1、1Z101000工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)一級(jí)建造師建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)考試試題分布表序號(hào)早下單選題多選題分?jǐn)?shù)1Z101000工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)2253211Z101010掌握現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成21421Z101020掌握名義利率和有效利率的計(jì)算1131Z101030掌握項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成和指標(biāo)的計(jì)算與應(yīng)用52941Z101040掌握不確定性分析的概念和盈虧平衡分析方法2251Z101050掌握敏感性分析的概念及其分析步驟1161Z101060掌握設(shè)備租賃與購買方案的影響因素及其分析方法21471Z101070掌握價(jià)值工程的基本原理及其工作步驟11381Z101080熟悉資金時(shí)間價(jià)值的概念及其相關(guān)計(jì)算3391

2、Z101090熟悉設(shè)備磨損的類型及其補(bǔ)償方式，以及設(shè)備更新的原則11101Z101100熟悉設(shè)備壽命的概念和設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的估算11111Z101110了解新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法11121Z101120了解建設(shè)工程項(xiàng)目周期的概念和各階段對(duì)投資的影響22131Z101130了解建設(shè)工程項(xiàng)目可行性研究的概念和基本內(nèi)容1Z102000會(huì)計(jì)基礎(chǔ)與財(cái)務(wù)管理20734141Z102010掌握會(huì)計(jì)報(bào)表的構(gòu)成及結(jié)構(gòu)11151Z102020掌握資產(chǎn)的特征及其分類22161Z102030掌握流動(dòng)資產(chǎn)核算的內(nèi)容12171Z102040掌握固定資產(chǎn)核算的內(nèi)容113181Z102050掌握負(fù)債核

3、算的內(nèi)容214191Z102060掌握所有者權(quán)益核算的內(nèi)容113201Z102070掌握工程成本核算的內(nèi)容和期間費(fèi)用核算的內(nèi)容33211Z102080掌握營業(yè)收入核算的內(nèi)容113221Z102090掌握利潤核算的內(nèi)容22231Z102100掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和內(nèi)容22241Z102110掌握基本的籌資方法和資金成本的計(jì)算方法251Z102120熟悉工程項(xiàng)目內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的主要內(nèi)容261Z102130熟悉財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容214271Z102140了解會(huì)計(jì)的基本概念3151Z103000建設(shè)工程估價(jià)18834281Z103010掌握建筑安裝工程費(fèi)用項(xiàng)目的組成與計(jì)算7517291Z103020掌

4、握工程量清單及其計(jì)價(jià)214301Z103030熟悉建設(shè)工程項(xiàng)目總投資的組成517311Z103040熟悉建設(shè)工程定額的分類和應(yīng)用214321Z103050了解建設(shè)工程項(xiàng)目估算11331Z103060了解國際工程建筑安裝工程費(fèi)用的組成11注：掌握部分70分熟悉部分20分了解不分10分1Z101000工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識(shí)體系終值現(xiàn)值時(shí)間價(jià)值理論終值現(xiàn)值資金回收償債基金成本效益分析法財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)（R;Pt ;,Pd利息與償債備付率）動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)(Pt; FNPV; FIRR; FNPVR )V=1最佳工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)成本效能分析法（價(jià)值工程理論）盈利能力清償能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能

5、力設(shè)備更新方案比選V<1須改進(jìn)v過大應(yīng)進(jìn)一步具體分析盈虧平衡分析（盈虧平衡點(diǎn)BEP ）敏感性分析（敏感度系數(shù)E ）評(píng)價(jià)理論應(yīng)用設(shè)備租賃與購買方案比選新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的經(jīng)濟(jì)分析方法建設(shè)工程項(xiàng)目可行性研究的概念和基本內(nèi)容建設(shè)工程項(xiàng)目周期概念和各階段對(duì)投資的影響1Z101010掌握現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成1 .知識(shí)體系2 .知識(shí)要點(diǎn)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量7E義在進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，可把所考察的對(duì)象視才-個(gè)系統(tǒng)，相對(duì)于系統(tǒng)整個(gè)期間各時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量，其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。構(gòu)成土1產(chǎn)品銷

6、售（營業(yè)）收入-產(chǎn)品銷售量（或勞務(wù)量）x產(chǎn)品（勞務(wù)）單價(jià)2投資（建設(shè)投資和流動(dòng)資金）3經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用一折舊費(fèi)一維簡費(fèi)一攤銷費(fèi)一利息支出4稅金（增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、城建稅、教育費(fèi)附加、資源稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船使用稅、印花稅、固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅、所得稅）現(xiàn)金表小方法財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表1項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表；2資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表；3投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表；4項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表；5資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表；要能看懂會(huì)應(yīng)用。現(xiàn)金油圖掌握“二要素”與畫現(xiàn)金流量圖“二要素”：1現(xiàn)金流量大小（現(xiàn)金數(shù)額）2方向（現(xiàn)金流入或流出）3作用點(diǎn)（現(xiàn)金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)）說明：1 .橫軸為從0到n的時(shí)間序列軸

7、，一個(gè)刻度表示一個(gè)計(jì)息期，可取年、半年、季獲月等；0表不起點(diǎn)，n表示終點(diǎn)。2 .時(shí)間軸上除0和n外，其他數(shù)字均有兩個(gè)含義：如2,既表示第2個(gè)計(jì)息期的終點(diǎn)，有代表第3個(gè)計(jì)息期的起點(diǎn)。3 .縱向的箭頭表7K現(xiàn)金流量，對(duì)投資者而言，箭頭向上表7K現(xiàn)金流入，表示收益，現(xiàn)金流量為正值；箭頭向下表示現(xiàn)金流出，表示費(fèi)用，現(xiàn)金流量為負(fù)值。4 .箭線的長短代表現(xiàn)金流金額的大小，并在各箭線上下方注明數(shù)值。例題精解某建設(shè)項(xiàng)目投資總額為1000萬元，建設(shè)期三年，各年投資比例分別為：20%50%30%項(xiàng)目從第四年開始產(chǎn)生效益，每年的凈現(xiàn)金流量為300萬元，項(xiàng)目計(jì)算期十年，在最后一年可收回固定資產(chǎn)余值及流動(dòng)資金100萬元

