1、Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。D財務會計翻譯財務會計第11章運用收益表和股東權益表-第11章運用收益表和股東權益表學習目標學習完本章后，應該能夠做到：1.分析復雜的收益表2.進行公司所得稅的會計處理3.分析股東權益表4.了解經理人員和審計人員對財務報表的責任投資者感興趣的是公司將來預期可以賺得的收益水平。因此，我們的建議應該建立在對公司持續經營收益的分析之上，而不是其凈收益。-MurrayWeintraub，經濟分析師，Sledd&Co.InvestmentBankersMay百貨公司合并收益表（部分；已調整）年度止于（單位：百萬，

2、每股數額除外）1999年1月30日1998年1月31日1997年2月1日1零售凈額$13072$12291$114922收入$13413$12685$120003銷售成本9224873282264銷售、一般和管理費用2516237522655利息費用，凈額2782992776銷售成本和費用總額1201811406107687所得稅前持續經營收益1395127912328預提所得稅5465004839持續經營凈收益84977974910非持續經營凈收益-1111非常損失前凈收益84977976012提前清償債務的非常損失，稅后凈額-(4)(5)13凈收益$849$775$755基本每股盈利：14

3、持續經營$2.43$2.18$1.9715非持續經營-0.0316非常損失前凈收益2.432.182.0017非常損失-(0.01)(0.01)18基本每股盈利$2.43$2.17$1.99May百貨公司是美國最大的百貨公司之一，經營393家商店（包括Lord&Taylor，Hechts，Robinsons-May，Filenes和Kaufmans）。公司的年銷售總額達131億美元。May在止于1999年1月30日的年度的經營成果在收益表（第1行）中進行了報告。MurrayWeintraub，Sledd&Co.InvestmentBankers的首席財務分析師，正在評價May的凈收益。他和他的

4、同事要判斷May的收益是否高到足以支持其每股$30.25的股價。他的判斷將決定Sledd&Co.InvestmentBankers為其投資客戶提出買入、持有，還是售出的建議。像MurrayWeintraub這樣的投資分析師利用財務報表和其它數據來預計公司（包括May公司）未來的凈收益和現金流量。投資者應該用哪個收益數字評價公司的經營成果呢？這取決于你要做何種決策。*如果你想從所有活動的角度評價公司的表現，你應該看凈收益（第13行）。*如果你想預計公司未來期望賺得的收益水平，你應該只考慮公司年復一年的重復經營活動。MurrayWeintraub和他的同事可能對持續經營收益（第9行）更感興趣，而不

5、是凈收益。大多數老練的投資者和貸款人集中分析持續經營收益，因為持續經營收益是將來可期望產生的收益。在本章中，我們將討論公司收益表和股東權益表的細節內容。我們還要涉及一些有助于提高分析財務報表的能力的問題。收益的質量公司的凈收益（凈利潤）比財務報表中的任何其他項目更受大家的關注。對股東來說，公司的利潤越多，收到股利的可能性越大。對債權人來說，利潤越多，償債能力越好。假設你正考慮對兩家制造業公司進行股票投資。在看它們的年度報告時，你了解到兩家公司去年底凈收益相同，而且每家公司過去5年凈收益的年增長率都是15%。但兩家公司獲取收益的途徑不一樣：*公司A的收益主要來自其主業（制造業）的成功經營。*公司

6、B的制造業務兩年來一直不景氣。凈收益的增長來自公司出售其業務分部獲得的利潤。你會投資哪家公司呢？公司A有將來獲得更好收益的前景。該公司的利潤來自持續經營。我們可以期望公司在將來獲得和過去一樣多的利潤。公司B則沒有顯示出業務上的增長。它的凈收益來自一次性交易-出售資產。遲早有一天公司B會沒有資產可賣。到那時，公司將沒有辦法產生收益。所以你應該決定投資公司A的股票。投資者會說公司A的收益要比公司B的收益有更高的質量。May百貨公司的收益表現出很高的質量。銷售額（第1行）、凈收益（第13行），還有特別重要的持續經營收益（第9行），它們的變化趨勢都是增長。為了研究凈收益的組成，我們要查看收益的各種來源

7、。圖表11-1為我們提供了一個在以下討論中要使用的綜合的例子。這是聯合電氣公司（AlliedElectronicsCorporation），一家小型的精密儀器制造商，的收益表。持續經營在圖表11-1中的收益表中，最上面的部分報告持續經營收益（第1-10行）。這部分業務被認為會一期接一期的持續下去。利用這條信息，我們可預計聯合電氣公司下一年會賺得約$54000的利潤。聯合電氣公司的持續經營中包括三個新項目：*在20X2年，公司重組業務，發生損失$10000（第6行）。重組成本包括解雇工人的遣散費、員工的遷移費用和環境清理費。重組損失屬于持續經營，因為聯合電氣公司仍在從事與原來相同的業務。但重組損

8、失在收益表上被重點標明是其它項目，因為產生它的原因-重組，不屬于聯合電氣公司的主營業務-銷售電器產品。圖表11-1聯合電氣公司的收益表聯合電氣公司收益表年度止于20X2年12月31日持續經營1銷售收入.$5000002已售商品成本.2400003銷售毛利.2600004經營費用（明細的）.1810005經營收益.79000其它利得（損失）：6業務重組損失.(8000)7出售機器利得.190008所得稅前持續經營收益.900009所得稅費用.3600010持續經營收益.54000特殊項目非持續經營：11經營收益$30000，減所得稅$12000.$1800012處理資產利得$5000，減所得稅$

