1、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范研究摘要近年來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，在國民經(jīng)濟中的地位和作用日顯重要。但隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，市場競爭日益加劇，中小企業(yè)在市場競爭中的財務(wù)風(fēng)險不斷加大，許多中小企業(yè)因為沒有及時有效地解決財務(wù)危機而倒閉了。財務(wù)風(fēng)險對中小企業(yè)的發(fā)展起了越來越重要的作用。因此有必要針對中小企業(yè)的特點，正確認(rèn)識中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險對其進行防范，是目前中小企業(yè)發(fā)展過程中迫切需要解決的問題。本文以企業(yè)財務(wù)風(fēng)險為研究對象，研究中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范問題，借鑒中西方有關(guān)中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究，從中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本理論開始，分析了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，提出風(fēng)險防范的方法。關(guān)鍵字：中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)

2、險 防范AbstractIn recent years, Chin a's rapid developme nt of small and medium-sized en terprises, theposition in national economy and the growing importanee of the role of. But with the development of economic globalization,market competition, small and medium-sizedenterprises in the market compe

3、tition in the financial risk is increasing, a lot of medium and small bus in esses because no timely and effective soluti on to the finan cial crisis and the bankrupt. Financial risk to the small and medium-sized enterprise development plays a more and more importa nt role. Therefore has the n ecess

4、ity in view of the characteristics of small and medium en terprises, a correct un dersta nding of the medium-sized and smallenterprises financial risk on its prevention, is the current developmentof small andmedium-sized en terprises urge ntly n eed to solve the problem.In this paper, the finan cial

5、 risk of en terprise as the research object, studies the small and medium-sized enterprise financial risk problem, draw lessons from western about the financial risk of small and medium-sized en terprises of small and medium-sized en terprises, from the basic theories of financial risk, has analyzed

6、 the small and medium-sized enterprise financial risk reas ons, proposed the risk guard method.Keywords: small and medium-sized en terprise finan cial risk preve ntio n第一章緒論1.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概況由于中國當(dāng)前獨特的體制和中小企業(yè)自身的缺陷，中小企業(yè)的發(fā)展面臨許多難以克服的經(jīng)濟和制度問題。而企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就是其面臨的首要問題。因此研究如何對中小企業(yè)進行風(fēng)險控制防范迫在眉睫。中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范研究之所以能引起相關(guān)領(lǐng)域研究者

7、的注意， 是因為中小企業(yè)普遍面臨著融資渠道狹窄，融資困難的窘境；銀行借款是企業(yè)最重要的外部融資渠道，但是銀行很少提供長期信貸；同時中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。不僅權(quán)益性資金來源非常有限，且很難獲得長期債務(wù)支持；同時中小企業(yè)又普遍存在著高的資產(chǎn)負(fù)債率，可以看出大部分中小企業(yè)存在著嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。1.2論文主要內(nèi)容第二章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述2.1中小企業(yè)的界定關(guān)于中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)不是唯一的，在我國劃定中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是：1、工業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)2000人以下，或銷售額 30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為 40000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上，

8、銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額 4000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。2、 建筑業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)3000人以下，或銷售額 30000萬元以下，或資產(chǎn)總額40000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)600人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額 4000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。3、 批發(fā)和零售業(yè)，零售業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人500人以下，或銷售額15000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額1000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。4、 批發(fā)業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)200人以下，或銷售額 30000萬元以下。其中

9、，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額 3000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。5、 交通運輸和郵政業(yè)， 交通運輸業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)500人及以上，銷售額3000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。6、 郵政業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)1000人以下，或銷售額 30000萬元以 下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù) 400人及以上，銷售額3000萬元及以上；其余為 小型企業(yè)。2.2中小企業(yè)的基本特征1)政企關(guān)系明確、優(yōu)勝劣汰機制明顯；(2) 就業(yè)成本低、家族企業(yè)多，對地方稅收貢獻大；(3) 人

10、員素質(zhì)低、產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值低，市場競爭力弱；資產(chǎn)負(fù)債率高，自有資本的比率低，在負(fù)債的來源中，向金融機構(gòu)借款的比率低，自有 資本積累較低，資產(chǎn)質(zhì)量差。2.3財務(wù)風(fēng)險的含義財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指企業(yè)在財務(wù)活動過程中，因各種難以預(yù)料、控制因素的作用，使企業(yè)實際財務(wù)收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險的實質(zhì)是財務(wù)收益的一個相對概念，是指未來財務(wù)收益不可能實現(xiàn)的概率。財務(wù)風(fēng)險有廣義的定義和狹義的定義，決策理論學(xué)家把風(fēng)險定義為損失的不確定性，這是風(fēng)險的狹義定義。日本學(xué)者龜井利明認(rèn)為，風(fēng)險不只是指損失的不確定性， 而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認(rèn)為風(fēng)險就是不確定性，它既可能

