1、內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后基本訓(xùn)練口知識題1.2知識應(yīng)用1. X 2. 義 3. V 4. 義1. ABE 2. C第2章基本訓(xùn)練口知識題2.2知識應(yīng)用判斷題1. V 2. X 3. X 4. V口技能題2.1 規(guī)則復(fù)習(xí)1 .(1)指標(biāo)項目、(TVA10.5%5.22%0.497B11.5%13.87%1.206由計算結(jié)果可知，B項目的風(fēng)險大于A項目。(2) X =10.5%+ 5.22%=2.01查表知，X=2.01所對應(yīng)的面積為0.4778,即A項目盈利的可能性為97.78%2. (1)Ea=9.25%E b=4.7%a=9.65%(tb=2.24%(2)(tab= 0.002153

2、(3)(T P =(60%2X10%-9.25%v0-4.7%X9 一 65%2.24%yn , 10%-9.25%y5%-4.7%y. X015+9.65% X 2.24% X°'7(9.65%) 2 +(40%2x8%-4.7%|一；.一.=0.9958(2.24%2X60%< 40%< 0.9958 X 9.65%X 2.24 %=6.683%2.2 操作練習(xí)1. (1)完成的表如下所示:證券組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差投資組合投資結(jié)構(gòu)（W, W）E (RP)幣（2）根據(jù)計算結(jié)果做圖（略）。ABCDEFGHI(0,1)(0.25, 0.75)(0.5, 0.5)

3、(0.75, 0.25)(1,0)(1.25,-0.25)(1,5,-0.5)(1.75,-0.75)(2, -1)4%5.5%7%8.5%10%11.5%13%14.5%16%02.(1)1.25%ERP 7.152%2.5%8.5% >3 75%7.152%,該投資可行。5%(2)做出資本市場線(略)。6.25%3. (1)7.5%8.75%10%力殺E2 (T(TVA16%0.00490.070.4375B10%000C16.7%0.0082810.0910.5449D14.3%0.0046210.0680.4755(2) p ac=0.45792 p ad =0.99368B A

4、=1B B=0B c=0.595296B 聲一1.291784R=10%+1(163 10%)=16% R=10%R=10%+0.595296< (16% 10%)=13.57% Rd=10%- 1.2917184 X(16% 10%)=2.25%評價(略)。基本訓(xùn)練口知識題3.2知識應(yīng)用1. X 2. ， 3.義 4.1.C 2.B3.C 4.C口技能題3.1規(guī)則復(fù)習(xí)1. (1)凈現(xiàn)值'' 項目利率ABC10%2 438 元1 942 元1 364 元25%760元760元600元(2) IRRa =34.16%IRRb =37.98%IRR=40%(3)當(dāng)利率為10%

5、寸，A項目最有利2.項目指標(biāo) '、'、甲乙丙凈現(xiàn)值（元）3 0666311 547內(nèi)含報酬率25.57%12.32%24.99%獲利指數(shù)1.30661.06311.1574會計收益率33%13%25%回收期（年）1.5831.7140.83. E = 2 000 元 d = 443.07 元 Q = 0.1K= 15% NPV = 204 元. NPV>0,該項目可行。3.2操作練習(xí)1. V NPV =29.05萬元>0, .該項目可行。2. (1)年凈現(xiàn)金流量=220 000元凈現(xiàn)值=220 000 X (PIA, 12% 10) - 1 000 000=243

6、049 (元)（2）敏感系數(shù)（設(shè)變動率為15%因素敏感系數(shù)銷售量4.185銷售量期望值3200 0.25 3000 0.55 2500 0.22950 臺固定成本 3.185單價11.159單位發(fā)動成本6.974（3）編制敏感分析表（變動百分比為 20% 15% 10% 10% 15% 20%3.指 標(biāo)/、考慮稅收因素考慮稅收因素賬面臨界點（臺）2 0002 000現(xiàn)金臨界點（臺）1 200806財務(wù)臨界點（臺）2 6272 935從計算結(jié)果來看，該項目存在較大風(fēng)險4. (1)年折舊額=(6000-1000) +3=5 000 (元)第一年稅后利潤=20 000+ (10 0005 0005

