1、銀行理財產品銀行理財產品銀行理財產品 銀行的理財產品流動性是很差的，同時也有最低購銀行的理財產品流動性是很差的，同時也有最低購買份額的限制，且對投資人員的素質、投資時機的要求買份額的限制，且對投資人員的素質、投資時機的要求都比較高，更適合閑散資金較多、無時間理財或缺乏相都比較高，更適合閑散資金較多、無時間理財或缺乏相關知識的投資者。關知識的投資者。銀行理財產品的特點：銀行理財產品的特點： 期限固定，為短期投資產品。本金和承諾收益穩定，期限固定，為短期投資產品。本金和承諾收益穩定，大部分存期內流動性很差，收益略高于銀行存款。大部分存期內流動性很差，收益略高于銀行存款。銀行理財產品發展歷史 第一款

2、第一款外幣理財產品外幣理財產品誕生于誕生于20032003年年 中國銀行中國銀行“匯聚寶匯聚寶”外匯理財產品外匯理財產品 第一款第一款人民幣理財產品人民幣理財產品誕生于誕生于20042004年年 光大銀行光大銀行 “ “陽光理財陽光理財B B計劃計劃” ” 第一款第一款結構型理財產品結構型理財產品誕生于誕生于20062006年年 光大銀行陽光理財光大銀行陽光理財“A+A+計劃計劃” 第一款第一款QDIIQDII理財產品理財產品誕生于誕生于20062006年年 工商銀行工商銀行20062006年第一期代客境外理財計劃年第一期代客境外理財計劃銀行理財產品的基本要素（1） 產品類型 1 1、保本固定

3、收益產品、保本固定收益產品指商業銀行按照約定條件向客指商業銀行按照約定條件向客戶承諾支付一定的收益并承擔由此產生的投資風險，戶承諾支付一定的收益并承擔由此產生的投資風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關投資風險的理財產品。同承擔相關投資風險的理財產品。 2 2、保本浮動收益產品、保本浮動收益產品指商業銀行向客戶保證本金支指商業銀行向客戶保證本金支付，本金以外的投資風險由客戶承擔，并依據實際投付，本金以外的投資風險由客戶承擔，并依據實際投資收益情況確定客戶實際收益的理財產品。資收益情況確定客戶實際收益的理財產品。 3 3、非保

4、本浮動收益產品、非保本浮動收益產品指商業銀行根據約定條件和指商業銀行根據約定條件和實際投資收益情況向客戶支付浮動收益，并不保證客實際投資收益情況向客戶支付浮動收益，并不保證客戶本金安全的理財產品。戶本金安全的理財產品。銀行理財產品的基本要素（2） 日期銷售起始日銷售起始日投資起始日投資起始日兌付日兌付日銷售結束日銷售結束日投資到期日投資到期日銀行理財產品的基本要素（3） 幣種 委托幣種委托幣種：客戶購買理財產品所使用的貨幣；：客戶購買理財產品所使用的貨幣； 投資幣種投資幣種：投資活動所使用的貨幣；：投資活動所使用的貨幣； 兌付幣種兌付幣種：銀行償還客戶本金及收益的幣。：銀行償還客戶本金及收益的

5、幣。 委托幣種委托幣種投資幣種投資幣種兌付幣種兌付幣種 委托幣種委托幣種投資幣種投資幣種（兌付幣種）兌付幣種） 委托幣種委托幣種兌付幣種兌付幣種投資幣種投資幣種銀行理財產品的基本要素（4） 投資門檻 人民幣應在人民幣應在5 5萬元萬元以上，以上， 外幣應在外幣應在5 5千美元千美元（或等值外幣）以上。（或等值外幣）以上。 長期以來不少銀行為了招徠客戶或者為了長期以來不少銀行為了招徠客戶或者為了擴大存款規模，在投資門檻上大做文章。擴大存款規模，在投資門檻上大做文章。銀行理財產品的基本要素（5） 收益 理財產品的收益是目前最為人詬病的地方。理財產品的收益是目前最為人詬病的地方。 例如：例如： 收益

