1、TopS2 / 58大家網(wǎng)廣義的有價(jià)商品：持有人有商品使用權(quán)或所，法律保護(hù)代表的商品所，舉例： 提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單貨幣行 資本： 持有人或第三者擁有貨幣索取權(quán)。細(xì)分： 商業(yè)（商業(yè)匯票和本票）和 銀（匯票、本票和支票）：收入請(qǐng)求權(quán)，股票、債權(quán)、基金和金融期貨、可轉(zhuǎn)換等資本狹義有價(jià)：資本主體：、金融和公司依照是否上市券：掛牌資本，核準(zhǔn)、登記并公開(kāi)。上市目的：擴(kuò)大知名度，有利的條件籌集非券：不在所，但可以在其他市場(chǎng)。募集方式公募人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的公眾投資者；審核嚴(yán)格并采取公示制度私募 向少數(shù)特定投資者；審核寬松，投資者少，不采取公示制度按代表的權(quán)利性質(zhì)：股票、債券和其他 股票和債券是最基

2、本和最主要的品種3、有價(jià)的特征期限性：債券有期限，股票無(wú)期限性：按期獲得一定收入，或通過(guò)轉(zhuǎn)讓獲取收入。形式有紅利、利息和差價(jià)收入，收入取決于資產(chǎn)增值以及供求狀況性：自由轉(zhuǎn)讓，承兌、貼現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)性：狀況不確定性決定；與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系二、市場(chǎng)市場(chǎng)的定義：有價(jià)市場(chǎng)的特征 ：和的場(chǎng)所（有價(jià)這里是指股票、債券等資本）1、價(jià)值直接交換的場(chǎng)所 有價(jià)是價(jià)值的一種直接表現(xiàn)形式權(quán)利直接交換的場(chǎng)所 有價(jià)風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所 轉(zhuǎn)移的不僅是是權(quán)利的直接代表權(quán)，同時(shí)也包含風(fēng)險(xiǎn)2、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層次結(jié)構(gòu)（縱向結(jié)構(gòu)），進(jìn)入順序，分為：一級(jí)市場(chǎng)（市場(chǎng)）和市場(chǎng)（市場(chǎng)）品種結(jié)構(gòu) （橫向結(jié)構(gòu)），品種（對(duì)象）分為：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)場(chǎng)所結(jié)

3、構(gòu) ：有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)市場(chǎng)的基本功能3、籌資投資功能定價(jià)功能資本配置功能第二節(jié)市場(chǎng)參與者一、人（一）公司：獨(dú)資制、合伙制、公司制（二）和機(jī)構(gòu)：債券為主，調(diào)劑資金余缺和宏觀調(diào)控大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)3 / 58（三）金融機(jī)構(gòu)二、投資人（一）機(jī)構(gòu)投資者1、機(jī)構(gòu)：債券、金融債券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為主力軍， 商業(yè)2、金融機(jī)構(gòu)：投資于債券等高等級(jí)，保險(xiǎn)公司投資于債券、高等級(jí)公司債券，還涉足基金和股票投資投資公司受托經(jīng)營(yíng)資金業(yè)務(wù)或投資基金業(yè)務(wù)3、企業(yè)和事業(yè)法人：自有或閑置資金4、 各類基金 ： 社保基金：一般會(huì)保障投資基金、 社保基金 、公益基金保障稅形式征收的性基金以及企業(yè)年金兩個(gè)層次。我國(guó)：社基金和新

4、增保險(xiǎn)基金（養(yǎng)老保險(xiǎn)） 資金來(lái)源：國(guó)有股減持的資金或股權(quán)資產(chǎn)、財(cái)政撥入、公益金 ；投資范圍：存款、國(guó)債、基金、股票、高等級(jí)債券 ；投資限制：國(guó)債和存款> 50% ；高等級(jí)債券< 10%（二）個(gè)人投資者，基金股票< 40% （委托專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)）三、（一）（二）市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)公司服務(wù)機(jī)構(gòu)：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 券登記結(jié)算公司、投資咨詢公司四、自律機(jī)構(gòu)（一）所（一）業(yè)五、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中民監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)第三節(jié)市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展一、（一）市場(chǎng)產(chǎn)生化大生產(chǎn)和商品的發(fā)展客觀上需要新的籌金。自身積累、借款不能滿足資金需求（二）公司的產(chǎn)生：市場(chǎng)產(chǎn)生和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

5、和客觀要求。企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的變化，出現(xiàn)了通過(guò)股票和債券籌金的市場(chǎng)（三）信用制度的發(fā)展：求有流通市場(chǎng)。市場(chǎng)的產(chǎn)生成為必然。信用工具一般有流通變現(xiàn)的要求，要二、市場(chǎng)發(fā)展（一）萌芽 1602 年，世界上第一個(gè)股票同喬納森咖啡館，因眾多經(jīng)紀(jì)人在此所在荷蘭的成立 1698 年而聞名；1773 年 英國(guó)第一家所在該咖啡館（喬納森咖啡館）成立；1802 年獲得英國(guó)批準(zhǔn)；1790 年，美國(guó)第一個(gè)所在費(fèi)城成立 ；1792 年 5 月 17 日，華爾街梧桐樹協(xié)定，訂立最低傭金標(biāo)準(zhǔn)以及其它條款 ；1793 年，湯迪咖啡館在紐約從事；1817 年更名為紐約精品在大家！大家TopS4 / 58大家網(wǎng)會(huì)， 1863 年更名

6、為紐約所 ；紐約所在之前主要從事債券，之后股票盛行（二）初步發(fā)展公司數(shù)量大增（1911-1920 英 64000 家，1921-193086000 家）； 至此 90%的資本出于公司的之下；1921-1930 全世界共優(yōu)價(jià)6000 億法郎（三）停滯階段：1929-1933大（四）恢復(fù)階段：二戰(zhàn)以后-20 世紀(jì) 60 年代發(fā)展階段：20 世紀(jì) 70 年代（五）三、市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀（一）市場(chǎng)（二）投資者法人化， 機(jī)構(gòu)投資者快速成長(zhǎng)（三）金新深化：金融衍生層出不窮（四）金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化 1999 年 11 月 4 日金融服務(wù)現(xiàn)代化法案標(biāo)志混業(yè)經(jīng)營(yíng)（五）所重組與公司化（六）市場(chǎng)化（七）復(fù)雜化（八）金融監(jiān)管

