1、本科畢業(yè)論文 題 目基于基于“囚徒困境囚徒困境”模型的信用卡業(yè)務(wù)盈利環(huán)境研究模型的信用卡業(yè)務(wù)盈利環(huán)境研究 姓 名*學(xué) 號* 專 業(yè)經(jīng)濟學(xué) 指導(dǎo)教師*職 稱* 中國* 二* 年 *月 目目 錄錄 摘 要 .3 關(guān)鍵詞 .3 abstract .4 key words .4 1引言 .5 1.1 研究的背景.5 1.2 文獻綜述.5 1.3 研究內(nèi)容與研究框架.7 2. 我國信用卡行業(yè)現(xiàn)狀 .8 2.1 經(jīng)典模型定義 .8 2.2 實證模型的建立 .8 3無限次重復(fù)博弈走出囚徒困境 .10 3.1 相關(guān)定義.10 3.1.1 重復(fù)博弈的分類.10 3.1.2 策略、子博弈與均衡路徑.11 3.1.

2、3 重復(fù)博弈的得益.11 3.2 無限次重復(fù)博弈.11 3.3 實證分析 .13 4信用卡行業(yè)突出重圍的關(guān)鍵何在？ .15 41 不斷嘗試合作，追求互利共贏.15 4.1.1 大力發(fā)展聯(lián)名卡.15 4.1.2 發(fā)展網(wǎng)上支付信用卡.16 42 穩(wěn)定現(xiàn)有客戶，創(chuàng)造潛在收益.16 4.2.1 加強客戶的后續(xù)管理能力.16 4.2.2 提高服務(wù)能力穩(wěn)定客戶.16 4.3 加強風(fēng)險管理，保障現(xiàn)有收益.17 5完善風(fēng)險體制的政策建議 .18 參考文獻 .19 致 謝 .21 基于基于“囚徒困境囚徒困境”模型的信用卡業(yè)務(wù)盈利環(huán)境研究模型的信用卡業(yè)務(wù)盈利環(huán)境研究 摘摘 要要 中國信用卡市場正處于發(fā)展的初期階段

3、，銀行需要規(guī)模來攤銷成本、盡快實現(xiàn) 盈利，但如果以降低門檻來拓展市場，發(fā)卡量的幾何增長背后是風(fēng)險的快速累積。 信用卡并不是一個有了規(guī)模就有了一切的行業(yè)，規(guī)模的超速釋放必然帶來風(fēng)險邊界 的擴張。但是，如果銀行不進行超速擴張，信用卡規(guī)模化初期的巨額成本將成為新 興市場銀行的沉重負擔(dān)，因此銀行陷入了規(guī)模與安全、風(fēng)險和收益困局之中。 本文以博弈論中的經(jīng)典博弈模型“囚徒困境”博弈來對銀行信用卡業(yè)務(wù)所處環(huán) 境進行分析。文中將各銀行對市場的競爭可以采取的“合作”與“不合作”策略分 別比喻成囚徒困境模型中的囚徒 1 和囚徒 2 的“坦白”與“不坦白”策略。結(jié)合我 國各信用卡發(fā)卡行在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中成本與盈利的矛

4、盾性現(xiàn)狀，利用博弈論中重復(fù) 博弈的分析思路，我們得出了制約我國信用卡行業(yè)走出“囚徒困境”的根本性因素 風(fēng)險控制機制的不完善。最后提出了完善風(fēng)險體制的對策建議。 關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞 信用卡；囚徒困境；重復(fù)博弈；風(fēng)險控制 credit card business profitable environment research based on prisoners dilemma abstract since chinas credit card market is in the early stages of development, banks are urgent to scale to amort

5、ize cost as quickly as possible to increase earnings.truthfully,if the decrease of its threshold is helped to expand the market, a rapid risk accumulation is just behind the geometry growth of the quantity of card.even if the scale of the industry doesnt mean anything, the speeding of scale would ne

6、cessarily release the expansion of risk boundary. as a result,the banks have been in a dilemma of scale and safety as well as risks and benefits.that is to say, if the banks give up the scale,then the massive cost of the early emerging market will be absolutely sunk. based on the game theory of clas

7、sic model prisoners dilemma ,weve conducted an analysis on the business environment of credit card market. according to the theory of infinite times repeated games and our countrys actual economic condition ,we found that “the imperfection of risk control mechanism” is the fundamental factor that re

8、stricting our credit card industry out of the prisoners dilemma. and finally we puts forward some countermeasures and suggestions to improve the risk control system. key words credit card;prisonersdilemma; repeated game theory;risk control 1引言 1.1 研究的背景研究的背景 自 2003 年開始，伴著國際化的加快、支付清算網(wǎng)絡(luò)的遍及和人民生活質(zhì)量的 提高，

9、我國信用卡業(yè)務(wù)開始進入高速增長階段。當(dāng)前中國內(nèi)地信用卡市場的超快增 長已經(jīng)引起各方的關(guān)注。2007 年 3 月 11 日，銀監(jiān)會下發(fā)通知，嚴(yán)禁銀行盲目發(fā)卡， 要求商業(yè)銀行加強風(fēng)險管理。但是，面對風(fēng)險銀行為什么不適當(dāng)放緩擴張速度，以 更加穩(wěn)健的步伐增長呢？原因就在于：對于新興市場的銀行，規(guī)模是信用卡行業(yè)的 命脈，沒有了規(guī)模就無法攤薄巨額的營銷成本、人員成本、場地成本等。 有專家說，100 萬張卡是銀行信用卡業(yè)務(wù)的盈利門檻，但激烈的競爭使信用卡 行業(yè)的盈利門檻大大提高。僅以營銷費用一項為例，2006 年 visa 在中國投入的廣 告費高達 2 億美元，今年預(yù)計將達到 5 億美元，表面看這些營銷費用