6、高收益高目前的人民幣三個月定期存目前的人民幣三個月定期存款利率為款利率為3.33%3.33%，招商銀行，招商銀行“金葵花金葵花”安心回安心回報人民幣報人民幣1515號理財計劃期限三個月，預期年號理財計劃期限三個月，預期年收益率為收益率為3.40%3.40%，高于同期存款利率。，高于同期存款利率。銀行理財產品的基本要素（6） 投資方向 債券債券：國債、金融債、企業債、其它高信用等級債券；：國債、金融債、企業債、其它高信用等級債券； 股票股票：局限于：局限于QDIIQDII產品，但產品，但0707年下半年之后就再沒出現過；年下半年之后就再沒出現過； 基金基金：QDIIQDII產品和產品和FOFFO

7、F產品；產品； 信托信托：信托類理財產品，借助信托計劃投資證券市場，或者發放信托：信托類理財產品，借助信托計劃投資證券市場，或者發放信托貸款，或者盤活本行資產；貸款，或者盤活本行資產； 商品商品：比如藝術品投資。：比如藝術品投資。0808年以來無此類產品發行；年以來無此類產品發行； 票據票據：票據與結構性票據；：票據與結構性票據； 貨幣市場貨幣市場：貨幣市場通常是指融通短期資金或買賣短期金融證券的市：貨幣市場通常是指融通短期資金或買賣短期金融證券的市場，同業拆借、票據貼現、場，同業拆借、票據貼現、CDCD存單、國庫券。存單、國庫券。固定收益理財產品 大部分此類產品為大部分此類產品為外幣外幣理財

8、產品；理財產品； 一般投資于一般投資于銀行間及債券市場銀行間及債券市場的債券、票據等；的債券、票據等； 此類理財產品很多此類理財產品很多疑似高息攬儲疑似高息攬儲； 有條件地保證收益有條件地保證收益：銀行有權提前終止產品；：銀行有權提前終止產品； 有些產品有按認購金額的有些產品有按認購金額的分檔收益設計分檔收益設計。固定收益產品可能面臨的尷尬案例：案例：中銀上海分行中銀上海分行“搏弈搏弈”人民幣固定收益產人民幣固定收益產品品 預期年化收益率：預期年化收益率：3.1% 3.1% 發行期：發行期：2007.12.042007.12.04至至2007.12.11 2007.12.11 產品期：產品期：

9、2007.12.132007.12.13至至2008.03.132008.03.13 尷尬：尷尬：20072007年年1212月月2121日央行加息，人民幣日央行加息，人民幣3 3個個月定期存款利率從月定期存款利率從2.88%2.88%上升到上升到3.33%3.33%。這款產。這款產品發行時比定存利率高品發行時比定存利率高0.22%0.22%，加息后反而比定，加息后反而比定存利率低存利率低0.23%0.23%。信托貸款類理財產品 案例：案例：建設銀行利得盈信托貸款型（全）建設銀行利得盈信托貸款型（全）0808年第年第5959期期產品期產品期 20082008年年4 4月月2929日至日至200

10、82008年年6 6月月2 2日日 預期收益率預期收益率 認購金額認購金額5 5萬萬50005000萬元的，預期年收益率為萬元的，預期年收益率為3.90%3.90%； 認購金額認購金額50005000萬以上的，預期年收益率為萬以上的，預期年收益率為4.02%4.02%。產品投資產品投資 通過信托計劃用于向中國電信股份有限公司四川分公通過信托計劃用于向中國電信股份有限公司四川分公司發放貸款。司發放貸款。提前終止條件提前終止條件 如基礎資產項下債務人中國電信股份有限公司四川分如基礎資產項下債務人中國電信股份有限公司四川分公司提前全部還款，建設銀行有權提前終止該產品。公司提前全部還款，建設銀行有權提

11、前終止該產品。投資者不能提前贖回。投資者不能提前贖回。新股申購類理財產品（1）商業銀行商業銀行信托公司信托公司銀行銀行理財產品理財產品信托計劃信托計劃新股申購新股申購其它投資其它投資新股申購類理財產品（4） 案例案例1 1：北京銀行北京銀行“心喜心喜”系列系列20081102008110號：號： “ “新動力新動力”系列系列1 1年期新股申購理財產品年期新股申購理財產品投資方向投資方向 信托產品的資金主要用于申購滬、深股信托產品的資金主要用于申購滬、深股市發行的新股，在不申購新股的時間，將投市發行的新股，在不申購新股的時間，將投資于信貸資產、銀行承兌匯票、同業存款、資于信貸資產、銀行承兌匯票、

