1、泓域/纖維制品項目財務管理纖維制品項目財務管理xx有限責任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112668825 一、 項目概況 PAGEREF _Toc112668825 h 3 HYPERLINK l _Toc112668826 二、 應收款項的概述 PAGEREF _Toc112668826 h 6 HYPERLINK l _Toc112668827 三、 應收款項的日常管理 PAGEREF _Toc112668827 h 8 HYPERLINK l _Toc112668828 四、 存貨概述 PAGEREF _Toc112668828 h 11 H

2、YPERLINK l _Toc112668829 五、 存貨成本 PAGEREF _Toc112668829 h 12 HYPERLINK l _Toc112668830 六、 銷售收入的預測 PAGEREF _Toc112668830 h 13 HYPERLINK l _Toc112668831 七、 稅金的分類與銷售稅金的計算 PAGEREF _Toc112668831 h 16 HYPERLINK l _Toc112668832 八、 利潤分配程序 PAGEREF _Toc112668832 h 17 HYPERLINK l _Toc112668833 九、 利潤管理的要求 PAGERE

3、F _Toc112668833 h 18 HYPERLINK l _Toc112668834 十、 確定利潤分配政策應考慮的因素 PAGEREF _Toc112668834 h 19 HYPERLINK l _Toc112668835 十一、 利潤分配政策 PAGEREF _Toc112668835 h 22 HYPERLINK l _Toc112668836 十二、 產業環境分析 PAGEREF _Toc112668836 h 27 HYPERLINK l _Toc112668837 十三、 提升產業鏈創新發展水平 PAGEREF _Toc112668837 h 27 HYPERLINK l

4、 _Toc112668838 十四、 必要性分析 PAGEREF _Toc112668838 h 28 HYPERLINK l _Toc112668839 十五、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc112668839 h 29 HYPERLINK l _Toc112668840 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112668840 h 29 HYPERLINK l _Toc112668841 十六、 經濟效益及財務分析 PAGEREF _Toc112668841 h 31 HYPERLINK l _Toc112668842 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF

5、_Toc112668842 h 31 HYPERLINK l _Toc112668843 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112668843 h 33 HYPERLINK l _Toc112668844 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112668844 h 35 HYPERLINK l _Toc112668845 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc112668845 h 37 HYPERLINK l _Toc112668846 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112668846 h 39項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xx有限責任公司

6、2、項目性質：新建3、項目建設地點：xx園區4、項目聯系人：范xx（二）主辦單位基本情況公司注重發揮員工民主管理、民主參與、民主監督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權、組織制度、工作制度，進一步規范廠務公開的內容、程序、形式，企業民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰略和高質量發展，以提高全員思想政治素質、業務素質和履職能力為核心，堅持戰略導向、問題導向和需求導向，持續深化教育培訓改革，精準實施培訓，努力實現員工成長與公司發展的良性互動。面對宏觀經濟增速放緩、結構調整的新常態，公司在企業法人治理機構、企業文化、質量管理體系等方面著力探索，提升企業綜合實力，配合產業供給側結構改革

7、。同時，公司注重履行社會責任所帶來的發展機遇，積極踐行“責任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經營來贏得信任。公司依據公司法等法律法規、規范性文件及公司章程的有關規定，制定并由股東大會審議通過了董事會議事規則，董事會議事規則對董事會的職權、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進行了規范。 當前，國內外經濟發展形勢依然錯綜復雜。從國際看，世界經濟深度調整、復蘇乏力，外部環境的不穩定不確定因素增加，中小企業外貿形勢依然嚴峻，出口增長放緩。從國內看，發展階段的轉變使經濟發展進入新常態，經濟增速從高速增長轉向中高速增長，經濟增長方式從規模速度型粗放增長轉向質量效

8、率型集約增長，經濟增長動力從物質要素投入為主轉向創新驅動為主。新常態對經濟發展帶來新挑戰，企業遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內經濟發展新環境，公司依然面臨著較大的經營壓力，資本、土地等要素成本持續維持高位。公司發展面臨挑戰的同時，也面臨著重大機遇。隨著改革的深化，新型工業化、城鎮化、信息化、農業現代化的推進，以及“大眾創業、萬眾創新”、中國制造2025、“互聯網+”、“一帶一路”等重大戰略舉措的加速實施，企業發展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內外發展形勢，利用好國際國內兩個市場、兩種資源，抓住發展機遇，轉變發展方式，提高發展質量，依靠創業創新開辟發展新路徑，贏得發展主動權，實現發

