1、裝訂線安徽工業(yè)大學 畢業(yè)設計（論文）說明書摘要民間金融可以理解為政府監(jiān)管以外的投資及資金借貸活動。隨著改革開放的進程和市場化的發(fā)展，民間金融已經成為我國金融體系中不可或缺的一個重要組成部分，它在解決中小企業(yè)融資難，發(fā)展地方經濟當中，起到了非常重要的作用。但是，也正是由于民間資本的急劇擴張，再加上它本身極強的隱蔽性，使之監(jiān)管游離于政府監(jiān)管之外，從而暴露了民間金融發(fā)展中的一系列問題。因此，我們迫切需要有關法律法規(guī)能為民間金融“正名”，從而對其進行有效的監(jiān)督和管理。本文開篇引用國內外學者的研究內容，分析民間金融產生的原因及我國民間金融未來的發(fā)展方向。其次，在現(xiàn)有的民間金融研究理論基礎之上，結合我國民

2、間金融存在的形式及發(fā)展特點，提出民間金融發(fā)展中存在的問題。再次，介紹部分國家民間金融發(fā)展的成功經驗，以為我國民間金融的發(fā)展提供啟示。最后，針對我國民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀，并借鑒國外的成功經驗，提出規(guī)范我國民間金融發(fā)展的對策。關鍵詞：民間金融；存在的問題；經驗借鑒；對策；AbstractInformal finance can be understood as the activities of borrowing or lending money and investment that are out of the regulation of the government . With the d

3、evelopment of reform and opening up policy and the development of the marketization , the informal finance has become an very important part of our financial system . It plays an very important role in fund-raising and developing local economy . however ,it is just because of the rapid expansion of

4、the non-governmental capital and its own highly concealment , that makes the supervision of itself drift outside of government regulation ,and that makes a range of issues of the informal finance exposed . Therefore, we urgently need the laws and regulations for the "rectification of names"

5、; of informal finance and to give it effective supervision and management.This paper begins with reference to the research of domestic and foreign , analyze the reasons of the emergence and the future direction of the informal finance . Second, on the basis of the existing theory of the private fina

6、nce, combining with the form and development characteristics of the in formal finance in our country , we bring up the existing problems of the development of the informal finance . Again, we introduce the successful development experience of the informal finance of some countries , giving warnings

7、to the development of our informal finance . Finally, being aimed at the present situation of our informal finance, and according to successful experience of foreign countries, we bring up strategies to standardize the development of our informal finance .Keywords: Informal finance; problems existin

8、g ; Experience; countermeasures; 目錄摘要1Abstract2第一章 導論51.1 研究背景與意義51.2 相關研究綜述61.3 研究目標與方法81.4 論文研究的內容9第二章 民間金融研究的理論基礎102.1 金融抑制與金融深化理論102.2 金融中介理論112.3 制度變遷理論11第三章 我國民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀及其主要形式143.1 我國民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀143.2 我國民間金融的主要形式15第四章 我國民間金融發(fā)展中存在的問題184.1 民間金融形式隱蔽不利于政府宏觀調控184.2 抗風險的能力較弱194.3 經營風險度較高194.4 利率較高194.5

9、監(jiān)管成本高20第五章 境外民間金融的經驗借鑒215.1 一些國家民間金融發(fā)展的情況215.2 各國(地區(qū))民間金融發(fā)展的經驗及評價24第六章 規(guī)范我國民間金融發(fā)展的對策296.1 運用民間金融的靈活機制，大力發(fā)展小額信貸組織296.2 建立和健全民間金融的市場準入及退出機制296.3 逐步確立民間金融的合法地位，盡快健全和完善法律制度體系316.4 建立有效的監(jiān)管制度326.5 建立有效的市場約束機制，加快利率市場化的發(fā)展進程33結論34參考文獻35致謝36附錄37第一章 導論1.1 研究背景與意義改革開放以后，我國經濟由計劃主導向市場主導轉變，民營經濟的飛速發(fā)展無疑是經濟發(fā)展中的最大亮點，與

10、這種情況不相協(xié)調的是以國有金融機構為主體的正規(guī)金融體系改革一味求穩(wěn)、進展緩慢，行政化運行的金融機構脫離了市場，未能給予民營經濟有力的資金支持，主要體現(xiàn)在：股票市場容量狹小，門檻高，幾乎成為國有企業(yè)的融資工具。企業(yè)債券市場更是將民營企業(yè)拒之門外，成為大型國有企業(yè)一統(tǒng)天下。而國有銀行則仍然存在向國有企業(yè)貸款的偏好，其貸款總量的70%貸給了國有企業(yè)，民營企業(yè)所獲得貸款連30%都不到。在這樣的情況下，民營經濟卻創(chuàng)造全國將近55.6%的GDP，對國民經濟增長的貢獻率已超過60%。與國有企業(yè)優(yōu)越的融資環(huán)境相比，民營經濟能夠發(fā)展到現(xiàn)在的程度，是一個奇跡，根據(jù)美國經濟學家愛德華·肖的“金融抑制”與“

11、金融深化”理論，金融機制會促使被抑制的經濟擺脫徘徊不前的局面，加速經濟的增長，但是，如果金融領域本身被抑制或扭曲的話，那么，它就會阻礙和破壞經濟的發(fā)展。我國的金融體系無疑存在利率控制、信貸限額等明顯的金融抑制現(xiàn)象。近年來，由于中國經濟改革的不斷深入，非國有經濟越來越成為中國經濟增長的主要原動力，但非國有經濟在經過改革初期的迅速增長之后發(fā)展勢頭漸緩，其中最重要的因素是其面臨的融資困境。中國民間金融是在非國有經濟從正規(guī)金融中無法獲得足夠資金的情況下產生的制度創(chuàng)新，它對非國有經濟的迅速發(fā)展提供了資金支持，功不可沒。然而民間金融一直不被國家承認，處于灰色地帶，甚至在上世紀90年代，我國還曾對其采取嚴格

