1、公司治理對上市公司信息披露影響分析一、公司治理與會計信息披露的相關理論（一）公司治理相關理論公司治理，目前在國內外學術界對公司治理有著不同的觀點，比較典型 的有兩個，一個是美國斯坦福大學錢穎教授的制度安排觀，另一個是我國經 濟學家吳敬璉教授的利制衡觀。制度安排觀是說公司治理是用來支配企業(yè)中 投資者、債權人、經理人和職工這個團體之間的經濟利益關系的制度安排。 而利制衡觀是說公司治理是在企業(yè)中由所有者、董事會和高層經理人員組成 的權利和組織機構相互制衡的關系。 公司治理指的是，現(xiàn)代公司企業(yè)在決策、 激勵、監(jiān)督、約束等方面所作出的一系列制度安排與原則，這其中涉及各利 益相關者之間在權利與責任方面的分

2、配與相互制衡的關系以及如何有效經營 與科學決策。公司治理理論的提出，可追溯到亞當斯密，他在國富論中提到， 股份公司的經理人員使用別人而不是自己的錢財，不可能期望他們會有像私 人公司合伙人那樣的警覺性去管理企業(yè)因此，在這些企業(yè)中疏忽大意和 奢侈浪費的事總會發(fā)生。在這里實際涉及到委托代理關系的問題。 此后，凡 勃倫在其著作企業(yè)論一書中也對所有權與控制權分離問題進行了研究， 指出公司管理者和公司的利益存在嚴重的沖突，他們往往將公司的利益置之 不理而追求自身的利益。隨著規(guī)模巨大的開放型公司的大量出現(xiàn)， 股東對生 產經營的控制越來越難，從而控制權發(fā)生了向經理人員的轉移，公司治理理 論也就隨之發(fā)展起來了。

3、1委托-代理理論在現(xiàn)代企業(yè)理論的發(fā)展過程中，委托-代理理論是公司治理最基本的理論 淵源之一，它興起于20世紀70年代,強調公司治理就是關于作為委托人的股 東與作為代理人的經理層之間的代理合同的治理。詹森和麥克林在其1976年發(fā)表的企業(yè)理論：經理行為、代理成本和所有權結構中指出，委托一 代理關系是通過雙方簽訂合約進行的，管理和實施這類合約的全部費用，就 是代理成本，它包括三部分：（1）委托人的監(jiān)督費用；（2）代理人的擔保費 用；（3）剩余損失。委托代理理論認為，由于“信息不對稱”，即委托人對代 理人已經采取了什么行動或將采取了什么行動的信息是不完全的。這必然導 致兩種結果：“道德風險”與“逆向選

4、擇”。“道德風險”的出現(xiàn)，是因為“經理階層”與股東的目標函數并非完全 一致，“經理階層”不是公司財產的所有者，他們擁有的只是人力資本即“管 理者才能”，他們并非以利潤最大化為唯一原則，而是要努力實現(xiàn)自身的價值。 由于委托人不完全掌握信息，就不可能進行有效的監(jiān)控，經理人員的管理決 策就可能偏離企業(yè)投資者的利益取向，出現(xiàn)“道德風險”問題。其具體的表 現(xiàn)是：（1）經理會力爭提高自己的薪金和獎勵；（2）增加在職消費，如追求 豪華的辦公室和高級專用轎車，以及報銷各種消費單據，來顯示自己的威望、 權利和地位；（3） “搭便車”行為。如經理人員會用“轉移價格”的方法，以 低價將企業(yè)的資產出售給自己所持有或控

5、制的其他公司 （或高價收購）。當然， 經理在追求個人效用最大化時，也必須獲得最低限度的利潤，以支付股東的 股息和維持公司股票的價格，否則經理職位的穩(wěn)定性將受到威脅。按理說，投資者可以通過對經營者的嚴格監(jiān)督來解決 “道德風險”問題， 但這實際上是難以做到的。其一，股東與經營者之間對企業(yè)信息存在的“不 對稱性”，阻礙著股東對經營者的有效監(jiān)督，在股東大會上股東只不過是面對 由董事會和經理擬好了的方案來投票；其二，即使假定某個投資者可以對經 營者進行最有效的監(jiān)督，其成本也是十分昂貴的，而且監(jiān)督的效果對于其他 的投資者來說又具有非排他性，那么任何投資者也就不愿意為此花費更多的 精力，都想做一個“免費乘車