9、展新突破。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx園區，占地面積約99.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資55328.27萬元，其中：建設投資43898.48萬元，占項目總投資的79.34%；建設期利息545.77萬元，占項目總投資的0.99%；流動資金10884.02萬元，占項目總投資的19.67%。（五）項目資本金籌措方案項目總投資55328.27萬元，根據資金籌措方案，xx有限責任公司計劃自籌資金（資

10、本金）33051.81萬元。（六）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額22276.46萬元。（七）項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：108100.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：90478.52萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：12864.57萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：17.02%。5、全部投資回收期（Pt）：6.08年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：44546.82萬元（產值）。（八）項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。應收款項的概述應收款項是

11、指企業因對外銷售產品、材料、供應勞務及其他原因，應向購貨單位或接受勞務的單位及其他單位收取的款項，包括應收銷貨款、其他應付款、應收票據等。（一）應收款項產生的原因1.市場競爭在社會主義市場經濟條件下，存在著激烈的市場競爭。市場競爭迫使企業以各種手段擴大銷售。企業除了依靠產品質量、價格、服務等促銷外，賒銷也是擴大銷售的重要手段。對于同等質量的產品，相同的價格，一樣的售后服務，實行賒銷的產品的銷售額將大于現金銷售的產品銷售額。實行賒銷，無疑給客戶購買產品帶來了更多的機會；實行賒銷，相當于給客戶一筆無息或低息貸款，所以對客戶的吸引力極大。正因為如此，許多企業都廣泛采取賒銷方式進行產品銷售，而同時應收

12、款項應運而生。市場競爭是應收款項產生的根本原因，應收款項又反過來加劇了市場競爭。2.銷售與收款的時間差銷售時間與應收時間常常不一致，因為貨款結算需要時間結算手段越是落后，結算需要的時間越長，應收款項收回所需的時間就越長，銷售企業墊支的資金占用期限就越長，這是本質意義上的應收款項。本章所要研究的作為競爭手段的，屬于商業信用的應收款項。（二）應收賬款的成本企業為了促銷而形成應收款項，運用這種商業信用是要付出代價的，即形成應收款項 的成本。這種代價表現在以下方面。（1）壞賬損失成本。應收款項收不回來而造成的損失就是應收款項的壞賬損失成本。這項成本一般與應收款項發生的數量成正比。（2）機會成本。機會成

13、本指企業的資金由于投放應收款項而喪失的其他投資收益。這種成本一般按有價證券的利率確定。（3）管理成本。管理成本指管理應收款項而付出的費用。包括客戶信用情況調查所需的費用、收集客戶各種信息的費用、賬簿的記錄費用、收賬費用等。（三）應收款項管理的目的通過對企業應收賬款產生的原因和有關成本的分析，我們可以得出，企業提供商業信用，一方面可以擴大銷售、增加利潤，另一方面也會發生成本費用，如墊支成本、壞賬損失等。因此，應收款項管理的目的就是要在應收款項信用政策放寬所增加的銷售利潤與所增加的成本之間進行權衡，確定適當的信用政策，提高企業的經濟效益。應收款項的日常管理應收款項的日常管理與控制主要采取以下措施。

14、（一）加強對客戶償還能力與信用狀況的調查研究和分析收集和整理反映客戶信用狀況的有關資料，掌握客戶的財務狀況和盈利狀況，了解客戶的信用狀況；根據信用調查得到的有關資料，運用特定方法，對客戶的信用狀況進行分析和評價，確定各客戶的信用等級；制定給予客戶相應的信用條件，確定給予客戶的信用期限、現金折扣、折扣期限和信用額度（企業允許客戶賒購貨物的最高限額）。（二）做好應收賬款的日常核算工作企業應在總分類中能夠設置“應收賬款”“其他應收款”“壞賬損失”等賬戶，匯總記載企業所有銷售產品給客戶的賬款增減變動情況；同時，另設“應收賬款明細分類賬”，分別詳細地記載各銷售產品給客戶的賬款增減數額，以全面反映客戶所賒