11、給活動主體帶來威脅，也可能帶來 機會，這就是廣義風(fēng)險的概念。2.4財務(wù)風(fēng)險的基本分類241籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性?；I資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等。利率風(fēng)險是指由于金融市場金融資產(chǎn)的波動而導(dǎo)致籌資成本的變動；再融資風(fēng)險是指由于金融市場 上金融工具品種、融資方式的變動，導(dǎo)致企業(yè)再次融資產(chǎn)生不確定性，或 企業(yè)本身籌資結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致再融資產(chǎn)生困難；財務(wù)杠桿效應(yīng)是指由于 企業(yè)使用 杠桿融資 給利益相關(guān)者的利益帶來不確定性；匯率風(fēng)險是指由于 匯率變動引起的企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性；購買

12、力風(fēng)險是指由于幣值 的變動給籌資帶來的影響。2.4.2投資風(fēng)險投資風(fēng)險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與 預(yù)期收益偏離的風(fēng)險。企業(yè)對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。 在我國，根據(jù)公司法的規(guī)定，股東擁有企業(yè)股權(quán)的25%以上應(yīng)該視為直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。股票投資是風(fēng)險共擔(dān)， 利益共享的投資形式；債券投資與被投資企業(yè)的財務(wù)活動沒有直接關(guān)系， 只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無力償還債務(wù)的風(fēng)險。投 資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再投資風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、金融衍生工具風(fēng)險、 道德風(fēng)險、違約風(fēng)險等。2.4.3經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險又稱營業(yè)風(fēng)險

13、，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷 各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動 的遲滯，產(chǎn)生 企業(yè)價值的變動。經(jīng)營風(fēng)險主要包括 采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、存貨變現(xiàn)風(fēng)險、應(yīng)收賬 款變現(xiàn)風(fēng)險等。采購風(fēng)險是指由于原材料市場供應(yīng)商的變動而產(chǎn)生的供應(yīng) 不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動而導(dǎo)致實際付款期限與 平均付款期的偏離；生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而 導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲 滯的可能；存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可 能；應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款管理 成本增大的可能性，以及由于賒銷政策

14、的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。2.4.4存貨管理風(fēng)險企業(yè)保持一定量的存貨對于其進行正常生產(chǎn)來說是至關(guān)重要的，但如 何確定最優(yōu)庫存量是一個比較棘手的問題，存貨太多會導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，占 用企業(yè)資金，風(fēng)險較高；存貨太少又可能導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時，影響企業(yè) 的正常生產(chǎn)，嚴(yán)重時可能造成對 客戶的違約，影響企業(yè)的信譽。245流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險是指企業(yè)資產(chǎn)不能正常和確定性地轉(zhuǎn)移現(xiàn)金或企業(yè)債 務(wù)和付現(xiàn)責(zé)任不能正常履行的可能性。從這個意義上來說，可以把企業(yè)的 流動性風(fēng)險從企業(yè)的變現(xiàn)力和償付能力兩方面分析與評價。由于企業(yè)支付 能力和償債能力發(fā)生的問題，稱為現(xiàn)金不足及現(xiàn)金不能清償風(fēng)險。由于企 業(yè)資產(chǎn)不能確定

15、性地轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金而發(fā)生的問題則稱為變現(xiàn)力風(fēng)險。 第三章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范的現(xiàn)狀3.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因3.1.1外部原因一，宏觀經(jīng)濟變化宏觀經(jīng)濟的變化對企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，其不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。例如世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使運輸企業(yè)增加了營運成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。二，稅收法律規(guī)范變化任何企業(yè)都有法定的納稅義務(wù)。稅負(fù)是企業(yè)的一項費用，會增加企業(yè)的現(xiàn)金流出，對企業(yè)理財有重要影響。企業(yè)無不希望在不違反稅法的前提下減少納稅負(fù)擔(dān)。稅負(fù)的減少。只能靠精心安排和籌資、投資和利潤分配等財務(wù)決策。但是如果稅收法律發(fā)生變化會使企業(yè)的財 務(wù)