9、2000.30002100013非常項目和折舊方法變動累計影響前收益.7500014意外水災損失$20000，15抵減的所得稅$8000.(12000)16折舊方法變動累計影響$10000，減所得稅$4000600017凈收益.$69000每股盈利普通股每股盈利（20000股流通在外）：18持續經營收益.$2.7019非持續經營收益.1.0520非常項目和折舊方法變動累計影響前收益.3.7521非常損失.(0.60)22折舊方法變動累計影響.0.3023凈收益.$3.45-檢查點11-1-檢查點11-2-檢查點11-3*聯合電氣公司還有一項出售機器利得（第7行），這也在公司的核心業務活動之外。

10、這也說明了為什么這項利得在經營收益之外單獨報告。*所得稅費用（第9行）在得出持續經營收益之前已被扣除。公司為其收益繳納的稅款是一筆重要的費用。當前公司最高的聯邦所得稅率為35%。在許多州的州所得稅率約為5%。因此，在我們的示例中使用的所得稅率為40%。圖表11-1中所得稅費用$36000等于稅前持續經營收益乘以稅率（$900000.40$36000）。止步思考聯合電氣公司20X2年的所得稅總額是多少？考慮圖表11-1中收益表的第9、11、12、15和16行。答案：$46000($36000$12000$2000$8000$4000)所得稅是隨著各單獨的收益或損失項目報告的：收益或損失項目所得稅

11、費用（抵減）持續經營收益.$36000非持續經營（$12000$2000）.14000非常利得或損失.(8000)累計會計變更影響.400020X2年所得稅費用總額.$46000注意$36000是公司持續經營的所得稅費用；$46000是所得稅費用的總額。在投資分析中使用持續經營收益。在投資分析中如何使用持續經營收益呢？假設MurrayWeintraub在估計聯合電氣公司的普通股價值。根據聯合電氣公司20X2年的持續經營收益，Weintraub和他的同事可能相信該公司以后每年都可以獲得$54000的收益。為了估計聯合電氣公司的普通股價值，財務分析師要確定該公司未來收益流量的現值（現值是指今天的價

12、值）。Weintraub必須使用某個利率來計算現值。假設對聯合電氣公司進行估價適用的利率是12%。這是根據公司不能在以后每年都獲得$54000的風險主觀確定的利率。因為這個利率被用來估計對另一家公司的股票投資的價值，該利率又叫投資資本化率。風險越大，利率越高，反之亦然。股票估價的計算如下：聯合電氣公司股票的估計價值預計未來的年收益額$54000$450000*投資資本化率0.12因此，Weintraub估計聯合電氣公司的價值為$450000。他可以把估計的價值和公司當前的市價$513000進行比較。聯合電氣公司的資產負債表報告公司有108000股普通股發行在外，華爾街日報報道該公司普通股的售價

13、為每股$4.75。聯合電氣公司的當前市價為：公司的當前市價發行在外的普通股數量當前每股市價$513000108000$4.75投資決策規則如下：決策：如果公司的估價大于公司當前的市價買入股票等于持有股票小于賣出股票在該例中，決策：公司的估價小于公司的當前市價賣出股票$450000$513000Sledd公司相信聯合電氣公司的股價會下跌到當前市價之下，直至$450000左右。主要根據聯合電氣公司的持續經營收益，Sledd公司認為該公司的股價在$450000是比較合理的。根據這些分析，Sledd&Co.InvestmentBankers會建議持有聯合電氣公司股票的投資者出售該股票。投資者經常根據股

14、票的每股價值進行決策。他們可以用估價公式的一個變形來估計每股價值，該變形公式使用普通股每股盈利，如下所示：普通股每股估計價值預計每股年收益額投資資本化率-檢查點11-4根據每股價值進行分析時，采用與列示的按公司總體價值進行分析時一樣的方法。投資決策過程總結。讓我們總結一下投資決策的過程。從人們認為的聯合電氣公司以后每年可獲得的收益數字開始。大多數分析師使用持續經營收益。一些分析師也使用經營活動產生的現金流量來對一項投資進行估價。許多分析師既使用持續經營收益，也使用經營活動產生的現金流量。第12章將詳細講述現金流量分析。假設MurrayWeintraub的投資小組害怕聯合電氣公司在將來不能每年都

15、獲得$54000的收益。他們可能采取一種更為謹慎的態度-認為聯合電氣公司的收益流量中只有20年是可以預計的。在這種情況下，分析師對聯合電氣公司股票的估價如下：聯合電氣公司股票的估計價值預計的年收益額年金現值n=20期；i=12%（附錄B，表B-7）$540007.469$403326根據以上估價，分析師更加堅信聯合電氣公司$51300（每股$4.75）的股票市價是過高了。非持續經營大多數大型公司從事多角化經營。例如，除零售商店之外，西爾斯百貨公司還擁有一家房地產開發公司（Homart）和一家保險公司（Allstate）。我們把每個可區分的公司部門稱為一個企業分部。公司可能出售它的一個企業分部。

