1、商業(yè)銀行應對供應鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化淺析供應鏈金融業(yè)務一度是銀行業(yè)引以為榮的創(chuàng)舉， 既拓展了授信業(yè)務，又順應 了國家對中小微企業(yè)政策傾斜的要求。 但在業(yè)務開展過程中，操作要求之高對業(yè) 務發(fā)展規(guī)模產(chǎn)生了制約。近年來，商業(yè)銀行享受到互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來的技術紅利， B2B平臺介入使得銀行業(yè)務操作成本降低，但面對互聯(lián)網(wǎng)背景下金融脫媒的趨 勢，商業(yè)銀行應該居安思危，制定相應策略以應對業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)化對自身的沖擊。供應鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化的理論與實踐供應鏈金融可以有效解決中小微企業(yè)的難題，其實質(zhì)是通過 物流、資金與信息的封閉流動降低小微企業(yè)的風險，從而降低其 融資門檻及成本。供應鏈金融業(yè)務與供應鏈融資并非簡單的相等 關系，供

2、應鏈金融是對企業(yè)的綜合性整體服務方案，而融資僅是 綜合服務中最主要的一項。供應鏈金融模式下參與供應鏈各主體 情況見圖1，小微企業(yè)與核心企業(yè)之間增加了金融支持的有向線 段，這正凸顯了小微企業(yè)在該模式下的新機會。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融崛起，供應鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化的研究愈發(fā)多起 來，供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)結合的優(yōu)勢凸顯。李衛(wèi)姣和馬漢武 （2011）對融入B2B電子商務平臺的供應鏈融資模式進行了研 究，指出平臺不僅可以對交易企業(yè)進行信用評級，而且可以幫助 交易各方進行資金結算，還能與商業(yè)銀行合作為平臺中的交易企 業(yè)融資。Yuanlin Che n等（2012）對線上供應鏈金融模式進行 了研究，他們指出線上供應鏈金融優(yōu)

3、勢明顯，對市場變化響應比 傳統(tǒng)模式更及時。宋遠方、黃千員（2018 ）基于融資視角，總結 了隨著技術手段的發(fā)展，出現(xiàn)了供應鏈金融的新業(yè)態(tài)，并且供應 鏈金融第三方服務化正在興起，這也是供應鏈金融能夠緩解中小 企業(yè)融資約束的集中體現(xiàn)。在網(wǎng)絡技術不斷深入的趨勢下，有學者對商業(yè)銀行和網(wǎng)絡平 臺的關系進行了研究。何昇軒、沈頌東（2016 ）給出電商平臺和 銀行關系風險的概念，在基于第三方電子交易平臺的線上供應鏈 金融中，銀行和B2B平臺之間的博弈產(chǎn)生交易信息傳遞不完全 造成的線上供應鏈金融協(xié)同性下降，由此生成融資風險，使得銀 行識別欺詐交易和虛假交易的能力下降，一旦違規(guī)交易發(fā)生會 直接造成銀行損失。萬繼

4、宏等（2 0 18 ）的文章中指出，隨著企業(yè) 的存貨、固定資產(chǎn)等實體性資產(chǎn)轉變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)時代的數(shù)字資產(chǎn)' 商業(yè)銀行的審批側重點將轉移到這些內(nèi)涵豐富的 數(shù)字資產(chǎn)”上。站在商業(yè)銀行角度，互聯(lián)網(wǎng)技術與供應鏈金融的結合對商業(yè) 銀行產(chǎn)生了巨大的沖擊，商業(yè)銀行在供應鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化的大潮 中何去何從，這是本文的分析視角。商業(yè)銀行在供應鏈金融模式中的行為分析供應鏈金融的發(fā)展起步晚，但發(fā)展快，尤其結合了互聯(lián)網(wǎng)技 術之后，以驚人的發(fā)展速度獲得市場的認可。業(yè)內(nèi)通常用四個發(fā) 展階段的模式予以概括：從最初的線下1 + N ”的供應鏈金融1.0 模式，發(fā)展到線上1 + N ”的2.0模式，然后到線上N +N ”的3