7、合作化四、我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展市場(chǎng)： 1891 年由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的 “上海股（一）舊中國(guó)市場(chǎng)最早的份公所 ”和 “業(yè)公所 ”，對(duì)象為：外國(guó)企業(yè)股票、公司債券、南洋一帶的橡制企業(yè)：1872 年設(shè)膠股票、中國(guó)的金幣公債以及外國(guó)在華機(jī)構(gòu)的債券最早的立的輪船招商局，1914 年北洋頒布法，推動(dòng)所的建立自己創(chuàng)辦的第一家所： 1918 年夏天成立的北平所1920年上海物品所（二）的市場(chǎng)1、建國(guó)初期的49 年 6 月 1 日、北京所 50 年 2 月 1市場(chǎng)初期成立日，但有積極意義 利用國(guó)債市場(chǎng)籌措資金。一是 1950-1958勝利折實(shí)公債和建設(shè)公債；二是 1959-1978 ，停止性公債，但各地在必要時(shí)候地

8、方建設(shè)公債2、探索起步時(shí)期的市場(chǎng) 20 世紀(jì) 70 年代主要品種：一是債券，二是股票大額可轉(zhuǎn)讓建設(shè)起步較晚,但對(duì)國(guó)存單。特征是恢復(fù)和起步階段，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，不規(guī)范，民開(kāi)放起了發(fā)揮了積極作用3、所市場(chǎng)形成和市場(chǎng)快速發(fā)展 1990 年 12 月和 1991 年 7 月上海所和深市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展起 1992 年圳所開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著委員會(huì)成立及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理委員會(huì)成立標(biāo)志著市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)產(chǎn)生；1993 年國(guó)務(wù)管理暫行條例和企業(yè)債券管理?xiàng)l例；1993 年以后 股票市院頒發(fā)了股票與場(chǎng)由點(diǎn)到面，并以 B 股、H 股開(kāi)始4、中民法出臺(tái)期1998 年 4 月委撤銷，職能并，98 年 12 月法；1999

9、 年 7 月 1入中國(guó)會(huì)通過(guò)中民日正式實(shí)施中民法；2003 年制定了中民投資基金法5、市場(chǎng)深化穩(wěn)步發(fā)展穩(wěn)步發(fā)展期大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)5 / 582004 年 1 月 31 日頒發(fā)關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的肯定民共和所和；2005成就、明確任務(wù)、提出政策；2004 年 8 月和 2005 年 11 月兩次對(duì)中國(guó)法修訂 2004 年 5 月深交所主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立了中小企業(yè)版，上海所分別推出型開(kāi)放式基金（ETFs）和上市開(kāi)放式基金（LOFs）、年 4 月發(fā)布了關(guān)于上市公司股權(quán)分置試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題五、中國(guó)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放（一）在國(guó)際資本市場(chǎng)募金：以 B 股、H 股、N 股為口，ADR、GDR，1

10、993 年在發(fā) 300 億日元債券，標(biāo)志我國(guó)主權(quán)外債起步野村（二）開(kāi)放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)（QFII）1982，1985 年我國(guó)首個(gè)中外合資年 12 月 11 日，加入 WTO，標(biāo)志我國(guó)年成為第一家在我國(guó)設(shè)立代表處的公司成立中國(guó)國(guó)際金融有現(xiàn)責(zé)任公司，2001業(yè)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入新階段，有 5 年過(guò)渡期，（B 股、33%3 年、49%、1/3）2002 年 7 月上交所頒布經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng) B 股席位暫行辦法和上海所特別會(huì)員管理暫行規(guī)定2002 年 11 月接納野村上海代表處成為首為首席會(huì)員，批準(zhǔn)內(nèi)滕直接申請(qǐng) B 股席位；2003 年 5 月 27 日，機(jī)構(gòu)投資者（QFII）；2005家獲批的年 12 月底，華歐

11、國(guó)際、長(zhǎng)江巴黎百富勤、海際大河、（三）有條件開(kāi)放境內(nèi)企業(yè)投資與資本市場(chǎng)（QDII）批準(zhǔn)成立課堂練習(xí)題：1、有價(jià)是（ ）的一種形式。A、真實(shí)資本B、虛擬資本C、貨幣資本D、商品資本2、A業(yè)機(jī)構(gòu)和所屬于（ ）。在業(yè)的分支機(jī)構(gòu)BC 自律性組織D 監(jiān)管機(jī)構(gòu)3、市場(chǎng)兩個(gè)最基本和最主要的品種是（ ）成立。票4、有價(jià)B 基金具有C 債券D 衍生性，因此本身具有一定的價(jià)值。 （ ）5、有形市場(chǎng)的誕生是市場(chǎng)集中化的重要標(biāo)志之一。（課后練習(xí)：）1、下列不屬于公司的是（ ）。票B、公司債券C、商業(yè)票據(jù)D、金融債券2、A、C、具有業(yè)是（ ）。團(tuán)體法人B、團(tuán)體法人的監(jiān)管權(quán)D、）。公司不一定加入3、企業(yè)的組織形式可分為（

12、A、獨(dú)資制B、合伙制C、公司制D、集體制4、虛擬資本的價(jià)格總額等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格（ ）5、只有公司以股票。（ ）練習(xí)課堂練習(xí)： 課后練習(xí)：B/ C/ AC/ 錯(cuò)/對(duì)D/ A/ ABC/ 錯(cuò)/ 錯(cuò)精品在大家！大家TopS6 / 58大家網(wǎng)第二章 股票第一節(jié) 股票的特征與類型一、股票的概述（一）股票定義： 質(zhì)上代表了股東對(duì)公司、證明股東的和權(quán)益、獲取紅利和股息的憑證 股票實(shí)公司的所：獲得股息和紅利；參加股東大會(huì)并行使權(quán)力；同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn) 。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)（格式）：公司名稱、公司登記成立的日期、股票種類、票面金額以及代表的（二）股票的性質(zhì)數(shù)、股票的編號(hào)、董事長(zhǎng)的簽名有價(jià)：價(jià)值

