1、汽車行業(yè)深度研究分析報(bào)告內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250042 、特斯拉CTC將推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)新一輪生產(chǎn)制造革命 81、特斯拉率先公布CTC方案，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)方向 9 HYPERLINK l _TOC_250041 2、特斯拉CTC順應(yīng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律 HYPERLINK l _TOC_250040 3、國內(nèi)外相關(guān)企業(yè)正在加速跟進(jìn)CTC布局 HYPERLINK l _TOC_250039 1.3.1、寧德時(shí)代布局電驅(qū)動(dòng)，加速TC進(jìn)程 HYPERLINK l _TOC_250038 1.3.2、比亞迪e 30平臺(tái)實(shí)現(xiàn)動(dòng)力系統(tǒng)“八合一”高度集成 HYPERLINK l _TOC_2

2、50037 1.3.3、ivian滑板底盤采用非承載式車身，有助于底盤標(biāo)準(zhǔn)化 HYPERLINK l _TOC_250036 1.3.4、美國anoo TC推動(dòng)底盤模塊化發(fā)展 HYPERLINK l _TOC_250035 1.3.5、LG公開TC專利，加快布局帶動(dòng)汽車動(dòng)力總成 HYPERLINK l _TOC_250034 1.3.6、沃爾沃將自產(chǎn)電芯，推動(dòng)TC方案落地 HYPERLINK l _TOC_250033 1.3.7、博世-本特勒聯(lián)手開發(fā)模塊化純電平臺(tái) HYPERLINK l _TOC_250032 1.3.8、NP發(fā)布國內(nèi)首個(gè)TC一體化電底盤 HYPERLINK l _TOC_

3、250031 1.3.9、眾多廠商也在通過研發(fā)滑板式底盤不斷探索底盤集成化 HYPERLINK l _TOC_250030 2、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，成為動(dòng)力系統(tǒng)性能提升的關(guān)鍵 HYPERLINK l _TOC_250029 2.1、電池系統(tǒng)集成化是新能源汽車生產(chǎn)制造革命的重要一環(huán) HYPERLINK l _TOC_250028 2.2、提升系統(tǒng)能量密度、降低成本是電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的主要目標(biāo) HYPERLINK l _TOC_250027 2.2.1、特斯拉大模組引領(lǐng)行業(yè)TP技術(shù)發(fā)展 HYPERLINK l _TOC_250026 2.2.2、寧德時(shí)代TP合作廣泛，多款配套車型已量產(chǎn) HYPERLINK l

4、_TOC_250025 2.2.3、比亞迪刀片電池高安全性是亮點(diǎn)，將展開外供 HYPERLINK l _TOC_250024 2.2.4、蜂巢能源TP將逐漸進(jìn)化迭代 HYPERLINK l _TOC_250023 2.2.5、國軒高科TM有利于推動(dòng)模組標(biāo)準(zhǔn)化 HYPERLINK l _TOC_250022 3、TC將成為下一代新能源汽車的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì) HYPERLINK l _TOC_250021 3.1、TP推動(dòng)整車廠商深入介入電池包開發(fā) HYPERLINK l _TOC_250020 3.2、整車廠開發(fā)TC優(yōu)勢(shì)明顯 HYPERLINK l _TOC_250019 3.3、底盤廠商將借機(jī)切入TC

5、開發(fā) HYPERLINK l _TOC_250018 、特斯拉CTC將為產(chǎn)業(yè)鏈帶來歷史級(jí)發(fā)展機(jī)遇 HYPERLINK l _TOC_250017 4.1、遠(yuǎn)期近萬億市場規(guī)模，國內(nèi)底盤廠商和電池廠商將受益 HYPERLINK l _TOC_250016 4.2、熱管理技術(shù)難度再提升，替代空間大 HYPERLINK l _TOC_250015 4.3、TC推動(dòng)線控技術(shù)增量空間，看好替代 HYPERLINK l _TOC_250014 、CTC推薦標(biāo)的 HYPERLINK l _TOC_250013 5.1、整車企-比亞迪（002594.SZ） HYPERLINK l _TOC_250012 5.2

6、、底盤系統(tǒng)集成領(lǐng)域 HYPERLINK l _TOC_250011 5.2.1、拓普集團(tuán)（60168.SH） HYPERLINK l _TOC_250010 5.2.2、華域汽車（60074.SH） HYPERLINK l _TOC_250009 5.3、動(dòng)力電池系統(tǒng)相關(guān)領(lǐng)域 HYPERLINK l _TOC_250008 5.3.1、寧德時(shí)代（30075.SZ【電新組覆蓋】 HYPERLINK l _TOC_250007 5.3.2、億緯鋰能（30001.SZ【電新組覆蓋】 HYPERLINK l _TOC_250006 5.3.3、科達(dá)利（00280.SZ【電新組覆蓋】 HYPERLINK

7、 l _TOC_250005 5.4、熱管理系統(tǒng) HYPERLINK l _TOC_250004 5.4.1、三花智控（00205.SZ） HYPERLINK l _TOC_250003 5.4.2、銀輪股份（00212.SZ） HYPERLINK l _TOC_250002 5.5、線控底盤系統(tǒng)伯特利（603596.SH） 5.6、推薦旭升股份、愛柯迪等鋁合金精密壓鑄件企業(yè) HYPERLINK l _TOC_250001 6、重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè) HYPERLINK l _TOC_250000 7、風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表目錄圖1：汽車生產(chǎn)效率的提升路徑 8圖2：特斯拉TC方案正式對(duì)外公開展示 9圖

8、3：特斯拉INTEGTED ENEGYSOAGE SYSTEM專利中“大模組”方案T”方案 圖4：特斯拉動(dòng)力電池系統(tǒng)與電芯技術(shù)共同進(jìn)化 圖5：特斯拉TC方案大幅提升生產(chǎn)效率 圖6：特斯拉整車及動(dòng)力電池工廠布局 圖7：2019Q-221Q3特拉毛利率與同行業(yè)對(duì)比 圖8：2016Q-221Q3特拉自由現(xiàn)金流情況（百萬美元） 圖9：汽車生產(chǎn)線組裝效率提升路線 圖10：200-220年豐田凈利率與同行對(duì)比（） 圖1：207-220年豐田毛利率與同行對(duì)比（） 圖12：大眾汽車MQB平臺(tái)示意圖 圖13：大眾平臺(tái)模塊化發(fā)展路線 圖14：特斯拉ModelY后車身結(jié)構(gòu)件采用一體壓鑄 圖15：特斯拉一體壓鑄帶來生

9、產(chǎn)效率的大幅提升 圖16：寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)集成技術(shù)路線圖 圖17：比亞迪e 3.0電動(dòng)平臺(tái) 圖18：ivian滑板式底盤平臺(tái) 圖19：ivian現(xiàn)有車型 圖20：非承載式車身路線 圖21：承載式車身示意圖 圖22：anoo電底盤的模塊化拓展 圖23：LG公開TC方案 圖24：LG電子和Magna的ePowertrain的合作 圖25：LG集團(tuán)和通用在oltEV上的戰(zhàn)略合作 圖26：沃爾沃電池系統(tǒng)集成化路線 圖27：沃爾沃TC技術(shù)方案 圖28：博世-本特勒合作開發(fā)的電動(dòng)平臺(tái) 圖29：博世-本特勒合作開發(fā)電動(dòng)平臺(tái)的模塊化應(yīng)用 圖30：蘇州柯尼普推出的國內(nèi)首個(gè)TC一體化電動(dòng)底盤 圖31：磷酸鐵/