7、000) X ( 1 40% =20 000 (元)第二年稅后利潤=20 000+ (20 000-10 000-5 000) X ( 140% =23 000 (元)第三年稅后利潤=20 000+ (15 0006 000-5 000) X ( 1 40% =22 400 (元)(2)第一年稅后現(xiàn)金流量=(20 000 -20 000) +5 000=5 000 (元)第二年稅后現(xiàn)金流量=(23 000 - 20 000) +5 000=8 000 (元)第三年稅后現(xiàn)金流量=(22 400 20 000 ) +5 000+1 000=8 400 (元)以12%;貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值：5 000

8、X0.8929+8 000 X 0.7972+8 400 X0.7118 16 000=821.22 (元). NPV>0表明IRR>12%方案可行。5. (1)凈現(xiàn)值=每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值-原始投資NPV3=875X 2.487+300 X 0.751+540 X 2X 33%< 0.751 -3000-330.92 (萬元)(2)沒有影響。因為只要該項目壽命達(dá) 3.77年即為可行。基本訓(xùn)練口知識題4.2知識應(yīng)用選擇題1.ABCD 2.B 3.A 4口技能題4.1 規(guī)則復(fù)習(xí)1. B0(1 f) =5 000 000 (1 3%)5000000 12

9、% (1 33%)5000000(1 Ki)5債券資本成本K =8.81%2, M (1 f )=1000000 (1-20%)借款資本成本Kd=8.88%3.Ki 10% 1 33% =6.7%Kd11%1 33% cc/=8.67%1 15%K=6.7%X 24%+8.67%( 16%+15% 50%+14.5%< 10%=11.95%EPSa3000(EBIT 2000 9%) (1 33%) (EBIT 180) 67%3000EBIT=900(萬元) 當(dāng)預(yù)計公司的息稅前收益 EBIT小于900萬元時，應(yīng)采用（1）方案籌資，股東的每股收益 最大；當(dāng)EBIT大于900萬元時，應(yīng)采用

10、（2）方案籌資.4.2 操作練習(xí)1.籌資方式資本成本個別資本的籌資分界點（萬元）資本結(jié)構(gòu)籌資總額分界點（萬元）籌資范圍（萬元）銀行借款12%150150+30% = 5000 50014%30030%300+ 30%= 15001 00018%一0001 000以上普通股16%210210+70% = 3000 30019%56070%560+70% = 8008001 20022%840840+ 70% = 11 200以上25%一200由表可得六組籌資成本不同的籌資總額范圍：0300萬元，300萬元500萬元，500萬元800萬元，800萬元1 000萬元，1 000萬元1 200萬元，1

11、 200萬元以上。分別 計算這六組的綜合資本成本即加權(quán)平均邊際資本成本：籌資范圍資本總類資本結(jié)構(gòu)個別資本成本資本結(jié)構(gòu)X個別資本成本綜合資本成本（萬元）0 300銀行借款30%12%0.03614.80%普通股70%16%0.112300500銀行借款30%12%0.03616.90%普通股70%19%0.133500800銀行借款30%14%0.04217.50%普通股70%19%0.1338001 000銀行借款30%14%0.04220%普通股70%22%0.1541 000 1200銀行借款30%18%0.05420.80%普通股70%22%0.1541 200以上銀行借款30%18%0

12、.05423%普通股70%25%0.175投資項目D, DC&合,DC創(chuàng)合三個方案均可行。DC創(chuàng)合，平均投資報酬率為23.64%, 綜合資本成本為20.8%,投資總收益為260萬元，籌資總成本為228.8萬元。DC&合，總投資額為900萬元，總投資報酬率為24.33%,籌資總成本為20%2. DFL=1500- 1,681500-3000 12%-1000 15%1-40% d1000 15%/ = 一、EBIT I+_ 3000 12% 610 （萬兀）1-T1 40%EPS=0.86X（1+10%X 1.68） 0.855=1.00（元）3.籌資方式資本成本個別資本的籌 資