13、和權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式，一方面代表一定量的；另一方面可以行使所代表的權(quán)利。要式證權(quán)：真實(shí)全面載明法律（公司法）規(guī)定內(nèi)容：權(quán)利的載體，是已經(jīng)的權(quán)利的物化表現(xiàn)形式。而設(shè)權(quán)是權(quán)利隨的制作而產(chǎn)生，以的制作為條件資本綜合權(quán)利：股票是投入公司資本份額的化，資本之外，是虛擬資本：股票既不是物權(quán)，也不是債權(quán)，而是綜合權(quán)利，因?yàn)椋蓶|的權(quán)利是綜合的（三）股票的特征性：是股票最基本的特征，公司的紅利和股息大小取決于公司的經(jīng)營(yíng)狀況和股票流水平；通中的差價(jià)收入，又稱資本風(fēng)險(xiǎn)性：持有股票可能產(chǎn)生的。利益損失特性。股票的風(fēng)險(xiǎn)和利益不僅并存，而且對(duì)稱。性：股票可自由地，由于其性高的特點(diǎn)，在會(huì)計(jì)上又稱為資產(chǎn)性：股票所載明的權(quán)利

14、始終有效，與投資，對(duì)公司而言，是穩(wěn)定的自有資本。公司的持續(xù)期相關(guān)聯(lián)。對(duì)股東而言，是長(zhǎng)期參與性：股東參與公司的現(xiàn)參與性。決策的特征，股東通過(guò)出席股東大會(huì)，公司董事會(huì)來(lái)實(shí)二、股票的分類（一）按股東享有的權(quán)利不同 ：普通股票和優(yōu)先股。票普通股票：最常見(jiàn)的股票，持有者享有股東最基本的權(quán)利義務(wù)，其權(quán)利大小隨公司水平的高低變化，股東在公司和剩余的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，相應(yīng)地風(fēng)險(xiǎn)也高。 優(yōu)先股票：與普通股票相比，股東在權(quán)利義務(wù)中附加某些特別的條件：股息固定，股東權(quán)利受到一定限制，在公司和剩余的分配上優(yōu)先于普通股東（二）按是否記載股東姓名（股票記載的差別）：記名股票和不記名股票記名股票定義：

15、在股票票面和公司股東名冊(cè)上記名。名稱規(guī)定：自然人姓名，以及由 行變更手續(xù) 我國(guó)的規(guī)定：發(fā)起人、的股票，可以記名，也可以不記名投資的機(jī)構(gòu)和法人名稱；更換姓名或名稱，投資機(jī)構(gòu)以及法人記名股票；而公眾持有記名股票出需要股東名冊(cè)之外，還需要登載以下事項(xiàng)：股東姓名、名稱以及住所；所持有的數(shù)、股票編號(hào)；取得股票的日期記名股票的特點(diǎn)大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)7 / 581、股東權(quán)利歸屬于記名股東以及人2、認(rèn)購(gòu)股票的款項(xiàng)不一定一次繳足。記名股東與公司之間形成了特定關(guān)系。3、轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜，或者受到限制。轉(zhuǎn)讓必須依據(jù)公司章程和法律程序，必須將受讓人的信息記載于公司股東名冊(cè)。4、便于掛失，相對(duì)安全。遺失股票后，

16、股東的資格和權(quán)利關(guān)系并不消失，可以依照法定程序向公司掛失，要求補(bǔ)發(fā)新的股票（我國(guó)需要經(jīng)過(guò)公示環(huán)節(jié)不記名股票 :不記名股票一般留有存根聯(lián)，包括股票主體（即公司名稱、股票代表的數(shù)）和股息票（用來(lái)進(jìn)行股息結(jié)算以及行使增資權(quán)利）。公司以及日期。特點(diǎn)：1、權(quán)利歸屬股票持有人或占有人，以占有事實(shí)為依據(jù)；2、認(rèn)購(gòu)股票需要繳足款項(xiàng)；定還要登載股票編號(hào)3、轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)單，持有人向受讓人交付股票，不需要辦理過(guò)戶手續(xù)；4、安全性差，不能辦理掛失手續(xù)（三）按是否用票面金額表示：有面額股票和無(wú)面額股票有面額股票票面記載金額，這個(gè)金額又稱之為票面金額、票面價(jià)值以及股票面值 ;票面金額一般可以用資本總額除以數(shù)得到，而很多對(duì)此

17、直接規(guī)定，一般限定最低票面金額，要求同次的股票票面金額等同 ;票面金額以主幣為特點(diǎn)：明確每一股代表的股權(quán)比例；為股票定，股票價(jià)格的最低界限為票面金額無(wú)面額股票價(jià)格的確定提供依據(jù)。我國(guó)公司票面不登載金額，只記載股數(shù)以及占總股本的比例，又被稱為比例股票或股票 股票仍這種股票然有價(jià)值，價(jià)值的高低取決于公司資產(chǎn)的價(jià)值，相當(dāng)多仍然不特點(diǎn)：第一，或轉(zhuǎn)讓價(jià)格靈活，更加注重股票的實(shí)際價(jià)值；第二，便于股票分割第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格一、股票價(jià)值（一）股票票面價(jià)值 ：股票上標(biāo)明的金額（二）賬面價(jià)值=股票凈值=每股凈資產(chǎn)：每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值，在沒(méi)有優(yōu)先股的情況下，等于公司凈資產(chǎn) /在外的普通股股數(shù)所代表

18、的實(shí)際價(jià)值。 理論上應(yīng)該與帳面價(jià)值一致，（三）前提是價(jià)值：公司時(shí)每一時(shí)的資產(chǎn)實(shí)際銷售額與財(cái)務(wù)報(bào)表上的帳面價(jià)值一致。實(shí)際上往往低于前者，一是時(shí)壓價(jià)出售，二是發(fā)生成本（四）內(nèi)在價(jià)值 - 理論價(jià)值：是股票未來(lái)的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場(chǎng)利率二、股票的價(jià)格股票的價(jià)格又稱股票行市，只在市場(chǎng)上的價(jià)格，其價(jià)格由價(jià)值決定，但股票本身并沒(méi)有價(jià)值，只是因?yàn)槟軌蚪o持有者帶來(lái)（股息和資本的評(píng)定。）。股票實(shí)際上是對(duì)股票未來(lái)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，價(jià)格是對(duì)未來(lái)股票的是由于能夠給持有者帶來(lái)預(yù)期，即期值，包括股票的未來(lái)股息收入、資本利的以及股本增值（一）股票理論價(jià)格 = 現(xiàn)值理論。預(yù)期股息 / 必要率精品在大家！大家TopS8 / 58大