15、欠賬款多少變動狀況以便及時催款。（三）加強應收賬款監督企業已經發生的應收賬款時間有長有短，有的尚未超過信用期限，已經超過信用期限的時間長短也不一樣。一般來說，拖欠的時間越長，收回欠款的可能性越小，形成壞賬的可能性越大，因此，企業必須采取一定的管理方法，對應收賬款的收回情況進行監督，加速應收賬款的收回。常用的方法有賬齡分析法和應收賬款收現保證率分析法。1.賬齡分析法賬齡分析法就是將所有賒銷客戶的應收賬款的實際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類：賬齡、比重、損失金額和百分比情況。賬齡分析表是一張能顯示應收賬款在外天數（賬齡）長短的報告。利用賬齡分析表，企業可以了解到以下情況：（1）有多少欠款尚在信

16、用期內。這些款項未到償付期，欠款是正常的，但到期后能否收回，還要待時再定，故及時地監督仍是必要的。（2）有多少欠款超過了信用期，超過時間長短的款項各占多少，有多少欠款會因拖欠時間太久而可能成為壞賬。對不同拖欠時間的欠款，企業應采取不同的收賬方法，制定出經濟、可行的收賬政策；對可能發生的壞賬損失，則應提前做出準備，充分估計這一因素對損益的影響。通過應收賬款賬齡分析，不僅能提示財務管理人員應把過期款項視為工作重點，而且有助于促進企業進一步研究和制定新的信用政策。2.應收賬款收現保證率分析法由于企業當期現金支付需要量與當期應收賬款收現額之間存在著非對稱性矛盾，并呈現出預付性與滯后性的差異特征（如企業

17、必須用現金支付與賒銷收入有關的增值稅和所得稅，彌補應收賬款資金占用等），這就決定了企業必須對應收賬款收現水平制定一個必要的控制標準，即應收賬款收現保證率。應收賬款收現保證率是為適應企業現金收支匹配關系的需要，所確定出的有效收現的賬款應占全部應收賬款的百分比，是二者應當保持的最低比例。其他穩定可靠現金流入總額是指從應放賬款收現以外的途徑可以取得的各種穩定可靠的現金流入數額。包括短期有價證券變現凈額、可隨時取得的銀行貸款額等。應收賬款收現保證率指標反映了企業既定會計期間預期現金支付數量扣除各種可靠穩定性來源后的差額，必須通過應收賬款有效收現予以彌補的最低保證程度，其意義在于：應收款項未來是否可能發

18、生壞賬損失對企業并非最為重要，更為關鍵的是實際收現的賬項能否滿足同期必需的現金支付要求；特別是滿足具有剛性約束的納稅債務及償付不得展期或調換的到期債務的需要。企業應定期計算應收賬款實際收現率，看其是否達到了既定的控制標準，如果發現實際收現率低于應收賬款收現保證率，應查明原因，采取相應措施，確保企業有足夠的現金滿足同期必需的現金支付要求。存貨概述存貨是指企業在生產經營過程中為銷售或者耗用而儲備的各種資產。工業企業的存貨包括原料、輔助材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產品、自制半成品、外購商品；產成品等。商業企業的存貨包括商品和非商品物資。（一）存貨的特點存貨是企業流動資產的重要組成部分，是隨著企

19、業生產經營過程的連續進行而循環周轉的，它具有以下特點：（1）流動性。存貨作為流動資產分別表現為原材料存貨、在產品存貨、產成品存貨等各種不同的占有形態。它既是依次不斷地從一個階段過渡到另一個階段，又是同時在空間上并列地處在循環的各個不同階段上，存貨的流動性很強。（2）周轉期較短。存貨的周轉期短，通常是在一年內或者在超過一年的一個營業周期內，在生產和銷售中耗用，其價值在銷售后一次收回。存貨的周轉期在一年或超過一年的一個營業周期內。（二）存貨管理的目標存貨管理的目標就是以最少資金占用和最低的存貨成本來保證企業生產經營的正常進行，實現企業經營管理的目標，獲得最大經濟效益。存貨成本企業為銷售和耗用而儲存

20、的一定數量的存貨，必然會發生一定的成本支出，與存貨管理有關的成本如下：（一）取得成本取得成本指取得某種存貨而支出的成本，這由訂貨成本和購置成本組成。我們用TGa表示。1.訂貨成本訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電話等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數無關，如常設采購機構的基本支出等，這些我們稱為訂貨的固定成本，另一部分與訂貨次數有關，如差旅費、郵資等，這些我們稱為訂貨的變動成本。2.購置成本購置成本指存貨本身的價值，經常用數量與單價的乘積來確定。（二）儲存成本儲存成本指生產領用或出售之前儲存物資而發生的各項成本費用，包括倉儲費用、存儲中的損耗、庫存物資的財產保險費以及庫存