8、。則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量圖為（）300200300答案：C知識(shí)要點(diǎn):1Z101013現(xiàn)金流量圖的繪制方法解題思路：在畫現(xiàn)金流量圖時(shí)，注意現(xiàn)金流量三要素：現(xiàn)金流量的大小、方向（流出或流入）及作用點(diǎn)（現(xiàn)金發(fā)生的時(shí)間電）解題技巧：在畫現(xiàn)金流量圖時(shí)，投資一般畫在年初，收益一般畫在年末，箭頭向上表示受益（現(xiàn)金流入），箭頭向下表示支出（現(xiàn)金流出），箭頭上方（下放）注明現(xiàn)金流量的數(shù)值。現(xiàn)金流量圖畫得正確與否是正確進(jìn)行資金等值計(jì)算的前提。畫現(xiàn)金流量圖時(shí)一定要注意全面，不要有漏項(xiàng)。同時(shí)要注意區(qū)分年初與年末。1Z101080熟悉資金的時(shí)間價(jià)值概念及其相關(guān)計(jì)算1.知識(shí)體系等值計(jì)算2.利息額的多少是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)

9、尺1.與采用復(fù)利計(jì)算利息的方法相同。度，利率是衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。Ji.不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。2.等值基本公式:(F/P,i(A/P,in)n)(P/F,(P/Ai,in)n)(F/A,in)(A/Fn)影響資金等值因素：金額的多少、資金發(fā)生的時(shí)間、利率的大小。3.貸款利息計(jì)算方法有單利法和復(fù)利法之分，公式不同。利息計(jì)算單利計(jì)算：僅用最初本金計(jì)算，不計(jì)在先前利息周期中所累積增加、的利息。2.復(fù)利計(jì)算：用本金加上先前計(jì)息周期所累積利息總額之和計(jì)算。注意：正確選取折現(xiàn)率；注意現(xiàn)金流量分布情況。rm13.名義利率(r)與實(shí)際利率(ief)：r=ixm,

10、ieff(1)1)m-2.知識(shí)要點(diǎn)（1）資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值士7E義資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。利息與利率利息利息1=目前應(yīng)付（應(yīng)收）總金額（F）本金（P）（絕對(duì)尺度，常被看作是資金的一種機(jī)會(huì)成本）利率到少單位時(shí)間內(nèi)所得的利息額h利率il100%本金P注思決定利率高低的因素1利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)；2在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況；3借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大小也影響利率的波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越

11、高；4通貨膨脹對(duì)利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會(huì)使利息無形中成為負(fù)值；5借出資本的期限長短，貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率也就高；反之，貸款期限短，不可預(yù)見因素少，風(fēng)險(xiǎn)小，利率就低。相關(guān)概念1利率（折現(xiàn)率）2計(jì)息次數(shù)3現(xiàn)值4終值5年金6等值7單利法8復(fù)利法計(jì)算公式公式名稱已知項(xiàng)欲求項(xiàng)系數(shù)符號(hào)公式一次支付終值PF(F/P,i,n)F=P(1+i)n一次支付現(xiàn)值FP(P/F,i,n)P=F(1+i)n等額支付終值A(chǔ)F(F/A,i,n)nnn/1i1FAi償債基金FA(A/F,i,n)AFin1i1年金現(xiàn)值A(chǔ)P(P/A,i,n)_八1in1PA.ni1i資金回收PA(A/P,i,n)/

12、nAC1iAP-n1i1（2）相關(guān)概念解釋1 .利率（折現(xiàn)率）：根據(jù)未來現(xiàn)金流量求現(xiàn)在的現(xiàn)金流量所使用的利率稱為折現(xiàn)率。2 .計(jì)息次數(shù)：項(xiàng)目整個(gè)生命周期計(jì)算利息的次數(shù)。3 .現(xiàn)值：表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列始點(diǎn)上的價(jià)值。4 .終值：表示資金發(fā)生在某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)上的價(jià)值。5 .年金：某一特定時(shí)間序列期內(nèi)，每隔相同時(shí)間收支的等額款項(xiàng)。6 .等值：不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金成為等值，又叫等效值。7 .單利法：計(jì)息時(shí)，僅用最初本金來計(jì)算，先前累計(jì)增加的利息不計(jì)算利息；即常說的“利不生利”。8 .復(fù)利法：計(jì)息時(shí)，先前累計(jì)增加的利息也要和本金一樣計(jì)算利息，即常說的“利生利”、“利滾

13、利”。利息的計(jì)算頁目方法利息本利和單利法InPinFP(1ni)復(fù)利法IniFn1FP(1i)n其中：In第n期利息;P本金；F期末本利和;i利率；n計(jì)息期。例題精解1 .某人每年年末存入銀行5000元，如果存款利率為8%第五年末可得款為（）。A. 29333元B. 30500元C. 28000元D. 31000元答案：A知識(shí)要點(diǎn)：1Z101083等值的計(jì)算（年金終值的計(jì)算）解題思路：按等額支付序列（年金）終值公式：F=A（1+i）n-1/i式中：F終值；A等值年金。解題技巧：對(duì)于本題F=A（1+i）n-1/i=5000（1+0.08）5-1/0.08=29333元式中：F終值（第五年末可得款