19、家網(wǎng)（二）股票市場(chǎng)價(jià)格：由價(jià)值決定，同時(shí)受到許多因素的影響，其中供求關(guān)系是最直接的因素，其它因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響價(jià)格三、影響股票價(jià)格的因素（一）公司經(jīng)營(yíng)狀況：公司資產(chǎn)凈值 、水平、公司派息政策、股票分割、增資和減資、銷售收入 、原材料供應(yīng)及價(jià)格變化、主要經(jīng)營(yíng)者更替、公司改組或合并、意外災(zāi)害（二）宏觀因素 ：宏觀因素 、增資、周期循環(huán)、貨幣政策、財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹 、匯率變化、國(guó)際收支狀況（三）政治因素 ： 劃的制定、重要（四）心理因素 ：；更迭、更替；政策出臺(tái)、發(fā)展規(guī)的頒布；國(guó)際政治的變化市場(chǎng)的心理預(yù)期、從眾心理（五）穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排（六）人為因素第三節(jié) 普通股票

20、和優(yōu)先股票一、普通股：（一）普通股票股東的權(quán)利 ：公司決策的參與權(quán)參加股東大會(huì) ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)；其他權(quán)利：優(yōu)先認(rèn)股權(quán) ；公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)權(quán)力表現(xiàn)形式：從公司經(jīng)潤(rùn)中分配股息和紅利；獲得解散后的剩余資產(chǎn)分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤(rùn)支付，不能減少資本；無(wú)力償還債務(wù)時(shí)不能支付股利。從公司的分配決策上講，對(duì)現(xiàn)金的需要、資金的能力等。的環(huán)境以及獲取分配順序是：經(jīng)營(yíng)收入 納所得稅 彌補(bǔ)虧損 提取法定盈余公積金、公益金 優(yōu)先股股利 任意盈余公積金，之后分配股息等。費(fèi)用 - 支付分配剩余資產(chǎn)的條件：公司解散；分配之前必須支付下列費(fèi)用：撥付員工工資 - 公司債務(wù)和其它住債

21、務(wù)普通股票股東的其他權(quán)利其它權(quán)利：了解公司經(jīng)營(yíng)狀況、轉(zhuǎn)讓股票以及優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)：公司增發(fā)新股時(shí)，原股東按持股比例以低于市價(jià)的價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股的權(quán)利。目的是保證股東的持股比例、利益和持股價(jià)值。對(duì)權(quán)利的處理方式：行使、轉(zhuǎn)讓和放棄 。股東是否擁記日的關(guān)系（二） 普通股票股東的義務(wù)利取決于股票時(shí)間與股權(quán)登遵守公司章程 按照認(rèn)購(gòu)的和入股方式交納股金 ，對(duì)公司債務(wù)負(fù)有連帶責(zé)任，不得損害其他股東利益，不得損害債權(quán)人利益，造成損害應(yīng)該賠償，不得退股章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其它義務(wù)以及公司二、優(yōu)先股票的內(nèi)涵（一）優(yōu)先股定義：與普通股票相對(duì)稱，股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票（優(yōu)先分配和剩余） ，代表著公司的所（與普通

22、股票相同）和取得相對(duì)固定的股息收入（與債券定期取得債息相同）就權(quán)利而言，優(yōu)先股票具有的權(quán)利與普通股票具有的基本權(quán)利不同，有些權(quán)利是優(yōu)先的， 這是指分配權(quán)利；有些權(quán)利受到限制，如投票表決權(quán)等。大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)9 / 58優(yōu)先股票的意義對(duì)公司而言，一是可以獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本；同時(shí)因?yàn)槠涔上⒐潭ǎ挚梢詼p輕利潤(rùn)分配的負(fù)擔(dān)。二是由于股東無(wú)表決權(quán)，這樣可以減少公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的改變和分散。對(duì)投資者而言，從積極意義上講，收入穩(wěn)定，而且在清償時(shí)順序也靠前，安全性高；從消極意義上講，在公司利潤(rùn)高時(shí)，不能獲得利潤(rùn)分配，收入會(huì)低于普通股東。優(yōu)先股票的優(yōu)先條件分配股息的順序和定額 、分配公司剩余的順

23、序和定額、行使表決權(quán)的條件、順序和限制、股東的權(quán)利和義務(wù) 、轉(zhuǎn)讓（二）優(yōu)先股票的特征的條件等股息固定：股息在股票時(shí)就預(yù)先確定， 與公司的經(jīng)營(yíng)狀況和水平無(wú)關(guān)。股息分配優(yōu)先：股息支付發(fā)生在普通股票之前。對(duì)公司其次才是優(yōu)先股東股息；最后是普通股東股息先支付債權(quán)人的本金和利息；剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先：公司時(shí)，對(duì)剩余的分配處在債權(quán)人和普通股東之間一般無(wú)表決權(quán)：一般情況下不行使表決權(quán)，只有在涉及到股東權(quán)益的議案權(quán)。（三）優(yōu)先股票的種類能行使表決1、按照優(yōu)先股息在當(dāng)年未能足額分配時(shí)，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)分為 ：累積優(yōu)先股、非累積優(yōu)先股 （分類的角度）2、按照能否參與或部分參與本期剩余的分為 ：參與優(yōu)先股、非參與優(yōu)先

24、股3、按照在一定條件下能否轉(zhuǎn)換成為其他品種分為 ：可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4、按照能否由行公司贖回分為 ：可贖回優(yōu)先股與可贖回優(yōu)先股5、按照股息是否變動(dòng)分為： 股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股累積優(yōu)先股累積優(yōu)先股是指股息可累積。由于公司虧損等不能正常優(yōu)先股股息，可以累積由以后營(yíng)業(yè)年度的有的規(guī)定，公司在分派當(dāng)年時(shí)，必須首先將當(dāng)年和往年累積的優(yōu)先股股息付清，普通股股利在沒(méi)有補(bǔ)足優(yōu)先股股息之前，不能在實(shí)踐中，有時(shí)累積優(yōu)先股股東的股息也并不一定必然補(bǔ)足，如果公司積累了優(yōu)先股股息，又打算普通股股息，則前者轉(zhuǎn)換成為普通股，這有利于保護(hù)優(yōu)先股股東的利益。非累積優(yōu)先股定義：股息以營(yíng)業(yè)年度進(jìn)行結(jié)清，不累