10、是由國際信用 卡組織掏的腰包，但實際上羊毛出在羊身上，最終買單的還是國內(nèi)的商業(yè)銀行： visa 針對國內(nèi)商業(yè)銀行的收費有 20 項之多，如，對使用其品牌但不經(jīng)由其網(wǎng)絡(luò)交 易的項目也要收取相當(dāng)于交易金額萬分之二的評估費等這些營銷費用都需要用 規(guī)模來攤銷。此外，銀行自身也投入了大量的促銷費用，例如，興業(yè)銀行推廣雙幣 種信用卡時，申卡成功并在 30 天內(nèi)消費 99 元的用戶，除免年費外，還可獲贈價值 200 元的多士爐或電熨斗、吸塵器；而在浦發(fā)銀行的一次促銷活動中，申請金卡成 功、并在第一個月刷卡滿三次的持卡人，即可獲贈價值 1000 元的飛利浦 hi-fi 音響 一套。上述“賠本賺吆喝”的營銷行為

11、，其根本目的在于培養(yǎng)消費者的刷卡透支習(xí) 慣，促銷是為了以后潛在的規(guī)模釋放。 但規(guī)模的超速釋放必然帶來風(fēng)險邊界的擴張無論是韓國，還是臺灣地區(qū)， 亞洲新興市場的經(jīng)驗教訓(xùn)都表明，在信用卡市場的規(guī)模化初期，銀行風(fēng)險評估和風(fēng) 險轉(zhuǎn)移體系的發(fā)展速度都顯著落后于其發(fā)卡量的增長速度。但是，如果銀行不進行 超速擴張，信用卡規(guī)模化初期的巨額成本將成為新興市場銀行的沉重負擔(dān)銀行 陷入了規(guī)模與安全、風(fēng)險和收益的困局之中。 1.2 文獻綜述文獻綜述 目前國內(nèi)對信用卡的研究主要集中在風(fēng)險管理控制方面，但我國信用卡市場近 些年快速發(fā)展，信用卡能否盈利已受到大家的廣泛關(guān)注。中國工商銀行的課題研究 組(2006)根據(jù)分析研究發(fā)

12、現(xiàn)我國信用卡業(yè)務(wù)的收益率很低，盈利能力不高，此課題 組研究了我國信用卡盈利較低的原因及對應(yīng)措施，其主要觀點是信用卡盈利能力的 提高需要從提高收入和削減費用兩方面入手，并且要針對不同的發(fā)行者做詳細的研 究，以此來判斷收入和費用哪項是影響盈利能力的主要原因，還是兩者兼具。信用 卡發(fā)行單位的收入來源主要是年費、延期還款的利息、商戶給的回扣和其他相關(guān)收 入，如跨界銷售、捆綁服務(wù)等等。費用主要來自于資金方面，如單項成本、發(fā)行成 本、運營成本、營銷成本及風(fēng)險成本等，這些成本是信用卡成本項目中所占比例最 大的。應(yīng)該詳細分析影響信用卡獲利能力的主要方面，譬如是因為信貸不夠活躍導(dǎo) 致利息收入降低，或者因為耗損太

13、高進而導(dǎo)致盈利能力降低等。他們認為消費信貸 的狀況是影響信用卡行業(yè)盈利能力的最重要的要素，其次是信用卡用戶使用者類型 的比重，此外是信用卡行業(yè)的發(fā)展階段也是一個影響因素。他們認為從長遠角度看， 我國信用卡行業(yè)存在著很大的利潤空間，當(dāng)前是擴大用戶基礎(chǔ)的階段， 重點在于理 解信用卡作為信貸工具與商業(yè)輔助途徑的特性，除增強消費信貸之外，應(yīng)該注意到 信用卡的的用戶特點是具有支付水平且容易了解其特點的客戶群體，這是信用卡的 商業(yè)價值，這樣才能增強盈利能力。 關(guān)于信用卡盈利能力現(xiàn)狀與信用經(jīng)濟相結(jié)合的研究相對而言就比較少，該類文 獻主要集中于建立征信體系的具體措施上，如王征宇（2006）關(guān)于建立中國消費 信

14、貸征信體系的思考中主要就發(fā)達國家成熟的信用體制進行了研究，并結(jié)合我國 現(xiàn)狀給出了一定的建議，他認為隨著中國金融市場日益開放，缺乏有效的風(fēng)險管理 機制已經(jīng)成為中國商業(yè)銀行所面臨的最大風(fēng)險。如何在擴大信貸規(guī)模的同時保證信 貸資產(chǎn)質(zhì)量是中國商業(yè)銀行必須面對的嚴(yán)重挑戰(zhàn)。與此同時，國家金融政策的調(diào)整 以及國外成熟的風(fēng)險管理技術(shù)又為中國商業(yè)銀行提供了難得的機遇。在所有的發(fā)達 國家，消費信貸都達到非常大的規(guī)模。對于整個國民經(jīng)濟來說，無論從金額上還是 從重要程度上，消費信貸都已遠超過了商業(yè)信貸，成為了所有主要商業(yè)銀行最重要 的放貸業(yè)務(wù)。 在發(fā)達社會的現(xiàn)代經(jīng)濟中，消費信貸之所以占據(jù)如此重要的地位，原 因有兩方面

15、：首先，在今天以消費為主導(dǎo)的經(jīng)濟中，如果沒有消費信貸作為交易中 介，許多針對消費者的銷售行為無法完成。沒有消費信貸，今日的現(xiàn)代經(jīng)濟就不能 正常運轉(zhuǎn)，這一說法是毫不過分的。消費信貸的實質(zhì)就在于給合適的消費者提供信 貸，并有效地對信貸的風(fēng)險進行管理和控制。總的來說，與消費信貸相關(guān)的風(fēng)險可 以分為兩種。其一是違約風(fēng)險，指消費者作為債務(wù)人，在簽定的信貸合同的到期日 不能按時償付貸款，有違約行為；其二是利率風(fēng)險，指向信貸消費者收取的利息過 低，不足以補償資金成本和正常運營之耗費。我們這套系統(tǒng)是針對違約風(fēng)險而開發(fā) 的。在任何一個消費信貸業(yè)務(wù)中，其核心競爭力全來自于對每一筆放貸交易的違約 風(fēng)險經(jīng)濟和有效的控