6、者”，這種監(jiān)督也就無法進行。除了 “道德風險”之外，由于信息的不完全性，在經理人員的選聘上還 會出現(xiàn)“逆向選擇”的問題，即不一定能夠選聘最優(yōu)秀的管理人才。這樣， 公司制中的代理制度也是一個“兩刃劍”，它一方面提高了資本的運營效率， 另一方面也會增加代理成本。這里所說的代理成本是廣義的代理成本，它包 括兩部分：一種是顯性成本，如支付代理人的薪金和獎勵，為監(jiān)督經理行為 而支付的監(jiān)督費用等，這是人們在財務賬目上可以清楚看到的；另一種是隱 性成本，也就是由于代理人的“職務怠慢”或“道德風險”而給投資者帶來 的損失，這是人們深有感受卻又說不明白、算不清楚的代理成本。因而公司治理結構的重點，是如何解決對經

7、理人員的激勵與約束問題。 對經理人員的激勵機制主要有年薪、獎勵、贈與股票與股票期權制度；對經 理人員的約束主要有公司的內部約束（如聘任制度）和市場約束等。2、利益相關者理論（狀態(tài)依存所有權理論）20世紀80年代，美國等國興起“惡意收購”浪潮，使公司長期發(fā)展戰(zhàn) 略受到影響。而日德的公司通過股東與金融、雇員、高管人員的長期合作取 得了成效，使得一些學者對“股東至上”治理理論提出批評，提出了 “利益 相關者”理論。在這種理論的影響下，美英等國的公司治理相繼發(fā)生了深刻的變化經濟學家克拉科森認為，利益相關者區(qū)分為兩類：基本利益相關者是“持 續(xù)不斷地參與合作，從而保持關切”的那些人以及投資者，這一集團還包

8、括 雇員、消費者、供應商政府和共同體。第二類利益相關者是“左右或影 響其公司并受公司左右和影響的，而不是從事公司事務并對其生存必不可少 的那些人，如媒體與各種壓力集團。”該理論認為，股權分散與兩權分離的發(fā) 展，使得股東失去公司資產的控制權，而進行日常管理的經理們又沒有法律 上的所有權。所以空談公司財產毫無意義，“公司是一套制度和程序一個 關系結構”。公司不僅受其所有者利益的支配，還必須協(xié)調不同利益集團之間 的關系，促進他們的合作關系，以降低交易費用和管理費用。總之，狀態(tài)依存所有權理論或利益相關者治理模型將股東以外的利益相 關者，也納入治理結構的分析框架，形成股東、經營者、雇員、債務人，以 及消

9、費者和政府等多方博弈的模型，這是公司治理在理論基礎上的一次飛躍， 它突破了單一股東主權模式，更加注重企業(yè)契約中人力資本所有者的治理權 能，這一多重利益方的共同治理模型也更加符合現(xiàn)實的企業(yè)治理狀況，更加 強調企業(yè)權利束的多重解析和相應的權利主體多元化。（二）會計信息披露的相關理論會計信息按葛家澎教授的理解：“它把企業(yè)財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流 量等信息，傳遞給同該企業(yè)有利益相關的人們，讓他們了解企業(yè)的過去、現(xiàn) 在和未來，通過決策來調節(jié)企業(yè)的經營活動和對企業(yè)的投資、信貸等活動， 以使企業(yè)管理當局采取最有效的措施，降低成本，提高盈利，實現(xiàn)有利的現(xiàn) 金流量；企業(yè)投資人和債權人能尋求高報酬低風險的投資和