21、存貨占用資金應支付的利息費用等。庫存存貨占用的資金應支付的利息費用應計入存貨儲存成本中，因為企業用現有現金購買存貨，便失去了現金存放銀行或投資于證券本應取得的利息，是為“放棄利息”而付出代價；企業借款購買存貨，便要支付利息費用，也是“為付出”而付出代價，這兩種代價都要計入存貨成本中。（三）缺貨成本缺貨成本指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷而造成的停工損失產成品庫存缺貨造成的拖欠發貨損失和喪失銷售機會的損失、企業商譽的損失；如果生產企業以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現為緊急額外購入成本，這時的緊急額外購入成本會大于正常采購成本。存貨的總成本是取得成本、儲存成

22、本、缺貨成本三者之和。企業存貨的最優化，就是使存貨總成本最小化。銷售收入的預測（一）趨勢預測分析法趨勢預測分析法，是根據歷史資料，按一定時期的預測對象的時間序列的平均數作為某個未來時期的預測值的一類預測方法，具體又包括算術平均數法、移動平均數法、平滑指數法等。（1）算術平均數法。算術平均數法是直接以一定時期預測對象的時間序列的算術平均數作為未來預測的兩種方法，其算術平均數的取值方法有兩種：一是簡單算術平均數，二是加權算術平均數。兩種算術平均法的計算結果明顯有差異。簡單算術平均法的計算簡單明了，但準確性較低，通常適用于收入在各期較為穩定、波動不大的情況下。加權算術平均數法根據與預測期的時間遠近不

23、同，對各期的數據給予不同的權數。由于近期數據對預測值的影響大于遠期數據對預測值的影響，所以對近期的數據給予較大的權數，而對遠期數據給予較小的權數。加權算術平均法較為合理，但運算比較復雜，其結果是否準確，主要取決于權數的設定是否科學合理。（2）移動平均數法。移勃平均數法又叫趨勢平均法；是以過去一定時期銷售的歷史資料為基礎，根據時間序列，逐項移動求序時平均數，并對平均變動趨勢加以修正的一種預測方法。采用移動平均數法計算的預測值中，由于每步的間隔期起到修勻數據，消除偶然運動因素的作用，從而能使各期數據相互銜接。這種方法適用于各期產品生產和銷售數量逐漸增加的企業。（3）指數平滑法。指數平滑法是根據前期

24、銷售量的實際數和預測數，以加權因子為權數，進行加權平均預測下一期銷售量的一種方法。在采用指數平滑系數法時，平滑系數越大，則近期實際銷售情況對預測結果的影響越大；反之，平滑系數越小，則近期實際數對預測結果的影響越小。這種方法一般適用于受不規則變動影響較大的收入預測。（二）回歸直線分析法回歸直線分析法是根據過去若干期的銷售額實際數額，確定一條可以反映銷售增減變動與時間關系的函數，再將此函數加以延伸，進而確定銷售預測值的一種預測法。（三）市場調查法市場調查法屬于定性分析法，它是根據某種商品在市場上的供需情況的變動或消費者購買意向的詳細調查等市場動態信息資料，來預測其銷售量或是銷售金額的一種專門方法。

25、常用的有以下幾種方法：（1）意見綜合法。這種做法通常是通過各種形式收集有關專業人員，諸如營銷人員、專家或外聘信息員等的意見，加以綜合匯總；從而形成有關的市場調查資料。（2）抽樣詢問法。這種做法通常是采用訪問調查、電話信函調查、座談會調查等形式來，獲取市場信息。（3）實驗法。這種做法的基本思路是通過小規模、小范圍的實驗性銷售、試用、展銷等方式來獲取購買或試用對象反饋的信息。市場調查法一般適用于缺乏歷史統計資料的商品，或影響預測對象的主要因素難以做出定量分析的商品。稅金的分類與銷售稅金的計算（一）稅金的概念與分類稅金，企業所得稅法術語，指企業發生的除企業所得稅和允許抵扣的增值稅以外的企業繳納的各項

26、稅金及其附加，即企業按規定繳納的消費稅、營業稅、城鄉維護建設稅、關稅、資源稅、土地增值稅、房產稅、車船稅、土地使用稅、印花稅、教育費附加等產品銷售稅金及附加。銷售稅金是根據商品買賣或勞動服務的流轉額征收的稅金，銷售稅金及附加包括：消費稅、營業稅、城建稅、資源稅、教育費附加、商品及服務稅（又稱銷售稅）（二）銷售稅金的計算（略）利潤分配程序（一）非股份制企業的利潤分配程序根據我國公司法等的規定，非股份制企業當年實現的利潤總額應按國家有關稅法的規定做相應的調整，然后依法繳納所得稅。繳納所得稅后的凈利潤按下列順序進行分配：（1）彌補以前年度虧損。按照規定，企業當年發生的虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌

