1、財務報表分析課程實踐報告學生姓名：陳巧新準考證號： 238616200910完成時間： 2017 年 2 月 6 日一、實踐企業簡介(一 ) 背景資料1. 公司法定中文名稱： 三聯商社股份有限公司公司法定英文名稱： SANLIAN COMMERCIAL CO.,LTD2. 公司法定代表人： 王俊洲3. 公司注冊地址： 山東省濟南市歷下區趵突泉北路12 號公司辦公地址： 山東省濟南市歷下區趵突泉北路12 號4.公司股票上市交易所：上海證券交易所股票類型： A 股 股票簡稱：三聯商社 股票代碼： 600898(二 ) 股東構成1.股份總數： 252,523,820 （股）2.股東數量和持股情況截止

2、報告期末股東總數31,855年度報告披露日前第5 個交易日末股東30,300總 數前十名股東持股情況股東名稱山東龍脊島建設有限公司北京戰圣投資有限公司鄭州投資控股有限公司王紅軍鄭州銀行股份有限公司左國葵國泰君安證券股份有限公司約定購回式證券交易專用證券賬戶江濤人保投資控股有限公司中國建設銀行股份有限公司摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型證券投資基金持有有限售質押或持股比報告期內凍結的股東性質持股總數條件股份數例 (%)增減股份數量量境內非國10.6927,000,000027,000,000無有法人境內非國9.0222,765,602022,765,602無有法人國有法人6.3616,068,

3、72900無未知0.872,204,1812,204,1810未知未知0.781,979,83500未知未知0.741,870,000432,0000未知未知0.631,600,0001,600,0000未知未知0.61,509,1001,509,1000未知未知0.441,115,40000未知未知0.441,109,9201,109,9200未知(三 ) 企業發展狀況1、公司前身鄭州市百貨文化用品公司，成立于1989 年； 1992 年 6 月增資擴股后更名為鄭州百文集團有限公司（集團）； 1996 年 4 月，經中國證監會批準，鄭州百文股份有限公 司（集團）在上海證券交易所上市，公司控股

4、股東為鄭州百文集團有限公司。2/112、 2001 年11 月，三聯集團公司（后更名為山東三聯集團有限責任公司，簡稱"三聯集 團 "）對公司進行重大資產債務重組，公司控股股東變更為三聯集團。3、 2008 年 3 月，山東龍脊島建設有限公司通過公開拍賣取得三聯集團持有的公司2700萬股股權，成為公司第一大股東，國美電器為公司實際控股股東。4、受宏觀經濟下行、家電一系列激勵政策退出影響，2012 年家電零售消費需求疲軟，而電商的興起與發展無疑對實體店經營構成巨大挑戰。為積極應對市場環境的變化，公司一 方面加強店面體驗及售后服務等以突出實體店的優勢，另一方面加強市場開拓提升銷售

5、收 入，嚴格費用管控降低運營成本，創新經營模式以提升綜合貢獻，保持公司市場占有率的穩 定，并實現報告期內的盈利目標。報告期內，公司實現營業收入7.39億元，較去年同期 9.35 億元下降20.92% ；實現綜合毛利1.17 億，綜合毛利率 15.89% ，同比提高 0.85 個百分點； 全年發生費用8094 萬元，同比降低 8.6% ；費用率 10.95% ，由于營業收入同比下降，導致 費用率同比上升1.48 個百分點；全年實現凈利潤2349 萬元；扣除非經常性損益后的凈利潤 為 2623 萬元，同比下降 18.95% ，主要源于銷售規模的同比降低。二、實踐意義對企業的經營績效做出正確，從財務

6、角度出發，為決策者提供支持。從所有者和經營者不同的角度理解企業三大報表。快速識別財務數據中可能存在的造假。分析企業的營運資本，審視企業存在的弊病。分析企業的利潤水平。三、資產 負債表分 析根據三聯商社2010 2012 年資產負債表，編制資產負債表的趨勢分析表，如表1 所示。表 1 資 產負債 表趨勢分 析表資產201220112010結2012構 %20102011流動資產：貨幣資金210,324,603.91221,963,843.20191,233,156.4936.0638.4238.13交易性金融資產應收票據應收賬款21,862,537.4926,486,887.4412,945,0

7、10.423.754.582.58預付款項13,566,761.4218,537,916.5613,641,253.012.333.212.72應收利息應收股利其他應收款6,402,730.7133,191,308.7722,028,976.361.105.744.39存貨82,391,556.7668,246,981.8064,946,269.9214.1311.8112.95一年內到期的非流動資產其他流動資產50,000,000.008.570.000.00流動資產合計384,548,190.29368,426,937.77304,794,666.2065.9463.7760.77非流動資

8、產：可供出售金融資產持有至到期投資長期應收款長期股權投資投資性房地產固定資產172,205,098.11179,833,295.82151,129,631.4729.5331.1330.13在建工程工程物資3/11固定資產清理生產性生物資產油氣資產無形資產713,704.58684,688.78777,006.340.120.120.15開發支出商譽長期待攤費用4,516,232.736,724,092.256,238,113.560.771.161.24遞延所得稅資產21,199,648.6622,075,282.1426,369,915.623.643.825.26其他非流動資產非流動資產