16、制。 經(jīng)濟而有效地管理違約風(fēng)險需要匹配的法律系統(tǒng)、合適的 組織結(jié)構(gòu)和先進的科技。此項技術(shù)的關(guān)鍵部分在于收集消費者信息并進行準(zhǔn)確而可 靠的風(fēng)險評估。此外，王征宇 2007關(guān)于發(fā)展我國個人征信數(shù)據(jù)系統(tǒng)的一些思考和 建議中強調(diào)，發(fā)展個人消費信貸（包括信用卡）對于發(fā)展國民經(jīng)濟具有舉足輕重 的作用，而建立健全社會信用體系，是完善市場經(jīng)濟體系的必要手段之一。目前我 國的人均可支配收入已經(jīng)超過 1000 美元，部分發(fā)達地區(qū)已經(jīng)進入發(fā)展消費信貸的黃 金時期。而對消費者個人信用的評估和跟蹤是發(fā)展個人消費信貸必須解決的問題。 目前，關(guān)于信用卡的研究文獻，范圍日益廣泛，深度日益深入，然而關(guān)于信用 卡盈利性問題方面，

17、成果主要是關(guān)于簡單的實證研究和對盈利機制的整理， 大部分 文獻僅僅對相關(guān)變量的時間序列數(shù)據(jù)做了簡單的比較和趨向分析，從而得出信用卡 獲利的結(jié)論，沒有對信用卡盈利困境進行深層次的理論研究。本文試圖通過博弈論 經(jīng)典模型“囚徒困境”的突破找出當(dāng)前信用卡市場徘徊不前的關(guān)鍵原因，即商業(yè)銀 行消費信貸的外部環(huán)境建設(shè)不完善所帶來的風(fēng)險控制不足。本文在一定程度上對改 善我國信用卡業(yè)務(wù)的盈利狀況提供了參考性的建議。 1.3 研究內(nèi)容與研究框架研究內(nèi)容與研究框架 本文從信用卡相關(guān)研究入手，結(jié)合我國實際，使用博弈論經(jīng)典模型“囚徒困境” 對各銀行信用卡業(yè)務(wù)的成本收益狀況進行了分析，找出了我國信用卡業(yè)務(wù)要想走出 “囚徒

18、困境”應(yīng)認識到的關(guān)鍵問題，在此基礎(chǔ)上，給出了商業(yè)銀行從根本上控制消 費信貸風(fēng)險的幾個手段。 本文共分五部分，第一部分介紹了本文的研究背景、文獻綜述、研究內(nèi)容與研 究框架。 第二部分結(jié)合囚徒困境模型建立了信用卡行業(yè)的困境模型。 第三部分給出了博弈論的相關(guān)條件假設(shè)和以及走出囚徒困境的分析思路并找出 了我國銀行無法走出困境的關(guān)鍵因素。 第四部分主要分析了如何提高自身獲利能力來抵抗風(fēng)險的相關(guān)建議。 第五部分給出了完善風(fēng)險控制體制的政策。 2. 我國信用卡行業(yè)現(xiàn)狀 2.1 經(jīng)典模型定義經(jīng)典模型定義 囚徒困境是指以下情況：警察抓住了兩個合伙犯罪的罪犯以后，苦于沒有足夠 的證據(jù)以指控二人犯下的罪行，但是只要

19、嫌犯中一人供認犯罪，就能確認罪名成立。 為了得到所需的口供，警察將這兩名罪犯分別關(guān)押以防止他們串供或結(jié)成攻守同盟， 并給他們同樣的選擇機會：如果他們兩人都拒不認罪，則他們會被以較輕的罪名各 判 1 年徒刑；如果兩人中有一人坦白認罪，則坦白者從寬，立即釋放，而沒有坦白 的另一人則將重判 8 年徒刑；如果兩人都坦白認罪，則不構(gòu)成立功表現(xiàn)，他們因而 將被各判 5 年徒刑。如圖 1。 -5，-50，-8 -8，0-1，-1 坦白不坦白 坦 白 囚囚 徒徒 1 囚徒囚徒2 不 坦 白 兩個囚犯于是陷入這樣的境地：他們每個人都有“坦白”和“不坦白”兩種選 擇。在囚徒之間不能串通的情況下，他們每個人都追求自

20、己的最大利益而不會顧及 同伙的利益，雙方又都不敢相信或者說指望對方有合作精神也就是自己不交代 并堅信同伙也不交代。因此只能得到對他們都不理想的結(jié)果，就是各判 5 年。 無論從心理學(xué)角度還是從概率來說，各判 5 年的糟糕結(jié)果都具有必然性，很難 擺脫，因此這個博弈被稱為“囚徒困境”。 2.2 實證模型的建立實證模型的建立 囚徒困境非常形象地說明了為什么追求個人利益將導(dǎo)致對所有人都不利的局面。 而這種局面已經(jīng)呈現(xiàn)在信用卡市場前景大好的各發(fā)卡行面前。對手持不同市場擴張 戰(zhàn)略的各銀行來說，他們每個人都可以采取與他人“合作”與“不合作”兩種策略 選擇。在這里我們假設(shè)銀行 a 為博弈方 1，銀行 b 為博弈

21、方 2，“合作”記為策略 h，“不合作”記為策略 l。如圖 2 4，40，5 5，01，1 h l h l 博博 弈弈 方方 1 博弈方博弈方2 由于各銀行可能同時與多家銀行進行市場爭奪，而且采取的措施也不盡相同， 但我們要考慮的僅僅是某個銀行在追求“個人利益最大”與“合作共贏”這兩種結(jié) 果時會采取的策略，所以銀行 a 與銀行 b 或者銀行 a 與銀行 b 之間的博弈情況都是 類似的。因為各銀行對信用卡的高成本的攤銷需求必然會導(dǎo)致其對市場規(guī)模的需求。 那么在這個“規(guī)模越大風(fēng)險越大”博弈中，各博弈方會陷入怎樣的“囚徒困境”呢？ 第一種情況是，如果各銀行能夠合作，一起分享市場追求市場差異化帶來的利

22、 益而不是由同質(zhì)化導(dǎo)致惡性競爭的結(jié)果，那么整個市場將會不斷完善，在不斷發(fā)展 過程中各博弈方都能得到最大的利益 4，就如同囚徒都不坦白只被判較輕的一年徒 刑一樣。 第二種情況是，如果某個銀行不顧他人利益想要急切占領(lǐng)市場時，就會出其不 意地采取“不合作”策略撈上一大筆，得到利益為 5，然后該銀行退出接下來的惡 性競爭，那么其他發(fā)卡行就會由于市場混亂而遭受慘重損失，得益為 0。正如同囚 徒之一坦白從寬被無罪釋放而另一人被重判 8 年一樣。 第三種情況是，大家都不合作，都想占領(lǐng)整個市場，導(dǎo)致市場上產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán) 重，產(chǎn)品質(zhì)量差服務(wù)差，結(jié)果都造成慘重損失，兩敗俱傷，各方得益都為 1。就像 兩個囚徒都坦白并