16、決策出現(xiàn)不確定性，從而引起企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。三，利率、匯率變動的影響由于企業(yè)負(fù)債的利息率一般是固定的，如果未來利率呈下降趨勢，企業(yè)仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息。從而加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)如果采用外幣融資， 匯率的不斷變化也必然會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。四，產(chǎn)業(yè)政策變化。國家對某些產(chǎn)業(yè)進行優(yōu)惠、鼓勵和傾斜的同時，也會對另一些產(chǎn)業(yè)進行限制。產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)活動具有重要的影響。由于政府對產(chǎn)業(yè)的政策會因經(jīng)濟狀況的變化而調(diào)整，企業(yè)的財務(wù)決策也處在不斷變化中，企業(yè)財務(wù)決策的變動也會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。3.1.2內(nèi)部原因1，中小企業(yè)融資難，資金短缺是制約其發(fā)展的“瓶頸”。2，是抗風(fēng)險能力弱，信用等級低。對中小

17、企業(yè)而言，資本規(guī)模小，內(nèi)部管理基礎(chǔ)薄弱，產(chǎn)品比較單一，市場風(fēng)險很大。而市場風(fēng)險又很容易轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧?wù)風(fēng)險和銀行的貸款風(fēng)險.企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)不足導(dǎo)致支付不利的風(fēng)險極大，稍有經(jīng)營不慎便造成虧損，更為嚴(yán)重的會引起企業(yè)破產(chǎn)。3.中小企業(yè)財務(wù)資料缺乏，管理技術(shù)與方法落后。中小企業(yè)由于規(guī)模、人才制約以及經(jīng) 驗不足等原因。管理機構(gòu)簡單，許多中小企業(yè)不設(shè)財務(wù)機構(gòu)，沒有專職的財務(wù)管理人員，有的甚至缺少必要的賬目記錄，無法對財務(wù)風(fēng)險進行必要的控制。研究表明，“不充分的記錄工作是導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的常見因素”。4，中小企業(yè)資產(chǎn)管理水平低。很多中小企業(yè)產(chǎn)品庫存周期過長，對原材料、半成品，固 定資產(chǎn)疏于管理，流失嚴(yán)重；現(xiàn)金管理不嚴(yán)

18、，造成資金閑置或不足；沒有嚴(yán)格的賒銷政策。 資金回收困難，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或造成呆賬的可能性大。5，營運資金管理水平低， 資金結(jié)構(gòu)不合理。中小企業(yè)資金使用往往缺少計劃。經(jīng)營急需 的資金捉襟見肘，容易陷入財務(wù)困境。因此，財務(wù)風(fēng)險容易導(dǎo)致中小企業(yè)巨大的損失。同時,其負(fù)債比率較高，財務(wù)風(fēng)險的不確定性大。對未來經(jīng)營與財務(wù)的影響大。中小企業(yè)獲得資金的來源過于單一，根據(jù)發(fā)改委中小企業(yè)司的材料，有65. 7%的企業(yè)融資主要依靠各類金融機構(gòu)貸款，企業(yè)的權(quán)益性融資占 33 .3%，其他來源占16%，債券類融資最少.僅占1.8%。6, 盲目多元化投資，導(dǎo)致投資失誤。多元化投資對企業(yè)的管理能力和規(guī)模實力要求都很高，

19、中小企業(yè)往往達不到這一要求，但不少中小企業(yè)一方面是為了分散投資風(fēng)險，另一方面是考慮全面撒網(wǎng)，急于上新項目，開發(fā)新產(chǎn)品，同時又分紅太多，提留太猛，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生 困難。7, 中小企業(yè)內(nèi)控意識薄弱。內(nèi)控制度不完善。中小企業(yè)由于“家長制”問題比較嚴(yán)重，經(jīng)營者對內(nèi)控制度認(rèn)識不足，內(nèi)控意識薄弱，資金管理賬目混亂， 有的財務(wù)管理人員不會成本核算，更別說對財務(wù)風(fēng)險的控制。財務(wù)管理不靠規(guī)范， 而是依據(jù)經(jīng)營者的要求， 人為地增加了財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。3.2中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范存在的問題（一）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識低下中小企業(yè)財務(wù)人員長期以來在思想上受舊體制、舊財務(wù)制度的束縛，風(fēng)險意識落后，許 多企業(yè)的財務(wù)管理人員