9、合計198,634,684.08209,317,358.99196,794,869.8234.0636.2339.23資產總計583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00負債和股東權益201220112010結2012構 %20102011流動負債：短期借款交易性金融負債應付票據133,023,043.44141,764,665.6096,505,516.8322.8124.5419.24應付賬款104,569,849.86104,824,655.61101,119,635.7717.9318.1420.16預收款項8

10、,192,402.539,096,684.5512,021,126.341.401.572.40應付職工薪酬8,218,944.886,987,307.787,837,400.991.411.211.56應交稅費5,901,229.905,400,277.767,271,223.641.010.931.45應付利息應付股利879,960.30879,960.30879,960.300.150.150.18其他應付款23,049,680.6037,073,572.2166,314,598.743.956.4213.22一年內到期的非流動負債其他流動負債5,106,182.655,310,403.

11、119,266,048.200.880.921.85流動負債合計288,941,294.16311,337,526.92301,215,510.8149.5553.8960.05非流動負債：長期借款應付債券長期應付款專項應付款預計負債4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08負債合計293,846,294.16311,902,622.92306,633,914.5750.3953.9961.13股東權益 ：股本2

12、52,523,820.00252,523,820.00252,523,820.0043.3043.7150.34資本公積45,079,477.9845,079,477.9845,079,477.987.737.808.99減：庫存股盈余公積22,328,966.3822,328,966.3822,328,966.383.833.864.45未分配利潤-30,595,684.15-54,090,590.52-124,976,642.91-5.25-9.36-24.924/11外幣報表折算差額歸屬于母公司股東權益合計289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4

13、549.6146.0138.87少數股東權益股東權益合計289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87負債和股東權益總計583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00四、利潤 表分析表 2利 潤趨勢 分析表項目2012 年度2011 年度2010 年度一、營業收入739,194,260.49934,718,361.11878,376,003.42減：營業成本621,719,470.48794,177,286.36754,952,416.43營業稅金及附加

14、3,994,647.105,328,973.175,593,430.36銷售費用42,705,237.1846,718,486.6540,535,335.22管理費用40,134,280.9143,264,078.3143,918,595.24財務費用-1,896,842.56-1,426,117.089,482.11資產減值損失-1,419,540.74-11,417,462.056,928,911.87加：公允價值變動收益(損失以 “-”號填列 )投資收益 (損失以 “-”號填列 )2,265,840.96其中：對聯營企業和合營企業的投資收益二、營業利潤(虧損以 “-”號填列 )36,22

15、2,849.0858,073,115.7526,437,832.19加：營業外收入1,429,417.112,905,106.45268,438.81減：營業外支出5,135,077.58-19,338,387.372,982,763.64其中：非流動資產處置損失17,192.3469,245.4911,747.89三、利潤總額(虧損總額以 “-”號填列 )32,517,188.6180,316,609.5723,723,507.36減：所得稅費用9,022,282.249,430,557.18420,322.31四、凈利潤 (凈虧損以 “-”號填列 )23,494,906.3770,886,

16、052.3923,303,185.05歸屬于母公司股東的凈利潤23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05少數股東損益五、每股收益：(一 ) 基本每股收益0.090.280.09(二 ) 稀釋每股收益0.090.280.09六、其他綜合收益七、綜合收益總額23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于母公司所有者的綜合收益總額23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于少數股東的綜合收益總額五、現金 流量表分析表 3現 金流量 水平分析 表項 目2012 年度2011 年度2010

17、年度一、經營活動產生的現金流量：銷售商品提供勞務收到的現金858,590,419.701,011,706,608.54916,424,483.60收到的稅費返還5/11收到的其他與經營活動有關的現金69,952,532.5555,373,247.21135,805,372.10現金流入小計928,542,952.251,067,079,855.751,052,229,855.70購買商品、接受勞務支付的現金693,158,324.03880,011,146.37788,506,492.65支付給職工以及為職工支付的現金26,346,950.0327,658,704.7224,771,152.7

18、5支付的各項稅費20,389,319.1227,729,127.7324,707,552.41支付的其他與經營活動有關的現金77,394,925.91119,180,697.62142,553,027.14現金流出小計817,289,519.091,054,579,676.44980,538,224.95經營活動產生的現金流量凈額111,253,433.1612,500,179.3171,691,630.75二、投資活動產生的現金流量收回投資所收到的現金410,000,000.00取得投資收益所收到的現金2,265,840.96處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收22,370.004,56

19、0.00回的現金凈額處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額收到的其他與投資活動有關的現金現金流入小計412,288,210.964,560.00購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支11,770,275.0025,889,356.402,842,454.04付的現金投資所支付的現金460,000,000.00取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額支付的其他與投資活動有關的現金現金流出小計471,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投資活動產生的現金流量凈額-59,482,064.04-25,889,356.40-2,837,894.04三、籌資活動產生的現金