12、限制，一些金融形式被清理整頓，民間金融活動逐漸由地上轉為地下。隨著利率市場化進程的加速，我國的金融制度改革也到了緊要關頭，民間金融作為重要的組成也面臨著如何發(fā)展的問題。2007年美國次貸引發(fā)的全球金融風暴對我國帶來了相當?shù)慕鹑跊_擊,金融體系流動性的枯竭,導致了我國中小企業(yè)融資的緊縮,對我國民間金融產生了第一波沖擊。為緩和金融危機的負面影響,我國推行了4萬億的信貸擴張計劃。然而在執(zhí)行中,金融資源向國有企業(yè)以及大型企業(yè)傾斜的趨勢持續(xù)提高,國有金融資源對民間金融的擠出效應反應明顯。我們發(fā)現(xiàn)民間中小企業(yè)貸款利率在危機中持續(xù)的上升以及貸款可得性的持續(xù)下降反映出作為我國經濟中堅力量的廣大中小企業(yè)面臨的融資

13、難問題進一步惡化了。眾所周知,民間金融的興起在一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資困難,對促進經濟發(fā)展發(fā)揮著重要作用的,因此，對于我國民間金融發(fā)展中尚存的問題，迫切需要正確的引導與規(guī)范。2008年5月，中國銀監(jiān)會、中國人民銀行共同發(fā)布了關于小額貸款公司試點的指導意見，為民間金融陽光化邁出了重要一步。2009年3月5日，溫家寶總理在十一屆全國人大二次會議的政府工作報告中指出，要深化國有金融機構改革，穩(wěn)步發(fā)展多種所有制中小金融企業(yè)和新型農村金融機構，積極引導民間融資健康發(fā)展。國家對民間金融的逐步重視說明了這一領域的研究具有重要的學術價值和現(xiàn)實意義。因此，在這一背景下，研究如何解決民間金融發(fā)展中存在的問題

14、，并進一步規(guī)范民間金融的發(fā)展就顯得非常必要。1.2 相關研究綜述目前，國內外關于民間金融(非正規(guī)金融)的研究主要集中在以下幾個方面：1.2.1 民間金融產生的原因 McKinnon(1973)提出的金融抑制理論揭示了發(fā)展中國家非正規(guī)金融產生的體制性根源。Fry(1995)認為，非正規(guī)金融是對政府金融抑制和不當干預的理性回應。以上文獻都是從非正規(guī)金融產生的外部環(huán)境來展開分析的，而Stigliz & Weiss(1981)在信貸配給均衡的框架下進行研究，結果發(fā)現(xiàn)正規(guī)金融對企業(yè)實行“信貸配給”后并不能滿足企業(yè)融資需要，企業(yè)很難獲得貸款，而民間金融由于其信息優(yōu)勢構建了其自選機制，一定程度上滿足

15、了企業(yè)的融資需求。沿著信息經濟學的思路，Steel et al.(1997)指出，非正規(guī)金融能夠利用當?shù)貎?yōu)勢，從而在解決信息不對稱上有比較優(yōu)勢，這是非正規(guī)金融產生的重要原因。Williametal.(1997)也認為民間金融產生的重要原因是民間金融在解決信息不對稱方面具有比較優(yōu)勢。林毅夫等(2003)則構建了一個具有不同信息結構的非正規(guī)金融部門和正規(guī)金融部門的金融市場模型，通過分析發(fā)現(xiàn)信息不對稱造成的逆向選擇和道德風險問題導致了民間金融的廣泛存在。 對于現(xiàn)階段我國民間金融的興起和發(fā)展，張慶亮(2001)從新制度經濟學的角度分析了原因，結果表明民間金融是一種內生性的金融制度安排。中國人民銀行廣州

16、分行課題組(2002)認為民間金融是金融制度缺陷下對正規(guī)金融的替代和補充，即民間金融是資金供需矛盾催生出來的產物。任旭華(2003)指出民間金融的興起完全是由現(xiàn)行制度安排的變更或替代，或者是新制度安排創(chuàng)造的，是誘致性金融制度變遷的結果。崔慧霞(2006)指出我國的農村民間金融之所以得以發(fā)展，正規(guī)金融服務不足是誘因，從民間融資的供給方面來看，私人財富的日積月累成為民間融資資金的源頭；而另一方面，各類中小企業(yè)以及農戶的迅速發(fā)展則形成了民間融資的需求方。崔蔭(2007)指出社會上存在著相當規(guī)模的民間金融活動，資金供需兩旺是民間融資存在的內因，正規(guī)金融渠道融資不順暢是導致民間融資存在的外因。1.2.2

17、 民間金融的形式和運作機制當前發(fā)展中國家非正規(guī)金融的形式主要包括私人借貸(包括高利貸)、輪轉基金(Rotating and Savings and Credit Associations，ROSCAs)、地下銀行或地下錢莊、典當、企業(yè)集資、貿易信貸等。在上述形式中，ROSCAs是國外非正規(guī)金融研究的重點，大量文獻集中在ROSCAs的起源、分布、組織形式和演進上。非正規(guī)金融交易一般都通過各種非正式契約完成，這種非正式契約大都是不完備契約，不具備法律強制性，但為何非正規(guī)金融利率的違約率仍然較低，非正規(guī)金融的運作機制仍然有效呢?Stiglitz(1990)認為，這主要是因為一些非正規(guī)金融組織在信貸機

18、制創(chuàng)新的實踐中，成功地運用了群體貸款模式。一方面，群體貸款的一個關鍵特征即是連帶責任，它使得參與群體貸款的借款人相互之間有動力互相監(jiān)督；另一方面，非正規(guī)金融組織背景下的人們彼此熟悉，因此他們比正規(guī)金融機構更有能力相互監(jiān)督，這解釋了為什么在正規(guī)金融組織失靈的地方非正規(guī)金融能夠有效地運作。Besley等(1993)認為，ROSCAs這類民間金融機構持續(xù)運作的關鍵，在于它利用群體性的社會擔保成功地解決信息不完全和契約執(zhí)行問題。Benerjee等(1994)在分析信貸合作組織的契約執(zhí)行時提出了“長期互動”假說，并利用十九世紀德國信貸合作組織的數(shù)據(jù)進行了檢驗。國內關于民間金融形式和運作機制的研究尚不多見