10、信貸機遇”。會計 信息不但會影響個人決策，而且還會影響市場的運作其實會計信息披露分廣義和狹義上的。從廣義來說，會計信息披露包含 了所有類型企業(yè)的信息披露，不但包括上市公司，還有其他沒有上市的公司 等，企業(yè)的財務狀況、經營成果、現(xiàn)金流量、投資者分析結果的會計信息等 很多與決策相關的信息都是由公司會計信息提供者向使用者來提供的。關于 狹義的會計信息披露通常是上市公司想利益相關者披露公司的財務狀況和經 營成果，披露的相關文件有公告書、招股說明書、定期報告、臨時報告等。 在本文主要分析狹義會計信息披露，即對上市公司的會計信息披露。會計信息披露的質量標準有：（1）可靠性原則與及時性原則。上市公司 無論采

11、取哪種形式，在何時何地都應該保證披露的會計信息的真實性、準確 性和完整性。將過去的預測和目前的公司實際情況相對比，能夠讓投資者清 楚的分析其差異性，還有助于投資者可以進行理智的判斷，使他們做出更好 的選擇，看能否對公司進行投資。要想保證投資者能夠及時獲得會計信息， 那就需要上市公司按規(guī)定的時間及時披露會計信息，不可以隨意拖延。（2）充分性原則與重要性原則。上市公司會計信息披露能讓投資者全面準確的了 解公司的財務狀況、財務成果和重大經營事項的收入；并有針對性地對公司 過去業(yè)績和未來發(fā)展趨勢，以及對公司經營業(yè)績有較大影響的資產、負責所 引起重大變動的經營事項，應重點披露給公司股票市價帶來較大影響的

12、事項。信息披露分為強制性信息披露與自愿性信息披露。強制性信息披露是指 由公司法、證券法、會計準則和監(jiān)管部門條例等法律法規(guī)明確規(guī)定的上市公 司必須披露的信息。自愿性信息披露是指除強制性信息披露的信息外，上市公 司基于公司形象、投資者關系、回避訴訟風險等動機主動對外披露的信息。總體來說，自愿性信息一般包括兩大方面的內容：一是對強制性信息披露的細 化和深化，以提高強制性信息披露的可信度和完整性，二是對強制性信息披露 的補充和擴展，以突出公司核心能力和競爭優(yōu)勢為目標，全方位、系統(tǒng)化披露 信息,展示公司未來的盈利能力和成長能力。二、我國上市公司信息披露現(xiàn)狀就我國資本市場在幾十年的快速發(fā)展來說，會計失真現(xiàn)

13、象時常發(fā)生，人們開始對上市公司會計信息披露的關注程度越來越多。會計信息披露質量低 下已經影響到了我國證券市場快速發(fā)展，證券監(jiān)督的強度加大和注冊會計師 事業(yè)的不斷發(fā)展，雖然現(xiàn)在對會計信息質量有了更高的要求，但還是有些上 市公司粉飾財務報告，弄虛作假，漠視法律法規(guī)，人為地降低會計信息質量， 因此會計失真現(xiàn)象已經成為我國資本市場發(fā)展的一個瓶頸。（一）會計信息披露的不真實、不公平現(xiàn)在部分上市公司利用會計信息相關法規(guī)的漏洞和違反法律行為來提供 誤導性的財務報告，編制虛假的企業(yè)經營業(yè)績，欺騙投資者和中介機構。上 市公司采取違法違規(guī)的會計處理方法，如逃稅漏稅、高估利潤、低估損失、 轉移利潤等，這也是管理當局

14、不堅持實事求是，沒有誠實、詳細、真實的披 露會計信息。（二）會計信息披露的不充分目前很多上市公司披露會計信息沒能有統(tǒng)一的尺度，有的公司會計信息 披露的很多，而有的公司卻沒能全面的進行披露。上市公司沒有充分披露存 在很多情況。比如沒有充分披露企業(yè)的償債信息和關聯(lián)企業(yè)之間的交易信息； 隱瞞那些以商業(yè)秘密為由對企業(yè)不利的信息； 對違法違規(guī)行為更是不予披露； 利潤的組成和資金的來龍去脈都沒進行全面的披露；對于那些擁有大量應收 賬款的企業(yè)沒有說明該筆款項的構成，隱瞞企業(yè)負責和擔保的具體情況。因 此，可以說目前我國上市公司會計信息披露不夠充分。（三）會計信息披露的不對稱對于會計信息披露的不完整和不充分加劇