16、例如，May百貨公司出售它的連鎖鞋店，Payless。出售企業分部是一項一次性交易。May公司年度止于1997年2月1日的收益表在非持續經營項下報告了有關已出售分部的信息。（第499頁，第10行）?；氐綀D表11-1（第501頁）中聯合電氣公司的例子。收益表的非持續經營部分分為兩部分：1.已出售分部的經營收益（或損失），和2.出售利得（或損失）。收益和利得征收40%的稅，聯合電氣公司做了如下報告：非持續經營：經營收益$30000，減所得稅$12000.$18000處理資產利得$5000，減所得稅$2000.300021000把非持續經營分為兩部分進行報告是必要的，因為公司當年可能還要對非持續經營

17、的分部經營一段時間。這是經營收益（或損失）的部分。然后，出售該分部會產生利的（或損失）。回頭查看圖表11-1中第11和12行的報告。非持續經營和一個可區分的企業分部有關。在正常的經營過程中，公司會出售舊的廠房和設備，購入新的資產。正常處理資產產生的利得和損失不作為非持續經營報告，因為這與中止一個企業分部不相關。正常處理資產產生的利得和損失可以和經營收入與費用一同報告，或者在收益表的其它部分重點報告（圖表11-1，第6和7行）。財務分析師在預計公司未來的收益時通常不包括非持續經營的收益或損失。非持續經營的分部在未來不會給公司產生收益。非常利得和損失（非常項目）非常利得和損失，也稱為非常項目，對公

18、司來說既是異常的，也是不經常發生的。自然災害（如地震、洪水和龍卷風）的損失和外國政府拿走公司資產（征用）屬于非常項目。提前償還債務的利得和損失也屬于非常項目。May百貨公司報告了這些非常損失（見第499頁，第12行）。非常項目和它產生的所得稅效應一同報告。20X2年，聯合電氣公司在水災中損失了$20000的存貨（圖表11-1，第14行）。水災的損失減少收益，也減少公司的所得稅。稅收影響減少損失的凈額，這與所得稅減少凈收益額是一個道理。另一種一同報告非常損失及其稅收影響的方式如下所示：意外水災損失.$(20000)抵減的所得稅.8000意外水災損失，稅后凈額.(12000)回頭查看圖表11-1中

19、收益表中的該項目（第14和15行）。非常利得按同樣的方式報告稅后凈額。雇員罷工、解決訴訟、非持續經營和出售固定資產產生的利得和損失都不是非常項目。它們被認為是正常的經營事件。但是因為它們處在公司的核心經營活動之外，所以做為其他利得和損失在收益表上報告。圖表11-1例示的收益表其他利得（損失）部分（第501頁，第6和7行）包括出售機器的利得和業務重組損失。會計原則變更累計影響公司有時會從一種會計方法變更為另一種方法，例如從折舊的雙倍余額遞減法（DDB）到直線法，從存貨的先進先出法（FIFO）到加權平均法。會計變更會在對一期的財務報表與以前各期的報表進行比較時產生困難。如果沒有詳細的信息，投資者和

20、貸款人可能被誤導認為當年的情況比往年好或壞，而實際上這其中的差別只是由于會計方法的變更。為了幫助投資者區分正常經營的結果和會計方法變更的影響，公司在收益表的專門部分報告會計方法變更的影響。這部分通常在非常項目之后。圖表11-1的第16行給出了聯合電氣公司的例子。我們需要知道會計變更對以前年度的凈收益有什么累計影響。GAAP要求變更會計方法的公司披露以前年度實際報告的凈收益和假設公司在一開始就使用新方法的情況下產生的凈收益之間的差異。聯合電氣公司在20X2年年初將折舊方法從雙倍余額遞減法變更為直線法。該折舊方法的變更會如何影響20X2年的財務報表呢？首先，它將減少20X2年的折舊費用，因而增加持

21、續經營收益。其次，將影響以前年度的累計數額。如果公司在以前年度已經使用直線法折舊，那么折舊費用會減少，凈收益將增加$6000（$10000減所得稅$4000）。圖表11-1在第16行報告了這項會計變更的累計影響。普通股每股盈利收益表的最后一部分報告公司的每股盈利。每股盈利（EPS）是公司發行在外的普通股的每股凈收益額。EPS是對公司經營業績的重要衡量指標，計算方法如下：每股盈利凈收益優先股股利加權平均的發行在外的普通股數額和公司分別列示收益的各種來源一樣-持續經營、非持續經營和其他等等-EPS的數額也是按照不同的收益來源分別列示的?？紤]聯合電氣公司的EPS計算。圖表11-1的最后一部分（第18

22、-23行）說明了如何在收益表上報告EPS。普通股每股盈利（20000股流通在外）：18持續經營收益（$54000/20000）.$2.7019非持續經營收益（$21000/20000）.1.0520非常項目和折舊方法變動累計影響前收益（$75000/20000）.3.7521非常損失（$12000/20000）.(0.60)22折舊方法變動累計影響（$6000/20000）.0.3023凈收益（$69000/20000）.$3.45加權平均的發行在外的普通股數額。如果當期發行在外的普通股數額不發生變化，那么計算EPS是很簡單的。但對許多公司來說，發行在外的普通股數額每月都在發生變化?？紤]一家公

23、司，該公司發行在外的普通股數額從當年1月到11月一直是100000股，在12月，公司購入60000股普通股作為庫藏股。如果用年底的40000股（10000060000）作為發行在外的普通股數額計算EPS，那么EPS顯然過高，會產生誤導。為使EPS盡可能的有意義，公司使用當期加權平均的發行在外的普通股數額。假設DisketteDemoCorporation一年內發行在外的普通股數額如下：*1月到5月-240000股*6月到8月-200000股*9月到12月-210000股在計算加權平均的發行在外的普通股數額時，我們把每月發行在外的普通股作為當年的一部分：發行在外的普通股數額年度份額當年的期間加權

