1、證券投資分析第六章 證券形態分析學習目標通過本章學習，你應該達到以下知識目標： 了解股價變動的趨勢特征 掌握趨勢線的支撐、阻力的含義及應用 掌握股價圖形形態的含義及特征 了解股價圖形形態的應用第一節 趨勢理論 所謂趨勢線，就是構畫這種波動方向軌跡的線圖。趨勢線主要有兩種，即上升趨勢線和下降趨勢線。 一、趨勢線的含義 (一)上升趨勢 上升趨勢線又稱支撐線，在線圖的基礎上，連接兩個或兩個以上的中期漲升趨勢完成的回檔底部價位所形成，對以后的中期回檔有一定的支撐作用。 (二)下降趨勢 下降趨勢線又稱壓力線，在線圖的基礎上，連接兩個或兩個以上的中期反彈趨勢頂部價位所形成，對于后繼的下降趨勢發展具有定的反

2、作用。（三）趨勢線的意義 上升趨勢線和下降趨勢線這兩條直線在行情分析中的意義主要在于：（1）構造上升軌道和下降軌道。（2）尋求阻力線和支撐線。 （3）尋求突破。 二、趨勢線的突破 （一）突破的含義股票價格的突破，意味著在股票價格的K線分析中，原有的軌道線不能再對股票價格的波動起到支撐線或者壓力線的作用，股票價格將脫離原有的波動趨勢來進行運動。 （二）趨勢線突破的判斷1.如果股價觸及趨勢線而未能突破的次數愈多，則愈顯示出該趨勢線的支撐或反壓力量相當強勁，趨勢線的可靠性也就愈高。2.趨勢線所跨越的時間愈長，其可靠性就愈高。3.通常較陡的趨勢線意味著傾斜度較大，說明股價波動的幅度較大，其支撐或抵抗力

3、較弱，從而容易被突破，這種趨勢線的可靠性就較差。下一頁4.股價向上突破下跌趨勢線時，通常需要大成交量的配合，但要注意的是，向下突破上升趨勢線時，往往不需要有大的成交量的支持。5.股價若已有效突破較平緩的趨勢線后，當股價再度返回觸及其延長后的趨勢線時，常會發生反轉現象。6.股價在上升趨勢軌道末期向上突破上軌時，意味著多方力量即將耗盡，股價往往會反轉向下。三、趨勢線所提示的買入和賣出信號（一）買入信號1.股價原來是持續下跌的趨勢，隨后有效突破下跌趨勢線的上軌，表示改變下降軌道或反轉上升，買入待漲。2.股價變動呈現盤局狀態，隨后有效突破盤局的上軌，積極買入。下一頁3.股價隨上升趨勢線的上軌向上變動，

4、其后有效突破上升趨勢線的上軌，軌道更向上傾斜，股價加速上漲，是大行情展開的前兆，亦可能是該股“最后的瘋狂”。4.股價進入矩型整理，隨后有效突破平行軌道的上軌，是脫離盤局展開上升行情的開端，可考慮買入。5.股價變動呈對稱三角形的盤局，隨后有效突破上軌。下一頁6.股價變動進入整理，軌道的上軌呈水平移動，下軌向右上方傾斜，隨后有效突破軌道之上界線。7.股價變動走入收斂趨勢形態的末端，并向轉道的上界線有效突破，加速上升。8.在上升行情的軌道里，回檔至軌道的下軌邊緣，是買進搶短線時機。9.股價變動軌道呈發散趨勢形態，回跌至軌道的下軌附近，可買入進行短線投機。上述買入信號整理出來可用圖64來簡單表示。（二

5、）賣出信號1.股價在上升的通道中變動，隨后則跌破上升趨勢線的下軌，表示改變上升軌道或反轉下跌。2.股價變動呈現盤局的狀態，隨后則跌破盤局的下軌，意味著股票選擇了向下突破，在反彈接近原來支撐線時賣出。3.股價隨下跌趨勢線的下軌向下波動，其后穿越下跌趨勢線的下軌，整個趨勢更向下變動，股價加速下跌，是暴跌行情的前兆，宜盡快賣出。下一頁4.股價進入矩形整理，隨后跌破平行軌道的下軌，是脫離盤局展開下跌行情的開端，是賣出信號。5.股價變動呈對稱三角形的盤局，一底比一底高，其后卻向下軌突破，意味著股票經過了一段時間的盤整之后，投資者失去了耐心，市場最終選擇了向下突破，這是賣出信號。6.股價變動進入整理，軌道

6、的下軌呈水平移動，上軌向右下方傾斜，隨后跌破軌道的下軌，可視為有效的突破，賣出。下一頁7.股價變動走入收斂趨勢形態的末端，并向軌道的下軌突破，后市將加速下跌，賣出。8.在下跌行情的軌道里，反彈至軌道的上軌邊緣，是賣出時機。9.股價變動軌道呈發散趨勢形態，反彈至軌道的上軌附近，可賣出，待下跌時補回。上述賣出信號整理出來如圖65所示。 第二節 形態理論 一、形態理論的含義形態理論就是通過觀察K線走勢圖形形成的過程并據此來推斷未來股價變動的趨向。價格的波動主要是保持平衡的持續整理和打破平衡的突破這兩種過程。持續整理形態股價曲線的形態分成 反轉突破形態二、常見的反轉形態 所謂反轉圖形，就是指股價趨勢逆

7、轉的圖形，也就是說，股價由漲勢轉為跌勢，或由跌勢轉為漲勢的信號。 頭肩型 W底和M頭 頭肩頂型頭肩底型 W底M頭利潤率水平圓形頂圓形底反轉形態的類型頭肩頂的形成可分為四個階段：（1）股價經過長期上升后，成交量大增，從而使獲利回吐的壓力增加，促使股價下跌一段，成交量下降，比先前最高價附近的成交量減少許多，暫作短期調整，于是形成左肩。（2）股價從左肩的低點反彈，上升超越左肩的高點，創另新高，成交量雖有所增加但并未創新高，上升受阻；接著，又回檔至左肩低點附近，而成交量同時下降，于是形成頭部。下一頁（3）股價又從頭部的低處彈升，多頭及主力試圖促使股價上揚，然而股價只見微揚又不支，其彈升的高點在左肩高點

8、的附近，而且其成交量均少于左肩和頭部的高點，于是形成右肩。（4）頸線的突破。 返回頭肩底型也由左右肩和頭部構成，它的形態方向正好與頭肩頂型相反，是見底反轉的重要信號之一。（1）股價下跌，而成交量相對增加，接著出現一成交量較小的次級上升，于是形成左肩。（2）股價第二次下跌，其價格低于左肩的底部，成交量則大于左肩的回升，但是少于形成左肩下跌的成交量，然后回升，成交量雖大增，其程度大于形成左肩的成交量，于是形成底。下一頁（3）股價反彈至左右肩形成的頸線時，在短線獲利回吐盤的賣壓涌現下，股份再度向下探底，但幅度并不深，下滑到左肩底時，空倉者眼見股價再跌有限而回補，成交量激增并均大于左肩和底部的成交量，于是形成右肩。（4）當股價配合大成交量上升，突破頸線后，上升速度沒有減慢，收盤價突破頸線幅度超過該股市價3以上，稱為有效的突破。返回三、常見的整理形態三角形旗 形楔 形矩 形菱 形對稱三角形直角三角形擴散三角形四、應用形態理論