15、了會計信息披露的不對稱性。會計信息不對稱是說在信息不完全的資本市場上，由于交易雙方所掌握信息 的不對稱分布，而對雙方市場交易行為造成的影響，以及由此引發(fā)的市場運 行效率問題。主要包括所擁有的信息數量、質量和時間。管理者對外披露的 企業(yè)經營信息往往經過了粉飾，不能客觀、真實地反應企業(yè)的經營狀況，而 所有人并不能對此有準確的判斷，這就在有效信息和投資利益獲得上使所有 人處于不利地位，在一定程度上也反應了所有人受到不公平待遇。對于這種 信息的不對稱，在市場的交易發(fā)生前后可能會引發(fā)逆向選擇和道德風險。三、上市公司的公司治理結構對會計信息披露的影響（一）內部治理對會計信息披露的影響內部治理是指公司的所有

16、者為保障投資收益，就控制權在由所有者、董 事會、監(jiān)事會和高級經理人員組成的內部結構之間進行分配形成的管理與控 制體系。上市公司的股權結構、董事會和監(jiān)事會都會通過內部決策和相關執(zhí) 行機制對會計信息披露質量產生影響。1、股權結構對會計信息披露質量的影響股權結構是公司治理的重要組成部分，國內外學者的實證研究結果表明, 股權結構影響公司治理效率，并通過公司的經營績效表現(xiàn)出來。也就是說， 公司治理保證財務報告真實性這一基本功能的發(fā)揮，取決于合理的股權結構(1) 國有股對會計信息披露質量的影響。國有股的產權主體是國家，不是追求經濟利益最大化的“理性經濟人”，故國有股權所有者對經營者的監(jiān)督 較弱，為經營者的

17、機會主義行為提供了可能。國家不具有行使股權的能力， 必須委托代理人來行使其股東權力，各級委托人的監(jiān)督效率隨著委托代理鏈 的加長而大幅度遞減，使得會計信息明顯體現(xiàn)出為經營者服務的傾向，披露 的質量在一定程度上難以保證。國家關注較多的是行政目標，這使得代理人 在公司治理中更多關注的是自身的政績與仕途，對會計信息的要求主要基于 自身目標，而不是真正代表國家切實地監(jiān)督經營者的行為。(2) 法人股對會計信息披露質量的影響。法人股往往在公司的股權構成中 占有較大的比例，控制了公司的董事會，從而成為公司的內部人。在與外部 中小股東存在利益沖突時，有可能為了自身利益，利用內部控制優(yōu)勢提供虛 假會計信息或進行盈

18、余管理，侵害中小股東的利益。(3) 社會流通股對會計信息披露質量的影響。 社會流通股可以不受限制 自由交易和轉讓。社會流通股所占比例相對提高，還可以更好地發(fā)揮外部監(jiān) 督機制的作用。在資本市場上，一旦上市公司虛假的會計信息被曝光，流通 股股東可以隨時“用腳投票”，拋售或拒絕購買上市公司的股票，使得該公 司股價大幅下跌。2、董事會對會計信息披露質量的影響(1) 獨立董事比例獨立董事是指具有完全獨立意志、代表公司全體股東和公司整體利益的 公司董事會成員。由于獨立董事在財產、人格、業(yè)務、利益和運作上都具有 獨立性，并且有相應的制度保障，因而可以獨立地參與董事會的活動，并能 站在公正的立場上對董事會、管

19、理層的決策進行客觀地評價，獨立董事的比 例越大，對會計信息披露質量的影響就越大。（2）董事長和總經理兩職合一董事長兼任總經理有利于強化公司領導權威、減少決策和管理中的矛盾 和提高辦事效率，但權力過分集中，容易導致個人專斷，會削弱董事會對管理 層的監(jiān)控功能，加大管理層隱瞞對自身不利信息的可能，就會影響到公司信 息披露的質量。（3）董事會規(guī)模應與公司規(guī)模相匹配只有當董事會規(guī)模與公司規(guī)模相匹配時，董事會才能正常運作，發(fā)揮它 應有的職能，在公司治理中起到關鍵作用，從而保證對外披露會計信息的質 量。如果董事會規(guī)模偏小，其成員的代表性往往不夠，對經營者的監(jiān)督力度 不夠，從而使會計信息披露的質量降低；如果董

