促進創業和小微企業以支持阿曼的經濟多元化國際貨幣基金組織選定問題報告由IMF工作人員編制，作為與成員國定期磋商的背景文件。基于截至2024年12月18日完成時的可用信息。本論文作為國際貨幣基金組織國家報告第25/14號獨立發布。alsNATn?2025國際貨幣基金組織SIP/2025/035F選中問題論文IM中東和亞洲中部部門促進創業和小微企業以支持阿曼的經濟多元化授權由CesarSerra分發2025年4月國際貨幣基金組織選定問題論文由國際貨幣基金組織工作人員編制，作為與成員國定期磋商的背景文件。本報告基于截至2024年12月18日完成時的可用信息。此論文還作為國際貨幣基金組織（IMF）國家報告第25/14號單獨發布。摘要：向充滿活力的經濟轉型符合阿曼2040愿景，同時迫切需要發展一個更具有活力的私營部門，以吸納年輕且受過教育的勞動力，這兩者都強調了賦予中小企業（SMEs）權力的必要性。這些企業在大規模支持阿曼的就業創造和非碳氫能源活動方面發揮著重要作用。本報告總結了阿曼中小型企業（SMEs）的作用，識別了過去和當前阻礙創業活力的瓶頸，并記錄了近期旨在降低與商業活動相關的成本、便利融資獲取以及增強中小企業融入現有價值驅動的私營部門的改革措施。鏈條。分析表明，通過調整適用于中小企業（SMEs）的破產框架以及支持特殊經濟區（SEZs）內中小企業與跨國企業之間的聯系，與信用擔保計劃互補的政策有助于最大程度地增加中小企業和更廣泛經濟體的長期收益。推薦引用：Tabti,Bilal2025.“培育創業精神和小型企業以支持經濟多元化在阿曼國際貨幣基金組織（IMF）選定問題論文（SIP/2025/035）。華盛頓特區：國際貨幣基金組織JEL分類號：F23,G21,J24,L53,M53,O30,O53關鍵詞：信用擔保，創業，外國投資，全球價值鏈條、技能建設、中小企業政策、技術政策、培訓作者電子郵件地址：促進創業和小微企業以支持阿曼的經濟阿曼1阿曼旨在通過其國家戰略規劃——阿曼愿景2040，將經濟多元化，從碳氫化合物生產轉向私營部門和知識驅動型經濟，以增強國際競爭力。同時，從2024年至2032年，經濟需要每年創造約30,000個新工作崗位 ,以吸收年輕且受教育程度不斷提高的勞動力隊伍，而這一隊伍不能再依賴于公共部門的工作，因為需要在鞏固財政可持續性的努力中減少對公共部門崗位的依賴（國際貨幣基金組織，2024a）。因此，作為大約98%企業的代表，在2023年貢獻了約33%的非碳氫化合物GDP，并雇傭了私人部門76%的勞動力的小微企業，將有望在阿曼的多元化中扮演更重要的角色。22.也門在過去十年經歷了企業進入數量的下降。初創企業比率，以新注冊有限責任公司的份額衡量，在2006-2020年期間在阿曼呈下降趨勢，從2006年的14.5%下降到2020年的6.5%。在2021年，所有新注冊機構也呈現出類似趨勢，包括按初始注冊資本水平分組的情況（圖1）。3.中小企業活動在新冠疫情后期間出現反彈。中小企業在私營部門勞動力中的份額從2020年的68%增長到2023年的76%，這主要反映了小型企業的擴張。同樣，中小企業對非碳氫化合物GDP的貢獻在大流行后略有增加，達到近33%（見表1），但仍遠低于其他同行（例如，2022年阿聯酋的水平為64%）。3圖1.GCC各國創業率（新注冊企業/機構占總企業/機構的百分比）（a）有限責任公司(b)阿曼初始資本注冊的機構1在阿曼，中小企業（微型、小型和中型企業）被定義為員工人數少于151人或年50所有企業不足10,000拉特（OMR）。