19、，比較有代表性的是中國人民銀行廣州分行課題組(2002)的研究。該課題組通過對轄區(qū)內十個地區(qū)的抽樣調查，對被調查地區(qū)民間金融的不同形式、契約特點等做了一個較為全面的分析。此外，國內學者劉民權等(2003)對ROSCAs這方面的研究也做了一個較好的綜述。1.2.3 民間金融的利率非正規(guī)金融市場的利率是多層次的：資金借貸的利率有時為零，但有時卻可以高達本金的百分之十幾甚至幾百。這些利率因借款人的經濟實力、信用程度、借款時間、用途不同而差異較大；同時因各地區(qū)經濟發(fā)展水平不同，利率呈現(xiàn)不同特點。部分地區(qū)互助性質的資金借貸不收利息或收取很低的利息。多數(shù)借貸利率高于銀行和農村信用社利率。月利率大致在1-3

20、0之間，個別高利貸達40，月息在10-20之間的較多。而在這些利率當中，私人贏利性放款中的高利率最受人們的關注，國外學者在此方面的研究也較為充分。有些學者認為，非正規(guī)金融市場的放貸者在一定區(qū)域內的排他性勢力，是私人盈利性放款高利率的重要原因(Ray，1998)。Hoff和Stiglitz(1990)則認為，用壟斷無法有效解釋民間金融高利率的成因。在他們看來，民間利率高主要是因為信息不完全導致市場不完整，無論是借款人還是貸款人都無法得到完整的信息，因此其利率要高于正規(guī)金融的利率。盡管正規(guī)金融利率要低一些，但正規(guī)金融市場存在信貸配給，因此一些企業(yè)不得不從利率較高的民間金融市場借款。除了基于成本的解

21、釋外，還有其他的一些影響非正規(guī)金融利率水平的因素。其中，正規(guī)金融利率對非正規(guī)金融利率的影響受到了不少學者的關注，還有一些學者圍繞政府貸款補貼政策對非正規(guī)金融市場利率的影響進行了專門的研究(Hoff and Stilglitz，1997；Bell et al.，1997；劉民權等，2003)。國內關于民間金融利率的文獻相對較少，比較有代表性的是張軍(1997)的研究。他認為，我國民間金融的利率存在兩個特征：第一，民間金融的利率一般都高于正規(guī)金融的利率；第二，在同一個地區(qū)，利率相對穩(wěn)定。1.2.4 我國民間金融的發(fā)展Kellee Tsai (2001)認為，即使未來中國由于國有金融體制改革，民營企

22、業(yè)從國有金融機構融資變得相對容易，但民間金融將依然興盛，并且其發(fā)展狀況將呈現(xiàn)出明顯的地區(qū)性差異。程蕾(2004)通過分析溫州、臺灣民間金融發(fā)展認為民間金融在今后較長的一段時間內繼續(xù)存在并發(fā)展，甚至可能繼續(xù)成為民營經濟融資的主要形式。對于我國民間金融的存在與發(fā)展問題，我國一些學者也就這一論題進行了研究。林毅夫等(2003)通過研究臺灣的經驗得出了這樣的結論：未來民間金融仍將繼續(xù)在我國存在，仍將是民營經濟融資的手段之一。彭建剛等(2008)認為，民間金融與地方中小金融機構的對接，既符合金融制度的變遷規(guī)律，也能擴大地方金融機構的資金來源，更好地滿足當?shù)亟鹑谛枨?。民間資金進入地方中小金融機構，應開拓多

23、種創(chuàng)新途徑，引導民間資金進入諸如信托、典當、保險、擔保、租賃等地方性非銀行中小金融機構，發(fā)展多樣化、多層次的地方金融。彭建剛等(2008)認為，通過合適的渠道和措施可以引導民間資本參與小額貸款組織、參與村鎮(zhèn)銀行、參與地方金融合作組織；只有進一步加大農村金融機構對內開放力度和政策扶持力度，改善農村金融的生態(tài)環(huán)境，才能有效引導并推動民間資本與地方中小金融機構的融合。比較目前國內外學者的研究情況，可以看出：國外學者在非正規(guī)金融方面的研究已經取得了許多成果，國內目前的研究則還不夠深入，國內現(xiàn)有的文獻主要集中于討論民間金融產生的原因和其在經濟發(fā)展中的作用，對我國民間金融自身的特點則研究得較少。因此，筆者

24、擬在充分運用國內外研究成果的基礎上，結合我國部分地區(qū)的實際情況，對國內民間金融問題進行一個較為系統(tǒng)的研究，以為國內更好的政策制定提供借鑒。1.3 研究目標與方法隨著改革開放的深化和市場經濟的發(fā)展，社會經濟對金融服務的需求日益增加，但由于制度設計的原因，正式金融體制在提供金融服務方面存在一些盲點，其所提供的金融服務在很多地方和領域并不能滿足社會經濟發(fā)展對金融服務的需求，特別是不能滿足民營濟發(fā)展對金融服務的需求。于是，作為一種非正式金融體制安排，民間金融應運而生，并且從正反兩個方面顯示了很大影響力。由于國家對此類出臺政策相對滯后或有失偏頗，同時學術界?；乇苎芯窟@個問題，甚至國家用行政手段來解決民間

25、金融問題，總是對民間金融的管理采取禁止或取締的態(tài)度。實踐證明這種做法并不成功，甚至在某種程度上產生事與愿違的效果。這說明在國民經濟市場化程度日益深化的背景下，加強對民間金融的研究有著不同尋常的意義。本文通過分析民間金融發(fā)展中存在的問題，欲從理論和實際方面提出解決此類問題的對策。本文在前人的研究基礎上，通過我國民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀及其在整個金融領域中所起到的作用，結合當前民間金融發(fā)展中所遇到的種種問題，主要采取定性的方法，對如何規(guī)范發(fā)展民間金融提出了建議。1.4 論文研究的內容本文除導論和結論外共分成五個部分。第一部分從國內外學者現(xiàn)有的研究成果出發(fā)，列出研究民間金融的基礎理論，主要有金融抑制與金融