10、三元鋰月度裝車量對(duì)比（Mh） 圖32：磷酸鐵鋰和三元鋰月度裝車量占比對(duì)比 圖33：寧德時(shí)代系統(tǒng)集成技術(shù)成組發(fā)展技術(shù)路線 圖34：201-221年動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度最高的車型 圖35：35539-50電池模組進(jìn)化 圖36：TP與傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)的區(qū)別 圖37：中國電動(dòng)汽車動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新進(jìn)展 圖38：電池包集成化對(duì)零件數(shù)量和成組效率的影響 圖39：各公司在動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新方面的進(jìn)展 圖40：特斯拉Model 3電池包的大模組布局（上）特斯拉Model 3大模組結(jié)構(gòu)爆炸圖（下） 圖41：寧德時(shí)代TP技術(shù) 圖42：寧德時(shí)代TP合作品牌及車型 圖43：傳統(tǒng)電池包內(nèi)部結(jié)構(gòu) 圖44：比亞迪刀片電池包組裝 圖45

11、：比亞迪刀片電池針刺實(shí)驗(yàn)對(duì)比 圖46：針刺實(shí)驗(yàn)示意圖 圖47：首款搭載比亞迪刀片電池的車型-漢EV 圖48：蜂巢能源TP在成組效率、空間利用率、零部件數(shù)量方面的優(yōu)勢(shì) 圖49：蜂巢能源TP的低成本優(yōu)勢(shì) 圖50：國軒TM技術(shù)：卷芯-單體電芯 圖51：國軒TM技術(shù)：未裝配至鋁殼中的電池 圖52：車企和電池廠商之間三種傳統(tǒng)合作模式 圖53：未來在TP開發(fā)應(yīng)用上的三種車企 圖54：電池廠商在TP和TC上的布局門檻 圖55：極氪001最高續(xù)航里程712km 圖56：小鵬7最高續(xù)航里程706km 圖57：美國初創(chuàng)電動(dòng)車企Canoo底盤 圖58：美國初創(chuàng)電動(dòng)車企Rivian打造的底盤 圖59：未來整車廠商可能

12、的三種生存模式 圖60：科技企業(yè)布局的輕資產(chǎn)運(yùn)營的整車企業(yè)與電池企業(yè)底盤企業(yè)之間可能的合作模式 圖61：國內(nèi)新能源汽車銷量（萬輛）及滲透率預(yù)測(cè) 圖62：國內(nèi)新能源汽車和純電動(dòng)汽車銷量預(yù)測(cè)（萬輛） 圖63：傳統(tǒng)燃油汽車“三大件” 圖64：傳統(tǒng)燃油汽車底盤結(jié)構(gòu) 圖65：電動(dòng)汽車底盤結(jié)構(gòu) 圖66：我國TC市場規(guī)模預(yù)測(cè)（億元） 圖67：單體電池?zé)崾Э匾l(fā)相領(lǐng)單體的熱失控 圖68：209年全球汽車熱管理供應(yīng)商市場份額 圖69：新能源汽車電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)價(jià)值構(gòu)成（元） 圖70：我國新能源汽車熱管理市場規(guī)模預(yù)測(cè)（億元） 圖71：我國新能源汽車線控底盤市場規(guī)模預(yù)測(cè)（億元） 圖72：比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域的高度一

13、體化布局 圖73：201-221H1拓普集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入(億元) 圖74：20211拓普集團(tuán)業(yè)務(wù)營收占比 圖75：201-221H1華域汽車主營業(yè)務(wù)收入(億元) 圖76：20211華域汽車業(yè)務(wù)營收占比 圖77：201-221H1寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量全球占比 圖78：201-221H1寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量國內(nèi)占比 圖79：201-221H1寧德時(shí)代研發(fā)人員數(shù)量及占比 圖80：201-221H1寧德時(shí)代研發(fā)費(fèi)用及占比 圖81：201-221H1億緯鋰能營收（億元）及增速 圖82：201-221H1億緯鋰能主營業(yè)務(wù)營收（億元） 圖83：201-221H1科達(dá)利營收（億元）及增速 圖84：201-

14、221H1科達(dá)利主營業(yè)務(wù)營收（億元） 圖85：201-220三花智控主營業(yè)務(wù)收入（億元） 圖86：銀輪股份在新能源汽車上的產(chǎn)品布局 圖87：201-221H1銀輪股份熱交換器業(yè)務(wù)營收（億元）及占比 圖88：201-221H1伯特利營收（億元）及增速 圖89：201-221H1伯特利主營業(yè)務(wù)營收（億元） 圖90：伯特利一體式（One-box）線控制動(dòng)系統(tǒng)WCBS 圖91：鋁鑄件在底盤中的應(yīng)用（凱迪拉克T6） 圖92：鋁鑄件在動(dòng)力電池系統(tǒng)中的應(yīng)用 表1：近年各廠家推出的滑板式底盤平臺(tái) 表2：線控制動(dòng)的主要供應(yīng)商及產(chǎn)品 表3：國內(nèi)外線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品方案 表4：拓普集團(tuán)與TC相關(guān)的產(chǎn)品 表5：華域汽車與T

15、C相關(guān)的產(chǎn)品 1、 特斯拉 TC 將推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)新一輪生產(chǎn)制造命在過去的100 多年中，汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開生方式的變化及生產(chǎn)力的升汽車生產(chǎn)由手工作式產(chǎn)發(fā)展為流水線大量產(chǎn)，再發(fā)展為多品種批 量”的精益化生產(chǎn)方式，再進(jìn)一步發(fā)展為如今平臺(tái)化、模塊化的生產(chǎn)方式，這 一系列進(jìn)化演變的始終目標(biāo)于提高生產(chǎn)效率，并平衡市場的多樣化需求。而在 每一次的進(jìn)化中能夠率先發(fā)起變革的企業(yè)，也將在后續(xù)的市場競爭中占據(jù)明顯 優(yōu)勢(shì)。特拉odel Y 車身構(gòu)采一壓工藝相傳沖焊工 藝，本降0零減少79 個(gè)生效幅提而TC 方將電 池系統(tǒng)集成的角度進(jìn)一步加深電池系統(tǒng)與電動(dòng)車動(dòng)力系統(tǒng)、底盤的集成，減少 零部件數(shù)量，提升生產(chǎn)效率。未來

16、，特斯拉 CC 與一體壓鑄技術(shù)將相輔相成，共同推進(jìn)汽車工業(yè)產(chǎn)率的進(jìn)一步大幅提。CC 是特斯拉從電池系集成角度為汽車工帶的一場生產(chǎn)制造革。拉TC 技將池統(tǒng)車輛盤成大降車重增電續(xù)里， 減少零部件數(shù)量，提升生產(chǎn)效率。目前，特斯拉 C 方案已經(jīng)正式對(duì)外展示標(biāo)志著 CC 已經(jīng)非常接近應(yīng)用落地，這將是特斯拉帶來的新一輪生產(chǎn)制造革 命，為行業(yè)內(nèi)各大汽車廠商和供應(yīng)商指明了 CC 未來的發(fā)展方向，對(duì)整個(gè)汽 車產(chǎn)業(yè)均具有極為要意義。圖：汽車生產(chǎn)效的升路徑資料來源：特斯拉官網(wǎng)，大眾汽車官網(wǎng)，汽車之家，搜狐汽車，華昊企管，國海證券研究所1.1、 特斯拉率先公布 CTC 方案，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)方向特斯拉在 2021 年 6

17、 月公開了一份電池系統(tǒng)的專利，專利名為 NGD ERY SRE STE，利為US 2021015957 A，利詳闡述了680 Sucual Baey（C電系集成術(shù)。斯于01年0月在德國柏林工廠舉辦參觀活動(dòng)，并首次對(duì)外展示了 480 Sucue Bay（T整設(shè)思路案與利露本致。圖：特斯拉C方案式對(duì)外公開展示資料來源：中國電池，國海證券研究所根據(jù)利公披的容，以特拉CC整體方性知：在拉TC 方的體結(jié)上電包蓋車輛構(gòu)座直連在 一起，成為乘員座艙地板的結(jié)構(gòu)；電芯之間填充樹脂材料，特斯拉認(rèn)為這一 方面可以提供熱保護(hù)，另一方面可以為電芯提供結(jié)構(gòu)性支撐：在與“大模組”方案的對(duì)比中，CC 方案具有減少支撐件、減輕

