1、稀土永磁概念股2010-08-31 11:01稀土永磁概念被引爆 9 股或復制橫店東磁太原剛玉 (000795) ：構筑頭肩底醞釀向上突破公司主導產品釹鐵硼磁性材料享受國家產業政策支持， 受益電子通訊、 高清 電子產品、汽車等行業的發展 ; 公司還是亞洲最大的棕剛玉生產基地，具有航空 航天，軍工題材 ; 此外公司的物流設備在行業中有較強的競爭力。2009年公司業績扭虧為盈，公司大股東橫店集團實力雄厚，發展多元化經 營，在磁性材料方面具有行業優勢。二級市場方面， 該股已完成頭肩底形態的構筑， 目前在右肩附近， 成交量呈 現明顯放大態勢，后市面臨向上突破行情。北礦磁材 (600980) ：達沃斯經

2、濟催生新材料龍頭公司實力雄厚，經驗豐富，設備先進，測量精準，收費合理。其中，激光粒 度分布測試儀和兩用型比表面積測試儀能夠測試各種粉末材料。北京市于 2009 年 4 月 2 日，在北京組織召開了， 由北礦磁材科技股份有限公司承擔并完成的北 京市科學技術委員會北京市科技計劃項目 " 高性能柔性稀土粘結磁體的研制及產 業化"驗收評審會。 "高性能柔性稀土粘結磁體的研制及產業化 "項目的實施已形 成年產 500 噸的規模化生產能力，推動國內高性能柔性稀土粘結磁體產業的發 展，具有顯著的經濟效益和社會效益。 另外，公司控股股東北京礦冶研究總院帶 來一定的想象空

3、間。 控股股東擁有礦冶方面優質資產， 雖然目前沒有計劃， 但隨 著央企整合步伐加快， 不排除未來注入上市公司的可能性。 近日成交量逐步放大， U型底已經構筑完成，投資者可在回調時尋找機會。中科三環 (000970) ：傳統業務恢復新業務有望帶來新增長投資要點：一、主營業務中科三環是釹鐵硼永磁材料的專業制造商， 國內最大， 全球第 二，目前釹鐵硼產能為 12000噸/ 年。在全球的市場份額約 10%，次于日本的 Neomax在國內的市場份額也約為10%產能上排名第二的為寧波韻升，其產能 為 5000 噸。磁材產品收入營業收入占主營業務收入比例從2008 年開始達到 96%以上，而毛利占比則達到

4、98%以上。寧波韻升釹鐵硼永磁材料收入占比約為 70% 左右。二、技術領先做為高新科技公司， 技術上的優勢是生存之本， 按磁性能指標 來看，生產N48可以反應企業的基本實力。公司的大股東北京三環新材料高技術 公司是隸屬于中科院的高新技術企業， 在中科院的支撐下研發新型永磁材料已經 20幾年，公司產業化的最高牌號為 N52,是業內的佼佼者，競爭優勢明顯。三、公司經營簡析： (一)傳統業務回暖。 今年 1季度公司的產能利用率恢復 至歷史同期較好的水平，部分子公司滿產。公司實現營業收入 4.41 億，同比增 長 71.9%，實現凈利潤 2513 萬元，同比增長 320%，毛利率同比增長了 1.12

5、個百 分點，與 07 年以來最大值基本持平，公司的盈利能力在恢復，業績在回升。( 二 ) 新業務在悄然走進， 而遠景需求更加值得期待。 所謂新業務就是受益于 結構調整及低碳經濟時代的到來而引發的中高端釹鐵硼新的需求增量。 具體表現 在三個方面，風機、節能家電、新能源汽車引發的新增需求。節能家電將成為今 年公司新的增長點之一， 使公司增收 2 億元，實現由零的突破。 海上風電的興起 尤其是新能源汽車引發的對高端釹鐵硼的新增需求，使遠景需求更加值得期待。五、盈利預測、估值和評級經測算，公司 2010年與2011年的EPS分別為 0.31 元、 0.37 元，取 6 月 18 日收盤價 12.99

6、元，公司 2010 年與 2011 年的動態 PE分別為41.9倍、35.1倍。參考公司歷史PE并考慮其經營情況當享有較高的 估值水平，我們給予公司45倍的PE目標價為14元。首次評級，給予公司"增 持"的投資評級，需要提醒投資者的是由于公司具有能源新材料概念，有時有被 市場炒作的嫌疑，股價或會大幅波動，注意風險，逢低介入。六、投資風險：歐洲經濟放緩影響需求 ; 政策對新能源支撐不持續 ; 新能源引 發的需求增速低于預期整體需求 ;人民幣升值 ; 世界經濟放緩影響。寧波韻升(600366) ：均線構成支撐逼近反彈高點代表公司現階段和未來發展方向的是釹鐵硼永磁體和新能源相關電

7、機產品 的制造。公司釹鐵硼永磁體業務總產能為 5500萬噸，位居全國第二，該業務不 僅占公司總收入的 70%，且有超過 30%的毛利率，為公司貢獻了較高的利潤，而 隨著下游信息技術產業在電子業復蘇的拉動下訂單回暖， 該業務依然有望維持較 高的增速。公司在新能源相關電機制造板塊主要涉及電動和混合動力車電機以及 小型風電電機。二級市場上， 該股近期連續小幅走高逼近前期反彈高點， 下檔短期均線對股 價構成支撐，可積極關注。安泰科技(000969) ：國家補助加速提升公司技術價值公司將中央預算內投資補助資金共計 9,800 萬元,收到后應計入 "專項應付 款", 專款專用,待項目完