表1.阿曼中小企業貢獻來源：NCSI和IMF工作人員計算。注：公共行政部門的雇員和企業不包括在計算圖2.各國中小企業對國內生產總值（GDP）的貢獻(非烴GDP所占百分比，除非另有說明*)400來源：NCSI；財政部和國家經濟部（BHR）；卡塔爾商會；經濟部（阿聯酋）；世界銀行；經合組織和國際貨幣基金組織工作人員計算。注：*表示占國內生產4.中小企業增長和創業在阿曼受到了一些障礙的阻礙。特別是：?信用接入受限。正如許多其他新興市場和發展中國家（EMDEs）一樣，企業家在規劃新業務項目和中小企業擴張項目中面臨通過商業銀行獲取資金的限制，這歸因于較高的風險（不良貸款估計占總貸款的近三分之一）、關于商業前景的不完善信息以及缺乏抵押品。盡管阿曼中央銀行（CBO）長期以來一直建議商業銀行貸款組合的最低比例為5%，以分配給中小企業，但在2022年這一比例僅為3.7%（見圖3），凸顯了需要額外的舉措來吸引商業銀行。45403530252050圖3.小微型企業信貸(總商業銀行貸款占比)OMNQATBHRUAESAUASEAN歐洲中國EM來源：美國國會預算辦公室（CBO）；國際貨幣基金?風險承擔得不到充分鼓勵在一方面，阿曼的破產法并沒有為希望重返商業活動的困境企業家提供一條財務恢復的途徑，而且直到最近，陷入困境的企業主在重組公司債務方面仍然面臨困難。持續進行他們的運營。另一方面，現有的公司注冊法律形式往往對作為有限責任公司注冊設定了較高的資本門檻，因此discourage個體經營者和小商業所有者將他們的個人資產與其業務分離。這些瓶頸突出了降低行政和法律成本以支持中小企業和年輕企業家的重要性。正如其他GCC國家一樣，公共部門提供的相對較高的工資和職業保障也起到了additionaldeterrent（額外威懾）作用，抵制冒險并呼吁鼓勵年輕阿曼人擁有更具創業精神的心態。5.阿曼當局近年來開始實施關鍵改革，以解決先前識別出的多項不足。2019年，為了在特定條件下允許陷入困境的公司繼續運營，引入了一部破產法。同年，還引入了一部新的商業公司法（取代了1974年的舊公司法） ,以促進一人有限責任公司的設立，并成立了一個信用局（Mala’a），通過緩解信息不對稱的約束來提高信用決策。2021年推出了“InvestEasy”一站式商店，以促進在該國開展業務。家庭企業和自由職業者現在也能從商業登記號碼中受益。6.中小企業發展局（Riyada）與阿曼發展銀行（ODB）合作，推出了一系列廣泛的措施，以簡化中小企業獲取金融服務的途徑。Riyada的資金用于多種目的，包括：（i）營運資金和固定資產收購；（ii）支持企業提高其國內價值（ICV）；以及（iii）陪伴企業進入商業孵化器。自2022年以來，已資助了超過400個項目，總額達3800萬里亞爾。Riyada今年還啟動了一個補助金制度，以支持創新和高科技中小企業，并已為67個項目提供支持；目前正在努力使家族辦公室能夠作為天使投資者支持中小企業。ODB還提供貸款設施，以支持微型項目(最高20萬里亞爾）和中小企業（最高25萬里亞爾）。通過CreditOman，一家國有實體，為在國內外開展業務的小型企業提供貿易信用保險。此外，最近推出的OIA未來基金阿曼，一個專注于投資非碳氫化私人部門產業的20億里亞爾增長基金，將10%的投資目標鎖定在小型企業——截至2024年9月，達到6000萬里亞爾。7.數個私營部門擴大金融獲取的舉措繼續發揮關鍵作用，預計未來將進一步增長。