24、平均的發行在外的普通股數額2400005/121月到5月1000002000003/126月到8月500002100004/129月到12月70000當年加權平均的發行在外的普通股數額220000凈收益除以加權平均的發行在外的普通股數額就計算出公司的EPS。優先股股利對每股盈利的影響。優先股的持有人擁有對股利的優先索取權，但對規定的優先股股利之外的收益沒有索取權。因此，優先股股利影響EPS。應該還記得，EPS是普通股的每股盈利。因此，在計算EPS時，優先股股利必須從收益小計中扣除。優先股股利并不從非持續經營、非常項目和會計變更累計影響中扣除。如果聯合電氣公司有10000股優先股發行在外，每股股

25、利$1.00，那么每年的優先股股利為$10000（10000$1.00）。這$10000將從各收益小計中扣除，EPS計算如下：普通股每股盈利（20000股流通在外）：持續經營收益（$54000$10000/20000）.$2.20非持續經營收益（$21000/20000）.1.05非常項目和折舊方法變動累計影響前收益（$75000$10000/20000）.3.25非常損失（$12000/20000）.(0.60)折舊方法變動累計影響（$6000/20000）.0.30凈收益（$69000$10000/20000）.$2.95-檢查點11-5-檢查點11-6稀釋的每股盈利。一些公司為使優先股更

26、吸引人，發售可轉換優先股。如在第9章所述，優先股的持有人可以將優先股轉換為普通股。當優先股轉換為普通股時，EPS會被稀釋-減少-因為有更多的普通股數額去除凈收益。擁有復雜資本結構的公司報告兩套EPS數字：*基于實際發行在外的普通股數額的EPS（基本的EPS）。*基于實際發行在外的普通股數額加上可能由可轉換優先股轉換成的普通股數額計算的EPS（稀釋的EPS）。報告全面收益所有公司在其收益表上報告凈收益或凈損失。FASB的第130號公告還要求有某些利得和損失的公司報告其他收益數字。全面收益是指由各種原因引起的公司股東權益總額的變化，而不僅是來自公司所有者的原因。全面收益包括凈收益加上一些特定的利得

27、或損失。在第10章，我們見到了全面收益的兩個新組成部分：*出售可出售投資的未實現利得（損失）*外幣折算調整這些項目不影響凈收益，但作為其他全面收益報告，如圖表11-2所示。所有項目都使用假設的數字。全美速遞公司收益表年度止于20X2年12月31日收入.$10000費用（包括所得稅）.6000凈收益.4000其它全面收益：未實現投資利得.$650減所得稅（40%）.260$390外幣折算調整（損失）.$(900)減所得稅（40%）.360$(540)其它全面收益.(150)全面收益.$3850其它全面收益不報告每股盈利。-檢查點11-7分析會計收益和現金流量以獲得對公司全貌的了解在任意一期，聯合

28、電氣公司的會計收益和經營活動產生的現金流量都有所不同。會計收益是按如下應計制程序計算的：收入和利得總額費用和損失總額凈收益（或凈損失）如上所示，收入和利得是在其發生時記錄，并不考慮公司什么時候收到或支付現金。另一方面，凈現金流量則完全依據現金的收取和支付。在一特定期間，公司可能有大量的收入和費用以及巨額的凈收益。但公司可能只有很少的現金流量，因為還沒有從客戶手中收到現金。相反的情形也可能發生：公司有大量的現金流入，但會計收益卻很少。收益表和現金流量表經常描繪出公司的不同景象。哪張財務報表提供了更好的信息呢？都沒有；兩張報表都需要，它們和資產負債表和股東權益表一起共同描繪出公司的全貌。從長期來看

29、，企業的凈收益等于凈現金流量，因為所有收入最終要以現金實現，所有費用最終要以現金支付。但在這發生之前，人們人將繼續分析會計收益和現金流量已進行投資、信貸和管理決策。公司所得稅的會計處理公司支付所得稅的方式與個人相同。但公司和個人的所得稅率不同。在寫本書時，公司的聯邦稅率為35%。因為大多數州還要向公司征收所得稅，所以大多數公司的聯邦所得稅和州所得稅的聯合稅率約為40%。為核算所得稅，公司必須每期計算：*所得稅費用，收益表上的一項費用*應付所得稅，資產負債表上的一項負債公司所得稅的會計處理也要遵守規范其他所有交易事項會計處理的一般原則。假設在20X1年，IHOP公司報告3000萬美元的稅前收益（

30、也叫稅前會計收益）。IHOP的聯合稅率是40%。假設IHOP的所得稅費用和應付所得稅相同。那么，IHOP將如下記錄當年的所得稅（單位：百萬）：20X112月31日所得稅費用（$300.40）.12應付所得稅.12記錄當年的所得稅。資產=負債所有者權益費用0=1212IHOP公司20X1年的財務報表將報告這些數字（已調整，單位：百萬）：收益表資產負債表所得稅前收益.$30流動負債：所得稅費用.(12)應付所得稅.$12凈收益.$1820X2年初，向國內稅收總署提交20X1年的所得稅申報表時，IHOP公司會支付應付所得稅。一般來說，所得稅費用和應付所得稅可按下列方法計算：所得稅費用所得稅前收益（來

