1、全國2009年10月自學考試財務管理學試題一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分)在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內。錯選、多選或未選均無分。1下列各項業務中，能夠形成“本企業與債務人之間財務關系”的是( )A從甲公司賒購產品B向乙公司支付利息C購買丙公司發行的債券D歸還所欠丁公司的貨款2理論上講，既能夠考慮資金的時間價值和投資風險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的企業財務管理目標是( )A利潤最大化B企業價值最大化C每股收益最大化D權益資本利潤率最大化3某種股票的標準離差率為40，風險價值系數為30，則該股票的風險收益率為(

2、 )A6B12C20D404在下列各項年金中，無法計算出確切終值的是( )A后付年金B先付年金C遞延年金D永續年金5在下列各項資金時間價值系數中，與資本回收系數互為倒數關系的是( )A復利終值系數B復利現值系數C年金終值系數D年金現值系數6相對于負債融資方式而言，采用吸收投資方式籌措資金的優點是( )A有利于降低財務風險B有利于集中企業控制權C有利于降低資金成本D有利于發揮財務杠桿作用7與發行債券和銀行貸款等籌資方式相比，租賃籌資的主要缺點是( )A限制條件多B資金成本高C籌資速度慢D財務風險大8某企業按年利率5.8向銀行借款1000萬元，銀行要求保留15的補償性余額，則這項借款的實際年利率是

3、( )A5.82B6.42C6.82D7.329下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是( )A壞賬損失B收賬費用C客戶資信調查費用D應收賬款占用資金的應計利息10下列各項中，不影響材料經濟采購批量的因素是( )A每次采購費用B材料年度采購總量C單位材料儲存保管費用D專設采購機構的基本開支11如果某一投資方案的凈現值為正數，則能夠得出的確定性結論是( )A獲利指數大于lB投資回收期在一年以內C平均報酬率高于100D年均現金流量大于原始投資額12按固定資產的經濟用途區分，下列屬于生產用固定資產的是( )A職工宿舍B附屬醫院的房屋C生產車間的動力設備D專設科研機構使用的設備13相對于股票投資而言，債券

4、投資的特點是( )A投資風險較大B投資收益率比較高C無法事先預知投資收益水平D投資收益率的穩定性較強14按照費用與產品產量之間的關系對費用所作的分類是( )A直接費用和間接費用B變動費用和固定費用C產品成本和期間費用D可控費用和不可控費用15下列成本管理活動中，屬于成本管理執行階段的是( )A成本控制B成本計劃C成本預測D成本分析與評價16“在股利收入與股票價格上漲產生的資本利得收益之間，投資者更傾向于前者”，該觀點體現的股利理論是( )AMM理論B代理理論C“一鳥在手”理論D信號傳播理論17在企業利潤分配中，股利支付與企業盈利狀況密切相關的股利分配政策是( )A剩余股利政策B固定股利政策C固

5、定股利支付率政策D低正常股利加額外股利政策18企業因違反國家法律、法規被撤銷所進行的清算是( )A司法清算B行政清算C破產清算D自愿清算19企業的清算財產應該優先支付的是( )A清算費用B應繳未繳的稅金C各項無擔保的債務D應付未付的職工工資20在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是( )A銷售凈利率B總資產凈利率C總資產周轉率D凈資產收益率二、多項選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內。錯選、多選、少選或未選均無分。21利潤最大化不是企業最優的財務管理目標，其原因有( )A沒有考慮企業成本的高低B

6、不能直接反映企業創造的收益C沒有考慮利潤與投入資本的關系D沒有考慮經營收入和經營費用的差額E可能使企業產生追求短期利益的行為22通常情況下，按下列方法計提的折舊費不屬于年金形式的有( )A采用工作量法所計提的各年折舊費B采用行駛里程法所計提的各年折舊費C采用年限平均法所計提的各年折舊費D采用年數總和法所計提的各年折舊費E采用雙倍余額遞減法所計提的各年折舊費23下列指標中，用于衡量企業投資風險的指標有( )A標準離差B預期收益率C標準離差率D投資平均報酬率E獲利指數24下列各項中，屬于“吸收投入資本”與“發行普通股”兩種籌資方式共同特點的有( )A不需償還B財務風險大C限制條件多D資金成本高E具

7、有財務杠桿作用25應收賬款成本包括的主要項目有( )A機會成本B管理成本C壞賬成本D短缺成本E轉換成本26下列表述中，屬于固定資產項目投資特點的有( )A單項投資數額大B投資回收期長C決策成敗影響深遠D投資的回收具有分散性E資金循環與生產經營周期具有一致性27對成本費用責任中心而言，可控成本必須同時滿足的條件有( )A它是經過責任中心確認的先進成本B它是責任中心能夠加以調節的成本C它是責任中心能夠進行計量的成本D它是責任中心能夠控制的成本E它是責任中心能夠通過一定方式了解的將要發生的成本28確定企業股利政策時，需要考慮的法律因素主要有( )A資本保全約束B企業積累約束C償債能力約束D穩定股價約