13、分界點（萬元）資本結(jié)構(gòu)籌資總額分界點（萬元）籌資范圍（萬元）發(fā)行債券8%9%30一40%30+40% = 7507575以上普通股15%16%60一60%60+60%= 1 00001 0001000以上籌資范圍資本總類資本結(jié)構(gòu)個別資本成本資本結(jié)構(gòu)X個別資本成本綜合資本成本（萬元）075發(fā)行債券40%8%0.03212.20%普通股60%15%0.09075 1 000發(fā)行債券40%9%0.03612.60%普通股60%15%0.0901 000以上發(fā)行債券40%9%0.03613%普通股60%16%0.096第5章基本訓(xùn)練口知識題5.2知識應(yīng)用選擇題1. B 2. A 3. B 4. B口技

14、能題5.1 規(guī)則復(fù)習(xí)(1) (1) 225 1 10% =247.5 (萬元)(2) 225 1200 360 (萬元) 750(3) 1200 900 70% =570 (萬元)(4) 1200 900 90% =390 (萬元)一，一3一一2. (1) 150 200 3=30 (萬兀)(2) 2°,=20%150(3) 21=0.3 (元)1003. (1)發(fā)放10%的股票股利所有者權(quán)益項目發(fā)放股票股利前發(fā)放股票股利后普通股股數(shù)500萬股550萬股普通股3 000萬元3 300萬元資本公積2 000萬元2 700萬元未分配利潤3 000萬元2 000萬元所有者權(quán)益合計8 000

15、萬元8 000萬元每股賬面價值8 000萬元+ 500萬股=16元/股8000萬元+ 550萬股=14.55元/股（2）以2:1的比例進(jìn)行股票分割所有者權(quán)益項目股票分割前股票分割后普通股股數(shù)500萬股（每股面額6元）1 000萬股（每股面額3元）普通股3 000萬元3 000萬元資本公積2 000萬元2 000萬元未分配利潤3 000萬元3 000萬元所有者權(quán)益合計8 000萬元8 000萬元每股賬面價值8 000萬元+500萬股=16元/8 000萬元+ 1 000萬股=8元/股股5.2操作練習(xí)1. (1) 1200 50% 600 (萬元)(2) 1200 50% 250 350 (萬元)

16、(3) (500 350)/500=30%2. (1)增發(fā)股票數(shù)為100萬股X 10%= 10萬股，應(yīng)從未分配利潤中轉(zhuǎn)出資金的數(shù)額為:10萬股X 10元=100萬元，故未分配利潤余額為 00(2)發(fā)放股票股利后的每股市價為：109.1(元) 股價降低幅度為：90 100%9%1 10%10(3)股東市場價值為：1 000 X (1+10%) X 9.1 =10 010 (元)(4)普通股的股本結(jié)構(gòu)不會發(fā)生變化。3.(14.8-0.2) + (1+0.5) =9.73 (元)基本訓(xùn)練口知識題6.2知識應(yīng)用1. X 2. V 3. 義 4 . V 5. 義 6. V 7 .1.A 2. C 3.

17、C 4. B 5. A 6. D口技能題6.1 規(guī)則復(fù)習(xí)1) （1） V-D 15 15 （元/股）Ks g 16% 6%2) ) V =3.37+10.19=13.56 (元/股)2 .股票轉(zhuǎn)回前后有關(guān)項目的數(shù)據(jù)如下:3.N 20000000 200000 452712 （股）46 1 3%4 .股票價值 120 5% 75 （元/股） 8%5 .6 .2操作練習(xí)每股收益*2 1200 （元/股） 每股股利等600 （元/股）20000000 11000000每股賬面價值 9000 （兀/股）1000應(yīng)當(dāng)進(jìn)行股票分割，股票分割后普通股股數(shù)為4 000 000份。1200000每股收血 3 （