20、及企業(yè)經(jīng)營者對財務(wù)風(fēng)險缺乏足夠了解，風(fēng)險防范意識不強，不能從根本上把握風(fēng)險的本質(zhì)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。由于風(fēng)險意識淡薄， 我國大部分企業(yè)還未建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)測、預(yù)警、防范和控制系統(tǒng)，致使財務(wù)風(fēng)險時有發(fā)生。 尚未樹立時間價值、 風(fēng)險價值、邊際機會成本等科學(xué)概念，反映在財務(wù)管理目標(biāo)上，就是未 能確立起最優(yōu)化思想；在財務(wù)風(fēng)險管理中，不權(quán)衡資本成本，不考慮資本結(jié)構(gòu)，投資時不測算風(fēng)險報酬，不分析現(xiàn)金流量。（二）財務(wù)風(fēng)險評價體系缺乏中小企業(yè)往往將會計與財務(wù)職能劃分不清，沒有專門的對財務(wù)活動進行評價分析與控制 的機構(gòu)，簡單地將會計部門承擔(dān)財務(wù)預(yù)測、分析職責(zé)，有的中小企業(yè)即使會計部門也沒有

21、健全的會計核算體系， 會計資料不齊全，不規(guī)范，因而使得財務(wù)風(fēng)險評價與控制所依賴的財務(wù) 會計信息不全，無法進行事先的評價與防范。（三）過于注重銷售額的增長中小企業(yè)大多只是簡單地注重銷售額地增長和利潤總額的實現(xiàn)，成本失控。資金超量使 用，單位資金獲利水平趨于下降。由于中小企業(yè)盈利能力弱，因此，它更關(guān)心生產(chǎn)與銷售， 注重短期收益；盡管可能也意識到財務(wù)風(fēng)險的利弊，但是，出于成本的因素，不愿意在提高財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測與控制技術(shù)上投入資金，這雖然在表面上對成本支出有所減少，但無形中加重了中小企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險。（四）財務(wù)收支管理失控中小企業(yè)內(nèi)部審計與控制乏力，甚至缺少必要的內(nèi)部監(jiān)控。目前，中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制主要

22、集中于事后控制，往往缺乏至關(guān)重要的事前預(yù)算和事中控制。中小企業(yè)財務(wù)信譽低下，應(yīng)收賬款膨脹，應(yīng)收賬款管理中過分重視促銷功能，忽視現(xiàn)金運轉(zhuǎn)的承受能力，這種狀況已經(jīng)嚴(yán)重困擾企業(yè)的生存與發(fā)展。第四章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，因此安全消除財務(wù)風(fēng)險是不可能的，也是 不現(xiàn)實的。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，只能采取盡防范措施，將其影響降低到最低的程度。4.1中小企業(yè)籌資風(fēng)險的防范企業(yè)籌資是指企業(yè)通過各種方式從外部有關(guān)單位或個人以及從企業(yè)內(nèi) 部籌措生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的活動。資金是企業(yè)經(jīng)濟運行的命脈，沒有足夠 的資金，企業(yè)的生存、發(fā)展就沒有可靠的保障。因此如何制定有效的籌資 方針，對中小企業(yè)的發(fā)展有

23、著很大的意義。但是現(xiàn)階段在我國，中小企業(yè)向銀行貸款面臨種種困難，面對這種狀況，中小企業(yè)企業(yè)需要采取措施對籌資風(fēng)險進行防范：(1) .完善自身。中小企業(yè)財務(wù)信息透明度低，擔(dān)保主體又無法確切 落實，使得銀行不敢輕易放貸。針對這種情況，中小企業(yè)應(yīng)以更長遠的 眼光完善自身，除了努力提高自身收益水平之外，還要努力樹立好的信用 形象，按期償還貸款，積極和銀行取得聯(lián)系，增進雙方了解。有條件的話， 企業(yè)可以自己建立獨特的內(nèi)部信用評價體系，以誠信為基礎(chǔ)，自己提供有 關(guān)信用價評的信息，解決現(xiàn)今中小企業(yè)信用評價的困難。目前，中小銀行 尤其是一些地方商業(yè)銀行正在成長之中，中小企業(yè)可以同它們增進交往， 共同商定企業(yè)的發(fā)

24、展規(guī)劃，力爭取得銀行的理解和長期的支持。此外，應(yīng) 按銀行規(guī)定使用借入資金，取得銀行的信任。得銀行的信任。(2) ，創(chuàng)造條件，爭取從社會募集資金。通過向社會集資募股不僅可以 增強中小企業(yè)的發(fā)展后勁、減輕競爭壓力，還可以打破原有的權(quán)益結(jié)構(gòu)， 突破家族式管理的約束，增強公眾的了解，提高知名度。目前，中國證監(jiān) 會對中國證券市場進行了重大改革，具有相當(dāng)規(guī)模和實力的股份制中小企 業(yè)，可以爭取在主板市場發(fā)行股票融資。另外，具有一定規(guī)模和條件的企 業(yè)還可以通過進入創(chuàng)業(yè)板的方式融資。企業(yè)可以通過發(fā)行股票；債券融資 等為企業(yè)融資開辟新渠道，使發(fā)行人獲得長期、穩(wěn)定、低成本的資金供給。 此外，中小企業(yè)還可以允許投資者