12、同業存款、銀行間債券等高收益資產。銀行間債券等高收益資產。業績報酬業績報酬 如果該產品實現的年化收益率高于如果該產品實現的年化收益率高于6%6%時，時，將收取超過將收取超過6%6%的部分的的部分的30%30%作為信托公司收取作為信托公司收取的信托報酬和北京銀行收取的手續費。的信托報酬和北京銀行收取的手續費。 新股申購類理財產品（5）案例案例2 2：工商銀行工商銀行“靈通快線靈通快線”新股隨心打理財產品新股隨心打理財產品 紫金礦業申購紫金礦業申購投資方向投資方向 信托計劃主要用于申購紫金礦業集團股份有信托計劃主要用于申購紫金礦業集團股份有限公司（股票代碼限公司（股票代碼601899601899）

13、A A股股票，并原則上股股票，并原則上在其上市首日賣出，通過一、二級市場價差獲取在其上市首日賣出，通過一、二級市場價差獲取收益；此外，也可投資于優質企業貸款信托、高收益；此外，也可投資于優質企業貸款信托、高信用等級的資產證券化產品、債券、存款、貨幣信用等級的資產證券化產品、債券、存款、貨幣市場基金或其他委托人認可的投資工具。市場基金或其他委托人認可的投資工具。業績報酬業績報酬 托管費按照年化托管費按照年化0.1%0.1%的標準依據每日末本金的標準依據每日末本金余額計提；對于收益部分，管理團隊將按照余額計提；對于收益部分，管理團隊將按照20%20%的比例收取業績報酬。的比例收取業績報酬。結構型產

14、品 什么是什么是結構性產品結構性產品？ “固定固定+ + 衍生衍生”，收益與其它金融收益與其它金融工具的表現掛鉤，例如股票、基金等。工具的表現掛鉤，例如股票、基金等。透過發行機構將大部分的本金投資于固透過發行機構將大部分的本金投資于固定收益產品，利用剩余少數的本金從事定收益產品，利用剩余少數的本金從事衍生產品的操作，同時達到保障本金與衍生產品的操作，同時達到保障本金與資產增值的目的。資產增值的目的。 結構性產品的結構總報酬總報酬 = = 本金本金 + + 期權價值期權價值￥100100購買期權購買期權購買購買零息債券零息債券￥5 5￥9595期權期權價值價值￥100100掛鉤利率的理財產品（1

15、） 此類理財產品多掛鉤此類理財產品多掛鉤1 1個月、個月、3 3個月與個月與6 6個月美元個月美元LIBORLIBOR。 LIBORLIBOR倫敦同業拆借利率倫敦同業拆借利率 兩類形式：兩類形式： 1 1、固定收益型固定收益型：當日：當日LIBORLIBOR在【在【0 0，X X】之間，即有收益；】之間，即有收益； 2 2、浮動收益型浮動收益型：觀察日：觀察日LIBORLIBOR在在X X以下，即有收益。以下，即有收益。 掛鉤利率的理財產品（2） 案例案例1 1：農業銀行農業銀行匯利豐美元匯利豐美元3 3個月利率掛鉤型個月利率掛鉤型產品期產品期20082008年年3 3月月1717日至日至20

16、082008年年6 6月月1717日日 掛鉤對象掛鉤對象3 3個月美元個月美元LIBOR LIBOR 收益率計算收益率計算 4.5%4.5%(N(NM)M)N N為計息期內為計息期內3 3個月美元個月美元LiborLibor在在00，6%6%之之間的天數，間的天數，M M為計息期內總天數。為計息期內總天數。到期利息到期利息= =本金本金年收益率年收益率天數天數/360/360。 掛鉤利率的理財產品（3） 案例案例2 2：星展銀行星展銀行11個月利率掛鉤人民幣保本產品個月利率掛鉤人民幣保本產品產品期產品期20082008年年4 4月月2525日至日至20082008年年5 5月月2626日日 掛