18、兀/股）400000每股股利3 1.5 （元/股）220000000 11000000每股賬面價值 22.5 （兀/股）400000A公司8.4%, B公司6.45 , C公司7.7%。是的，都是按每股收益50%S定型股利政策。 D 1100 55% D 1200 42.86% D皿0 36.59%A a 2000Ab 2800Ac 8200可見A公司負(fù)債比率最高，與B公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較相近。 B 公司：K=2.25/36 +8.4%=15.18%C 公司：K=3.75/65 +6.4%=12.54%將這兩個K值代入公式，推導(dǎo)出A公司的股票價格范圍:根據(jù)B公司的K值，A公司的股票價格=1.5

19、/（15.18% 7.7%）=21.6 （元/股）根據(jù)C公司的K值，A公司的股票價格=1.5/（12.54% 7.7%）=33.38 （元/股），即A公司的股票價格可能范圍為：每股 21.633.38元A公司的股票價格可能范圍為：每股 21.633.38元。按22元計算，可獲得資本金 22X (18% X400 000=8 096 000 (元)。第7章基本訓(xùn)練口知識題7.2知識應(yīng)用1 .X 2.X 3.，4.，5.X6.X 7.，1. B 2. D 3. D 4. C 5. A 6. D 7 . C 8 . D 9. A 10. C口技能題7.1規(guī)則復(fù)習(xí)1 .債券價值=10X 8.16%X

20、(P/A, 10% 3)+10 X (1+10% -3=9.5424 (萬元) .95 242 >94 000 ,.對購買者有吸引力。到期收益率約為10.6%。2 . (1)當(dāng)市場利率為10%寸，發(fā)行彳/T格為：1 000元。(2)當(dāng)市場利率為12%寸，發(fā)行彳格為：887.02元。(3)當(dāng)市場利率為8%寸，發(fā)行彳格為：1 121.34元3.債券價值80i i (1 12%)t1000(1 12%)580 3.6048 1000 0.5674 855.81 (元)24-實際利率1 12%1 12.36%2到期收益率為9%寸,V=1 215.63元，VB= 1 085.05 元。到期收益率為

21、 8%寸,V= 1 292.56 元，VB= 1 112.36 元。當(dāng)收益率變化時，長期債券價值的變化幅度大于短期債券。到期收益率為8%期限土§縮短1年時，VA= 1 272.36 元，Vb= 1 077.75 元當(dāng)債券期限變化時，短期債券價值的變化幅度大于長期債券。15. 每期償還的等額本息=50000001_ft 1 1 10%=5 000 000 +3.7908=1 318 987.40=1 319 000 （元）借款分期償還計劃表單位：元年度年償還額年付息額本金償還額本金剩余額二X i40一一一10 000 00011 819 0001 000 000819 0009 181

22、 00021 819 000918 100900 9008280 10031 819 000828 010990 9907289 11041 819 000728 9111 090 0896 199 02151 819 000619 9796 199 021一合計9 095 0004 095 00010 000 0007.2操作練習(xí)1 .每年償債基金支付額為：1 000萬10年=100萬/年。年償債基金支付款項=10 000 000 X(F/A,6%,10)=759 000 (元)。2 .到期收益率為3.4%。先求出2000年1月的利率：650=1 000X3.4%X (P/A, K, 17)

23、 +1000X (P/F, K, 17)禾I率K=6.98%到2012年1月，離到期還有5年，債券價值：P=1000X 3.4%X (P/A, 6.98%, 5) +1000X (P/F, 6.98%, 5) =853.13 (元)債券已接近到期，其價值即為到期還本價值 =1000元。3. (1)分析計算以新債券替換舊債券所發(fā)生的凈現(xiàn)金流出量。新債券替換舊債券的凈現(xiàn)金流出量單位：元收回舊債券的支出(111X20 000)( 2 000 000 X 3%重疊期舊債券利息支出(2000000X 14%< 2/12)其他費用2 220 000.0060 000.0046 666.6720 00