20、事會規(guī)模偏大又由于其成員 過多，信息溝通比較困難，決策也很難達成一致，這會影響董事會效率，進 而降低會計信息披露質量。董事會的獨立性主要體現(xiàn)在董事長與總經理兩職 是否合一、執(zhí)行董事比例以及獨立董事獨立性三個方面，這也會影響公司會 計信息披露。董事長和總經理若由同一個人擔任會降低董事會的獨立性，使 總經理手中的權力過于集中，使得董事會難以發(fā)現(xiàn)和制止會計信息披露的違 法行為。執(zhí)行董事比例應盡可能小，這樣才能更好地約束董事會中內部人的 行為，提高監(jiān)督能力，保證會計信息披露質量。獨立董事身份獨立，且具有 較多的專業(yè)知識和經驗，能夠比其他董事更好地履行監(jiān)督職責，提高董事會 效率，更加客觀公正地對公司會計

21、信息披露進行監(jiān)督，保護投資者尤其是中 小股東的利益。3、監(jiān)事會對會計信息披露質量的影響監(jiān)事會人數在現(xiàn)代企業(yè)的組織結構中，普遍設立監(jiān)事會對董事和經理實 施有效的監(jiān)督和監(jiān)察，監(jiān)事會作為公司治理結構中的制衡機構，是出資者監(jiān) 督權的主體。由于監(jiān)事會具有檢查公司財務的職能，監(jiān)事會的人數越多，越 有利于提高公司財務的透明度和會計信息的真實性， 保證會計信息披露質量。監(jiān)事會的任務是監(jiān)督公司的財務，主要包括檢查財務預算和決算、財務 會計報告及相關資料的真實性、合法性，審核董事會提交股東會財務報告的 真實性和完整性，在年報中發(fā)表獨立意見，對會計師事務所出具的審計意見 及所涉及事項做出評價。因此，若監(jiān)事會能切實發(fā)

22、揮其作用，必然減少管理 層對會計信息的操縱，提高會計信息披露質量。（二）外部治理對會計信息披露的影響外部治理是指公司投資者對經營者進行監(jiān)督和控制所運用的各種外在非 正式的制度安排，主要有市場治理機制、政府治理機制以及社會治理機制等 形式1、市場治理機制對會計信息披露質量的影響資本市場是股東約束管理層披露相關和可靠的會計信息的另一種手段。當公司管理層披露虛假信息被曝光后，股東會在資本市場上大量拋售該公司 的股票，使得該公司股票價格大幅下跌，而股價的大幅下跌又會使公司面臨 進一步的困難和危機，甚至破產，故公司管理層在披露會計信息時，會考慮 披露虛假信息所帶來的后果。債權人市場有著一套行之有效的內在

23、機制來監(jiān) 督和約束公司管理者的行為。銀行等債權人在開始放貸時就要求公司提供真 實完整的會計信息，以作為其判斷是否應該發(fā)放貸款的依據；在債權的存續(xù) 期間，債權人也時刻關注公司會計信息，判斷公司是否履行債務契約中的條 款，對公司的會計信息披露行為進行持續(xù)監(jiān)督；當企業(yè)發(fā)生違反契約或資不 抵債等情況時，債權人可以行使自身權利，對抵押資產進行處置，或迫使企 業(yè)破產來獲得企業(yè)的控制權。經理人市場對管理者的行為具有直接的制約作 用。一旦不當行為被利益相關者所察覺或被曝光，其在經理人市場中的人力 資本價值就會大打折扣，以后會很難再謀求到好的職位和高報酬的工作。因 此，經理人會謹慎對待其披露的會計信息質量。2、