25、以廠房、機器設(shè)備、材料物資、無形資 產(chǎn)等方式參與投資。(3) .中期、長期負(fù)債均衡地安排，并保持適當(dāng)?shù)谋壤?。首先，企業(yè)的 借款期限要稍長于項目投資回收期。如果借款期限太長，可能會造成長期 資金短期使用，利息太高；反之，則會造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。其次，企 業(yè)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營中不同的資金需求，選擇不同期限的籌資方式。如果是 生產(chǎn)經(jīng)營中長期的資金需求，就用長期負(fù)債方式來融資，而季節(jié)性、臨時 性等原因引起的短期資金需求，最好用短期負(fù)債來解決，使資金的占用時 間與負(fù)債償還期限基本一致。這樣既可降低企業(yè)喪失償還能力風(fēng)險，又可 以使借入的資金得到高效利用，提高資金的使用價值。(4) .向職工集資，擴大資金規(guī)模

26、。內(nèi)部職工集資不僅為企業(yè)發(fā)展進程 中擴大資本規(guī)模提供了新的途徑，而且能進一步密切職工與企業(yè)的關(guān)系， 增強企業(yè)的凝聚力。(5) .盡可能利用商業(yè)信用和現(xiàn)金折扣。這就中小企業(yè)和其他企業(yè)的往 來中，多注意自己的企業(yè)形象，維護并不斷提高企業(yè)的信譽，為利用商業(yè)信用創(chuàng)造條件。此外，在向其他支付賬款時，在不影響信譽的前提下，盡 量運用現(xiàn)金折扣條件。4.2中小企業(yè)投資風(fēng)險的防范從風(fēng)險防范的角度來看，投資風(fēng)險主要應(yīng)該通過控制投資期限、投資 品種來降低。一般來說，投資期越長，風(fēng)險就大，因此企業(yè)應(yīng)該盡量選擇 短期投資。而在進行證券投資的時候，應(yīng)該采取分散投資的策略，選擇若 干種股票組成投資組合，通過組合中風(fēng)險的相互

27、抵消來降低風(fēng)險。在對股 票投資進行風(fēng)險分析中，可以采用B系數(shù)的分析方法或 資本資產(chǎn)定價模型來確定不同證券組合的風(fēng)險。B系數(shù)小于1,說明它的風(fēng)險小于整個市場 的平均風(fēng)險，因而是風(fēng)險較小的投資對象。另外，針對中小企業(yè)的特征中小企業(yè)在投資方面應(yīng)注意以下幾點：(1)企業(yè)要尋找自已的市場空間和定位，充分發(fā)揮自已的優(yōu)勢。投資前 應(yīng)該從自身的實力，所處的行業(yè)，所占的市場份額，所面對的環(huán)境等方面入手進行詳細(xì)分析，找出最適合其發(fā)展的方向，恰當(dāng)?shù)貫槠涠ㄎ弧Ｒ斩?抓住對自己有利的市場兇素，善于利用與競爭者的差異化優(yōu)勢，對市場進 行定位和細(xì)分，估算產(chǎn)品在一定時間內(nèi)可以占到的市場份額和可以獲得的投資回報，以便生產(chǎn)適銷

28、對路的產(chǎn)品，增加企業(yè)利潤，獲得財務(wù)杠桿利益， 從而化解投資風(fēng)險。(2) 要選好投資項目，將投資與企業(yè)的戰(zhàn)略掛鉤，認(rèn)真進行可行性論證 和評估。在投資進行之前，有必要建立嚴(yán)密的投資決策程序，進行投資可 行性分析。目的是搞清擬投資項目技術(shù)上是否先進、經(jīng)濟上是否合理、投 資上足否可能等問題，為投資者進行投資決策提供依據(jù)。經(jīng)過投資的可行 性分析后，還應(yīng)該綜合考慮現(xiàn)在投資的支出和收益，考慮未來情況的變化， 包括投資費用的增減和投資收益的漲落，選擇收益最大的投資時機，從而 降低投資風(fēng)險。(3) 積蓄財力，適時實現(xiàn)規(guī)模擴大。中小企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的天鍵在于：一是日常要作好積蓄財力的準(zhǔn)備，二是要抓住有利時機實現(xiàn)發(fā)展。

