:22December17,20228、業余生活要有意義，不要越軌。2022/12/1720:22:1220:22:1217December20229、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。8:22:12下午8:22下午20:22:1212月-2210、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。12/17/20228:22:12PM20:22:1217-12月-2211、自己要先看得起自己，別人才會看得起你。12/17/20228:22PM12/17/20228:22PM12月-2212月-2212、這一秒不放棄，下一秒就會有希望。17-Dec-2217December202212月-2213、無論才能知識多么卓著，如果缺乏熱情，則無異紙上畫餅充饑，無補于事。Saturday,December17,202217-Dec-2212月-2214、我只是自己不放過自己而已，現在我不會再逼自己眷戀了。12月-2220:22:1217December202220:22謝謝大家1、有時候讀書是一種巧妙地避開思考的方法。12月-2212月35企業發展能力分析企業發展能力分析36何謂發展企業的發展，表現為企業整體上轉化資源、增加價值的能力的提高，這種能力的提高，既有量的變化，又有質的變化。何謂發展企業的發展，表現為企業整體上轉化資源、增加價值的能力37自我發展能力的分析對當前發展能力的評價對企業發展狀態的評價對未來發展能力的分析籌資發展能力的分析自我發展能力的分析對當前發展能力的評價對企業發展狀態的評價對38對企業發展能力的評價-銷售額

企業發展評價是根據企業過去的資料來推測企業的未來。如果一個企業業務蒸蒸日上，那么它的銷售額應該呈逐年上升趨勢。對企業發展能力的評價-銷售額

企業發展評價是根據企業過去的39對企業發展能力的評價-盈利質量

企業盈利質量的好壞可以用經營現金指數來衡量。營運指數=經營現金凈流量/經營所得現金(=經營凈收益+非付現費用)如果企業的經營現金指數比較接近于1，盈利額呈上升趨勢，而且每年都朝著好的方向發展，那么企業的盈利質量就高；相反，企業的盈利質量就低。對企業發展能力的評價-盈利質量

企業盈利質量的好壞可以用經40對企業發展能力的評價-保值增值資本保值增值率=期末的所有者權益÷期初的所有者權益(分利后)如果資本保值增值率小于1，說明企業從年初到年末虧本了，資本減值了；如果資本保值增值率大于1，說明年末數比年初數大，一般來說，這時企業的資本在增值。資本保值增值率大于1，企業的資本不一定就增值。因為企業的所有者權益增加有兩個途徑：賺錢增資和投資者入資。如果是通過投資者入資增加所有者權益，資本保值增值率就值得懷疑了。期初權益期末權益對企業發展能力的評價-保值增值期初權益期末權益41對企業發展能力的評價-企業價值市盈率=股票的現價÷每股盈余市盈率反映投資人對每元凈利潤所愿意支付的價格,可以用來估計股票的投資報酬和風險.(同行業;市價)如果企業是一個上市公司，那么對于企業價值的評估就容易一些。股票的現價其實就是從市場角度對投資是否增值作出的明顯反應。因此，借助于市盈率這個指標可以考察企業的價值。對企業發展能力的評價-企業價值42銷售增長額經營現金指數保值增值率市盈率企業發展能力銷售增長額經營現金指數保值增值率市盈率企業發展能力43企業自我發展能力企業籌資發展能力內源籌資外源籌資借款債券股票企業發展能力企業自我發展能力內源籌資外源籌資借款債券股票企業發展能力44企業自我發展能力分析企業可動用資金總額=企業各項利潤加折舊費+固定資產盤虧-未發生壞賬-企業未收到的現金收入;企業實現利潤在分配利潤之前是企業可動用的發展資金。分利政策決定著企業的自我發展能力.并不是所有的收入都可以引起企業資金的增加并不是所有的費用都會引起企業資金的減少企業自我發展能力分析并不是所有的收入都可以引起企業資金的增加45企業可動用資金總額的計算(一)

以主營業務利潤為基礎,加上有實際現金收入的其他各項收入和費用,減去實際引起現金支出的各項費用。企業可動用資金總額=主營業務利潤+其他業務收入+金融投資收入+營業外收入+固定資產盤虧和出售凈損失+折舊費+計提壞賬-其他業務支出-金融費用支出-營業外支出-固定資產盤盈和出售凈收益-上繳所得稅-收回未發生壞賬企業可動用資金總額的計算(一)

以主營業務利潤為基礎,加上有46企業可動用資金總額的計算(二)以稅后利潤為基礎,加上不實際支出的費用,減去不實際收入的收入企業可動用資金總額=稅后利潤+折舊費+固定資產盤虧和出售凈損失+計提壞賬準備-固定資產盤盈和出售凈收益-收回未發生壞賬企業可動用資金總額的計算(二)以稅后利潤為基礎,加上不實際支47表外籌資表外籌資是企業在資產負債表中未予以反映的籌資行為.直接表外籌資間接表外籌資應收票據貼現出售有追索權應收賬款產品籌資協議表外籌資表外籌資是企業在資產負債表中未予以反映的籌資行為.48利用表外籌資可以調整資金結構,開辟籌資渠道,掩蓋投資規模,夸大投資收益率,掩蓋虧損,虛增利潤,加大財務杠桿的作用等。通過表外籌資，可以創造較為寬松的財務環境，為經營者調整資金結構提供方便。利用表外籌資可以調整資金結構,開辟籌資渠道,掩蓋投資規模,夸49直接表外籌資直接表外籌資是企業以不轉移資產所有權的特殊借款形式直接籌資.租賃(除融資租賃)代銷商品來料加工直接表外籌資直接表外籌資是企業以不轉移資產所有權的特殊借款形50出資方出祖方籌資方承租方