14、額）；A等值年金（年存入款額）。故A為正確答案。2 .某企業(yè)第一年初和第二年初連續(xù)向銀行貸款30萬元，年利率10%約定分別于第三、四、五年末等額還款，則每年應(yīng)償還()萬元。A. 23.03B. 25.33C. 27.79D. 30.65答案：CA知識(shí)要點(diǎn)：1Z101083等值的計(jì)算(年金終值與資金回收的計(jì)£*1算)012345解題思路：考查資金等值換算的靈活應(yīng)用，對(duì)于一個(gè)復(fù)雜現(xiàn)金1流量系統(tǒng)的等值計(jì)算問題。為了簡化現(xiàn)金流量，一般情況下先將已知現(xiàn)金流量折算到一點(diǎn)。v解題技巧：本題首先畫現(xiàn)金流量圖，年初現(xiàn)金流量畫在上一期3030末，年末現(xiàn)金流量畫在本期末。本題既可以將已知現(xiàn)金流量折算到第二

15、年末，也可以折算到第五年末。如果折算到第二年末，則相當(dāng)于兩筆貸款在第二年末的價(jià)值為30(1+10%2+30(1+10%)=69.3萬元。然后再看還款現(xiàn)金流量，這相當(dāng)于年初借款69.3萬元，然后在連續(xù)三年末等額償還。已知現(xiàn)值求年金，用資本回收系數(shù)3A=69.3X(P/A,10%3)=69.3X10%(110%)27.79(110%)13.某人存款1萬元，若干年后可取現(xiàn)金2萬元，銀行存款利率10%則該筆存款的期限()A.10年B.小于8年C.810年之間D.大于10年答案：B知識(shí)要點(diǎn)：1Z101083等值的計(jì)算(利用復(fù)利終值公式求計(jì)息期n的計(jì)算)解題思路：利用資金等值換算公式。即利用復(fù)利終值公式F

16、=P(1+i)n,求n.解題技巧：由復(fù)利終值公式可知(1+i)n=F/P,F=2,P=1,i=10%(1+10%)n=2/1=2當(dāng)n=8時(shí)，(1+10%)8=2.143>2,而(1+i)”是門的增函數(shù)，所以n<8。4 .若i1=2i2,n1=n42,則當(dāng)P相同時(shí)，(A. (F/P,i1,n。<(F/P,i2,n2)B. (F/P,i1,n。=(F/P,i2,n2)C. (F/P,i1,m)>(F/P,i2,n2)n2)的大小D.不能確定(F/P,i1,m)與(F/P,i2,答案：A知識(shí)要點(diǎn)：1Z101083等值的計(jì)算(一次支付終值的計(jì)算公式的應(yīng)用)解題思路：本題考察公式

17、F=P(F/P,i,n)=(1+i)n的記憶熟練程度。解題技巧：對(duì)于本題(F/P,i1,m)=(1+i。n1(F/P,i2,n2)=(1+i1/2)2n1=1+i1+(i1/2)2n1所以(F/P,i1,m)<(F/P,i2,亮)。5 .下列等式成立的有（A( F/A，i，n)=( P/F，B( P/F，i，n)=( A/F，C( P/F，i，n)=( P/F，D(A/P，i，n)=( F/P，E( A/F，i，n)=( P/F，,n1) x ( A/F , i , n2), n1+n2=n,n) x ( A/F, i , n),n) x ( A/P, i , n)答案：B、D、E知識(shí)要

18、點(diǎn)：1Z101083等值的計(jì)算解題思路：主要考查資金等值計(jì)算公式的含義，F(xiàn)/A，i，n）表示將各年的年金折算到終點(diǎn)時(shí)使用的系數(shù)。此時(shí)年金和終值等價(jià)；（P/F，i，n）表示將終值折算為現(xiàn)值時(shí)使用的系數(shù)。此時(shí)現(xiàn)值和終值等價(jià)；（A/p，i，n）表示將現(xiàn)值分?jǐn)偟礁髂晁褂玫南禂?shù)。此時(shí)年金和現(xiàn)值等價(jià)；（A/F，i，n）表示將終值分?jǐn)偟礁髂晁褂玫南禂?shù)。此時(shí)年金和終值相等。解題技巧：答案A:等式左邊表示將年金折算到第n年末的終值；等式右邊表示先將終值折算為現(xiàn)值，然后將現(xiàn)值分?jǐn)偟礁髂辏坏仁阶筮厼榻K值，右邊為年金，因此等式不成立。答案B：等式左邊表示將終值折算為現(xiàn)值；等式右邊表示先將終值分?jǐn)偟礁髂?然后將各年

19、年金折算為現(xiàn)值；等式左邊為現(xiàn)值，右邊也為現(xiàn)值，因此等式成立。答案D:等式左邊表示將現(xiàn)值分?jǐn)偟礁髂辏坏仁接疫叡硎鞠葘F(xiàn)值折算為終值,然后將終值分?jǐn)偟礁髂辏坏仁阶筮厼槟杲穑疫呉矠槟杲穑虼说仁匠闪ⅰ４鸢窫:等式左邊表示將終值分?jǐn)偟礁髂辏坏仁接疫叡硎鞠葘⒔K值折算為現(xiàn)值,然后將現(xiàn)值分?jǐn)偟礁髂辏坏仁阶筮厼槟杲穑疫呉矠槟杲穑虼说仁匠闪ⅰ９蔬xB、D、E.1Z101020掌握名義利率與有效利率的計(jì)算名義利率與有效利率名義利率與有效利率相關(guān)概念在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不問。當(dāng)利率周期與計(jì)息周期不一致時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和有效（實(shí)際）利率的概念。名義利率r=ixm后