23、都被判處 5 年徒刑一樣。 我們知道，在博弈的囚徒之間，最可能的結(jié)果就是雙方都爭相坦白同時幻想著 對方不坦白，因為如果對方坦白而自己不坦白就會面臨最壞的局面。但這也正是 “囚徒困境”的關(guān)鍵所在，由于每個人都只追求個人利益，所以他們不會把自己的 命運寄托在不切實際的幻想上面。當(dāng)下我國信用卡行業(yè)正處于如此的困境當(dāng)中。惡 性競爭的后果就是各銀行只能得到（1,1）的結(jié)果。那么，各銀行怎樣才愿意互相合 作追求更好的收益（4，4）呢？ 3無限次重復(fù)博弈走出囚徒困境 現(xiàn)在，博弈專家已經(jīng)用數(shù)學(xué)證明，在無數(shù)次重復(fù)博弈的情況下，合作可能是相 對穩(wěn)固的一種狀態(tài)。因為任何一次背叛都會導(dǎo)致對方在下一輪博弈中進行報復(fù)，而

24、 雙方都采取合作態(tài)度則會帶來合作收益，使雙方都相安無事地處下去。重復(fù)博弈在 現(xiàn)實中有普遍性，除了社會活動中短期一次性的合作或競爭關(guān)系(靜態(tài)博弈和動態(tài)博 弈反應(yīng)的)，還存在許多長期反復(fù)的合作與競爭關(guān)系。長期關(guān)系與短期關(guān)系的區(qū)別在 于：短期關(guān)系缺乏某種形成默契或合作關(guān)系，或者通過報復(fù)、制裁的威脅相互約束 行為。長期關(guān)系中追求共同利益的機會可能存在，即既要考慮當(dāng)前利益的同時需要 兼顧未來利益。 在囚徒困境式博弈的無限次重復(fù)博弈中，對雙方有利的合作（指雙方克制自己 的行為，為對方的利益和共同的利益著想，并非雙方真的聯(lián)合、協(xié)作）在子博弈完 美納什均衡中有可能存在，博弈博弈可能會出現(xiàn)較理想的結(jié)果。首先給出

25、以下定義： 3.1 相關(guān)定義相關(guān)定義 3.1.1 重復(fù)博弈的分類重復(fù)博弈的分類 有限次重復(fù)博弈：給定一個基本博弈 g（可以是靜態(tài)博弈，也可以是動態(tài)博弈） ，重復(fù)進行 t 次 g，并且在每次重復(fù) g 之前各博弈方都能觀察到以前博弈的結(jié)果， 這樣的博弈過程稱為“g 的 t 次重復(fù)博弈”，記為 g(t)。而 g 則稱為 g(t)的“原博 弈”。g(t)中的每次重復(fù)稱為 g(t)的一個“階段”。 無限次重復(fù)博弈：一個基本博弈 g 一直重復(fù)博弈下去的博弈，記為 g() 隨機結(jié)束的重復(fù)博弈：重復(fù)博弈的次數(shù)雖然是有限的，但重復(fù)的次數(shù)或博弈結(jié) 束的時間卻是不確定的。 值得注意的是，有限次重復(fù)博弈正是存在最后一

26、次重復(fù)破壞重復(fù)博弈中博弈方 利益和行為的相互制約關(guān)系，使重復(fù)博弈無法實現(xiàn)更高效率均衡的關(guān)鍵。無限次重 復(fù)博弈不能忽視不同時間得益的價值差異和貼現(xiàn)問題，必須考慮后一期得益折算成 前一期得益的貼現(xiàn)系數(shù)，對博弈方選擇和博弈均衡的分析必須以平均得益或總得益 的現(xiàn)在值為根據(jù)。試圖“合作”和懲罰“不合作”是均是兩類博弈實現(xiàn)理想均衡的 關(guān)鍵，也是構(gòu)造高效率均衡策略的核心構(gòu)件。在一次性博弈和有限次重復(fù)中都無法 實現(xiàn)的囚徒困境型博弈中的潛在合作利益，在無限次重復(fù)博弈的情況下是可以實現(xiàn) 的。 3.1.2 策略、子博弈與均衡路徑策略、子博弈與均衡路徑 策略：動態(tài)博弈中博弈方的一個策略意味著每次輪到其行為時針對每種可

27、能情 況如何選擇的完整計劃。重復(fù)博弈中每個博弈方在每個階段都必須行為，因此博弈 方的一個策略就是在每個階段(即每次重復(fù))，針對每種情況(以前階段的結(jié)果)如何 行為的計劃 子博弈：從某個階段（不包括第一階段）開始，包括此后所有的重復(fù)博弈部分 均衡路徑：動態(tài)博弈中各博弈方的策略組合對應(yīng)一條路徑，均衡策略組合則對 應(yīng)一條均衡路徑，由各個階段輪到行為的博弈方的行為依次連接而成。重復(fù)博弈中 的所有博弈方在每個階段都必須行為，因此重復(fù)博弈的路徑由每個階段博弈方的行 為組合串聯(lián)而成。 路徑數(shù)：原博弈有 m 種策略組合，重復(fù) t 次有 mt 條路徑 3.1.3 重復(fù)博弈的得益重復(fù)博弈的得益 得益是指任何博弈中

28、博弈策略選擇的依據(jù)。重復(fù)博弈每階段都有得益，那我們 應(yīng)該根據(jù)哪個階段得益進行策略選擇呢？重復(fù)博弈中博弈方的行為、策略選擇不僅 要考慮本階段的得益，而且必須兼顧其他階段的得益，或者說會考慮整個重復(fù)博弈 過程得益的總體情況。因此總體得益計算包括兩個部分：一是重復(fù)博弈的總得益； 二是各階段的“平均得益”。 無限次重復(fù)博弈得益的計算還需考慮以下因素：1、時間價值：對于重復(fù)次數(shù) 較長的有限次博弈或無限次重復(fù)博弈，因為由于心理作用和資金有時間價值的原因， 不同時間獲得的單位利益對人們的價值是有差別的，因此需要引進將后一階段得益 折算成當(dāng)前階段得益(現(xiàn)在值)的貼現(xiàn)系數(shù)；2、貼現(xiàn)系數(shù)：1/(1+)，其中 是以