27、補。下一年度稅前利潤不夠彌補時，可以連續5年繼續彌補。但超過5年仍未彌補的虧損，則用凈利潤彌補。（2）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金按凈利潤扣除以前年度虧損后的10%提取。法定盈余公積金達到注冊資本的50%時，可不再提取。它主要用于彌補企業虧損和按照國家規定轉增資本金，但轉增資本金后的法定盈余公積金一般不低于注冊資本的25%。（3）提取法定公益金。法定公益金按當年凈利潤5%10%的比例提取，主要用于職工集體福利設施支出。（4）向投資者分配利潤。企業的凈利潤扣除彌補以前年度的虧損、提取法定盈余公積金和公益金后，再加上以前年度未分配的利潤，即為可供投資者分配的利潤。（二）股份制企業的利潤分配程

28、序現行制度規定，股份制企業的利潤分配應按以下順序進行：（1）彌補以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優先股股利。（5）提取任意盈余公積金。任意盈余公積金按照公司章程或股東會議提取和使用。（6）支付普通股股利。股份制企業當年無利潤時，原則上不得向投資者分配利潤，但為了維護企業股票的市價和信譽，避免股票價格大幅度波動，經股東大會特別決議，可以按照不超過股票面值6%的比例，用法定盈余公積金向股東分配股利，但在分配股利后，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的25%。利潤管理的要求利潤既是生產經營成果的反映，又對企業生產經營活動起著一定的作用。為了加強利潤管理，在堅

29、持正確的生產經營方向的前提下，要把效益放在應有的位置上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈利水平，開展利潤預測，制定切合實際的利潤目標。企業采取各種措施增加利潤必須從全局利益出發，嚴格執行國家的有關財經法規。同時，企業一定時期內的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業生產經營發展和企業各項福利支出。確定利潤分配政策應考慮的因素企業的利潤分配政策雖然是由企業管理者制定的，但是實際上它的決定范圍是有一定限度的。在客觀上、主觀上有許多制約因素，使決策人只能遵循當時的經濟環境與法律環境做出有限的選擇。制約企業利潤分配政策的因素主要有以下幾個方面。（一）法律約束因素為保護債權人和股東的利益，我國有關法律

30、法規對企業的利潤分配進行了如下限制：（1）資本保全的約束。企業所發放的股利或投資分紅不得來源于企業募集的股本，而只能來源于企業的各種留存收益或當期利潤。其目的是在于保證企業有完整的產權基礎由此保護債權人的利益。（2）資本積累的約束。企業在分配股利之前，必須按一定的比例和基數提取各種公積金。只有當累計的公積金達到注冊資本的50%時，才可不再提取在具體的分配政策上，貫徹“無利不分”的原則，即當企業出現年度虧損時，一般不得分配股利（除非用以前留存收益彌補完虧損）。（3）超額累積利潤的約束。由于投資者接收股利收入所繳納的個人所得稅要高于進行股票交易所獲取的資本利得所繳納的稅金，因此，西方各國在法律上明

31、確規定公司不得超額累積利潤。一旦公司保留的盈余超過法律認可的水平，將被加征不合理留利稅。我國目前對此尚未做出規定。（4）償債能力的約束。企業進行利潤分配時，不能只看損益表上凈利潤額的大小，還必須注意資產負債表上的現金結余情況。只有當企業支付現金股利后不影響企業償還債務和正常經營時，企業才能發放現金股利。（二）公司自身因素公司出于長期發展與短期經營考慮，需要綜合考慮以下因素，并最終制定出切實可行的分配政策。這些因素主要有：（1）債務考慮。企業對外負債時，債權人為保護自身債權的安全性和收益性，要求在企業發放股利或投資分紅時有所限制。這些限制主要包括：規定每股股利的最高限額；規定企業只有在達到一定財