由于設備所有權未轉入籌資企業表內，而其使用權已轉入，所以這種籌資方式既能滿足企業擴大生產經營規模、緩解資金不足之需，又不改變企業原有表內資金結構。出資方出祖方籌資方承租方由于設備所有權未轉入籌資企業51間接表外籌資間接表外籌資是用另一個企業的負債代替本企業負債,使得本企業的表內負債保持在合理的限度內的一種籌資方式.最常見的間接表外籌資方式是母公司投資于子公司和附屬公司.間接表外籌資間接表外籌資是用另一個企業的負債代替本企業負債,52自有資本1000萬借款1000萬母公司子公司500萬自有資本500萬借款500萬1000萬+1000萬-500萬+500萬+500萬=2500萬可動用資金數額問題

現在許多國家為了防止母子公司的財務轉移,規定企業對外投資如占被投資企業資本總額的半數以上,應編制合并財務報表.自有資本1000萬借款1000萬母公司子公司500萬自有資本53企業可持續發展企業可持續發展，是指企業在追求自我生存和永續發展的過程中，既要考慮企業經營目標的實現和提高企業市場地位，又要保持企業在已領先的競爭領域和未來擴張的經營環境中始終保持持續的盈利增長和能力的提高，保證企業在相當長的時間內長盛不衰。企業可持續發展企業可持續發展，是指企業在追求自我生存和永續發54企業可持續發展，表現為所有者雇員供應商新訂單顧客政府企業可持續發展，表現為所有者雇員供應商新訂單顧客政府55

企業可持續發展，表現為企業活動若干要素的發展。從所有人的角度講，企業應當持續盈利（或一段時期內總體盈利）；從雇員的角度講，企業應當保持和擴大雇傭的規模；從供應商的角度講，企業應當不斷提出新的定單；從政府的角度即將講，企業應當不斷地納稅；從顧客的角度講，企業應當持續地供應符合市場數量需求和價格需求的產品。

在所有上述表現中，最為基本的，應當是企業源源不斷地提供適應市場需要和變化的產品（商品）。企業可持續發展，表現為企業活動若干要素的發展。56影響可持續發展的要素外部環境外部環境可分為社會環境和任務環境兩個部分。社會環境影響著企業的可持續性發展戰略具體確定和實施情況。企業任務環境直接影響到企業可持續性發展戰略，例如行業發展前景和行業競爭狀況將直接影響企業的可持續性發展戰略。

技術經濟文化政治法律社會環境金融機構客戶競爭對手供應商股東任務環境影響可持續發展的要素外部環境技術經濟文化政治法律社會環境金融57內部環境內部環境包括企業的各項職能，是企業可持續性發展戰略制定的基礎，包括管理職能、營銷職能、理財職能、生產運行職能、研究開發職能等。各種職能相互作用構成企業可持續性發展的基礎和骨架。影響可持續發展的要素項目環境管理機遇企業要實現可持續發展必須具備四因素內部環境影響可持續發展的要素項目環境管理機遇企業要實現可持續58企業籌資發展能力發行股票增資擴股增加負債資金結構資產結構企業籌集資金規模的大小企業所能承受資金成本的高低盈利能力企業籌資發展能力發行股票增加負債資金結構59股票籌資股票交易所籌資企業股民上市審核-調整維護股民利益籌資規模股票籌資股票交易所籌資企業股民上市審核-調整維護股民利益籌資60總發行額度已發行額度未使用發行額度(籌集權益性資金的能力)總發行額度已發行額度未使用發行額度(籌集權益性資金的能力)61負債籌資（長期）企業銀行對企業評價資信等級長期負債/所有者權益<15%AAA長期負債/所有者權益>25%BBB企業通過短期借款籌集資金的能力，通過銀行給予企業的未使用的信用額度數額反映；企業未使用的銀行貸款信用額度，就是企業籌集短期負債資金來發展的潛力。負債籌資（短期）銀行企業負債籌資（長期）企業銀行對企業評價資信等級長期負債/所有者權62從籌資成本角度看長、短期籌資利用原則應利用長期籌資應利用短期籌資企業現金支付能力長期為負，且數額較大；市場需求旺盛，銷售收入上升，產品盈利率高；進行產品結構調整或經營重心轉移。企業現金支付能力偶爾或時斷時續為負；市場銷售收入不穩定，市場需求有限；無需擴建，僅在原有基礎上擴大規模。從籌資成本角度看長、短期籌資利用原則應利用長期籌資應利用短期63從企業角度，企業增加借款的原則：要有負債經營的能力，即：企業的資本收益率,銀行貸款利率；負債經營可行的情況下，企業的借款要維持或者不能突破企業合理的資金結構。從企業角度，企業增加借款的原則：64小結企業所能籌集到的所有者權益性質的資金規模是企業未使用的股票發行額度；企業舉借長期負債的能力取決于企業現在的長期負債比例和企業希望維持的長期負債比例；企業舉借短期負債的能力是未使用的銀行等金融機構給與企業的短期借款信用額度。小結企業所能籌集到的所有者權益性質的資金規模是企業未使用的股65企業發展能力分析課件166企業發展的幾種狀態通過企業的生產經營活動來反映；可以分為以下幾種狀態：平衡發展過快發展失控發展負債發展周期性發展低速發展慢速發展企業發展的幾種狀態通過企業的生產經營活動來反映；67

以上7類發展狀態有其發展的共同點。企業在成長時期，大量資金來源于負債，高速發展導致企業資金短缺，在市場前景樂觀的情況下企業傾向于負債經營，以期取得收益，但是在這一擴張過程中，可能出現三種情況：平衡發展：企業通過收益的增加，償還了負債，且為企業創造了利潤，增加了企業的發展后勁。過快發展：企業負債經營，擴大了