29、一階段為期限的市場利率。 3.2 無限次重復(fù)博弈無限次重復(fù)博弈 從圖 2 中容易看出，該博弈的一次性博弈有唯一的純策略納什均衡（l,l）， 雙方得益為（1,1）.這個納什均衡并不是帕累托效率意義上的最佳策略組合，因為 策略組合（h,h）的得益（4,4）比（1,1）要高得多。但因為（h,h）并不是該博弈 的納什均衡，因此在一次博弈中不會被采用，這是一個典型的囚徒的困境類型的博 弈。根據(jù)上一節(jié)的分析，該博弈的有限次重復(fù)博弈并不能實現(xiàn)潛在的合作利益，兩 博弈方在每次重復(fù)中采用效用較高的（h,h）。 在這個博弈的無限次重復(fù)博弈中，我們假設(shè)兩種博弈方都采用如下觸發(fā)策略， 第一階段采用的 h,在第 t 階

30、段，如果前 t-1 階段的結(jié)果都是（h,h），則繼續(xù)采 用 h，否則采用 l.。也就是，說雙方在無限次重復(fù)博弈都是先試圖合作，第一次無 條件選 h，如果對方采用的也是合作態(tài)度，則堅持選 h；一旦發(fā)現(xiàn)對方不合作選 （l），則用以后永遠選 l 報復(fù)。我們不難證明，在不同期得益的貼現(xiàn)因素 較大 時，雙方采用上述策略構(gòu)成無限次重復(fù)博弈的一個子博弈完美納么均衡。 我們首先說明雙方上述觸發(fā)策略是一個納什均衡。方法是先假設(shè)博弈方 1 已采 用了這種策略，然后證明在 達到一定水平時，采用同樣的觸發(fā)策略是博弈方 2 的最佳反應(yīng)策略。因為博弈方 1 與博弈方 2 是對稱的，因為只要這個結(jié)論成立，就 可以確定上述觸

31、發(fā)策略是兩博弈方相互對對方的最佳反應(yīng)，因此構(gòu)成納什均衡。由 于在某個階段出現(xiàn)與（h,h）不同的結(jié)果以后博弈方 1 將永遠采用 l，此時博弈方 2 也只有一直選 l。博弈方 2 對博弈方 1 觸發(fā)策略的最佳反應(yīng)策略的后半部分與觸發(fā) 策略的后半部分是一樣的。現(xiàn)在關(guān)鍵是要確定博弈方 2 在第一階段的最優(yōu)選擇。 如果博弈方 2 采用 l，那么在第一階段能得到 5，但以后引起博弈方 1 一直采 用 l 的報復(fù)，自己也只能一直采用 l，得益將永遠為 1，總得益的現(xiàn)在值為 如果博弈方 2 采用 h，則在第一階段他將得 4，下一階段又面臨同樣的選擇。 若記 v 為博弈方 2 在該重復(fù)博弈中每階段都采用最佳選擇

32、的總得益現(xiàn)在值，那么從 第二階段開始的無限次重復(fù)博弈因為與第一階段開始的只差一階段，因而在無限次 重復(fù)博弈時可看作相同的，其總得益的現(xiàn)在值折算成第一階段的得益為 v，因 此當(dāng)?shù)谝浑A段的最佳選擇為 h 時，整個無限次重復(fù)博弈總得益的現(xiàn)在值為 當(dāng) v 時，即 1/4 時，博弈方 2 會采用 h 策，否則會采用 l 策。即當(dāng) 1/4 時，博弈方 2 對博弈方 1 觸發(fā)策略的最佳反應(yīng)時第一階段采用 h。由于從第 二階段開始的無限次重復(fù)博弈，與第一階段開始的無限次重復(fù)博弈是完全相同的， 因此博弈方第二階段的選擇必然也是 h，第三階段也是同樣。依次類推，只要博弈 方 1 采用前述觸發(fā)策略，那么博弈方 2

33、的最優(yōu)選擇就始終是 h。當(dāng)然如果博弈方 1 1 5115 2 4 4 1 vvv 偏離 h，那么博弈方 2 也必須用 l 來報復(fù)。因此博弈方 2 對博弈方 1 觸發(fā)策略的完 整反應(yīng)策略是同樣的觸發(fā)策略。這就證明了雙方都采取上述觸發(fā)策略是一個納什均 衡。 因為重復(fù)博弈的子博弈就是重復(fù)一定次數(shù)之后的全部重復(fù)博弈過程，因此無限 次重復(fù)博弈的子博弈還是無限次重復(fù)博弈。由于前述兩種博弈方的觸發(fā)策略在所有 子博弈中都仍然構(gòu)成相同的觸發(fā)策略，因此必然也是這些子博弈的納什均衡，從而 上述觸發(fā)策略組合構(gòu)成整個無限次重復(fù)博弈的子博弈完美納什均衡，其均衡路徑為 兩博弈方每階段都選擇 h。當(dāng)然，上述結(jié)論只是 1/4

34、的情況下才成立。 其實，在該囚徒的困境型的博弈構(gòu)成的無限次重復(fù)博弈中，子博弈完美納什均 衡路徑不止上述一條，如果兩博弈方始終都選原博弈的納什均衡（l,l）就是其中之 一。但后者的得益要差得多，因此雙方合理的選擇是觸發(fā)策略而不是堅持原博弈的 納什均衡。 3.3 實證分析實證分析 在重復(fù)型的囚徒困境中，各博弈方簽訂合作協(xié)議并不是很困難，困難的是這 個合作協(xié)議達成之后，是否對博弈各方具有很強的約束力，能夠使得博弈參與者都 不會有私自改變主意的動機，也就是能夠無限次地重復(fù)博弈下去。 然而，各信用卡發(fā)卡行并非意識不到合作策略 h 的重要性，也不是因為他們不 想嘗試觸發(fā)策略(h,h)，而是因為各博弈方在嘗