31、自收益表）所得稅率應付所得稅應稅收益（來自向國內稅收總署提交的所得稅申報表）所得稅率作者向JeanMarieHudson對此列示所做的建議表示感謝。收益表和所得稅申報表示完全不同的報表：*收益表報告經營成果，在該課程中我們一直在使用它。*所得稅申報表是向國內稅收總署提交的，用來確定公司向政府交多少稅。對大多數公司來說，所得稅費用和應付所得稅是不一樣的。一些收入和費用項目在為會計目的和在為納稅目的確定收益時被確認的時間不同。會計收益和應稅收益之間最重要的差異產生于公司在財務報表上使用直線法折舊，而在納稅時使用加速折舊法。稅法上的折舊方法稱為修訂的加速折舊成本回收制（ModifiedAcceler

32、atedCostRecoverySystem），縮寫為MACRS。在任何一年，所得稅申報表上的MACRS折舊通常和收益表上的會計折舊不同。繼續前述IHOP的例子，假設在20X2年，IHOP公司*收益表上的稅前會計收益為4000萬美元*公司所得稅申報表上的應稅收益為3500萬美元IHOP公司將對20X2年的所得稅做如下記錄（單位：百萬美元，所得稅率40%）：20X212月31日所得稅費用（$400.40）.16應付所得稅（$350.40）.14遞延所得稅負債.2記錄當年的所得稅。資產=負債所有者權益費用0=14216所得稅費用在收益表上報告，應付所得稅和遞延所得稅負債在資產負債表上報告，如IHO

33、P公司在20X2年底的報告所示：收益表資產負債表所得稅前收益.$40流動負債：所得稅費用.(16)應付所得稅.$12凈收益.$24長期負債：遞延所得稅負債.2*假設年初的遞延所得稅余額為零。-檢查點11-820X3年年初，IHOP公司要支付應付所得稅1400萬美元，因為這是流動負債。但遞延所得稅通常時長期的，公司經過很長一段時間后才支付這項負債。在給定的某一年，所得稅費用可能超過應付所得稅。在這種情況下，公司會記錄遞延所得稅資產。1999年1月30日，May百貨公司報告了它的負債，如圖表11-3所示：圖表11-3May百貨公司的合并資產負債表May百貨公司合并資產負債表（部分，已調整）（單位：

34、百萬美元）1999年1月30日負債流動負債：當期到期的長期負債.$98應付賬款.1017應付費用.755應付所得稅.189流動負債總額.2059長期負債.3825遞延所得稅負債.482其它負債.309止步思考1999財政年度年底，May百貨公司預計在一年內支付的所得稅是多少？預計一年以后支付的所得稅是多少？所得稅負債總額是多少？答案：（單位：百萬）一年內應付.$189一年后應付.482所得稅負債總額.$671前期調整當一家公司在記錄收入和費用時產生錯誤會怎么樣呢？如果錯誤發生在一個期間，而在下一期進行改正，那么在錯誤改正之前，留存收益的余額是錯誤的。由于以前期間的錯誤而對留存收益的期初余額進行

35、的改正稱為前期調整。改正分錄以錯誤金額借記或貸記留存收益，同時貸記或借記被誤記的資產或負債賬戶。前期調整出現在公司的留存收益表上，以改正留存收益余額。假設DeGraff公司記錄了$30000的所得稅費用。正確的金額是$40000。該錯誤導致少計20X4年的費用$10000，多計凈收益$10000。20X5年的政府賬單上多出的$10000向DeGraff公司的管理當局提醒了該錯誤。記錄該前期調整的分錄如下：20X56月19日留存收益.10000應付所得稅.10000前期調整改正20X4年所得稅費用的記錄錯誤。前期調整不在收益表上報告。前期調整出現在留存收益表上，如圖表11-4所示。圖表11-4報

36、告前期調整DeGraff公司留存收益表年度止于20X5年12月31日留存收益余額，20X4年12月31日，原報告數字.$390000前期調整-借記以改正20X4年所得稅費用的記錄錯誤.(10000)留存收益余額，20X4年12月31日，已調整.38000020X5年凈收益.11400049400020X5年的股利.(41000)留存收益余額，20X5年12月31日.$453000-檢查點11-9對留存收益的限制發放股利和購入庫藏股要求公司對期股東進行支付。實際上，購入庫藏股就是向股東返還實收資本。因為這些支出減少公司的資產，所以公司可用來清償負債的資產會變少。因此，公司的債權人會限制公司的股利

37、發放和庫藏股購買。例如，一家銀行可能只有在一家借款公司限制其股利發放和庫藏股購買的情況下才會向該公司貸款$500000。對股利發放和庫藏股購買的限制主要關注留存收益余額。公司通常在財務報表附注中報告對留存收益的限制。Alberto-CulverCompany-StaticGuard防靜電噴劑和AlbertoVO5護發產品的生產商-對留存收益有限制條件。這些限制在Alberto-Culver的附注3中，如下所示：合并財務報表附注附注3：長期債務各種借款協議對以下項目提出了限制條件，如總負債、營運資本（流動資產減流動負債）、股利支付、庫藏股購買和利息費用。在19X8年9月30日，公司符合這些協議的