24、0.00現(xiàn)金流出合計2 346 666.67發(fā)行新債券收入稅收節(jié)約額：收回公司債溢價(11X20000X33%重疊期的利息費用(2000000X 14%X 2/12X33%2 000 000.0072 600.0015 400.00現(xiàn)金流入合計2 088 000.00凈現(xiàn)金流出量258 666.67(2)分析計算以新債券替換舊債券所發(fā)生的現(xiàn)金流出的節(jié)約額。舊債券年凈現(xiàn)金流出量單位：元年利息費用(2000000X 14%280 000.00減：稅收節(jié)約額:利息費用（2000000X 14%< 33%年凈現(xiàn)金流出量年利息費用（2000000X 11%減：稅收節(jié)約額：利息費用（2000000X

25、 11%< 33%發(fā)行費用攤銷（60000/8 X33%其他相關(guān)費用攤銷（20000/8 X33%92 400.00187 600.00220 000.0072 600.002 475.00825.00年凈現(xiàn)金流出量144 100.00年現(xiàn)金流出的節(jié)約額=187 600-144 100=43 500 （元）（3）當(dāng)貼現(xiàn)率為11%年數(shù)為8年時，年金現(xiàn)值系數(shù)為5.146。NPV=43500 5.146=223900元低于331300元，故此次債券替換并不值得。4. （1）計算融資租賃的凈現(xiàn)金流出量凈現(xiàn)金流年度年租金額節(jié)約稅額出量 MD X 35%二0240 0000240 0001240 0

26、0084 000156 0002240 00084 000156 0003240 00084 000156 0004240 00084 000156 0005084 00084 000合計1 200 000420 000780 000(2)計算舉債購買的凈現(xiàn)金流出量51每期償還的等額本息=1000000 tt i 1 10%=1 000 000 +3.7908=263 797.48 263 800 （元）年度年償還額年付息額折舊費稅收節(jié)約額凈現(xiàn)金流出量二（+）X35%電1263 800100 000200 000105 000158 8002263 80083 620200 00099 267

27、164 5333263 80065 602200 00092 961170 8394263 80045 782200 00086 024177 7765263 80023 996200 00078 399185 401合計1 319 000319 0001 000 000461 650857 350(3)比較兩種籌資方式，選擇凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值較低者年度現(xiàn)值系數(shù)融資租入舉債購買(P/F, 6.5%, n )凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=X二乂01.000240 000240 000一一10.939156 000146 479158 800149 10820.882156 000137 539

28、164 533145 06230.828156 000129 144170 839141 42940.777156 000121 262177 776138 19050.73084 000-61 310185 401135 321合計780 000713 115857 350709 110可知，舉債購買的現(xiàn)金流出量小于租賃融資的現(xiàn)金流出量，故公司不可采用融資租賃 的方式，應(yīng)舉債購入該項設(shè)備。第8章基本訓(xùn)練口知識題8.2知識應(yīng)用1. X 2 . V 3. X 4. X 5. X 6.，1. B 2 . D 3. B 4. D 5. C口技能題8.1 規(guī)則復(fù)習(xí)1. V= (5040) X 1/2=

29、5 (元)2. (1)當(dāng)股票市價上升為60元時甲投資者總收益=(60 40) X ( 80/40) =40 (元)甲投資者獲利率=40/ 80X 100%=50%乙投資者認(rèn)股權(quán)證理論價值=(40 30) X 1=10 (元)故80元可購入認(rèn)股權(quán)證數(shù)=80/10=8 (張)乙投資者總收益=(60 30) X 8 80=160 (元)乙投資者獲利率=160/ 80X100%=200%(2)當(dāng)市價降為0時甲投資者總損失=(0 40) X ( 80/40) =-80 (元)乙投資者總損失=(030) X8-80=- 320 (元)3,所有持有認(rèn)股權(quán)證的均未購買股票時，每股凈利=800/2400=0.3