18、整車質(zhì)量、提升整體電池容量 等優(yōu)。總結(jié)斯INTERTED ENERY SORAE SYSTEM（專利號(hào)US 2210557 A1專利年10 在超級(jí)廠開示相信息特拉680 SucualBaey（CTC）方案主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：電池包上蓋與電芯粘接在一起，并與座椅等車輛結(jié)構(gòu)件集成，成為乘員艙地板的結(jié)構(gòu)；電芯上下和電芯之填充樹脂材料，起到熱保護(hù)和結(jié)構(gòu)性支撐的作用；由于單個(gè)電芯所承受的流增，案將前鋁絲接為Busbr 連，利母引將連和電池管理系統(tǒng)的采集板直接連接在一起；在熱失控管理的方面，相比于之位于方置的2 泄閥CC方在池側(cè)配了8個(gè)壓電芯間的蛇形管布置與車橋方向平行，通過減少蛇形管長度而減少流阻，增加

19、冷卻均性。圖：特斯TTDNYSESSE專利中“大組”方案“C”方案資料來源INTEGRTED ENERYSORAE SYSTEM專利號(hào)US 01/1967A1，國海證券研究所特斯拉動(dòng)力電池系統(tǒng)的進(jìn)化伴隨著其電芯技術(shù)的迭代。Modl SX 上市時(shí)，電池包載1850芯傳統(tǒng)案局共416個(gè)模Mdel 3市，電池包載210 芯大模方布共4 模組目，用載80電的C案的Modl Y樣已對(duì)展，組結(jié)被底消電的迭代為動(dòng)力電池系統(tǒng)的進(jìn)化奠定了基礎(chǔ)，一方面是因?yàn)閱误w電芯體積越大，電池容量越大，電池包中所需的電芯數(shù)量越少，從安全性等角度才能夠跳出“電芯-模組AK”分級(jí)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)電芯的直接管理；另一方面是因?yàn)殡娦倔w積越

20、大，其外殼的結(jié)構(gòu)性能越強(qiáng)，在車輛實(shí)際運(yùn)行時(shí)能夠抵抗更強(qiáng)的外力，因此靠灌以窩粘在起的60芯身起了對(duì)體結(jié)支作。圖：特斯拉動(dòng)力池統(tǒng)與電芯技術(shù)共同化資料來源：特斯拉letrek，第一電動(dòng)網(wǎng)INTEGRTED ENERY SORAE SYSTEM（專利號(hào)US 01/1967 1，國海證券研究所特斯拉CC方的用為車降低0重加14航程減少3個(gè)零，位本降，位資降8，幅提汽生制的率。圖：特斯拉C方案幅提升生產(chǎn)效率資料來源：特斯拉國海證券研究所突破產(chǎn)能瓶頸，超級(jí)工廠正在為特斯拉高速發(fā)展打牢產(chǎn)能基礎(chǔ)。Gaacoy 是特斯拉生產(chǎn)制造革命的核心，除了位于美國加州的弗里蒙特工廠外，特斯拉共有 3 座負(fù)責(zé)整車生產(chǎn)的超級(jí)工廠

21、，分別為已投產(chǎn)的上海超級(jí)工廠（Gga 3）建設(shè)的國林級(jí)廠Gga ）美德超級(jí)廠還一座TD 超級(jí)工廠正在規(guī)劃中。特斯拉汽車市場需求旺盛，目前采用以產(chǎn)定銷的模式。超級(jí)工廠在生產(chǎn)制造端的持續(xù)創(chuàng)新帶動(dòng)了生產(chǎn)效率的持續(xù)提升，不斷突破產(chǎn)能瓶頸。據(jù)13報(bào)，弗蒙和海級(jí)廠的計(jì)產(chǎn)能過100萬臺(tái)根乘會(huì)據(jù)今年10月斯國車實(shí)現(xiàn)量4391輛這味著上海超級(jí)工廠的動(dòng)態(tài)產(chǎn)能或已達(dá)到 65 萬輛。我們預(yù)計(jì)，221 年特斯拉銷將到1輛保平每年050左的化速。另外，還有負(fù)責(zé)電池生產(chǎn)的美國內(nèi)華達(dá)州超級(jí)工廠（Gga 1，目前已成為全球 產(chǎn)能高電工之。根公信，拉2019 收大Har Syses公，一制精密量及池產(chǎn)備的司在際場以 精密計(jì)量泵、

22、注液系統(tǒng)及電池制造系統(tǒng)而著名；同年，特斯拉還收購了全球知 名的儲(chǔ)能和電力輸送解決方案制造商 Mwel，補(bǔ)充自身干電極技術(shù)和預(yù)鋰化 技術(shù)特對(duì)Har和Mxel的收加了60電的發(fā)度并進(jìn) 了其更快和更大規(guī)模的生產(chǎn)，充分體現(xiàn)了特斯拉對(duì)未來發(fā)展布局的高度前瞻性。圖：特斯拉整車動(dòng)電池工廠布局資料來源：特斯拉公告，特斯拉官網(wǎng)，國海證券研究所特斯拉生產(chǎn)制造革命下，毛利率優(yōu)勢(shì)明顯，自由現(xiàn)金流持續(xù)為正。特斯拉毛利率相同具明優(yōu)，202Q3 單度利達(dá)26.6，中車業(yè)務(wù)毛率 30.，比 01Q3 長 84pc特毛利斷升不其在生產(chǎn)制造端的持續(xù)創(chuàng)新。特斯拉在 202020 年連續(xù)兩年、22Q22013連續(xù) 6 個(gè)季度實(shí)現(xiàn)自由

23、金流為正，也說明了其價(jià)值創(chuàng)造能力的不斷提升，離不生制端持創(chuàng)新生效和本改善。圖：2092013特斯拉毛利率與同行對(duì)比圖 8：201620213 特斯拉自由現(xiàn)金流情況（百萬美元）特斯拉特斯拉車銷業(yè)務(wù)蔚來小鵬理想戴姆勒長城4%.%3%.%.%.8.%.%.%.%.%.%2%.%1%0%2,001,001,00500-50-1,00-1,00-2,00資料來源：ind，各公司公，國海證券研究所資料來源：ind，特斯拉公，國海證券研究所1.2、 特斯拉 CTC順應(yīng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展律福特流水線改變了手工作坊型生產(chǎn)方式，效率大幅提升、成本大幅下降。在福特發(fā)明流水線之前，汽車工業(yè)完全是手工作坊型的，每裝配一輛汽車

24、要 78 人工小時(shí)，這一生產(chǎn)效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足巨大的市場需求，因此使汽車成為了一種奢侈品。1913 年，福應(yīng)用創(chuàng)新理念發(fā)明流水線生產(chǎn)方式，第一條流水線每輛T型車組時(shí)由原的2小時(shí)8分縮至0鐘生效提高8在191925間共產(chǎn)過150汽車效的升帶了成本的大幅下降，汽車的價(jià)格下降了一半至每輛 20 美元，一個(gè)普通工人作 不到四月就以購輛 T 車，汽也從漸實(shí)現(xiàn)及。前現(xiàn)汽 車工的車裝間為530分，斯當(dāng)前夠?qū)崿F(xiàn)2鐘輛組，其柏林超級(jí)工廠的規(guī)劃目標(biāo)更將白車身組裝效率進(jìn)一步提升至 45 秒輛。我認(rèn)為，在特斯拉 CC 方案及一體化壓鑄技術(shù)帶來的新一輪生產(chǎn)制造革命中，生產(chǎn)效率將進(jìn)一步升。圖：汽車生產(chǎn)線裝率提升路線資料來源