38、要求，有7300萬美元的合并留存收益不受限制，可以用來發放股利和購買庫藏股。止步思考為什么借款者，比如Alberto-CulverCompany，會同意把限制股利發放作為獲得貸款的條件？答案：為了得到較低的利息。在其他條件不變的情況下，借款者做出的讓步越多，貸款者給予的利率就會越優惠。分析股東權益表大多數公司都報告股東權益表，該報表比留存收益表更為全面。股東權益表（經常簡寫為權益表）的表達方式和留存收益表很相似，只不過股東權益的每個要素都有一個欄目。因此股東權益表報告當期各類權益的變動。圖表11-5是聯合電氣公司20X2年的股東權益表。注意該表的格式。每個權益要素都有一欄，最右邊一欄報告股東權

39、益總額。頂行（第1行）報告各要素的期初余額，數據直接來自上一期期末的資產負債表。該表的每一行報告各類交易的影響，從發行股票開始（第2行）。在說明股東權益的所有變化之后，該表以20X2年12月31日的余額（第10行）結束，該數值在圖表11-6給出的期末資產負債表中。說明股東權益表的報告項目股東權益表提供了有關公司交易的信息，例如1.來自收益表得凈收益2.公司發行股票的詳細情況3.宣布的現金股利4.發放股票股利5.購買和銷售庫藏股6.累計其他全面收益：a可銷售投資的未實現利得和損失b外幣折算調整圖表11-5股東權益表聯合電氣公司股東權益表年度止于20X2年12月31日累計其他全面收益普通股，面值$

40、1實收資本溢價留存收益庫藏股投資的未實現利得（損失）外幣折算調整股東權益總額1余額，20X1年12月31日$80000$160000$130000$(25000)$6000$(10000)$3410002發行股票.2000065000850003凈收益.69000690004現金股利.(21000)(21000)5股票股利-8%.800026000(34000)06購買庫藏股.(9000)(9000)7出售庫藏股.70004000110008投資的未實現利得.100010009外幣折算調整.2000200010余額，20X2年12月31日$108000$258000$144000$(30000

41、)$7000$(8000)$479000圖表11-6資產負債表的股東權益部分聯合電氣公司資產負債表（部分）12月31日，20X2年和20X1年20X2年20X1年資產總額.$939000$886000負債總額.$460000$545000股東權益普通股，面值$1，分別發行108000股和80000股10800080000實收資本溢價.258000160000留存收益.144000130000庫藏股.(30000)(25000)累計其他全面收益：投資的未實現利得.70006000外幣折算調整.(8000)(10000)股東權益總額.479000341000負債和股東權益總額.$939000$88

42、6000我們來更為深入地研究一下20X2年影響聯合電氣公司股東權益的交易事項。只有我們明白了企業都作了什么之后，我們才能決定是同意還是不同意。我們使用圖表11-5來說明20X2年影響聯合電氣公司股東權益的各類交易事項。發行股票（第2行）。20X2年，聯合電氣公司發行普通股$85000-股東權益中股票發行項目的總增加額，這已在圖表11-5的最右一欄進行了列示。在該總額當中，$20000（面值）計入普通股賬戶，$65000增加實收資本溢價。這次股票發行增加聯合電氣公司的股東權益$85000。凈收益（第3行）。20X2年，聯合電氣公司賺得凈收益$69000，增加了留存收益。凈收益數字是聯合電氣公司收

43、益表（圖表11-1）的底行。凈收益來自收益表，我們可將其追蹤至股東權益表（圖表11-5）的留存收益欄。還可追查至資產負債表（圖表11-6）留存收益的期初和期末數值。這樣前后察看財務報表是財務分析的重要組成部分。宣布現金股利（第4行）。股東權益表報告公司當年宣布的現金股利。聯合電氣公司的現金股利是$21000，大約是凈收益的三分之一。圖表11-5報告了由于宣布現金股利引起的留存收益的減少。股利支付與宣布股利不同?，F金流量表（在第12章討論）報告聯合公司當年支付的現金股利金額。股東權益表報告股利的宣布。分配股票股利（第5行）。20X2年，聯合電氣公司向股東分配了市價為$34000的股票股利。這是一

44、筆很少的股票股利-精確來說是8%。察看圖表11-5的普通股欄。在股票股利之前，聯合電氣公司的普通股賬戶的余額是$100000（期初余額$8000+新發行$20000）。8%的股票股利使普通股賬戶增加8000股面值$1的普通股，即$8000。但這次股票股利還有其他問題。因為這次股票股利較少-低于20-25%（回憶第9章股票股利小與大的區別）-聯合電氣公司以新發行的股票股利的市價減少（借記）留存收益。該市價為$34000，在圖表11-5的留存收益中報告。股利的市價（$34000）和股票股利的面值（$8000）之間的差額貸記實收資本溢價（$26000）。購買和出售庫藏股（第6和7行）。股東權益表報告

45、庫藏股的購買和出售。回憶第9章，庫藏股以其成本入賬。20X2年，聯合電氣公司支付$9000購買庫藏股（第6行）。該交易減少股東權益$9000。聯合電氣公司當年還出售了一些庫藏股（第7行）。出售庫藏股帶來了$11000現金，同時增加股東權益總額$11000。聯合公司出售的庫藏股的成本是$4000，額外的$7000記入實收資本溢價。年底（第10行），聯合公司還擁有購買成本為$30000的庫藏股。圖表11-5中庫藏股數值兩邊的括號是指庫藏股是股東權益的抵減項目。累計其他全面收益（第8和9行）。兩類其他全面收益是可出售投資的未實現利得和損失和外幣折算調整?？沙鍪弁顿Y的利得和損失。在第10章，我們看到可