24、政府治理機制對會計信息披露質量的影響市場具有盲目性，僅通過市場的約束機制提供的會計信息很難保證質量， 這就需要政府出面對市場進行監(jiān)管，保護投資者的利益。通過監(jiān)管部門制定 會計披露準則，如我國證監(jiān)會自1993年以來先后制定了一系列信息披露內容 與格式準則，對我國上市公司的會計信息披露從內容到格式進行了全面的規(guī) 范。監(jiān)管部門監(jiān)督會計信息披露準則的執(zhí)行情況，主要是對上市公司披露的 信息進行形式上（是否按照準則披露、有無重大遺漏）和實質上（披露的會 計信息是否真實）的審查。監(jiān)管部門對上市公司的會計信息披露行為做出相 應的獎懲，以鼓勵上市公司提高會計信息的披露質量。3、社會治理機制對會計信息披露質量的影

25、響社會治理機制主要指中介機構的信用機制，其主體主要有會計師事務 所、律師事務所、證券公司以及新聞媒體等，它們在會計信息披露中發(fā)揮著 “防火墻”的作用。會計師事務所對公司的財務報表進行審計，以保證會計 信息的真實性和合法性；律師事務所為公司公開發(fā)行上市時披露的各項事項 的合法合規(guī)性、真實有效性等發(fā)表法律意見；證券公司主要是為證券市場提 供證券，需要對公司信息披露的真實性、可靠性和完整性進行核查；新聞媒 體及時披露公司的會計信息，引導、教育和服務于信息使用者，并監(jiān)督公司 的信息披露行為。由此可見，社會治理機制越健全，中介機構越誠信，會計 信息披露質量就越高。四、完善上市公司會計信息披露的措施（一）

26、完善上市公司法人治理結構我國的大部分上市公司是由國企改制而來的，由于改制不徹底，上市公 司治理方面還存在著諸多問題。公司治理結構中的缺陷是導致上市公司失信 的根本原因，完善上市公司治理結構，是加強上市公司誠信建設和規(guī)范上市 公司信息披露的重要措施。第一，解決“一股獨大”的股權結構問題，發(fā)揮 多元持股制的優(yōu)越性；嚴格按照上市公司治理準則規(guī)范控股股東的行為。 第二，完善董事會的工作程序，加強董事會對經理層的監(jiān)督；細化董事、監(jiān) 事、高級管理人員的誠信責任，明確規(guī)定違反誠信的法律責任。第三，確保 審計工作的獨立性，強化其法律責任；提高透明度，將上市公司暴露在陽光 地帶。第四，建立并加強董事會領導下的審

27、計委員會制度。審計委員會由獨 立董事構成，獨立于公司管理層之外，負責對公司的財務進行監(jiān)督，并由其 聘請會計師事務所對公司財務進行審計，以保持后者的獨立性。（二）加強上市公司的監(jiān)管和內控目前我國上市公司信息披露不規(guī)范的主要源頭是公司管理人員，特別是 公司高層領導對會計過程的非法干預，如果不追究他們的責任就不能從本質 上解決問題。所以有關監(jiān)管部門應該加大執(zhí)法力度，特別要嚴加追究違規(guī)公 司領導人的責任，使會計信息在法規(guī)的維護下恢復其本來面目。加強監(jiān)督管 理，加大執(zhí)法力度的關鍵在于綜合運用法律、行政、輿論等各種力量提高失 信成本，對違反信息披露制度的上市公司、中介機構和個人進行重罰，直至 追究其刑事責

28、任。（三）理順各方利益關系，減少利益沖突理順委托人和代理人的經濟利益關系， 使其利益關系清楚，減少利益沖 突，從而減少由于利益沖突原因而產生的會計信息失真問題。按照現(xiàn)代企業(yè) 制度的要求，建立健全企業(yè)的內部治理結構，明確董事會、監(jiān)事會和經營者 的責權利。明確界定財務管理部門對會計部門的管理權限，即擁有據實核算 反映權和監(jiān)督權，對于經營者不合理、不合法的行為以及損害所有者利益的 行為，應拒絕進行業(yè)務處理，并及時向董事會報告。同時為抑制對外報告中 會計人員與企業(yè)經營者“串謀”欺騙所有者，出現(xiàn)“道德風險”和“內部人 控制”問題，還需在機構設置上強化內部的制衡機制，加強基礎工作，以加 強會計監(jiān)督職能，建