35、試過一次或者若干次之后不愿繼續(xù)嘗 試。原因在于，一旦某次博弈的觸發(fā)策略失敗，該博弈方受到了較大的損失，而且 所有的博弈方都認為沒有必要再次嘗試來遭受更大的損失時，各博弈方之間的重復(fù) 博弈就會戛然而止，無限次重復(fù)博弈的可能性也就喪失。在信用卡市場競爭秩序如 此混亂以及信用卡業(yè)務(wù)的市場化程度較低的情況下，各博弈方長期合作的動機并不 強，因為市場對各博弈方在這場博弈中“懲罰不合作”的力度太小，而且“試圖合 作”的動力不大，導(dǎo)致各博弈方在受過一次懲罰后不愿相信再次合作帶來的收益能 夠彌補損失。 事實上，各博弈方“不愿相信”的關(guān)鍵在于我國銀行自身獲利能力太低，他們 對繼續(xù)合作能夠得到的潛在收益沒有信心。

36、我們知道，發(fā)卡行或銀行主要靠年費、 商家回傭和利息（包括循環(huán)利息、透支利息和懲罰性利息）來賺錢。 1、年費是指銀行一年一度向持卡人收取的費用，是發(fā)卡行管理費的回報，也 是西方國家信用卡公司傳統(tǒng)的收入來源。但由于成本太高，各銀行為了搶占市場紛 紛推出無年費的卡，將信用卡拱手送給消費者，從而主動放棄了這一塊旱澇保收的 固定收益。 2、商家回傭。持卡人每一次刷卡消費，出售商品和服務(wù)的商店或飯店須按規(guī) 定付回給發(fā)卡行一定比例的傭金，是對發(fā)卡行付款保證的回報，也是發(fā)卡行的另一 塊收入來源。在西方國家回傭是 1%1.6%,可是國內(nèi)的商戶回傭率平均只 0.7%0.8%, 比歐美同行低 30%50%,還面臨降

37、低的壓力。在國內(nèi)零售行業(yè)，經(jīng)過長期的討價還價， 回傭率又從 2004 年的 0.8%降至目前的 0.5%，發(fā)卡行本來到手的利潤再次被削去一 塊。 3、利息。如果既免除年費又肯接受小比例的回傭，那國內(nèi)發(fā)卡行獲利的希望 就只好寄托在循環(huán)利息上了。其實西方國家發(fā)卡行主要的收入大多來自于利息，即 消費者沒有全額還款應(yīng)付的循環(huán)利息、提取現(xiàn)金的利息、透支利息和遲付產(chǎn)生的懲 罰性利息等等，這些利息往往高于市場正常借貸利息好幾倍。發(fā)卡行承擔(dān)現(xiàn)期費用 主動將信用卡送到消費者手里，暗地里期待的是在利息上把錢賺回來。 從正面的角度講，只有當(dāng)國內(nèi)多數(shù)消費者沒有能力或者經(jīng)過教育后也抑制不了 自己的消費沖動、無法正常管理

38、自己的借款而付出高額利息和滯納金的話，發(fā)卡銀 行才可以繼續(xù)經(jīng)營下去，以這種收入補貼信用卡的發(fā)行和管理成本。反之，如果大 家都及時還款，發(fā)卡銀行沒有多少利息收入和滯納金，其資金鏈就會出現(xiàn)問題。就 是說，發(fā)卡銀行的利潤率和持卡人的負債率是成反比的。 但是，從反意來說，發(fā)卡行面對的消費者中如果絕大多數(shù)不夠正直，故意拖欠 借款，甚至偽冒欺騙，或者他們無節(jié)制消費還不了借款的話，發(fā)卡銀行就會出現(xiàn)大 量的壞賬。如果從前兩條信用卡的基本假設(shè)引出的壞賬大于第三條假設(shè)形成的收入 的話，那么發(fā)卡行不僅利潤無以為繼，反而會形成大面積的虧損。因為發(fā)卡行必須 按照信用卡的規(guī)定將錢付給商家，自己卻無法從持卡人那里取得還款。

39、麥肯錫曾經(jīng) 做過一項調(diào)查顯示，中國信用卡消費者真正使用循環(huán)信用從而給發(fā)卡行帶來高額利 息的人只有百分之幾，少之又少，且多是 30 歲以下的年輕人。絕大部分中國人是按 月全部還款的。所以國內(nèi)銀行在這一塊的收入僅占整個收入的 1/3，而在西方國家 這個比例占 2/3，因為西方國家使用循環(huán)信用的人數(shù)眾多，能為發(fā)卡行提供足夠多 的利息收入。 無論從正面的角度還是從反意來說，國內(nèi)銀行都很難在信用卡發(fā)行上賺到錢。 正直或保守的消費者每月全額還款令發(fā)卡行賺不到錢，不正直或激進的消費者欠債 不還將使發(fā)卡行賠錢，再加上商家也在想方設(shè)法不讓發(fā)卡行賺錢。國內(nèi)一些發(fā)卡行 還飲鴆止渴般地大打免年費戰(zhàn)，為了擴大信用卡用戶

40、市場草率發(fā)卡，放棄審核申請 程序，不管消費者是否有能力借款和管理自己的債務(wù)，結(jié)果就是信用卡發(fā)行市場越 大，銀行虧損越大。可以說，國內(nèi)發(fā)卡行對信用卡利潤的預(yù)期是建立在沙堆上的。 由此看出，無限次重復(fù)博弈無法實現(xiàn)的根源在于，國內(nèi)銀行對長期合作的未來 收益“期望”不高，也就是無限次重復(fù)博弈能夠進行下去的決定因素“1/4”無 法得到滿足。 4信用卡行業(yè)突出重圍的關(guān)鍵何在？信用卡行業(yè)突出重圍的關(guān)鍵何在？ 隨著中國金融市場日益開放，在發(fā)達國家早已成熟的消費信貸業(yè)務(wù)正日益成為 我國商業(yè)銀行主要的貸款業(yè)務(wù)，它在商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)中利潤最高，成為商業(yè)銀行 的重要利潤來源。但是，消費信貸面對的是極其分散的消費者，單