25、積特點(diǎn)：股息以每個(gè)營(yíng)業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。若公司本年度的不足以支付全部?jī)?yōu)先股股息時(shí)，所欠缺的部分不予累積計(jì)算，股東也不能要求公司在以后營(yíng)業(yè)年度補(bǔ)發(fā)。對(duì)公司而言，不負(fù)擔(dān)以往營(yíng)業(yè)年度優(yōu)先股股息負(fù)擔(dān)，不加重公司付息分紅的負(fù)擔(dān)。而對(duì)于股東而言，收入的不穩(wěn)定性差，因?yàn)楣静坏焦潭ǖ墓上⒋蠖鄶?shù)優(yōu)先股為累積優(yōu)先股參與優(yōu)先股能獲取固定的利息，公司少時(shí)則得定義：除了分得本期固定股息外，與普通股東一起參與本期剩余的分配前提：足夠的盈余、普通股東分得的股利不少于優(yōu)先股股東的股息。分類：全部?jī)?yōu)先股票與部分參與優(yōu)先股票非參與優(yōu)先股票：按規(guī)定分得本期固定股息外，無(wú)權(quán)再參與對(duì)本期利潤(rùn)分配可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票后在一定條件下持有者

26、將其轉(zhuǎn)換成為其他種類的股票精品在大家！大家TopS10 / 58大家網(wǎng)轉(zhuǎn)換對(duì)公司的意義：一是時(shí)爭(zhēng)取投資者；二是較低的利息可以減輕利息負(fù)擔(dān)對(duì)投資者的意義：多了選擇投資種類的機(jī)會(huì)。 公司使。可贖回優(yōu)先股票少時(shí)，不行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，相反則行定義：在股票后一定時(shí)期（預(yù)先確定，一般高于票面價(jià)值）可按特定的贖買價(jià)格（發(fā)行時(shí)確定）收回的股票要求：贖回的股票必須在短期內(nèi)予以注銷種類：強(qiáng)制性贖回（贖回權(quán)在公司）和任意贖回（贖回權(quán)在股東），大多數(shù)為強(qiáng)制性贖回優(yōu)先股股票 ，贖回的目的：減少股息負(fù)擔(dān)不可贖回優(yōu)先股：在任何條件下都不能贖回，公司獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本股息率可調(diào)整優(yōu)先股票定義：股票后股息率可以根據(jù)情況按規(guī)定進(jìn)行調(diào)

27、整的優(yōu)先股票，而一般股票的股息率預(yù)先確定而不可調(diào)整調(diào)整的時(shí)機(jī)：隨市場(chǎng)上其他無(wú)關(guān)產(chǎn)生的背景：適應(yīng)國(guó)際價(jià)格和存款利率的變化，與公司水平和經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、有價(jià)價(jià)格經(jīng)常波動(dòng)、存款利率經(jīng)常波動(dòng)股息率固定優(yōu)先股票：以后股息就確定不再變動(dòng)。第四節(jié) 我國(guó)現(xiàn)行的股票類型一、我國(guó)現(xiàn)行的股票種類（一）股：代表投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的制企業(yè)的資產(chǎn)就折算成。例如，全民所有制企業(yè)改制成為公司后，全民所有股。（二）法人股：企業(yè)法人、具有法人資格的事業(yè)和團(tuán)體以其可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的。（三）公眾股：公眾依法用的投入公司形成的可上市流通的。（四）股：1、境內(nèi)上市；

28、2、的股票法人股上市。公司向外國(guó)或我國(guó)的臺(tái)地區(qū)投資者法人持股形成的是所關(guān)系，是法人經(jīng)營(yíng)自身的投資行為，但必須以法人登記如果具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)以及其他以其依法占用的法人資產(chǎn)向于的公司投資形成或取得的，就屬于國(guó)有法人股，它是國(guó)有股權(quán)的一部分（另一部分為股）認(rèn)購(gòu)法人股可以用貨幣出資，也可以通過(guò)實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等其他形式的資產(chǎn)出資，但這些資產(chǎn)必須進(jìn)行估價(jià)公眾股公眾股的定義：公眾依法用的投入公司形成的可上市流通的。在募集的情況下，除了發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的外，其余需要向公眾公開(kāi)我國(guó)公司總數(shù)的 25%境內(nèi)上市定，募集發(fā)起設(shè)立的向公眾的不得少于。公司股本總額在 4 億元以上的，這一比例

29、為股投資者15% 以上。外國(guó)的自然人、法人和其他投資者中國(guó)、地區(qū)的自然人、法人和其他投資者大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)11 / 58定居在國(guó)外的中國(guó)公民上市： H股股、 N股、 S 股、 L 股股，指在中國(guó)紅籌股：不屬于，在上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票二、我國(guó)的股權(quán)分置股權(quán)分置非流通股、2005 年 9 月 4 日我國(guó)股權(quán)分置全面展開(kāi)股權(quán)分置遵循三公原則，平等協(xié)商、誠(chéng)信互諒、頒布了上市公司股權(quán)分置管理辦法，決策的原則基礎(chǔ)上進(jìn)行股權(quán)分置相關(guān)會(huì)議方案須經(jīng)有與會(huì)股東代表三分之二以上投票通過(guò)，公司股票復(fù)牌后股票名稱前加“G”，股改后原非流通股轉(zhuǎn)成流通股 12內(nèi)不得上市流

30、通轉(zhuǎn)讓，其滿后 12 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓超過(guò) 50%，24內(nèi)不得超過(guò) 100%。擇機(jī)進(jìn)行新老劃斷，以后首次公開(kāi)（IPO）的公司不再分流通股和非流通股，統(tǒng)一只一種股票公眾股課堂練習(xí)：1、記名股票的特點(diǎn)不包括（ ）。東權(quán)利歸屬記名股東 B、可以一次或分次繳納出資 C、安全性較差雜或受限制2、從根本上決定股票價(jià)格的是股票的（ ）。A、財(cái)政政策 B、景氣變動(dòng) C、市場(chǎng)利率 D、預(yù)期D、轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)3、有價(jià)A、是（ ）的表現(xiàn)形式。價(jià)值 B、權(quán)利 C、證明 D、要求4、股票的理論價(jià)值就是賬面價(jià)值的現(xiàn)值。（ ）5、公司贖回的股票后可以不注銷。（ ）課后練習(xí)：1、二十世紀(jì)早期，最先通過(guò)法律無(wú)面額股票的是（ ）A、美