BankMuscat，在IFC的支持下，十年前在阿曼開展了“alWathbah”計劃，為中小企業提供無抵押貸款，成為該領域的先驅，緩解了企業家面臨的最大障礙之一。中小企業發展基金，由公共和私人利益相關者共同擁有，并于2014年成立，為資產收購或項目融資提供補貼信貸（最高可達50萬阿曼里亞爾）。自2021年以來，中小企業也有能力參與到眾籌活動中 ,截至目前已有9個平臺注冊。展望未來，資本市場和私募股權預計將在中小企業融資領域發揮關鍵作用，通過為新興企業（包括中小企業）建立平行股票市場，以及專注于向阿曼愿景2040目標行業中的中小企業提供融資的投資公司。8.中小企業更好地融入商業格局正在進行中。中小企業在Esnad——政府招標的電子平臺——上免收注冊費 ,并在政府采購合同中獲得10%的價格差優惠。特殊經濟區及自由區公共管理局（OPAZ）實施了多項計劃，以更好地將中小企業融入特殊經濟區（SEZs）的價值鏈，目標是將10%的合同價值分配給中小企業。OPAZ還顯著降低了SEZs內中小企業的注冊和服務費。4在與OPAZ合作的基礎上，Riyada建立了中小企業孵化器，以利用通過FDI的知識擴散，并通過與ODB合作成立的Tawasul基金，增加在SEZs運營的中小企業融資渠道。9.持續的改革是正確的方向，但仍有許多工作要做。鼓勵通過降低與商業失敗相關的成本并提高融資渠道來承擔風險，這將促進創業精神，而支持與領先外國企業的聯系將有助于中小企業成長。10.現代化破產框架將有助于促進創新并鼓勵創業。.?為中小企業量身定制破產程序。新推出的阿曼重組程序不包括運營時間少于兩年的企業，破產后的恢復也不涉及債務豁免。因此，企業家將從對破產法進行額外修訂中受益，類似于巴林采用的修訂，包括（i）為中小企業考慮一個簡化且成本更低的程序，以及（ii）通過允許非協商性債務減免（盒1），為業主提供財務恢復途徑。考慮到中小企業在業務運營中對大型企業的重要性，應允許企業家保持對企業的控制權（世界銀行，2022年 )。這些行動可能幫助企業家涉足風險更高的活動，最終刺激創新和生產力增長，同時保護債權人權利。證據表明，旨在簡化重組流程的改革與公司恢復能力更強相關（Gine和Love，2010年）。?采用早期預警工具。為了補充破產立法改革，可以考慮一種旨在識別債務人新出現的困難、以支持早期干預以避免破產的早期預警工具，并借鑒丹麥和法國的經驗（世界銀行，2022年）。11.支持獲得金融服務的舉措如能更市場驅動，將獲益良多。阿曼已投入大量努力以支持金融接入，但許多努力仍集中于公共金融領域。4注冊費用對于經濟特區內的中小企業從1千歐姆里降至30至40歐姆之間，而OPAZ服務費用降低了50%（見附件）。公共特殊經濟區及自由區管理局).機構，它們可能既沒有篩選和監控企業的專業知識，也沒有像私人銀行那樣的企業與企業的親近程度。12.為增強商業銀行擴大中小企業信貸的激勵措施，可以實施設計完善的信貸擔保計劃（CGS），以緩解抵押品限制。5CGS具有幾個吸引人的特點。一個關鍵優勢是，它們能夠比商業銀行更有效地推動風險前沿，因為它們允許政府將金融市場發展不足無法承受的風險分散，同時利用私人貸款人篩選和監控企業家能力的優勢(Anginer等，2014）。經驗證據與CGS在支持中小企業獲得融資方面的有效性一致（Zecchini和Ventura，2009 )。6 13.信用擔保可能因公共政策目標以及針對的企業和行業而有所不同。重要考慮因素包括CGS的設計中的覆蓋率比和CGS所有權結構：7 ?保證覆蓋部分擔保（低于100%）對于減輕道德風險和激勵商業銀行進行充分監控至關重要。