41、個貸款額較小， 貸款期限長，面臨著一系列風(fēng)險，如違約風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險及操作風(fēng)險 等，發(fā)展消費信貸所帶來的風(fēng)險將大大影響該業(yè)務(wù)的效益。信用卡業(yè)務(wù)是目前規(guī)模 擴張最快同時風(fēng)險大收益低的一種消費信貸業(yè)務(wù)，然而，發(fā)展消費信貸就不能沒有 一個全面的個人信用評估系統(tǒng)，而我國信用制度建設(shè)才剛剛開始，各信用卡發(fā)卡行 要在當(dāng)今金融全球化趨勢下求生存就不得不迎著巨大的風(fēng)險走下去。 因此，各發(fā)卡行突破困境的關(guān)鍵在于不斷提高自身獲利能力來抵抗風(fēng)險，只有 各銀行風(fēng)險控制能力得到提升，整個信用卡市場趨于穩(wěn)定后，各博弈方對合作的未 來收益才會給予足夠重視并且有信心在不斷的合作當(dāng)中尋找機會，謀求更大的利益。 主要概

42、括為以下三個方面： 41 不斷嘗試合作，追求互利共贏不斷嘗試合作，追求互利共贏 4.1.1 大力發(fā)展聯(lián)名卡大力發(fā)展聯(lián)名卡 大部分持卡人使用信用卡的原因是，能夠減少其在購物付款時現(xiàn)金交易的繁瑣。 因此要擴大信用卡市場規(guī)模，提高其使用率，最根本的辦法盡可能的為客戶提高更 好的便利。這就要求商業(yè)銀行擴大與主要消費場所的合作，大力發(fā)展聯(lián)名卡，提高 對消費者的吸引力。目前我國的持卡消費環(huán)境并不很好，大型零售商是最主要的持 卡消費市場。要爭取更多的顧客，就需要銀行擴大信用卡的消費使用范圍、創(chuàng)新功 能，在核心需求上更好的滿足持卡人。 4.1.2 發(fā)展網(wǎng)上支付信用卡發(fā)展網(wǎng)上支付信用卡 網(wǎng)上購物逐漸已經(jīng)成為當(dāng)下

43、新的消費方式，由此形成了一個更大的信用卡使用 群體。國內(nèi)著名的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟研究中心艾瑞市場咨詢預(yù)測，2009 年我國個人網(wǎng) 上支付市場規(guī)模將超過 1600 億元巳而且據(jù)對人們行為祀消費習(xí)慣的研究表明，網(wǎng)上 消費比實體消費更容易刺激消費，帶來透支的增長。因此商業(yè)銀行應(yīng)該抓住這個商 機，積極與大型網(wǎng)上商城聯(lián)合，對使用信用卡支付的用戶提供特別的優(yōu)惠和服務(wù)， 推動信用卡的使用。 42 穩(wěn)定現(xiàn)有客戶，創(chuàng)造潛在收益穩(wěn)定現(xiàn)有客戶，創(chuàng)造潛在收益 4.2.1 加強客戶的后續(xù)管理能力加強客戶的后續(xù)管理能力 首先，提高管理技能，對信用額度進行動態(tài)管理。比如利用數(shù)據(jù)發(fā)掘技術(shù)分析 大量的客戶歷史交易記錄，對不同交易類型的

44、客戶進行科學(xué)的分類，繼而將客戶的 交易特征和信用度作為主要變量進行建模。這樣銀行就能夠比較準(zhǔn)確地預(yù)測信用卡 客戶未來不同時間對信用額度的需求和賬戶未來的信用表現(xiàn)，從而實現(xiàn)對客戶信用 額度進行動態(tài)管理，銀行就能夠進行不同策略的信用額度調(diào)整，從而最終實現(xiàn)在有 效控制風(fēng)險的前提下提高客戶的透支額度，提高銀行信用卡業(yè)務(wù)的盈利能力。 其次，調(diào)整定價策略，提高盈利能力。根據(jù)客戶的行為特征和信用表現(xiàn)對其進 行分類管理，據(jù)此對其信用卡采用不同的定價策略。在具體實施中，銀行應(yīng)該根據(jù) 對客戶的信用、收益、流失傾向等進行評分，然后依據(jù)自己計算出來的不同類型客 戶的價格彈性，制定出不同類型客戶的不同定價策略。 最后，

45、采用授權(quán)管理，控制信用卡風(fēng)險。授權(quán)管理即是對不同信用水平的客戶 采用不同的授權(quán)方式，主要包括：超額透支的授權(quán)管理、信用卡續(xù)發(fā)授權(quán)管理以及 拖欠賬戶的授權(quán)管理。與上面兩項措施一樣，對信用卡賬戶的授權(quán)管理也是建立在 對客戶的信用、交易特征等信息的有效統(tǒng)計與分析的基礎(chǔ)上的。通過分析，客戶可 以被分為優(yōu)質(zhì)客戶和不良客戶。對于優(yōu)質(zhì)客戶，銀行可以根據(jù)其交易特點再適度給 其一定的超額透支額度，另外在續(xù)發(fā)過程中可以給予其比有效時間更長的優(yōu)惠政策； 而對于不良客戶則要給其更多的約束性政策，盡最大可能地降低銀行的風(fēng)險。 4.2.24.2.2 提高服務(wù)能力穩(wěn)定客戶提高服務(wù)能力穩(wěn)定客戶 發(fā)卡銀行應(yīng)樹立“以客戶需求為中

46、心”的服務(wù)理念，把高客戶的忠誠度與滿意 度作為工作的目標(biāo)，時刻關(guān)注客戶的需求，從而能夠比較準(zhǔn)確和有針對性地滿足客 戶的不同需求。在這一個過程中，設(shè)卡銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變對客戶信息被動接受的狀態(tài)，要 充分利用現(xiàn)有手段，采用科學(xué)方法去主動獲得客戶信息，從而提高自身的服務(wù)水平。 除此之外，銀行應(yīng)該充分利用電話、電子郵件、短信等資源為客戶提供必要的信息 服務(wù)，繼而利用數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)手段對客戶的反饋信息進行分析，從而可以有針對 性地制定出滿足不同客戶需求的服務(wù)策略。 除此之外，發(fā)卡銀行要理順、規(guī)范服務(wù)流程，樹立全程服務(wù)理念。客戶是貫穿 于信用卡業(yè)務(wù)開展全過程的，那么銀行的服務(wù)也要貫穿于全過程。具體來說就是： 發(fā)現(xiàn)