32、務比率（如流動比率、利息保障倍數等），才可發放股利；規定企業必須建立償債基金后，方可支付股利等。（2）籌資成本。與發行新股相比，用保留盈余再投資，不需花費籌資費用，有利于降低籌資的外在成本。因此，很多企業在運籌投資分紅時，首先將企業的凈利潤作為籌資的第選擇渠道，特別是在負債資金較多、資金結構欠佳的時期。（3）未來投資機會。當企業預期未來有良好的投資機會時，保留大量的現金會造成資金的閑置，因此，處于成長中的企業多采取低股利政策；而陷于經營收縮的企業則多采取高股利政策。（4）資產的流動性。由于股利代表現金流出，企業的現金狀況與整體流動性越好，其支付股利的能力就越強。成長中的、盈利性的企業可能缺乏流

33、動性，因為它的大部分資金投資在固定資產和永久性營運資金上了。這類企業的管理者通常希望保持一定的流動性，以作為財務靈活性的緩沖，并避免不確定性。（5）企業的其他考慮。如企業有意識地多發股利使股價上漲，使已發行的可轉換債券盡快地實現轉換，從而達到調整資本結構的目的；另外，通過支付較高股利，刺激公司股價上揚，從而達到反兼并、反收購的目的等。（三）投資者因素（1）控制權的稀釋。所有者權益由資本金、資本公積金和留存收益等組成。如果分利較多，留存收益將相應減少，企業將來依靠發行股票等方式籌資的可能性加大，而發行新股（主要指普通股）意味著企業控制權有旁落他人或其他公司的可能。因此，如果原投資者拿不出更多的資

34、金投入企業或購買公司新股，他們寧愿企業不分配利潤也要反對追加投資、募集新股。（2）投資目的。企業投資者的投資目的一般有兩種：一是收益，二是穩定購銷關系。如果投資者投資的目的屬于收益性的，在分配時就必須考慮投資者的收益預期；如果屬于通過投資穩定購銷關系，加強分工協作，那么分配政策就應側重于留存而不是分紅。（3）避稅。政府對企業利潤在征收所得稅以后，還要對自然人股東征收個人所得稅。許多國家的個人所得稅采用累進稅率，且邊際稅率很高。屬于高收入階層的股東為了避稅往往反對公司發放較多的股利，屬于低收入階層的股東因個人稅負較輕，反而歡迎公司多多分紅。需要說明的是我國對股息收入采用20%的比例稅率征收個人所

35、得稅，因而股票價格上漲比股利更具有吸引力。利潤分配政策由于股利政策受多種因素影響，因此企業在實際財務管理過程中，要綜合考慮不同企業、不同時期的特點及各因素的影響程度，確定適合自身的股利政策。股利政策主要有以下幾種：（一）剩余股利政策剩余股利政策是指企業在保證最佳資本結構的前提下，將可供分配股利的凈利潤首先用于增加投資者權益（即增加資本金或公積金），若還有剩余的則用于分配股利。采用剩余股利政策的前提是企業必須有良好的投資機會，并且該投資機會預期報酬率要高于股東要求的報酬率，這樣才能為股東所接受。剩余股利政策確定股利支付額的程序是：（1）確定企業目標資金結構，即確定最佳權益資本與債務資本的比率；（

36、2）確定目標資金結構下所需的權益性資金數額；（3）將可供分配股利的凈利潤最大限度地滿足投資所需的權益性資金的數額；（4）投資方所需要的權益性資金數額滿足后，若有剩余的凈利潤，再將其作為股利發放給股東。剩余股利政策的優點是能充分利用籌資成本最低的資金來源，以保持最佳資金結構。但股利支付的多少主要取決于企業盈利和再投資情況，往往會導致各期股利忽高忽低，甚至沒有，這會給股東傳遞公司不良的信息，從而引起股票價格下滑。（二）固定股利政策固定股利政策是指企業在一個較長的時期內，不管盈利多少，每年都按固定的金額支付股利。股利的發放，不受企業經營狀況、當期盈利多少的影響，一直維持固定的投資分紅額或股利，除非企

37、業預期收益將會有顯著的、不可逆轉的增長。采用這種股利政策的優點是：固定的股利給投資者傳遞公司穩定發展的信號，有利于樹立企業的良好形象，增強投資者對企業的未來前景的信心，穩定股票的價格；穩定的股利額有利于投資者安排收入和支出，特別是對那些對股利有著很高依賴性的股東更是如此；穩定的股利政策不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場受到多種因素的影響，其中包括股東的心理狀態和其他要求，因此為了使股利維持在穩定的水平上，即使推遲某些投資案或者暫偏離目標資金結構，也可能要比降低股利和降低股利增長率更為有利。實踐證明，一個有固定的股利發放記錄，并且穩步發展的企業，必然會受到銀行，退休養老金、保險公司等各類投資者

