1、論我國證券法關于證券交易的限制性規(guī)定確立公平、公開、公正的證券交易規(guī)則是我國證券法的重要內(nèi)容，為了確保證券交易的安全與快捷，維護資本市場的穩(wěn)定與發(fā)展，我國證券法在第三章“證券交易”中，除了對于證券交易期限作了限制性規(guī)定外，還專設第四節(jié)對于禁止的交易行為作了明確規(guī)定。一、關于限制證券交易期限的規(guī)定我國證券法第三十一條明確規(guī)定：”依法發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，法律對其轉讓期限有限制性規(guī)定的，在限定的期限內(nèi)，不得買賣。”根據(jù)該條規(guī)定，在法律規(guī)定的特定期限內(nèi)，有關當事人的證券不得轉讓。該規(guī)定主要與其他相關法律中關于限制股份轉讓的規(guī)定進行協(xié)調(diào)，具體適用相關的法律規(guī)定。例如，我國公司法第一百四十二條

2、規(guī)定”發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉讓”，“公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉讓其所持有的本公司股份”。同時，證券法第四十七條還規(guī)定：上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有

3、，公司董事會應當收回其所得收益。二、關于證券法規(guī)定的禁止的交易行為（一）禁止內(nèi)幕交易內(nèi)幕交易又稱知情證券交易，是指內(nèi)幕人員以及其他通過非法途徑獲取公司內(nèi)幕信息的人，利用該利息進行證券交易而獲利的行為。證券法將內(nèi)幕交易列為禁止行為，是由于證券發(fā)行公司內(nèi)部人員、證券市場內(nèi)部人員和證券市場管理人員，有先于其他公眾投資者得知發(fā)行公司內(nèi)幕信息的便利。諸如企業(yè)新技術、新產(chǎn)品開發(fā)、公司分紅、上市公司收購等內(nèi)情，有償增資或者無償增資、資產(chǎn)重組計劃、公司合并等信息，可以直接影響公司股票價格趨勢。當該類信息尚未公開時，掌握內(nèi)幕信息的人員，利用信息優(yōu)勢從事交易，必然較一般投資者有更多獲利機會，而與其作對應交易的投資

4、者則有受損的可能性。掌握內(nèi)幕信息者利用尚未公開的信息，與一般公眾投資者進行交易，致投資者受損，則違背市場公平、公正、公開原則。1、內(nèi)幕人下列人員為知悉證券交易內(nèi)幕信息的內(nèi)幕人：(1)發(fā)行股票或者公司債券的公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理及有關的高級管理人員；(2)持有公司5%以上股份的股東；(3)持有公司5%以上股份的股東；(4)由于所任公司職務可以獲取公司有關證券交易信息的人員；(5)證券監(jiān)督管理機構工作人員以及由于法定的職責對證券交易進行管理的其他人員；(6)由于法定職責而參與證券交易的社會中介機構或者證券登記結算機構、證券交易服務機構的有關人員；(7)國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他人員。2

5、、內(nèi)幕信息證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，稱為內(nèi)幕信息。下列各項信息皆屬內(nèi)幕信息：(1)前述臨時報告中，所列重大事件，如經(jīng)營范圍的重大變化、重大投資行為，發(fā)生重大債務與訴訟等；(2)公司分配股利或者增資的計劃；(3)公司股權結構的重大變化；(4)公司債務擔保的重大變更；(5)公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%;(6)公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理、副經(jīng)理或者其他高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任；(7)上市公司收購的有關方案；(8)國務院證券監(jiān)督管理機構認定的對證券交易有顯著影響的其他重要信息。知悉證券交易

6、內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員，不得買入或者賣出所持有的該公司的證券，或者泄露該信息或者建議他人買賣該證券。(二)禁止操縱證券交易價格操縱證券交易價格是指在證券市場中，制造虛假繁榮、虛假價格、誘導或者迫使其他投資者在不了解真相的情況下作出錯誤投資決定，使操縱者獲利或減少損失的行為。操縱證券交易價格實質(zhì)上是一種地不特定人的欺詐行為。操縱者利用非法手段，使投資者產(chǎn)生投資決策失誤，并以此獲利。為了保護投資者的利益，維持證券交易公正合理地進行，必須嚴格禁止操縱市場行為。我國證券法第七十七條規(guī)定，禁止任何人以下列手段操縱證券市場從而獲取不正當利益或者轉嫁風險：(1)通過單獨或者合謀，集

7、中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格；(2)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價格或者證券交易量；(3)以自己為交易對象，進行不轉移所有權的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量；(4)以其他方法操縱證券交易價格。(三)禁止傳播虛假信息禁止國家工作人員、新聞傳播媒介從業(yè)人員和有關人員編造并傳播謠言或者虛假信息，嚴重影響證券交易。禁止證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、社會中介機構及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)督管理機構及其工作人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導。證券交易信息主要通

8、過各種傳播媒介來進行傳播，其影響面廣，且往往具有一定的權威性。因此，各種傳播媒介在傳播有關證券信息時，必須做到真實、客觀，不得利用傳播媒介誤導投資者。(四)禁止證券欺詐在證券交易中，禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害投資者利益的欺詐行為：(1)違背客戶的委托為其買賣證券；(2)不在規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認文件；(3)挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶帳戶上的資金；(4)私自買賣客戶帳戶上的證券，或者假借客戶的名義買賣證券；(5)為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣；(6)其他違前客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。如：證券經(jīng)營機構不按國家有關法規(guī)和證券交易場所業(yè)務規(guī)則的規(guī)定處理證券買賣