26、深化理論、金融中介理論及制度變遷理論。第二部分闡述我國民間金融所處的現(xiàn)狀及其主要表現(xiàn)形式，如民間自由借貸、合會、私人錢莊及典當行等，并指出各自的發(fā)展狀況與特點；第三部分主要羅列我國民間金融發(fā)展中所存在的問題，并分析形成這些問題的原因及有可能造成的后果；第四部分通過借鑒境外民間金融發(fā)展的經驗，為規(guī)范發(fā)展我國民間金融提供思路；文章最后一部分著重提出規(guī)范我國民間金融發(fā)展的具體措施，并就存在的問題提出政策建議。第二章 民間金融研究的理論基礎2.1 金融抑制與金融深化理論1973年，美國經濟學家麥金農（Ronald I Mckinnon）和愛德華·肖（Edward S.Shaw）分別出版了一本

27、有影響的論述金融與經濟發(fā)展的著作。一本是麥金農的經濟發(fā)展中的貨幣與資本，另一本是愛德華·肖的經濟發(fā)展中的金融深化。兩人同時提出了一種開創(chuàng)性的觀點：金融抑制是阻礙發(fā)展中國家發(fā)展的主要原因。麥金農(1973)在經濟發(fā)展中的貨幣與資本一書中首先提出了針對發(fā)展中國家的金融抑制理論：政府出于各種原因對金融體系的干預阻礙了金融體系發(fā)展，而金融體系的不發(fā)展又反過來阻礙了經濟的發(fā)展，經濟的呆滯又限制了資金的積累，制約了金融的發(fā)展，從而造成了金融抑制與經濟落后的惡性循環(huán)。造成金融與經濟發(fā)展之間的惡性循環(huán)的根本原因就在于金融抑制。麥金農還認為，“發(fā)展中國家貨幣化程度低，金融市場體系殘缺不全，不完全的金融

28、市場導致了資源配置的扭曲。發(fā)展中國家的金融市場常常是分割的，分割的金融市場導致發(fā)展中國家經濟發(fā)展緩慢，從而為政府找到了干預的借口。另外，發(fā)展中國家政府對于國家主權強烈的控制欲望以及對高利貸、通貨膨脹的恐懼也促使其對金融活動強制干預，最終形成受抑制的金融體系?！本唧w表現(xiàn)有：一是發(fā)展中國家金融領域具有二元化特征，即一方面生活在發(fā)達地區(qū)和城市的少數(shù)經濟主體享受著現(xiàn)代化的金融服務，而另一方面，農民、大量的小企業(yè)、城市居民被排斥在現(xiàn)代化的金融市場之外，他們只能靠自身的內部積累，或求助于民間金融，其資金需求得不到滿足。二是發(fā)展中國家普遍存在價格管制，通過干預，使得某些個人和經濟部門獲得廉價的資金生產要素。

29、三是發(fā)展中國家普遍存在金融業(yè)過度管制，利率和匯率過度管制，實際利率為負值，金融業(yè)缺乏競爭。金融抑制對經濟發(fā)展帶來的顯著影響表現(xiàn)為四個負效應：負收入效應、負儲蓄效應、負投資效應、負就業(yè)效應。中國作為一個發(fā)展中國家，在漸進改革過程中依然存在明顯的金融抑制現(xiàn)象。既然金融抑制是欠發(fā)達國家經濟發(fā)展的一大障礙，要想實現(xiàn)經濟迅速增長，就必須取消對金融活動的過多干預，從而形成金融發(fā)展與經濟發(fā)展的良性循環(huán)，這就是愛德華·肖(1973)在經濟發(fā)展中的金融深化中提出的金融深化理論。愛德華·肖認為，通過實施促進金融深化的金融自由化政策，即取消對利率和匯率的人為壓制，可以取得正儲蓄效應、正投資效應、

30、正就業(yè)效應、正收入分配效應以及減少因政府干預帶來的效率損失和貪污腐化。麥金農和肖的金融抑制與金融深化理論不僅在理論界產生了強烈的反響，而且對發(fā)展中國家的金融改革也產生了深遠的影響。但是如果金融機構本身也存在嚴重的道德風險問題時，金融自由化很可能帶來災難性的后果。 2.2 金融中介理論對于金融中介理論的研究，最早可以追溯到經濟學鼻祖亞當·斯密，他在著名的國民財富的性質和原因的研究中，對銀行的作用進行了精彩的描述。古典的金融中介理論強調貨幣流通和信用活動在經濟生活中的作用。20世紀60年代以后，眾多經濟學家從不完美市場出發(fā)，利用信息經濟學和交易成本經濟學等最新成果，對金融中介機構的存在、

31、發(fā)展、功能進行了微觀的理論分析。Diamond(1984)認為，信息不對稱會導致事前的逆向選擇和事后的道德風險，投資者可以委托金融中介作為監(jiān)督者來克服企業(yè)的道德風險。Diamond認為活期存款為約束銀行行為提供了可置信的威脅，如果銀行監(jiān)督企業(yè)不力，委托人就會通過擠兌對銀行進行懲罰。這就是著名的代理監(jiān)督模型。它證明了即使考慮金融中介自身的代理成本，金融中介仍然具有信息處理和監(jiān)督的比較優(yōu)勢。Merton(1993)認為，金融中介和金融市場是一個動態(tài)的過程，金融中介通過創(chuàng)造新的產品和加大金融市場上已有產品的交易量促進了金融市場的發(fā)展。反過來，金融市場通過降低生產產品的成本使金融中介創(chuàng)造出新的個性化的