38、的青睞。這種政策的主要缺點在于固定不變的股利可能會成為企業的一項財務負擔，因為股利支付沒有與企業當期的盈利掛鉤。當盈利較低時仍要支付較高的紅利，從而易引起企業資金短缺，財務狀況惡化；同時，不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。這種股利政策適用于盈利較為穩定的企業。（三）固定股利支付率政策固定股利支付率政策是指企業每年從凈利潤中按固定的股利支付率發放股利。這樣，每年的股利會隨著企業盈利的變動而變動，從而保持了股利與利潤之間的一定比例關系，體現風險投資與風險收益的對等關系。推行這一股利政策的優點是：可避免企業在盈利大幅度降低的年份，因支付較多的固定股利而陷入財務困境；可使股利與企業的盈余緊密地

39、結合，以體現多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則；對于實行內部職工持股比例較高的企業，如果采用這種股利政策，可將職工個人的利益與公司的利益緊密地結合起來，充分調動廣大職工的積極性和創造性，增強企業活力，提高企業經濟效益。這一方面會使企業職工和股東的財富穩步增加，另一方面會使企業的股價上揚，達到股東財富最大化的目的。固定股利支付率政策的缺點是：由于每年的股利支付額不穩定，容易使投資者產生公司經營不穩定的感覺，尤其在經營不佳的情況下，會向外界傳遞公司不良的信息，不利于股票價格的穩定和上漲；不像剩余股利政策那樣能夠保持相對較低的資金成本。因此，企業很少采用這一股利政策。（四）低正常股利加額外股利政策這

40、是一種介于固定股利政策和固定股利支付率政策之間的折中股利政策，即企業每年按固定的數額向股東支付較低的股利；當企業盈利較多時，再根據企業的盈利狀況和實際需要，向股東額外加發一定金額的股利。但額外股利額并不固定化，不意味著企業永久地提高了規定的股利率。這種股利政策的優點是：具有較大的靈活性，企業在支付股利方面有充分的彈性。當企業盈余較少或投資需用較多資金時，可維持設定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；而當盈余有較大幅度增長時，則可適度增發股利，把經濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對企業的信心，這有利于穩定股票的價格；這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低，但比

41、較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。因此，在企業的凈利潤與現金流量不夠穩定時，采用這種股利政策對企業和股東都有利。這一股利政策的不足之處表現在：如果企業經濟狀況良好，并持續地支付額外股利，很容易提高股東對股利派發的期望水平，從而將額外股利視為正常股利，一旦企業因盈利下降而減少額外股利，便會招致股東不滿。以上所述是企業在實際經濟生活中常用的幾種股利政策，其中固定股利政策和低正常股利加額外股利政策是企業普遍使用并為廣大投資者所認可的兩種基本政策。企業在進行股利政策決策時，可以比照上述政策的思路、結合企業實際情況，選擇適宜的股利分配政策。產業環境分析建設高質高效、持續發展的經濟發展強市。經濟保持

42、平穩較快增長，產業結構優化升級，實體經濟不斷壯大，質量效益明顯提高。創新驅動成為經濟社會發展的主要動力，科技創新能力明顯增強。區域協同發展取得明顯成效，開放型經濟達到新水平。產業強市成效顯著，項目建設鱗次櫛比，傳統產業優化升級，新興產業蓬勃興起，現代農業和服務業迅猛發展、蒸蒸日上，市域綜合經濟實力和影響力邁上新臺階。建設生態良好、環境優美的秀美生態城市。城鎮化進程進一步加快，中心城區綜合服務功能大幅提升，中小城市和特色小城鎮格局基本形成，城鎮化率達到60%以上。生態文明建設加快推進，具備條件的農村基本建成美麗鄉村。節約型社會、循環經濟深入發展，主要污染物減排如期實現省下達目標任務，森林覆蓋率大

43、幅提升，環境質量明顯改善，經濟、人口與資源環境相協調的發展格局初步形成。提升產業鏈創新發展水平筑牢創新基礎。打通理論研究、工程研發、成果轉化全鏈條，形成企業為主體、市場為導向、產學研深度融合的科技創新體系。發揮高校、科研院所原始創新主力軍作用，開展前瞻性纖維材料研究。增強國家級、省級先進功能纖維創新中心服務能力及企業技術中心創新能力。加強關鍵裝備、關鍵原輔料技術攻關，推動生物基化纖原料、煤制化纖原料工藝路線研究和技術儲備，增強產業鏈安全穩定性。優化區域布局。落實區域發展戰略，在符合產業、能源、環保等政策前提下，鼓勵龍頭企業在廣西、貴州、新疆等中西部地區建設化纖紡織全產業鏈一體化基地，與周邊國家