29、立一套對其進行有效監(jiān)督與激勵的機制， 最終使所有者、 會計人員與經營者三方達到經濟利益上的“激勵相容性”。（四）完善獨立董事制度由于公司的財務報告要經過董事會的批準，當董事會中有一定比例的獨 立董事時，就能在一定程度上抑制內部人或大股東的財務報告舞弊行為。但 在我國實施獨立董事制度，必須解決好獨立董事的選拔機制以及激勵問題等 ， 防止出現(xiàn)獨立董事不獨立的問題。1、在獨立董事的選擇問題上，我們認為不 應由控股股東或其控制的董事會選擇或決獨立董事候選人。在選舉投票時，控股股東及其派出的董事應該回避表決。在獨立董事的產生上，由股東大會選 舉，但應采取一人一票制，而不是根據股東所持股份來決定投票權的多

30、少。中小股東與大股東在獨立董事的選舉上有同等表決權 ,這樣才能讓獨立董事 代表全體股東，特別是中小股東的利益。2、關于獨立董事的激勵問題，我們 必須充分考慮對其獨立性的影響，要在承認獨立董事的貢獻與不損害其獨立 性之間找到最佳的均衡點。（五）加速董事長與總經理兩職分離董事長和總經理兩職分離對提高公司透明度具有正面效應。兩職分離會 避免董事會與經理層利益趨于一致而出現(xiàn)的內部人控制問題 ，加強了董事會 對經理層的制衡以及對信息披露的監(jiān)督作用，從而提高內部監(jiān)控質量和信息 披露水準，達到各盡其職的目的。（六）加強對自愿性信息披露的監(jiān)管和指導受國外對自愿性信息質量研究的啟示，監(jiān)管部門在鼓勵上市公司進行自

31、愿性信息披露的同時，不能放松對自愿性信息披露進行規(guī)制，應強化自愿 性信息披露的規(guī)范程度，防止上市公司隨意披露甚至操縱信息。（七）加大對財務信息質量和注冊會計師審計質量的監(jiān)督檢查，規(guī)范中 介機構及注冊會計師行為，提升監(jiān)管、執(zhí)法的有效性加強注冊會計師隊伍建設，提高會計信息披露質量的鑒證能力。真實、 充分的會計信息披露可以促使公司治理結構的不斷優(yōu)化，完善的公司治理結 構是高質量會計信息的保障。通過會計信息披露的質量尋找公司治理結構中 的缺陷，為完善公司治理結構提供新的思路。同時，優(yōu)化公司治理結構為提 高上市公司會計信息的質量開辟新的途徑。（八）提高會計人員素質和工作勝任能力加強會計人員的專業(yè)知識學習

32、，使其具有廣博的知識。處于企業(yè)管理核 心地位的會計人員，不僅要熟悉本國的法律、法規(guī)，還應了解其他相關國家 的法律、法規(guī)、政策、現(xiàn)代管理方法等，提高會計人員的觀察、分析、判斷 和歸納能力。進一步提高會計人員的職業(yè)判斷能力。職業(yè)判斷能力并不僅僅 局限在準則的應用上，還應包括對企業(yè)生產成本的控制、營運資本的管理、 風險控制與核算、戰(zhàn)略投資、財務報表的分析與預測等，這些都要求企業(yè)會 計人員具有較強的分析、判斷、選擇和決策的能力。強化會計管理工作，提 高會計人員的綜合素質是一項系統(tǒng)工程，只有會計人員的綜合素質提高了， 才能從源頭上堵住虛假的會計信息。（九）加強外部市場監(jiān)督外部市場中，首先要對資本市場進行完善。一個完善的資本市場，對內 可以優(yōu)化資本結構，使股東會的構成更加有效；對外可以給公司管理者帶來 資本市場特有的競爭壓力，使其有危機感。規(guī)范我國的資本市場，需要所有 股票并軌且全部流通，實現(xiàn)“同股同權、同股同價、同股同利”。另外，還 要注意通過市場多培育積極的投資者，使股東會的構成更加豐富，也使股東 大會空殼化現(xiàn)象減少，以增強對控制權的爭