1、瑞達期貨學院化工產業鏈分析化工產業鏈分析 之天膠、塑料、之天膠、塑料、PVC2012年8月26日 廈門燃料油甲醇PTA （精對苯二甲酸）LLDPE （線型低密度聚乙烯）PVC（聚氯乙烯）天然橡膠目前上市的能源化工品種能源化工產業鏈分析已上市化工品種產業鏈圖已上市化工品種產業鏈圖原油原油乙烯乙烯純苯、甲苯、二甲苯純苯、甲苯、二甲苯LDPE油品油品石腦油石腦油烴烯裝置烴烯裝置聚乙烯聚乙烯HDPE丙烯、丁二烯丙烯、丁二烯合成橡膠合成橡膠氣制烯烴氣制烯烴煤制烯烴煤制烯烴氯乙烯氯乙烯聚氯乙烯聚氯乙烯甲醇甲醇LLDPE塑料加工企業塑料加工企業紡織行業紡織行業天然氣天然氣燃料油燃料油海洋石油981全景原油簡

2、介原油簡介 自自1859年，現代石油工業誕生以來，石油作為在現代工業體系中最重年，現代石油工業誕生以來，石油作為在現代工業體系中最重要的能源和化工原料，被稱為要的能源和化工原料，被稱為“工業的血液工業的血液”。國際原油作為商品世界的。國際原油作為商品世界的龍頭老大，素有各品種價格龍頭老大，素有各品種價格“風向標風向標”和和“指揮棒指揮棒”的美譽。的美譽。 期貨市場最著名的期貨市場最著名的CRB商品指數中，商品指數中，NYMEX原油占有原油占有23%的權重，是的權重，是該指數中權重最高的商品，可見原油在商品中的地位。該指數中權重最高的商品，可見原油在商品中的地位。石油石油(Petroleum)：

3、指氣態、液態和固態的烴類混合物， 具有天然性狀； 原油原油(Crude Oil)：指石油的基本類型，常壓下呈液態，其中也包括 一些液態非烴類組分（天然液態烴類混合物）； 天然氣天然氣(Natural Gas)：指石油的主要類型，常溫常壓下呈氣態， 在地層條件下溶解于原油中。石油、原油、天然氣等名詞定義：石油、原油、天然氣等名詞定義：原油簡介原油簡介原油簡介原油簡介原油的餾分組成原油的餾分組成 “蒸餾蒸餾”就是根據石油中各組分沸點的不同，用就是根據石油中各組分沸點的不同，用“蒸餾蒸餾”的方法的方法把石油把石油“分割分割”成幾個部分，這每一部分成為餾分。從原油直接分餾成幾個部分，這每一部分成為餾分

4、。從原油直接分餾得到的餾分稱之為直餾餾分，其產品稱為直餾產品。得到的餾分稱之為直餾餾分，其產品稱為直餾產品。 沸點200的餾分稱為汽油餾分或低沸餾分； 200-350 的餾分稱為煤、柴油餾分或中間餾分； 350-500 的餾分稱為減壓餾分或高沸餾分； 大于500 的餾分稱為渣油餾分。 石油最常用容量單位為石油最常用容量單位為“桶桶”，即，即42美加侖或美加侖或159升。因為各地出產的石升。因為各地出產的石油的密度不盡相同，所以一桶石油的重量也不盡相同。油的密度不盡相同，所以一桶石油的重量也不盡相同。原油產銷量 世界石油資源分布極世界石油資源分布極不均衡，僅中東地區就占不均衡，僅中東地區就占68

5、的可采儲量，其余依的可采儲量，其余依次為美洲、非洲、俄羅斯次為美洲、非洲、俄羅斯和亞太地區，分別占和亞太地區，分別占14、7、4.8和和4.27。 2010年全球石油消費約為年全球石油消費約為50億噸，消費主要在發達億噸，消費主要在發達國家，約占世界消費總量國家，約占世界消費總量的的80，其中北美占，其中北美占25.8（僅美國就占（僅美國就占21），），歐洲占歐洲占23，亞太地區，亞太地區（中國占（中國占10%）占）占31.5，而非洲僅占而非洲僅占3.9，中南美，中南美占占7，中東為，中東為8.9。原油產業鏈原油產業鏈原油原油乙烯乙烯純苯、甲苯、二甲苯純苯、甲苯、二甲苯LDPE油品油品石腦油石