然而，部分擔保可能無法覆蓋所有業務領域。在新興行業和被阿曼政策制定者視為重點的行業中，可能需要全面評估。例如 ,在韓國，設立了技術擔保基金，以促進新技術公司的融資，該基金可能覆蓋高達100%的貸款，同時協助評估商業前景和技術評估（OECD，2013）。這表明，盡管標準CGS可以覆蓋大多數中小企業，但在某些情況下 ,道德風險和財務可持續性考慮因素可能被支持創新企業家需求所超越。同樣，在美國，“7a”貸款計劃下的信用擔保覆蓋率對小額貸款更高，這暗示了需要覆蓋那些可能面臨更嚴重財務約束的最小企業。8?股權結構私營部門參與往往與更好的財務績效相關聯（Beck等，2010）。9通過相互擔保計劃（MGS）實現全面私有所有權也可考慮。一個值得注意的例子是：Confidi意大利的互助保證體系，由200多個地方性互助保證方案組成，這些方案在行業和地理覆蓋面上存在差異，由地方企業所有。它們在了解商業前景方面擁有信息優勢，能夠施加同儕壓力，并且比公共CGS（OECD，2013）在信貸評估方面更為參與。MGS的組織可以考慮在那些地方企業生態系統足夠發達、能夠評估中小企業商業前景的行業中進行。5調查證據顯示，在歐盟各國（Chatzouz等，2017，ECBI，2014）中，他們主要解決），6意大利受益于CGS的企業相比其他類似企業展現了更高的杠桿率和更低的借貸成本。來自西歐的調查結果顯示，銀行也報告稱CGS的主要增值在于降低借貸成本并使銀行能夠向具有風險較高的項目或較低抵押要求的小微企業提供金融服務（Chatzouz等，2018查看7(a)貸款類型|美國小企業管理局，其中貸款覆蓋率為85%，適用于50萬美元以下14.馬拉亞繼續進行改革，以成為一個完全成熟的信用評級機構，這將最大化破產和金融接入改革的好處。信用信息機構收集的信息應充分利用于評估貸款擔保的信用worthiness。利用個人信用歷史信息也有助于補充個人破產立法，因為它可以幫助保障債權人的權益，同時鼓勵承擔風險。15.擴大金融科技規模可能有助于支持小微企業貸款。持續進行的CBO金融科技加速器計劃下的努力，旨在建立一個金融科技初創企業生態系統——目前支持兩家專注于微型金融和基于貸款的眾籌的初創企業——應繼續增強中小企業金融包容性。金融科技貸款可能會對企業在未來獲得融資產生催化作用，因為它們往往是無擔保的次級貸款。Beaumont等人（2024年）指出，在法國，獲得金融科技貸款被用于購買新資產，然后這些資產可以被抵押以獲得銀行貸款。他們報告了銀行貸款的顯著增加。金融科技貸款還被用來替代昂貴的短期融資。在特殊經濟區（SEZs）中行業多樣化為中小企業增長提供了獨特的機會。目前促進中小企業在SEZs中融合的試點舉措應進一步擴大。應特別關注將SEZs中運營的大型跨國企業（MNEs）與中小企業相連接，通過確定前者的需求，并幫助后者獲取向大型外國企業供應所需的知識和技能。阿曼的本地中小企業將從以下政策中受益 ,這些政策通過加強它們之間的聯系并提高本地中小企業能力來增強跨國企業（MNEs）的溢出效應（OECD ,2023年）：?在技術獲取、數字化（IMF，2024b）以及中小企業研發方面的支持，例如通過撥款和商業孵化器。提高國內中小企業生產力的努力可以通過支持其進入出口市場得到補充，包括通過金融援助、在國外推廣本地公司以及幫助企業家與外國企業和投資者建立聯系。10 ?提高中小企業勞動力技能水平，并鼓勵外籍員工流動（IMF，2024a）。這可能包括為中小企業提供工資補貼或時限性現金補助，以雇傭具有特定技能和背景的外籍工人，以及鼓勵在阿曼工作的外籍高技能人才在自由貿易區內創辦中小企業。