17、鉤對象掛鉤對象1 1個月美元個月美元LIBOR LIBOR 收益率計算收益率計算 1) 1) 若定價日定價時間若定價日定價時間1 1個月美元個月美元LIBORLIBOR低于低于或等于或等于3.25%3.25%，年率為，年率為A%A%；或；或 2) 2) 若定價日定價時間若定價日定價時間1 1個月美元個月美元LIBORLIBOR高于高于3.25%3.25%，則年收益率為，則年收益率為1.80%1.80%。 其中：其中：A%A%指銀行于認購申請截止日當日北京指銀行于認購申請截止日當日北京時間約下午時間約下午4 4時決定，并規定于投資產品確時決定，并規定于投資產品確認書內的百分比年收益率，但此比率不

18、會低認書內的百分比年收益率，但此比率不會低于于3.3%3.3%。 掛鉤利率的理財產品（4）公司數據分析部門公司數據分析部門測算：測算： 由于近期美元降息，美元由于近期美元降息，美元1 1個月個月LIBORLIBOR走走低，近一個月以來美元低，近一個月以來美元1 1個月個月LIBORLIBOR一直低于一直低于3.25%3.25%，20082008年年4 4月月1515日美元日美元1 1個月個月LIBORLIBOR為為2.71625%2.71625%。在該理財產品投資期內，。在該理財產品投資期內，98.9%98.9%的的概率下美元概率下美元1 1個月個月LIBORLIBOR不會高于不會高于3.25

19、%3.25%。 也就是說，也就是說，該理財產品預期收益率實現該理財產品預期收益率實現可能性很高可能性很高。 但不排除出現意外情況，即美元但不排除出現意外情況，即美元1 1個月個月LIBORLIBOR超過超過3.25%3.25%。掛鉤利率的理財產品（5） 案例案例3 3：星展銀行星展銀行33個月利率掛鉤人民幣保本產品個月利率掛鉤人民幣保本產品產品期產品期20072007年年1212月月4 4日至日至20082008年年3 3月月4 4日日 掛鉤對象掛鉤對象3 3個月美元個月美元LIBOR LIBOR 收益率計算收益率計算1 1）若）若3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR等于或高于等于或高于

20、3.75%3.75%，年率為，年率為X%X%；其中，其中，X%X%：指銀行于認購申請截止日當日北京時間約：指銀行于認購申請截止日當日北京時間約下午下午4 4時決定，并規定于投資產品確認書內的年率，但時決定，并規定于投資產品確認書內的年率，但此年率不會低于此年率不會低于3.40%3.40%。2 2）若）若3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR低于低于3.75%3.75%，但等于或高于，但等于或高于3.25%3.25%，年率為年率為2.30%2.30%；3 3）若）若3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR低于低于3.25%3.25%，年率為，年率為0%0%。 掛鉤利率的理財產品（6） 產品

21、說明書產品說明書宣傳：宣傳： 產品的收益設計預期未來產品的收益設計預期未來3 3個月個月3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR不會不會跌破跌破3.75%3.75%。 產品發行時：產品發行時： 20072007年年1111月份月份3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR處于震蕩上揚中，大部處于震蕩上揚中，大部分時間處于分時間處于5%5.1%5%5.1%左右。左右。 實際情況是：實際情況是： 該產品開始運行的次日（該產品開始運行的次日（1212月月5 5日），日），3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR達到階段高點達到階段高點5.150635.15063，其后即開始不斷下降；，其后即開始

22、不斷下降； 20082008年年1 1月月2222日日，3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR為為3.7175%3.7175%； 20082008年年1 1月月2929日日，3 3個月美元個月美元LIBORLIBOR為為3.2437%3.2437%。掛鉤利率的理財產品（7）建設銀行最新推出了建設銀行最新推出了3 3款掛鉤利率的理財產品：款掛鉤利率的理財產品： 香港同業拆借利率（香港同業拆借利率（HIBORHIBOR）； 歐元區銀行間拆借利率（歐元區銀行間拆借利率（EuriborEuribor）； 澳洲金融市場協會銀行券參考利率（澳洲金融市場協會銀行券參考利率（BBSWBBSW）； 這是市場

23、上首次出現掛鉤美元這是市場上首次出現掛鉤美元LIBORLIBOR之外之外的利率掛鉤型理財產品。但該的利率掛鉤型理財產品。但該3 3款產品并未透款產品并未透露收益如何計算。露收益如何計算。掛鉤匯率的理財產品（1） 1 1、每日累積型每日累積型：任一天掛鉤的匯率落在預設區間內，：任一天掛鉤的匯率落在預設區間內，則當天獲得約定收益，否則當天收益為則當天獲得約定收益，否則當天收益為0 0。 2 2、單日決定型單日決定型：產品期內有一個或數個觀察期，每個：產品期內有一個或數個觀察期，每個觀察期最后一天為觀察日，當天如果掛鉤的匯率在預觀察期最后一天為觀察日，當天如果掛鉤的匯率在預設區間內，則該觀察期獲得約