20、效利率mI.r.ieff匚"1-1Pm特另注意名義利率計(jì)算米用單利法；有效利率計(jì)算米用復(fù)利法。例題精解1 .已知名義年利率為12%一年計(jì)息12次，則半年的實(shí)際利率和名義利率分別為（）A.6.2%,6%B.12.7%,12%C. 5.83%,6.2%D. 6.35%,6%答案：A知識(shí)要點(diǎn)：1Z101020名義利率與有效利率的計(jì)算解題思路：利用名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系i=（1+r/m）m-1,其中r/m為期利率，m為一定期間的計(jì)息次數(shù)。解題技巧：在本題中半年分為6個(gè)月，每月計(jì)息一次，共計(jì)息6次。每月的利率是12%+12=1%因此半年的實(shí)際利率為（1+1%6-1=6.2%,且由上式可知，當(dāng)

21、r一定時(shí)，m越大，i越大。半年的名義利率為1%x6=6%1Z101030掌握項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成和計(jì)算應(yīng)用1.知識(shí)體系按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分：靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)、動(dòng)態(tài)評(píng) 價(jià)指標(biāo)盈利能力分析 清償能力分析 抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析指標(biāo)體系內(nèi)容項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法分類財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 靜態(tài)評(píng)價(jià)與動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)2.知識(shí)要點(diǎn)（1）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)及各指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)層次與內(nèi)容層次財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算分析項(xiàng)目的盈利狀況、收益水平和清償能力，以明了建設(shè)項(xiàng)目的可行性國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)暫不要求內(nèi)容盈利能力分析分析和測算項(xiàng)目計(jì)算期的盈利能力和盈利水平。清償能力分析分析、測算項(xiàng)目償還貸款的能力和投資的

22、回收能力。抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析分析項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)期可能遇到的不確定性因素和隨機(jī)因素，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，考察項(xiàng)目承受各種投資風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高項(xiàng)目投資的可靠性和盈利性。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)投資收益率（R）總投資收益率（RS）:表示單位投資在正常年份的收益水平。總投資利潤率（RS）：表示單位投資在正常年份的收益水平。靜態(tài)投資回收期（R）表示以項(xiàng)目凈收益收回全部投資所需的時(shí)間。償債能力借款償還期（Pd）:項(xiàng)目能夠償還貸款的最短期限。利息備付率：表示用項(xiàng)目的利潤償付借款利息的保證程度。償債備付率：表示項(xiàng)目可用于還本付息的資金對(duì)債務(wù)的保證程度。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR或IRR）:表

23、示建設(shè)項(xiàng)目的真實(shí)收益率。動(dòng)態(tài)投資回收期（R）:表示以項(xiàng)目凈收益現(xiàn)值收回全部投資現(xiàn)值所需的時(shí)間。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPVNPVJ:表示項(xiàng)目收益超過基準(zhǔn)收益的額外收益。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPV址NPVR:表示項(xiàng)目單位投資所能獲得的超額收益。凈年彳t（NAVJ:表示項(xiàng)目平均每年收益超過基準(zhǔn)收益的額外收益。（2）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)公式評(píng)價(jià)準(zhǔn)則計(jì)算優(yōu)點(diǎn)與不足投資收益率總投資收益率R(FYD)100%I（1）若R>Rc,則方某可以考慮接受；（2）若RvRc,則方某是不可仃的。按公式計(jì)算經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，不足的是沒有考慮時(shí)間因素，指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)。總投資禾潤率R(FY)10

24、0%I靜態(tài)投資回收期P(CIC0t0t0若Pt<Pc,則方案可以考慮接受；若Pt>Pc,則方案是不口彳丁的。Pt=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份1）十（上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）指標(biāo)容易理解，計(jì)算比較簡便；不足的是沒有全面地考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量。借款償還期PdId(RPDRR)11借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。Pd=（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份1）十（當(dāng)年應(yīng)償還款額/當(dāng)年可用于還款的收益額）借款償還期指標(biāo)適用于那些計(jì)算最大償還能力，盡快還款的項(xiàng)目，不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。利息備付率利息備付率=稅息前利潤

25、/當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用對(duì)于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2。否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足。按公式計(jì)算利息備付率表示使用項(xiàng)目利潤償付利息的保證倍率。償債備付率償債備付率=（可附十還本付息資金/當(dāng)年應(yīng)還本付息金額）正常情況應(yīng)當(dāng)大于1,且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表小當(dāng)年資金來源/、足以償付當(dāng)期債務(wù)。按公式計(jì)算償債備付率表不可用于還本付息的資金，償還借款本息的保證倍率。（3）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)公式評(píng)價(jià)準(zhǔn)則計(jì)算優(yōu)點(diǎn)與不足財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值*nFNPV(CICOt(1ic)tt0當(dāng)FNPV>0時(shí)，該方案可行；當(dāng)FNPV=0時(shí)，方案勉強(qiáng)可行或有待改進(jìn)；當(dāng)FNPVC0時(shí)，該方案不可行。按

26、公式計(jì)算經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平；判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVFNPVR1p一般不作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)按公式計(jì)算凈年值NAVNPV(A/P,ic,n)若NAe0,則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若NAV0,則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。按公式計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益*率FNPV(IRR)n(CICO)t(1IRR)t0t0若FIRR>ic,則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若FIRR=ic,項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上勉強(qiáng)可行；若FIRRvic,則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。FIRR=ii+NPW(FNPVFNPV)x(i2i1)能夠直接