31、國(guó) B、英國(guó) C、D、德國(guó)。2、（）屬于財(cái)政政策A、調(diào)節(jié)稅率 B、存款準(zhǔn)備金制度 C、再貼現(xiàn)政策D、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)3、股票的特征包括（）A 、性、風(fēng)險(xiǎn)性 B、參與性 C、性 D、性4、股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是預(yù)期的不確定性。（ ）5、股東大會(huì)無(wú)權(quán)對(duì)增減資本作出決定（ ）練習(xí)課堂練習(xí)：C/ B/ AB/ 錯(cuò)/ 錯(cuò)課后練習(xí)：A/ A/ ABCD/ 對(duì)/ 錯(cuò)精品在大家！大家TopS12 / 58大家網(wǎng)第三章 債券第一節(jié) 債券的特征與類型一、債券的定義與特征（一）債券的定義：是一種有價(jià)，是各類主體為籌金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。含義：人 （借入資金的主體）

32、 、投資者 （借出資金的主體） 、利用資金的條件 （在約定時(shí)期還本付息） 、（反映兩者的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是法律憑證）債券的基本性質(zhì)：1、屬于有價(jià)（二）債券的票面要素1、票面價(jià)值2、債券的到期期限：債券2、是一種虛擬資本 3、是債權(quán)的表現(xiàn)之日起到償清本息之日止的時(shí)間3、債券的票面利率：也稱名義利率，債券年利息與債券票面價(jià)值的比值，用百分?jǐn)?shù)表示。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率4、債券者名稱所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式影響債券償還期限的因素資金的用途：臨時(shí)周轉(zhuǎn)使用主要考慮利息負(fù)擔(dān)。市場(chǎng)利率的變化：利率看漲短期債券，而長(zhǎng)期

33、資金需要?jiǎng)t長(zhǎng)期債券。期限的長(zhǎng)短長(zhǎng)期債券，否則短期債券。債券變現(xiàn)能力：債券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，發(fā)達(dá)市場(chǎng)可以相對(duì)長(zhǎng)期的債券，而不發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)則短期債券。（三）債券的特征償還性 到償還期限還本付息，債權(quán)債務(wù)關(guān)系隨之結(jié)束，而股東和公司之間的關(guān)系性公債在公司存續(xù)期內(nèi)是的，另外，英美歷史上過(guò)無(wú)期公債或性 持有者的轉(zhuǎn)讓，取決于市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過(guò)程中是否產(chǎn)生價(jià)值損失安全性 相對(duì)穩(wěn)定，不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時(shí)履行按期還本付息的約定，流通市場(chǎng)性 獲得相對(duì)穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。二、債券分類（一）按照主體：債券、金融債券和公司債券（

34、二）按照計(jì)息與付息方式：零息、附息、息票累積債券（三） 按債券形態(tài)：實(shí)物債券、憑證式債券和計(jì)帳式債券、金融債券和公司債券債券的目的：用于公共設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和彌補(bǔ)財(cái)政赤字在有的，把擔(dān)保的債券也劃規(guī)債券體系，稱為保證債券金融債券的目的：用于特定用途以及改金融債券的主體為和非金融機(jī)構(gòu)善的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)（金融機(jī)構(gòu)發(fā)債使其有更大的靈活性和主動(dòng)性）公司債一般由上市公司，但有的也非上市的企業(yè)也可以債券零息債券：也稱零息票債券，債券合約未規(guī)定利息支付的債券，投資者以低于面值的價(jià)格大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)13 / 58，價(jià)格是票面值的現(xiàn)值，投資是兩者的差價(jià)。附息債券：息票債券，按照債券票面載明的利率

35、及支付方式定期分次付息 固定利率和浮動(dòng)利率兩種息票累積債券：與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，是到期一次還本付息，中間沒(méi)有利息支付實(shí)物債券、憑證式債券和計(jì)帳式債券實(shí)物債券：具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。例如，無(wú)記名國(guó)債是以實(shí)物券的形式面值等。實(shí)物券的特點(diǎn)：不記名、不掛失、可上市流通。債權(quán)、憑證式債券：債權(quán)人認(rèn)購(gòu)債券的收款憑面無(wú)金額，填寫認(rèn)購(gòu)人繳款的實(shí)際數(shù)額。可記名、掛失、不能上市流通；類似于儲(chǔ)蓄存單計(jì)帳式債券：在電腦帳戶中做化；計(jì)帳式債券，必須在所設(shè)立帳戶；無(wú)紙三、債券與股票的比較（一）相同點(diǎn)： 有價(jià)、籌措資金的、率相互影響（二）不同點(diǎn)： 權(quán)利不同 、目的不同、期限不同、不同、風(fēng)險(xiǎn)不同第

36、二節(jié)債券一、債券概述（一）定義：債券的定義為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券；而狹義是指舉借的債（二）債券性質(zhì)：具有債券的一般特點(diǎn)； 功能上最初是彌補(bǔ)財(cái)政赤字 ， 后來(lái)成為籌金，擴(kuò)大公用事業(yè)開(kāi)支的重要，具有金融商品和信用工具的職能 ，成為實(shí)施宏觀政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具（三）債券特征：安全性高、流通性強(qiáng)、穩(wěn)定、免稅待遇二、債券（一）國(guó)債的分類1、按償還期限：短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債短期國(guó)債 - 國(guó)庫(kù)券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國(guó)債；用于彌補(bǔ)臨時(shí)收支差額我國(guó)過(guò)的國(guó)庫(kù)券有期限超過(guò)一年中期債券：償還期限在 1-10 年，籌轉(zhuǎn)長(zhǎng)期債券：