32、產品。因此，金融中介與金融市場不僅存在競爭關系，二者在功能的發(fā)揮上是彼此加強、相互促進的。Allen和Santomero(1998)指出，隨著人們特別是專業(yè)人士的單位時間收入的提高，他們花在風險管理和決策上的時間的機會成本大大增加了，在這種情況下，一個有效的辦法是由金融中介替代投資者參與市場和進行投資，這樣可以降低投資者的參與成本。此外他們認為，在過去的三十年里，金融中介的最大變化是風險管理業(yè)務成為許多金融中介的核心業(yè)務，管理者的自我利益、稅收的非線性、財務困境成本以及資本市場的非完美性等四個原因的存在使企業(yè)（包括金融企業(yè)和非金融企業(yè)）有風險管理的要求，他們需要金融中介為他們提供相應的避險產品

33、和增值工具。這也是當今金融中介廣泛開展風險管理的原因所在。金融中介理論產生于西方發(fā)達國家，西方國家的金融中介的主體是民營金融機構，主要服務于居主體地位的民營經濟。中國的金融中介主體是壟斷的國有金融體制，主要服務于國有經濟，這種金融中介機構符合新中國成立后的國情，但改革開放后，民營經濟崛起并在國民經濟中的地位日益提升，產生了金融服務需求，原有的金融中介機構也發(fā)生了相應變化，這就是我國民間金融產生的背景條件。2.3 制度變遷理論制度學派產生于19世紀與20世紀的交替時期，其創(chuàng)始人是美國經濟學家托爾斯坦·凡勃倫。制度經濟學的主要研究對象是經濟制度的產生、發(fā)展及其作用。凡勃倫、康芒斯等是傳統(tǒng)

34、制度學派的主要代表人物。凡勃倫(1899)認為，制度變遷的關鍵因素是技術，正是新知識，尤其是技術知識改變了生活的基本模式，并最終改變制度和文化規(guī)范?？得⑺拐J為，制度變遷的主要原因在于個人和組織為追求自身利益而對現(xiàn)存規(guī)則結構的改進。20世紀60-70年代，以科斯、諾斯為代表的經濟學家開始了對制度及其變遷的研究，開創(chuàng)了新制度經濟學制度變遷理論。新制度經濟學派第一次把制度正式納入經濟學分析，強調制度在經濟發(fā)展中的作用。諾斯(1990)等人認為，制度變遷的動力在于理性人對制度變遷所帶來的成本收益的比較計算，認為制度需求與制度供給的約束條件是制度的邊際轉換成本等于制度轉換的邊際收益，制度變遷是一個制度不

35、均衡時追求潛在獲利機會的自發(fā)交替過程。此外，諾斯還提出了著名的制度變遷中的路徑依賴理論。諾斯認為，“路徑依賴類似于物理學中的慣性，一旦進入某一路徑就可能產生這種路徑依賴。造成路徑依賴的深層次原因是利益因素。一種制度形成以后，會形成在現(xiàn)存體制中的既得利益集團，他們對現(xiàn)存路徑有著強烈的要求，他們力求鞏固現(xiàn)有制度，阻礙選擇新的路徑，哪怕新的體制更有效率。路徑依賴一旦形成，它就會在以后的發(fā)展中自我強化?！敝袊鴮W者在國外學者研究的基礎上，結合中國的改革實踐，進一步豐富了制度變遷理論。林毅夫(1989)用“需求供給”這一經典的理論架構把制度變遷方式劃分為誘致性變遷與強制性變遷兩種。誘致性制度變遷指的是人們

36、在制度不均衡時追求潛在獲利機會的自發(fā)變遷；強制性制度變遷指的是國家在追求租金最大化和產出最大化目標下，通過政策法令實施的強制性變遷。林毅夫認為，在技術條件給定的前提下，交易費用是社會競爭性制度安排選擇的核心，用最少費用提供給定量服務的制度安排將是合乎理想的制度安排。從現(xiàn)行制度安排轉變?yōu)榱硪环N制度安排會產生昂貴的費用，只有新制度安排帶來的個人凈收益超過制度變遷的費用，才會發(fā)生自發(fā)的誘致性制度變遷。由于存在“搭便車”問題以及靠自發(fā)的誘致性制度變遷存在昂貴的交易費用，導致新制度安排供給不足，因此，就需要政府采取行動彌補制度供給不足，從而產生強制性制度變遷。黃少安(1999)提出了多元制度變遷主體及其

37、角色轉換角色假說，黃少安認為，人類社會總是存在不同主體，制度的設定和變遷不可能發(fā)生在單一主體社會里，社會中不同的主體都會參與制度變遷，只是對制度變遷的支持程度不同，而且在制度變遷過程中不同主體會發(fā)生可逆轉的角色轉換。金祥榮(2000)把制度變遷劃分為供給主導型、準需求誘致型和需求誘致型三種方式，并以“溫州模式”的變遷和浙江的改革經驗為例，實證分析了如何在解放思想的摩擦成本最小的條件下，推進以準需求誘致型的制度變遷方式為主的改革，并主張全國應走多種制度變遷方式并存和漸進轉換的改革道路。孟凡杰和張揚(2007)運用制度經濟學交易成本理論對農村民間金融交易費用進行了分析，認為交易費用低是我國農村民間

38、金融產生、存在和發(fā)展的主要原因。孟凡杰認為，一種金融制度的安排是由其所處的經濟階段所決定的，在現(xiàn)階段，我國農村民間金融比農村正規(guī)金融擁有更高的效率。中國民間金融是在我國經濟轉軌過程中的一種典型的制度變遷，所以我們可以運用以上的制度變遷理論進行分析。第三章 我國民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀及其主要形式3.1 我國民間金融發(fā)展的現(xiàn)狀近年來，我國民間金融活動發(fā)展迅速，規(guī)模不斷壯大。中央財經大學課題組2004年對全國20個省，82個市縣，206個鄉(xiāng)村、110家中小企業(yè)、1203位個體工商戶進行了實地調查，對各地區(qū)地下金融規(guī)模、農村地下金融規(guī)模、中小企業(yè)非正規(guī)融資規(guī)模進行了基本判斷，測算出2003年全國地下金融的