29、當(dāng)然，財力的秋蓄和規(guī)模的擴大不可能一次完成，只能是分次實現(xiàn)。初步的財力積蓄為初步的規(guī)模擴大是提供壤奉的資本保證，而規(guī)模的初步擴人又可為新的財力積蓄提供條件。4.3中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的防范在其他因素不變的情況下，市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，企業(yè)未來的經(jīng)營收益就越確定，經(jīng)營風(fēng)險也就越小。因此企業(yè)在確定生產(chǎn)何種產(chǎn)品 時，應(yīng)先對產(chǎn)品市場做好調(diào)研，要生產(chǎn)適銷對路的產(chǎn)品，銷售價格是產(chǎn)品銷售收入 的決定因素之一，銷售價格越穩(wěn)定，銷售收入就越穩(wěn)定，企業(yè)未 來的經(jīng)營收益 就越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險也就越小。4.4中小企業(yè)存貨管理風(fēng)險的防范存貨管理風(fēng)險雖然是客觀存在的， 但我們可以通過采取合理的措施對其進行有效控制， 從而

30、達到既能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對存貨的需要，又能將存貨管理風(fēng)險降至最低的目的。一、建立健全存貨內(nèi)部控制制度，防范企業(yè)風(fēng)險1. 建立存貨的崗位責(zé)任制，明確與存貨業(yè)務(wù)相關(guān)的采購部門、財務(wù)部 門、倉儲部門、 生產(chǎn)部門、 質(zhì)量檢驗部門、 銷售部門、運輸部門等部門 的相關(guān)崗位和與存貨業(yè)務(wù)相關(guān)的存貨的取得、驗收與入庫，倉儲與保管， 領(lǐng)用、發(fā)出與處置等環(huán)節(jié)的相關(guān)崗位的職責(zé)、權(quán)限，確保辦理存貨業(yè)務(wù)的 不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督，不得由同一個部門或個人辦理存貨的 全過程業(yè)務(wù)，防止產(chǎn)生風(fēng)險。2. 明確存貨業(yè)務(wù)的授權(quán)批準(zhǔn)方式、程序和相關(guān)控制措施，規(guī)定審批人 的權(quán)限、責(zé)任。審批人不得越權(quán)審批。明確經(jīng)辦人員的職責(zé)范圍和工

31、作要 求，嚴(yán)禁未經(jīng)授權(quán)人員辦理存貨業(yè)務(wù)。制定存貨業(yè)務(wù)流程，明確存貨的取 得、驗收與入庫，倉儲與保管，領(lǐng)用、發(fā)出與處置等環(huán)節(jié)的控制要求，設(shè) 置相應(yīng)的記錄或憑證，同時建立對各環(huán)節(jié)憑證資料的保管制度。3. 建立健全存貨的收、發(fā)、保管制度。在存貨的取得、驗收與入庫環(huán) 節(jié)的控制制度方面，要明確各種不同方式取得存貨的特殊規(guī)定要求，嚴(yán)格 存貨付款控制，嚴(yán)格存貨驗收制度，嚴(yán)把存貨質(zhì)在存貨領(lǐng)用、發(fā)出和處置 環(huán)節(jié)的控制制度方面，要建立健全領(lǐng)用原材料等存貨的審批手續(xù)等制度， 嚴(yán)格銷售存貨的收款控制，建立存貨處置環(huán)節(jié)的控制制度，明確存貨處置 的范圍、標(biāo)準(zhǔn)、程序和責(zé)任，防范企業(yè)風(fēng)險。二、實行存貨的 ABC 分類控制管理

32、方法，防范企業(yè)風(fēng)險 如果對所有存貨都采取同樣的控制方法，則既不利于突出重點，也不能有效進行存 貨管理風(fēng)險的控制。 因此我們有必要對存貨進行科學(xué)分類， 以便針對不同存貨采取不同控制 措施。 ABC 分析法正好可以解決這一問題，該法由意大利 經(jīng)濟 學(xué)家巴雷特首創(chuàng)，其基本思 路是： 按照一定標(biāo)準(zhǔn)對 企業(yè)的存貨進行分類， 從而選出需要重點控制和管理的存貨， 進而對 其實施重點管理方法。運用 ABC 分析法進行存貨分類的一般步驟包括： （1）計算 存貨在一 定期間內(nèi)（一般為一年）的耗用總額。為減少工作量，可以這樣計算，主要的存貨按品種計 算，一般的存貨按類別計算； （ 2）計算每一種存貨資金占用額占全部