25、汽車制造業(yè)發(fā)展歷程及趨勢(shì)，國海證券研究所豐田精益生產(chǎn)方式迎合市場多樣化需求，帶動(dòng)生產(chǎn)效率的進(jìn)一步提升。當(dāng)社會(huì)進(jìn)入市場需求多樣化發(fā)展的新階段，工業(yè)生產(chǎn)變相應(yīng)的向多品種、小批量的方 向發(fā)展，福特式的單品種、大批量的流水生產(chǎn)方式的弱點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)。為了更好 適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展，日本豐田汽車提出精益生產(chǎn)管理方式，這是二戰(zhàn)后日本汽車 工業(yè)遭到“資源稀缺”和“多品種,少批量”的市場制約的產(chǎn)物。這一生產(chǎn)模式消除 了形成浪費(fèi)的要素，通過消除流動(dòng)障礙，能夠有效降低庫存、提升庫存周轉(zhuǎn)率、縮短生產(chǎn)周期，進(jìn)步高生產(chǎn)效率、降低產(chǎn)本。即使是在被應(yīng)用幾十年后，精益生產(chǎn)管理模式仍然在豐田公司中發(fā)揮重要作用。在 202020 年之間，

26、雖然豐田在毛利率上并不比通用、福特、大眾更有優(yōu)勢(shì)但是凈利率明顯高于三家競爭對(duì)手（08 年豐田因剎車門”影響收到重創(chuàng)，后經(jīng) 歷多逐恢可田在用出制的先水。圖：20200年豐田凈利率與同行對(duì)比（）圖：20200年豐田毛利率與同行對(duì)比（）豐田通用福特大眾158.5710 7.06.837.78.47 6.98.807.1686.574.9151.22.41.98902.25-5-0豐田通用福特大眾25 19.7120.4119.019.8018.692018.1415.5117.62 18.018.0712.521510. 11.96 11.81101050-5 資料來源：ind，豐田公司告，國海證券

27、研究所資料來源：ind，豐田公司告，國海證券研究所平臺(tái)化開發(fā)模式通過多車型共享研發(fā)成果，使得車型開發(fā)和生產(chǎn)成本繼續(xù)下降。隨著用戶需求的不斷變化和企業(yè)間競爭的不斷加劇，開辟更多細(xì)分市場、推出 能夠滿足多樣化需求的車型成為必然。但這也導(dǎo)致了研發(fā)投入的大幅提升，因 此平臺(tái)化開發(fā)模式在減少重復(fù)開發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)愈加凸顯。平臺(tái)化生產(chǎn)的運(yùn)用， 大幅減少了生產(chǎn)線數(shù)量，通用零部件數(shù)量的增加使生產(chǎn)以及售后的過程簡化， 降低了生產(chǎn)成本。在實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的平臺(tái)化生產(chǎn)之后，零部件通用率達(dá)到 7%- 80%，成本減少 30%。對(duì)企業(yè)而言，平臺(tái)化開發(fā)模式不但帶來成本的降 低，帶了品爭的提，而動(dòng)入利潤提。平臺(tái)化開發(fā)模式逐漸實(shí)現(xiàn)模塊

28、化，單平臺(tái)的適用車型大幅拓寬。最初的平臺(tái)化是以型別行分打造，如的Q4、Q3、L45 等之，大眾打破車型級(jí)別壁壘，僅從驅(qū)動(dòng)模式和發(fā)動(dòng)機(jī)布局區(qū)別開發(fā)平臺(tái)，打造能夠跨級(jí)別的MB、LMEB 模塊平臺(tái)平的適用型數(shù)量大，款車型平攤的研發(fā)成本就越少，這不僅為大眾開發(fā)更多車型奠定良好的基礎(chǔ)，也在很程上避個(gè)車型量佳來虧風(fēng)險(xiǎn)。圖：大眾汽車MB平臺(tái)示意圖圖：大眾平臺(tái)模塊化展路線資料來源：大眾汽車官，國海證券研究所資料來源：hicle Eninri，國海證券研究所特斯拉將在一體壓鑄工藝帶動(dòng)的汽車生產(chǎn)制造革命中作為引領(lǐng)者而占據(jù)先發(fā)優(yōu) 勢(shì)。將在200特拉池日，斯首特拉Modl Y后身構(gòu)采 用一壓工，比統(tǒng)沖焊工，本降4零件

29、少79來新一代全壓鑄底盤將減少 370 零件，進(jìn)一步幅簡化車體制造流程；并且一體壓鑄工藝的生產(chǎn)設(shè)備的占地面積更小，相比于傳統(tǒng)沖壓焊接工藝的生產(chǎn)設(shè) 備能夠節(jié)省 3的占地面積，生產(chǎn)流程也得到簡化。特斯拉一體壓鑄為汽車工 業(yè)帶來了一場生產(chǎn)制造革命，汽車產(chǎn)品的生產(chǎn)效率將因此大幅提升，特斯拉也 將在此輪變革中作引者而在市場競爭中據(jù)發(fā)優(yōu)勢(shì)。圖：特斯拉ModelY后車身結(jié)構(gòu)件采用一壓鑄圖：特斯拉一體壓鑄來生產(chǎn)效率的大幅升資料來源：特斯拉公，國海證券研究所資料來源：特斯拉，國海證券研究所1.3、 國內(nèi)外相關(guān)企業(yè)正在加速跟進(jìn) C布局1.3.1、寧德時(shí)代布局電驅(qū)動(dòng)，加速TC進(jìn)程目前寧時(shí)正加快CTC 的發(fā)關(guān)并計(jì)劃于

30、2025 年右自己的CC案并于208升為一能化C。TC方下可將電直集到盤，相比TP成程得到大升TC重新改變電池的布局，還將整合整個(gè)三電系統(tǒng)，如電機(jī)、電控、整車高壓如直流轉(zhuǎn)器DDOC等。外TC過化動(dòng)域制優(yōu)動(dòng)分配和低耗。2021 年8 ，德代與上適、蘇越自然姜在蘇蘇市共同投資設(shè)立“蘇州時(shí)代新安能源科技有限公司”。這個(gè)合資公司專注電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)制統(tǒng)，冊(cè)為 25 元民，其寧德代資 135 億持有合資司 54股權(quán)。然人姜勇經(jīng)擔(dān)匯川術(shù)副總裁匯川合動(dòng)統(tǒng)有公董長在能源車機(jī)控領(lǐng)擁有十經(jīng)。通過控公的立寧德代掌電動(dòng)制技，是其TC 實(shí)應(yīng)用落地的重要基礎(chǔ)。同時(shí)掌握動(dòng)力電池系統(tǒng)和電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)技術(shù)，寧德時(shí)代也將借此續(xù)展CC相術(shù)

31、，動(dòng)CC的整方案實(shí)和地。圖：寧德時(shí)代動(dòng)力電系統(tǒng)集成技術(shù)路線圖資料來源：寧德時(shí)代官網(wǎng)，國海證券研究所1.3.2、比亞迪e3.0平臺(tái)實(shí)現(xiàn)動(dòng)力系統(tǒng)“八合一”高度集成2021年亞推了純電專平臺(tái)e 3現(xiàn)從型到型的覆 蓋，并將續(xù)對(duì)業(yè)開共享。e 3.0 續(xù)使用安全刀片池，進(jìn)一將 刀片電池與整個(gè)車身融為一體，還將整車的驅(qū)動(dòng)、制動(dòng)、轉(zhuǎn)向等功能深度融合，充分利用電機(jī)快速響應(yīng)的特性，開發(fā)出行業(yè)首個(gè)動(dòng)力域控制器，并于海豚車型 搭載。e 3.0 實(shí)現(xiàn)“合一”系統(tǒng)集成將驅(qū)電機(jī)電機(jī)控制、減器、壓配電箱、逆變器、車載充電器、整車控制器、電池管理系統(tǒng)等 8 大模塊整提升率度0綜效率了89，搭大電包車最行里程可破100k。圖：比