27、衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率；小需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率。但不足的是計(jì)算比較麻煩；對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的，在某些情況卜甚至不存在。動(dòng)態(tài)投資回收期P(CICO)t(1ic)tt0PtWN（項(xiàng)目壽命期）時(shí)，說明項(xiàng)目（或方案）是可行的；Pt>N時(shí)，則項(xiàng)目（或方案）/、可行,應(yīng)予拒0色Pt=（W凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年份1）十（上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值）*說明：在凈現(xiàn)值的公式中，ic是一個(gè)重要的指標(biāo)，理解它將有助于學(xué)習(xí)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)；內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是一個(gè)重要的內(nèi)容和可考核點(diǎn)。(4)綜合理解Pt與Pt靜態(tài)投資回收期Pt表示在不

28、考慮資金的時(shí)間價(jià)值因素情況下，項(xiàng)目回收全部投資所需要的時(shí)間。因此，使用Pt指標(biāo)評(píng)價(jià)項(xiàng)目就必須事先確定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)投資回收期Pc，值得說明的是這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)投資回收期既可以是行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期，也可以是企業(yè)自己規(guī)定的投資回收期限，具有很大的主觀隨意性。動(dòng)態(tài)投資回收期Pt表示在考慮資金的時(shí)間價(jià)值因素情況下，項(xiàng)目回收全部投資所需要一的時(shí)間。我們將動(dòng)態(tài)投資回收期R的定義式與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV旨標(biāo)的定義式進(jìn)行比較：Pt'(CICO)t(1ic)tot0nFNPV(CICO)t(1ic)tt0從以上兩個(gè)表達(dá)式的對(duì)比來看，在考慮時(shí)間價(jià)值因素后，只要項(xiàng)目在計(jì)算期n年內(nèi)收一、.一一一、._'一.、

29、一一一.一回全部投資，即可保證FNP90。由此，就不難理解動(dòng)態(tài)投資回收期Pt的判別標(biāo)準(zhǔn)為項(xiàng)目的計(jì)算期n年的原因了。在考慮時(shí)間價(jià)值因素后，項(xiàng)目獲得的凈收益在價(jià)值上會(huì)逐年遞減，因此，對(duì)于同一個(gè).'.項(xiàng)目，其動(dòng)態(tài)投資回收期Pt一定大于其靜態(tài)投資回收期Pt。FNPV與FNPVRFNPV指標(biāo)直觀地用貨幣量反映了項(xiàng)目在考慮時(shí)間價(jià)值因素后，整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的凈收益狀況，是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中最有效、最重要的指標(biāo)。但是，在比選投資額不同的多個(gè)方案時(shí)，F(xiàn)NPV能直接地反映資金的利用效率，而財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率FNPVR旨標(biāo)恰恰能夠彌補(bǔ)這一不足，它反映了項(xiàng)目單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，是FNPV的輔助性指標(biāo)。FNPV與F

30、IRR在FNPV旨標(biāo)的表達(dá)式中涉及到一個(gè)重要的概念一一基準(zhǔn)收益率ic(又稱標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率)，它代表了項(xiàng)目投資應(yīng)獲得的最低財(cái)務(wù)盈利水平。也就是說，計(jì)算項(xiàng)目的FNPV需要預(yù)先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，它的取值將直接影響投資方案的評(píng)價(jià)結(jié)果。FIRR是指項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV0時(shí)所對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率，它反映的是項(xiàng)目本身所能獲得的實(shí)際最大收益率。因此，它也是進(jìn)行項(xiàng)目籌資時(shí)資金成本的上限。通過分析FNPVfFIRR的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，我們就能解釋在多方案比選時(shí)用FNPWFIRR指標(biāo)有時(shí)會(huì)得出不同結(jié)論的現(xiàn)象了。另外通過對(duì)比FNPV與FIRR的定義式，我們還能得到以下結(jié)論：對(duì)于同一個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)其FIRRAic時(shí)，必然有F

31、NPe0;反之，當(dāng)其FIRR<ic時(shí)，則FNPV<0FNPV與NAV凈年值NAVFNPV勺等價(jià)指標(biāo)，它是運(yùn)用資金回收公式將財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等額分付到項(xiàng)目計(jì)算期的各年中，反映了項(xiàng)目每年的平均盈利能力。在進(jìn)行單個(gè)方案的比選時(shí)，NAVIFNPV指標(biāo)是等價(jià)的；但NAV指標(biāo)通常用于壽命期不同的多方案比選中。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的關(guān)系總結(jié) FNPV、NAV、FNPVR之間的關(guān)系FNPVNAV(P/A,i,n)FNPVRFNPV/IP FNPV、FIRR、Pt'之間的關(guān)系當(dāng)FNPV=0時(shí)，F(xiàn)IRR=ic,Pt'=n當(dāng)FNPV>0時(shí)，F(xiàn)IRR>ic,Pt'<n當(dāng)FN

32、PV<0時(shí)，F(xiàn)IRR<i%Pt'>nNPV圖2-2-1凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率關(guān)系圖FIRR的計(jì)算方法:對(duì)于常規(guī)現(xiàn)金流量可以采用線性插值試算法求得財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的近似解，步驟為：第一，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，選定一個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率八；第二，根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量情況，利用選定的折現(xiàn)率i%求出方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV第三，若FNPV>0則適當(dāng)使屋繼續(xù)增大；若FNPXA0,則適當(dāng)使繼續(xù)減小；第四，重復(fù)步驟三，直到找到這樣的兩個(gè)折現(xiàn)率ii和i2,使其所對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV>0,FNPV<0,其中(i2ii)一般不超過2獷5%第五，采用線性插值公式求出財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的近似解，其公