5、.0 模式，再到目前數(shù)字化、智能化的4.0模式。隨著模式升級，網(wǎng) 絡技術滲透性逐步增強，參與供應鏈金融的行為主體在不同階段 模式中也表現(xiàn)出迥異的特征，以下從三個角度對商業(yè)銀行在供應 鏈金融中的行為進行分析。（一）資金供給角度商業(yè)銀行作為資金資源的分配者，從傳統(tǒng)視角下看中小微企 業(yè)風險較高，經(jīng)常性表現(xiàn)出對中小微企業(yè)金融服務的缺席，這種 狀態(tài)促成了供應鏈金融模式的誕生。盡管十幾年時間里經(jīng)歷了三 次模式升級，改變了銀行資金參與供應鏈金融的方式，但并未改 變銀行作為融資主體資金供給的角色。在供應鏈金融1.0階段，業(yè) 務的主導權歸屬于商業(yè)銀行，結 合了貿(mào)易背景的供應鏈金融，對信用審查分析有所松綁，為融資

6、 主體直接提供資金，會帶動其他相關結算業(yè)務的發(fā)展。在供應鏈 金融2.0階段，依托于網(wǎng)絡技術及網(wǎng)絡平臺，核心企業(yè)的數(shù)據(jù)與 銀行進行了較好對接，銀行利用網(wǎng)絡技術獲取較為真實的貿(mào)易信 息，此種模式下資金供給方式與1.0模式下一致。在供應鏈金融 3.0階段，第三方B2B平臺介入，可以采取聯(lián)合授信或委托授信 方式，其中，聯(lián)合授信對應直接供給資金方式，委托授信對應的 是間接供給資金方式，銀行與平臺直接對接融資款項，由平臺完 成向借款人發(fā)放操作，更有甚者，平臺以杠桿方式撬動銀行更多 的信貸資金。在供應鏈金融4.0階段，區(qū)塊鏈技術內(nèi)嵌于平臺， 銀行無法直接供給資金，銀行資金供給的方式呈現(xiàn)多元化，除了 間接供給

7、資金之外，還包括諸如數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押之類的方式。（二）風險控制角度商業(yè)銀行參與供應鏈金融面臨的風險主要是信用風險和操 作風險。在1.0模式中，銀行對財務報表和擔保能力的關注弱化， 更加強調(diào)貿(mào)易背景，但核心企業(yè)與上下游中小企業(yè)交易真實性較 難核實，物流監(jiān)管也會暴露出操作風險和道德風險。相比之下， 2.0模式中商業(yè)銀行有效利用網(wǎng)絡技術搭建平臺，在交易背景真 實性方面有較大改善，但貨權控制及物流監(jiān)管的風險依舊存在。 進入3.0、4.0模式后，第三方平臺介入，大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊 鏈等技術將供應鏈金融全流程打通，銀行將一部分信用風險、操 作風險轉移到第三方平臺，進而表現(xiàn)出自身控制風險的動力不足， 甚至會有

8、商業(yè)銀行徹底把風險轉嫁的趨勢。（三）互聯(lián)網(wǎng)技術利用角度最初的供應鏈金融模式中，商業(yè)銀行僅是利用些簡單的技術 進行業(yè)務電子化，進入2.0模式后，商業(yè)銀行基于銀行主導供應 鏈金融的理念，利用技術積極搭建交易平臺（如建設銀行的善融 商務），但應用面并不太理想。相比之下，3.0模式有大量的第 三方介入，如金控公司、金服公司、B2B平臺等，憑借自身創(chuàng)新 能力和對網(wǎng)絡技術的有效利用，第三方擁有商業(yè)銀行不具備的客 戶數(shù)量、數(shù)據(jù)積累、貿(mào)易真實性核實等優(yōu)勢，商業(yè)銀行主觀上愿 意與這類機構合作，進行聯(lián)合審批或者委托授信。而在4.0模式 下，區(qū)塊鏈技術將成為供應鏈金融的底層技術，區(qū)塊鏈技術不可 篡改性、透明、去中心