32、亞迪e30電動(dòng)平臺(tái)資料來源：比亞迪官網(wǎng)，國海證券研究所1.3.3、ivian滑板底盤采用非承載式車身，有助于底盤標(biāo)準(zhǔn)化Rvan 一美勢(shì)電動(dòng)車目旗車型別電卡1T 和 SV 型1S已亞遜定貨。國間1月10 ，Rvan 在斯達(dá)克上O首高約7，前值超100億美。Rvan 的核心技術(shù)是其滑板式底盤平臺(tái)。Rvan 將四個(gè)電動(dòng)機(jī)、一個(gè)全輪驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和三個(gè)電池組嵌入到底盤之中，實(shí)現(xiàn)上下車體（上裝和下裝）的解耦，從而能夠?qū)ι涎b和下裝可以進(jìn)行獨(dú)立開發(fā)。這樣，能夠令底盤適配多種不同的車型，并加速車輛的研究開發(fā)周期。Rvan 滑板式底盤除了應(yīng)用于自有品牌車型外，將外。圖：Rvan滑板式底平臺(tái)圖：Rvan現(xiàn)有車型資料來源

33、：Rivian官網(wǎng)，國證券研究所資料來源：Rivian官網(wǎng)，國證券研究所Rvan 滑板底盤采用新型的非承載車身結(jié)構(gòu)，推動(dòng)底盤標(biāo)準(zhǔn)化。搭載非承車身的汽車的底盤具有剛性車架，由車架承載整個(gè)車體，發(fā)動(dòng)機(jī)、懸掛和車身都安裝在車架上，使得完整的底盤可以獨(dú)立行駛，不依賴車身等上裝結(jié)構(gòu)，早期的汽車均采用非承載式車身。后隨著汽車工業(yè)的發(fā)展，由于整車重量大、重心高、操控感不佳等原因，承載式車身逐漸占據(jù)了主流位置，目前乘用車中只有如奔馳 G、Jp 牧馬等專業(yè)越野車采用非承載式車身。滑板式底盤采用型非承載式車身，能夠讓車輛上裝獨(dú)立進(jìn)行開發(fā)，更易實(shí)現(xiàn)底盤的標(biāo)準(zhǔn)化，大幅簡汽的發(fā)期成本。圖：非承載式車身路線圖：承載式車身

34、示意圖資料來源：北京汽車官，國海證券研究所資料來源：汽車之家，國海證券研究所另外，Rvan 在融資能力和應(yīng)用端具備很大的優(yōu)勢(shì)。O 之前，亞馬遜持股占比2.2，特股比14.26，東景力厚。前Rvn有馬遜訂車10 輛，計(jì)201 年交其滑式盤將福旗下車型開作。1.3.4、美國Canoo CTC推動(dòng)底盤模塊化發(fā)展Cano 是一家成立于美國加州的初創(chuàng)公司，目前的主營業(yè)務(wù)是為其他整車廠商提供技術(shù)服務(wù)，包括與現(xiàn)代聯(lián)合開發(fā)的新一代電動(dòng)底盤平臺(tái)。Cno 計(jì)劃在 2022年出款主的電汽。Cano 的核心技術(shù)為滑板式電底盤。通過平臺(tái)化的底盤，Cnoo 可以根據(jù)不同的需求景快速發(fā)相的車輛在 anoo 式，汽車分為電盤

35、、身和其共個(gè)分其電底的本比技含量高價(jià)也大。Canoo 的底盤在嚴(yán)格義上還沒有完全現(xiàn) T，因?yàn)槿匀槐Ａ裟５膽B(tài)確切為MCModue o Chas，組底盤，它了AK的橫 梁結(jié)，過釘接固到盤。圖：Cano電底盤的塊化拓展資料來源：Cnoo官網(wǎng)，國證券研究所1.3.5、LG公開TC專利，加快布局帶動(dòng)汽車動(dòng)力總成G 今年2 月7 日了專號(hào)為R100210717A 的Uder Bdy or ehc專，細(xì)了G的C術(shù)案相比特拉C將電芯與車體直接集成，G 的 TC 方案依然保留了模組結(jié)構(gòu)，是 Modue ChasMC)的路線，這與其選擇軟包電芯有關(guān)（由于自身結(jié)構(gòu)特性，軟包電芯無獨(dú)固。在G 的C 案，池包托與輛盤成

36、在起上板水板集成在一起，模組安裝在下托盤橫縱梁形成的隔斷內(nèi)，通過螺栓與底盤固定。框架為MS和壓制器留空，低走線通兩和通道。圖：G公開C方案資料來源：LUndr odyfrhicl（專利號(hào)R0011772A，國海證券研究所另外G 團(tuán)過G 池解方和LG 電同布電汽動(dòng)總的完整決案2020 年2 月G 子布和納簽合協(xié)，方同成立了一家新的合資公司ePwean，總部位于韓國仁川。通過此次合作，雙方將整合各自在電動(dòng)汽車動(dòng)力系統(tǒng)方面的優(yōu)勢(shì)，從而推動(dòng)電驅(qū)動(dòng)零部件的加速開。麥格在動(dòng)動(dòng)系上的勢(shì)和G在機(jī)逆變開方優(yōu)，在 Poean 得到結(jié)合，為整車廠商客戶提供可擴(kuò)展的產(chǎn)品組合，助力客戶更好實(shí)現(xiàn)全方位的電氣化和功能化，同

37、時(shí)將智能操作軟件和控制軟件整合至電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。在此前G團(tuán)嘗與通汽在Bot V進(jìn)行度作合平制造和供應(yīng)包括鋰離子電池芯和電池組、電池加熱器、電驅(qū)動(dòng)電機(jī) Moor、直流變換器CC 系，乎包了個(gè)驅(qū)系，這是一由池業(yè)與其相企，與車廠的略作提完整決案。圖：G電子和aga的Pweran的合作圖：G集團(tuán)和通在BotV上的戰(zhàn)略合作資料來源：電動(dòng)汽車觀察，國海證券研究所資料來源：電動(dòng)汽車觀察，國海證券研究所1.3.6、沃爾沃將自產(chǎn)電芯，推動(dòng)CTC方案落地2021年6月30日沃汽車團(tuán)布o(jì)o Cas ech Moent活，享了沃爾在來動(dòng)車術(shù)發(fā)路上規(guī)。爾沃與Nohvot 宣合成立動(dòng)電公，劃24產(chǎn)到1GW，226產(chǎn)到5GW。

38、Nohvot成于216年是成于典德爾的一新源司由眾集團(tuán)、高盛、西門子創(chuàng)辦。ohvot 已在瑞典、德國和波蘭設(shè)立了分部，其合作伙伴包括大眾、西門子、寶馬集團(tuán)、aena、維斯塔斯、AB 和其他歐洲領(lǐng)先司ohvot 在221 計(jì)產(chǎn)能為1GW，203 年3W200 年產(chǎn)能到5GW，于整歐場25的額。沃爾的三電系集成術(shù)采用TC 技路線將芯接成箱體上，利用電芯本體的殼體來充當(dāng)結(jié)構(gòu)件功能，電池包上蓋同樣做為乘員艙的地板，冷卻技術(shù)上則采用了底部一體式水冷板的技術(shù)。在電芯布置上，沃爾沃采用矮方電，電池下體為6 個(gè)域，個(gè)域2 排芯共216 電。體排：前區(qū)，排13 電芯計(jì)2 電中間區(qū)域排23 電共計(jì)92 個(gè)芯后域，