33、存貨資金占用額的比重， 并按大小順序排列，編制成表格； （ 3）根據(jù)事先測定好的標(biāo)準(zhǔn)，把存貨劃分為 A 、B、C 三 類，A類為重要存貨，B類為一般存貨，C類為不重要存貨。根據(jù)普遍經(jīng)驗， A類存貨種類 占存貨種類總數(shù)的 5%10%，但其資金占存貨資金總額的 60%75% ; B類存貨種類占存 貨種類總數(shù)的20%30%，其資金占存貨資金總額的 20%30% ; C類存貨種類占存貨種類 總數(shù)的 60%75%，但其資金只占存貨資金總額的 5%10%。三、計提存貨跌價準(zhǔn)備金，防范企業(yè)風(fēng)險 在市場經(jīng)濟條件下，市場競爭日益加劇，供求關(guān)系不斷變化，企業(yè)風(fēng)險增大，企業(yè)要定期檢查存貨的帳面價值，合理地預(yù)計存貨可

34、能發(fā)生的損 失。如果在資產(chǎn)負(fù)債表日，存貨發(fā)生減值，應(yīng)按存貨可變現(xiàn)凈值低于成本 的差額，確認(rèn)存貨減值損失，計提存貨跌價準(zhǔn)備金，防止風(fēng)險發(fā)生對企業(yè) 正常運營的影響，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行。四、加速存貨周轉(zhuǎn) 存貨購進是資金循環(huán)的起點，存貨銷售是資金循環(huán)的終點。加速存貨周轉(zhuǎn)既能加速資金周轉(zhuǎn)又能防止積壓浪費。五、加強協(xié)調(diào) 在實際工作中，要做好存貨的管理工作，還必須協(xié)調(diào)好與存貨業(yè)務(wù)相關(guān)的各部門的相關(guān)崗位工作人員之間的關(guān)系，理順各部門之間的關(guān)系，使 各部門之間能夠做到既分工又協(xié)作，默契配合、有機結(jié)合，共同做好存貨 管理工作。總之 , 企業(yè)通過建立健全存貨內(nèi)部控制制度、實行存貨 ABC 分類控制 管理

35、方法、計提存貨跌價準(zhǔn)備金、加速存貨周轉(zhuǎn)、加強協(xié)調(diào)等措施是加強 存貨管理，防范企業(yè)風(fēng)險的有效途徑。4.5中小企業(yè)流動性風(fēng)險的防范企業(yè)的流動性較強的資產(chǎn)主要包括 現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等項目。防 范流動性風(fēng)險的目的是在保持資產(chǎn)流動性的前提下，實現(xiàn)利益的最大化。 因此應(yīng)該確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量、最佳的庫存量以及加快應(yīng)收賬款的回收 等。我們都很清楚持有現(xiàn)金有一個時間成本的問題，手中持有現(xiàn)金過多， 顯然會由于較高的資金占用而失去其他的獲利機會，而持有現(xiàn)金太少，又 會面臨資金不能滿足流動性需要的風(fēng)險。因此企業(yè)應(yīng)該確定一個最優(yōu)的現(xiàn) 金持有量，從而在防范流動性風(fēng)險的前提下實現(xiàn)利益的最大化。第五章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的

36、制度防范制度是事先做出的確定性規(guī)范，用制度來規(guī)范和限制個人行為可以將 個人行為的不確定性限定在一個相對較小的范圍之內(nèi)，從而達到防范風(fēng)險 的目的。企業(yè)之所以制定制度。目的是為了減少與決策相關(guān)的預(yù)期不確定 性，進而降低風(fēng)險。具體防范防范方法有：1、建立有效的投資決策機制，選擇適合自己企業(yè)的投資。建立一套科學(xué)的決策機制，準(zhǔn)確的收集信息，及時處理信息，選擇多種投資方案中最佳的方式。企業(yè)在整個投資過程中，力求收回本金并且獲得相關(guān)的報酬。建立有效的投資機制就是要保證資金的安全，一般情況下，投資者都希望選擇風(fēng)險小，收益高的投資項目。對于中小企業(yè)，為了有效回避風(fēng)險，應(yīng) 該盡量少冒大的風(fēng)險，選擇一些中短期投資，