24、定收益；否則該觀察期設區間內，則該觀察期獲得約定收益；否則該觀察期收益為收益為0 0。 3 3、期間觀察型：期間觀察型：產品期內有一個或數個觀察期，每個產品期內有一個或數個觀察期，每個觀察期內，如果每一天掛鉤的匯率都在預設區間內，觀察期內，如果每一天掛鉤的匯率都在預設區間內，則該觀察期獲得約定收益；否則該觀察期沒有收益。則該觀察期獲得約定收益；否則該觀察期沒有收益。 4 4、突破獲利型：突破獲利型：觀察期內任一日掛鉤匯率超過基準匯觀察期內任一日掛鉤匯率超過基準匯率，則投資者獲得約定收益率。率，則投資者獲得約定收益率。 掛鉤匯率的理財產品（2） 案例案例1：匯豐銀行保本投資產品貨幣掛鉤匯豐銀行保

25、本投資產品貨幣掛鉤掛鉤對象掛鉤對象歐元兌美元匯率歐元兌美元匯率收益率計算收益率計算 累積回報累積回報=0.4583%=0.4583%在觀察期內厘定匯價在觀察期內厘定匯價保持于協定兌換率范圍內之香港營業日日保持于協定兌換率范圍內之香港營業日日數總和在觀察期內香港營業日之日數之數總和在觀察期內香港營業日之日數之和和 協定兌換率范圍：交易日匯價加減協定兌換率范圍：交易日匯價加減0.060.060.080.08 掛鉤匯率的理財產品（3） 案例案例2 2：交通銀行交通銀行“得利寶得利寶深紅深紅3 3號號”產品澳元款產品澳元款掛鉤對象掛鉤對象該產品掛鉤一籃子匯率：該產品掛鉤一籃子匯率：巴西里爾、丹麥克朗、

26、挪巴西里爾、丹麥克朗、挪威克朗、土耳其里拉等兌美元的匯率威克朗、土耳其里拉等兌美元的匯率。收益率計算收益率計算 貨幣籃子表現貨幣籃子表現 = = 期末巴西、丹麥、挪威、土耳其期末巴西、丹麥、挪威、土耳其四國貨幣對美元匯率與期初匯率相比的變化幅度的四國貨幣對美元匯率與期初匯率相比的變化幅度的平均值。平均值。 1 1）貨幣籃子表現大于）貨幣籃子表現大于18%18%，實際年化收益率籃子，實際年化收益率籃子實際表現實際表現 2 2）貨幣籃子表現為）貨幣籃子表現為0%0%，18%18%，實際年化收益率，實際年化收益率18% 18% 3 3）貨幣籃子表現小于）貨幣籃子表現小于0%0%，實際年化收益率，實際

27、年化收益率0% 0% 掛鉤匯率的理財產品（4） 案例案例3 3：華僑銀行華僑銀行“聚保利聚保利”匯率掛鉤產品美元匯率掛鉤產品美元6 6個個月月掛鉤對象掛鉤對象歐元兌美元匯率歐元兌美元匯率收益率計算收益率計算 投資年收益率投資年收益率= =紅利年利率紅利年利率+ +最低保障年利率最低保障年利率 最低保障年利率最低保障年利率=0.5% =0.5% 紅利年利率紅利年利率：若觀察期內歐元兌美元匯率一直低于：若觀察期內歐元兌美元匯率一直低于上限，且最終匯率在下限和上限之間（不包含上上限，且最終匯率在下限和上限之間（不包含上限），投資者可獲得紅利收益，否則，紅利收益為限），投資者可獲得紅利收益，否則，紅利