8、工后轉入 "資本公積" 。補助資金將主要用于項目產業化 過程中的項目建設、設備購置及研究開發。雖然國家補助對公司 2010年年度利 潤不會產生影響 ,但我們認為國家投資補助資金將會加快推動公司項目建設。維持公司 2010-2011 年每股收益 (攤薄后)分別為 0.38、 0.56 元, 我們認為隨 著非晶帶材技術成熟 , 下游市場需求潛力大 , 而且作為新能源、 新材料、新技術企 業,公司估值應該享有一定的風險溢價。綜合考慮 ,維持公司 "買入"的投資評級。中鋼天源(002057) ：區域受益脫穎而出皖江開發給區域內的上市公司帶來歷史性發展機遇。 受惠

9、于今年初國務院批 復皖江城市帶承接產業轉移示范區規劃， 安徽上市公司業績增長明顯。 公司是安 徽省電子元器件生產企業。公司主導產品四氧化三錳全國市場占有率達 30%以上，位居全國第二， Y33 和 R12 高性能鍶鐵氧體預燒料產品全部出口， 質量水平居國內領先地位， 磁分離 及相關配套設備生產和研發實力雄厚，產品銷往寶鋼、馬鋼、鞍、武鋼、攀鋼、 本鋼等國內大型鋼鐵選礦企業和印度、 越南等東南亞國家和地區， 市場優勢明顯。包鋼稀土(600111) ：強者恒強再試新高我國是世界已探明有經濟開采價值的稀土儲量最大的國家， 公司控股股東所 屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的 62%，占國內已探明儲量的

10、 87.1%; 包鋼白 云鄂博礦是世界矚目的鐵、 稀土等多元素共生礦， 獨特的資源優勢造就了包鋼在 世界冶金企業中罕有的以鋼鐵和稀土為主業的獨特產業優勢。 另外，包頭稀土研 究院是中國唯一一個國家級稀土專業研究機構。二級市場上， 該股沿短期均線穩步上行， 近四個交易日完全不理會大盤暴跌 獨自走強， 股價有望再度挑戰前期高點。 在良好基本面支撐下， 建議投資者繼續 逢低關注。天通股份(600330):積極布局LED上游及新能源"增持"主營業務走出低谷天通股份 2009 年主營業務受到行業及市場需求整體快速 下滑影響 ,產品線開工率不足 ,毛利率大幅下降 ,業務出現虧損。 20

11、10年至今, 公 司已走出低谷 , 電子材料、電子部品及專用設備業務均快速恢復 , 產能利用率回升 , 今年將是公司發展的轉折年。磁性材料業務具備高成長性傳統優勢業務鐵氧體軟磁今年以來定單快速涌 入,每月接單量已達到公司單月產能的 2.5-3 倍,定單排滿 3季度。我們認為磁性 材料的增量市場主要來自于新需求的出現 , 看好今后幾年新能源、節能產品的快 速發展推動對磁性材料的需求 , 而公司在鐵氧體軟磁材料與金屬軟磁材料領域的 技術儲備將有利于公司未來迅速切入新市場 , 為成長性提供保證。專用設備業務正式起步子公司天通吉成以為磁性材料生產線裝備起步 , 確立 新能源及環保設備作為未來發展方向。

12、 2009 年公司涉足環保設備生產 , 今年即快 速實現銷售 ,主要供貨沿海地區熱電廠 ,我們預計將實現銷售收入 6000萬元。新 能源設備吸收引進日本合作伙伴技術 , 目前先期培訓人員已就位 , 下半年即將實 現生產。作為天通股份在太陽能光伏產業鏈布局的重要一環 , 我們認為未來將成 為專用設備業務發展的又一突破口。電子表面貼裝業務扭虧為盈電子部品業務今年已完成產品結構調整, 目標市場為通信系統、 工業控制、汽車電子與平板顯示 , 均衡市場會有效分散風險 , 同時 客戶結構也更為優質、穩定。上半年產能利用率已恢復至60%,預計今年該項業務將扭虧為盈。布局LED上游與太陽能光伏產業公司與日本合

13、作伙伴緊密合作，通過引進吸 收日本技術進軍LED藍寶石基板生產領域。目前僅有少數國內企業具備實力生產 LED用藍寶石基板，未來國產替代進口可能性高。公司與股東四十八所簽署合作 協議, 依托股東優勢迅速切入太陽能光伏產業 , 力圖打通整條產業鏈 , 從事硅片、 電池片與組件生產 , 預計年底將實現部分投產。風險因素行業波動風險 ,管理風險,新業務開發風險。盈利預測我們預測2010-2012年天通股份EPS分別為0.122、0.157、0.174 元。以最新收盤價計算 ,10 年預測市盈率達到 63倍。選取主要業務 - 鐵氧體軟 磁對比 A 股可比公司 , 公司市盈率處于較高水平 , 但考慮到公司

14、未來發展潛力以 及新業務若成功導入將大幅增厚公司業績 , 我們給予公司 " 增持"評級。廣晟有色(600259) ：人氣龍頭異軍突起投資亮點：1、背后股東實力雄厚。借殼后，公司背后的大股東變為廣東國資委旗下的一家有名大集團，該集團是我國最早進入所在生產領域的公司，年產值達到 300 多億元，在華南地區擁有行業的重要話語權，擁有控股公司30多家，未來資產注入等資本運作需求強烈。2、公司產品優勢突出。從三季報上看，公司產品毛利率較高，其中一種主 要產品的毛利率高達 28.8%。公司還是另一種產品在廣東省內唯一的合法采集 商，高度的競爭壁壘以及產品價格和需求的快速復蘇有望在后期持續推升公司的 盈利能力，為摘帽再填重要砝碼。3、該股在今年通過借殼上市實現扭虧為盈，流通股本少于一億股，流