46、出售投資以其當前市場價值在資產負債表上報告。股東權益表在累計其他全面收益項目（圖表11-5）下報告這類投資的任何未實現利得和損失。未實現是指利得和損失不是來自投資的出售，只是由于投資市場價值的變動。在20X1年12月31日，聯合電氣公司持有的可出售投資的市價超過為其支付的成本$6000。這解釋了圖表11-5中的期初余額$6000（第1行）。在20X2年，投資的市價又增加了$1000（第8行）。在20X2年12月31日，聯合公司的可出售投資組合的市價超過其成本的累計金額達到$7000（第10行）。投資的未實現損失會在股東權益表上以負值出現。外幣折算調整。在第10章，我們討論了由母公司合并外國子公

47、司的財務報表所引起的外幣折算問題。外幣折算調整可能是正值，也可能是負值，類似于未實現利得或損失。在20X1年12月31日，聯合公司的外幣折算調整是負的$10000（見第1行的期初余額）。在20X2年，外幣對美元升值，負值的外幣折算調整數額減少了$2000（第9行）。在20X2年12月31日，聯合公司的累積外幣折算調整為$8000-負值類似于未實現損失（第10行）。-檢查點11-10管理當局對財務報告的責任公司的高層管理人員要對公司的財務報告負責。管理當局要隨同公司的財務報告出具一份責任聲明書。圖表11-7節選了May百貨公司年報中管理當局責任聲明書的一部分。圖表11-7管理當局的責任聲明書（對

48、財務報表的部分）-May百貨公司管理當局的責任管理當局的報告。管理當局對年報中財務信息的編制、及其完整性和客觀性負責。財務報表按照公認會計原則編制，并遵守一貫性原則。按照公認會計原則編制會計報表要求管理當局進行估計和假設，這都會影響報告的數字。盡管會計報表反映所有可獲得的信息和管理當局的判斷和估計.但實際結果可能不同于這些估計.審計委員會成員包括RussellE.Palmer（主席），MarshaJ.Evans，HelenL.Kaplan，JamesM.Kilts，EdwardH.Meyer，MichaelR.Quinlan，WilliamP.Stiritz，RobertD.Storey和Mu

49、rrayL.Weidenbaum。管理當局聲明了他們對財務報表的責任。管理當局指出，財務報表一貫遵守公認會計原則。如我們貫穿本書所見，公認會計原則是編制財務報表的標準，制定它是為了給投資和信貸決策提供相關、可靠和有用的信息。一貫性是指不能為使財務報表盡可能的好看而來回調換所選用的會計核算方法。管理當局進一步聲明，編制會計報表要求公司作出估計和一些假設。由此可見，會計并不像你在學習該課程之前想象得那么精確。審計人員對財務報表的報告1934年的證券交易法要就大多數公開發行股票的公司向一家政府機構-證券交易委員會-提交經過審計的財務報告。為遵守該要求，公司聘請外部審計人員-注冊公共會計師-檢查他們的

50、財務報表。獨立審計人員對公司的財務報表是否遵守公認會計原則做出判斷，然后出具審計報告。圖表11-8是May百貨公司年度止于1999年1月31日的財務報表的審計報告。圖表11-8May百貨公司財務報表的審計報告獨立公共會計師的報告致May百貨公司的董事會和全體股東：我們已經審計了附送的May百貨公司（一家特拉華州的公司）及其子公司1999年1月30日和1998年1月31日的合并資產負債表，以及期間止于1999年1月30日的連續三個年度的合并收益表、股東權益表和現金流量表。這些財務報表的編制是公司管理當局的責任。我們的責任是根據我們的審計工作對這些財務報表表示我們的意見。我們按照公認審計準則實施我

51、們的審計工作。準則要求我們計劃和實施審計以便合理確信財務報表是否存在重大的錯誤表述。審計活動包括檢查支持財務報表數字和披露的證據。還包括評價使用的會計原則和管理當局做出的重要估計，以及財務報表表達的整體合理性。我們認為我們的審計工作為我們的意見提供了合理的基礎。我們認為，上述財務報表符合公認會計原則，在所有重大方面公允表達了May百貨公司及其子公司1999年1月30日和1998年1月31日的財務狀況，以及期間止于1999年1月30的連續三個年度的經營成果和現金流量。安達信LLP1010市場街圣路易斯，密蘇里州63101-20891999年2月10日審計報告的收件人是公司的董事會和全體股東。審計

52、公司署上自己的名稱，本例中是安達信LLP（LLP有限責任合伙的簡寫）的圣路易斯事務所。安達信的審計報告的日期是1999年2月10日，公司財政年度結束后不久。審計報告通常包括三段：*第一段指出所審計的財務報表。*第二段描述如何實施審計工作，要指出公認審計準則是評價審計工作質量的標準。*第三段陳述安達信的意見，May公司的財務報表符合公認會計原則，人們可以根據它做出決策。May公司的審計報告包含一個Clean的審計意見，應更為合適的稱為無保留意見的審計意見。審計報告通常屬于以下四類之一：1.無保留意見（Clean）。報表是值得信賴的。2.保留意見。除了表達保留意見的一兩個項目之外，報表是值得信賴的