28、收益為0%0%。 紅利年利率（最終匯率下限）紅利年利率（最終匯率下限）100%100%；最低為；最低為0%0%，最高為，最高為8.99% 8.99% 。 上限為期初匯率上限為期初匯率+450+450點，下限為期初匯率點，下限為期初匯率450450點。點。 掛鉤匯率的理財產品（5） 案例案例4 4：中銀北京分行中銀北京分行“搏弈搏弈”人民幣人民幣1 1個月期個月期掛鉤對象掛鉤對象日元兌美元匯率日元兌美元匯率收益率計算收益率計算 若在觀察期（若在觀察期（1 1月月2525日至日至2 2月月2 2日）內的任日）內的任意一個觀察日內掛鉤匯率達到或超過基意一個觀察日內掛鉤匯率達到或超過基準匯率（準匯率（

29、1 1月月2424日基初匯率日基初匯率4.04.0）則客）則客戶獲得年化收益為戶獲得年化收益為6.1%6.1%，否則為，否則為1%1%。掛鉤股票的理財產品（1） 案例案例1 1：上海浦東發展銀行上海浦東發展銀行“匯理財匯理財”0606年第九期年第九期F2F2計計劃劃 掛鉤的掛鉤的4 4只股票只股票漲幅漲幅分別為分別為 96.2%96.2%、47.41%47.41%、31.29%31.29%、-2.62%-2.62%產品期產品期20062006年年1212月月3030日至日至20072007年年1212月月3030日日提前終止條件提前終止條件 銀行每銀行每3 3個月有權提前終止理財產品，投資個月

30、有權提前終止理財產品，投資者不能提前贖回者不能提前贖回掛鉤對象掛鉤對象一籃子港股：建設銀行、中國人壽、中銀一籃子港股：建設銀行、中國人壽、中銀香港、招商銀行香港、招商銀行收益率計算收益率計算到期收益到期收益= =最大值最大值16%-16%-（最好的股票表現（最好的股票表現值值- -最差的股票表現值），最差的股票表現值），00掛鉤股票的理財產品（2） 案例案例2 2：匯豐銀行一籃子中國農業股票掛鉤匯豐銀行一籃子中國農業股票掛鉤收益率計算收益率計算累積回報累積回報i=i=最高累積回報（在觀察期最高累積回報（在觀察期i i內籃子中內籃子中每只每只股票收市價股票收市價均等于或高于均等于或高于其相關下限

31、股價之預計交易日其相關下限股價之預計交易日的日數總和在觀察期的日數總和在觀察期i i內預計交易日之日數總和）內預計交易日之日數總和）8 8 最高積累回報為最高積累回報為22%22%，下限水平為，下限水平為93.5%93.5%。 該產品每三個月為一個觀察期。該產品每三個月為一個觀察期。 提前終止條件提前終止條件 在任何一個估值日期（不包括最后估值日期），如果在任何一個估值日期（不包括最后估值日期），如果表表現水平現水平等于或高于觸發水平（等于或高于觸發水平（100%100%），結構性投資將會），結構性投資將會被自動提前贖回。被自動提前贖回。表現水平：籃子內所有股票當中股票表現最低的股票的表現水平

32、：籃子內所有股票當中股票表現最低的股票的股票表現。股票表現。 掛鉤指數的理財產品（1） 案例案例1 1：匯豐銀行保本投資產品恒生指數掛鉤（匯豐銀行保本投資產品恒生指數掛鉤（1 1個月）個月）掛鉤對象掛鉤對象恒生指數恒生指數收益率計算收益率計算 累積回報累積回報i=i=最高累積回報最高累積回報n n N N n n為投資期內每日指數表現水平等于或高于為投資期內每日指數表現水平等于或高于期初指數水平期初指數水平70%70%的交易天數總和。的交易天數總和。N N為觀察期交易日之和。為觀察期交易日之和。最高累積回報最高累積回報：0.3092%0.3092%（年利率（年利率3.1806%3.1806%，

33、按每年按每年360360天計）或銀行于交易日全權決定天計）或銀行于交易日全權決定的其他比率，而由銀行最終決定的最高累積的其他比率，而由銀行最終決定的最高累積回報比率不會低于回報比率不會低于0.1944%0.1944%（年利率（年利率2.0%2.0%，按每年按每年360360天計）。天計）。掛鉤指數的理財產品（2） 案例案例2 2：渣打銀行保本型股票掛鉤投資產品渣打銀行保本型股票掛鉤投資產品 農業品指數掛鉤農業品指數掛鉤收益率計算收益率計算每季觀察，如果在第每季觀察，如果在第i i季度觀察日（季度觀察日（i=1i=1至至1010），所有掛鉤指數的收盤水平不低于其），所有掛鉤指數的收盤水平不低于其