37、期限在 10 年以上 ，作為金的目的是彌補(bǔ)赤字或者投資，但不用于臨時(shí)周投資的資金來(lái)源曾經(jīng)過(guò)無(wú)期國(guó)債，持有者按期索取利息，無(wú)權(quán)要求清償，但可以隨時(shí)注銷2、按資金用途：赤字、建設(shè)、特種國(guó)債赤字國(guó)債：彌補(bǔ)財(cái)政赤字；其他方式也可以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，但增加貨幣量）國(guó)債有優(yōu)勢(shì)（增加稅收、建設(shè)債券：用于的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)國(guó)債：彌補(bǔ)軍費(fèi)開(kāi)支特種債券：用于特種目的的國(guó)債3、按流通目的：流通國(guó)債和非流通國(guó)債精品在大家！大家TopS14 / 58大家網(wǎng)流通國(guó)債是能夠在流通市場(chǎng)上的國(guó)債流通國(guó)債的特征：自由認(rèn)購(gòu)、自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓發(fā)生在或柜臺(tái)市場(chǎng)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于市場(chǎng)國(guó)債的供求市場(chǎng)上，如所非流通國(guó)債：不在流通市場(chǎng)上的國(guó)債

38、。非流通國(guó)債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資對(duì)象為個(gè)人或特殊的機(jī)構(gòu)。以個(gè)人為目標(biāo)的國(guó)債，吸收的是個(gè)人小額儲(chǔ)蓄資金，又被稱為 “儲(chǔ)蓄債券 ”。4、按本位：實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債實(shí)物國(guó)債：某種商品實(shí)物位而的國(guó)債：一是實(shí)物增強(qiáng)國(guó)債的吸引力而占主導(dǎo)地位；二是在貨幣，現(xiàn)已屬少見(jiàn)為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當(dāng)，為實(shí)物國(guó)債與實(shí)物債券的區(qū)別：后者是指具有實(shí)物票券的債券貨幣國(guó)債：以某種貨幣位的國(guó)債貨幣國(guó)債的種類：本幣國(guó)債和外幣國(guó)債（二）我國(guó)的國(guó)債50 年代第一段，80 年代第二段1950 年額由1954-1958 年1、普通債券：1981 年我國(guó)式國(guó)債1980 年代以來(lái)的勝利折實(shí)公債，以實(shí)物為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)

39、，每旬公布一次為 “分 ”，而每分應(yīng)折的金的建設(shè)公債了國(guó)庫(kù)券和債券，1995 年后改稱無(wú)記名國(guó)債、憑證式國(guó)債、記賬的國(guó)庫(kù)券特點(diǎn)：（1）規(guī)模越來(lái)越大（2）期限趨于多樣化（3）方式趨于市場(chǎng)化（4）市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異2、其他類型的國(guó)債重點(diǎn)建設(shè)債券： 1987 年，一次， 54 億，個(gè)人認(rèn)購(gòu) 10% ，率分別為 10-5% 和 6% ，期限 3 年；滿足建設(shè)需要認(rèn)購(gòu) 90% ，期利建設(shè)債券： 1988 年，一次，籌金 30-54 億元，期限 2 年，利率為 9.5% ，發(fā)行對(duì)象為城市居民、組織以及金融機(jī)構(gòu)財(cái)政債券：多次，首次是 1988 年，可記名掛失，但不能流通轉(zhuǎn)讓特種債券：3 次， 1989-199

40、1 年， 5 年期債券，利率分別為 15%-15%-9% ，采用收款單形式，可記名掛失，但不流通1980 年代以來(lái)的保值債券：率 +1%基本建設(shè)債券： 1988-債券13 年期，債券利率為3 年期存款利率 + 保值補(bǔ)貼次，2 次，是機(jī)構(gòu)債券，利率與報(bào)紙債券相同機(jī)構(gòu)債，兩次， 88-89 年，分別 80 、 55 億元，期同期存款利率加 1 個(gè)點(diǎn)同時(shí)加保值貼補(bǔ)率基本建設(shè)債券：非標(biāo)準(zhǔn)化國(guó)債，限 5 年、 3 年，利率 7.5% ，特別國(guó)債：1998 年 8 月 18 日發(fā) 2700 億 期限 30 年，年利率 7.2%，向四大商業(yè)，所籌資金彌補(bǔ)四大國(guó)有的資本金定向長(zhǎng)期建設(shè)：1999 年開(kāi)始三、地方

41、債券（一）地方地方債券主體：，用于彌補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足或地方興建大型項(xiàng)目大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)15 / 58（二）種類：一般債券（為緩解經(jīng)費(fèi)不足）和專項(xiàng)債券 （為某項(xiàng)大的建設(shè)）（三）我國(guó)的地方債券我國(guó)法律規(guī)定（1995 年預(yù)算法）地方不得地方債券。但地方興建大型項(xiàng)目公司所采用的是企業(yè)債券，以作為擔(dān)保，例如 1999 年上海城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)5 億元浦東建設(shè)債券，用于上海地鐵建設(shè)第三節(jié) 金融債券與公司債券一、金融債券（一）金融債券定義：和非金融機(jī)構(gòu)依照法定程序、用于特定用途、并約定在一定期限還本付息的有價(jià)（二）我國(guó)的金融債券。1982 年開(kāi)始發(fā)金融債券1985 年工行、農(nóng)行始于北洋 券1

42、988年政策性時(shí)期金融債年非金融機(jī)構(gòu)1993 年中國(guó)投資首次海外金融債券1994成立 95 年以后集中政策性金融債券、開(kāi)發(fā)新品種2002 年國(guó)債次級(jí)債券2004 年 3 月 1 日三家證公司短期融資債券回購(gòu)2003 年票據(jù)2004 年商業(yè)券公司公司債券2004 年 10 月二、公司債券（一）公司債券的定義：公司以照法定程序（二）公司債券種類：的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)。信用公司債（無(wú)擔(dān)保）不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債（房屋、土地）保證公司債（第公司債可轉(zhuǎn)公司債作為擔(dān)保）附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債短期融資券信用公司債 ：不以資產(chǎn)而是以信譽(yù)作為抵押的債券。也稱無(wú)擔(dān)保債券不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債：以不動(dòng)產(chǎn)的契約為抵押而可