39、排18 電共計(jì) 72 個(gè)芯用 C ，沃沃計(jì)提車20帶量并夠持同樣安性。圖：沃爾沃電池系統(tǒng)成化路線圖：沃爾沃C技術(shù)方案資料來源：沃爾沃官，國海證券研究所資料來源：沃爾沃官網(wǎng)，國海證券研究所1.3.7、博世本特勒聯(lián)手開發(fā)模塊化純電平臺(tái)2020 年，博世本特勒布合作開發(fā)模塊化電動(dòng)車平臺(tái)，電動(dòng)車制造商可以過該款全新底盤適配不同種類的車身結(jié)構(gòu)。除車身和內(nèi)外飾外，該平臺(tái)幾乎包括了車輛行駛所需的所有部件。未來，由賓尼法利納設(shè)計(jì)的電動(dòng)車將搭載這款全新模化動(dòng)盤。本特勒與許多電池制造商有密切合作，博世通過與本特勒的合作，將使結(jié)合滾動(dòng)底盤的系統(tǒng)集成技術(shù)作為電動(dòng)汽車中電池的基礎(chǔ)，為客戶提供靈活的電池存儲(chǔ)系統(tǒng)和電動(dòng)底盤

40、解決方案。目前該平臺(tái)將電池安裝在地板中，電池容量為 84kh。為了防止電池過熱，該底盤在設(shè)計(jì)時(shí)將電池平放置于一塊液體流過的冷卻上熱換也為前模的部。圖：博世本特勒合作發(fā)的電動(dòng)平臺(tái)圖：博世本特勒合作發(fā)電動(dòng)平臺(tái)的模塊應(yīng)用資料來源：汽車之家，國海證券研究所資料來源：汽車之家，國海證券研究所1.3.8、P發(fā)布國內(nèi)首個(gè)CC一體化電底盤2020 年12 月蘇科普CP舉了內(nèi)款C 體電底發(fā)布會(huì)NP 的款盤軸是2.8 米平可展的為1.3 米寬1.6 ，臺(tái)展范為1.21.8 米電可范圍為00kh，實(shí)現(xiàn)10000m航程。CNP 的這底盤為產(chǎn)規(guī)劃中的1.0 版本主完成了機(jī)結(jié)構(gòu)和電統(tǒng)的集，來會(huì)出20和3.0版，漸現(xiàn)聯(lián)化智

41、化集。但在次P出的10版本的CC一化動(dòng)盤中集化來已經(jīng)有顯現(xiàn)車低15成降低0來，著術(shù)成和品的迭CC集化的優(yōu)還繼圖：蘇州柯尼普推出國內(nèi)首個(gè)C一體化電底盤資料來源：柯尼普官網(wǎng)，國海證券研究所1.3.9、眾多廠商也在通過研發(fā)滑板式底盤不斷探索底盤集成化其他一些國內(nèi)外傳統(tǒng)或新勢(shì)力廠商也在陸續(xù)推出自己的滑板式底盤，不斷提升底盤集化度并合C案行續(xù)發(fā)和索。表：近年各廠出滑板式底盤平臺(tái)時(shí)間整車企業(yè)底盤平臺(tái)圖示2017BongerMoosEChass Saeoad2018McedeenzMcedeenzson NTIC ConcptandSkaebad2019AVobocsAVobocsVSSkaeoadNeun

42、NeunE onceptndMP SkaeboadAuoobi PnnanaPnnana EVSkaebad aomRERE PaomandConerodue資料來源：各公司官網(wǎng)國海證券研究所2、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，成為動(dòng)力系統(tǒng)性能提升的關(guān)鍵動(dòng)力電池體系的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在電池材料和系統(tǒng)結(jié)構(gòu)兩方面，這些創(chuàng)新對(duì)動(dòng)電池體系能量密度提升以及更好地在新能源汽車領(lǐng)域發(fā)展具有重要的意義。動(dòng)力電池最關(guān)鍵的是材料，如果在材料體系中不能持續(xù)創(chuàng)新，而只是在電池結(jié)構(gòu)等方面做創(chuàng)新，雖然對(duì)電池系統(tǒng)性能有一定提升作用，但不會(huì)出現(xiàn)革命性的變化。當(dāng)前正處于電池單體能量密度提升向電池系統(tǒng)能量密度提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)刻。就當(dāng)前階段而言，固態(tài)電池、

43、碳硅負(fù)極等新材料距離大規(guī)模應(yīng)用落地還有一定距離。電池材料的創(chuàng)新及新材料落地應(yīng)用趨緩，電池單體能量密度在短期內(nèi)難有大幅提升，通過結(jié)構(gòu)創(chuàng)新提升電池系統(tǒng)能量密度成為當(dāng)前的關(guān)鍵。由于電池系統(tǒng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，磷酸鐵鋰電池的系統(tǒng)能量密度進(jìn)一步提升，成本優(yōu)勢(shì)推動(dòng)磷酸鐵鋰車占于201年6超三，持續(xù)趨。20年7月開始，寧德時(shí)代向特斯拉上海工廠供應(yīng)磷酸鐵鋰電池，特斯拉 Mdel 3 和 Modl Y 標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航全面使用磷酸鐵鋰。在特斯拉的帶動(dòng)下，未來磷酸鐵鋰的使用范或進(jìn)步大。圖：磷酸鐵鋰三元鋰度裝車量對(duì)比（W）圖：磷酸鐵鋰和三元月度裝車量占比對(duì)比1,001,008006004002000磷酸鐵鋰三元鋰10%8%6%4%2

44、%00/60/80/00/20/20/40/60/80/00/20/20/40/60/8磷酸鐵鋰三元鋰0/60/80/0/60/80/00/20/20/40/60/80/00/20/20/40/60/8資料來源：中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，ind，國海證券研究所根據(jù)寧德時(shí)代電動(dòng)汽車電池系統(tǒng)高度集成關(guān)鍵技術(shù)內(nèi)容，其動(dòng)力電池系統(tǒng)隨著成程的高續(xù)航程能密、積效具顯提。圖：寧德時(shí)代系統(tǒng)集技術(shù)成組發(fā)展技路線資料來源：寧德時(shí)代電動(dòng)汽車電池系統(tǒng)高度集成關(guān)鍵技術(shù)，國海證券研究所2018220 年，市場在售車型中最高的電池系統(tǒng)能量密度以每年 1Whkg 提升，2020年2 月載軒電池汽3國型的統(tǒng)量度次破200W

45、hk。209 年后電池能量密度的提升有 CM1 落地應(yīng)用的原因，但更加受益于50模組和P等結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的推動(dòng)。圖：21201年動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度高車型資料來源：工信新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄，國海證券研究所2.1、電池系統(tǒng)集成化是新能源汽車生產(chǎn)制造革命的重要一環(huán)過去幾年的電池系統(tǒng)集成化主要體現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)化電池模組尺寸的提升。車企最初 希望通過將電芯標(biāo)準(zhǔn)化，利用規(guī)模化降低成本。但是各家車企的需求不同，不 同車型的需求也不同，電池廠商的電芯尺寸更加難以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。于是，車企將 標(biāo)準(zhǔn)化的目標(biāo)轉(zhuǎn)向模組，可行性大幅增強(qiáng)。55 模組就是在此背景下由大眾依 據(jù)A準(zhǔn)發(fā)出，并寧時(shí)和LG學(xué)的模產(chǎn)逐成主流。為了一提空體

46、率和統(tǒng)量度更尺的3、90模陸推 出。于眾MB臺(tái)發(fā)的50組場響較大從加準(zhǔn) 化進(jìn)。圖：339090電池組進(jìn)化資料來源：高工鋰電，國海證券研究所當(dāng)下電池系統(tǒng)集成化主流趨勢(shì)是將電芯直接集成至電池包（P，跳過標(biāo)準(zhǔn)化模組環(huán)節(jié)。模組的存在使得電池包的空間利用率較低，更多的零部件也影響了成組效率。寧德時(shí)代、比亞迪、蜂巢能源等電池廠商陸續(xù)發(fā)布了各自的 方案，將電芯直接集成至電池包，有效的提升了電池包的空間利用率和能量密度。圖：CP與傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)區(qū)別資料來源：汽車之家，高工鋰電，國海證券研究所未來的電池系統(tǒng)集成化演進(jìn)方向?qū)⑹请娦局苯蛹芍疗嚨妆P（C。（Cel o Chass，動(dòng)電池統(tǒng)成的一拓展直將池合底 盤框架中。