34、初始水平的初始水平的92%92%，則該季度收益率，則該季度收益率=6%=6%9090360=360=1.5%1.5%；否則，該季度收益率；否則，該季度收益率=0=0提前終止條件提前終止條件每季觀察，若在第每季觀察，若在第i i個季度觀察日（個季度觀察日（i=1i=1到到9 9），所有指數收盤水平等于或高于各自初），所有指數收盤水平等于或高于各自初始水平的始水平的102%102%，該產品自動終止，投資者，該產品自動終止，投資者獲得獲得100%100%本金和當季相應收益。本金和當季相應收益。掛鉤基金的理財產品 案例：案例：中銀中銀北京分行北京分行“搏弈搏弈”商品指數掛鉤理財產品商品指數掛鉤理財產品

35、掛鉤對象掛鉤對象羅杰斯商品指數基金羅杰斯商品指數基金收益率計算收益率計算 產品到期收益產品到期收益=60%=60%指標月度平均表現（最指標月度平均表現（最低低0%0%） 指標月度平均表現指標月度平均表現掛鉤指標掛鉤指標1818個月度表現個月度表現之和之和 / 18 / 18 掛鉤指標月度表現掛鉤指標月度表現每個月度觀察日掛鉤指每個月度觀察日掛鉤指標凈值標凈值/ /掛鉤指標期初凈值掛鉤指標期初凈值1 1 掛鉤價格的理財產品（1） 案例案例1 1：星展銀行星展銀行“鼠鼠”黃金第一期黃金第一期1 1個月黃金價格掛個月黃金價格掛鉤鉤 20082008年年4 4月月7 7日黃金收盤價為日黃金收盤價為92

36、3.2923.2美元美元/ /盎司。盎司。掛鉤對象掛鉤對象美元計價的即期黃金價格美元計價的即期黃金價格收益率計算收益率計算 如在厘定日厘定時間的即期黃金美元價如在厘定日厘定時間的即期黃金美元價格等于或大于格等于或大于800800，則為，則為A%A%年收益率；年收益率； 如在厘定日厘定時間的即期黃金美元價如在厘定日厘定時間的即期黃金美元價格小于格小于800800，則為，則為1.90%1.90%年收益率。年收益率。 A%A%由銀行于認購申請截止日當日北京時由銀行于認購申請截止日當日北京時間約下午間約下午4 4時決定，但不會低于時決定，但不會低于3.30%3.30%。 厘定日為厘定日為2008200

37、8年年4 4月月7 7日。日。 掛鉤價格的理財產品（2）案例案例2 2：星展銀行星展銀行“鼠鼠”黃金第二期黃金第二期3 3個月黃金價格掛鉤個月黃金價格掛鉤 起始價格：起始價格： 904.90904.90美元美元/ /盎司盎司 障礙水平：障礙水平：1004.441004.44美元美元/ /盎司盎司掛鉤對象掛鉤對象美元計價的即期美元計價的即期黃金價格黃金價格收益率計算收益率計算 如在監察期內如在監察期內任何時候任何時候即期黃金美元價格曾即期黃金美元價格曾經等于或大于障礙水平，則年收益率為經等于或大于障礙水平，則年收益率為A%A%； 如在監察期內如在監察期內所有時候所有時候即期黃金美元價格均即期黃金

38、美元價格均小于障礙水平，則年收益率為小于障礙水平，則年收益率為0.75%0.75%。 A%A%不會低于不會低于6.25%6.25%。 障礙水平：障礙水平：111%111%起始黃金美元價格起始黃金美元價格。 監察期：申請截止日至厘定日（監察期：申請截止日至厘定日（08.7.108.7.1）掛鉤期貨的理財產品（1） 案例案例1 1：東亞銀行東亞銀行 聚圓寶聚圓寶 投資產品系列投資產品系列1010掛鉤對象掛鉤對象 芝加哥交易所（芝加哥交易所（CBOTCBOT）的）的一籃子期貨一籃子期貨：玉米、大豆、小麥。玉米、大豆、小麥。 收益率計算收益率計算 每個季度支付一次。每個季度支付一次。 季度投資收益率為