39、絕對規(guī)模在7405-8164億元之間，被調查省份的地下金融業(yè)務規(guī)模占正規(guī)金融機構業(yè)務規(guī)模的比重達28.07%。2005年5月25日，中國人民銀行發(fā)布的2004年中國區(qū)域金融運行報告透露了2004年浙江、福建、河北三省民間融資規(guī)模，分別約在550億、450億元和350億元，相當于各省當年貸款增量的15%-25%。農村地區(qū)是我國正規(guī)金融服務供給嚴重不足的地區(qū)，所以民間金融在農村地區(qū)扮演著更為重要的角色。中國社會科學院農村金融研究課題組的典型調查顯示，在被調查的256人中，有貸款需求并發(fā)生借貸的有119人，其中從國有商業(yè)銀行得到貸款的為4人，僅占貸款人數(shù)的3.36%；從農村信用社得到貸款的有12人，

40、占10.08%；從農村民間金融機構貸款的人有103人，占86.55%。國際農業(yè)發(fā)展基金(IFAD，2001)的研究報告指出，中國農民來自非正式金融市場的貸款是來自正式金融市場的4倍以上。據(jù)2008年1月5日，由匯豐銀行和清華大學合作的中國農村金融發(fā)展研究2007年度報告，在中部地區(qū)農村有過貸款經歷的農戶中，67%的借貸發(fā)生在親友之間和通過其他非正規(guī)金融渠道。有關調查表明，經濟躍活的地方，民間金融的資金流量越大，在一些經濟比較發(fā)達的小城鎮(zhèn)，一些規(guī)模較大的企業(yè)甚至有數(shù)百萬的民間借貸；同時，越是在經濟不發(fā)達的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，民間金融所占的比例越高，一些邊遠落后的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，民間金融甚至達到整個資金占有量的70%以上

41、。在浙江溫州市，民間金融以半公開的方式運行，許多企業(yè)、個人都成為民間金融市場上的貸方或借方。從事民間金融的不僅僅是近幾年發(fā)展起來的私營企業(yè)家，或是一些投機商，更包括許多收入較低的婦女和中老年人。在經濟相對發(fā)達的東南沿海地區(qū)，企業(yè)之間，特別是民營企業(yè)之間的直接臨時資金拆借或高于銀行固定利率性質的民間借貸數(shù)量巨大，并呈不斷蔓延之勢。近些年來，金融市場化改革的呼聲越來越高，國家也已認識到民間金融的重要補充作用，因此出臺了一系列新政策來促進金融市場有條件地開放。2006年末至2007年初，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會陸續(xù)制定和發(fā)布了一系列關于“放寬農村地區(qū)銀行業(yè)金融機構準入”標準的政策性條例和規(guī)定。依此法

42、規(guī)，村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農村資金互助社等三種金融機構首先在四川、青海、甘肅、內蒙古、吉林、湖北六個試點省(區(qū))的農村地區(qū)建立起來。經驗成熟后將向各地推廣。這次改革成為政府為民間金融“正名”的標志，然而，由于這是中國農村金融體制改革過程中的一個全新的做法，因此其中還有些值得探討和研究的余地。3.2 我國民間金融的主要形式3.2.1 民間自由借貸民間自由借貸，是由借貸雙方直接進行的融資活動，是最原始意義上的民間金融形式。民間自由借貸在我國廣大農村地區(qū)尤為盛行。按照有無借貸利息或借貸利息的高低可分為無息借貸、低息借貸、高息借貸三種形式，其中以第二種形式最多。新中國成立，由于提倡“一大二公三純”，改革

43、開放前的近三十年，民間金融幾近絕跡，僅有的是民間自由借貸形式，而自由借貸形式也只限于親朋好友之間的互助式的無息借款。改革開放之后，民間自由借貸重新活躍起來，并且呈現(xiàn)出新的特點：（一）民間借貸普遍發(fā)生但借貸金額較小。（二）借貸的目的由以生活為主轉向兼顧生產和生活。（三）借貸利息由無息的友情借貸轉向低息或高息生產經營性借貸。借貸的利率隨資金季節(jié)的供需而浮動，一般民間借貸的利率要比銀行利率高。（四）借貸的手續(xù)簡便。民間借貸往往只是口頭上協(xié)議而不需立字據(jù)或簽合同，不太熟悉的借貸人之間才須擔保人，并且立相應的字據(jù)或簽署合同。近年來口頭承諾的信用形勢正逐步向契約化的信用形式轉變。（五）部分民間借貸借助金融

44、工具進行。民間借貸除現(xiàn)金外，還增加了存單、債券甚至房地產等不動產內容。這些存單、債券等主要是借款人用于抵押、質押貸款，部分借款人之間還要收取一定的差額利息或手續(xù)費。從民間自由借貸的上述特點來看，它具有天然的局限性：借貸金額小，借貸范圍窄，不能適應不斷擴大的和日益活躍的商品生產和經營的需要；借貸行為不規(guī)范，容易引起債務糾紛。民間自由借貸主要活躍于經濟欠發(fā)達的中西部地區(qū)，在眾多的民間金融形式中，它處于最低級的一端。3.2.2 合會合會是一個綜合性的概念，是各種金融會的通稱。合會是在血緣基礎上形成的帶有合作、互助性質的古老的金融組織形式。合會的組織主要存在于農村地區(qū)。合會的形式是多種多樣的，有代表性