47、CC 的目標(biāo)不僅限于電池重新排布，還將納入包含電驅(qū)、電控的三 電系統(tǒng)，通過智能化動(dòng)力域控制器，優(yōu)化動(dòng)力分配、降低能耗。寧德時(shí)代董事 長曾毓群此前表示，寧德時(shí)代 CC 將使新能源汽車成本可以直接和燃油車競 爭，乘坐空間更大，底盤通過性變好。在續(xù)航方面，由于省去了鑄件的電池包 CC 可最大程度降低電池包重量和空間，從而可使電動(dòng)汽車的續(xù)航里程至少可 以達(dá)到800 里目前，特斯拉 TC 已經(jīng)正式對(duì)外展示，寧德時(shí)代也已加快 CC 布局，在新能源汽車領(lǐng)域頭部企業(yè)的引領(lǐng)下，CC 將成為未來電池系統(tǒng) 集成化的大趨勢(shì)。CC 指引了電池與底盤一體化的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，從標(biāo)準(zhǔn)化模組、電池包再到底盤電芯心術(shù)延斷展。圖：中國電

48、汽車動(dòng)電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新進(jìn)展資料來源：歐陽明高中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇（201）論壇，國海證券研究所通過文1.2 節(jié)的，可看幾公的TP 方的升電統(tǒng)的性能，除了能量度生產(chǎn)效率、成本也得了大幅優(yōu)化，進(jìn)一實(shí)現(xiàn)降本增效”。相比傳統(tǒng)電池包，P 電池包在零件數(shù)量上顯著減少，成組效率、空間利用率顯著提升，我們預(yù)計(jì)，C 將使成組效率達(dá)到 9%以上，空間利用率達(dá)到7以上，零件數(shù)量將進(jìn)一步下降至00個(gè)左右。圖：電池包集成化對(duì)件數(shù)量和成組效率影響資料來源：比亞迪官網(wǎng)，寧德時(shí)代官網(wǎng)，蜂巢能源官網(wǎng)，汽車之家，國海證券研究所電池系統(tǒng)集成化技術(shù)將加大領(lǐng)先企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)。模組有保護(hù)電池、降低風(fēng)險(xiǎn)、便于修作，而TPCC跳模甚至K環(huán)節(jié)技

49、難更搭載的電池單體的質(zhì)量要求也更高。因此，寧德時(shí)代、比亞迪、蜂巢能源等電池廠商的TP 方，僅體了池統(tǒng)構(gòu)工藝面創(chuàng)，體了電池單體設(shè)計(jì)制造的高水平，這無疑拉高了電池系統(tǒng)的技術(shù)門檻，也加大了行業(yè)內(nèi)的競爭壓力。在 CPCC 的推動(dòng)下，行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先的能夠獨(dú)立開發(fā) CPCC的車商池廠都擴(kuò)競優(yōu)。2.2、提升系統(tǒng)能量密度、降低成本是電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的主要目標(biāo)不論是 50 模組、大模組、TP，各車企和電池廠商在動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)方面的發(fā)創(chuàng)新始終圍繞著提升成組效率和空間利用率，從而達(dá)到提升能量密度、提升生產(chǎn)率降成的的。圖：各公司在動(dòng)力電結(jié)構(gòu)創(chuàng)新方面的進(jìn)展資料來源：各公司官網(wǎng)，國海證券研究所2.2.1、特斯拉大模組引領(lǐng)行業(yè)TP

50、技術(shù)發(fā)展特斯拉大模組方案引領(lǐng)TP 技術(shù)發(fā)展，落應(yīng)用先業(yè)內(nèi)3 年。206 年4 月特拉Mdel 3型，于270柱芯的由個(gè)模組的型電池也之布于2017年Mdel 3市時(shí)正落應(yīng)，比業(yè)內(nèi)各類TP 案量用領(lǐng)約3 時(shí)。載2170 芯大組案的電池，比斯傳方案模數(shù)從1416 個(gè)減至4 ，件數(shù)減少 10%，成組成本從18kh 下降至$170h，效率提升和成本下降效果明顯。特斯拉大模組方案是動(dòng)力電池系統(tǒng)高度集成化的標(biāo)志性技術(shù)成果，對(duì)后整個(gè)行業(yè)的P技術(shù)方起到了重要的引領(lǐng)用。圖：特斯拉Model3電池包的大模組布局上）特斯拉Moel3大模組構(gòu)爆炸圖（下）資料來源：letrek，高工鋰電，國海證券研究所2.2.2、寧德

51、時(shí)代CTP合作廣泛，多款配套車型已量產(chǎn)2019，德代出TPCel o Pac）集動(dòng)力池發(fā)臺(tái)較統(tǒng)電池包，P 電池包體積利用率提高了50，零部件數(shù)量少4，生產(chǎn)效率提升了5，能量密度提升了10%15，可達(dá)20hkg 以上，電池的制造成本大降。圖：寧德時(shí)代P技術(shù)資料來源：寧德時(shí)代官網(wǎng)，國海證券研究所寧德時(shí)代 P 已與多家車企展開合作。寧德時(shí)代 CP 首款應(yīng)用車型是北汽 E5，后開始陸續(xù)應(yīng)用在哪吒汽車基于兩大平臺(tái)所研發(fā)的五款車型上，并與蔚來作E8E6EC6三車型與汽R汽合的E33型于221年3月發(fā)。載德代P，論航高達(dá)到12km的氪001型也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。此外，寧時(shí)代還與荷蘭 L BusCoah 簽署合作協(xié)

52、議，后者電巴供于P的新LP高量度池系。圖：寧德時(shí)代P合作品牌及車型資料來源：各品官網(wǎng)，汽車之家，易車網(wǎng)，國海證券研究所2.2.3、比亞迪刀片電池高安全性是亮點(diǎn)，將展開外供比亞迪刀片電池采用自家研發(fā)的長度大于.6 米，但電芯形狀更加扁平、窄小（長邊可以定制變化，單體最大穩(wěn)定長度可以達(dá)到2100m）的大電芯，通過堆棧式擺放，就像“刀片一樣插入到電池包中，是比亞迪的一項(xiàng)新型 TP。比于傳統(tǒng)電池包，刀片電池的體積利用率提升了 0%，意味著能量密度提升 50%，達(dá)到了高能量密度三元鋰電池的同等水平。雖然刀片電池的單體能量密度幾乎沒有變化，系能量密度上升至60hk。圖：傳統(tǒng)電池包內(nèi)部構(gòu)圖：比亞迪刀片電池組

53、裝資料來源：比亞迪電池包、電動(dòng)車和儲(chǔ)能裝置（專利號(hào)CN20904972，國海證券研究所資料來源：比亞迪電池包、電動(dòng)車和儲(chǔ)能裝置（專利號(hào)CN20904972，國海證券研究所比亞迪刀片電池的高安全性是其另一大亮點(diǎn)。在與NM53、普通磷酸鐵鋰池的針刺試驗(yàn)比較中，刀片電池的安全性優(yōu)勢(shì)突出。相比于普通的磷酸鐵鋰電池，刀片電池外殼的散熱面積大，生成的熱量可以及時(shí)的擴(kuò)散，所以針刺這樣的極端環(huán)境下電池外殼表面溫度一直保持在00，保障了電池的高安全性。圖：比亞迪刀片電池刺實(shí)驗(yàn)對(duì)比圖：針刺實(shí)驗(yàn)示意圖資料來源：新出，國海證券研究所資料來源：新出行，國海證券研究所比亞迪刀片電池將自車型上逐漸放量應(yīng)，將展開外供。迪20

