1、汽車產業分析報告汽車產業分析報告2021年汽車行業開展減速原因分析 受宏觀調控、燃油稅、歐標準等諸多因素影響 今年前11個月，全國汽車產銷繼續保持較快增長，但轎車銷售出現同比增長放緩的跡象。瑞銀證券執行董事、中國證券研究局部析師吳海峰日前表示，在宏觀調控、燃油稅出臺以及歐標準實施等諸多影響下，汽車行業明年開展將適度放緩，但整體仍將保持健康開展。 銷售增長放緩 中國汽車工業協會數據顯示，今年1-11月，全國汽車產銷繼續保持較快增長，各類汽車產銷805.94萬輛和795.12萬輛，同比增長22.25%和23.19%；產銷率98.66%，同比提高0.76個百分點。值得注意的是，汽車銷售出現放緩跡象，

2、近三個月以來銷量均低于前10個月同比增長24%的平均增幅。尤其是轎車銷售增長明顯放緩，10月、11月同比增長分別為20%、17%，明顯低于前11個月25%的平均水平。 吳海峰表示，受到股市和樓市財富效應的影響，近幾個月A股市場波動明顯，汽車行業銷售也受到影響，而在股市持續上漲、財富效應預期為正時，轎車銷售增長較快，并且大排量車的銷售明顯好于小排量車。2021-2021年汽車行業會出現放緩趨勢，但并不會非常明顯。明年歐標準的實施將對2021年重卡銷售產生較大影響，這是影響汽車整體銷售的重要一塊，但汽車在2021-2021年仍將保持18%的復合增長率。 下降拐點未現 股市近期股市走勢較弱，房地產亦

3、遭受宏觀調控的影響，投資者比擬關注上述兩方面對汽車行業的影響。吳海峰認為，宏觀調控顯然也會使汽車的增速放緩，但不會出現類似2021年的行業大轉折。據了解，2021年初各大銀行紛紛停止了汽車貸款，而當時汽車消費中有30%是由銀行汽車貸款支持，銀行汽車貸款的突然放慢乃至停止直接導致汽車銷售的突然減緩。現在的大背景與2021年有本質上的不同。吳海峰說，目前銀行汽車貸款發放比擬謹慎，我們估計不到10%的汽車消費是由銀行貸款支持的。在這種情況下，即使汽車貸款放緩也不至于出現2021年的情形。 另一方面，他還指出，與2021年不同，轎車行業的供求關系將得到進一步改善。預計需求仍將保持20%左右的增長，但在

4、供給方面，整個生產擴建的步伐還是相比照擬緩慢，從而使得供求關系保持一定平衡。受到供求關系的影響，汽車價格戰也會相對緩和。因此，明年轎車行業雖然會出現適度放緩，但是整體上還是會保持比擬健康的增長，汽車業不會突然轉入寒冬。 燃油稅政策的出臺也是影響明年汽車行業開展的重要因素。由于燃油稅出臺的時間和稅率還未確定，因此很難具體估量其影響。根據瑞銀粗略估算，如果燃油稅在30%左右，在扣掉養路費之后，燃油稅對用油本錢的提高在15%-20%。吳海峰表示，這是一個市場可以接受的范圍，過去幾年，油價每年上漲20%左右，汽車銷售同時也增加了30%左右，油價的上漲總體上對汽車銷售不利，但不會對汽車消費產生根本性影響

5、。另一方面，如果油價持續上漲，可能會使小排量車的需求進一步增加，從而會使整個汽車行業的結構出現調整。但如果燃油稅定為50%，那么可能對市場產生較大影響。 本田全球汽車銷量創新高 日本第二大汽車制造商本田公司19日預計，由于美國、歐洲和亞洲市場需求旺盛，2021年該公司的全球汽車銷量將增加6，到達創紀錄的376萬輛。 本田公司總裁福井威夫當天對媒體說，這一良好的開展態勢將會持續到明年。盡管該公司沒有給出明年全球銷量的具體預期數字，但指出公司在包括北美、歐洲和中國等在內的各地區市場都將出現喜人業績，其中在北美市場的銷量在今年增長3的根底上，明年將再漲3，總量到達159萬輛。甚至在持續低迷的外鄉汽車市場，本田也有信心實現增長。 福井威夫說，本田未來將把更多精力集中在混合動力車的研發上，努力使這一類車的銷量占總銷量的比例在2021年前到達大約10。 通用宣布對多款車型提價 美國汽車制造業巨頭通用汽車公司18日宣布，對旗下局部2021款車型進行價風格整，以抵消鋼鐵等原料本錢上漲對企業經營的影響。 據悉，根據車型不同，通用此次調價幅度在100500美元之間，平均漲幅約為15。一些市場競爭劇烈的車型價格那么保持不變。 通用汽車公司下屬汽車品牌包括別克、雪佛蘭、凱迪拉克、歐寶