45、的有：標會、拔會、輪會、搖會和抬會。每種“會”都有自己的會規(guī)。但各種會都遵守一個共同原則。這個共同原則就是由某個人召集若干人建會，召集人稱為會主，參加者稱為會員。每個人出資若干，首期歸會主所得，以后各期可按一定規(guī)則分別由會員所得，各期金額相同，只是依據(jù)得會的先后順序，繳納金額不等的會金。先得會者繳納的會金比后得會者多，多出的部分為利息。實際上，先得會者為整借零還，即分期付款；而后得會者為零存整取。從合會的形成根據(jù)上看，它實質上是一種小規(guī)模的金融合作組織。在改革開放后，由于市場意識的增強，南方廣大的農民紛紛離開土地開始創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)的農民第一筆創(chuàng)業(yè)資金往往是首先求助于“會”來解決。而隨著生意規(guī)模的擴

46、大，創(chuàng)業(yè)者也會通過“會”的形式來解決流動資金不足問題。溫州的“會”不僅盛行于本土，還飄洋過海到了國外。在法國巴黎的溫州人90%以上首先依靠“會”來彌補其創(chuàng)業(yè)資金的不足?！皶睂?chuàng)業(yè)資本的形成有著不可忽視的作用。但是，它并不是一種完善的信用形式。與傳統(tǒng)的“會”相比，“會”已不再是一個互助性的組織，而是一種贏利性的民間金融組織形式。與民間自由借貸相比，合會已有了組織的雛形，盡管它是松散和臨時性的；通過合會進行融資的范圍更廣、規(guī)模更大；利率機制也開始發(fā)揮作用。因此，它是比民間自由借貸更高級的一種民間融資形式。3.2.3 銀背和私人錢莊銀背和私人錢莊是經濟發(fā)展到一定階段的產物。銀背，是借貸雙方牽線搭橋

47、的信用中介人。他一般是通過個人所掌握的信息和個人信用為基礎，通過收取手續(xù)費或信息費而獲得收益。銀背出現(xiàn)在商品經濟比較發(fā)達的地區(qū)，因為這里有一定數(shù)量的資金供給者和需求者，而每一個個人進行的搜尋成本又較高，因此一些人就分離出來，成為專門的中介人。通過他們的周旋，使眾多的借貸雙方在市場利率的基礎上成交。銀背往往具有一定的資金實力，并且信息靈通。有的銀背從手續(xù)費收取轉成吃存貸利差，成為信用經營者。有的更進一步，制定單據(jù)、建立帳冊，管理存貸利差，慢慢的發(fā)展為私人金融家。這種活動一般處于隱蔽性很強的交易狀態(tài)，很難調查出準確的融資活動的規(guī)模和頻率。據(jù)對浙江省的樂清縣樂成鎮(zhèn)和蒼南縣錢庫鎮(zhèn)的調查推算，兩鎮(zhèn)每年資

48、金融通量在300萬元以上的銀背各約10多家。這些銀背往往發(fā)展成為私人錢莊。私人錢莊解放前主要分布于浙江、福建、江蘇等省。當時，浙江、福建、江蘇等省民營經濟很發(fā)達。新中國成立后，經過社會主義改造，錢莊幾乎銷聲匿跡。改革開放后，私人錢莊等民間金融形式又在這些省份復興。1985年，中國人民銀行金融研究所楊照南和王延慶兩人對溫州地區(qū)進行調查。調查結果顯示，1984-1989年代溫州地區(qū)曾出現(xiàn)過三家公開掛牌營業(yè)的錢莊。它們分別是：蒼南縣錢庫鎮(zhèn)的“錢庫錢莊”、樂清縣樂成鎮(zhèn)的“樂成錢莊”、蒼南縣的“金鄉(xiāng)錢莊”。這些錢莊都是經過當?shù)毓ど绦姓块T批準登記注冊的私人錢莊，公開營業(yè)，但未經當?shù)刂袊嗣胥y行金融管理部

49、門批準，經營范圍為“民間貨幣”，期限為一年。另外還有很多未經政府相關部門批準的，未公開的“地下錢莊”存在。3.2.4 民間集資1984年中央1號文件明確指出：鼓勵農民向各種企業(yè)投資入股，鼓勵集體和個人本著自愿互利的原則，對資金集中起來，聯(lián)合興辦各種企業(yè)。根據(jù)文件精神，集資活動在全國快速發(fā)展起來。按集資發(fā)起人不同，集資活動可以分為以地方政府作為發(fā)起人進行的集資活動、以企業(yè)為發(fā)起人的集資活動、以國有機構部門為發(fā)起人的集資活動。按集資用途分為生產集資、公益性集資、互助合作辦福利集資等。經國家機關批準的集資活動對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農村經濟的發(fā)展起到重要的推動作用。但由于轉軌時期市場機制不規(guī)范，一些個人或組織就

50、利用集資的形式進行非法活動。這些非法集資未經過國家批準，以任何名義向社會不特定對象進行集資活動。包括以非法占有為目的、使用欺詐方式從事的非法集資活動；未經批準，擅自從事以還本付息或支付股息、紅利等形式向出資人進行的有償融資活動；以及以發(fā)起設立股份制公司為名，變相募集股份的集資活動。據(jù)不完全統(tǒng)計，1992年至1993年一季度，全國各種非法集資超過1000億元。但是真正對經濟與金融產生惡劣影響的亂集資活動主要根源不在于民間個人，而是政府體制本身。集資活動中出現(xiàn)的問題要遠遠小于國有金融機構隱蔽的問題，集資活動所產生的金融風險因素也遠遠小于國有金融機構形成的金融風險因素。而且，真正出現(xiàn)嚴重問題的亂集資

51、活動還是各級政府參與和支配的結果，由真正民間金融實體從事的集資活動則具有較強的風險控制能力和較高的投資經營效率，反而成為金融穩(wěn)定的積極因素。3.2.5 小額信貸公司2005年10月，央行確定在陜西、山西、四川、貴州試點民間信貸。并成立了小額信貸專題領導小組，由副行長吳曉靈任組長，央行行長助理易綱等為副組長。確定央行金融穩(wěn)定局為督導四省的聯(lián)絡機構。并責成央行市場司研究小額信貸的有關政策方向，組織四省試點的工作，制定詳細的試點方案以及研究小額信貸組織的性質。2005年底，中國第一批民間貸款公司陸續(xù)成立。山西平遙縣出現(xiàn)了兩家小額貸款公司“舊升隆”和“晉源泰”。兩家的資金規(guī)模分別為1700萬人民幣和1