33、式為FIRRi1基準(zhǔn)收益率的影響因素Mi(i2ii)FNPV1FNPV2基準(zhǔn)收益率(基準(zhǔn)折現(xiàn)率)是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，是評(píng)價(jià)和判斷投資方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行的依據(jù)。它的確定一般應(yīng)綜合考慮以下因素： 資金成本和機(jī)會(huì)成本(i1);資金成本：為取得資金使用權(quán)所制服的費(fèi)用，包括籌資費(fèi)和資金使用費(fèi)。籌資費(fèi)：籌集資金過程中發(fā)生的各種費(fèi)用；如：代理費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)。資金使用費(fèi)：因使用資金二項(xiàng)資金提供支付的報(bào)酬；如：股利、利息。機(jī)會(huì)成本：指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最好受益。ic>i尸max單位資金成本，單位投資機(jī)會(huì)

34、成本 投資風(fēng)險(xiǎn)(i2); 通貨膨脹(i。由于貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價(jià)上漲的現(xiàn)象。綜上分析，基準(zhǔn)收益率可確定如下：若按當(dāng)年價(jià)格預(yù)估項(xiàng)目現(xiàn)金流量：ic=(1+ii)(1+i2)(1+i3)1ii+i2+i3若按基年不變價(jià)格預(yù)估項(xiàng)目現(xiàn)金流量：ic=(i+ii)(i+i2)iii+i2確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本；投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹是必須考慮的因素。例題精解1 .某投資方案壽命5年，每年凈現(xiàn)金流量見下表，折現(xiàn)率10%到第五年恰好投資全部收回，則該公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為（）。年份012345凈現(xiàn)金流里（力兀）-11.842.42.83.23.64A.<1

35、0%B.10%C.>10%D.無法確定答案：B知識(shí)要點(diǎn)：1Z101036財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)概念與判別準(zhǔn)則。解題思路：主要考查對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率概念的理解。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。解題技巧：本題由于第五年恰好投資全部收回，所以財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=0則FIRR（財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）=ic（折現(xiàn)率）=10%。故B為正確答案。2 .假設(shè)某工程1年建成并投產(chǎn)，壽命10年，每年凈收益2萬元，按10%折現(xiàn)率計(jì)算恰好能在壽命期內(nèi)把期初投資全部收回，（P/A,10%,10）=6.145,則該工程期初投人最多為（）。A. 20萬元B. 18.42萬元C. 12.29萬元D. 10萬元答案：C知識(shí)

36、要點(diǎn)：1Z101035財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)概念與判別準(zhǔn)則。解題思路：主要考查對(duì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的理解與計(jì)算及年金計(jì)算的靈活應(yīng)用。解題技巧：本題因?yàn)榘?0%折現(xiàn)率計(jì)算恰好能在壽命期內(nèi)把期初投資全部收回，且每年凈收益相等，可利用年金現(xiàn)值計(jì)算公式直接求得。則工程期初投入：FNPV=A（P7A,i,n）=26.145=12.29萬元。式中FNPV-財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；A年凈收益（年金）。故C為本題答案。答案：C3.在計(jì)算某投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率時(shí)得到以下結(jié)果，當(dāng)用i18%試算時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為499元，當(dāng)i16%試算時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為9元，則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為（）。A.17.80%B.17.96%C. 16.04%D

37、. 16.20%答案：C知識(shí)要點(diǎn)：1Z101036財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)概念與判別準(zhǔn)則。解題思路：考查財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算，其一般采用試算插值法。解題技巧：本題可看出此投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在16%18皴間，且i18%試算時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為499元，當(dāng)i16%試算時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為9元，可知其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率靠近16%故A、B可以排除。另外再利用公式FIRR=16%+2%X9/(9+499)=16.04%。4.某建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量見下表，已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及動(dòng)態(tài)投資回收期為()年序123456凈現(xiàn)金流量(萬元)-2006060606060A. 33.87萬元，4.33年B. 3

38、3.87萬元，5.26年C. 24.96萬元，4.33年D. 24.96萬元，5.26年答案：D知識(shí)要點(diǎn)：1Z101035財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)概念與判別準(zhǔn)則，1Z101033投資回收期指標(biāo)概念、計(jì)算與判別準(zhǔn)則。解題思路：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的含義及計(jì)算；動(dòng)態(tài)投資回收期與靜態(tài)投資回收期的關(guān)系。年金現(xiàn)值系數(shù)公式。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是將各年凈現(xiàn)金流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。本題要注意已知的現(xiàn)金流量從第一年末開始，計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值時(shí)要折算到第一年初。動(dòng)態(tài)投資回收期是在考慮時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上收回投資的時(shí)間。一般情況下動(dòng)態(tài)投資回收期都大于靜態(tài)投資回收期。(P/A,i,n)=(11i(1i)n解題技巧：由于本題的現(xiàn)金流量比較規(guī)范，我

39、們先計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：FNPV=60(P/A,10%5)-200(P/F,10%1)一一5(110%)11一=605200=24.96萬兀10%(110%)5110%由此我們可以排除備選答案A和B。然后再計(jì)算投資回收期。如果按照常規(guī)的動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算方法進(jìn)行計(jì)算，本題的計(jì)算量太大。我們可以初步估算一下靜態(tài)投資回收期，作為動(dòng)態(tài)投資回收期的下限。由題目中的表格數(shù)據(jù)可以很容易地計(jì)算出靜態(tài)投資回收期為4.33年，動(dòng)態(tài)投資回收期要大于4.33年。最后答案只能是D5 .財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是考察投資項(xiàng)目盈利能力的主要指標(biāo)，對(duì)于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資項(xiàng)目，下列關(guān)于其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的表述中正確的是()。A利用內(nèi)插法