54、0年 上市的最新車型漢 V 搭載的正是這款刀片電池，體積比能量增加5，成 本下降30，續(xù)航里程到60k，在電動(dòng)汽車?yán)m(xù)航里程中處于領(lǐng)先位置此 外，亞其他V 也將續(xù)用片池還將出合DMi 插型 的刀片電池。現(xiàn)代汽車或?qū)⑴c比亞迪展開合作，比亞迪內(nèi)部已成立現(xiàn)代項(xiàng)目組，預(yù)計(jì)02起陸應(yīng)于現(xiàn)多車上。圖：首款搭載比亞迪片電池的車型漢EV資料來源：比亞迪官網(wǎng)，國海證券研究所2.2.4、蜂巢能源CTP將逐漸進(jìn)化迭代2019年巢源歐出自的P品根蜂巢出數(shù)顯與傳統(tǒng)590模組相比，蜂一代P將減少2的零部件，第代P將使成組效率提升51、空間利用率提升5、零部數(shù)量再減少2，成本與率大幅優(yōu)化。圖：蜂巢能源P在成組效率、空間利率零

55、部件數(shù)量方面的勢(shì)資料來源：蜂巢能源官網(wǎng)，國海證券研究所圖：蜂巢能源P的低成本優(yōu)勢(shì)資料來源：蜂巢能源官網(wǎng)，國海證券研究所2.2.5、國軒高科TM有利于推動(dòng)模組標(biāo)準(zhǔn)化2020 年國軒科推了 TM（Jy Rol o Modue）技術(shù)，即直將卷芯在模組里面，一次完成制作。該工藝制造過程非常簡單，可以降低成本，同時(shí)可以提高電池的體積比能量密度，達(dá)到與刀片電池相近的效果。JTM 新技術(shù)的勢(shì)是藝常單成低，造程單易成標(biāo)化。相對(duì)刀電和CPJTM 最亮在可推動(dòng)組現(xiàn)準(zhǔn)，此可以充分發(fā)揮磷酸鐵鋰電池的高殘余價(jià)值，通過將模組標(biāo)準(zhǔn)化之后更好的發(fā)揮梯次用價(jià)，用儲(chǔ)能低電車領(lǐng)。圖：國軒M技術(shù)：卷芯單體電芯圖：國軒M技術(shù)：未裝配至

56、鋁殼中的池資料來源：電車匯，國海證券研究所資料來源：電車匯，國海證券研究所3、CTC將成為下一代新能源汽車產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)電池開是池商正常商能重邊，底廠也借CC 切入盤電系的成，在TC代業(yè)將圍以下3個(gè)面：具技研優(yōu)的EM 將控多TC 權(quán)；主自駕和技出行務(wù)以資運(yùn)的OE，交第主導(dǎo)CC 發(fā)方主導(dǎo) CC 開發(fā)場景下，電池企業(yè)和底盤供應(yīng)商將展開競爭合作，后者切入 將迎歷級(jí)業(yè)遇。3.1、CTP推動(dòng)整車廠商深入介入電池包開發(fā)在過去的新能源汽車電池開發(fā)中，電池包已經(jīng)成為車企與電池廠商之間的技術(shù) 界線：1、技術(shù)實(shí)力較弱的車企普遍會(huì)直接采用電池廠商的電池包；2、技術(shù)實(shí) 力較強(qiáng)的車企采購的則是電池廠商的電池模組，然后基于模組

57、再由自己主導(dǎo)電 池包的開發(fā)。比如，上汽和寧德時(shí)代的兩家合資公司時(shí)代上汽和上汽時(shí)代，就是別以德上汽導(dǎo)的池工和池包廠；、技術(shù)更強(qiáng)一些的車企 則僅采購電池廠商電，由自己生產(chǎn)模組電包，如斯。圖：車企和電池廠商間三種傳統(tǒng)合作模式資料來源：特斯拉官網(wǎng)，汽車之家，國海證券研究所車企掌握電池包的自主開發(fā)能力有其重要性：一方面可以讓車企將電池包開發(fā) 更好地與整車設(shè)計(jì)進(jìn)行匹配；另一方面，減少電池廠商在電池包開發(fā)中的參與，也可以將整車相關(guān)技術(shù)及其價(jià)值更好保留在車企內(nèi)部。電池作為新能源汽車動(dòng) 力總成中技術(shù)壁壘和價(jià)值量最高的一環(huán)，盡可能多的掌握電池相關(guān)技術(shù)、加強(qiáng) 在電池技術(shù)方面的語對(duì)車企愈發(fā)重要。CP 激發(fā)了電池廠商與

58、車企之間的競爭，因?yàn)榧啥雀叩?P 提升了電池廠商在電池開發(fā)中的話語權(quán)。由于目前不同車企的不同車型并未形成在電池包層面的標(biāo)準(zhǔn)化，CTP 需要針對(duì)不同車型進(jìn)行深度定制化的開發(fā)，車企或與電池廠商共同開發(fā)，或直接將開發(fā)權(quán)完全交給電池廠商。這一競爭或許將影響 在車中普應(yīng)。我們斷對(duì)TP 在統(tǒng)能密、本裝效率等面顯優(yōu)車企將因此而逐漸在池發(fā)上走向分化：1、一些術(shù)領(lǐng)先車企通過并和自研進(jìn)一增強(qiáng)在池領(lǐng)域技術(shù)力推出己的CP 案；、技稍的企維電芯組池的結(jié) 構(gòu)，緩用P案僅通采購CM1等鎳電來持電性上 不落后；、技術(shù)薄弱車企將把池包開發(fā)全交給電廠商不再與 電池研開。圖：未來在P開發(fā)應(yīng)用上的三種車企資料來源：特斯拉官網(wǎng)，比

59、亞迪官網(wǎng)，汽車之家，國海證券研究所3.2、整車廠開發(fā)TC優(yōu)勢(shì)明顯CC 并非 P 的簡單延伸。P 并沒有突破 AK 本身，電池企業(yè)/專業(yè) K 業(yè)以立開發(fā)技并有伸下游而TC 的現(xiàn)突 破 AK 的限，直接及到汽車底盤這是整最為關(guān)鍵的核部件，整 車廠經(jīng)長發(fā)所累的心勢(shì)在是池企業(yè)專業(yè)K 業(yè)以 獨(dú)立發(fā)。此在業(yè)模和工作CC與TP具很的異。圖：電池廠商在P和C上的布局門檻資料來源：捷豹官網(wǎng)，汽車之家，國海證券研究所相比于簡單的降本效CC 更是電池企與整廠商在長遠(yuǎn)利益上考。在續(xù)方，德代TC 的標(biāo)航為8k+但前載德代 CP鵬7極氪01兩款型最續(xù)里已經(jīng)破00k芯能量度提和CTP 優(yōu)化800km 續(xù)里經(jīng)非接。成方，根據(jù)

60、loombeg NEF和英國衛(wèi)報(bào)的相關(guān)資料，電動(dòng)汽車成本在204即將達(dá)到燃油車水平，消費(fèi)終端所帶來的降本壓力下降。綜合來看，CC 在降和續(xù)航方面的短期吸引力并不大，更多的是參與方對(duì)新能源汽車市場長遠(yuǎn)利益分割考。圖：極氪01最高續(xù)里程712m圖：小鵬P7最高續(xù)里程706m資料來源：汽車之家，國海證券研究所資料來源：汽車之家，國海證券研究所參考動(dòng)力電池K 發(fā)展歷程，其主導(dǎo)權(quán)已逐向車企轉(zhuǎn)移。新發(fā)展的過程中，AK 的主導(dǎo)權(quán)在電池企業(yè)、整車企業(yè)、專業(yè)第三方企業(yè)間持續(xù)進(jìn)行競爭合。經(jīng)過多年的發(fā)展，車企業(yè)經(jīng)逐漸掌了 AK 的權(quán)，K技的利漸消，池在AK上話權(quán)來小。CC 更多涉及底盤硬件結(jié)構(gòu)技術(shù)，整車廠更技術(shù)優(yōu)勢(shì)