52、60萬人民幣，都是由發(fā)起人的自有資金構成。與此同時，四川的廣元也成立了小額信貸公司，并正式向海內外人士公開招標(這是四個試點省區(qū)中第一家對外公開招標的)。小額信貸公司的運作原則：（一）只貸不存。這是一個基本的大原則。（二）資金籌措來源：自有資金、受贈資金、委托人的轉貸資金（委托銀行將資金轉貸給小額信貸組織）。因為委托人的轉貸資金會牽扯到法律上的有關障礙。央行更傾向于用自有資金。（三）對于自有資金來源規(guī)定不超過5個自然人。（四）當前服務對象主要是當?shù)氐霓r戶，不得跨區(qū)經營。（五）貸款的單筆最高限額為1萬元以內。（六）實行市場化利率，最高不超過基準利率的4倍。第四章 我國民間金融發(fā)展中存在的問題民間

53、金融的各種形式在現(xiàn)實經濟生活中，都曾出現(xiàn)過很多問題，有些還有著很壞的影響?！皩O大午事件”到“福安標會倒會風波”都說明了民間金融的發(fā)展中是存在問題的?？紤]到金融體系的脆弱性和強外部效應，國家對民間金融一直是持懷疑否定的態(tài)度，并采取一味禁止的措施。對民間金融存在的問題，應該更加具體地加以分析，這其中固然有民間金融自身無法企及的弱點。但是，民間金融更多的問題恰恰是政府的制度約束等外部的因素造成的。4.1 民間金融形式隱蔽不利于政府宏觀調控由于是區(qū)域的金融機構，受資金實力小的影響，從成本效益管理角度出發(fā)，難以運用現(xiàn)代化科學技術進行經營創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，競爭力難以提高。造成經營的無序化和信用度降低，從而與

54、正規(guī)金融無法正當競爭，只有選擇一些非正當競爭的方式，甚至走向地下。民間金融缺乏法律保護，容易被不法分子利用成為犯罪的工具。民間金融一般都非常隱蔽、分散，形式不規(guī)范等原因使政府至今沒有出臺相關的管理辦法。民間金融活動由于沒有“正名”，缺少必要的法規(guī)約束，并且民間金融常常以口頭約定或者是簡單履約的方式進行，往往借貸雙方只憑一張紙條或者是一個證明人，甚至是口頭約定就可以實現(xiàn)融資或者借貸，缺乏對籌資對象的審查和借款用途的監(jiān)督，融資方式不規(guī)范。圖4.1借貸方式比較圖（單位：萬元）資料來源：根據(jù)人民銀行長沙中心支行對湖南省民間借貸情況的調查資料整理，2007根據(jù)2007年人民銀行湖南長沙支行對湖南某地借貸

55、方式的調查結果顯示，在選取的5897筆民間金融活動中，采用打借條的借貸方式占50%，口頭約定的借貸方式占10%。從圖4.1可以看出，打借條的借貸方式在民間金融活動中所占比例最高，而這種借貸方式往往沒有太強的約束力，債務糾紛一旦發(fā)生，常常難以追回。在追討無效的時候，一些債主往往借助于黑社會力量，給社會帶來了不穩(wěn)定。同時，民間金融的活躍對央行的貨幣政策也會帶來一定的沖擊，央行的貨幣控制難度加大。而且容易被不法分子利用，成為犯罪的工具。他們往往抓住人們追求資金增值的心理因素，利用民間金融比較隱蔽的特征，以各種借口騙取金錢。4.2 抗風險的能力較弱眾多的民間金融機構是小規(guī)模經營、地域狹窄、回旋余地小，

56、抗風險的能力較弱。作為區(qū)域性金融明顯帶有區(qū)域局限的特征，組織和經營活動范圍受區(qū)域限制，沒有自己的網(wǎng)絡系統(tǒng)，異地存取、轉帳結算、支付、清算不便開展。在經濟聯(lián)系日益密切的背景下，這種區(qū)域性、小規(guī)模分散經營顯然既制約自身業(yè)務范圍拓展和水平提高，又與經濟橫向聯(lián)系日益密切和一體化是格格不入的。同時它們也沒有像正規(guī)金融機構那樣有國家作為最后的貸款人。以民營銀行和私人錢莊為例，他們和商業(yè)銀行一樣面臨著擠兌的風險，但是商業(yè)銀行因為規(guī)模比較大，可以有效的分散地區(qū)的風險，又有國家信用作為最后的貸款人，人們一般不會對國家的信用產生懷疑，所以他們面臨擠兌風險的概率是比較地低的。而民營銀行的私人錢莊就不同了，擠兌的風險

57、較大。4.3 經營風險度較高由于農村經濟交易規(guī)模較小，收入水平及貨幣化程度低，貨幣節(jié)余少，制約了民間信貸供給能力的增長，這必然導致信貸市場的供給壟斷，這樣，壟斷的供給方有能力實行物品配給并且索要高價，而市場的分割進一步強化了壟斷的程度。因為地域偏遠，交通不便和信息閉塞等原因，民間金融市場處于彼此分割的狀態(tài)，資金、信息難以自由流動。即使存在若干個小范圍的民間金融市場，但由于地區(qū)人為分割和地方保護主義的緣故不能相互往來，從而無法通過競爭來降低高升的利率。另外，新進入者難以在不同的市場之間做出收益的比較，無法選擇進入哪一個市場。這樣，原有的壟斷者就無競爭壓力，據(jù)此可以索要更高的利率，因此導致利率超高。民間金融組織規(guī)模小，經營范圍窄，資本實力小，基礎薄弱，抵御風險能力差，一旦發(fā)生風險損失則會發(fā)生經營困難甚至破產倒閉。作為區(qū)域性金融易受到當?shù)卣蛐姓?/p>