30、3(元)所有持有認(rèn)股權(quán)證的均購買了股票時，每股凈利：800(10000 10 1000)10000 0.36(%)2400 1000 2每股凈利上升0.03元4. (1)前兩年轉(zhuǎn)換比率=1 000 + 40=25(月£)轉(zhuǎn)換溢價=(4030) X 25=250元轉(zhuǎn)換溢價率=(4030) /30 X100%=33.33%(2)第三年到第四年轉(zhuǎn)換比率=1000/45=22.22(月殳) 轉(zhuǎn)換溢價=(4530) X 22.22=333.3 元 轉(zhuǎn)換溢價率=(4530) /30 X100%=50%(3)后兩年轉(zhuǎn)換比率=1000/50=20(月£)轉(zhuǎn)換溢價=(5030) X 20=4

31、00元轉(zhuǎn)換溢價率=(5030) /30 X100%=66.67%8.2操作練習(xí)1.美國捷運公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)勢所在：A.認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行可以促使其他籌資方式的運用，達(dá)到籌資的目的。發(fā)行附有認(rèn)股權(quán) 證的債券可能比發(fā)行純粹的債券更有吸引力。止匕外，可將認(rèn)股權(quán)證作為改善新發(fā)行普通股 或非公開銷售債券發(fā)行條件的因素。B.附認(rèn)股權(quán)證的公司債兼具負(fù)債和股權(quán)的特性，可降低公司的資金成本。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的證券，可以使投資者在公司獲利狀況不錯時成為股東，從而分享公 司盈余，故投資者愿意接受較低的債券利率和較為寬松的債券契約條款，達(dá)到降低公司的 資金成本的目的。C.認(rèn)股權(quán)證可以帶來額外現(xiàn)金。認(rèn)股權(quán)證不論是單獨

32、發(fā)行還是附帶發(fā)行，均可為公司 帶來額外的現(xiàn)金，增強(qiáng)公司的資金實力。美國捷運公司的強(qiáng)制轉(zhuǎn)換條款執(zhí)行條件是：股票市價高于提前收回的價格，即當(dāng)市價上升到高于$55時，持有者將愿意行使轉(zhuǎn)換權(quán)。2.對于公司而言，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證都是作為一種暫時籌資的工具，其本意是發(fā)行普通股籌資，但兩種優(yōu)先權(quán)行使后對公司財務(wù)狀況的影響卻是不同的。(1)對資金總額和資本結(jié)構(gòu)的影響不同。可轉(zhuǎn)換債權(quán)行使后，只是改變了企業(yè)資金來 源的具體形式和資本結(jié)構(gòu)，增加普通股所占比例，而企業(yè)資金來源不變；認(rèn)股權(quán)證行使后 企業(yè)除了獲得原已發(fā)售證券籌得資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金，并改變資本結(jié)構(gòu)。(2)對負(fù)債總額的影響不同。當(dāng)可轉(zhuǎn)換債

33、券行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，原有的債務(wù)消失，負(fù)債總 額減少；而認(rèn)股權(quán)證行使后，原有的債務(wù)保留，負(fù)債總額不變。(3)對納稅的影響不同。當(dāng)可轉(zhuǎn)換權(quán)行使后，原有負(fù)債的節(jié)稅功能相應(yīng)消除；而認(rèn)股 權(quán)行使后，不影響原有的節(jié)稅效果。(4)對財務(wù)杠桿作用的影響不同。可轉(zhuǎn)換權(quán)行使后，原有的財務(wù)杠桿作用消失，而認(rèn) 股權(quán)證行使后，原有的財務(wù)杠桿作用仍然保留。(5)對原有股權(quán)沖淡程度的取決條件不同。 可轉(zhuǎn)換權(quán)行使后對原有股東權(quán)益的影響取 決于轉(zhuǎn)換價格與原股東每股權(quán)益的關(guān)系；認(rèn)股權(quán)證行使后對原有股東權(quán)益的影響取決于認(rèn) 購價格與原股東每股權(quán)益的關(guān)系。通過上述分析，我們可以得出結(jié)論：可轉(zhuǎn)換證券適用于將來不需增資且負(fù)債比率過高 的情況；