6、腦油烴烯裝置烴烯裝置聚乙烯聚乙烯HDPE丙烯、丁二烯丙烯、丁二烯合成橡膠合成橡膠氯乙烯氯乙烯聚氯乙烯聚氯乙烯LLDPE塑料加工企業塑料加工企業紡織行業紡織行業燃料油燃料油瀝青瀝青10%柴油柴油15%煤油煤油15%汽油汽油55%1010世界主要能源組織要是OPEC（產量占全球的41.5%）和IEA（消費占全球的52.5%）l石油輸出國組織石油輸出國組織(OPEC)(OPEC) 成立之初，石油輸出國組織只有5 5個成員國。19611961年卡塔爾、19621962年利比亞和印度尼西亞、19671967年阿布扎比( (現為阿拉伯聯合酋長國) )、19691969年阿爾及利亞、19711971年尼日利

7、亞、19731973年厄瓜多爾和加蓬參加了該組織。厄瓜多爾和加蓬分別于19921992年和19961996年退出了該組織。安哥拉20072007年加入該組織，厄瓜多爾也重新加入。印度尼西亞因石油產量下降于20082008年正式退出了該組織。這樣，石油輸出國組織目前共有1212個成員國。l國際能源署國際能源署(IEA)(IEA) IEAIEA是在19731973年石油危機發生后，由經濟合作與發展組織（OECDOECD）發起建立的，總部設在巴黎，有2626個成員國。它的成員國共同控制著大量石油庫存以應付緊急情況，這些石油存儲在美國、歐洲、日本和韓國。最近幾年IEAIEA成員政府所控制原油戰略儲備已

8、達1313億桶，此外還有2525億桶商業原油儲備，這些儲備油可以滿足成員國114114天的石油進口需求。 由于IEAIEA每天可以釋放12001200萬桶原油，因此IEAIEA的表態對穩定石油市場，緩解油價上漲起到了積極的作用。LLDPE簡介 聚乙烯（以下簡稱PE）是五大合成樹脂（PE PP PVC PS ABS）之一，其產量占世界通用樹脂總產量的40%以上，是我國合成樹脂中產能最大、進口量最多的品種。目前，我國是世界最大的PE進口國和消費國。PE主要分為線型低密度聚乙烯（以下簡稱LLDPE）、低密度聚乙烯（以下簡稱LDPE）、高密度聚乙烯（以下簡稱HDPE）三大類。 LLDPE產品無毒、無味

9、、無臭，呈乳白色顆粒，主要應用領域是農膜、包裝膜、電線電纜、管材、涂層制品等。LLDPE由于具有較高的抗張強度、較好的抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。二、產業鏈介紹亞洲聚乙烯產能及未來增長率亞洲聚乙烯產能及未來增長率中東聚乙烯產能及未來增長率中東聚乙烯產能及未來增長率近幾年聚乙烯供求總體呈供應大于需求的趨勢LLDPE上游產業鏈上游產業鏈原油原油乙烯乙烯成品油成品油石腦油石腦油烴烯裝置烴烯裝置聚乙烯聚乙烯氣制烯烴氣制烯烴煤制烯烴煤制烯烴甲醇甲醇下游企業下游企業LLDPE下游產業鏈下游產業鏈LLDPE消費結構消費結構 目前我國LLDPE的最大消費領域是薄膜，約占LLDPE消費總量的78%，農

10、用薄膜約占22.5%。20022006年，我國LLDPE消費量分別為241萬噸、263.9萬噸、289.2萬噸、357.1萬噸和370萬噸，年均增長率為11.3%。2007年國內LLDPE消費量約為407萬噸，同比增長10%。 2010年我國LLDPE需求量達到490萬噸左右，繼續增長了8.9%。2011年我國LLDPE需求量將達到600萬噸，年均消費增速將高達18%。LLDPE產業鏈的相互關系PVC簡介 聚氯乙烯樹脂（PVC）是我國重要的有機合成材料。聚氯乙烯是用途最廣泛的通用塑料之一。 主要用途： 1.硬制品建材（管材、型材、異型材、板材）、汽車配件等； 2.軟制品：電線電纜、薄膜和片材