20、流量吸收投資收到的現金取得借款收到的現金收到的其他與籌資活動有關的現金現金流入小計償還債務支付的現金分配股利、利潤或償付利息所支付的現金支付的其他與籌資活動有關的現金現金流出小計籌資活動產生的現金流量凈額四、匯率變動對現金及現金等價物的影響五、現金及現金等價物凈增加額51,771,369.12-13,389,177.0968,853,736.71加：期初現金及現金等價物余額80,199,177.6093,588,354.6924,734,617.98六、期末現金及現金等價物余額131,970,546.7280,199,177.6093,588,354.69六、財務 比率分析表 4財 務比率 分

21、析表項目2012 年2011 年2010 年短期償債能力6/11流動比率1.331.181.01速動比率1.050.960.80現金比率0.730.710.63現金流量比率0.390.040.24營運資本配置比率0.250.150.01長期償債能力資產負債率0.500.540.61產權比率1.021.171.57權益乘數2.022.172.57長期資本負債率0.020.000.03利息保障倍數-16.14-55.322,502.92現金流量利息保障倍數-58.65-8.777,560.73現金流量債務比0.380.040.23營運能力應收賬款周轉率33.8135.2967.85存貨周轉率8.9

22、713.7013.52流動資產周轉率1.922.542.88營運資本周轉率7.7316.37245.41非流動資產周轉率3.724.474.46總資產周轉率1.271.621.75盈利能力總資產收益率4.03%12.27%4.65%股東權益收益率8.12%26.66%11.95%銷售毛利率15.89%15.04%14.05%銷售凈利率3.18%7.58%2.65%每股利潤0.090.280.09每股現金流量0.440.050.28每股凈資產1.151.050.77成長能力主營業收入增長率-20.92%6.41%5.52%凈利潤增長率-66.86%204.19%股東權益增長率8.84%36.36

23、%13.56%總資產增長率0.94%15.18%4.20%七、綜合 分析（一）短期償債能力分析7/11根據表4 和上圖，可以看出，整體趨勢是各個比率都是逐年穩健增加的，這是個良性趨勢。企業的短期償債能力較強！從相關指標中看出，流動比率由2011 年的 1.18 5 增加到 2012 年的 1.33，正趨向公認標準 2，說明公司以流動資產抵償流動負債的能力較強。速動比率則由2011 年的 0.96 增加到 2012 年的 1.05，已達到公認標準1，考慮到兩個指標直接的關聯，可以看出公司現金流比較充裕。現金比率也一定的增加，但是現金流量比率相比不穩定，雖然2012 有較大的增長。（二）長期償債能

24、力分析根據表 4 和上圖，可以看出企業的長期償債能力一般。資產負債率近3 年保持在 50%的水平，產權比率100% 以上，雖然逐年呈下降趨勢，但整體長期償債能力一般，這可能是由于行業的特殊性，從而導致資產負債率偏高。同時我們從表4 中看出，三聯商社的利息保障倍數和現金流量利息保障倍數為負數，且逐年增強，正如前面所述，三聯商社利用OPM 效應，來占用供應商的資金，導致財務費用為負數。近3 年來三聯商社的權益乘數保持在 2 以上，這也正反映了三聯商社合理運用財務杠桿的效用。，雖然企業的長期償債能力一般，但是這個對于三聯商社也夠不成風險。8/11（三）營運能力分析根據表 4 和上圖，可以看出三聯商社

25、的營運指標基本整體下滑，營運能力較弱。應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、營運資本周轉率等集體下滑的比較嚴重，表明近 3年該企業的營運能力嚴重下降。從應收賬款周轉率和存貨周轉率的下降來看，該企業的銷售能力下降。（四）盈利能力分析根據表 4 和上圖，可以看出三聯商社的盈利能力較弱。雖然每股凈資產逐年增加，銷售毛利率增加甚微，但是銷售凈利率、股東權益報酬率、總資產報酬率、每股利潤等極其不穩定，在 2011 大幅增長后， 2012 年又呈大幅下滑。尤其 2012 年在銷售毛利率有所增長的情況下，銷售凈利率呈大幅下滑，這說明由于營業收入下滑，營業成本的比重加大了。故該企業需增加營業收入的同時控

26、制營業成本的比重，并且對資產的利用效果能力有所提高。（五）成長能力分析9/11根據表 4，可以看出，三聯商社的成長能力較差。營業收入增長率和凈利潤增長率都下滑的非常嚴重，雖然股東權益和總資產都略有增長，但增長率卻大幅度下滑。八、杜邦 分析法表 5 三 聯商社 2012 年 度 （單位 ：百萬）股東權益收益率（ 8.12%）總資產收益率（ 4.03% ）×權益乘數（ 1/(1-0.50) ）銷售凈利率 (3.18%)×總資產周轉率 (1.27)凈利潤主營業務收入主營業務收入資產總額(23.49)(739.19)（ 739.19 ）（ 583.18 ）主營業務收入全部成本其他利潤所得稅流動資產非流動資產（ 739.19）(2.27)(710.37)(9.02)（ 384.55(198.63)）主營業務成本貨幣資金固定