9、化等特征在信任體系和支付上的創(chuàng)新，加 之人工智能、云計算等技術的引入，將會徹底改變供應鏈金融參 與主體的行為。供應鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化對商業(yè)銀行的影響分析伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術不斷深入，供應鏈金融實現(xiàn)了三次模式升 級，從商業(yè)銀行參與行為的變化可以看出，供應鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化 對商業(yè)銀行的影響甚大。以下從四個方面進行分析。（一）主導變參與，優(yōu)勢逐漸消退。從供應鏈金融1.0到4.0模式發(fā)展過程中，由商業(yè)銀行主導 的供應鏈金融逐漸走到了線上，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的不斷滲透， 第三方平臺介入的深度、廣度增加，商業(yè)銀行主導權有淡化甚至 易主的趨勢，其資金資源、風險控制、授信審批等專業(yè)優(yōu)勢逐漸 被削弱。隨著模式升級的加劇，一

10、旦基于互聯(lián)網(wǎng)的信任體系趨于 完善，數(shù)據(jù)支付的優(yōu)勢被多行業(yè)供應鏈條頻頻利用，助推供應鏈 金融從封閉式向開放式轉變，那么，商業(yè)銀行的地位將頗顯尷尬， 供應鏈金融的參與即被邊緣化。（二）產(chǎn)品實現(xiàn)深耕，業(yè)務規(guī)模擴大。在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，產(chǎn)品更加豐富，業(yè)務渠道得以拓寬。 互聯(lián)網(wǎng)技術的運用，將業(yè)務從線下搬到線上，使合同、支付、貨 權轉讓和發(fā)票等交易數(shù)據(jù)的審查成本降低，激發(fā)了商業(yè)銀行打造 供應鏈金融平臺的動力，也為產(chǎn)品深耕奠定了很好的基礎。第三 方的介入讓商業(yè)銀行產(chǎn)生了將某些業(yè)務環(huán)節(jié)外包的動機，恰是該 動機鑄就了第三方平臺的成就。依托技術優(yōu)勢，第三方大力拓展 了原有供應鏈金融的服務，更是促成了二級、三級供應

11、商通過供 應鏈進行融資（此類中小企業(yè)過去幾乎從未獲得過供應鏈金融的 紅利）。（三）信息成本降低，對平臺更加依賴。傳統(tǒng)的供應鏈金融模式中，商業(yè)銀行通過線下來控制商流、 物流、資金流、信息流，不可避免地存在信息不對稱或信息失真， 由此帶來的信貸風險會削弱供應鏈金融對實體經(jīng)濟的支持作用。 在供應鏈金融互聯(lián)網(wǎng)化過程中，商業(yè)銀行逐步加大信息化平臺建 設力度，第三方B2B平臺全力扮演信息中介的角色，對信息不對 稱及信息失真問題進行了有效處理。隨著參與度加深，第三方 B2B平臺角色從信息中介逐漸過渡到信息信用中介，對信息不對 稱的關注比以往更加主動。基于獲取信息的成本角度考慮，商業(yè)銀行起初對第三方B2B 平

12、臺的外圍信息服務比較滿意，雙方的合作深度逐漸加大，隨即 商業(yè)銀行在信息方面的優(yōu)勢逐步消失。供應鏈金融的鏈條（網(wǎng)） 中，信息優(yōu)勢比資金優(yōu)勢更為重要，這也成為第三方B2B平臺從 參與變?yōu)橹鲗У闹匾颉Ｐ滦突ヂ?lián)網(wǎng)技術的逐步運用，更是將 信息變得真實、透明且容易獲取，進一步鞏固了第三方B2B平臺 的主導作用。（四）競爭處于劣勢，技術利用效率不高。從2015年開始，互聯(lián)網(wǎng)技術在供應鏈金融領域的應用助推 了模式上的創(chuàng)新，隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈和物 聯(lián)網(wǎng)等技術逐步成熟，供應鏈金融的發(fā)展面臨著巨大的機遇和挑 戰(zhàn)。網(wǎng)絡技術變革帶來了跨界的競爭，面對供應鏈金融這塊大蛋 糕，第三方B2B平臺大舉進入