43、以用作多次抵押，從而產(chǎn)生抵押順序；的債券。用于抵押的不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值很大時(shí)，保證公司債：由第三者對(duì)的債券提供還本付息擔(dān)保。一般由、金融機(jī)構(gòu)或信譽(yù)良好的企業(yè)，也常見(jiàn)母公司對(duì)子公司的擔(dān)保公司債：公司債券的利息只有在公司支付；若利息不能足額支付，未付利息可以累加；公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅可轉(zhuǎn)換公司債：人依照法定程序（股東大會(huì)和董事會(huì)通過(guò)）在一定期限內(nèi)依據(jù)約定條件轉(zhuǎn)換成為的公司債券。需要約定的條件是規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價(jià)格。可轉(zhuǎn)換公司債有利于債券人公的增長(zhǎng)利益。附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債：的債券附新股票的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。附加條件未價(jià)格、認(rèn)購(gòu)比例以及認(rèn)購(gòu)期限（認(rèn)股權(quán)與債券之間可以分離）的期限在一年以下，美國(guó)一

44、般少于 270 天短期融資券：由金融企業(yè)三、我國(guó)的企業(yè)債券（一）萌芽階段精品在大家！大家TopS16 / 58大家網(wǎng)1984-1986 企業(yè)債券萌芽期（二）發(fā)展期1987-1992 年起業(yè)債券第一個(gè)1987 年我國(guó)出臺(tái)企業(yè)管理暫行條例規(guī)范企業(yè)債券（三）整頓期；1993 年 8 月， 需要采取公開(kāi)用資金。頒發(fā)了企業(yè)債券管理?xiàng)l例，規(guī)定企業(yè)進(jìn)行的有償籌金的活動(dòng)企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進(jìn)行審批，并按照審批用途使（四）再度發(fā)展期1996 年以后，特點(diǎn)：1、主體上資者結(jié)構(gòu) 6、利率確定上2、募金用途 3、4、期限結(jié)構(gòu) 5、投2005 年短期融資券管理辦法和短期融資券承銷規(guī)程、短期融資券信息披露

45、規(guī)程兩個(gè)配套文件間短期債券市場(chǎng)向機(jī)構(gòu)投資者短期融資券第四節(jié) 國(guó)際債券一、國(guó)際債券概述（一）國(guó)際債券的定義定義：廣泛：人在國(guó)際債券市場(chǎng)上向外國(guó)投資者以外國(guó)貨幣為面值的債券，投資者范圍等金融機(jī)構(gòu)、各種、工商財(cái)團(tuán)和自然人（二）國(guó)際債券特征：資金來(lái)源范圍廣、承諾保證）以及以自由兌換貨幣為計(jì)量規(guī)模大、匯率風(fēng)險(xiǎn)（有作最終付款二、國(guó)際債券的類型（一）外國(guó)債券：是一國(guó)借款人在本國(guó)以外的市場(chǎng)上以該國(guó)幣種為面值的債券。如楊基債券，是美國(guó)以外的國(guó)債券稱武士債券。人在美國(guó)市場(chǎng)上的以為面值的債券；在的外（二）歐洲債券：是借款人在本國(guó)市場(chǎng)的，不以國(guó)市場(chǎng)的貨幣為面值的國(guó)際債券。由于人、市場(chǎng)以及貨幣三者不一，因此，也稱為無(wú)國(guó)

46、籍債券。例如，亞洲的龍債券。三、亞洲債券市場(chǎng)：發(fā)端于 1997 年?yáng)|南亞金融的反思1、“亞洲債券市場(chǎng)”倡議 2、“發(fā)展資產(chǎn)化和信用擔(dān)保市場(chǎng)”倡議 3、“亞洲債券基金”（ABF）4、促進(jìn)亞洲債券市場(chǎng)發(fā)展倡議（ABMI）四、我國(guó)債券的國(guó)際債券金融債券：1982 年，中信在東京資本市場(chǎng)上以私募方式可轉(zhuǎn)換公司債券：、利率 8.7%， 100 億日元課堂練習(xí)題：1、債券票面的基本要素不包括（ ）。A、票面價(jià)值 B、期限 C、票面利率 D、持有人名稱2、金邊債券是（）大家精品在大家！TopS大家網(wǎng)17 / 58A、金融債券 B、債券 C、公司債券 D、外國(guó)債券3、我國(guó)的金融債券包括（A、政策性金融債券 B

47、、商業(yè)）次級(jí)債券 C、公司債券 D、公司短期融資債券4、一般說(shuō)來(lái)，當(dāng)未來(lái)市場(chǎng)利率下降時(shí)，應(yīng)期限較長(zhǎng)的債券。（）5、公司債券的未付利息可以累積，待公司后再補(bǔ)發(fā)。（ ）課后練習(xí)：1、無(wú)記名國(guó)債屬于（ ）A、實(shí)物債券 B、記賬式債券 C、憑證式債券 D、以上都不是2、長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在（ ）的國(guó)債。A、8 年或以上 B、10 年或以上 C、15 年或以上 D、20 年或以上3、公司債券的種類包括（）A、信用公司債券 B、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券 C、保證公司債券 D、4、歐洲債券在法律上的限制比外國(guó)債券多。（ ）公司債券5、龍債券的人來(lái)自亞洲和歐洲以及非洲，投資人主要來(lái)自南美洲。（ ）練習(xí)課堂練習(xí)：D

48、/ B/ ABCD/ 錯(cuò)/ 對(duì)課后練習(xí)：A/ B/ ABC/ 錯(cuò)/ 錯(cuò)第四章投資基金第一節(jié)投資基金概述一、投資基金（一）定義：通過(guò)投資基金產(chǎn)生和發(fā)展基金，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基管理和運(yùn)用資金從事股票債券等金融工具投資（使用方向），為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行投資的基金稱謂上的差異：美國(guó) “ 共同基金 ” 、英國(guó)和“基金 ” 、和稱 “英國(guó)投資1868 年基金 ” 受托憑證投資基金發(fā)展速度很快，第一只開(kāi)放式華安創(chuàng)新，2005我國(guó)最近幾年投資年末中外合資的基金管理公司（二）投資基金的特點(diǎn)1、集合投資：吸收資金；獲得規(guī)模效應(yīng)2、分散風(fēng)險(xiǎn)：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個(gè)投資者降低風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)變小；另一方面是利用不同投資對(duì)象的互補(bǔ)性3、專業(yè)（三）：利用分工，減少?zèng)Q策投資基金的作用1、為中小投資者拓寬投資2、有利于3、有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定市場(chǎng)的精品在大家！大家TopS18 / 58大家網(wǎng)（四）1、反應(yīng)2、所籌投資基金與股票、債券的區(qū)別關(guān)系不同金的投向不同3、風(fēng)險(xiǎn)水平不同二、投資基金的分類（一）