44、和地區形成高效協同供應鏈體系。引導化纖企業參與跨國產業鏈供應鏈建設，鼓勵企業完善全球產業鏈布局。培育優質企業。鼓勵企業通過兼并重組優化生產要素配置，加快業務流程再造和技術升級改造。支持龍頭企業集聚技術、品牌、渠道、人才等優質資源，增強供應鏈主導力，為服裝、家紡、產業用紡織品行業提供共性技術輸出和產業鏈整體解決方案。促進大中小企業融通發展，培育專精特新“小巨人”企業和單項冠軍企業。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為

45、公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。進度實施計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xx有限責任公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容1234567891011121可行性研究及環評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施本期項目計劃在獲得土地使用權后動工建設。為了確保

46、項目按進度計劃順利進行，同時為了節約項目建設時間，根據該項目的建設和運營特點，項目建設單位擬采用以下具體保障措施：1、項目建設單位要合理安排設計、采購和設備安裝的時間，在工作上交叉進行，最大限度縮短建設周期。將投資密度比較大的部分工程盡量押后施工，諸如其它配套工程等。2、將整個項目分期、分段建設，進行項目分解、工期目標分解，按項目的適應性安排施工，各主體工程的施工期叉開實施。3、在技術交流談判同時，提前進行設計工作。對于制造周期長的設備，提前設計，提前定貨。融資計劃應比資金投入計劃超前，時間及資金數量需有余地。4、項目建設單位組建一個投資控制小組，負責各期投資目標管理跟蹤，各階段實際投資與計劃

47、對比，進行投資計劃調整，分析原因采取措施，確保該項目建設目標如期完成。經濟效益及財務分析（一）生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。（三）營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入108100.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表

48、所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入64860.0081075.0091885.00108100.002增值稅2130.902796.543240.293905.932.1銷項稅8431.8010539.7511945.0514053.002.2進項稅6300.907743.218704.7610147.073稅金及附加255.71335.59388.84468.723.1城建稅149.16195.76226.82273.423.2教育費附加63.9383.9097.21117.183.3地方教育附加42.6255.9364.817

49、8.12（二）達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=3905.93萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用90478.52萬元，其中：可變成本78126

50、.96萬元，固定成本12351.56萬元。達產年項目經營成本86987.53萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費44378.9555473.6862870.1773964.912工資及福利費4162.054162.054162.054162.053修理費1291.341291.341291.341291.344其他費用7569.237569.237569.237569.234.1其他制造費用651.18651.18651.18651.184.2其他管理費用603.18603.18603.18603.

51、184.3其他營業費用6314.876314.876314.876314.875經營成本57401.5768496.3075892.7986987.536折舊費2359.062359.062359.062359.067攤銷費40.3840.3840.3840.388利息支出1091.551091.551091.551091.559總成本費用60892.5671987.2979383.7890478.529.1其中：固定成本12351.5612351.5612351.5612351.569.2可變成本48541.0059635.7367032.2278126.96（四）稅金及附加本期項目稅金及附

52、加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加468.72萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=17152.76（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=17152.7625.00%=4288.19（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現利潤總額17152.76萬元，繳納企業所得稅4288.19萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企

53、業所得稅=17152.76-4288.19=12864.57（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入64860.0081075.0091885.00108100.002稅金及附加255.71335.59388.84468.723總成本費用60892.5671987.2979383.7890478.524利潤總額3711.738752.1212112.3817152.765應納所得稅額3711.738752.1212112.3817152.766所得稅927.932188.033028.094288.197凈利潤2783.806564.099084.2

54、912864.578期初未分配利潤0.002505.428162.5615522.169可供分配的利潤2783.809069.5117246.8528386.7310法定盈余公積金278.38906.951724.682838.6711可供分配的利潤2505.428162.5615522.1625548.0612未分配利潤2505.428162.5615522.1625548.0613息稅前利潤5731.2112031.7016232.0222532.50（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=17.02%。本期項目投資財務內部收益率17.02%，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=11903.66（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值11903.66萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（