13、，甚至第四方聚合支付服務商亦蠢 蠢欲動。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的優(yōu)勢逐步消退，縱然能夠對新型技術加 以利用，但諸如網(wǎng)絡科技公司之類的競爭者們利用新型技術的效 率更高。一旦新型技術的倫理及制度層面的障礙突破，一些問題 不得不正視，供給資金可能成為商業(yè)銀行參與供應鏈金融僅存的 方式，更有甚者，數(shù)據(jù)支付層面的技術應用在未來也許會致使商 業(yè)銀行在供應鏈金融模式中徹底出局。商業(yè)銀行的策略及路徑選擇供應鏈金融業(yè)務本屬商業(yè)銀行開創(chuàng)并主導，但隨著業(yè)務互聯(lián) 網(wǎng)化，商業(yè)銀行傳統(tǒng)優(yōu)勢逐步消退并最終導致主導權的易位。縱 觀十幾年的業(yè)務發(fā)展及外部環(huán)境的變化，盡管情感上難以接受商 業(yè)銀行的此種遭遇，但也實屬經(jīng)濟發(fā)展的必然。若商業(yè)銀

14、行不積 極采取應對策略，依舊被動地接受互聯(lián)網(wǎng)帶來的便利、低成本等， 在供應鏈金融業(yè)務中“被出局”只不過是時間問題。以下從三個方 面談一下應對策略及路徑。（一）線下發(fā)力，加大對中小微企業(yè)金融支持力度。供應鏈金融業(yè)務的發(fā)展追本溯源，正是由于傳統(tǒng)商業(yè)銀行對 中小微企業(yè)金融支持的缺席。換言之，不論供應鏈金融模式如何 升級，目標客戶群體并未改變，都是處于供應鏈兩端、數(shù)量龐大 的上下游中小微企業(yè)。從市場需求著手，以傳統(tǒng)金融方式（非供應鏈金融模式）的 改進加大對中小微企業(yè)的金融支持力度，從而增加該細分市場的 份額，實現(xiàn) 無招勝有招”的效果。具體而言，商業(yè)銀行創(chuàng)新對中 小微企業(yè)信用審核方式，在優(yōu)化風控措施的基

15、礎上適當降低門檻， 優(yōu)化擔保措施，改良催收策略，以爭取更多的中小微企業(yè)客戶。（二）進一步降低成本，發(fā)揮價格優(yōu)勢。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸資金屬于稀缺資源，價格優(yōu)勢比較明顯， 但中小微企業(yè)的可獲取性較低，故而使供應鏈金融有巨大的生存 空間。但商業(yè)銀行深受信息不對稱、操作要求高等問題的困擾， 業(yè)務開展積極性并不高，甚至在業(yè)務開展過程中向融資主體收取 隱形費用，此種境況給第三方B2B平臺帶來很大發(fā)展契機。業(yè)務 鏈條中參與者數(shù)量與中小微企業(yè)的融資成本呈正比，因此，融資 主體的唯一選擇就是以更高價格換取資金的可獲取性。商業(yè)銀行 作為資金供給方，若能在效率提升、客戶拓展、審批條件等方面 進行優(yōu)化，直接對接更多的融資主體，發(fā)揮自身優(yōu)勢，完全可以 降低客戶對第三方B2B平臺的依賴，以更低的價格、更高的效率 為中小微企業(yè)提供金融支持。（三）增加技術投入，自主建立完善的供應鏈金融平臺。商業(yè)銀行若能加大技術應用研發(fā)的投入力度，對傳統(tǒng)的供應 鏈金融模式進行改良，有效利用云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)及區(qū)塊 鏈等技術，會降低獲取信息的成本。商業(yè)銀行應該對信息平臺建 設投入充足的人力、物力和財力，打造基于區(qū)塊鏈的供應鏈金融 平臺，將更多的上下游融資主體聚集在供應鏈條（網(wǎng)）上，不可 篡改的交易以及大量的數(shù)據(jù)被記錄，唯有如此才能以低成本獲得 真實的 數(shù)字資產(chǎn)”銀行在供應鏈金融中