40、求得的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率近似解要小于該指標(biāo)的精確解B財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率受項(xiàng)目初始投資規(guī)模和項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈收益大小的影響C財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率D財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目自身的盈利能力，它是項(xiàng)目初期投資的收益率答案：B知識(shí)要點(diǎn)：1Z101036財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)概念與判別準(zhǔn)則。解題思路：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的實(shí)質(zhì)就是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。FIRR容易被人誤解為是項(xiàng)目初期投資的收益率。事實(shí)上，F(xiàn)IRR的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力。它反映項(xiàng)目自身的盈利能力。解題技巧：對(duì)于本題由于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不是初始投資

41、在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的盈利率，因而它不僅受項(xiàng)目初始投資規(guī)模的影響，而且受項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈收益大小的影響，所以應(yīng)選B。6 .某投資方案建設(shè)期為2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初投資400萬元，運(yùn)營期每年年末凈收益為150萬元。若基準(zhǔn)收益率為12%，運(yùn)營期為18年，殘值為零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，則該投資方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（）。A213.80萬元和7.33年B213.80萬元和6.33年C109.77萬元和7.33年D109.77萬元和6.33年答案：C知識(shí)要點(diǎn)：1Z101035財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)概念與判別準(zhǔn)則，1Z101033投資回收期指標(biāo)概念、計(jì)算與判別準(zhǔn)則。解題思路：

42、利用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值計(jì)算公式和靜態(tài)投資回收起計(jì)算公式。解題技巧：靜態(tài)投資回收期=2+800/150=2+5.33=7.33年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=150（P/A，12%，18）（P/F，12%，2）400400（P/F，12%，1）=109.77故正確答案為C7 .利息備付率和償債備付率是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目償債能力的重要指標(biāo)，對(duì)于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率和償債備付率應(yīng)（）。A均大于18 分別大于1和2C均大于2D分別大于2和1答案：D知識(shí)要點(diǎn)：1Z101034償債能力指標(biāo)概念、計(jì)算與判別準(zhǔn)則。解題思路：利息備付率表示使用項(xiàng)目利潤償付利息的保證倍率。對(duì)于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2。否則，表示該項(xiàng)目

43、的付息能力保障程度不足。而且，利息備付率指標(biāo)需要將該項(xiàng)目的指標(biāo)與其他企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行比較來分析決定本項(xiàng)目的指標(biāo)水平。償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況下應(yīng)大于1，且越高越好。當(dāng)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。解題技巧：應(yīng)知道利息備付率和償債備付率一般值應(yīng)為多大為正常，才能對(duì)此題做出判斷，從上分析可知正確答案為D。8某投資方案，基準(zhǔn)收益率為12%，若該方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為13%，則該方案A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零8 .財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零C.該方案可行D.該方案不可行E.無法判定是否可行答案：A，C知識(shí)要點(diǎn)：1Z101030財(cái)務(wù)評(píng)

44、價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成和指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用。解題思路：主要考查財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和基準(zhǔn)折現(xiàn)率的相互關(guān)系。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。解題技巧：由于財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的減小而增大，所以基準(zhǔn)收益率（ic）為12%寸，折現(xiàn)率小于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。所以，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零。A是正確的。又因?yàn)樨?cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，項(xiàng)目可行。所以該方案可行，C也是正確的。故選A、C.9 .在工程經(jīng)濟(jì)分析中，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是考察項(xiàng)目盈利能力的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)的特點(diǎn)包括（）。A. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率需要事先設(shè)定一個(gè)基準(zhǔn)收益率來確定B. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況C.

45、 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率能夠直接衡量項(xiàng)目初期投資的收益程度D. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不受外部參數(shù)的影響，完全取決于投資過程的現(xiàn)金流量E. 對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目而言，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率往往不是唯一的答案：BDE知識(shí)要點(diǎn)：1Z101036財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)概念、計(jì)算與判別準(zhǔn)則。解題思路：主要考查對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的理解。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。解題技巧：FIRR不是項(xiàng)目初期投資的收益率，是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項(xiàng)目內(nèi)部。它不僅受項(xiàng)目初始投資規(guī)模的影響，而且受項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈收益大小的影響。對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目而言，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率往往不

46、是唯一的。故選B、D、E.10保證項(xiàng)目可行的條件是（）。A.FNP"0B. FNPVW0C. FIRR>iCCD. FIRR<i0CE. PtwPc答案：A，C，E知識(shí)要點(diǎn)：1Z101030財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成和指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用。解題思路：考察對(duì)于各個(gè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的判據(jù)掌握。這是一個(gè)很重要的內(nèi)容，是進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的前提。解題技巧：根據(jù)各個(gè)動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的判別標(biāo)準(zhǔn)：FNP>0項(xiàng)目可行FIRR>ic項(xiàng)目可行Pt<pc項(xiàng)目可行可知A、CE為正確答案。故選A、c、E.11下列屬于投資方案動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。A.投資收益率B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率D.