對于阿曼人而言，可以通過與自由貿易區內的跨國公司合作來增強大學與自由貿易區之間的合作，以識別未來勞動力需求，并調整課程以滿足企業需求，同時通過激勵學生在當地中小企業和外國跨國公司實習，以構建人力資本。11 10在捷克，捷克煙草公司通過咨詢服務和國外一周加速計劃，幫助中小企業與外國合作伙伴建立聯系，同時，捷克加速器項目通過跨國公司進行長期實習，并附有國際管理培訓課程（OE?識別當地中小企業與大跨國公司之間的協作機會，并協助前者獲得滿足外國公司生產需求的知識和技能。InvestOman倡議可以用來促進國內中小企業發展，將它們與外國MNEs聯系起來，評估其需求，并支持當地企業的能力提升以滿足這些需求，如同其他國家案例中的做法，例如葡萄牙的投資開發署（OECD，2022年） 第1箱.阿曼公司破產改革也門新的破產法于2020年（皇家令53/2019）生效，并為陷入困境的企業主提供了在繼續經營的同時重組債務的可能性。預計重組過程將在最低法院監督下進行，由商務部作為調解人推動，并且不需要債權人達成高度的同意。然而，存在一些限制條件：?公司需運營至少兩年，這可能會阻止新創業者在風險較高的項目中啟動。?即使大多數債權人同意重組公司債務，該協議也不約束未參與協議的各方。兩項法律上的其他替代方案為（一）破產，以及（二）預防性和解。在阿曼，就像該地區其他幾個國家一樣，破產并不意味著債務免除。預防性和解與重組不同，它發生在法院的監督下，需要持有三分之二債權的債權人多數同意達成和解，對所有債權人具有約束力。然而，與破產一樣，它也不會導致非自愿債務免除。法律，除了上述討論的新的庭外重組程序外，不再對清算公司破產的所有人施加民事限制。然而，債權人仍然有權在破產期后（3年）執行其債權，并且法律沒有為針對中小企業特定特征（如債權人參與度更高和商業復雜度更低）的小企業提供更簡單的程序。對于中小企業來說，更簡單的程序將特別有益，因為它們往往比大企業更容易受到經濟衰退的影響，并且由于成本高和文件要求，它們不太愿意嘗試破產程序，這阻礙了清算后的資源重新分配。阿曼可以借鑒巴林的經驗：2018年，巴林成為該地區首個允許個人企業家在一定條件下免除破產債務的國家。此外，該國還實施了直接有利于資產總額低于10,000巴林第納爾的中小企業的規定。具體而言，破產程序不再需要信托人或債權人委員會。它允許以簡單多數通過重組計劃，并賦予法院權強制執行旨在最大化債務人資產利用價值的計劃，同時縮短爭議解決的時間表。同時，也為中小型企業債務人提供財務支持，以覆蓋他們的破產程序費用。。盒1.阿曼公司破產改革（結束）阿曼通過引入一項為中小企業提供簡化程序的破產改革將受益。與國際標準（聯合國，2024年）相符，包括降低文件要求。監督由破產專家進行，簡化企業清算與重組程序，更簡化的計劃審批機制、最小化法院使用及為小企業提供財政支持以啟動破產程序（世界銀行，2022年）。安吉勒，丹尼爾，阿烏古斯托·德拉·托雷，及阿蘭·伊澤，《國家承擔風險：何時是好的公共政策？》《金融穩定雜志》第10卷，2014年，第76-86頁，博蒙特，保羅，譚歡，埃里克·范斯坦伯格赫。“金融科技在小企業貸款中的作用。”貝克，托爾斯坦，萊奧拉·F·克拉珀，及胡安·卡洛斯·門多薩。“全球部分信用擔保基金類型學。”金融穩定雜志,第6卷第1期（2010年）：10-25。Chatzouz,Moustafa,Gereben,áron,Lang,Frank和Torfs,Wouter