8、束E集中控制權約束29企業購并的動機主要包括( )A合理避稅B降低代理成本C節約交易成本D降低投資風險E提高企業效率30在下列各種財務分析中，能夠全面評價企業財務狀況和經營成果的綜合性分析有( )A流動比率分析B杜邦分析C產權比率分析D沃爾評分法E現金流量分析三、簡答題(本大題共4小題，每小題5分，共20分)31簡述金融市場的概念及作用。32簡述存貨的功能與成本。33簡述企業購并的含義并列舉主要的購并方式。34簡述企業對外投資的含義及其分類。四、計算題(本大題共4小題，第35、36題每題5分，第37、38題每題10分，共30分)35某企業有一項付款業務，付款方式有兩種方案可供選擇。甲方案：現付

9、18萬元，一次性結清。乙方案：分5年付款，每年年初的付款額均為4萬元，復利計息，年利率為8。要求：(1)求出甲方案付款的現值；(2)求出乙方案付款的現值；(3)確定應選擇哪種付款方案。(注：計算結果保留小數點后兩位)現值系數表(i=8)期數(年)12345年金現值系數0.9261.7832.5773.3123.99336某企業2008年息稅前利潤為200萬元，企業資產總額為1 000萬元，資產負債率為40，負債資金平均年利率為10。企業沒有優先股和租賃費用。要求：(1)計算企業2008年利息費用；(2)計算企業財務杠桿系數。(注：計算結果保留小數點后兩位)37某企業擬購建一套生產裝置，所需原始

10、投資200萬元于建設起點(第0年末)一次投入，建設期一年，預計第1年末可建成投產。該套裝置預計使用壽命5年，采用年限平均法計提折舊，使用期滿報廢清理時無殘值。5年中預計每年可增加稅前利潤100萬元，所得稅率25，資本成本率10。要求：(1)計算該套生產裝置年折舊額；(2)計算該項目各年的凈現金流量；(3)計算該項目投資回收期；(4)計算該項目凈現值(根據系數表計算)；(5)評價該項目的財務可行性。(注：計算結果保留小數點后兩位)年金現值系數表(利率為10)nl23456PVIFA0.9091.7362.4873.1703.7914.35538某企業只生產一種產品且產銷平衡。該產品上年的銷售量為

11、20 000件，單價為1 200元，單位變動成本為1 000元，年固定成本總額為l 000 000元。要求：(1)計算該企業上年實現的利潤額。(2)計算該企業上年保本銷售量。(3)假設本年該企業銷售量與成本均不變，計算保本售價是多少?(4)如果該企業的產品市場發生了變化，本年需降價5才能維持上年的銷量水平。則企業要達到上年的利潤水平，單位變動成本應降低到多少?(假設固定成本不變)五、論述題(本大題10分)39試述企業財務分析的基本要求。2009年10月全國自考財務管理學試題答案 一 選擇 1 C 當企業資金不足或資金閑置時,要向銀行借款、發行債券或購買其他單位債券。業務往來中的收支結算，要及時

12、收付款項，以免相互占用資金，一旦形成債權債務關系，則債務人不僅要還本，而且還要付息。 2 B 有些學者對企業價值最大化理財目標的優點，作了如下的概括：(1)它考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；(2)它科學地考慮了風險與報酬的聯系；(3)它能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響企業的價值，預期未來的利潤對企業價值的影響所起的作用更大。(4)它不僅考慮了股東的利益，而且考慮了債權人、經理層、一般職工的利益。 3 B 應得風險收益率Rr=風險價值系數b×標準離差率V=30%×40%=12% 4 D 年金是指一定時期內每期相等金額的收付款項。無

13、期限連續收款、付款的年金，稱為永續年金。 5 D 下圖稱作資本回收系數，可以查閱資本回收系數表，也可通過年金現值系數的倒數求得。 6 A 吸收直接投資的優點主要是：(1)能夠增強企業信譽。吸收投入資本所籌的資金屬于企業的自有資金，與借入資金相比較，它能提高企業的資信和借款能力。(2)能夠早日形成生產經營能力。吸收直接投資不僅可以籌取現金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，與僅籌得現金的籌資方式相比較，它能盡快地形成生產經營能力，迅速開拓市場，產生經濟效益。(3)財務風險較低。吸收投入資本可以根據企業經營狀況的好壞，決定向投資者支付報酬的多少，比較靈活，不像發行普通股有支付相對穩定的股利的壓