47、凈年值E.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值答案：BCDE知識(shí)要點(diǎn)：1Z101030財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成和指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用。解題思路：本題的目的是為了考核對(duì)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的理解。只有對(duì)靜、動(dòng)態(tài)指標(biāo)能理解，才能判斷出哪個(gè)是正確答案。所以考生要對(duì)每一個(gè)概念做到準(zhǔn)確把握。解題技巧：動(dòng)態(tài)指標(biāo)考慮資金的時(shí)間價(jià)值，只有投資收益率，不考慮時(shí)間，屬于靜態(tài)指標(biāo)。其余四個(gè)指標(biāo)均考慮時(shí)間價(jià)值，故屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo).故選B、C、D、E.12. 當(dāng)動(dòng)態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目的計(jì)算期時(shí)，則必然有()A. 靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期B. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零C. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零D. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率E. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率答案：A、B、D

48、知識(shí)要點(diǎn)：1Z101030財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成和指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用。解題思路：根據(jù)FNPV、FIRR、Pt?之間的關(guān)系及動(dòng)態(tài)投資回收期與靜態(tài)投資回收期之間的關(guān)系：解題技巧：當(dāng)FNPV=0B寸,FIRR=ic,R'=n；當(dāng)FNPV>(M,FIRR>ic,Pt'<n；當(dāng)FNPV<0B寸,FIRR<ic,Pt'>n；Pt?>Pt,由于Pt<n是項(xiàng)目可行的條件，因此其他符合項(xiàng)目可行條件的選項(xiàng)也應(yīng)該是正確的。故選A、B、D.13. 下列指標(biāo)中，取值越大說明項(xiàng)目的效益越好的是(A.投資回收期B. 投資收益率C. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益

49、率E.凈年值答案：B、C、D、E知識(shí)要點(diǎn)：1Z101030財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成和指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用。解題思路：根據(jù)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義及決策規(guī)則判斷。解題技巧：投資回收期表示收回投資的時(shí)間，時(shí)間越短越好。投資收益率表示單位投資所獲得的收益，收益越高越好。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值表示投資項(xiàng)目的凈收益超過基準(zhǔn)收益的額外收益，這種收益越大越好。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率表示投資項(xiàng)目的最大真實(shí)收益率，收益率越高越好。凈年值表示在考慮時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上，投資項(xiàng)目平均每一年的收益。該指標(biāo)越大越好。故選B、C、D、E.14.當(dāng)FNPV=0時(shí)，下列說法正確的有（）A. 項(xiàng)目沒有利潤，正好盈虧平衡B. 項(xiàng)目虧損，無法收回投資C. 項(xiàng)目的

50、收益正好是基準(zhǔn)收益D. FIRR=icE. Pt'=項(xiàng)目壽命期答案：C、D、E知識(shí)要點(diǎn)：1Z101030財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成和指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用。解題思路：通過FNPVFIRRPt?之間的關(guān)系及FNPV勺經(jīng)濟(jì)含義FNPV=0B!示項(xiàng)目的收益正好是基準(zhǔn)收益解題技巧：當(dāng)FNPV=0寸,FIRR=ic,Pt'=n；當(dāng)FNPV>0時(shí),FIRR>ic,Pt'<n；當(dāng)FNPV<0時(shí),FIRR<ic,Pt'>n；本題注意財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是各年現(xiàn)金流量折現(xiàn)后之和。因此FNPV<0時(shí)項(xiàng)目也未必虧損，只能說明項(xiàng)目的收益沒有達(dá)到基準(zhǔn)收益的水平。故選C、

51、D、E.15.某建設(shè)項(xiàng)目投資總額為P,項(xiàng)目壽命期為n年，當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為ic時(shí)，在項(xiàng)目壽命期結(jié)束恰好收回全部投資，則下列等式正確的有（）A.FNPV=0B.FNPV>0C.Pt=nD.FIRR=icE.FIRR>ic答案：A、C、D知識(shí)要點(diǎn)：1Z101030財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)成和指標(biāo)計(jì)算與應(yīng)用。解題思路：主要考查FNPV、FIRR、Pt?之間的關(guān)系解題技巧：當(dāng)FNPV=0寸,FIRR=ic,Pt'=n；當(dāng)FNPV>0時(shí),FIRR>ic,R'<n；當(dāng)FNPV<0時(shí),FIRR<ic,Pt'>n；根據(jù)題意：“在項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)恰好

52、收回全部投資"表明Pt'=n,則FNPV=0及FIRR=ic同時(shí)成立。故選AC、D.例題11001*100投資收益率=(110-100)/100=10%當(dāng)ic=5%寸，F(xiàn)NPV=-100+110(1+5%)-1>0當(dāng)ic=10%寸，F(xiàn)NPV=-100+110(1+10%)-1=0當(dāng)ic=15%寸，F(xiàn)NPV=-100+110(1+15%)-1V01Z101040掌握不確定性分析的概念和盈虧平衡分析方法1 .知識(shí)體系G目數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)偏差預(yù)測方法的局限和架設(shè)不準(zhǔn)確通貨膨脹技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生原因不確定性分析方法廠盈虧平衡分析A'敏感性分析其他外部影響因素市場供求結(jié)構(gòu)的變化1Z101042盈虧平衡分析廠基本的損益方程BBEP(Q*)盈虧平衡分析線性盈虧平衡分析BBEP(巧衡分析(盈虧平衡點(diǎn))Lbep(生產(chǎn)能力利用率)、非線性盈虧平衡分析TR=TC盈虧平衡分析的主要內(nèi)容2 .知識(shí)要點(diǎn)(1)盈虧平衡分析盈虧平衡分析盈虧平衡分析定義盈虧平衡分析是在一定市場、生產(chǎn)能力及經(jīng)營管理?xiàng)l件下，通過對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)量、成本、利潤相互關(guān)系的分析，判斷企業(yè)對(duì)市場需求變化適應(yīng)能力的一種不確定性分析方法。包括線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。線性盈虧平衡分析前提條件生產(chǎn)量等于銷售量；產(chǎn)量變化，銷售單價(jià)不變；產(chǎn)量變化，單位可變成本小變；只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，或者生產(chǎn)多