47、市場機會，分析客戶信息，提供個性化服務(wù)方案，服務(wù)效果的反饋。只有理順 這一服務(wù)流程，才能更好地向客戶服務(wù)， 提升銀行的服務(wù)水平。 4.3 加強風(fēng)險管理，保障現(xiàn)有收益加強風(fēng)險管理，保障現(xiàn)有收益 首先，各銀行需要加強與國外成熟的信用卡發(fā)卡單位的交流，準(zhǔn)確把握信用卡 業(yè)務(wù)、信用卡風(fēng)險管理的內(nèi)容與實質(zhì)。國外成熟信用卡市場在經(jīng)歷了長時間的發(fā)展 之后，其運營、管理、服務(wù)體系已經(jīng)很完善，其風(fēng)險管理理念、方法等已經(jīng)成為行 業(yè)公認的標(biāo)準(zhǔn)。所以，我國銀行應(yīng)該積極與這些機構(gòu)多多交流，汲取他們的先進經(jīng) 驗，并且根據(jù)我國實際，積極創(chuàng)新，開發(fā)出適合我國的信用卡風(fēng)險管理模式，加強 我國信用卡風(fēng)險管理水平。 其次，商業(yè)銀行要

48、規(guī)范信用卡業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理流程，并實行細致的過程風(fēng)險管 理。信用卡業(yè)務(wù)的流程大致可描述為：客戶選擇客戶審批賬戶管理債 務(wù)管理壞帳準(zhǔn)備五個階段，這五個階段都有給銀行造成損失的風(fēng)險所以銀行應(yīng) 實行全過程風(fēng)險管理。這就要求銀行需依據(jù)風(fēng)險管理的流程， 全面細分崗位職責(zé)， 進行專業(yè)化管理與操作，另外還需要加強內(nèi)部的溝通與協(xié)調(diào)，提高運作效率，從而 真正實現(xiàn)風(fēng)險管理的價值。 再次，為提高風(fēng)險管理的精度與效率，銀行還需要采用先進的方法與技術(shù)。我 國以往一般是憑借經(jīng)驗進行風(fēng)險管理，但是隨著信用卡業(yè)務(wù)涉及到的數(shù)據(jù)、信息的 數(shù)量越來越大，結(jié)構(gòu)也日趨復(fù)雜，而且變化也不斷加快，這種傳統(tǒng)模式已經(jīng)不能滿 足當(dāng)前我國信用卡市場

49、風(fēng)險管理的要求了。這就要求我們采用更加科學(xué)的管理技術(shù) 與方法，來提升風(fēng)險管理的精度與效率。目前比較流行的方法主要有以下幾種：l、 評估信用卡申請人的信用等級時，主要采用 fico 信用評分法、“5c法則、var 方法等；2、分析和分割信用等級分類時，主要采用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、聚類分析、人口統(tǒng)計 分、semma 方法等方法；3、評估與管理風(fēng)險時， 采用 sas、spss 等統(tǒng)計管理工具。 最后，還需要加強對業(yè)務(wù)人員與特約商戶的培訓(xùn)與監(jiān)管。信用卡業(yè)務(wù)對業(yè)務(wù)人 員的思想素質(zhì)和專業(yè)技術(shù)都提出了比較高的要求，其水平的高低直接影響了信用卡 風(fēng)險管理成效的好壞；銀行收入中特約商戶的回傭也占著不小的比率， 同時，特約

50、 商戶也是信用卡風(fēng)險高發(fā)的主要場所。因此，發(fā)卡銀行需要對業(yè)務(wù)人員與特約商戶 進行必要風(fēng)險管理教育，提高他們的風(fēng)險管理意識，從而有效地促進銀行的信用卡 業(yè)務(wù)風(fēng)險管理工作。 5完善風(fēng)險體制的政策建議完善風(fēng)險體制的政策建議 然而在當(dāng)代市場經(jīng)濟已經(jīng)演化為一種以信用交易為主的信用經(jīng)濟情況下，各信 用卡發(fā)卡行的信用管理和整個社會征信系統(tǒng)的建設(shè)都是保持信用經(jīng)濟穩(wěn)定運行所必 要的重要架構(gòu)。加強信用制度既是近期我國整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟秩序的治本之策， 也是長期建立完善的社會主義市場經(jīng)濟體制的基石。它對我國拉動國內(nèi)投資、消費 需求，擴大出口和有效利用外資，甚至提高社會道德水平等，都有著根本性的影響 和巨大的推動作用

51、。 由此看出，解決全社會的信用卡業(yè)務(wù)盈利問題僅靠銀行自身是不夠的，還需要 完善的個人信用制度來進一步發(fā)展個人消費信貸，而建立健全社會信用體系，是完 善市場經(jīng)濟體系的必要手段之一。 第一，普及信用文化。個人信用制度的快速建設(shè)需要全社會的重視，需要全社 會的信用文化支持。我國要積極宣傳誠實守信準(zhǔn)則，培養(yǎng)社會的信用意識，普及信 用文化。要加大對信用卡基礎(chǔ)功能和應(yīng)用領(lǐng)域的宣傳，使人們認識到信用卡與日常 生活緊密相關(guān)；要進一步廣泛宣傳推廣普及信用卡的意義， 讓社會群體更加了解信 用卡業(yè)務(wù)，提高其對信用卡業(yè)務(wù)特點、優(yōu)點的認知程度。讓人們認識到信用卡業(yè)務(wù) 未來將逐步在全社會得到普及，其信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展與經(jīng)濟社會的發(fā)展是相輔相成 的，使用信用卡會成為未來社會的一種時尚；要強化信用卡品牌建設(shè)力度，增加人 們對信用卡的信賴感和熟悉程度。 第二，設(shè)立行業(yè)協(xié)會，實行行業(yè)自律。社會信用體系比較完善的國家與地區(qū)都 有完善的個人信用管理行業(yè)組織或民間機構(gòu)，如美國的信用管理協(xié)會、信用報告協(xié) 會、美國收賬協(xié)會等。行業(yè)協(xié)會的主要任務(wù)是開展個人信用管理與應(yīng)用研究，提出 立法建議或接受委托研究立法，提出有關(guān)個人信用管理法律草案；制定個人征信行 業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)；協(xié)調(diào)行業(yè)與政府以及各方面的關(guān)系；促進行業(yè)自律；加強行業(yè)從業(yè)人 員培訓(xùn)等。我國也需要建立行業(yè)協(xié)會，促進個人信用制