14、力。 7 B 租賃籌資的主要缺點是資本成本高。其租金通常比舉借銀行借款或發行債券所負擔的利息高得多，而且租金總額通常要高于設備價值的 30%；承租企業在財務困難時期，支付固定的租金也將構成一項沉重的負擔。另外，采用租賃籌資方式如不能享有設備殘值，也將視為承租企業的一種機會損失。 8 C 9 D 機會成本指企業由于將資金投放占用于應收賬款而放棄的投資于其他方面的收益。 10 D 11 A 12 C 生產用固定資產，是指直接參加生產過程或直接服務于生產過程的各種固定資產，如房屋、建筑物、機器、機械、器具、工具、動力設備、傳導設備、運輸設備、管理用具等。 13 D 債券投資有以下特點： （1）從投資

15、時間來看，不論長期債券投資，還是短期債券投資，都有到期日，債券必須按期還本； （2）從投資種類來看，因發行主體身份不同，分為國家債券投資、金融債券投資、企業債券投資等； （3）從投資收益來看，債券投資收益具有較強的穩定性，通常是事前預定的，這一點尤其體現在一級市場上投資的債券； （4）從投資風險來看，債券要保證還本付息，收益穩定，投資風險較小； （5）從投資權利來看，在各種投資方式中，債券投資者的權利最小，無權參與被投資企業經營管理，只有按約定得取得利息、到期收回本金的權利。 14 B 15 A 16 C 一鳥在手論。這種觀點認為，在股利收入與股票價格上漲產生的資本利得收益之間，投資者更傾向于

16、前者。因為股利是現實的、有把握的收益，而股票價格的上升與下跌具有較大的不確定性，與股票收入相比風險更大。因此，投資者更愿意購買能支付較高股利的公司股票，這樣，股利政策必然會對股票價格產生影響。這一理論用西方一句諺語來形容就是“雙鳥在林，不如一鳥在手”，所以，該理論也被稱為“一鳥在手論”。 17 C 18 B 行政清算是企業法人被依法撤銷所進行的清算，如企業違反國家法律、法規被撤銷而進行的清算。在這種情況下，有關主管機關要負責組織清算機構并監督清算工作的進行。 19 A 企業的清算財產支付清算費用以后，應按下列順序進行債務清償： （1）支付應付未付的職工工資、勞動保險等； （2）繳納應繳未繳的稅

17、金； （3）清償各項無擔保債務。 20 D 二 多選 1 C、2 ABDE 、3 AC 、4 AD 、5 ABC 、6 ABCD 、7 BCDE 、8 ABC 、9 ABCDE 10 BD 三 簡答題 1 金融市場是資金供應者與資金需求者雙方借助于信用工具進行交易而融通資金的市場。 作用： （1）為投資、籌資提供場所，通過交易實現資金融通，促進企業在資金供需上達到平衡，保證生產經營活動能夠順利進行。 （2）通過金融市場的資金融通活動促進社會資金合理流動，調節企業籌資和投資的方向和規模，促進合理使用資金，提高資金使用效益。 2 存貨功能： （1）儲存必要原材料，可以保證生產正常進行。 （2）儲備

18、必要在產品，有利于組織均衡、成套性的生產。 （3）儲備必要產成品，有利于產品銷售。 存貨成本： （1）采購成本;（1 分） （2）訂貨成本;（1 分） （3）儲存成本。（1 分） 3 企業購并的含義： 企業購并是企業收購與兼并的總稱，它是指在市場機制的作用下，企業通過產權交易獲得其他企業產權并企圖獲得其控制權的經濟行為。 企業購并的具體方式主要包括四種： （1）承擔債務式購并； （2）購買式購并； （3）吸收股份式購并； （4）控制式購并。 4 含義：企業對外投資就是企業在滿足其內部需要的基礎上仍有余力，在內部經營的范圍之外，以現金、實物、無形資產方式向其他單位進行的投資，以期在未來獲得收益的

19、經濟行為。 分類： （1）按企業對外投資形成的企業擁有的權益不同，分為股權投資和債權投資； （2）按企業對外投資的方式不同，分為直接投資與間接投資； （3）按企業對外投資投出資金的收回期限不同，分為短期投資和長期投資。 四 計算題 1 （1）甲方案付款的現值 現值=18（萬元） （2）乙方案付款的現值 現值=4+4×3.312=17.25(萬元) 或：乙方案付款的現值=4×3.993×(1+8%)=17.25(萬元) (3)結論 由于乙方案付款現值小于甲方案付款的現值，企業應選擇乙方案付款。 2 （1）企業2008 年利息費用 利息費用=1000×40%

20、×10%=40(萬元)（2 分） (2)企業財務標桿系數 3 （1）年折舊額=200/5=40（萬元） (2)第0 年年末凈現金流量=-200(萬元) 第1 年年末凈現金流量=0（萬元） 第2 年至第6 年每年年末凈現金流量=100×（1-25%）+40 =115(萬元) (3)包含建設期的投資回收期=1+(200/115)=2.74(年) 或:不包含建設期的投資回收期=200/115=1.74(年) (5)由于該項目的凈現值大于零,所以具備財務可行性。 4 （1）利潤=單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本 =（1 200-1 000）×20 000-1 000 000 =3 000 000（元）