53、。3.否定意見。報表不值得信賴。4.拒絕表示意見。審計人員無法得出專業意見。獨立審計增加了財務報表的可信度。毫無疑問，美國和加拿大的財務報告和審計比世界其他地方更為先進，兩國的資本市場也是令世界各國羨慕的。此外，兩國都屬于世界上生活水平最高的國家之列。決策規則專欄重述了投資者使用會計信息進行投資分析的決策制定過程。學習該專欄，復習本章的重點。決策規則在投資分析中使用收益表及其附注決策考慮因素決策變量或模型使用什么盈利指標進行投資分析？你是否關注會計收益？收益包括所有收入、費用、利得和損失嗎？凈收益（底行）收益預計可以年復一年的獲得嗎？持續經營收益你是否關注現金流量？經營活動產生的現金流量（第1

54、2章）附注：謹慎的策略是既使用收益，也使用現金流量，然后比較兩種結果。股票的估計價值是多少？如果你認為該公司的可以永遠賺得上述收益（或現金流量）估計價值=每年收益投資資本化率如果你認為該公司只能在有限的幾年內賺得上述收益（或現金流量）估計價值=每年收益年金現值（見附錄B）風險如何影響股票價值？如果投資是高風險提高投資資本化率如果投資是低風險降低投資資本化率章節末趁熱打鐵以下數據來自卡夫公司（KraftCorporation）的分類賬：非持續經營出售損失.$5000實收資本溢價-優先股.$7000前期調整-貸記留存收益.5000庫藏股，普通股（5000股，成本）25000固定資產出售利得.210

55、00股利.16000已售商品成本.380000銷售費用.78000所得稅費用（抵減）：普通股，無面值，發行45000股180000持續經營.32000銷售收入.620000非持續經營：利息費用.30000經營收益.10000非常利得.26000出售損失.(2000)經營收益，非持續經營.25000非常利得.10000訴訟損失.11000存貨方法變動累計影響.(4000)管理費用.62000優先股，8%，面值$100，發行500股.留存收益，原期初報告數字.10300050000存貨方法變動累計影響（借方）.(10000)要求編制卡夫公司截止于20XX年12月31日的當年的單步驟收益表（所有收入

56、歸結在一起）和留存收益表。包括揭示每股盈利及計算過程。假設股票賬戶當年沒有變化。答案卡夫公司收益表年度止于20XX年12月31日收益和利得：銷售收入.$620000固定資產出售利得.21000收入和利得總額.641000費用和損失：已售商品成本.$380000銷售費用.78000管理費用.62000利息費用.30000訴訟損失.11000所得稅費用.32000費用和損失總額.593000持續經營收益.48000非持續經營：經營收益，$25000，減所得稅，$10000.$15000非持續經營出售損失，$5000，減所得稅抵減，$2000.(3000)12000非常項目和存貨方法變動累計影響前收

57、益.60000非常利得，$26000，減所得稅，$10000.16000存貨方法變動累計影響，$10000，減所得稅抵減，$4000.(6000)凈收益.$70000每股盈利*：持續經營收益($48000$4000)/40000股.$1.10非持續經營收益($12000/40000股).0.30非常項目和存貨方法變動累計影響前收益$60000$4000)/40000股.1.40非常利得($16000/40000股).0.40存貨方法變動累計影響($6000/40000股).(0.15)凈收益$70000$4000)/40000股.$1.65*計算：EPS=收益優先股股利在外普通股優先股股利：$

58、500000.08=$4000在外普通股：發行45000股5000庫藏股=在外40000股卡夫公司留存收益表年度止于20XX年12月31日留存收益余額，原期初報告額.$103000前期調整-貸方.5000留存收益余額，調整后期初額.108000當年凈收益.70000178000當年股利.(16000)留存收益余額，期末.$162000學習目標總結1.分析復雜的收益表。公司的收益表報告：持續經營；非持續經營；非常利得和損失，和會計變動的累積影響。還報告所得稅和各項目的每股盈利（EPS）。2.公司所得稅的會計處理。公司支付所得稅，必須核算所得稅費用和應付所得稅。所得稅費用依據稅前會計受益。應付所得

59、稅依據應稅收益。兩者之間的差異產生另外一個賬戶，遞延所得稅資產或遞延所得稅負債。3.分析股東權益表。股東權益表報告當期公司權益的各類變化，包括下列詳細內容：發行股票；宣布現金股利；發放股票股利；購買和出售庫藏股；可出售投資的未實現利得和損失；和外幣折算調整。4.理解經理人員和審計人員對財務報表的責任。公司高層管理人員對公司財務報表的編制及其完整性負責。獨立的注冊公共會計師對財務報表進行審計，然后對報表是否符合公認會計原則發表可觀的意見。會計詞匯否定意見Clean意見全面受益拒絕表示意見每股盈利（EPS）非常利得或損失非常項目投資資本化率稅前會計受益前期調整保留意見企業分部股東權益表應稅收益無保

60、留（Clean）意見思考題1.為什么把公司的持續經營收益與非持續經營和非常項目分開報告很重要？2.說明投資者如何使用持續經營收益估計股票的價值。給出等式，使用你自己選擇的數字。3.給出兩個非常利得和損失的例子，四個不是非常項目的利得和損失的例子。4.為什么對公司來說報告會計原則（會計方法）變動產生的影響很重要？收益表上的什么項目會提醒投資者公司發生了會計變動？5.在會計統計中什么運用最為廣泛？一家公司每股盈利為$2，普通股市價每股$12，計算公司的市盈率。6.一家公司的凈收益為$5500，發行普通股12000股，庫藏普通股1000股，公司的每股盈利是多少？7.指出收益表上產生所得稅費用的三個小