37、力求盡快收回投資。2、建立科學(xué)的風(fēng)險防范制度。一個企業(yè)要建立有效的風(fēng)險防范制度，首先要完善企業(yè)內(nèi)部制度。企業(yè)內(nèi)部制度的完善就要結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際與現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展要求。考慮企業(yè)當(dāng)前利益與長遠利益，不僅在短期內(nèi)能夠保持有效的防范制度，也要考慮企業(yè)長久的發(fā)展。在籌資的時候就要注意長短期資金的結(jié)合，資金的額度，和期限都要有一定的相關(guān)計劃制度，準(zhǔn)確估算成本，進行成本控制，管理好資金，正確規(guī)定資金用途，另外還要制定還款方案。 對于財務(wù)做到事前嚴(yán)格控制，做好預(yù)算，事中控制資金的支出，保證資金的有序流動；對于事后建立資金的審核制度。中小企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險能力弱，內(nèi)部制度不完善，缺乏風(fēng)險意識，容易因為財務(wù)危機

38、而破產(chǎn)， 本文雖然對于中小企業(yè)目前財務(wù)風(fēng)險成因及其財務(wù)風(fēng)險進行 防范提出了小的建議， 根據(jù)中小企業(yè)的特點目前的狀況，制定以風(fēng)險管理為中心的財務(wù)管理機制，重視事前事中控制，科學(xué)地解決中小企業(yè)面臨的風(fēng)險才是當(dāng)務(wù)之急。第六章構(gòu)建中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制6.1構(gòu)建中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的意義6.1.1 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的涵義財務(wù)風(fēng)險預(yù)警就是以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃、相關(guān)經(jīng)營資料及收集的外部資料為依據(jù)，采用各種分析方法，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營波動情況和危險情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其 他相關(guān)利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營波動和財務(wù)危機的原因及企業(yè)財務(wù)運營體系隱藏的 問題，為企業(yè)管理決策層提供決策和控制依據(jù)。6

39、.1.2財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的作用任何企業(yè)的財務(wù)危機絕非朝夕之間突如其來，往往是企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測與危機前的種種征兆重視不夠，未能及時采取措施，以至于財務(wù)危機不斷惡化，最后引致危機爆發(fā)。 因此,對企業(yè)的財務(wù)運營過程進行跟蹤、監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題，及早察覺財務(wù)危機的信號，預(yù)測企業(yè)的財務(wù)危機，使經(jīng)營者能夠在財務(wù)危機出現(xiàn)的萌芽狀態(tài)采取有效措 施改善企業(yè)經(jīng)營管理 ,預(yù)防失敗 ,以提高管理質(zhì)量。 建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng) ,對財務(wù)運營進行監(jiān)控預(yù) 警,無論從哪個立場分析都具有非常重要的現(xiàn)實意義。6.1.2.1 對于監(jiān)控部門來說 :根據(jù)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供的信息 ,可以進行監(jiān)測和預(yù)警 ;對于經(jīng)營者

40、來說 ,能夠在財務(wù)危機 尚未出現(xiàn)時或出現(xiàn)的萌芽階段 ,采取有效措施改善企業(yè)經(jīng)營 ,預(yù)防失敗 ;對于上市公司 ,可依據(jù) 此揭示財務(wù)經(jīng)營中所存在的問題 ,及時調(diào)整公司經(jīng)營策略 ,以避免淪入 ST 、PT 的行列 ;對于準(zhǔn) 備借“殼”上市或買“殼”上市的公司來說,可以通過關(guān)注預(yù)警信息尋找到寶貴的“殼”公司 ;對于投資者來說 ,可以根據(jù)財務(wù)預(yù)測指標(biāo)的動態(tài)分析進行正確的投資選擇,并在發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)危機萌芽后及時處理現(xiàn)有投資,避免更大損失 ; 對于銀行等金融機構(gòu)來說 ,可以利用這種預(yù)測 ,幫助做出貸款決策并進行貸款控制 ,防止壞賬發(fā)生 ;對于審計人員、 法律人員來說 ,可以 據(jù)此更為準(zhǔn)確地對上市公司經(jīng)營情況和前景做出判斷,避免因未能準(zhǔn)確披露而招致的法律訴訟。6.1.2.2 從宏觀經(jīng)濟運行的角度而言 :自從 1997 年東南亞引發(fā)金融危機并迅速波及到全球以來,人們開始反思探討造成危機的根源 ,各項研究表明 ,除了經(jīng)濟、 金融體制和腐敗等深層次原因外 ,引發(fā)危機的另一個重要原因 就是相關(guān)的經(jīng)濟信息不全 ,缺乏必要的監(jiān)測和預(yù)警機制。因此就宏觀經(jīng)濟運行的角度而言, 建立一個功能強大的、可操作性強的危機監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)十分必要。6.1.