11、、傳送帶、日用品（鞋、玩具、門簾、密封條）、人造革及箱包等。PVC產業鏈石油化工路線石油化工路線 當前，除中國大陸和印度的少量裝置之外，世界其它地區聚氯乙烯裝置均采用以石油化工所生產的乙烯基類單體產品為原料的乙烯法（單體法）生產工藝煤化工路線煤化工路線 截至2011年，中國國內聚氯乙烯總產能的75%為以煤化工為基礎的電石法聚氯乙烯裝置。中國電石法聚氯乙烯裝置的總能力已經占到了全球聚氯乙烯裝置總能力的25%甚至更高。PVCPVC產業鏈介紹l聚氯乙烯是重要的合成樹脂，在世界消費量上排在聚乙烯、聚丙烯之后l世界上主要生產PVC的工藝路線都是以石油天然氣為原料，上游原料是乙烯、二氯乙烷、氯乙烯l未來幾

12、年，世界乙烯產能增長迅速，且集中投產。增量中的64%集中在中東地區和中國，其中：中東占46%，中國占18%l2008年全球聚氯乙烯生產能力為4172.3萬噸，產量為3364.6萬噸，消費量為3393.1萬噸，開工率為81%lPVC生產和消費主要集中在亞洲、北美和西歐地區l預計2013年世界聚氯乙烯能力將達4670萬噸，消費量為4116萬噸，開工率為88%PVC下游產業鏈PVC的應用 聚氯乙烯是用途最廣泛的通用塑料之一。 主要用途： 1、硬制品建材（管材、型材、異型材、板材）、汽車配件等； 2、軟制品：電線電纜、薄膜和片材 、傳送帶、日用品（鞋、玩具、門簾、密封條）、人造革及箱包等。PVCPVC

13、產業鏈介紹聚氯乙烯聚氯乙烯異型材異型材聚氯乙烯聚氯乙烯電纜電纜聚氯乙烯聚氯乙烯日用消費品日用消費品聚氯乙烯聚氯乙烯瓶瓶聚氯乙烯聚氯乙烯管材管材聚氯乙聚氯乙烯烯農膜農膜聚氯乙烯聚氯乙烯包裝材料包裝材料聚氯乙烯聚氯乙烯護墻板護墻板聚氯乙烯聚氯乙烯地板地板聚氯乙烯主聚氯乙烯主要應用領域要應用領域PVCPVC產業鏈介紹中國聚氯乙烯純粉進口來源地分布圖PVCPVC產業鏈介紹中國聚氯乙烯出口比例分布圖PVCPVC產業鏈介紹中國聚氯乙烯消費省份分布圖天膠簡介 天然橡膠，是指橡膠樹上采集的天然膠乳，經過凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物。天然橡膠作為四大基礎工業原料（石油、鋼鐵、煤炭、天然橡膠）中唯一可再

14、生原料，被廣泛運用到工業、農業、國防、交通、醫療衛生等各個領域。天然橡膠已成為兼具農業屬性和資源屬性的國家戰略資源。 橡膠是橡膠工業的基本原料，由于天然橡膠具有上述一系列物理化學特性，尤其是其優良的回彈性、絕緣性、隔水性及可塑性等特性，它被廣泛用于制造輪胎、 膠管、膠帶、電纜及其他各種橡膠制品。 中國：SCR5(一級標準膠)：高質量的工業制品，如發動機機座、管道密封環、工業用輥筒、橋梁支座、橡膠絲等；SCR10(二級標準膠)和SCR20(三級標準膠)：輪胎、輸送帶、汽車用模制品和海綿制品；SCR50(四級標準膠)：各種廉價低級制品。天膠供需狀況天膠主要生產國天膠主要消費國 中國占據了全球消費量