34、而認(rèn)股權(quán)證則適用于將來要求大量增資且負(fù)債比率適當(dāng)或較低的情況。發(fā)行公司 可根據(jù)公司的財務(wù)狀況，在分析不同籌資方式的優(yōu)劣后，作出對公司有利的決策。基本訓(xùn)練口知識題9.2知識應(yīng)用1. X 2, V1. A 2, A 3. D口技能題9.1規(guī)則復(fù)習(xí)1,因為放棄現(xiàn)金折扣成本為24.29%高于市場利率，所以應(yīng)享受現(xiàn)金折扣。2.甲、乙供應(yīng)商的機(jī)會成本分別為 20.99%?口 31.81%。由于該公司有足夠的付現(xiàn)能力，故 應(yīng)選擇乙供應(yīng)商。3.該筆借款的實際利率為7.5%。4,采用收款法、貼現(xiàn)法和加息法付息的實際利率分別為7% 7.53%?口 14%9.2操作練習(xí)3% 360 22.27%放棄現(xiàn)金折扣成本少付

35、貨款=100000X 3%=3000（元）1 3%60 10.市場利率=12%< 22.27%公司應(yīng)享受現(xiàn)金折扣。第10章基本訓(xùn)練口知識題10.2知識應(yīng)用L，2. X3. X 4. X5.，10.2.2單項選擇題1.B2, D3.B 4. D5. B口技能題10.1 規(guī)則復(fù)習(xí)1 .運用成本分析模式確定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。 力殺 項目'、1234現(xiàn)金持有量40 00060 00080 000100 000投資成本4 8007 2009 60012 000管理成本5 0006 0007 0008 000短缺成本20 00016 00012 0008 000總成本29 80029 2

36、0028 60028 000由計算結(jié)果可知，企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為100 000元。13 180 8002一H 3,20002 2000 20000 兀3 . 14.4%4 43602.作圖（略）。10.2操作練習(xí)現(xiàn)金預(yù)算單位：元項目1季度2季度3季度4季度全年各項現(xiàn)金收入額60 00070 00096 00095 000321 000減：各項現(xiàn)金支出額70 00085 00090 00075 000320 000采購材料35 00045 00048 00035 000163 000營業(yè)費用25 00030 00030 00028 000113 000購置設(shè)備8 0008 00010 0001

37、0 00036 000支付股利2 0002 0002 0002 0008 000現(xiàn)金凈收入額(10 000)(15 000)6 00020 0001 000力口：期初現(xiàn)金余額8 0005 0005 0005 6258 000減：期末現(xiàn)金余額5 0005 0005 6257 3007 300現(xiàn)金多余或不足(7 000)(15 000)5 37518 3251 700銀行借款7 00015 000一一22 000歸還借款一一(5 000)(17 000)(22 000)歸還利息一一3751 325(1 700)注：第一次付息=5000X 10%X 3/4=375 (元)第二次付息=2000X 10%+1500保 10%< 3/4=1325第11章（元）基本訓(xùn)練口知識題11.2知識應(yīng)用11.2.1 判斷題1. X 2. V 3. X 4.，1. C 2, D 3. D口技能題11.1規(guī)則復(fù)習(xí)1.計算現(xiàn)行方案的投資收益額同理，可計算出新方案的投資收益為19000 0元。所以，應(yīng)采納新方案2.項 目現(xiàn)仃方案新力殺賒銷收入12000001268800邊際利潤540000553800機(jī)會成本99007150壞賬損失2400013000投資收益456100493650由計算結(jié)果可