39、：（季度投資收益率為：（1 1）若相關季度）若相關季度觀察日掛鉤籃子商品內觀察日掛鉤籃子商品內最遜色商品的表現最遜色商品的表現是是高于或等于高于或等于0%0%，該季度支付日的投資收益率，該季度支付日的投資收益率將為將為2.5%2.5%；（；（2 2）否則，該季度支付日的投）否則，該季度支付日的投資收益率為資收益率為0%0%。 掛鉤期貨的理財產品（2） 案例案例2 2：東亞銀行東亞銀行 溢利寶溢利寶 投資產品系列投資產品系列4 4（人民幣）（人民幣）掛鉤對象掛鉤對象 該產品掛鉤標的為：中化化肥、尚德太陽能電力、該產品掛鉤標的為：中化化肥、尚德太陽能電力、白金、大豆白金、大豆收益率計算收益率計算

40、投資收益投資收益= =投資金額投資金額 參與率參與率最大值最大值(平均表現平均表現88%)88%)，0% 0% 參與率參與率：150%150%180%180%，交易日厘定。，交易日厘定。平均表現平均表現：第：第1 1個觀察日至第個觀察日至第8 8個觀察日（包括前后兩個個觀察日（包括前后兩個觀察日）的觀察日）的“最遜色表現最遜色表現”之總和之總和8 8 最遜色表現最遜色表現：就任何：就任何1 1個觀察日而言，最遜色表現為在個觀察日而言，最遜色表現為在相關觀察日表現最遜色掛鉤標的之表現。相關觀察日表現最遜色掛鉤標的之表現。 FOF理財產品（1） FOF Fund of Funds FOF Fund

41、 of Funds，“基金中的基金基金中的基金”，即投資于其他基金的即投資于其他基金的基金基金。 目前基金尚不允許目前基金尚不允許FOFFOF形式，因此形式，因此FOFFOF形式主要形式主要存在于存在于銀行理財產品銀行理財產品及及券商理財產品券商理財產品中。中。 FOFFOF特征：采用特征：采用間接持有間接持有的方式，即通過持有的方式，即通過持有其他基金而間接持有股票、債券等。其他基金而間接持有股票、債券等。 FOF理財產品（2）案例：案例：民生銀行非凡理財民生銀行非凡理財FOFFOF基金精選基金精選投資方向投資方向 開放式基金、封閉式基金以及其他創新型基金開放式基金、封閉式基金以及其他創新型

42、基金流動性流動性 封閉期結束后，投資者每月有一次贖回機會，封閉期結束后，投資者每月有一次贖回機會，贖回費用為贖回費用為0.5%0.5%。若產品余額低于。若產品余額低于2 2億元，銀行億元，銀行有權提前終止。有權提前終止。業績報酬業績報酬 當投資收益超過當投資收益超過最大值最大值10%10%，業績比較基準，業績比較基準 ，銀行收取業績報酬；銀行收取業績報酬； 業績比較基準：天相開放式基金凈值指數。業績比較基準：天相開放式基金凈值指數。計算方式為：（年化收益比較基準）計算方式為：（年化收益比較基準）30%30%。QDII理財產品（1） QDII QDII（Qualified Domestic In

43、stitutional Qualified Domestic Institutional InvestorsInvestors）即合格境內機構投資者，是一項投）即合格境內機構投資者，是一項投資制度，允許在資本帳項未完全開放的情況下，資制度，允許在資本帳項未完全開放的情況下，內地投資者往海外資本市場進行投資。內地投資者往海外資本市場進行投資。 20062006年年4 4月月1717日，中國人民銀行、中國銀行業監日，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會與國家外匯管理局共同制定并發督管理委員會與國家外匯管理局共同制定并發布布商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法辦法，商業銀行，商業銀行QDIIQDII市場由此開閘。市場由此開閘。QDII理財產品（2） 流行的投資模式QDIIQDII產品產品基金、債券等基金、債券等結構性結構性票據票據QDII產品中的匯率風險0505年年7 7月月2121日匯改以來，人民幣升值趨勢明顯。日匯改以來，人民幣升值趨勢明顯。遠期結售匯（1） 中資銀行中資銀行QDIIQDII產品多使用此方式鎖產品多使用此方式鎖定匯率損失，不足之處在于