15、的三分之一。歐美日韓消費平穩，中國為近7年來的主要消費推手； 全球天膠供需高度集中：泰國、印尼、馬來西亞三國占據了全球總產量的70%；天膠生產與供應 全球天然橡膠的產地分布于南北緯10以內，主要集中在泰國、印尼、馬來西亞、中國、印度、斯里蘭卡等少數亞洲國家和尼日利亞等少數非洲國家，后續泰國、印尼、越南增產幅度較大天膠生產與供應 三大天膠主產國的種植、割膠面積近幾年有所增長。2011年，天膠生產國協會中，泰國，印尼與馬來西亞位列三甲，占總出口量的86%。天膠生產與供應 膠園因90%私有化，散布在千家萬戶膠農手中，導致原料過于分散，加之膠農囤積能力的有限，二盤商應運而生。原料二盤商實為貿易商，等同

16、于橡膠貿易商。是以投機為目的，靠囤積或賣空盈利。 近幾年二盤商已經積累了較大財富，其囤積能力日益增強；最大二盤月交易量可達萬噸。 原料供應周期被拉長，部分原料甚至因存儲過久而被損耗。 二盤商隊伍日趨壯大，泰國生產商甚至有部分轉而去做原料二盤商。盈利優于橡膠加工。 二盤商逐漸控制原料數量、價格，控制橡膠加工廠的采購步伐。橡膠加工廠越來越被動。 國內情況略不相同，農墾加大原料控制，非常重視對民營原料的收購。小結小結 原料二盤商在源頭就拉長了供應鏈，造成原料供應的不穩定，也是引發行情的波動因素之一。 天膠現貨與貿易商 全球橡膠年加工能力已超過原料年供應量；全球總多余加工能力約25%。為滿足生產獲得原

17、料，加工廠不得不競價采購原料。 橡膠加工廠屬在夾縫中生存，上受制于原料二盤商，下受制于買家，行情大幅波動給買賣造成巨大風險。 橡膠加工廠加工利潤極低，造成橡膠加工廠經營者為獲取利潤，不得不輕生產、重貿易、重期貨，向投機者身份靠攏；增加了市場波動因素。 銷售模式長約、船貨、現貨，因風險波動較大，長約正趨于減少。 銷售對象-原超過50%直銷給下游工廠，但08年后直銷減少，貿易商銷售數量快速增加。反映出買賣雙方直銷不通暢，不信任。造成市場流通數量快速增加，加大行情波動。 天膠現貨與貿易商 世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，2010年度全球輪胎75強的排行榜中，中國大陸企業有22家，中國臺灣企業有

18、5家，超過總數的三分之一。印度10家，美國5家，日本4家，俄羅斯4家，韓國3家。 成本和市場原因，全球輪胎制造業正逐步向亞太地區轉移，中國已經成為世界輪胎最大生產國和重要出口國。目前市場規模約為80億美元，占世界輪胎市場份額的9%。2005-2010 年輪胎年產量從2.5 億條增加到約4.2 億條，子午化率由57.4%增加到80.9%，年出口量由9180 萬條增加到2 億多條。天膠下游天膠下游預計預計2011年全球總需求量年全球總需求量1043萬噸，增長萬噸，增長3.5%（此前預期為（此前預期為1115萬噸，較萬噸，較2010年增長年增長4.6%） 根據歷史資料記載，自20世紀60年代開始，世

19、界對天然橡膠的需求量每20年就增加近一倍，如1961年全球需求天橡膠200萬噸左右，到1981年達370余萬噸，到2001年達720多萬噸，2010年為1003萬噸。 去年召開的天膠生產國聯合會年會上預測：2011年全球需求量將達到1043萬噸。今后的十年中，全球對天然橡膠的需求平均每 年將增長3.5 以上。中國天膠簡介中國天膠簡介 我國天然橡膠產業領域和其他加工行業一樣，主要分為上中下游三個組成部分。 上游包括天然橡膠生產企業，在我國主要包括海膠集團、云南農墾、廣墾集團這三大國企，以及遍布海南、云南、廣東等地大大小小的民營天然橡膠種植加工企業。 天膠產業中游主要是各類橡膠貿易企業，貿易商在天然橡膠領域起著舉足輕重的流通作用，是天膠市場中最活躍